工程技術經濟學 第三部分 給排水工程技術經濟評價,第一章 緒論 第一節 技術與經濟的概念及其相互關系 1、技術的概念 “科學”是人們對客觀規律的認識和總結。 “技術”則是人類改造自然的手段和方法，是應用各種科學所提示的客觀規律進行各種產品（或結構、系統及過程）開發、設計和制造所采用的方法、措施、技巧等水平的總稱。其目的是為了更好的改造世界，為人類改造。 從技術經濟學的角度來看，技術是科學知識和技術的總和，是運用原理對自然進行控制與變革的方法和手段，是科學的具體應用 科學技術是生產力。,2、經濟的概念 經濟包括三方面的含義： （1）“經濟”指生產關系。 （2）“經濟”指社會生產和再生產。 （3）“經濟”指“節約“。,3、技術與經濟的關系 經濟是技術進步的目的和動力，技術則是經濟發展的手段和方法。技術的先進性與經濟的合理性是社會發展中一對相互促進、相互制約的既有統一、又相互矛盾的統一體。 （1）在社會再生產活動中，技術和經濟是密切聯系、相互促進而又相互制約的兩個方面，既有矛盾、又有統一。 （2） 技術進步促進經濟發展，而經濟發展則是技術進步的歸宿和基礎。 （3）在技術和經濟的關系中，經濟占據支配地位。 四次技術革命,第二節 技術經濟學的研究對象和特點 技術經濟學的研究對象 技術經濟學是研究工程技術在一定社會、自然條件下的經濟效果的科學；它是研究工程技術各種可行方案未來經濟效果差異的分析理論與計算方法和科學；它通過經濟分析、對比、評價選優等過程，達到確定最適合于實現工程技術所在的客觀環境（包括經濟與自然環境）的技術政策、技術措施和技術方案的目的。 由此可見，技術經濟學的研究對象是技術的經濟性問題，包括技術方案、技術政策、技術措施、新材料、新工藝、新技術、新設備的經濟問題。凡是技術實踐，都必須考慮經濟效果，并把經濟分析運用于各種經濟問題中去，這就是通常所說的技術經濟分析。,技術經濟學的內容 （1）為國家和部門制訂各種技術方案、技術政策與技術措施提供經濟上的依據。研究技術方案、技術政策與技術措施的技術經濟效果的評論理論和方法，并研究新材料、新產品、新工藝、新技術的經濟效果評價理論和方法；研究衡量經濟效果的指標、指標體系及計算方法；此外尚需研究技術經濟效果的各種預測方法。 （2）研究多個技術可行方案選優方法與改進方案的途徑，特別要研究如何選擇最優方案和如何開展價值工程問題。 （3）研究提出技術經濟效果的途徑，創造各種可行的方案。,技術經濟學的特點 技術經濟學是技術和經濟相結合的綜合性的邊緣科學，因此具有邊緣學科的特點，即一門學科采用另一門學科的理論與方法，或一門學科的內容同另一門學科的內容有機的結合而成的新學科。技術經濟學必須以自然規律為基礎，但不同于技術科學研究自然規律本身，它又不同于其它經濟科學研究經濟規律本身，而是以經濟科學作為理論指導和方法論。技術經濟學的任務不是創造和發明新技術，而是對成熟的技術和新技術進行經濟性分析、比較和評價，從經濟的角度為技術的采用和發燕尾服提供決策依據。技術經濟學也不去研究經濟規律，它是在尊重客觀經濟規律的前提下，對技術方案的經濟效果進行分析和評價。,（1）技術經濟學強調的是技術可行基礎上的“經濟分析”。 （2）工程技術的經濟分析和評價與所處的客觀環境（自然環境與社會環境）關系密切。 （3）技術經濟學是對新技術各可行方案的未來的“差異”進行經濟效果分析比較的科學。 （4）技術經濟學所討論的經濟效果問題幾乎都和“未來”有關。,第二節 研究技術經濟學的重要意義 應用技術經濟學的理論和方法，加強生產建設過程中的技術經濟分析和研究，對于提高生產建設中的經濟效果，具有重要意義。 建國以來，在經濟建設中取得的成功經驗和失誤 教訓，反復證明了進行技術經濟分析和講求經濟效果的極端重要性。 早在我國的第一個五年計劃期間，每建設一個工程項目之前，也曾搞過“方案研究”、“建設意見書”、“技術經濟論證”等，雖然研究的工作比較粗淺，但還是發揮了一定的作用，取得了較好的技術經濟效果。 60年代初，國家提出了“調整、鞏固、充實、提高”的經濟建設方針，制定了19631972年科學技術的10年發展規劃。60年代初期是我國技術經濟學的重要發展時期。 10年動亂期間，已初步形成的以提高經濟效果為中心的經濟發展路線被取消，國民經濟的發展遭到很大程度的破壞。 十一屆三中全會以后，技術經濟學受到了廣泛的重視并得以迅速發展。 90年代是我國經濟建設實現“四化”宏偉目標關鍵的10年。,第二章 建筑工程技術經濟的基本概念和 基本經濟要素 第一節 經濟效益的內容和特點 一、技術經濟效果的概念 經濟效果是指生產經營活動或技術改革活動中，勞動耗費（或勞動占用）與取得的勞動成果的比較。勞動耗費是指技術活動、生產活動中活勞動和物化勞動的耗費；勞動占用指生產活動、技術改革活動中廠房設備、工具和原材料等的占用；勞動成果指從事生產經營與技術革新等活動所得到的結果，如產量、利潤、各項費用與材料的節約等。經濟效果的計算公式可表達如下：,二、經濟效益的含義 經濟效益一般指人們在物質生產活動或技術改革活動中，消耗一定的活勞動和物化勞動后所能實際取得的符合社會需要的產品數量的大小。