敬請參閱最后一頁免責聲明證券研究報告敬請參閱最后一頁免責聲明證券研究報告博通定制芯片部署規模有望繼續增大 存儲價格Q2反彈優于預期——電子行業研究周報行業研究行業研究行業研究周報申港證券股份有限公司證券研究報告市場回顧313002.72%。AI芯片部署規模有望繼續增大存儲價格Q2反彈優于預期博通發布季報，公司預計定制AI芯片的部署規模將在明年繼續增大。2025542025150.04149.9VMwareAI46%44AI15821%15751AIASIC55%-60%AI芯片領域的核ASIC5GAIAI40右。Q2TrendForce2025DRAMHBM出貨規模收斂，DRAM產5.5%2024以來的跌勢。TrendForce集邦預計第二季度傳統DRAM價格將反彈3%至8%。NANDFlash合約價格方面，202515%NANDFlash10%15%2025年第二季度存儲價格，出現優于預期的反彈走勢。AI-UAI相關標的立風險提示：貿易摩擦加劇，需求復蘇不及預期，產能擴張不及預期，競爭加劇評級增持（維持）

2025年06月09日王偉分析師SAC執業證書編號：S1660524100001行業基本資料 股票家數461行業平均市盈率50.6市場平均市盈率12.664%48%64%48%32%16%0% -16%2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06電子滬深300資料來源：wind，申港證券研究所相關報告1、《電子行業研究周報：英偉達新品和互連技術發布芯片國產替代加速》2025-05-2922025-05-213度指引謹慎不改長期受益趨勢》2025-05-15電子行業研究周報電子行業研究周報PAGE10/10PAGE10/10敬請參閱最后一頁免責聲明證券研究報告市場回顧上周（6.2-6.6）3.60%313，跑3002.72%。本月（6.1-6.6）3.60%313，跑3002.72%。（110212，3000.53%。圖1：申萬一級行業上周漲跌幅6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%通信(通信(申萬)有色金屬(申萬電子(申萬綜合(申萬計算機(申萬)基礎化工(申萬傳媒(申萬)輕工制造(申萬社會服務(申萬非銀金融(申萬紡織服飾(申萬銀行(申萬)美容護理(申萬電力設備(申萬商貿零售(申萬建筑裝飾(申萬醫藥生物(申萬石油石化(申萬機械設備(申萬農林牧漁(申萬房地產(申萬)建筑材料(申萬環保(申萬))汽車(申萬公用事業(申萬鋼鐵(申萬)煤炭(申萬交通運輸(申萬食品飲料(申萬-1.00%-2.00%-3.00%資料來源：wind，申港證券研究所圖2：申萬一級行業本月以來漲跌幅6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%((申萬)有色金屬(電子(申萬)綜合(申萬)計算機(申萬)基礎化工(申…傳媒(申萬)輕工制造(申…社會服務(申…非銀金融(申…紡織服飾(申…銀行(申萬)美容護理(申…電力設備(申…商貿零售(申…建筑裝飾(申…醫藥生物(申…石油石化(申…機械設備(申…農林牧漁(申…房地產(申萬)建筑材料(申…環保(申萬)國防軍工(申…汽車(申萬)公用事業(申…鋼鐵(申萬)煤炭(申萬)交通運輸(申…食品飲料(申…家用電器(申…-1.00%-2.00%-3.00%資料來源：wind，申港證券研究所圖3：申萬一級行業年初至今漲跌幅15.00%10.00%5.00%(申萬)有色金屬((申萬)有色金屬(申萬銀行(申萬汽車(申萬醫藥生物(申萬機械設備(申萬環保(申萬)傳媒(申萬農林牧漁(申萬基礎化工(申萬紡織服飾(申萬計算機(申萬)輕工制造(申萬國防軍工(申萬社會服務(申萬通信(申萬)鋼鐵(申萬建筑材料(申萬家用電器(申萬綜合(申萬)公用事業(申萬電子(申萬( )( )( )(申萬)石油石化(申萬非銀金融(申萬電力設備(申萬房地產(申萬)煤炭(申萬)交通運輸申萬食品飲料申萬建筑裝飾申萬-5.00%交通運輸申萬食品飲料申萬建筑裝飾申萬-10.00%-15.00%資料來源：wind，申港證券研究所3009.01%3.55%、3.25%、3.07%2.85%。圖4：電子子行業上周漲跌幅12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%印制電路板印制電路板消費電子零部件及組裝光學元件LED半導體材料資料來源：wind，申港證券研究所圖5：電子子行業本月漲跌幅 圖6：電子子行業年初至今漲跌幅12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%

