目錄區域分析環球洞察?

美洲區?

2024全年全球金融科技投資總額為956億美元，其中2024年下半年為439億美元?歐洲、中東與非洲地區?

2025上半年金融科技主要趨勢?亞太區13畢馬威提供的幫助畢馬威全球金融科技服務作者和貢獻者525354金融科技板塊?

支付科技?

財富科技?

保險科技?

數字資產和加密貨幣?

監管科技?

網絡安全#金融科技動向3?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。環球洞察

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區域分析2024年下半年，全球金融科技投資總額達439億美元，共2,034宗交易#金融科技動向4?

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區域分析2024年全球金融科技投資總額達956億美元，其中2024年下半年為439億美元2024年由于全球市場面臨的挑戰和不確定性，充滿了挑戰，但展望2025年，仍然有很多積極的因素。我們已經開始看到更多交易因不同司法管轄區的利率下全球金融科技投資跌至七年低點司法管轄區選舉年的影響，全球金融科技市場共計完成了4,639筆

億美元。盡管2024年上半年完成了本年度最大的交易（Worldpay—支付行業仍然是金融科技投資領域的超級明星調和融資成本降低而得以實現。然而，2024年，

受宏觀經濟挑戰、地緣政治沖突與緊張局勢，以及多個

全球支付領域投資在2023年降至172億美元后，于2024年回升至310我們還需要觀察不斷變化的世界貿易條件是否會影響通脹、利率，進而影響這交易，總投資額達956億美元

—

—

這是自2017年以來的最低水平

—125億美元），但下半年在所有地區都出現了穩健的交易，包括以些市場變化的積極跡象。。美洲區吸引了最大比例的投資，共計2,267筆交易，金額達638億

63億美元收購總部位于加拿大的Nuvei、以16億美元收購總部位于美元，其中包括美國的1,836筆交易，金額為507億美元。相比之下

美國的Transact

Campus、菲律賓Mynt獲得了7.88億美元融資、阿，歐洲、中東與非洲地區吸引了1,465筆交易，金額為203億美元，

聯酋NeoPay被以3.85億美元收購、阿根廷Ualá獲得了3.09億美元融而亞太地區吸引了896筆交易，金額為114億美元。資，以及英國Zepz獲得了2.67億美元融資。支付解決方案的廣泛適用性和增長潛力，以及該領域持續向B2B支付等新領域的持續擴張，預計將使投資者的熱情持續到2025年。2024年下半年全球金融科技投資下降，但第四季度的投資回升激發了投資者的樂觀情緒退出環境低迷令投資者保持謹慎盡管2024年上半年全球金融科技投資從517億美元降至下半年的在2023年跌至285億美元的七年低點后，金融科技公司的全球退出439億美元，但季度數據為2025年帶來了積極預期，投資額從2024交易價值在2024年略有回升，達到373億美元，盡管如此，退出交年第三季度的180億美元增長至第四季度的259億美元。美洲和歐洲、易的數量連續第三年下降，從399筆降至367筆。雖然當前出現了小中東與非洲地區也出現了類似趨勢：美洲地區2024年下半年吸引了幅回升，但退出環境

持

續

疲軟，延續了2020年和2021年異常年份310億美元的金融科技投資，其中第四季度貢獻了202億美元；而歐后的

趨

勢

。

當時退出價值從2019年的483億美元飆升至2020年的洲、中東與非洲地區地區下半年吸引了73億美元，其中第四季度貢1,047億美元，再到2021年的3,952億美元。獻了40億美元。與此同時，亞太地區的投資略有下降，從2024年上半年的58億美元降至下半年的55億美元。缺乏持續的退出機會，加上市場不確定性、估值擔憂以及潛在的下行輪次，很可能讓許多金融科技投資者在2024年保持觀望態度。這種環境也可能推動了對接續基金的興趣增加，以及通過二級交易提Karim

Haji全球金融服務主管合伙人供流動性的做法。畢馬威國際#金融科技動向5?

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區域分析并購交易價值同比下滑，但2024年第4季度的結果是積實體經濟企業持續投資金融服務2024年，退出環境仍然低迷，延續了困極的全球企業風險投資參與的投資額從2023年的269億美元下降至2024擾市場三年的挑戰。雖然2025年正在升年的196億美元。美洲和亞太地區的企業風險投資均出現了顯著下全球并購活動在2023年至2024年間從602億美元降至496億美元，溫，尤其是并購活動，但我們仍將看到降，而歐洲、中東和非洲（歐洲、中東與非洲地區）地區則小幅增大型并購交易依然稀缺。盡管2024年上半年至下半年的并購交易二級交易在為早期投資者提供流動性方長。金融機構的投資尤其緩慢，部分原因在于它們仍在努力理解并價值從281億美元降至216億美元，但在2024年第三季度至第四季面發揮著重要作用，并使用延續基金延利用金融科技企業的經濟模式。然而，實體經濟企業繼續在廣泛的度期間，交易價值幾乎翻了一番，從74億美元增至142億美元；隨長基金壽命以提高回報潛力。金融科技解決方案上進行投資，既為了將產品和服務擴展至客戶，著利率下降以及與各種選舉相關的不確定性逐漸消退，年末的回升也為了在其價值鏈中捕獲更多價值——尤其是在電子商務領域。預示著2025年的并購市場前景良好。私募股權投資也大幅下降，從2023年的105億美元降至2024年的25.5億美元，而風險投資下降幅度較為溫和，從491億美元降至434億美元。加密貨幣迎來新一輪投資浪潮2025年上半年值得關注的趨勢全球對數字資產和加密貨幣的投資從2023年的87億美元增至2024年的91億美元；2024年五筆最大加密交易中的四筆發生在下半年，包括Stripe以11億美元收購Bridge，以及Praxis（5.25億美元）、?支付領域持續占據全球金融科技投資的很大比重。Blockstream（2.1億美元）和Current（2億美元）的風險投資融資。2024年下半年還見證了mBridge宣布已達到“最小可行產品”?對數字資產和加密貨幣的濃厚

