報告摘要AI眼鏡市場：AI智能眼鏡作為AI應(yīng)用落地的最佳載體，驅(qū)動智能穿戴設(shè)備迭代升級。AI智能眼鏡既彌補了XR設(shè)備在佩戴舒適性上的不足，又開創(chuàng)了更契合現(xiàn)代生活方式的交互模式。AI眼鏡市場正由初探期向高速發(fā)展期邁進。RayBan

Meta上市引起市場關(guān)注，DeepSeek等AI大模型的推出加速端側(cè)AI推廣落地。根據(jù)維深預(yù)測，隨著更多品牌廠商的加入，以及AI智能眼鏡產(chǎn)品落地，預(yù)計2025年，全球AI智能眼鏡銷量達到550萬臺，同比增長135

。輕功能、輕量級的AI+AR產(chǎn)品是AI眼鏡發(fā)展的未來形態(tài)，到2035年，AI+AR智能眼鏡有望實現(xiàn)傳統(tǒng)智能眼鏡的替代與智能手機規(guī)模相當(dāng)，預(yù)計2035年AI智能眼鏡銷量有望達14億副，滲透率約70。產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同賦能智能穿戴新藍海：在中國AI智能交互眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈體系中，上游環(huán)節(jié)主要由光學(xué)鏡片、鏡架結(jié)構(gòu)件及核心元器件的專業(yè)制造商組成，中游涵蓋ODM/OEM代工廠商與品牌廠商，下游主要聚焦于商業(yè)和消費者場景的應(yīng)用。目前市場參與者主要分四大類，即互聯(lián)網(wǎng)廠商、大型智能硬件廠商、科技創(chuàng)新廠商與傳統(tǒng)眼鏡廠商。未來廠商間合作或成優(yōu)勢互補、共拓市場的格局。作為承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，鏡片行業(yè)將迎來量價齊升新機遇。

隨著AI眼鏡向支持定制鏡片延伸，疊加中國消費者更換眼鏡的頻率不斷縮短，以及對“一人多鏡”生活方式的追求，鏡片的需求量有望增加。另外，AI眼鏡輕量化的設(shè)計特點及多模態(tài)的AI功能將加碼鏡片產(chǎn)品加速向高端化升級，驅(qū)動產(chǎn)品單價提升。中國鏡片零售市場預(yù)計2024年至2029年鏡片零售銷售額將從381.5億元增長至537.1億元，銷售量預(yù)計將從28,269.3萬片增長至38,222.4萬片，年復(fù)合增長率約6.2。傳統(tǒng)眼鏡商與科技企業(yè)聯(lián)合發(fā)品，推動眼鏡行業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)眼鏡商憑借在眼鏡品牌、銷售渠道、眼鏡/片產(chǎn)品質(zhì)量以及專業(yè)化的視光驗配服務(wù)等方面的優(yōu)勢，可有效彌補科技企業(yè)在眼鏡市場的認(rèn)知短板。科技企業(yè)則能夠賦予AI眼鏡智能化能力。智能眼鏡廠商的產(chǎn)品普及依賴傳統(tǒng)眼鏡渠道體系，深化合作成市場拓展關(guān)鍵。用戶在購買AI智能眼鏡產(chǎn)品時，會呈現(xiàn)出明顯的售前線下體驗特征。多數(shù)智能眼鏡品牌出身于3C電子產(chǎn)業(yè)，難以獨立滿足用戶的配鏡需求，因此，智能眼鏡廠商的產(chǎn)品普及將對傳統(tǒng)眼鏡廠商的渠道體系有更多依賴，與傳統(tǒng)眼鏡商合作成為必然選擇。運動場景成為AI眼鏡重要落地場景之一。

AI智能眼鏡應(yīng)用場景發(fā)展路徑從通過騎行、徒步等剛需垂類場景快速落地，到戶外多場景需求的全面覆蓋，成為運動裝備的關(guān)鍵配件。根據(jù)維深預(yù)測，預(yù)計至2035年，AR運動眼鏡年銷量將達到1700萬副，市場規(guī)模約33億美元。其中摩托車騎行、自行車騎行/跑步、游泳、滑雪場景AR運動眼鏡銷量約1500萬副，市場規(guī)模約30億美元。建議關(guān)注標(biāo)的：1、博士眼鏡：眼鏡龍頭零售商，渠道優(yōu)勢明顯，已與業(yè)內(nèi)頭部智能眼鏡廠商開展合作，目前已有包括雷鳥系列等多款A(yù)I智能眼鏡產(chǎn)品在其門店銷售；2、明月鏡片:國內(nèi)光學(xué)鏡片龍頭企業(yè)，常規(guī)鏡片和功能鏡片齊頭并進，攜手合作伙伴積極推進AI智能眼鏡布局，同時，與德國徠卡在高端鏡片領(lǐng)域開展合作，有望在鏡片端更好助力AI眼鏡發(fā)展；3、康耐特光學(xué)：鏡片制造及出口龍頭企業(yè)，與全球領(lǐng)先的科技和消費電子企業(yè)合作，攜手歌爾股份協(xié)同賦能AI眼鏡業(yè)務(wù)。4、英派斯:健身器材龍頭，擬與國內(nèi)頭部智能眼鏡廠商成立合資公司，依托自身運動場景+健身領(lǐng)域渠道優(yōu)勢切入AI眼鏡賽道。風(fēng)險提示：1、下游需求和智能眼鏡出貨量不及預(yù)期的風(fēng)險；2、國內(nèi)廠商技術(shù)研發(fā)推進不及預(yù)期的風(fēng)險；3、市場競爭加劇等風(fēng)險。2目錄3目錄AI眼鏡行業(yè)：AI落地最佳載體，智能穿戴新藍海AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈：鏡片承顯示交互核心，眼鏡零售商握渠道優(yōu)勢，運動成AI眼鏡主場景產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的梳理AI智能眼鏡：集成多種功能，兼具便捷性與交互性的AI技術(shù)可穿戴設(shè)備4資料來源：艾瑞咨詢AI智能交互眼鏡作為貼身AI生活助手，集成相機、眼鏡、墨鏡及藍牙耳機等多種功能，聚焦打造卓越智能化音頻體驗。區(qū)別于側(cè)重視覺增強的AR眼鏡，適配運動、戶外、工作、學(xué)習(xí)等多元場景。其兼具潮流美觀設(shè)計與出色佩戴輕便性，精準(zhǔn)契合追求潮牌風(fēng)格、穿戴舒適及日常便攜的用戶需求，實現(xiàn)科技與時尚深度融合，逐步融入現(xiàn)代生活。AI智能交互眼鏡AI智能眼鏡發(fā)展歷程5資料來源：艾瑞咨詢AI智能交互眼鏡行業(yè)發(fā)展歷程最佳硬件載體，賦能AI應(yīng)用落地6證券研究所資料來源：WellsennXR，IDC，方正大模型名稱輸入價格（元