,三、技術方案經濟效果的實質 技術活動或生產過程中，消耗的勞動可分為三個部分：第一部分是生產資料的消耗所代表的物化勞動（通常用C表示）；第二部分是活勞動中的必要勞動部分，即勞動者為自己的那一部分（通常有“V”表示，即工資部分）；第三部分是活勞動中剩余勞動部分，或勞動者為社會作貢獻的那一部分活勞動（通常有m表示）。（C+V+m）代表社會勞動的總消耗量，如果用貨幣表示，C包括固定資產的折舊費、材料費、燃料費、動力費等等；V是工資；m是利潤。這樣，它的經濟效果的數學表達式可以表示為： C+V+m=min,第二節 方案技術經濟效果評價原則及其可比條件 一、方案技術經濟效果評價原則 （1） 用戶第一的原則 （2）綜合評價的原則 （3）可比性原則 （4）堅持國家有關標準的原則 （5）節約稀有資源的原則 （6）從實際出發，正確處理好與其它方面關系的原則,二、技術方案經濟比較的可比條件 (1) 滿足需要、預定目標的可比性 (2) 消耗費用的可比性 (3) 價格指標的可比性 (4) 時間因素的可比性,第三節 經濟性分析常用的基本經濟要素 一、投資 投資：為了達到預期目的而預先墊付的資金，有廣義和狹義之別。 廣義投資指總投資，包括固定資產投資、投資方向調節稅、建設期利息和流動資金。 狹義投資即固定資產投產，是指項目按擬定建設規模（分期建設項目為分期建設規模）、產品方案、建設內容進行建設所需的費用。它是用于購置設、儀表、建設廠房、構筑物、完善現有技術、工藝、建立新的生產系統和新的企業等方面的資金。通常，這種投資是一次性發生或發生在工程的初始。,1、固定資產投資的構成 2、流動資金 3、投資的估算 4、建設資金籌措及來源 (1)財政撥款。 (2)銀行貸款。 (3)自籌資金。 (4)國外資金。,二、成本 產品成本是以貨幣形式表現的在生產過程中消耗了的勞動手段和全部勞動對象的價值，以及支付給勞動者的工資。產品成本是社會生產費用的一部分，它反映企業和工業部門在產品生產和銷售過程中所發生的費用。 成本是企業生產經營活動的重要綜合性指標之一，它可綜合地反映技術水平、工藝完善程度、固定資產及流動資金的利用狀況、生產組織的完善程度、勞動生產率水平、產品銷售條件和物資技術供應條件， 成本按其性態可劃分為固定成本、變動成本、半變動成本三種類型。,三、折舊 補償固定資產價值損耗的方法稱為折舊。 分類：有形磨損和無形磨損。 (1) 平均年限法 年折舊額=固定資產原值年折舊率 （2） 雙倍余額遞減法 這是一種固定資產帳面凈值和百分比計算折舊的方法，是快速折舊法的一種。其計算公式為：,第三章 經濟分析的基本原則及應用 第一節 經濟性分析的基本原則 在進行經濟性分析時，歸根到底都要歸結到下面兩個最為重要的基本原則上來： 第一基本原則：明確比較的目的和對象； 第二基本原則：重視方案的現金流量，找出方案間收益與費用的差額。,第二節 分攤計算與損益計算 一、單位成本與分攤計算 將費用在相關者之間進行公平分配的計算就是所謂“分攤”。 例：甲建筑工程公司租賃一臺打樁機，租賃費（包括維修費用）（此費用是與打樁個數不成比例的費用）每月為7500元，與打樁根數成比例的變動費（例如能量消耗、潤滑油、易耗口等）每根為10元。若取縱軸為打樁費用，橫軸為每月打樁數量，則二者的關系如圖3-1所示。 若該公司每月打樁500根，則每月打樁費用為： y=7500+10500=12500(元),應為上述y值與總根數相除的商。 在這種約定下，各施工隊應負擔的費用為： 第一施工隊 25200=5000（元） 第二施工隊 25300=7500（元） 若雙方商定各負擔租憑費的一半；變動費按各自打樁根數負擔，則各隊支出的費用為： 第一施工隊 （75002）+10300=6750（元）,若該公司第一施工隊和第二施工隊共用這臺樁機，且第一施工隊打樁200根，第二施工隊打樁300根，如果雙方商定打樁費用按各自打樁根數成比例地負擔時，則每根的平均成本 C,C=12500500=25（元） （相當于圖3-1中的虛線）,二、單位成本與損益計算 以上題為例，說明什么是經濟性計算，即損失計算。假如在一起施工的乙公司自己的打樁機發生故障，想用甲公司的打樁機打樁100根，并表示不影響甲公司使用，每打樁一根支付甲公司20元錢。此時如果甲公司應用上述每根成本為25元作為判斷尺度而拒絕乙公司使用，這種作法對嗎（假設與打樁根數成比例的變動加工費由甲公司負擔）？顯然是不正確的。因為此時乙公司每打一根樁，甲公司為其負擔10元，因此，因接受乙公司的請求，將多得（2010）100=1000（元）。 計算得失的作法稱為損益計算。,第三節 使用平均成本時應注意的事項 例： 某混凝土預制構件廠生產預應力鋼筋混凝土電桿，最近由于需求量減少產生了過剩庫存，為此準備減少產量，調整產品結構，開發新產品。該廠生產能力每月為1800根，現月產1600根， 但是，有人認為減少道理會使生產費用增加。為此詢問財務部門，得知制造成本為： 制造1600根時，每根1200元 制造1400根時，每根1300元 由上述數據，有人認為由目前月產量1600根減至1400根時其單位成本上升100元，因此生產費用增加額為： 1001400=140000（元） 這種算法正確嗎？事實上是錯誤的。 