興趣，尤其是在市場基礎設施、階段；該項目是由亞太地區和中東的主要機構和央行合作開發的，穩定幣和數字代幣化等領域。旨在打造一個支持多國央行數字貨幣（CBDC）跨境交易的單一平?通過二級交易和延續基金，繼續為投資者提供流動性。臺。

穩定幣在2024年也吸引了更多關注，美國的Ripple在下半年1推出了RLUSD。2越來越多的企業關注人工智能驅動的監管科技，以實現效率?提升。??對改善跨境信貸流動的關注不斷增加。Tim

Johnson金融服務業全球多家成熟的金融科技公司正準備上市，尤其是那些能夠交易咨詢服務全球主管合伙人展示年度經常性收入的公司。畢馬威國際1.BIS，“mBridge項目達到最低可行產品階段，并邀請更多國際參與”，2024年6月5日。2.美國商業資訊，《提高穩定幣標準：Ripple

USD以無與倫比的實用性、經驗和合規性在全球推出》，2024年12月16日。#金融科技動向6?

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區域分析環球洞察——2025年上半年金融科技主要趨勢盡管2024年下半年全球金融科技投資較上半年有所下降，但深入分析2024年第四季度的結果顯示，隨著利率持續下降、資本成本開始改善以及全球多國大選的完成減輕了一些全球市場的不確定性，總投資出現了回升。盡管地緣政治緊張局勢和沖突仍在持續，但有理由樂觀認為，全球金融科技市場已迎來轉機，投資和交易活動將在2025年上半年繼續復蘇。以下是我們對2025年上半年金融科技發展的主要預測：專注于B2B的金融科技公司將繼續吸引大量關注和投資：監管科技將繼續成為歐洲、中東與非洲地區投資者的重

點：1.2.5.監管科技將繼續吸引投未來六個月內，B2B領域的關注度將持續高漲，尤其是在支付和監管科技等細分資者的關注，尤其是在歐洲、中東與非洲地區，因為隨著領域。確保合規性的復雜性不斷增加，監管科技的重要性日益凸顯。私募股權公司將越來越多地參與金融科技交易：合作伙伴關系仍將是亞太地區的重

點：由于市場狀況和對估值的擔憂，私募股權公司在過去很長一段時間內一直持觀望

6.態度。然而，在

2025

年上半年，私募股權公司在金融科技交易中的參與度很可能跨司法管轄區的金融科技合作將繼續推動亞太地區的金融科技生態系統發展，監會有所增長。原因在于他們擁有充足的儲備資金并且正面臨越來越大的壓力，需管機構之間、中央銀行之間以及企業與金融科技公司之間的合作也將不斷增加。要更加活躍地參與市場并為投資者創造回報。并購活動將繼續升溫：美國政府換屆可能刺激加密貨幣投資：3.4.7.所有目光都將集中在2025年上半年的美國，因為政府換屆可能會帶來放松監管和繼2024年第四季度的增長之后，2025年上半年的并購活動可能會進一步增長。這一增長既是因為初創企業為了提高競爭力或更好地應對監管壓力而尋求擴大規更加支持加密貨幣的政策。如果預期中的變革得以實現，加密貨幣和數字資產領模，從而推動了整合，也是因為企業越來越多地尋求進行戰略收購的機會。域的投資可能會增長，尤其是在基礎設施方面；在全球范圍內，穩定幣和資產代幣化也預計將吸引更多投資者的關注。對人工智能賦能的興趣將增加：金融科技投資者——尤其是企業投資者，將對專注于人工智能賦能的初創公司表現出越來越濃厚

的興趣。這些初創公司利用人工智能技術來提升合規、網絡安全等活動的效率和效果，或者讓面向客戶的員工能夠為客戶提供更高價值或更快的響應。#金融科技動向7?

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區域分析交易水平降至近年來的最低點全球金融科技風險投資全球金融科技投資（風險投資、私募基金與并購）2021—

2024年*2021—

2024年*$140$120$100$80$60$40$20$08,0006,0004,0002,0000$30010,0008,0006,0004,0002,00007,1296,9688,3928,025$250$200$150$100$504,5335,3823,8564,639$120.82021$89.92022$49.22023$43.42024*$239.72021$202.92022（10億美元）$119.82023$95.62024*$0交易價值（10億美元）交易宗數交易價值交易宗數全球金融科技成長性股權投資全球金融科技并購2021—

2024年*2021

—2024*$120$100$80$60$40$20$01,2001,0008006004002000$20200150100501,117164893132$15$10$5717120663$104.52021$102.92022（10億美元）$60.22023$49.62024*$14.52021$10.12022（10億美元）$10.52023$2.6$002024*交易價值交易宗數交易價值交易宗數信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向8?