/

千

tokens）輸出價格（元

/

千

tokens）宣布價格或宣布下調(diào)價格的日期所屬公司DeepSeek-V20.0010.0025月

6日深度求索GLM-3-Turbo0.0010.0015月

11日智譜

AI豆包通用模型

pro-32k0.00080.00085月

15日字節(jié)跳動通義千問

Qwen-Max0.040.125月

21日阿里云通義千問

Qwen-Plus0.0040.0025月

21日阿里云通義千問

Qwen-Long0.00050.0025月

21日阿里云文心一言

ERNIE

Speed免費免費5月

21日百度文心一言

ERNIE

Lite免費免費5月

21日百度訊飛星火

spark

Lite免費免費5月

22日科大訊飛訊飛星火

Spark3.5

Max0.021-

0.030.021-

0.035月

22日科大訊飛混元

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lite免費免費5月

22日騰訊云混元

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standard0.00450.0055月

22日騰訊云混元

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standard-256k0.0150.065月

22日騰訊云混元

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pro0.030.15月

22日騰訊云GPT-4oUS$5.00/1M

tokensUS$15.00/1M

tokens5月

13日OpenAI大模型競爭帶來價格競爭，促進商業(yè)化落地。在2022年ChatGPT的刺激下，人工智能熱度持續(xù)提升，國內(nèi)迅速形成大模型共識，模型廠商之間競爭逐漸白熱化，DeepSeek的崛起帶動了行業(yè)整體降低AI模型的收費標(biāo)準(zhǔn)，這種價格下降不僅降低了終端設(shè)備的開發(fā)成本，還加速了AI技術(shù)的普及。AI大模型的廣泛應(yīng)用和AI智能體的逐漸落地為終端市場帶來新的增長動力。部分宣布降價或免費使用的模型最佳硬件載體，賦能AI應(yīng)用落地7正證券研究所資料來源：WellsennXR，艾瑞咨詢，方AI智能交互眼鏡是AI應(yīng)用落地的最佳載體。AI應(yīng)用落地，賦能是主要手段，而AI賦能落地，需要尋找硬件載體。眼鏡是最靠近嘴巴、耳朵、眼睛這三個人體重要感官的穿戴設(shè)備，而嘴巴、耳朵、眼睛分別承擔(dān)語言輸出、語音接收、信息攝入功能，人80的信息來源于視覺，因此，眼鏡成為AI最佳硬件載體，能自然實現(xiàn)聲音、語言、視覺的輸入輸出。AI智能眼鏡功能特點AI大模型技術(shù)深度整合到眼鏡中AI智能眼鏡與AR/VR/XR特征對比8資料來源：艾瑞咨詢AI智能眼鏡核心功能在于把AI技術(shù)和眼鏡形態(tài)相融合，為用戶供給語音助手、實時翻譯、導(dǎo)航提醒等智能化服務(wù)。AI智能交互眼鏡的獨特優(yōu)勢體現(xiàn)在兩方面：一是深度優(yōu)化語音交互，用戶日常活動中無需依賴視覺交互控制設(shè)備，尤其適用于運動、戶外、工作等需持續(xù)關(guān)注環(huán)境的場景，通過語音控制提升交互的自然性與安全性，增強便捷性和實用性；二是佩戴輕便舒適，可長時間使用，既彌補了XR設(shè)備在佩戴舒適性上的不足，又開創(chuàng)了更契合現(xiàn)代生活方式的交互模式。AI智能交互眼鏡/AR/VR/XR特征對比AI智能眼鏡標(biāo)桿：RayBan

Meta上市點燃市場熱度9資料來源：WellsennXRMeta智能眼鏡第一代：RayBanStoriesMeta智能眼鏡第二代：RayBan

Meta產(chǎn)品圖發(fā)布時間2021年9月2023年9月價格299美元起299美元起重量50g50g攝像頭雙5MP（照片：2592*1944；視頻：720P）單12MP（照片：3024*4032；視頻：1080P/60fps）音頻定制開放式揚聲器定制開放式揚聲器（低音提升2倍，最大音量提高50%，加入“定向音頻技術(shù)”）麥克風(fēng)三麥克風(fēng)陣列五麥克風(fēng)陣列芯片Wear4100高通AR1MetaAI/接入Llama3模型，功能：AI語音助手、AI識物、翻譯交互語音+按鈕/觸控板AI語音+按鈕/觸控板防水不防水IPX4續(xù)航175mAh（4-6h），收納盒充電（195g，可充4次）154mAh（4-6h），收納盒充電（133g，可充8次）321229481360204060120100801402023Q42024Q12024Q22024Q32024Q4RayBanMeta智能眼鏡季度銷量統(tǒng)計(萬副）RayBan

Meta是RayBan與Meta合作發(fā)布的第二代智能眼鏡產(chǎn)品。自發(fā)售初期，便因其具備時尚外觀設(shè)計、實現(xiàn)與Instagram等視頻平臺的聯(lián)動，且深度整合Meta的Llama模型，在行業(yè)內(nèi)外引發(fā)廣泛關(guān)注。自2023年第四季度開啟發(fā)售以來，RayBan

Meta已取得較好理想的銷量表現(xiàn)。2024年全球Al智能眼鏡銷量為234萬臺，海外Al智能眼鏡出貨量為227萬臺。銷量主要來源于RayBan

Meta智能眼鏡，RayBan

Meta作為推動Al智能眼鏡熱度的標(biāo)桿產(chǎn)品，在海外Al智能眼鏡銷量中占主導(dǎo)地位。RayBan

Meta智能眼鏡季度銷量統(tǒng)計(萬副） RayBanMeta：第一代VS第二代參數(shù)對比RayBan

Meta：第一代VS第二代成本結(jié)構(gòu)對比10所資料來源：WellsennXR，方正證券研究RayBan

Stories成本總計155.7美元，主板芯片的成本約77美元，占比約49.45

，成本占比接近一半；結(jié)構(gòu)件的成本約20美元，占比約12.85；眼鏡充電盒的成本約18.7美元，占比約12.01

；0EM的成本約15美元，占比約9.63

。RayBan

Meta成本總計174美元，主板芯片的成本約99.1美元，占比約56.95，成本占比超一半；眼鏡充電盒的成本約17.5美元，占比約10.06；結(jié)構(gòu)件的成本約16.9美元，占比約9.71

；OEM的成本約15美元，占比約8.62

；與RayBan

Stories相比，RayBan

Meta的SOC相比于RayBan

Stories的SOC會貴很多，導(dǎo)致在主板芯片上，RayBan

Meta的成本更高，同時在一些數(shù)量影響價格的部件上，如結(jié)構(gòu)件，RayBanMeta由于足夠的銷量從而比RayBan

Stories價格更低。RayBanStories與RayBan

Meta成本結(jié)構(gòu)對比AI智能眼鏡產(chǎn)品形態(tài)11參數(shù)類別李未可MetaLens

ChatRayBan

Meta雷鳥X2基礎(chǔ)功能支持定制近視鏡片以及磁吸式墨鏡片支持選配定制近視鏡片或墨鏡片不支持選配定制近視鏡片或墨鏡片重量38.3g（不含鏡片）50g（含鏡片）119g（含鏡片）AI能力支持語音交互、不支持圖像識別支持語音交互和圖像識別支持語音交互和圖像識別交互能力語音交互、雙鏡腿觸摸交互語音交互、單鏡腿觸摸交互語音交互、戒指交互、雙鏡腿觸摸交互成本發(fā)售價699元起發(fā)售價299美元（約2153

