<<<濟仍保持韌性2金磚國家的重要性與日劇增3政策重心從通脹轉向就業4政府赤字仍是棘手難題=-→=-→主題以及主要經濟體政府債務和赤字高企。財政政策緊縮程度則趨于放松。未來一年形勢將逐漸改善=-→縮性貿易環境中美國可能會比其他經濟體運轉得更加自如。中轉國家重新連通分散的貿易路線 越南越南摩洛哥印度尼西亞印度尼西亞開支的壓力。=-→0●●●度=-→金磚國家集團日益壯大為世界經濟增長做出更大貢獻金磚國家集團加強內部合作合作將會增強。=-→貢獻率超過一半金磚國家及新興經濟體美國、七國集團及發達經濟體世界經濟總體增長率來進一步擴容。面臨特朗普反對的情況下。=-→抗擊通脹之戰取得勝利抗擊通脹之戰取得勝利將轉向創造就業機會。向也已箭在弦上。創造就業機會的重要性=-→闡述最大就業持開放態度。失業率接近近年來的低點過去十年最低水平最新水平=-→政府預算赤字和債務高企政府預算赤字和債務高企而巨額財政赤字意味著債務水平仍摒棄緊縮政策債務水平高企難以促使各國政府采取緊美國當選總統特朗普尋求“最大透明度”旨在解決公共部門機構臃腫問題的一次=-→4預算赤字削減力度就足以穩定采取行動以穩定或削減債務。我們可以通過觀察下列三個主要方面來評估各國債務和赤字狀況。=-→債務可持續性評分卡債務比率是否保持平穩或如果前兩者為否，采取穩定債務的舉措是是A是否是B否是C是否否C否否是D否否否E問題仍需拭目以待。=-→建立競爭優勢。=-→生成式人工智能被迅速采用生成式人工智能被采用的速度比互聯網生成式人工智能被迅速采用生成式人工智能被采用的速度比互聯網美國處于領先地位美國的人工智能發展水平領跑歐洲和中新建基礎設施云基礎設施亟需擴大規模并順應上述變=-→5英偉達首席執行官黃仁勛表算力將保持每年四倍的增長速度。美國在人工智能領域的投資美國在人工智能領域的投資令中國和歐元區相形見絀過去十年的人工智能投資規模過去十年的人工智能投資規模=-→需求增長將不可避免。人工智能搜索耗電量巨大人工智能及人工智能搜索的耗電量遠高核電可以滿足電力需求成為催化因素。=-→人工智能搜索耗電量相當巨大人工智能搜索耗電量相當巨大l谷歌人工智能搜索谷歌人工智能搜索模擴張將支撐全球電力需求蓬勃增長。電力占最終能源消耗的比例預計將繼續攀=-→中國核電發電量處于領先地位0中國俄羅斯=-→和利差機會。=-→企業盈利增長企業盈利增長期內超出預期的幅度對股市而言具投資者對上述盈利增長預期能否實現的主要擔憂在于美股市場的集中度。=-→總體趨勢顯而易見。企業盈利和標普企業盈利和標普500指數的長期走勢0000=-→主題此高企前所未見。三大考量因素表明高集中度本身并不構=-→2.不能僅依據歷史市盈率等簡單指標來判斷前10大股競爭格局以及估值倍數擴張或收縮等多種因素。大的跟蹤誤差風險。我們上一次目睹美國股市在少數幾只股票的推動下強勁上漲還是在時機似乎尚未成熟。標普500指數盈利=-→我們的板塊選擇我們的板塊選擇非必需消費品板塊。基本面支撐消費支出提供支撐。非必需消費品板塊的估值在美股中=-→整個經濟基本面為該板塊提供了三大支撐因素。鉤的貸款比例較高。0美國歐元區國家中國大陸加拿大=-→值得關注的機會固定收益市場中總是存在各類值得關注值得關注的機會固定收益市場中總是存在各類值得關注其富于吸引力。我們認為收益率曲線總體上將呈走陡之息差以及金磚國家市場存在著息差機會。=-→疫情期間是前四次中唯一一次由于10年期收益率上升而導致收益率這一變化將主要由政策利率下調推動。市場硬通貨債券和本幣債券也存在投資機會。美國收益率曲線斜率呈上升趨勢美國收益率曲線斜率呈上升趨勢00過往表現并不預示未來業績。==-→ 兩院大獲全勝。==-→這意味著人口規模將隨著時間的推移而逐漸縮減。 我們認為某些估值嚴重偏低的貨幣對美元匯率將出現反貨幣英鎊在過去一年中對美元小幅升值。 二-→市場動向和全球經濟前景。年度旗艦出版物CapitalMarketAssumptio概述過去一周發生的主要宏觀經濟事件全球房產觀察提供資產配置指引、宏觀概況以及投資理念分析當前市場活動分享他對影響市場和全球經濟進邀嘉賓對話。如需了解更多信息和訂閱我們的定期投/insights<文件而采取的任何行動或不行動所造成的附帶或間接損害賠償責任。寸可能與本文件中表達的觀點不一致。向最終客戶/投資者提供本文件時，應確保略及其投資的證券。麥郵政信箱。件人依賴本文件而采取或不采取任