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區域分析盡管交易低迷，融資指標正在反彈，表明市場需求趨于謹慎。全球金融科技跨境并購全球金融科技交易前估值中位數（按階段，百萬美元）2021

—2024**2021

—2024*$464.4$60$50$40$30$20400300200100$480.0370315239238$247.0$50.0$110.0$40.0$60.02021$49.4$10$0技值美$25.0$20.0$41.1$13.02024*$26.7$7.0$38.82021$49.2$21.9$17.0*$9.12022$9.3202302022（10億美元）20232024*交易宗數交易價值種子前/種子風投早期風投后期成長性風投L全球金融科技并購規模中位數（百萬美元）全球金融科技風險投資（企業參與）2021

—2024*2021

—2024*$70$60$50$40$30$20$10$02,5002,0001,5001,000500$502,3602,312$43.2$39.7$40$30$20$10$0$35.0$30.01,3001,171$63.52021$45.22022（10億美元）$26.92023$19.62024*0交易價值交易宗數2021202220232024*信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向9?

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區域分析交易勢頭持續平穩全球金融科技投資（風險投資、私募股權與并購）全球金融科技并購2021—

2024年*2021—

2024年*$1203,0002,5002,0001,5001,000500$7035030025020015010050$60$50$40$30$20$10$0$100$80$60$40$20$000Q1

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2024交易價值（10億美元）交易宗數交易價值（10億美元）交易宗數信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向10?

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區域分析整體風險投資金額趨于平穩，表明市場已逐漸適應。全球金融科技風險投全球金融科技風險投資資（企業參與）2021

—2024*2021

—2024*$20$402,5002,0001,5001,0005009008007006005004003002001000$18$16$14$12$10$8$35$30$25$20$15$10$5$6$4$2$00$0Q1

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Q42021202220232024交易價值（10億美元）交易宗數種子前/種子交易價值（10億美元）交易宗數風投：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投后期風投后期成長性風投信息資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向11?

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區域分析2024年下半年全球十大金融科技交易1.

Nuvei—63億美元，加拿大蒙特利爾—支付科技—私有化收購2.

Envestnet

—

45億美元，美國伯溫

—

機構/B2B

—私有化收購3.

Candescen—245億美元，美國亞特蘭大—數字銀行—

資產剝離4.

Transact

—Campus

—16億美元，美國斯科茨代爾—消費金融

—

并購5.

Bridge—

11億美元，美國圣安東尼奧

—支付科技

—并購6.

Mynt—7.884億美元，菲律賓塔吉格

—支付科技

—風投后期7.

Knab銀行—

5.606億美元，荷蘭阿姆斯特丹

—數字銀行—資產剝離8.

Illion—5.399億美元，澳大利亞墨爾本

—資訊

—并購9.

Praxis

—

5.25億美元，美國威爾明頓

—金融科技

—早期風險投資10.

Paymerang—4.882億美元，美國里士滿

—支付科技

—并購信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向12?

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區域分析金融科技板塊?

支付科技?

保險科技?

監管科技?

網絡安全?

財富科技?

數字資產和加密貨幣#金融科技動向13?

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區域分析支付行業復蘇全球支付科技投資（風險投資、私募股權與并購）在2023年降至172億美元后，全球支付領域的投資額于2024年回升至310億美元，這一增長主要得益于防2021

—

2024*御性交易的推動。盡管上半年的交易額受到125億美元收購Worldpay交易的顯著影響，但下半年隨著利率下降和全球不確定性緩解，投資者興趣明顯提升。與2024上半年類似，美洲地區吸引了最大的支付交易，$701,4001,2001,000800包括PE機構Advent

International以63億美元收購加拿大Nuvei的私有化交易，以及Roper

Technologies以16億美元收購美國Transact

Campus。1,195$60$50$40$30$20$10$01,0422024年下半年支付行業的關鍵亮點包括：對并購與整合的關注日益增加正如2023年下半年所預測的，支付公司在2024年更加注重

通過整合和全球化擴張來實現規模效應，其戰略646受到經濟和區域因素的顯著影響。總體而言，隨著公司專注于增強核心優勢、拓展新市場以及追求技術驅動的增長，該行業實現了資產剝離和收購的平衡。在2024年下半年，越來越多的公司開始關注如何利用規531600模經濟帶來的好處，同時大型企業也尋求收購利基提供商以在其價值鏈中擴展服務范圍。400防御性交易在2024年交易額中占據重要角色在2024年，支付領域的一些最大交易反映了投資者的防御性舉措，包括GTCR在2024年上半年以125億美200元收購美國支付處理公司Worldpay的多數股權，以及私募股權機構Advent

International在2024年下半年以63億美元收購加拿大Nuvei的私有化交易。$56.72021$59.22022$17.22023$31.02024*0交易價值（10億美元）交易宗數信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向14?

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區域分析新興市場吸引更大規模交易傳統銀行在全球范圍內繼續深入“先買后付”

領域支付公司正因近期的市場波動、估值壓力盡管由于全球宏觀經濟環境的影響，成熟市場在2024年上半年和下憑借現有的客戶基礎、專有數據和豐富的監管經驗，銀行在競爭以及對擺脫外界壓力束縛下進行創新的需半年都吸引了絕大多數的投資，但非洲、南美、中東和東南亞等新中占據顯著優勢。這一趨勢可能加速2025年的行業整合，較小求，而越來越多地探索私有化道路。私有興支付市場仍持續進入投資者的視野。在2024年下半年，菲律賓的的“先買后付”服務提供商可能會迅速成長或被更大的機構收購。Mynt籌集了7.88億美元，阿聯酋的NeoPay被DgPays和Arcapita以化所有權能夠使公司在變革性技術（如人3.85億美元收購

，阿根廷的Ualá也籌集了3.09億美元。這些地區大工智能和自動化）方面進行更靈活的長期3量未被充分服務的人群，以及日益增長的合作伙伴關系（包括金融戰略性投資，從而更好地應對創新周