為了得到正確的結論，只要將財務上提供的平均成本值折算成總額之后加以比較即可。 生產1600根時 12001600=1920000（元） 生產1400根時 13001400=1820000（元） 故實際上將產量降了1400根時將比生產1600根節省生產費用100000元，而不是增加140000元。,第四節 損益分歧點與可變費用 一、新購置設備的優劣比較 某建筑工程公司計劃租賃機械設備生產建筑配件，現正研究租賃A機械和B機械哪臺有利有問題。使用A機械時每月租賃費為1000元，與加工數量成比例的費用（材料費與變動加工費等）每個為1.20元；使用B機械時每月租賃費為1500元，與加工個數成比例的費用為1.00元。假設兩臺機械的加工質量與加工速度等完全相同，試選擇方案。 CA=10001.20x CB=15001.00x 優劣分歧點是判斷項目有利于否的分界點。,二、已有設備的優劣比較 某建筑工程公司的木材加工廠，因使用機械的人多，為了提高工作效率，避免等待時間，所以租賃了兩臺具有同樣性能的木工機械A與B。其租賃費每月分別為800元、600元;變動加工費每小時10元、20元。,三、已有設備與欲購置設備的優劣比較 當欲將已具有的設備更換成新設備時，其比較的內容又與上述情況不同。 以3.4.1所舉的問題為例。假如該建筑工程公司在開始選擇租賃A、B機械何者有利時，由于生產量比優劣分歧點少很多，最多需要生產600個左右，因而業已租賃了A機械。為討論方便起見，假設機械租賃合同期為一年，且合同期內不管使用與退還都需要支付租賃費。半年后，該公司所需配件量大幅度增加，因此考慮是否應該改租B機械有利的問題。為簡化討論，假設B機械租賃合同期為半年。 此時如果仍用圖3-2所示的優劣分歧點1000作為是否改換B機械的標準，那就是錯誤的了。因為A機械任憑費不論是否改用B機械都是不可改變的。今后半年（下次更新合同前）內依據使用A機械還是B機械而改變的費用如圖3-4所示。其優劣分歧點為： X0= 1500/（1.5-1.2） =7500（個） 因而，當每月加工個數超過7500個時宜改換為B機械。合同期滿后比較應租賃哪臺有利時，就與圖3-2相同了。這個問題的思路可以應用于具體很多設備的企業研究是否需要更新的分析中。,第五節 生產能力狀態與考察范圍,一、生產能力狀態 生產能力與需求間的關系決定了生產能力所處的狀態。 （1）需求不足，供給能力有余的狀態生產能力過剩狀態； （2）需求超過生產能力的狀態生產能力不足狀態。 前者是在景氣后退期發生的，故稱為“不景氣型”。此時即使擴大生產能力也不能加收益，強制生產只能導致庫存過剩。后者常發生于景氣上升或是生產成熟期，因而稱為“景氣型”。此時只要增加生產能力，其銷售額就相應增加，因而貢獻利潤也相應增加。,第六節 沉沒成本及財務會計,一、沉沒成本 為了說明沉沒成本的概念，我們舉一個例子。 某人甲想用手頭余款500元購買一臺舊摩托車，去幾家舊物商店之后，發現乙店有一臺可心的車，售價恰好為500元，因而約好購買此車并交了定金100元（假設該定金不論購買與否都不能返回）。幾天后，朋友丙因工作調動想把自己與乙店相同的車以350元出售給甲。對甲來說是個難得的機會，但為時已晚。現在買丙的車就等于白交給乙店100元。因而下不了決心到底買哪臺車合適。 通常將過去業已支付靠今后決策無法回收的金額稱為“沉沒成本”。因無論實施何種方案其值都不可改變，因此沉沒成本是不變動費用。,二、設備更新與會計損失 對設備更新時發生的各種費用的處理反映了經濟性分析與財會觀點的不同。 例如： 某廠用5萬元購置了X機械后不久，得知用4萬元就可以買到同樣性能更好的Y機械。繼續使用X機械則作業費用（設備的維修、運轉等）每年為2萬元；相同的工作由Y機械做，則作業費每年僅為0.75萬元。兩機械的壽命都為5年。因X機械已按該廠情況予以改造，故殘值僅為1.5萬元。,第七節 有利產品的選擇 前面曾指出：將固定成本平均地分攤到單位產品上去的方法是方案選擇產生錯誤的原因之一。對產品的生產方案的選擇情況也是如此。 一、“逆差產品”與“順差產品” 某廠每天各做A、B兩種產品各一箱，每箱產品的生產時間皆為4h，每天工作8h。其成本及價格等如表3-4所示。其中直接勞務費用是將支付給作業人員的月薪換算成每日金額后，按實用工時成比例地分攤到A、B產品而成。間接經費也是每日固定要發生的費用，它是按直接費用（這里為材料費與直接勞務費之各）成比例地分攤到A、B產品而得的數值。 由表3-4利潤欄可知產品B逆差產品，產品A是順差產品。如果不論生產A、B哪種產品都可銷售出去，那么怎樣制定生產計劃有利呢？從表面看來，每天僅做兩箱A產品有利。但是，假如將生產兩箱時的收益和費用列出（表3-5），則發現事實上與觀察的結果相反。,那么，如果僅生產兩箱B產品會怎樣呢（表3-5）？當初看來是逆差產品的B反而順差產品了。 那么，應該怎么解釋這種現象呢？ 前面曾指出，象表3-4這種將固定費用按產品分配的計算方法是傳統的全部成本計算方式。應該指出，根據這種資料是不能正確判定哪個產品是有利的產品的。 如果目的是比較的給定的設備、人員等條件下哪個產品有利的話，那么就應該以銷售價格減變動費后的貢獻利潤為盡度予以衡量。