元）起發(fā)售價4999元起資料來源：WellsennXR目前AI智能眼鏡主要分為三類：無攝像頭智能眼鏡、帶攝像頭智能眼鏡以及帶顯示屏智能眼鏡。無攝像頭智能眼鏡主要指集成了音頻、無線通訊等模塊，主打AI語音交互、音樂、通話等功能。帶攝像頭智能眼鏡可進一步提供圖像拍攝能力，同時根據(jù)AI軟件算法可實現(xiàn)圖像識別等功能。帶顯示屏智能眼鏡（即AI+AR智能眼鏡）則主要集成了AR光學(xué)顯示技術(shù)，可以實時輸出顯示畫面，能夠配合攝像頭模塊進行手勢交互等識別功能。AI智能眼鏡產(chǎn)品形態(tài)分類 AI智能眼鏡產(chǎn)品功能對比AR+AI智能眼鏡是AI智能眼鏡發(fā)展的未來形態(tài)12資料來源：WellsennXR，IDC2024年AI智能眼鏡按功能形態(tài)分類的銷量占比中，拍照AI智能眼鏡占96

、AR+AI智能眼鏡占3

、音頻AI智能眼鏡占1

，由于RayBan

Meta智能眼鏡在銷量中占主要成分，因此功能形態(tài)以拍照AI智能眼鏡為主。從長遠(yuǎn)維度考量，若想在硬件研發(fā)與功能創(chuàng)新層面實現(xiàn)突破，部分AI智能音頻眼鏡后續(xù)發(fā)展路徑會納入顯示模組，構(gòu)建輕功能、輕量級的AI+AR產(chǎn)品形態(tài)，賦予AI智能眼鏡更便捷的信息交互模式，進一步拓展其應(yīng)用場景。22536050100200150250拍照

AI音頻

AIAR+AI2024年全球AI智能眼鏡按功能形態(tài)分類銷量（萬副）2024年全球AI智能眼鏡按功能形態(tài)分類銷量（萬副）2024年全球AI智能眼鏡按功能形態(tài)分類銷量占比（

）96%1%

3%拍照

AI音頻

AIAR+AICES展會展出的AR+AI眼鏡產(chǎn)品13資料來源：VR陀螺品牌產(chǎn)品攝像頭光學(xué)重量其他賣點1MORE

萬魔G70500

萬像素×不詳280mAh電池、運動監(jiān)測、磁吸充電、雙計算核心、Q3上市GetD

格多維AI

音頻眼鏡××不詳售價30美金、支持ChatGPT交互AI

拍攝眼鏡1200

萬像素×不詳恒玄BES2500芯片、IPX4防水、計劃售價200

美金、Q2上市Gyges

Labs&MoodyHalliday×DigWindow

微投影儀35g系統(tǒng)集成AI助手IMAIRINAIR

2

Pro

空間套裝×Micro-OLED+Birdbath不詳INAIR

2

Pro

眼鏡支持雙目3840*1080分辨率，

120Hz高刷，電致變色鏡片INAIR

AI

空間計算機×Micro-OLED+Birdbath不詳增加外接鍵盤，AR輕辦公RayNeo

雷鳥創(chuàng)新雷鳥

V3

AI

拍攝眼鏡√×39g通義獨家定制大模型、AR1旗艦級芯片、定價1799元雷鳥

Air

3×Micro-OLED+Birdbath76g觀影眼鏡、游戲眼鏡雷鳥

X3

Pro√Micro-LED

+衍射光波導(dǎo)不詳0.36cc體積、Q2上市RokidRokid

Glasses√Micro-LED+衍射光波導(dǎo)49g聯(lián)合暴雪設(shè)計、多模態(tài)AI大模型、游戲、大屏觀影、輕辦公RokidAR

Lite×Micro-OLED+Birdbath75g游戲、大屏觀影、輕辦公RokidAR

Studio×Micro-OLED+Birdbath不詳空間計算套裝SoliddSoliddVision√不詳不詳針對黃斑變性的低視力輔助星紀(jì)魅族StarV

Air2×Micro-LED+衍射光波導(dǎo)44g與Captify的合作，旨在為聽障人士服務(wù)、提供語音轉(zhuǎn)寫ThinkARAllens×Micro-LED樹脂光波導(dǎo)37gFov達

30°，搭載

Ambiq

Apollo4處理器VuzixUltralite

智能眼鏡參考設(shè)計800

萬像素光波導(dǎo)78.3g30°FOV、AR1

平臺、Android12XREALXREALAir2

Ultra√Micro-OLED+Birdbath80gXR觀影眼鏡、娛樂眼鏡XREAL

One

系列×Micro-OLED+Birdbath84gX1芯片、3D懸浮體驗、Pro版光學(xué)為混合波導(dǎo)大朋

VRDPVR

AI

Glasses

系列√×不詳配置具有較大差異化，計劃在今年1、2月發(fā)布歌爾AR

參考設(shè)計

Mulan

2不詳Micro-LED+全息波導(dǎo)36g超薄玻璃堆疊架和超輕鈦合金鉸鏈Wood

2√不詳48g超輕材料前框、超小型SP模組等創(chuàng)新技術(shù)雷神科技雷神

AURA

智能眼鏡AR輕享版×Micro-OLED+陣列波導(dǎo)79g0

-

600度的屈光調(diào)節(jié)，600尼特入眼亮度雷神

AURA

智能眼鏡AR+AI版4800

萬像素Micro-OLED+陣列波導(dǎo)不詳2025年3月上市雷神

AURA

智能眼鏡AI探索版√×不詳高通驍龍AR1平臺，將支持1080P防視頻錄制李未可MetaLens

View1200

萬像素×37g4陣列麥克風(fēng)CES展出的AR+AI眼鏡產(chǎn)品AI眼鏡發(fā)展前景14資料來源：WellsennXR目前AI智能眼鏡發(fā)展仍處于探索期，隨著AI技術(shù)的多元結(jié)合，主打AI功能的智能眼鏡市場有望高速發(fā)展。根據(jù)維深預(yù)測，預(yù)計2025年全球AI智能眼鏡銷量550萬臺，較2024年增長135

。增長主要來自于2024Q4閃極、雷鳥、Rokid、looktech

等品牌廠商發(fā)布的新品量產(chǎn)發(fā)售，以及2025年小米、三星、字節(jié)跳動、雷神等更多品牌大廠的AI智能眼鏡產(chǎn)品落地。更多AI智能眼鏡品牌廠商的加入，推動AI智能眼鏡市場規(guī)模不斷擴大，AI智能眼鏡的發(fā)展趨向成熟，將在傳統(tǒng)眼鏡銷量保持穩(wěn)定增長的大背景下快速向傳統(tǒng)眼鏡滲透。到2030年后，AI+AR技術(shù)發(fā)展到成熟階段，AI+AR智能眼鏡行業(yè)會進入高速發(fā)展期。預(yù)計2029年，AI智能眼鏡年銷量有望達到0.55億副；在2035年，AI+AR智能眼鏡最終實現(xiàn)傳統(tǒng)智能眼鏡的替代與智能手機規(guī)模相當(dāng)，成為下一代通用計算平臺和終端。目前，智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈廠商正在快速跟進。預(yù)計2035年全球傳統(tǒng)眼鏡銷量可達19.7億副，其中AI智能眼鏡銷量達14億副，滲透率約70。AI智能眼鏡銷量規(guī)模及滲透率（萬副、