期長、科技公司之間以及監管機構之間的合作），激發了投資者的興趣和見效慢的挑戰。投資活動。2025年上半年應關注的發展趨勢人工智能助力推動支付欺詐預防與流程效率投資者對人工智能賦能解決方案的興趣在2024年下半年激增，支付行業也不例外。盡管人工智能與支付的交叉解決方案仍在發展中，支付領域整合加劇，并購活動增多。?人們對人工智能的應用依然表現出濃厚

興趣，尤其是在增強安全性?對即時支付（包括跨境即時支付）的探索不斷增加，部分和欺詐檢測、推動自動化并提高復雜支付流程的效率、實現無摩擦由ISO20022推動。自動支付，以及個性化和改善客戶體驗方面。????持續關注B2B支付領域，包括通過移動支付、實時交易和人工智能實現的B2B支付機制現代化。大型科技平臺重

塑支付格局支付領域中人工智能的快速應用，包括欺詐檢測和復雜支付活動的自動化支持。在2024年，許多大型科技平臺，包括蘋果、谷歌、亞馬遜、螞蟻集團和微軟，繼續加強其支付服務，重

點放在無縫集成、人工智能驅越來越多的關注點集中在非銀行渠道的賬戶間支付解決方動的解決方案和嵌入式支付上。案，如郵件到郵件、手機到手機以及基于二維碼的交易。企業正尋求將嵌入式支付和嵌入式金融提升到新高度。Courtney

Trimble畢馬威國際支付科技全球主管3.

MSN，“Arcapita和Dgpays

Consortium完成了從Mashreq以3.85億美元收購NEOPAY多數股權的交易”，2025年1月6日。#金融科技動向15?

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金融科技板塊

區域分析由于缺乏大型并購交易，保險科技領域的投資總額有所下降。全球保險科技投資（風險投資、私募股權與并購）2024年，保險科技領域的總投資額降至31億美元

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這一水平是十多年來未曾見過的，主要原因在于大2021

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2024*型并購交易的完全缺失，而這類交易在過去幾年已成為市場的常態。盡管與去年同期相比，交易數量僅略有下降，但與歷史趨勢相比，交易規模相對較小，尤其是下半年。法國的Alan以1.92億美元的融資成為$1260050040030020010002024年下半年最大的交易，緊隨其后的是美國的Zing

Health以1.4億美元的融資，以及法國的Akur8以1.2億美元的融資。相比之下，2024年上半年最大的交易是Travelers以4.27億美元收購網絡保險公司Corvus。508投資總額的下降反映了投資者情緒從過度樂觀向現實主義的轉變；保險公司已成為保險科技投資的主要驅$10$8$6$4$2$0動力，因為風險投資公司因融資成本高企和宏觀經濟環境不確定而選擇退出。4132024年下半年保險科技板塊的主要看點包括：303對專注于提升效率的人工智能驅動型保險科技企業的關注增加2342024年下半年，保險科技投資繼續從銷售和分銷領域轉向以B2B為重

點的保險科技企業，特別是那些利用人工智能來提高運營效率的企業，涵蓋

一般業務運營、理賠和保單管理等領域。保險公司在這場轉變中扮演了重要角色，通過投資初創企業，著眼于未來可能的收購或合作。回歸基本面的投資邏輯鑒于過去一年市場放緩，保險科技投資者加強了對基本面的關注，包括盈利路徑、初創企業的現金流消耗$10.02021$4.8$8.1$3.1以及真正價值的實現。特別是企業投資者，更加關注技術能力及其如何解決相關行業挑戰。202220232024*交易價值（10億美元）交易宗數信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向16?

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金融科技板塊

區域分析亞洲的保險科技投資依然疲軟，但融合成為關鍵焦點2025年上半年應關注的發展趨勢我們看到越來越多的保險公司投資于保險在2024年，美洲（尤其是美國）仍然是保險科技投資的最大市場，科技公司，這可能推動了從側重

分銷和銷盡管歐洲也保持了強勁的投資活動。然而，亞太地區并未看到同樣售的解決方案向專注于服務企業的保險科的保險科技投資水平，但該地區的融合概念得到了顯著發展，越來技公司的轉變。這些保險科技公司致力于越多的企業開始關注將人壽保險、健康保險、財富管理等服務與客人工智能越來越受到關注，包括專注于數據管理和數據治傳統保險公司對戰略并購的關注度不斷提高。?幫助行業參與者提高運營效率和流程。投戶一生所需的其他服務整合到同一平臺的模式。其他地區的公司也理的解決方案。已注意到這一趨勢，并開始著手打造自身的綜合性解決方案，盡管資變得更加現實和以價值為導向，投資者部分企業發現行業與監管架構仍構成一定阻礙。更愿意將資金投入到能夠幫助保險公司解??傳統保險公司繼續在保險科技投資中扮演更重向企業的業務和行業賦能要的角色，決當前實際挑戰的解決方案中。這一趨勢比傳統風險投資基金更為顯著。?保險科技公司繼續將重

點放在面上，而不僅僅是純粹的解決方案。Ram

Menon保險業交易咨詢全球主管畢馬威美國#金融科技動向17?