每箱的貢獻利潤：產品A為1600元；產品B為1800元。故B產品有利。此時，不論做哪種產品，固定費（直接勞務費與間接經費共計3400元）都是不變的。各產品單獨生產時每天的利潤額（圖3-10）為： 制作兩箱A產品時：160023400=200（元） 制作兩箱B產品時：180023400=200（元） 因而A產品較B產品有利。 當單位產品生產時間不同，而用于生產的總時間受到限制時，重要的是有效地利用時間，此時重要的是每單位時間的貢獻利潤，而不是每箱的貢獻利潤。,第八節 失敗損失 一家餐館A，由于剛剛營業，顧客稀少，人員和設備皆有富余，即處于生產能力有余狀態。一天，該店服務員將炒菜交給顧客時不慎滑落，不能吃了，但重新做尚來得及。假如容器沒有損傷。菜的價格及費用情況如表3-6所示。那么由于服務人員不慎所造成的損失是多少？ 假如另一家餐館B，因服務態度好，買賣興隆，供不應求，即處于生產能力不足狀態。某菜的費用等與A餐館相同。如果發生與A餐館相同的情況，那么其損失是多少呢？,由于A餐館生產能力有余，不管滑落與否該天顧客人數并沒有發生變化，因而銷售收益不變。每損失一個菜僅僅損失了相應的材料費及其它變動費6元，其它固定費并沒有增加。盡管損失后又重新做了，但人工費、折舊費及其它固定費總額未發生變化，因而總損失僅為6元。 由于B餐館生產能力不足，即全力以赴進行生產也滿足不了顧客需要，每損失一個菜就少銷售一個，即銷售收益減少12元。不論固定費還是變動費其總額并沒發生變化。因此，由于服務人員不慎造成的損失為12元。,第九節 技術改進方案的經濟性分析 一、降低不合格品率的經濟效益 有一個生產單一產品的工廠，產品的銷售價格及單位變動費分別為4元和1.5元；人工費每月為1.4萬元，固定費為8000元。最近每月生產2萬個，其中20%為不合格品，不合格品處理價格為零。目前該廠每月利潤為： G=420000（10.2）1.5020000(14000+8000) =12000(元) 現在該廠打算通過質量管理使不合格品率減少一半，為此每月所需對策費用（例如設備改造、增加質檢人員等）平均每月為2500元。那么此技術方案的經濟效益如何？ 因為根據題意無法知道該廠生產能力處在什么狀態，因此分兩種情況討論。,（1） 假如該廠牌生產能力過剩狀態 該廠目前生產20000個，說明需求量為16000個。現在如果將不合格品率降至10%，則包括不合格品在內就必須生產x個，可得下式 x(10.1)=16000 x=16000/(10.1)=17778( 個) 較目前少生產2000017778=2222（個）。因銷售數量不變，僅材料費及變動費較前少1.502222=3333元。此值減去對策費2500元卻為該技術方案的經濟效益，等于833元。,（2） 假如該廠處于生產能力不足狀態 與（1）相反，該廠產品需求量大，但生產能力每月只有2萬個。將不合格品率降至10%時的合格品將增加到： 20000（10.1）=18000( 個) 較目前增加2000個合格口。由于生產總量未變，其它各種費用不變，因此其銷售收益增加額卻為較前增加的利潤值： 42000=8000（元） 該值減對策費用2500元即為該技術方案的經濟效益，其值為5500元。可見，此時較生產能力過剩時的經濟效益大很多。,二、增加運轉時間的經濟效果 評價由于改善管理工作從而增加了機械設備運轉時間的經濟效果也是如此。工廠由于減少設備故障所引起的停工時間、縮短工序銜接時間、提高運轉速度等擴大了生產能力。但是，對于生產能力有剩余的工廠卻不能拉加收益；而對于生產能力不足的工廠卻帶來與些相應的貢獻利潤。 例如上述工廠在生產能力 不足情況下，當減少工序銜接時間使月產量比原來增產10%、不合格品率依舊是20%時，其銷售收益的增加值為： 42000010%（10.2=6400(元) 變動費增加了 1.52000=3000（元） 因而利潤額增加值為64003000=3400元。但是，與此相反，在生產能力有余的情況下，運轉時間的增加并不能使銷售收益有任何增加。,第四章 資金時間價值計算與單方案評價 第一節 資金的時間價值 一、資金時間價值的含義 資金的時間價值有兩個含義： 其一是將貨幣用于投資，通過資金的運動而使貨幣增值； 其二是將貨幣存入銀行，相當于個人失去了對這些貨幣的使用權，按時間計算這種犧牲的代價。,二、單利與復利 利息有單利和復利兩種，計算期可按一年或不同于一年的計算周期計算。 單利是指利息與時間成線性關系，即只計算本金的利息，而本金所產的利息不再計算利息。因而如果有P表示本金的數額，n表示計息的周期數，I表示單利的利率，I表示利息數額，則有： I=Pni 例如，以單利方式借款1000元，規定年利率為6%，則在每一年末利息額應為： I=100010.06=60（元） 年末應付本利和為1060元。 當借入資金的時間等于幾個利息周期，例如上述款項共借3年，則償還情況如表4-1年示。,復利：就是借款人在每期末不支付利息，而將該期利息轉為下期的本金，下期再按本利和的總額計息。即不但本金產生利息，而且利息的部分也產生利息。 上述問題如果按6%復利計算，則有表4-2所示的形式。