）0.000%10.000%20.000%30.000%40.000%50.000%60.000%70.000%80.000%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,00020232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E2032E2033E2034E2035E傳統(tǒng)眼鏡銷量（萬副）AI智能眼鏡銷量（萬副）AI智能眼鏡滲透率（

）目錄15目錄AI眼鏡行業(yè)：AI落地最佳載體，智能穿戴新藍海AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈：鏡片承顯示交互核心，眼鏡零售商握渠道優(yōu)勢，運動成AI眼鏡主場景產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的梳理產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)圖譜16究所資料來源：艾瑞咨詢，IDC，方正證券研在中國AI智能交互眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈體系中，上游環(huán)節(jié)主要由光學(xué)鏡片、鏡架結(jié)構(gòu)件及核心元器件的專業(yè)制造商組成，中游涵蓋ODM/OEM代工廠商與品牌廠商，下游主要聚焦于商業(yè)和消費者場景的應(yīng)用。自2024年起，眾多廠商密集宣布布局AI智能交互眼鏡領(lǐng)域。目前市場參與者主要分四大類，即互聯(lián)網(wǎng)廠商、大型智能硬件廠商、科技創(chuàng)新廠商與傳統(tǒng)眼鏡廠商，各自具備不同方向優(yōu)勢，未來廠商間合作或成優(yōu)勢互補、共拓市場的重要路徑。產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)圖譜鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇17鏡片是AI眼鏡實現(xiàn)顯示功能的關(guān)鍵部件，承擔(dān)著顯示和交互的核心功能。隨著AI眼鏡市場的不斷擴大，鏡片的需求量也將增加。根據(jù)沙利文預(yù)測，中國鏡片零售市場未來將保持穩(wěn)定增長，預(yù)計2024年至2029年鏡片零售銷售額將從381.5億元增長至537.1億元。資料來源：明月鏡片公司公告，F(xiàn)rost&

Sullivan，WellsennXR小米智能眼鏡拆解示意圖-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%01002003004005006002019202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E中國眼鏡鏡片行業(yè)零售額（億元）增長率（

）中國眼鏡鏡片行業(yè)零售額及增速（單位：億元、

）鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇18隨著人們在不同場景下對用眼需求的日益多樣化，功能性鏡片應(yīng)運而生并不斷發(fā)展，為滿足各類視覺需求提供了精準(zhǔn)且有效的解決方案。為了滿足多場景下的用鏡需求，消費者“一人多副眼鏡”的情況愈加明顯。整體擁有2副及以上眼鏡消費者占比過半。詢資料來源：Frost

&

Sullivan，艾瑞咨鏡片向多功能性發(fā)展眼鏡類型1

副占比2

副占比3

副占比4

副占比5

副及以上占比成人近視鏡51.60%34.20%9.90%1.60%2.70%成人老花鏡47.00%41.80%9.00%1.10%1.10%太陽鏡26.20%38.60%26.00%5.70%3.50%兒童青少年近視鏡54.60%33.80%8.90%1.80%0.80%隱形眼鏡（含美瞳）30.30%30.10%15.80%3.90%19.90%護目鏡39.20%39.90%15.20%4.20%1.50%散光眼鏡56.80%31.60%8.40%0.60%2.60%平光眼鏡42.00%36.60%15.30%3.10%3.10%消費者購買過的眼鏡類型及該副數(shù)擁有人數(shù)占比（

）鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇19券研究所資料來源：Frost

&

Sullivan，方正證2024年國內(nèi)消費者換鏡周期中國消費者更換眼鏡的頻率不斷縮短，1.5年以內(nèi)更換鏡片的消費者占比在2024年達到34.8

。年齡是影響換鏡周期的關(guān)鍵因素。兒童及青少年處于身體快速發(fā)育階段，同時也是近視的高發(fā)期。這一時期，其近視度數(shù)通常不穩(wěn)定，眼鏡使用周期往往較短，一般不超過1年，甚至需更頻繁地更換鏡片，從而跟上視力變化的節(jié)奏。18歲至45歲成年人的近視度數(shù)趨于穩(wěn)定，視力狀況也相對成熟。出于日常使用與成本控制的綜合考量，他們的換鏡周期多在1-2年。45歲以上的中老年群體，老花度數(shù)雖有一定變化，但相較于青年人，其更看重眼鏡佩戴時的舒適度與實用性，換鏡周期也隨之延長至2-3年。不過，隨著老齡化社會的到來，以及人們對生活品質(zhì)的追求逐步提升，中老年群體對眼健康愈發(fā)重視，未來，這一群體對功能性鏡片的需求有望持續(xù)上升，為鏡片市場開拓新的增長點。年齡段視力變化情況實際換鏡周期建議換鏡原因0

-

18歲近視度數(shù)變化大1年身體成長與視力變化18

-

45歲近視度數(shù)相對穩(wěn)定1

-

2年產(chǎn)品品質(zhì)損耗45歲以后老花度數(shù)變化2

-

3年視力變化不同年齡斷人群呈現(xiàn)不同換鏡周期0%6

個月以內(nèi)6

個月

-

1

年1-1.5

年1.5-2

年2-3

年3

年以上占比3.30%7.70%23.80%47.50%16.70%1.00%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇20鏡片的可定制性是AI眼鏡的重要價值之一。許多AI眼鏡支持定制近視、遠(yuǎn)視、散光、老花等鏡片，以滿足不同用戶的需求，不僅能夠提高產(chǎn)品的適用性，還能夠擴大潛在用戶群體。綜上，鏡片作為AI眼鏡的核心組件，賦能其向定制化延伸，伴隨中國消費者更換眼鏡的頻率不斷縮短，以及對“一人多鏡”生活方式的追求，鏡片的需求量有望增加。根據(jù)沙利文預(yù)測，2024年至2029年，中國鏡片零售銷售量預(yù)計將從28,269.3萬片增長至38,222.4萬片，年復(fù)合增長率約6.2。資料來源：明月鏡片公司公告，

Frost

&Sullivan中國兒童青少年近視人數(shù)及增速（單位：百萬人、

）3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%1101081121141201181161222019202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E中國兒童青少年近視人數(shù) 增速中國老視（45歲以上）人數(shù)及增速（單位：百萬人、

）10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%-12.00%45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00002019202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E鏡片零售銷售量（萬片） 增長率（

)中國眼鏡鏡片行業(yè)銷售量及增速（單位：萬片、

）0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3603804004604404204805002019202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E中國老視（45歲以上）人數(shù) 增速鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇21資料來源：明月鏡片公司公告，