15.00%10.00%5.00%印制電路板印制電路板半導體設備半導體材料其他電子Ⅲ光學元件LED集成電路封測印制電路板印制電路板消費電子零部件及組裝光學元件LED集成電路封測被動元件-10.00%-15.00%-20.00%資料來源：wind，申港證券研究所 資料來源：wind，申港證券研究所2.95%、2.74%、2.50%、2.04%1.79%、1.59%、0.91%。圖7：萬得半導體概念指數上周漲跌幅 圖8：萬得半導體概念指數年初至今漲跌幅周漲跌幅8.00%年初至今漲跌幅周漲跌幅8.00%年初至今漲跌幅6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%資料來源：wind，申港證券研究所 資料來源：wind，申港證券研究所665038.065.9%605.782.5%。圖9：費城半導體指數 圖10：臺灣半導體指數7,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.002015/6/62015/12/62015/6/62015/12/62016/6/62016/12/62017/6/62017/12/62018/6/62018/12/62019/6/62019/12/62020/6/62020/12/62021/6/62021/12/62022/6/62022/12/62023/6/62023/12/62024/6/62024/12/62025/6/6

800.00 費城半導體指數 費城半導體指數 臺灣半導體指數600.00500.00400.00300.00200.00100.002015/6/62015/12/62015/6/62015/12/62016/6/62016/12/62017/6/62017/12/62018/6/62018/12/62019/6/62019/12/62020/6/62020/12/62021/6/62021/12/62022/6/62022/12/62023/6/62023/12/62024/6/62024/12/62025/6/6資料來源：wind，申港證券研究所 資料來源：wind，申港證券研究所格Q2反彈優于預期博通發布季報，公司預計定制2025542025150.0420%149.9AIVMwareAI44AI158157AI51AIASIC55%-60%AIASIC5GAI40Q2網和TrendForce2025DRAMHBMDRAM5.5%，2024TrendForce集邦預計第二季度傳統DRAM3%8%。NANDFlash202520%NANDFlashSK10%15%2025重要公告盛美上海：672024年度向特定對象發行A202566（（中芯國際：66司中芯國際控股有限公司擬向湖南國科微電子股份有限公司出售所持有的中芯集14.832%聚辰股份：645%例觸及1%5%63.19元/3,800,000（持有本公司7,620,9068.09%1%5%行業動態2025Q1全球半導體設備市場：中國大陸銷售額下滑18%，但仍以32%份額居第一6月9SEEJ）13200%320.52（10%以上13（202110-122005紀錄202410-12335.6。18%至102.6847%萎縮至32%；韓48%76.9203%70.955%29.320%21.88.7（）博通Q2營收150億美元創歷史新高，AI芯片收入超44億美元652025（202554150.04億AI44AI150.04149.6（GAAP）凈利潤為49.6577.871.0343.6%1.581.5784.0865.9625%（臺積電2nm良率已達90%，美國廠將快速滿產6月3日消息，據臺媒報道，臺積電美國亞利桑那州4nm晶圓廠已經量產，英偉達（NVIDIA）AIAMD4nm240002nm90%）2025Q1全球DRAM市場下滑5.5%，SK海力士以36%份額位居第一63TrendForce年第一季因一般型DRAM（conventionalDRAM）HBM5.5%270.1HBM3eHBM2024從一季度各主要AMSK海力士的Be7.1%97.236%機構下修2025年全球智能手機出貨預測65CounterpointResearch20254.2%1.9%CounterpointResearchLizLeeLizLeeCounterpointResearch2025iPhone162025（GulfCooperation持續展現高階化趨勢，將成為iPhone（）意法半導體CEO：芯片需求，正在復蘇法半導體第二季度營收約為116。其毛利率預計第二季度約為33.4%，低于去年同期的40.1%。首席執行官Jean-MarcChery10%CheryChery表示，25.227%89%5600萬（）搭載2nm工藝A20芯片！iPhone18Pro系列首發Pu18Pro型將搭載A202nm16Pro3nm工藝制程的A18ProiPhone17Pro3nmA19ProiPhone18Pro2nm制程工藝的A20A19芯片15%30%。iPhone(WMCM)封裝）1Q25淡季效應減輕，晶圓代工營收季減至5.4%根據TrendForce20245.4%364元。AIHPC（來源：TrendForce集邦）WSTS預計全球半導體市場規模同比增長11.2%（WSTS）20257009AI18.0%9.8%WSTS20268.5%7607億美）風險提示貿易摩擦加劇，需求復蘇不及預期，產能擴張不及預期，競爭加劇分析師承諾風險提示在決定投資前，務必要審慎。投資者應自主作出投資決策，自行承擔投資風險。免責聲明申港證券股份有限公司（）是具有合法證券投資咨詢業務資格的機構。本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但本公司不保證其準確性和完整性，也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。產生的任何直接或間接損失或與此相關的其他任何損失承擔任何責任。相關服務。C3C5投資評級說明申港證券行業評級說明：增持、中性、減持增持報告日后的6個月內，相對強于市場基準指數收益率5％以上中性報告日后的6個月內，相對于市場基準指數收益率介于-5％～+5％之間減持報告日后的6個月內，相對弱于市場基準指數收益率5％以上買入報告日