,第二節 資金時間價值復利的基本公式 一、現金流量圖 在經濟活動中，用圖示的方法將現金流進與流出、量值的大小、發生的時間點描繪也來，并把該圖稱為現金流量圖。 現金流量圖的作法是：畫一水平直線，將該直線分成相等的時間間隔，間隔的時間單位依計息為準，通常以年為單位。該直線的時間起點為零，依次向右延伸。用向上的比例線段表示現金流入，向一下的比例線段表示現金流出。,現金流量示意圖,二、資金的幾種表示方法 現值 年值 將來值,三、資金時間價值的基本公式 （1） 現值與將來值的相互換算 假如按復利6%將1000元錢存入銀行，則一年后的復本利和為： 1000+10000.06=1000(1+0.06)=1060（元） 此時若不取出利息而繼續存款，則第二年末的復本利和為： 1000（1+0.06）+1000(1+0.06)0.06=1000(1+0.06)2=1123.6(元) 如果用F表示三年年末的復本利和，其值則為： F=1000(1+0.06)3=1191.02(元) 其資金的變化情況如圖4-2所示。,通常用P表示現在時點的資金額（簡稱現值），用I表示資本的利率，n期期末的復本利和用F表示，則下述關系存在： F=P（1+I）n (4.2) （1+I）n ：稱為一次支付復本利和因數，用符號（F/P，I，n）表示。意味著：當P、I、n為已知時，想知道n期期末的值為多少的計算，即將現值P換算成將來值F。 當將來值F為已知時，可利用（4.2）式求出現值是多少。此時只要將（4.2）式稍加變換即可。即： P=F/ (1+I) n (4.3) 1/（1+I）n ：稱為一次支付現值因數，用符號（F/P，I，n）表示。意味著：已知F值求現值P為多少。,舉例：欲將一筆資金按年利率6%存入銀行，使6年后復本利和為1000元，則現在應存款多少？,P=1000(P/F，6%，6)=10000.075=705(元),（2） 年等值與將來值的相互換算 假如每年年末分別按利率6%存入銀行100元，若按（4.2）式逐項折算成將來值，則4年末的復本利和F值為（圖4-4）：,F=1001+(1+0.06) (1+0.06)2+（1+0.06）3 應用等數求和公式，則上式可變為：,當計息期間為n，每期期末支付的金額為A，資本的利率為I,則 n期末的復本利和F值為： (4.4) 上式中 稱為等額支付將來值因數，用符號 表示。應用符號形式計算上例，則有： 當已各將來值F欲將其換算成年等值A時，只需要將（4.4）式稍加變換即可得到： (4.5) 式中因數 稱為等額支付償債基金因數， 用符號 表示， 意味著由F值求A值 。,例如，欲在7年后償還1000元借款，打算每年年末存入銀行一定數額的款項（稱為償債基金），若存款利率為8%，則每年末存款額應為： 即每年年末存款112.1 元.,年等值與將來的相互換算關系可以用圖4-5表示。,（）年等值與現值的相互換算 為了求出將年等值換算成現值的公式，只需應用業已推導出的將值換算成值的關系式（4.5）與將值換算成值的公式（4.3）即可得到： （4.6） 為了得到當值為已知，欲求年等值的公式，只需將上式稍加變換即得： （4.7） 式（4.6）是與相乘的系數稱為等額支付現值因數，用 表示，意味著年等值為已知時求現值；式(4.7)中與相乘稱為資本回收因數，用符號 表示，,現值和年等值的相互換算關系如圖4-6所示。,第三節 資金時間價值公式推導的假定條件 上面講述了復利計算的六個基本公式，為了準確地應用這些公式，必須搞清其推導的前提條件。這些條件是： （1）實施方案的初期投資假定發生在方案的壽命期初； （2）方案實施中發生的經常性效益和費用假定發生在計息時間的期末； （3） 本期的期末為下期的期初； （4） 現值P是當前期間開始發生的； （5） 將來值F是當前以后的第n期期末發生的； （6） 年等值A是在考察期間間隔發生的；當問題包括F和A 時，系列的最后一個A與F同時發生。,第四節 資金時間價值換算公式的應用例題,第五節 等值的意義、名義利率與實際利率 一、等值的意義 在技術經濟分析中等值的含意是：由于利息的存在，因而使不同時點上的不同金額的貨幣可以具有相同的經濟價值。 這一點可用一個例子加以說明。如果年利率為6%，則現在的300元等值于8年后的478.20元。這是因為： 同樣，8年后的478.20元等值于現在的300元，即：,二、名義利率與實際利率 通常復利計算中的利率一般指年利率，計息期也以年為單位。但計息期不為一年時也可按上述公式進行復利計算。 當年利率相同，而計息期不同時，其利息是不同的，因而存在有名義利率和實際利率之分。實際利率又稱為有效利率；名義利率又稱非有效利率。,第六節 基準收益率、凈現值、凈年值、凈將來值 一、基準收益率 所謂基準收益率，就是企業或者部門所確定的投資項目應該達到的收益標準。 應該指出：基準收益率與貸款的利率是不同的，通常基準收益率應大于貸款的利率。,二、凈現值、凈年值、凈將來值 凈現值（NPV）是投資方案執行過程中生產服務年限內各年的凈現金流量（現金流入減去現金流出）按基準收益率或設定的收益率換算成現值的總和。 