全球光伏：2025年值得關注的四大趨勢Page2of62024年全球光伏市場延續增長態勢，新增裝機容量達到495GWdc，同比增長14%。由于數據中心的激增和電氣化趨勢的增強，全球各地區的電力需求都將上升。然而，受制于政策的不確定性、區域保護主義的抬頭以及并網瓶頸等因素，即便在當前組件供應過剩的情況下，也會使全球光伏市場年度增長趨勢受挫。這些限制因素以及各區域市場的動態變化，將導致2025年全球光伏新增裝機容量降至493GWdc，同比略有縮減。以下四大趨勢將構成2025年及以后的全球光伏市場格局：1.光伏行業需要適應全新的、更加復雜多變的政策環境。隨著政策調整塵埃落定，多國將放緩光伏部署。大選帶來的不確定性、激勵措施的削弱、電力行業的改革以及向更加保守的氣候議程的轉變，將導致全球光伏市場年新增裝機容量在經歷了多年的爆發式增長后回落至493GWdc。2.光伏行業將利用數據中心的需求以實現增長。數據中心對于穩定、零排放能源的需求將促使光伏項目的開發模式發生變化。更多的光伏項目將與風電、儲能及（或）天然氣配套建設，以滿足更大規模的能源需求。此外，我們還將看到合同條款、商業模式和系統架構的創新。預計數據中心驅動下的能源競爭將會推高光伏購電協議（PPA）的價格。3.2024年全球光伏制造業在“寒冬”中度過，2025年將是回歸理性之年。在全球產能過剩導致光伏組件價格連續兩年處于低位之后，我們預計2025年組件價格將會上漲，以彌補制造商在過去兩年所經歷的巨額利潤損失。中國仍將是全球最大的光伏制造中心，而印度、美國和中東等新興光伏制造中心將給全球光伏制造業帶來至少100GW的產能。中國制造商之間的協作以及中國政府的支持，將是行業回歸理性的關鍵。4.光伏設備的技術革新將開創光伏高效新時代。N型電池片將取代傳統的P型PERC成為主流技術。交叉指式背接觸（IBC）電池片技術將主導分布式光伏領域。高壓逆變器技術將邁向2000Vdc，成為降本增效、提高可擴展性的新利器。人工智能（AI）跟蹤支架解決方案將有效提升光伏系統的發電效率，機器人將被廣泛應用于施工和維護，以解決人工成本上漲和工人短缺的問題。盡管光伏技術發展已歷經數十載的更迭，但其仍有廣闊的發展空間。全球光伏：2025年值得關注的四大趨勢Page3of62024年許多國家舉行了換屆選舉，一些新政府上臺后提出了更加保守的氣候議程。圍繞可再生能源政策和未來激勵機制的不確定性導致多地光伏項目開發受阻或停滯。再次當選總統的特朗普給美國關稅和稅收抵免政策帶來了不確定性，影響了未來光伏項目的可行性和盈利能力。墨西哥政府將推行電力市場改革，限制私人資本參與電力生產，這使私人光伏投資的前景迷霧重重。阿根廷政府將撤銷電力市場運營商簽署電力供應合同的權利，導致新方案下達成協議的過程更加復雜。中國作為全球最大的光伏市場，時值“十四五”規劃（2021-2025年）尾聲，光伏行業亟待新的政策信號，光伏產業或將從快速增長轉向穩定發展。在許多成熟市場，諸如建設成本（capex）補貼和上網電價補貼（FIT）等財政激勵措施的減少，給光伏行業帶來了重大挑戰。德國減少了分布式光伏的capex補貼和電力外送補貼，這給開發商帶來了財務風險。荷蘭和意大利也將經歷類似的政策轉變，影響分布式光伏行業的增長。在智利，一項通過降低小型分布式項目的FIT來補貼電費的提案可能會抑制光伏項目的收入潛力，影響投資者信心。南非凈計量機制和競爭性招標的不確定性將給投資者帶來疑慮，尤其是在分布式光伏領域。這種不確定性將影響儲備光伏項目的開發，無論規模大小。區域保護主義政策和本地化率要求給光伏項目的開發增加了額外成本和挑戰，尤其是在沒有成熟光伏產業鏈的市場。例如，印度開發商和制造商飽受高昂的本土組件和上游零部件成本的困擾，相關政策影響了項目進度和經濟可行性，阻礙了2024年的增長態勢。澳大利亞也面臨著類似的問題，區域保護主義政策影響了本土光伏零部件的競爭力。美國政府對多晶硅產品征收的關稅不斷增加，并提議對進口產品征收普遍關稅，這些舉措可能會對設備采購商和項目開發商產生重大影響，因為本土產量無法滿足2025年的裝機需求。