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金融科技板塊

區域分析監管科技投資在2024年上半年達成巨額交易后逐漸減少全球監管科技投資（風險投資、私募股權與并購）全球監管科技領域的投資額從2023年的44億美元增至2024年的74億美元。該增長主要由Leonard

Green2021

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2024*在2024年上半年對英國IRIS軟件集團40億美元的收購所驅動，但下半年的投資額大幅下降。然而，全年交易量在上半年和下半年之間保持相對穩定。$256005004003002001000鑒于金融服務領域監管環境的復雜性，投資者對監管科技的興趣依然濃厚

，特別是在軟件即服務（SaaS）公司方面。不過，在2024年下半年，由于全球經濟環境的不確定性，已完成的交易數量較少。投資者情502497緒在2024年第四季度開始改善，這預示著進入2025年將有良好的前景。$20$15$10$52024年下半年監管科技板塊的主要看點包括：341313歐洲、中東與非洲地區吸引最大交易歐洲、中東與非洲地區吸引了2024年下半年最大的監管科技相關交易——Bridgepoint以2.21億美元收購安全支付提供商Eckoh，使該公司私有化。在美洲地區，最大的交易是美國采購處理平臺提供商Zip在下半年籌集的1.89億美元。而在亞太地區，最大的交易是印度支付基礎設施公司M2P

Fintech籌集的8,000萬美元。對人工智能賦能的監管科技解決方案興趣激增與更廣泛的投融資環境類似，2024年下半年監管科技領域對人工智能相關解決方案的興趣迅速增長。能夠更好地利用實時數據、非結構化數據以及大型公開數據集的監管科技公司受到了特別關注。此外，使$16.62021$20.02022$4.4$7.4$0用人工智能自動化并從數據分析中提取更多價值的監管科技公司也備受青睞。20232024*交易價值（10億美元）交易宗數De

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ot信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向18?

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金融科技板塊

區域分析大型科技公司開始嵌入合規技術解決方案2025年上半年應關注的發展趨勢過去一年，全球經濟形勢并未對監管科技領如之前預測的那樣，大型科技公司在其更廣泛的平臺戰略中繼續專域的交易活動提供助力，但監管環境是復雜注于嵌入合規技術解決方案。特別是在數字身份管理領域，這一點尤為明顯。且不斷演變的，會不斷帶來新的挑戰。正因?持續的監管變化繼續推動對合規技術的興趣和投資，特如此，市場上對合規技術解決方案的需求仍別是在歐洲、中東及非洲地區。然非常旺盛，尤其是那些利用軟件即服務交易推動者推遲交易（SaaS）和人工智能的技術。這些技術對于?繼續關注面向企業的合規技術軟件即服務（SaaS）產品。簡

化合規流程并確保企業能夠跟上不斷變化在2024年下半年，許多合規技術投資者和初創企業決定采取觀望態日益關注由人工智能賦能的合規技術解決方案。的監管環境至關重要。這是一個充滿活力的度，鑒于市場條件艱難以及估值壓力增大，將交易活動推遲。2024?不斷加強合規技術和企業，以及合規給予與監管機構的領域，我很期待看到合規技術如何繼續發展年第四季度，形勢似乎有所轉變，市場對較低估值的接受度逐漸提?之前的合作。并幫助企業應對復雜的監管挑戰。高。隨著宏觀經濟因素的改善，包括許多司法管轄區利率下降，激發了投資者的樂觀情緒，預計在未來六個月內，合規技術領域的交?繼續關注B2B監管技術軟件即服務產品。易活動將會出現實質性增長。合規技術成為可持續金融議程的關鍵隨著各國和地區的企業擁抱綠色金融和可持續金融，尤其是在歐洲、中東及非洲地區，對提供可持續金融解決方案的合規技術的興趣持續增長。投資者越來越認識到，監管技術在確保可持續金融倡議的真實性和聲明的有效性方面發揮著至關重要的作用。特別是投資者對專注于漂綠檢測和預防、數據收集和分析以及提高報告活動效率和標準化的合規技術表現出了濃厚

興趣。Chris

Steele畢馬威英國銀行業風險與監管合伙人#金融科技動向19?

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金融科技板塊

區域分析2024年下半年，由于大型企業聚焦于整合工作，網絡安全投資趨于平靜2024年，直接投資于網絡安全領域的資金非常疲軟，僅達到8.9億美元，而2023年這一數字為14全球網絡安全投資（風險投資、私募股權與并購）2021

—2024*億美元。在上半年相對平靜之后，網絡安全投資在下半年進一步放緩，部分原因是全球宏觀經濟挑戰以及缺乏重

大并購交易。在下半年，交易規模普遍較小；最大的一筆交易是南非公司Cassava

Technologies獲得的9,000萬美元融資。$5.0$4.5$4.0$3.5$3.0$2.5$2.0$1.5$1.0$0.5$0.0120100806040200111近年來，網絡安全領域的投資性質發生了顯著變化，大型科技公司的收購活動（無論是全球性的還是區域性的）在總投資額中所占的比例越來越大，超過了小型交易的累計價值。盡管網絡安全仍然是所有地區的重

大挑戰，但由于缺乏大規模收購，

2024年下半年的資金大幅減少。88792024年下半年網絡安全板塊的主要看點包括：74大型玩家仍在尋找交易機會，其他公司則專注于評估交易價值2024年，盡管主要參與者仍表現出對潛在交易的興趣，但網絡安全領域基本沒有大型并購交易；例如，在下半年，谷歌母公司Alphabet提出以230億美元收購網絡安全公司Wiz，但該交易隨后被拒絕

。此外，許多大型企業在2024年大部分時間都專注于整合之前收購的公司，以實現其交易4價值的最大化。這些整合工作的成效可能會影響它們在2025年的并購策略，因為這些企業需要評估進行更大規模的交易在財務上的可行性。$4.7$1.7$1.4$0.94.The

Verge，“Wiz拒絕谷歌230億美元收購，轉而尋求IPO”，2024年7月23日。2021202220232024*交易價值（10億美元）交易宗數D信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向20?