凈年值（AW）通常又稱為年值，是將投資方案執行過程和生產服務年限內的現金流量利用基準收益率或設定的收益率換算成均勻的等額年值。 凈將來值（FW）通常稱將來值，是將投資方案執行過程和生產服務年限內的現金流量利用基準收益率或設定的收益率換算成未來某一時點（通常為服務或生產年末）的將來值的總和。,求出凈現值之后，只要應用現值換算成年值的公式可求得凈年值： 同樣，可求凈將來值（FW）如下： 或者：,下面用一個例子說明其求法和含義。 某施工機械投資1000萬元之后，將使年凈收益增加，該機械壽命為5年，基準收益率為10%，殘值為零。 首先畫出該方案的現金流量圖。求凈現值時只需將各時點的現金流量換算至零時點即可。,第七節 內部收益率與回收期 一、內部收益率的概念及其求法 內部收益率是一個被廣泛采用的投資方案評價標準，下面用實例說明其含義及求法。 假設投資1000萬元購置某設備后，第一年、每二年、第三年末分別可獲得600萬元、500萬元、400萬元的利潤，設備的壽命為3年，3年后的殘值為零。假如將這個投資問題加以抽象，看作是向銀行存款1000萬元，此后三年每年年末可以分別取出600萬元、500萬元、400萬元，三年末其存款的余額為零，顯然并不改變問題的實質。假設該銀行的年利率為r（該值即為內部收益率），則各年年末存款的余額應為： 第一年末： 1000x(1+r)-600 第二年末： 1000x(1+r)-600x(1+r)-500 第三年末： 1000x(1+r)-600x(1+r)-500x(1+r)-400 因三年末存款的余額為零，故有下式成立：,二、回收期的求法 由于考慮到將來的不確定性和資金的籌措等問題，有時需要知道靠每年的凈收益將初期投資額回收完了的期間（稱為回收期）為多少年。 假如初期投資額為K0，每期期末的凈收益分別為R1、R2Rn，則回收期即為滿足下式的N值： （4.13） 如果R1=R2=R，則回收期可由下式求得：,上式中的資本回收因數如果不用符號，而用原始因數式表達，則有： 用上式求出n值，即可得到回收期的值為：,某自動化機械初期投資為2000萬元，此后每年年末的人工費將節約500萬元。那么該機械的壽命為多少年以上時，該節省人工費的投資方案是合適的？如果不考慮資金的時間價值，則應有： 2000萬500萬=4（年） 即該機械壽命為4年以上合適。如果考慮資金的時間價值，例如 時，則回收期應滿足下式的值： 由書末附錄的復利因數表可以查出 時資本回收因數值小于0.25的值應大于6年。,第五章 不同條件下多方案的經濟效果評價 方案之間的關系不同，所采用的尺度和標準也應不同。本章主要講述方案之間的關系是獨立、互斥和混合時的選擇問題。 第一節 利潤額和利潤率 用利潤額判斷方案的優劣顯然是不合理的。因而廣泛地采用投資效率的尺度，即以利潤率為尺度確定方案的優劣。利潤率的表達式為：利潤率=利潤投資額。,第二節 方案選擇的目的、條件與類型 1、目的： 是想找到一種方法以使資金的總額達到最大，而不是僅權想知道方案的利潤額或利潤率是多少。 2、方案的類型 方案之間的關系不同，其選擇的方法和結論就不同。 根據方案間的關系，可以將其分為獨立方案、互斥方案和混合方案。,第六章 項目經濟評價常用指標與方法,反映經濟效果的指標稱為經濟評價指標。它們大體上可分為兩類： 一類是以貨幣單位計量的價值型指標，如凈現值、凈年值等； 另一類是反映資金利用效率的效率型指標，如內部收益率、投資收益率、投資回收期等。 建設項目方案經濟評價主要解決兩類問題： 第一類問題是項目方案的篩選問題，即建設項目方案能否通過一定的檢驗標準（可行性）；解決第一類問題的經濟評價稱為項目方案絕對經濟效果評價； 第二類問題是項目的優劣問題，即不同項目方案的經濟效果的大小問題（優選性）。解決第二類問題的經濟評價稱為項目方案相對經濟效果評價。,第一節 絕對經濟評價方法 絕對經濟評價是絕對經濟效果評價的簡稱，它不涉及項目方案之間的經濟比較，只研究項目方案的經濟效果能否通過預定的標準。 參與相對經濟效果評價的項目方案必須事先通過絕對經濟評價。,一、凈現值法 凈現值:是按一定的折現率將項目方案計算期內的各年凈現金流量折現到同一時點(通常是期初即零時點)的現值累加值，其計算公式是： （6-1） 式中NPV凈現值； CIt笫t年的現金流人額； COt第t年的現金流出額； n計算期，包括建設期與生產期； i折現率，反映資金的機會成本。,應用凈現值指標對項目方案進行絕對經濟評價的判別準則是： 若NPV0，則項目方案應予以接受； 若NPV0時，說明項目方案的投資盈利率高于折現率，項目方案除達到了應有的獲利水平外，還得到相當于NPV的收益，所以項目方案可取；當NPV0時，說明項目方案不能達到應有的獲利水平，故方案不可取。,凈現值指標的主要優點是： 1、考慮了項目方案在整個計算期內現金流量的時間安排和生產經營情況。 2、其次是直接以貨幣額表示項目方案的凈收益，指標含義直觀明確。 凈現值的缺點在于：計算凈現值時，必須事先給定折現率，而折現率的確定往往是一個比較復雜的問題。而且，凈現值并沒有表示出項目的確切盈利率，為此，凈現值總是不能為那些習慣于按資金的收益率來考慮問題的項目投資者所理解。