證券投資基金考點(diǎn)：證券投資基金的類型導(dǎo)語(yǔ)：混合基金是指同時(shí)投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)等工具，沒(méi)有明確的投資方向的基金。其風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益則高于債券基金。下面我們一起來(lái)看看相關(guān)的命題點(diǎn)吧。命題點(diǎn)一混合基金在投資組合中的作用混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。命題點(diǎn)二混合基金的類型混合基金的類型包括：偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金和靈活配置型基金。偏債型基金與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，股票的配置比例則相對(duì)較低。股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約為40%～60%左右。靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行調(diào)整，有時(shí)股票的的比例較高，有時(shí)債券的比例較高。命題點(diǎn)三混合基金的風(fēng)險(xiǎn)混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票和債券配置的比例大小。第六節(jié)保本基金命題點(diǎn)一保本基金的特點(diǎn)保本基金的最大特點(diǎn)是其招募說(shuō)明書(shū)中明確引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)，可以獲得投資本金的保證。根據(jù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)2010年10月26日公布的《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》，現(xiàn)階段我國(guó)保本基金的保本保障機(jī)制包括：①由基金管理人對(duì)基金份額持有人的投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù);同時(shí)，基金管理人與符合條件的擔(dān)保人簽訂保證合同，由擔(dān)保人和基金管理人對(duì)投資人承擔(dān)連帶責(zé)任。②基金管理人與符合條件的保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)斷合同，約定由基金管理人向保本義務(wù)人支付費(fèi)用：保本義務(wù)人在保本基金到期出現(xiàn)虧損時(shí)，負(fù)責(zé)向基金份額持有人償付相應(yīng)損失。保本義務(wù)人在向基金份額持有人償付損失后，放棄向基金管理人追償?shù)臋?quán)利。③經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他保本保障機(jī)制。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。命題點(diǎn)二保本基金的保本策略保本基金于20世紀(jì)80年代中期起源于美國(guó)，其核心是運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略進(jìn)行基金的操作。國(guó)際上比較流行的投資組合保險(xiǎn)策略主要有對(duì)沖保險(xiǎn)策略與固定比例投資組合保險(xiǎn)策略(ConstantProportionPortfolioInsurance，CPPI)。CPPI是一種通過(guò)比較投資組合現(xiàn)時(shí)凈值與投資組合價(jià)值底線，從而動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例，以兼顧保本與增值目標(biāo)的保本策略。CPPI投資策略的投資步驟可分為以下三步：第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價(jià)值(基金的本金)和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價(jià)值，即投資組合的價(jià)值底線。第二步，計(jì)算投資組合現(xiàn)時(shí)凈值超過(guò)價(jià)值底線的數(shù)額。該值通常稱為安全墊，或風(fēng)險(xiǎn)投資(如股票投資)可承受的最高損失限額。第三步，按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)(如債券投資)，從而在確保實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)投資組合的增值。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資額通常可用以下式確定：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資額=放大倍數(shù)×(投資組合現(xiàn)時(shí)凈值一價(jià)值底線)=放大倍數(shù)×安全墊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例=風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資額/基金凈值×100%如果安全墊不放大，將投資組合現(xiàn)時(shí)凈值高于價(jià)值底線的資產(chǎn)完全用于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資，即使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(股票)投資完全虧損，基金也能夠?qū)崿F(xiàn)到期保本。通常，保本資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例并不是經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)的，必須在一定時(shí)間內(nèi)維持恒定比例，以避免出現(xiàn)過(guò)激投資行為。基金管理人一般只在市場(chǎng)可能發(fā)生劇烈變化時(shí)，才對(duì)基金安全墊的中長(zhǎng)期放大倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。在放大倍數(shù)一定的情況下，隨著安全墊價(jià)值的上升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例將隨之上升。一旦投資組合現(xiàn)時(shí)凈值向下接近價(jià)值底線，系統(tǒng)將自動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例。命題點(diǎn)三保本基金的類型保本基金的類型通常有本金保證、收益保證和紅利保證。一般本金保證比例為100%，但也有低于100%或高于100%的情況。至于是否提供收益保證和紅利保證，各基金情況各不相同。命題點(diǎn)四保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)(1)期限的限制。基金持有人在認(rèn)購(gòu)期結(jié)束后申購(gòu)的基金份額不適用保本條款。(2)在一定程度上限制了基金收益的上升空間。(3)存在一定的機(jī)會(huì)成本。命題點(diǎn)五保本基金的分析方法保本基金的分析方法包括五個(gè)指標(biāo)：(多選)(1)保本期。與風(fēng)險(xiǎn)成正比，保本期越長(zhǎng)，投資于保本基金的風(fēng)險(xiǎn)就越高。(2)保本比例。與保本基金風(fēng)險(xiǎn)成反比，保本比例越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。(3)贖回費(fèi)。與保本基金風(fēng)險(xiǎn)成正比，贖回費(fèi)越