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金融科技板塊

區域分析人工智能在網絡安全解決方案中的初步應用2025年上半年應關注的發展趨勢展望2025年，無論地緣政治形勢如何，隨2024年下半年，專注于人工智能的解決方案仍然是網絡安全投資者最感興趣著地方經濟的重

新開放，我們很可能會看的領域之一，特別是在欺詐檢測和響應方面。在人工智能領域，一個新興趨到更多的戰略性網絡安全投資。在美國，勢是利用人工智能來增強網絡安全。一些小型、專門的網絡安全公司正在開發學習模型，這些模型可以利用大量平臺上的定制數據，使網絡安全活動更能夠跨云環境評估數據、微調檢測過程并提人們預期將會有去監管化的趨勢；如果這加智能。預計未來一年，這一領域將迅速發展，更多專門公司會推出相關解?一趨勢成真，企業之前用于合規整改的資高關聯威脅指標的數據織構技術解決方案日決方案；從長遠來看，這些公司將很可能被大型平臺收購。金可能會轉向更具戰略性的網絡安全投資。益受到關注更加重

視在網絡安全解決方案中使用人工智數據成為大型平臺戰略的重要組成部分?能許多大型平臺公司越來越注重

在其服務組合中增加網絡安全產品，不僅是為監管合規（包括地區法規和行業法規）繼續了擴展其為客戶提供的價值，也是為了延長其數據鏈，從而更有效地利用數?推動創新和投資據，提高自動化水平，并探索新的數據變現方式。?

平臺戰略繼續主導定制安全工具市場網絡安全仍是監管重

點地緣政治緊張局勢和沖突可能會進一步推動?網絡安全領域的活動多個司法管轄區的金融監管機構繼續高度重

視網絡安全，尤其

在網絡韌性、漏洞管理和數據保護等領域。2024年下半年，歐盟《數字運營韌性法案》（DORA）成為重

點關注對象，該法案將于2025年1月17日生效，不僅適用于歐盟內的特定機構，還包括與之相關的公司，如擁有歐盟子公司的公司或向歐盟范圍內的公司提供ICT服務的母公司。5Charles

Jacco金融服務業網絡安全主管合伙人畢馬威國際金融服務業信息保護和網絡安全主管合伙人畢馬威美國5.

Mondaq，“歐盟DORA：你在范圍內嗎，如果是，你如何準備？”2025年1月2日。#金融科技動向21?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。金融科技板塊——財富科技環球洞察

金融科技板塊

區域分析在跌至十多年來的低點后，2024年財富科技的投資翻了一番全球財富科技投資（風險投資、私募股權與并購）全球財富科技投資從2023年的十年低點1.9億美元翻倍至2024年的4億美元之后，其中大部分投資集中在2021

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2024*$1.02024年下半年，包括當年最大的五筆財富科技交易中的四筆——美國的EdwardJones籌集了7.39億美元，美

國

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AssetManagement籌集了4.79億美元。7060504030201006361$0.92024年下半年財富科技板塊的主要看點包括：$0.8$0.7對人工智能賦能的機器人顧問和財富顧問的關注不斷增加42372024年下半年，財富管理者繼續尋找更好的方式與客戶互動，為他們提供有吸引力的投資機會，并激勵他$0.6們進行投資。這種對價值的追求推動了對人工智能解決方案的興趣顯著增加，從使機器人顧問更加有價值并更好地理解和響應客戶需求和優先事項，到為財富管理顧問提供所需的數據和分析，以更好地與客戶互$0.5動并為其提供價值。$0.4一些金融機構正在內部發展財富科技$0.3在過去的一年里，一些大型金融機構選擇內部推動財富科技的創新；部分原因是由于人工智能和其他編碼$0.2工具的日益普及，使得非技術人員也能更容易地進行創新。$0.1數據成為新興財富科技的主要挑戰$0.9$0.8$0.2$0.4$0.0為了有效運行，專注于人工智能的解決方案需要訪問數據；但由于大多數私人銀行和財富管理公司的數據2021202220232024*高度機密，以及對數據信任和數據主權的擔憂，這使得由人工智能賦能的財富科技公司很難擴大規模和增交易價值（10億美元）交易宗數長。信息：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向22?

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金融科技板塊

區域分析生態系統模型開始推動協作2025年上半年應關注的發展趨勢我們開始看到一些金融機構和初創公司瞄準在過去的一年里，一些銀行已經開始采取以生態系統為中心的方了財務健康和身體健康兩大領域。它們提出式來與客戶互動，以便擴展他們所能提供的價值。這促使一些歷智能投顧通過人工智能和數據分析技術提升客戶服務，了這樣的問題：‘如果你不健康，你真的算史上并不一定對合作感興趣的大型機構變得更加開放，愿意與其?并致力于彌補財富管理市場的不足。富有嗎？’這促使一些企業，尤其是保險公他金融機構以及能夠利用開放銀行方法提供獨特解決方案的小型金融機構日益關注通過人工智能賦能財富管理領域，司和銀行，開始以更全面的方式重

新思考健機構建立合作關系。這種趨勢是否會更直接地推動未來財富科技?以降低成本并使客戶顧問能夠提供更高價值的服務。康與金融產品的結合。這是一個極具吸引力領域的投資，將是我們在邁向2025年時值得關注的問題。的概念——財富與健康管理生態系統的理念。?財富管理和健康管理之間的融合趨勢日益明顯，越來這一領域值得在未來幾年持續關注，特別是越多的金融機構正在探索如何滿足更廣泛多樣的生活財富在代際間的轉移推動財富管理的演變需求。在邁向2025年之際。財富在代際間的轉移正在促使一些財富管理機構重