,圖6-1 凈現值與計算期之關系 圖6-2 凈現值與折現率之關系,二、 內部收益率法 內部收益率法是動態經濟評價方法中的另一個最重要的方法。 可通過解下述方程求得： （6-2） 式中 IRR內部收益率。,設基準收益率或社會折現率為i0，則判別準則為： 若IRRi0，則項目方案在經濟上可以接受； 若IRRi0，則項目方案在經濟上不可以接受。,圖63 用線性插值法求IRR的近似值,三、效益費用比法 效益費用比是項目方案的收益現值與費用現值之比，其數字表達式為： (6-3) 應用(BC)指標評價單一項目方案的判別準則為： 若(BC)1，項目方案可以接受； 若(BC)1，項目方案應予拒絕。,四、靜態投資回收期法 靜態投資回收期就是用項目投產后每年的凈收入將項目全部投資收回所需要的時間，是 考察項目財務上投資回收能力的重要指標。也就是能使公式 （6-4） 成立的Tp為靜態投資回收期。 靜態投資回收期一般以“年”為單位，自項目建設開始年算起。,中國有關部門確定的給水排水項目的基準靜態投資回收期為1015年。 設基準靜態投資回收期為Tb，判別準則為： 若TpTb，則項目方案可考慮接受； 若TpTb，則項目方案不可接受。,五、動態投資回收期法 為了克服靜態投資回收期沒有考慮資金的時間價值的缺點，在投資項目方案評價中有時 采用動態投資回收期。動態投資回收期是能使下式成立的TP*： (6-7) 設基準動態投資回收期為TP*，判別準則為： 若TP*Tb*，則項目方案可考慮接受； 若TP*Tb*，則項目方案不可接受。,圖64 動態與靜態投資回收期之比較,六、投資收益率法 投資收益率就是項目在正常生產年份的凈收益與投資總額的比值，其一般表達式為： R=NB/K (69) 式中 K總投資； NB正常年份的凈收益，根據不同的分析目的，它可以是年利潤，也可以是年利潤稅金總額； R投資收益率，當NB為年利潤時，稱為投資利潤率；NB為年利潤稅金總額時，稱為投資利稅率。 設基準投資收益率為Rb，判別準則為： 若RRh，則項目方案可考慮接受； 若RRh，則項目方案不可接受。 按國家有關部門的現行規定，給水項目的基準投資利潤率為8，基準投資利稅率為 8.8。,例6-1 某市為改善環境，決定建設一個污水處理廠。該廠規模為5萬td，預計工程投資為4260萬，其中流動資金58萬。項目建設期為2年，當年投產當年達到設計生產能力。年經營成本估計為562萬元，年銷售收入(以排污費充當)為913萬元，銷售稅金為30萬元。試從財務上對該項目做出評價(假設基準折現率為7)。 項目計算期取25年，其中建設期2年，生產期23年。該項目建設期內每年投入的資金占建設投資的一半，即2101萬元。流動資金在投產年全部投入，固定資產凈殘值占建設投資的3，即126萬元。以上兩項在計算期末全部回收。據此，可畫出該項目的現金流量圖，如圖65所示 。,圖65 現金流量圖,解： 凈現值(NPV) NPV=-2101 (PA，7，2)-58(PF，7，3)+321 (PA，7，23)(PF，7，2)十184(PF，7，25) =-2101 1.808-58X0.8163+32111.2720.8734+1840.1842 =-652(萬元)0 效益費用比(BC) B=913(PA，7，23)(PF，7，2)+184(PF，7，25) =91311.2720.8734+1840.1842 =9022 (萬元) C=2101(PA，7，2)+58(PF，7，3) +592(PA，7，23)(PF，7，2) =2101X 1.808+58X0.8163+592X 11.272X0.8734 =9674 (萬元) (BC)=90229674=0.931 內部收益率(IRR) 令 im=5，則NPV(5)=26.0 (萬元) in=6，則NPV(6)=-343 (萬元) 于是 IRR：im+NPV(im)(in-im)NPV(im)+|NPV(iN)| =0.05+26(0.06-0.05)(26+343) =0.051=5.17,例6-2 某市給水工程設計規模10萬m3d，采用地面水源，常規處理。工程內容包括河床式取水泵房一座，取水頭部一座，水廠一座和輸配水管線若干。工程建設投資為4852萬元，流動資金為42萬。項目建設期2年，投產當年即達設計生產能力。年經營成本284萬，銷售收入836萬(已扣除稅金)。試從財務上對該項目做出評價。 項目計算期取25年，其中建設期2年，生產期23年。設項目建設期內每年投入的資金占建設投資的一半，即2426萬元。流動資金在投產年全部投入，固定資產凈殘值占建設投資的3，即146萬元。以上兩項在計算期末全部回收，據此可畫出該項目的現金流量 圖，如圖6-6所示。,圖66 項目現金流量,解： 內部收益率(IRR) NPV(i)=-2426(PA，i，2)-42(PF，i，3)十552(PA，i，23) (PF，i，2)+184(PF，i，25) 令i=9，NPV(9)=174.6(萬元) i=10，NPV(10)：-171.8 (萬元) 于是 IRR二0.09+174.6(0.100.09)(174.6+171.8)=0.095=9.5 靜態投資回收期(Tp) Tp(4852+42)552+2=10.9 年 投資利潤率(R) R=552（4852+42） 100=11.3 評價結論：國家有關部門現行規定，給水項目的基準收益率取8，基準投資利潤率也取8，基準靜態投資回收期取15年，對照這些規定可知該項目在財務上是可行的。