數據中心和其它能源密集型行業帶來的電力需求激增需要創新的解決方案，光伏行業將專注于以可持續的方式滿足不斷增長的電力需求。過去，可再生能源裝機容量取代了已有的化石能源發電裝機，降低了電力生產過程中的碳排放強度。而在這個新的時代，可再生能源不僅需要取代現有發電資產，還需要滿足持續增長的電力需求。隨著AI和ChatGPT一類的大型語言模型的應用，數據中心的數量將會激增。AI應用有望創造史上最快的市場滲透速度，堪比手機的快速普及。盡管未來數據中心的需求增長仍然充滿不確定性，但我們目前跟蹤到全美多地擬建數據中心超過100GW，未來五年，即使僅有50GW的數據中心得以建成，其也將給美國市場帶來高達10-20%的需求增長。目前，共計93GW的容量申請正在由美國少數幾家電力公用事業公司處理，這些公司遇到了與發電側類似的審批挑戰和并網瓶頸。2025年，我們預計在先進數據中心客戶的影響下，光伏開發領域將出現一波創新浪潮。對于尋求零排放的穩定發電資產的購電方而言，配置儲能、風電、天然氣或上述所有設施的光伏項目將成為其采購的標準答案。電力供應將決定新建數據中心項目的成敗，因此開發商會動用一切資源保障電力供應，即便成本更高。傳統的購電方將與數據中心開發商共同競爭光伏資產，從而推高光伏PPA價格。擁有必要技能和資源來承擔大型項目的光伏開發商和施工單位將在這個競爭激烈且迅速擴大的市場中取得成功，這將可能在2025年推動市場整合和交易活動的增加。過去兩年，光伏行業的產能過剩迫使制造商陷入激烈競爭，全球光伏組件價格經歷了前所未有的低谷。組件買家對于創紀錄的低價興奮不已，但業內其它人士則擔心低價對制造業的影響。我們預計2025年將迎來巨大轉折，中國光伏組件離岸價格將上漲至US$0.15/W左右，達到2021年以來的最高水平。盡管組件制造的各個環節仍存在嚴重的產能過剩，但制造商已承諾限制產量。多晶硅制造商協鑫和通威已同意限產，而頭部組件制造商天合光能、隆基、晶科、晶澳、阿特斯和通威已就最低定價達成共識。組件制造商也決定將產量限制在全球需求水平，這將促使組件市場再次回歸賣方市場。全球光伏：2025年值得關注的四大趨勢Page4of6中國將繼續作為全球最大的光伏制造中心，其主要組件的全球運營產能占比達75%（1.2TW）。不過，在各國政府激勵政策的驅動下，更多的制造中心將不斷涌現。例如，印度政府提出了電池片制造商批準名單（ALMM以減少對中國電池片的依賴，這將會推動印度的電池片產能增加。美國將有更多的組件、電池片乃至硅片產能上線，歸因于來自柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的電池片和組件將面臨關稅。中東也是正在崛起的光伏制造中心之一，目前已吸引了多家企業在該地區建設多晶硅、硅片、電池片和組件產能。數十億的投資計劃和激勵措施促使中國制造商在沙特阿拉伯、阿曼、阿聯酋和埃及建立其制造基地。這些產能將滿足當地市場不斷增長的光伏需求，同時也能出口至美國市場，規避從東南亞出口所面臨的關稅。創新不斷推動光伏組件技術的發展。2025年，TOPCon和HJT技術將取代p型PERC技術作為集中式光伏項目的主流電池片技術。這一轉變將促使組件效率提升、功率密度更高。2025年初，天合光能的HJT光伏組件效率達到了25.44%，刷新世界紀錄。晶科、晶澳、阿特斯等頭部制造商已經能夠提供超過650-700Wp的組件，部分制造商（例如東方日升）甚至可以提供超過750Wp的組件。我們預計2025年的組件功率將超過800Wp。組件尺寸的擴大可以提高光伏電池片的功率密度，從而減少15%的土地使用面積，這也就意味著整個項目可以節省5-10%的成本。不過，更大尺寸的組件也會帶來安裝和運輸方面的挑戰，而這些挑戰可能會抵消部分節約的成本。在分布式光伏領域，采用IBC技術的組件將在2025年占據主要市場份額。IBC技術的發展速度遠超預期，隆基、愛旭、TCL和ZE等巨頭的IBC組件出貨量已達到數十吉瓦，重塑了戶用和商用光伏市場。