新思考其方法，并擁抱技術創新，以滿足年輕一代、更具科技素養的高凈值投資者的需求——尤其是在自我導向投資興起的背景下。Leon

Ong金融服務咨詢合伙人畢馬威新加坡#金融科技動向23?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。金融科技板塊——數字資產和加密貨幣環球洞察

金融科技板塊

區域分析數字資產領域迎來更加光明的前景全球數字資產和加密貨幣投資（風險投資、私募股權與并購）全球數字資產與貨幣領域的投資從2023年的87億美元增長至2024年的91億美元，其中最為顯著的增長出2021

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2024*現在美國，其投資額從2023年的32億美元躍升至2024年的54億美元。2024年下半年，美國對該領域的興趣和投資有所回升，這得益于多重

因素的推動，包括美國近期的選舉、比特幣首次突破10萬美元大關，以及機構投資者的日益活躍，這些因素共同鞏固了加密貨幣作為合法資產的地位。$352,5002,0001,5001,0005002,3212024年下半年，美洲地區在數字資產與加密貨幣領域完成了最大規模的交易，其中包括Stripe以11億美元2,172收

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億

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加

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公

司$30$25$20$15$10$5Blockstream也籌集了2.1億美元。在歐洲、中東及非洲（歐洲、中東與非洲地區）地區，英國的Crytocoin籌集了1億美元；而在亞太地區（APAC），新加坡的Partior（一家基于區塊鏈的實時清算與結算公司）籌集了8,000萬美元。2024年下半年數字資產和加密貨幣板塊的主要亮點包括：機構投資的不斷增加1,3411,3122024年上半年，美國證券交易委員會批準了多項現貨比特幣ETF（交易所交易基金）

，這一舉措在20246年下半年進一步擴展至現貨比特幣ETF的批準。這一系列動作被視為投資者對該領域興趣的真正轉折點，因為它凸顯出加密貨幣作為合法資產的認可度不斷提高，同時也推動了機構對加密基金的投資顯著增加。6.

CoinDesk，“ETF(交易所交易基金)獲美國證券交易委員會批準，為第二大加密貨幣帶來受歡迎的基金”，2024年7月22日。$29.02021$23.32022（10億美元）$8.7$9.1$0020232024*交易價值：《金融科技動向

2024年下半年》，全球金融科技投交易宗數信息資分析，畢馬威國際(數據由PitchBook提供)，*截至2024年12月31日止。#金融科技動向24?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。金融科技板塊——數字資產和加密貨幣環球洞察

金融科技板塊

區域分析投資者在數字資產基礎設施上大舉押注加密貨幣監管環境持續演變近年來，加密貨幣行業面臨不少挑戰，但2024年，投資者對數字基礎設施解決方案表現出濃厚

興趣，2024年下半年，美國的監管環境成為加密貨幣企業和投資在2024年下半年，市場情緒發生了明顯變包括穩定幣、央行數字貨幣（CBDC）、數字代幣以及統一者關注的熱點，因為預計新一屆政府可能會推出有利于加化。特別是在美國，市場氛圍變得更加積賬本和協議等，以推動更便宜、更快捷、更高效的實時支密貨幣的法規，并提議建立戰略比特幣儲備

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這將使比極，預計美國將對加密貨幣行業給予高度付。Stripe在2024年下半年以11億美元收購Bridge就是一特幣合法化，類似于黃金作為儲備資產的地位。在歐洲、支持。機構投資者越來越多地將加密貨幣個典型例子。中東與非洲地區（歐洲、中東與非洲地區），歐盟《加密視為一種合法資產，這也進一步推動了對資產市場》（MiCA）法規的最終階段已于2024年下半年全面生效；根據MiCA，加密資產服務提供商需要獲得批準才該領域的興趣。區塊鏈技術在加密貨幣領域外的應用日益增長能在歐盟運營，并需滿足網絡安全、治理和合規要求。在亞太地區（ASPAC），新加坡和中國香港繼續保持其作為除了加密貨幣領域，投資者繼續對基于區塊鏈的技術表現區域加密貨幣中心的實力

。7出興趣，特別是在數字身份管理和反洗錢（KYC/AML）等領域。實際應用方案不斷涌現，尤其是在醫療保健和金融服務等行業。包括中國、愛沙尼亞和阿聯酋在內的國家也已采納了基于區塊鏈的數字身份解決方案。Debarshi

Bandyopadhyay金融服務業，咨詢服務區塊鏈和加密貨幣總監畢馬威新加坡7.

福布斯，《關于即將到來的12月最新MiCA法規，你應了解的內容》，2024年12月3日。#金融科技動向25?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。金融科技板塊——數字資產和加密貨幣環球洞察

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區域分析2025年上半年應關注的發展趨勢全球投資者對整個數字資產領域給予了越來越多的關注，特別是對于實時支付和交易的需求日益增長。由于許多央行數字貨幣仍處于開發階段，基礎設施建設成為重?企業對金融產品機構投（如存款、支付、貿易融資、外匯、證券、債券）和現實世界資產（如房地產、大宗商品）代幣化的點，旨在為Web3世界提供更強大和高效的興趣不斷增加。支付解決方案。?????資者參與使用主流金融工具的加密基金的興趣持續增長。傳統金融與去中心化金融的融合繼續加深。美國監管環境對加密貨幣行業的支持力度越來越大。對加密貨幣領域的投資不斷增加，包括機構投資者和家族辦公室的更多活動。阿布扎比和迪拜的加密貨幣中心繼續涌現并不斷發展，該地區的初創公司獲得更多投資。Kenji

Hoki金融服務業總監畢馬威日本#金融科技動向26?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。全球見解|金融科技板塊區域見解2024年下半年，美洲區金融科技投資宗數為991宗，交易總額達310億美元#金融科技動向27?