,第二節 相對經濟評價方法 項目方案相對經濟評價就是通常所說的技術經濟比較。 一、凈現值法 凈現值指標既是對項目方案進行絕對經濟評價的重要指標，也是對多種設計方案進行相對經濟評價的重要指標。 應用凈現值指標進行項目方案經濟比較的判別準則是：凈現值較大的項目方案在經濟上較優。 例6-3 某市為解決供水緊張問題，計劃新建一自來水廠(含部分管網及其改造工程)。水廠規模確定為5萬m3d。在進行水廠設計時，曾就水廠建設提供2個方案。甲方案為市內地下水源，乙方案為遠處高地水庫，經濟指標如表6-1。試進行經濟比較。,解：設兩個方案的計算期均取20年，其中建設期2年，生產期18年，建設期內各方案每年投入的資金占建設投資的流動一半，資金于第3年(投產年)投入；當年投產即達到設計生產能力；固定資產凈殘值占建設投資的3，即甲方案為25萬元，乙方案為53萬元， 它們和流動資金一起于計算期末作為方案收入回收。兩方案的現金流量圖如圖6-7所示。,圖67 甲、乙兩方案現金流量圖,按現行規定，給水項目的基準收益率取8，因此，折現率i可取8。 NPV甲=-414(PA，8，2)一86(PF，8，3)+247(PA，8，18) (PF，8，2)+111(PF，8，20) =-414X1.7833-860.7938+2479.37190.8573+1110.2146 =1178 (萬元) NPV乙=-878(PA，8，2)-57(PF，8，3)十498(PA，8，18) (PF，8，2)+110(PF，8，20) =2414 (萬元) 由于NPV乙NPV甲，所以乙方案在經濟上占優勢，應考慮選用乙方案。,二、凈年值法 凈年值是通過資金等值換算將項目方案凈現值分攤到計算期內各年(從第1年到n年) 的等額年值，其表達式為： （6-10） 式中 NAV凈年值； (AP，i，n)資金回收系數；,例6-4 擬建一規模為2000m3d供水站。在進行方案設計時，曾提出兩個方案：方案甲主要以鋼板為材料，將各構筑物做成罐體、箱體；方案乙主要以鋼筋、混凝土為材料，將各構筑物做成鋼筋混凝土構筑物。經估算，甲、乙兩方案的投資分別為38.6萬元和46.2萬元，年凈收入分別為9.8萬元和10.6萬元。項目殘值不計，試從經濟上比較兩方案的優劣。現假設甲方案的計算壽命為20年，乙方案為40 年；兩方案當年建設當年投產并達到設計生產能力。折現率i取8。,三、費用現值法 在對多方案比較選優時，如果諸方案產出價值相同，或者諸方案能夠滿足同樣需要但其 產出效益難以用價值形態(貨幣)計量，則可僅通過比較各方案的費用現值進行選擇。 各方案的費用現值可按下式表示: （6-11） 式中 PC費用現值；,例6.5某市為解決日益嚴重的水污染問題，決定建設污水治理工程。在進行污水處理廠(規模8萬m3d)工藝設計時，曾提出A、B兩方案。A方案以氧化溝法為主體，B方案以活性污泥法為主體。兩方案的處理效果相同，投資與運轉費用如表6-2所示。若基準折現率為6，試從經濟上比較兩方案的優劣。 A、B兩方案處理效果相同，故可采用費用現值法進行比較。設兩個方案的計算期均為25年，其中建設期2年，生產期23年。兩方案在建設期內每年的投資使用額各占其建設投資的50，流動資金于第2年末投入，第3年投產并于當年達到設計生產能力。,圖610 兩方案現金(費用)流量圖,四、費用年值法 費用年值是通過資金等值換算將項目方案的費用現值分攤到計算期內各年(從第1年到 n年)的等額年值。其表達式為： AC=PC(AP，i，n)= COt(1+i)-t(AP，i，n) (6-12),五、折算費用法 折算費用又稱年折算費用，是過去常用的一種靜態評價指標，通常按下式計算： W=EoK+C (6-13) 式中 W年折算費用； K總投資； Eo標準投資效果系數； C常生產年份的年經營費用。,例6-10 某市為解決供水緊張問題，經方案比較，決定采用遠離市區的黑河水源。 在設計輸水工程時，曾提出甲、乙兩種輸水方案：甲方案采用壓力輸水，輸水線路長度為72.6km，采用雙孔預應力鋼筋混凝土管道，管徑各為1.8m，設有加壓站5座，工程造價15868萬元，年運行費用2128萬元；乙方案采用重力輸水，輸水線路長度為89km，采用 2.8m 3.3m的鋼筋混凝土輸水渠道，工程造價為10922萬元，年費用為122萬元。試從經濟上比較兩方案的優劣。 設投資效果系數為0.08。 解：則甲、乙兩方案的年折算費用為： W甲=158680.08+2128=3397 (萬元) W乙=109220.08+122=995 (萬元) 由于W乙遠小于W甲，所以乙方案明顯優于甲方案。 實際上，本例不必經過計算就可得到上述結論。因為乙方案無論是投資還是經營費用都比甲方案要少。,六、總費用法 總費用也是過去常用的一種靜態評價指標，通常按下式計算： Wt=K+Cn (614) 式中 Wt總計算費用； n計算期；,第