Frost&

Sullivan

鏡片技術(shù)的創(chuàng)新是AI眼鏡發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力之一，鏡片的品質(zhì)直接影響用戶在使用AI眼鏡時的視覺體驗。高質(zhì)量的鏡片可以提供更清晰、更逼真的圖像，減少視覺疲勞。鏡片行業(yè)新工藝、新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，漸進多焦點、周邊離焦、多點近視離焦等技術(shù)廣泛運用于功能性鏡片。功能性鏡片新技術(shù)不斷涌現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)原理技術(shù)特點典型產(chǎn)品單焦點鏡片一個光學(xué)中心，僅能用于看近或看遠(yuǎn)。明月鏡片

日常通用系列蔡司

單光鏡片依視路

鉆晶系列雙焦點鏡片由兩片焦距不同的透鏡合起來，上半片看遠(yuǎn)處，下半片看近處。目前國內(nèi)無典型產(chǎn)品，其設(shè)計局限性和佩戴舒適性，國內(nèi)普及度有限，隨著新型多焦點鏡片的普及，逐漸淡出市場。漸進多焦點鏡片3個視覺區(qū)域，分遠(yuǎn)用視力區(qū)、中間視力區(qū)、近用視力區(qū)，可用于近視防控、舒緩視疲勞、老花鏡。明月鏡片學(xué)生讀寫系列、維適漸進系列依視路

萬里路系列豪雅

三維系列周邊離焦鏡片周邊鏡片度數(shù)比中心區(qū)域低，使得中心部位投

射到視網(wǎng)膜上，周邊部位投射到視網(wǎng)膜前，抑制眼軸變長，延緩近視發(fā)展。明月鏡片

輕松控蔡司

成長樂多點近視離焦鏡片鏡片分為中心區(qū)域和多點離焦區(qū)域，多點離焦區(qū)域分布多個微透鏡形成近視離焦，使得周邊區(qū)域成像在視網(wǎng)膜前，抑制眼軸變長，延緩近視發(fā)展。明月鏡片

輕松控Pro豪雅

新樂學(xué)依視路

星趣控鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇22資料來源：Wind，明月鏡片、康耐特光學(xué)官網(wǎng)，明月鏡片、博士眼鏡公司公告，F(xiàn)rost

&

Sullivan明月鏡片、康耐特光學(xué)高折射率產(chǎn)品中國高端鏡片企業(yè)未來有望在智能眼鏡行業(yè)發(fā)展紅利中充分受益。

AI眼鏡需具備輕量化的設(shè)計以及多模態(tài)的AI功能，推動鏡片產(chǎn)品向高折射率、功能化、智能化方向發(fā)展。高折射率鏡片的出現(xiàn)，使得鏡片在保持良好光學(xué)性能的同時，厚度大幅降低。如1.74折射率的鏡片相比傳統(tǒng)鏡片更輕薄，能有效減輕鼻梁負(fù)擔(dān),一方面提升了鏡片的附加值，同時也帶動了產(chǎn)品單價的提升,為鏡片企業(yè)帶來了新的商業(yè)機會。近年來，中國鏡片制造商不斷加大研發(fā)投入，致力于研發(fā)更輕薄、光學(xué)性能更好的鏡片產(chǎn)品。目前高折射率鏡片產(chǎn)品的銷售量占比較低，未來市場對高折射率鏡片的需求有望享受AI眼鏡發(fā)展紅利，呈現(xiàn)出上升趨勢，高折射率鏡片的銷售量有望提升。中國不同折射率鏡片銷售量占比

明月鏡片研發(fā)投入及研發(fā)費用率康耐特光學(xué)研發(fā)投入及研發(fā)費用率5.004.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00051015202530354020202021202220232024研發(fā)投入（百萬元） 研發(fā)費用率（

）5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%100908070605040302010020202021202220232024研發(fā)投入（百萬元） 研發(fā)費用率（

）35%30%25%20%15%10%5%0%1.51.561.61.671.711.74其他占比10.40%36.00%33.10%13.60%0.20%0.50%6.20%鏡片承載AI眼鏡顯示與交互核心功能，迎來量價齊升新機遇在AI眼鏡的成本構(gòu)成里，目前鏡片所占比例相對較低。AI眼鏡的快速發(fā)展將驅(qū)動鏡片產(chǎn)品加速向高端化升級，鏡片單品價值有望持續(xù)提升。小米AI智能眼鏡成本拆解（美元）硬件廠商

/

型號平光版電變墨鏡版電變彩色版主芯片高通

AR1606060副芯片BES2700777存儲

ePOP佰維

2+32GB111111PCB-333攝像頭索尼

IMX681

/

歐菲光模組101010喇叭AAC222麥克風(fēng)樓氏2.52.52.5電池ATL

/

德賽222光學(xué)鏡片明月

/

唯酷53060結(jié)構(gòu)件-202020FPC-666其他結(jié)構(gòu)件

/

元器件-101010OEM/ODM歌爾181818充電盒-202020包裝-444合計-180.5205.5235.5按7.1匯率折合人民幣（元）1281.551459.051672.05資料來源：WellsennXR2324官網(wǎng)資料來源：VRAR星球，雷鳥創(chuàng)新，Rokid,明月鏡片、博士眼鏡公司公告，博士眼鏡傳統(tǒng)眼鏡商攜手科技企業(yè)聯(lián)合發(fā)品，共同開啟AI眼鏡新篇眼鏡品牌商與科技企業(yè)攜手布局AI智能眼鏡產(chǎn)業(yè)RayBan攜手meta先后發(fā)布智能眼鏡RayBan

Stories和Rayban

Meta;Meta在2025年4月底為旗下的Ray-Ban智能眼鏡發(fā)布了一系列更新，包括離線實時翻譯、Meta

AI適用范圍擴大等，近期還將上線AI眼鏡調(diào)用即時通訊軟件的功能。博士眼鏡博士眼鏡已與星紀(jì)魅族（MYVU

AR智能眼鏡、StarVAir2

AR眼鏡）、雷鳥創(chuàng)新（Air2AR眼鏡、Air

2s

AR眼鏡）、界環(huán)（AI音頻眼鏡）、李未可（LAWK

Chat

AI眼鏡）、Rokid、華為等品牌開展了緊密合作；與雷鳥創(chuàng)新共同研發(fā)智能眼鏡產(chǎn)品-雷鳥V3已于2025年1月正式上市；5月27日，雷鳥創(chuàng)新推出雷鳥X3