逆變器技術也將在2025年實現從1500Vdc到2000Vdc架構的飛躍。直流電壓等級越高，允許的組串長度就越長。將額定電壓為2000Vdc的逆變器與更長的大型高功率密度組件組串搭配使用，將降低集中式光伏項目的成本，并增強其可擴展性。GEVernova和陽光電源等逆變器制造商已經在籌備此類試點項目。隨著2024年電氣規范和安全法規的實施，我們預計新的電壓等級將在2025年得到廣泛應用。2025年，光伏跟蹤支架行業將迎來新一代智能跟蹤支架，其軟件將具備AI和機器學習（ML）功能。據稱，AI驅動的跟蹤支架可提升光伏發電量2-6%，并為組件提供最佳擺放位置，以減輕冰雹和大風的影響。Nextracker、ArrayTechnologies與GameChangeSolar等領先制造商通過其專有軟件解決方案與跟蹤支架硬件搭配，可提供智能跟蹤功能。2025年，人工成本的上漲與合格工人的持續短缺將促使機器人在項目建設、運營和維護環節得到更廣泛的應用。TerabaseEnergy等公司提供了現場自動化組裝跟蹤支架和組件的服務，這使勞動生產率翻了一番。AES和LuminousRobotics等其它公司則開發了能夠在現場安裝光伏組件的成熟機器人。這些顛覆性的解決方案聲稱能將安裝時間縮短50%，并且可以在惡劣環境下進行安裝，而這些環境中的勞動力資源本就稀缺且更加昂貴。自動化服務提供商稱安裝機器人技術中立，但需要根據項目所選的光伏組件和跟蹤支架硬件進行校準。另一個例子是SwapRobotics公司，最近ArrayTechnologies公司投資了該公司，旨在為大型光伏電站實現植被管理自動化，有望節省10-20%的維護成本。securities,orinvestmentadvice.WoodMackenzie'sproductsdonotprovideacomprehensiveanalysisofthefinancialpositionorprospectsofanycompanyorentityandnothinginanysuchproductshouldbetakenascommentregardingthevalueofthesecuritiesofanyentity.If,notwithstandingtheforegoing,youoranyotherpersonreliesuponthesematerialsinanyway,WoodMackenziedoesnotaccept,andherebydisclaimstotheextentpermittedbylaw,allliabilityforanylossanddamagesufferedarisinginconnectionwithsuchreliance.Copyright?2025,WoodMackenzieLimited.Allrightsreserved.Page5of6Thesematerials,includinganyupdatestothem,arepublishedbyandremainsubjecttothecopyrightoftheWoodMackenziegroup("WoodMackenzie"),oritsthird-partylicensors(“Licensors”)asrelevant,andaremadeavailabletoclientsofWoodMackenzieundertermsagreedbetweenWoodMackenzieandthoseclients.Theuseofthesematerialsisgovernedbythetermsandconditionsoftheagreementunderwhichtheywereprovided.Thecontentandconclusionscontained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