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香港特別行政區合伙制事務所，均是與畢馬威國際有限公司（英國私營擔保有限公司）相關聯的獨立成員所全球組織中的成員。，不得轉載。區域分析——美洲環球洞察

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區域分析展望2025年，我們見證了股市首次公開募股（IPO）市場的樂觀浪潮。隨著利率下降、盡管加拿大金融科技投資創歷史新高，美洲地區的金融科技投資卻出現了下降政治格局變化以及估值上升，IPO活動復蘇的條件已經成熟。許多大型金融科技公司在宏觀經濟因素、地緣政治緊張局勢以及與美國大選相關的不確定性影響下，2024年美洲地區的金融科技投資降至六年來的最低點，一直在戰略性地等待時機，準備抓住這些僅為638億美元。并購交易價值也降至六年來最低的395億美元，而私募股權投資則降至七年來最低的92.29億美元。相比之下，風險有利的變化。隨著我們進入2025年下半年，投資市場表現出更強的韌性，吸引了234億美元的投資，略低于2023年的250億美元。2024年上半年至下半年，金融科技投資總額略預計市場活動將有所增加。有下降，從上半年的328億美元降至下半年的310億美元，但第四季度占下半年總額的202億美元。2024年下半年，加拿大吸引了美洲地區最大的金融科技交易——Advent

International以63億美元收購Nuvei，而美國則占據了接下來四筆最大交易中的三筆，包括Bain

Capital以45億美元收購Envestnet、Veritas

Capital以24.5億美元收購Candescent、RoperTechnologies以16億美元收購Transact

Campus，以及Stripe以11億美元收購Bridge。2024年下半年美洲區的主要看點包括：盡管美國吸引了美洲地區大部分的金融科技投資，年下半年的三筆交易（Blockstream獲得2.1億美元、Q4獲得加拿大卻創下了新的投資記錄2.04億美元、Koho獲得1.4億美元）。2024年下半年，拉丁美洲最大的幾筆交易均來自巴西以外的地區；阿根廷的Ualá融資盡管金融科技投資從728億美元降至507億美元，美國仍然是美3.09億美元，墨西哥的Stori和Kapital分別融資2.12億美元和洲地區吸引最多金融科技投資的國家。加拿大金融科技投資則1.88億美元。創下新高，達到94億美元，主要由三筆大型收購交易（Nuvei以63億美元、Plusgrade以10億美元、Copperleaf以7.31億美元）和多筆超過1億美元的風險投資交易推動，其中包括2024Erich

Braun金融科技審計主管畢馬威美國#金融科技動向28?

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區域分析加拿大在金融科技領域表現出色。從初創盡管存在一些不確定性，美國的監管仍在不斷演變人工智能逐漸獲得關注，但金融科技解決方案仍處階段到退出階段，創業公司的整體表現都于早期階段很強勁，關鍵在于提供能夠解決銀行面臨2024年下半年，消費者金融保護局（CFPB）發布了一系列新的重

要問題的解決方案。如果你有一個可規，包括一項關于數字支付應用程序監督的規定

，以及一項要82024年，人們對人工智能驅動的創新普遍興趣激增，投資者越行的商業模式，并能展現出潛在的價值—求金融機構根據個人請求將其財務數據轉移到其他提供商的規來越關注利用人工智能、增強自動化和機器學習等技術的行業—不論當前的利潤率如何——你將會有豐定

。然而，由于2025年上半年將迎來新的政府任期，因此對9特定解決方案。盡管興趣濃厚

，但實際的金融科技解決方案仍富的投資機會，并且能夠找到明確的退出于新規定能否持續存在一些不確定性。然相對初級；企業特別關注那些專注于客戶服務賦能的人工智路徑。能解決方案，即使用人工智能來提升員工的價值并幫助他們更快地解決客戶需求。加密貨幣領域出現復蘇；投資者對穩定幣的興趣增加金融科技在拉丁美洲迅速發展2024年下半年，隨著美國大選的舉行，人們對加密貨幣的興趣顯著增加，比特幣首次突破了10萬美元大關。此外，對加密基拉丁美洲的金融科技生態系統正在巴西和墨西哥之外迅速擴展，礎設施和穩定幣的興趣也在增加；2024年下半年，Ripple在其智利、哥倫比亞、阿根廷和哥斯達黎加等國出現了金融科技中紐約金融服務部的批準下推出了RLUSD

。心，成熟的金融科技公司也開始跨境擴張。智利在2024年大力10推動金融科技發展，出臺了支持其《金融科技法》的法規，并對眾籌、替代交易系統以及與交易所市場相關的金融工具和服務托管等活動進行了監管。8.

消費者金融保護局，“CFPB最終確定流行數字支付應用程序的聯邦監督規則，以保護個人數據，減少欺詐，并制止非法的‘Debanking’”，2024年11月21日。10.雅虎！金融，“Ripple在獲得NYDFS批準后推出由美元儲備支持的RLUSD

Stablecoin”，2024年12月17日。Dubie

Cunningham9.

消費者金融保護局，“CFPB最終確定個人金融數據權利規則，以促進競爭，保護隱私，并為家庭提供更多金