Pro、雷鳥Air

3s系列，雷鳥V3

Slim等產(chǎn)品。目前，雷鳥V3、雷鳥V3

Slim、雷鳥Air

3s、雷鳥Air

3s

Pro已在博士眼鏡所有線下門店同步開售。另外，MIJIA智能音頻眼鏡2已陸續(xù)上架至博士眼鏡線上商城以及全國30家線下門店。寶島眼鏡蜂巢科技旗下界環(huán)AI音頻眼鏡系列產(chǎn)品將分階段進駐星創(chuàng)視界旗下寶島眼鏡的全國門店，首批于北京、上海、深圳、杭州、南京、武漢、重慶等16個城市40家寶島眼鏡門店率先上線，屆時，界環(huán)和寶島用戶可在合作店鋪體驗從產(chǎn)品試戴，眼健康篩查，到專業(yè)驗配一站式服務(wù)。寶視達蜂巢科技與寶視達宣布達成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞全渠道深度融合和服務(wù)體驗升級展開全面合作。蜂巢科技的自主品牌產(chǎn)品——界環(huán)AI音頻眼鏡，將分階段在寶視達的全國門店及線上渠道進駐，首批產(chǎn)品將率先在河南省的100家線下門店上線。此次合作將深度整合雙方優(yōu)勢資源，依托蜂巢科技在智能眼鏡領(lǐng)域的研發(fā)能力及寶視達的眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，為消費者提供智能化、個性化和高品質(zhì)的眼鏡產(chǎn)品與服務(wù)。BOLON眼鏡2024年11月18日

，

Rokid

推出一款與BOLON眼鏡聯(lián)名的新一代

AR

眼鏡——

Rokid

Glasses。本次合作的聯(lián)名產(chǎn)品外觀整體由BOLON眼鏡開發(fā)設(shè)計。BOLON眼鏡選擇與Rokid

攜手，希望在傳統(tǒng)眼鏡產(chǎn)品的功能基礎(chǔ)上，拓展眼鏡的使用場景，以眼鏡為載體，通過AI+AR技術(shù)的加持，帶給消費者更多樣的產(chǎn)品使用體驗。雅視光學(xué)2023年8月，輕量化AR眼鏡品牌“葉木科技”完成了數(shù)百萬元種子輪融資，本輪融資由雅視光學(xué)和國內(nèi)頭部可穿戴設(shè)備芯片供應(yīng)商聯(lián)合注入，所獲資金將用于公司運營和產(chǎn)品持續(xù)研發(fā)。Gentle

Monster2022年8月26日，AR公司XREAL宣布，獲得國際時尚眼鏡品牌Gentle

Monster的戰(zhàn)略投資并將達成系列合作，融資金額為1500萬美元。Xreal表示，Gentle

Monster的加入將助力其加碼消費級AR眼鏡市場；Gentle

Monster還跟華為合作推出過HUAWEIX

Gentle

Monster

Eyewear

II智能眼鏡。LOHO眼鏡閃極科技、LOHO眼鏡、科大訊飛在深圳簽署獨家戰(zhàn)略合作協(xié)議，致力于打造全球領(lǐng)先的“全時段拍攝+高品質(zhì)音頻+多模態(tài)AI”智能眼鏡。RayBan

Meta的成功引發(fā)行業(yè)與市場關(guān)注,科技企業(yè)與傳統(tǒng)眼鏡商的合作賦能是推動其快速發(fā)展的關(guān)鍵要素。AI眼鏡首先是一副眼鏡，其佩戴體驗、光度管理以及矯正效果，都會因用戶臉型差異和使用場景變化而有所不同，需要進行個性化定制。同時，為滿足多樣化場景需求，AI眼鏡集成了眾多電子元器件，要求鏡架和鏡片也需進行相應(yīng)優(yōu)化。然而，消費電子品牌專注于銷售標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，智能眼鏡高度個性化、定制化的特點使其面臨挑戰(zhàn)，疊加多數(shù)智能眼鏡品牌出身于3C電子產(chǎn)業(yè)，難以獨立滿足用戶的配鏡需求，因此與傳統(tǒng)眼鏡商合作成為必然選擇。此外，科技企業(yè)在渠道拓展方面存在短板，與傳統(tǒng)眼鏡店、眼科醫(yī)院等渠道接觸較少，亟需借助傳統(tǒng)眼鏡商的力量實現(xiàn)渠道的滲透。而從科技功能實現(xiàn)角度出發(fā)，AI眼鏡要在緊湊的眼鏡結(jié)構(gòu)中集成麥克風(fēng)、揚聲器、攝像頭、芯片、電池等多種元器件，并賦予其智能化能力，這一過程離不開科技企業(yè)的技術(shù)支持。國內(nèi)外部分眼鏡商聯(lián)手科技企業(yè)布局AI智能眼鏡概括25資料來源：艾瑞咨詢，博士眼鏡公司公告?zhèn)鹘y(tǒng)眼鏡商攜手科技企業(yè)聯(lián)合發(fā)品，共同開啟AI眼鏡新篇綜上，傳統(tǒng)眼鏡商憑借在眼鏡品牌、銷售渠道、眼鏡/片產(chǎn)品質(zhì)量以及專業(yè)化的視光驗配服務(wù)等方面的優(yōu)勢，已建立消費者的認(rèn)同感和忠誠度，可有效彌補科技企業(yè)在眼鏡市場的認(rèn)知短板。根據(jù)艾瑞咨詢調(diào)研顯示，消費者對國內(nèi)外專業(yè)眼鏡品牌和全國連鎖眼鏡店品牌的認(rèn)知更高。在眼鏡品牌認(rèn)知方面，多以國內(nèi)專業(yè)眼鏡品牌和國際專業(yè)眼鏡品牌為主，認(rèn)知度排名前三的品牌分別是暴龍、海倫凱勒和雷朋；在眼鏡店品牌認(rèn)知方面，多以全國品牌連鎖眼鏡店為主，認(rèn)知度排名前三品牌的分別是寶島眼鏡、博士眼鏡、寶視達眼鏡。1009080706050403020100寶島眼鏡博士眼鏡寶視達眼鏡大光明眼鏡大明眼鏡同仁眼鏡精功眼鏡茂昌眼鏡亮視點千葉眼鏡吳良材眼鏡溥儀眼鏡木九十JINS

睛姿LOHOAOJO品牌認(rèn)知度百分比（

）1009080706050403020100暴龍海倫凱勒雷朋陌森帕莎施洛華魅影派麗蒙Oakley

歐克利羅敦司得詩樂夏蒙木九十品牌認(rèn)知度百分比（

）消費者對眼鏡店品牌認(rèn)知的情況消費者對眼鏡品牌認(rèn)知的情況26資料來源：博士眼鏡公司公告、艾瑞咨詢、IDC依賴傳統(tǒng)眼鏡渠道體系，深化合作成市場拓展關(guān)鍵35%30%25%20%15%10%5%0%眼鏡整體佩戴舒驗配專業(yè)性售后服務(wù)全面性特殊功能滿足度定制需求滿足度適度占比36.50%36.40%29.30%25.70%24.90%40%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%連鎖眼鏡專業(yè)或綜視光中心快時尚類線上平臺街邊眼鏡眼鏡批發(fā)零售店合醫(yī)院眼鏡店零售店市場占比48.20%24.00%8.10%7.40%6.90%4.10%1.30%50%AI智能眼鏡銷售依賴傳統(tǒng)眼鏡渠道體系，與傳統(tǒng)眼鏡廠商深化合作成為市場拓展的關(guān)鍵。AI智能眼鏡的本質(zhì)上是一副眼鏡，而眼鏡屬于體驗型商品，消費者在購買眼鏡前往往有較強的體驗需求，其購買過程涉及驗光、試戴等環(huán)節(jié)，這使得用戶在購買AI智能眼鏡產(chǎn)品時，會呈現(xiàn)出明顯的售前線下體驗特征，從而確保產(chǎn)品的適配性和舒適度。多數(shù)智能眼鏡品牌出身于3C電子產(chǎn)業(yè)，難以獨立滿足用戶的配鏡需求，因此，智能眼鏡廠商的產(chǎn)品普及將對傳統(tǒng)眼鏡廠商的渠道體系有更多依賴。從眼鏡零售行業(yè)來看，艾瑞調(diào)研結(jié)果顯示，線下渠道是消費者未來購買眼鏡的核心渠道，有93.1

的消費者會通過線下渠道購買眼鏡。線下銷售渠道以零售門店為主要經(jīng)營場所。一方面，線下門店能夠為消費者提供專業(yè)的驗光服務(wù)，確保鏡片度數(shù)準(zhǔn)確無誤；另一方面，消費者可以通過試戴不同款式的眼鏡，直觀感受佩戴的舒適度和美觀度，進而做出更合適的購買決策。此外，線下門店還能提供眼鏡維修、保養(yǎng)、調(diào)整等售后服務(wù)，增強消費者的購買信心。未來消費者購買眼鏡的核心渠道 未來消費者線下購鏡時核心關(guān)注要素27證券研究所資料來源：博士眼鏡官網(wǎng)，博士眼鏡公司公告，艾瑞咨詢，CINNO

Research，方正依賴傳統(tǒng)眼鏡渠道體系，深化合作成市場拓展關(guān)鍵結(jié)合國內(nèi)眼鏡龍頭渠道商布局來看，博士眼鏡截至2024年末共有門店557家，光學(xué)眼鏡及驗配服務(wù)收入占比67

。公司已與業(yè)內(nèi)頭部智能眼鏡廠商星紀(jì)魅族、雷鳥創(chuàng)新、XREAL、界環(huán)、李未可等品牌開展合作，致力于智能眼鏡“最后一

公里”的驗配服務(wù)。與雷鳥創(chuàng)新共同出資設(shè)立合資公司，共同研發(fā)智能眼鏡產(chǎn)品。目前，雷鳥創(chuàng)新旗下產(chǎn)品雷鳥V3、雷鳥V3Slim、雷鳥Air

3s、雷鳥Air

3s

Pro已在博士眼鏡所有線下門店同步開售，博士眼鏡將為雷鳥V3

Slim提供40家線下門店體驗。MIJIA智能音頻眼鏡2已陸續(xù)上架至博士眼鏡線上商城以及全國30家線下門店。博士眼鏡與雷鳥的合作模式2025Q1國內(nèi)消費級AI/AR市場銷量份額占比45%18%14%6%4%13%0%5%10% 15% 20% 25% 30%博士眼鏡部分AI眼鏡產(chǎn)品展示35%40%45%50%28資料來源：艾瑞咨詢多元場景賦能，構(gòu)建

AI

眼鏡產(chǎn)業(yè)發(fā)展新生態(tài)在AI智能交互眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈體系中，下游主要聚焦于商業(yè)和消費者場景的應(yīng)用。隨著5G網(wǎng)絡(luò)、云計算能力、感知計算以及光學(xué)模組技術(shù)等的持續(xù)革新與演進，AI智能交互眼鏡場景應(yīng)用或?qū)⒊掷m(xù)性、漸進性地完善壯大。AI智能交互眼鏡應(yīng)用全景圖29正證券研究所資料來源：

艾瑞咨詢，WellsennXR

，方垂類場景到多場景全面覆蓋，運動場景成為AI眼鏡重要落地場景之一AI智能交互眼鏡應(yīng)用場景發(fā)展路徑從通過騎行、徒步等剛需垂類場景快速落地，到戶外多場景需求的全面覆蓋，成為運動裝備的關(guān)鍵配件。眾多廠商在專業(yè)運動眼鏡的基礎(chǔ)上，集成了豐富的功能，如精準(zhǔn)的語音導(dǎo)航、智能路線規(guī)劃、即時拍照、實時的環(huán)境感知以及全面的健康監(jiān)測。這些特性讓用戶在運動中得以釋放雙手，確保運動途中的安全和便利。從AR運動眼鏡主要應(yīng)用場景來看，主要應(yīng)用于5大場景，按應(yīng)用時間的先后，基本順序為：滑雪、摩托車騎行、自行車騎行、跑步、游泳。部分AR運動眼鏡可適用于多項運動，如AR頭盔兼顧摩托車騎行與自行車騎行，自行車騎行AR太陽眼鏡兼顧跑步、徒步等運動。AR運動眼鏡主要應(yīng)用場景AR運動眼鏡主要功能30告資料來源：

WellsennXR，英派斯公司公垂類場景到多場景全面覆蓋，運動場景成為AI眼鏡重要落地場景之一根據(jù)維深統(tǒng)計和預(yù)測，2023年，全球AR運動眼鏡處于行業(yè)發(fā)展前期,銷量約4.6萬臺，市場規(guī)模約1400萬美元，整體滲透率較低。未來3-5年，AR運動眼鏡會迎來快速增長期。預(yù)計至2035年，AR運動眼鏡年銷量將達到1700萬副，市場規(guī)模約33億美元。其中摩托車騎行、自行車騎行/跑步、游泳、滑雪場景AR運動眼鏡銷量約1500萬副，市場規(guī)模約30億美元。從國內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局來看，健身器材龍頭公司英派斯擬依托自身運動場景和健身領(lǐng)域渠道優(yōu)勢切入AI眼鏡賽道。公司擬與專注于研發(fā)新一代智能眼鏡的杭州李未可科技共同出資設(shè)立公司，主營智能運動裝備研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)。雙方擬利用各自優(yōu)勢，整合專業(yè)運動數(shù)據(jù)、線上線下銷售渠道、AI大模型等資源，圍繞健身、騎行等運動場景協(xié)同打造符合各種健身應(yīng)用場景的智能運動裝備。英派斯部分主營健身產(chǎn)品展示英派斯2024年主營業(yè)務(wù)構(gòu)成（

）英派斯2024年國內(nèi)外銷售占比（

）87.675.500.326.51商用 戶外 家用 其他主營業(yè)務(wù)78.6821.32國外 中國大陸目錄31目錄AI眼鏡行業(yè)：AI落地最佳載體，智能穿戴新藍海AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈：鏡片承顯示交互核心，眼鏡零售商握渠道優(yōu)勢，運動成AI眼鏡主場景產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的梳理博士眼鏡（300622.SZ）32券研究所資料來源：博士眼鏡公司公告，方正證公司是一家專業(yè)從事眼鏡零售連鎖經(jīng)營企業(yè)，通過打造六大眼鏡零售品牌，精準(zhǔn)定位不同市場細(xì)分，全面覆蓋了從高端到大眾市場的消費需求，其中“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼鏡”定位于“專業(yè)視光”、“砼（石人工）”定位

于“全國加盟”、“Boojing”定位于“新消費零售”、“zèle”定位于“時尚快消”、“ZORRO”定位于“復(fù)古文化主題”。公司已與全球許多知名眼鏡生產(chǎn)制造商如卡爾蔡司、開云集團、依視路、LVMH等建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，憑借穩(wěn)定高效的供貨渠道公司代理品牌不斷豐富；同時公司積極培育自有品牌，不斷升級迭代自有品牌產(chǎn)品矩陣。截至2024年末，公司共擁有13個鏡架自有品牌、4個鏡片自有品牌。公司六大類零售門店公司代理和自有品牌博士眼鏡（300622.SZ）33方正證券研究所資料來源：博士眼鏡公司公告，Wind，公司渠道優(yōu)勢明顯。眼鏡屬于體驗型商品，眼鏡零售商需要為消費者提供驗光、配鏡、鏡片鏡架裝配、試戴體驗、銷售配送等專業(yè)服務(wù)。眼鏡零售行業(yè)的銷售渠道以線下渠道為主，零售門店是眼鏡銷售的主要經(jīng)營場所，也是眼鏡零售企業(yè)主要的業(yè)績來源。公司銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系遍布全國各地，并深耕國內(nèi)一二線城市核心消費商圈。公司通過與大型商超機構(gòu)建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，聯(lián)合打造配鏡中心；此外，公司攜手公立醫(yī)院及社康機構(gòu)合作開設(shè)視光中心；同時，公司選用“砼（石人工）”品牌進行加盟招商，加速下沉市場零售網(wǎng)點的擴張，持續(xù)拓展線下銷售渠道。截至2024年末，公司共有門店557家，其中，直營門店510家，加盟店47家。公司積極布局AI智能眼鏡市場。公司已與星紀(jì)魅族、雷鳥創(chuàng)新、XREAL、界環(huán)、李未可等業(yè)內(nèi)頭部智能眼鏡廠商開展合作，通過定制化服務(wù)以及線上線下聯(lián)動售后體系，為智能眼鏡消費群體提供專業(yè)的視力矯正綜合解決方案；另外，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于在全國重點城市拓展225家眼鏡門店，并對部分現(xiàn)有門店進行升級改造，從而增加AI眼鏡產(chǎn)品的展示與銷售空間。博士眼鏡2024年主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)（

）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000246810121420152016201720182019202020212022202320242025Q1營業(yè)總收入（億元）yoy（

）博士眼鏡利潤及增速（億元、

）博士眼鏡收入及增速（億元、

）80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.000.00.20.40.60.81.01.21.420152016201720182019202020212022202320242025Q1歸母凈利潤(億元）yoy(

)67.0114.8212.975.20光學(xué)眼鏡及驗配服務(wù)成鏡系列產(chǎn)品隱形眼鏡其他主營業(yè)務(wù)明月鏡片（301101.SZ）34資料來源：明月鏡片公司公告，

Frost&Sullivan公司是國內(nèi)光學(xué)鏡片領(lǐng)軍企業(yè)，技術(shù)先進、連續(xù)多年全國銷量領(lǐng)先，也是目前A股唯一一家以光學(xué)樹脂鏡片為主業(yè)的上市公司。在2024年中國品牌鏡片行業(yè)零售格局中，根據(jù)沙利文統(tǒng)計，按零售量計，明月鏡片以12.4

的市場份額排名第一。公司交付能力行業(yè)領(lǐng)先，定制片48小時交付率99

，50片內(nèi)訂單4小時現(xiàn)片交付率100

，成鏡當(dāng)日交付率99.5

。中高檔光學(xué)樹脂鏡片是公司的核心產(chǎn)品，鏡片產(chǎn)品以自有知名品牌“明月”為主。目前公司日常通用鏡片覆蓋1.56、1.60、1.67、1.71、1.74全部常用折射率，公司率先推出的1.71高折射率鏡片，阿貝數(shù)高達37，兼具高折射率及高光學(xué)參數(shù)兩大優(yōu)點，已逐漸成為中高度近視及高端消費者的優(yōu)先選擇。公司功能鏡片覆蓋齊全，能夠滿足消費者對于近視度數(shù)、復(fù)合功能等各類個性化需求。其中公司首創(chuàng)的PMC超亮鏡片采用KR樹脂高度提純加工的新型鏡片材料，透光率高達98.6

。2024年公司推出輕松控Pro2.0，作為輕松控Pro的升級版，新品減緩近視加深有效率達73.82

。剔除產(chǎn)品升級回收帶來的影響后，2024年“輕松控”系列產(chǎn)品銷售額為17,272萬元，同比增長29.5

。2024前十大中國鏡片品牌市場份額（按零售量計、

）公司部分產(chǎn)品系列13%11%9%7%5%3%1%-1%明月鏡萬新光鴻晨光匯鼎光優(yōu)立光新天鴻蔡司依視路豪雅光尼康片學(xué)學(xué)學(xué)學(xué)光學(xué)學(xué)市場份額12.40%10.20%6.00%5.60%4.10%3.70%3.30%3.00%1.80%0.70%15%明月鏡片（301101.SZ）35方正證券研究所資料來源：明月鏡片公司公告，Wind，公司攜手合作伙伴積極推動AI智能眼鏡等新技術(shù)的研發(fā)與布局。公司公告提到，公司與AI眼鏡結(jié)合主要體現(xiàn)在兩個層面：1）直接銷售產(chǎn)品。無論采用套鏡、貼合式還是其他方式，最終都要解決成像問題。公司研發(fā)費用顯著增加，其中相當(dāng)一部分是為相關(guān)配套產(chǎn)品做準(zhǔn)備。

2024年公司研發(fā)費用為3,498.85萬元，較去年同期增長24.96

；2）提供全套解決方案：a、配鏡需求。智能眼鏡品牌通常無法自行解決批量配鏡需求，需要與品牌商合作；b、渠道滲透。大多數(shù)智能眼鏡品牌出身于3C電子產(chǎn)業(yè)，與傳統(tǒng)眼鏡店和眼科醫(yī)院的渠道接觸較少，需要更多渠道滲透；c、整套服務(wù)方案。從鋪貨到驗光、割邊、裝配、售后，再到解答消費者問題等環(huán)節(jié)，智能眼鏡的高度個性化定制化為品牌商提供了合作機會。公司主要立足于國內(nèi)市場，采取直銷為主、經(jīng)銷為輔的銷售模式。面向全國數(shù)以萬計的各類眼鏡連鎖店和眼科醫(yī)院，建立了多層次、高覆蓋、行業(yè)領(lǐng)先的銷售網(wǎng)絡(luò)體系。截至2024

年末，公司直銷客戶2,707家、“明月”品牌經(jīng)銷客戶66家（含醫(yī)療渠道），客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2024年，公司與德國徠卡在高端鏡片領(lǐng)域開展深入合作，有望在鏡片端更好助力AI智能眼鏡發(fā)展。明月鏡片收入及增速（億元、

）明月鏡片利潤及增速（億元、

）0.005.0015.0020.0025.009876543210201720182019202020212022202320242025Q1營業(yè)總收入（億元）yoy（

）明月鏡片各銷售模式下的收入占比（

）0.00