MEMS模組公司

風險管理分析

XX投資管理公司

目錄

一、風險成本之間的替代............................................3

二、什么是風險成本.................................................4

三、風險成本的影響.................................................8

四、企業價值的影響因素............................................8

五、彈性福利計劃...................................................9

六、員工福利的界定................................................12

七、早期傳統服務付費方式的醫療保險...............................14

八、中國的多層次醫療保障體系框架.................................16

九、中國的社會醫療保險制度.......................................18

十、人口老齡化與養老保險制度改革.................................23

十一、保險的運行..................................................33

十二、保險的作用..................................................36

十三、保險合同的風險.............................................38

十四、風險匯聚的成本.............................................39

十五、項目簡介....................................................41

十六、產業環境分析................................................45

十七、半導體產業概述及發展現狀...................................46

十八、必要性分析..................................................47

十九、項目風險分析................................................48

二十、項目風險對策................................................51

SWOT分析說明.....................................................51

（一）優勢分析（S）..............................................................................................52

1、自主研發優勢...................................................52

公司在各個細分領域深入研究的同時，通過整合各平臺優勢，構建全產品系

列，并不斷進行產品結構升級，順應行業一體化、集成創新的發展趨勢。通

過多年積累，公司產品性能處于國內領先水口。......................52

一、風險成本之間的替代

風險成本的各組成部分之間存在著一定的替代關系，此消彼長。

L期望損失成本和損失控制成本之間的替代

期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機公司

的例子中，投入更多的資金研制一種安全性更高的割草機可以使得責

任訴訟的期望成本降低。當我們暫不考慮損失控制對風險成本的其他

組成部分的影響時，損失控制方面投入資金的最佳數量就是使得其邊

際成本與邊際收益（指更低的期望損失成本）相等時的數量，這樣會

使得風險成本最小化。讀者稍后將會看到，風險成本最小化就是風險

管理的目標。

由于風險管理的目標是風險成本最小化，因此，將損失風險完全

降為零的風險控制措施并不是最佳的選擇，也就是說，實現風險成本

最小化時的損失控制通常并不能使得風險最小化。這主要是因為，要

把損失發生的可能性降到零的代價是非常昂貴的，當損失控制超過一

定的程度后，在損失控制方面增加的成本會超過期望損失減少的部分,

即邊際成本超過了邊際收益。這時，損失控制方面增加的成本反而會

增加風險成本。所以，通常將損失風險降為零，對于企業和社會而言

并不會達到風險成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風

險，也不愿意為降低風險而花更多的錢。

2.損失融資的成本和內部風險抑制的成本與間接損失的期望成本

之間的替代

如果在包括保險在內的損失融資措施和內部風險抑制方面增加支

出，那么就會減少公司現金流的變動，這樣，企業發生破產的可能性

以及由于發生了巨額的未保險損失而放棄回報豐厚的投資機會的可能

性就都會隨之降低，這就相當于降低了間接損失的期望成本。

這一點，對于我們以后理解保險的作用非常關鍵。

3.損失融資的成本和內部風險抑制的成本與殘余不確定性成本之

間的替代

這種替代關系是很明顯的，如企業增加了用于保額更高的保險的

支出，則殘余不確定性就會降低，未來也變得更加好預測。

二、什么是風險成本

我們先來討論為什么說風險是有成本的。風險有的時候指的是損

失的期望值，有的時候指的是現金流相對于期望值的變動。下面的兩

個例子說明了這兩者會對處于風險之中的企業和個人造成什么洋的影

響。

第一個例子是關于企業風險的。假設某公司正在研制一種家用小

型割草機，這種割草機上的一個部件容易松動，一旦脫落，很可能擊

中使用者。因此，這種割草機給公司帶來產品責任賠償的可能性較高。

也就是說，這家公司面臨產品責任風險。

那么這一風險對這家公司有什么影響呢？我們說，它可能會帶來

一些成本。首先，如果公司將這些風險自留，不采取任何措施來改變

現狀，則一旦發生了由部件脫落造成的人身傷害事故，公司就必須應

付法律訴訟并進行賠償，這會增加企業的期望損失成本。

其次，如果事先采取一定的損失控制手段，例如在產品研制階段

增加投入并進行安全性測試，就可以減少法律訴訟以及傷害賠償的期

望成本，但損失控制措施本身的成本也很高。

最后，如果公司購買責任保險以轉移這種風險，那么雖然最終可

能發生的法律訴訟以及傷害賠償的成本將會由保險公司負擔，但保險

本身是有成本的，保險費中除了包括風險損失的期望值以外，還包括

保險公司日常管理的開支以及保險公司期望達到的合理，的資本回報。

而且，如果存在沒有被保險覆蓋的風險，如免賠的損失或超過責任保

險范，圍的損失，就會造成公司在未來任一給定時期內的成本不確定。

再來看一個個人風險的例子。假設一個人在開車上班途中可能遭

遇交通事故，也就是說，他面臨交通事故的風險。

第一，他可以對此不加任何處理，也就是將風險自留。自留風險

使他可能要自己承擔身體上的傷害以及汽車損壞導致的損失，還可能

由于對別人也造成了傷害而面對法律訴訟。

第二，這個人如果想要控制一下風險，例如通過減少開車的次數

來降低風險事故發生的可能性，則雖然可以降低風險自留時的農失，

但這就意味著有更大的可能要么待在家里，要么使用其他的交通工具,

例如自行車或公交車，而這些交通工具一是不如自己開車方便，另外

也都不是百分之百安全。

第三，這個人可能會從提高預防能力著手，比如更加小心地駕車,

這就可能使得花費在整個路程上的時間更長，或者這種注意力的更加

集中使得他在開車時不能思考其他的事情。這些都是成本。

第四，他還可以買保險，比如汽車保險和人身安全保險。而購買

保險的保險費中除了包括用來支付損失金額的一部分以外，也會包括

保險公司日常管理的開支以及保險公司期望達到的合理的資本回報。

而且即使投了保，也有可能發生實際損失大于保險金額的情況，這增

加了未來的不確定性。

第五，事故還會給這個人造成無法用保險解決的間接損失，比如

說在修理汽車的過程中以及向保險公司索賠的過程中損失的時間。

由上面這兩個例子可以看出，風險是有成本的。我們將由于風險

的存在和風險事故發生后，人們所必須支出的費用和預期經濟利益的

減少稱為風險成本。

風險成本的概念無論對于上面兩個例子中的純粹風險，還是對于

投機風險都是適用的。比如，對一個在生產過程中需要使用石油的制

造商來說，會面臨石油價格變動的風險，當石油價格變動時，產品價

格通常不會立刻得到調整，因此，短期內石油價格的上漲會導致公司

利潤減少，石油價格下跌會導致公司利潤增加。

與純粹風險的期望損失成本相對應，這個制造商使用石油也是有

期望損失成本的，所不同的是，這里的期望損失成本主要指間接損失

成本如石油價格的大幅上漲如果造成了生產縮減，或不得不使用

替代能源維持生產，或被迫削減一些有利潤的投資項目，那么就會導

致間接損失成本的發生。

這個制造商可以使用石油期貨來降低價格變動的風險，但期貨合

約有交易成本。他還可以對原先的生產流程加以改造，以便使用其他

能源作為補充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可

以通過分散經營以降低公司利潤對石油價格變動的敏感度，或者通過

信息投資以獲取對石油價格更好的預測，這些也都是有成本的。

三、風險成本的影響

風險對企業價值的影響體現在風險成本對公司未來期望凈現金流

及其變動的影響上。

我們再來看前面割草機的例子。由于責任風險的存在，公司不管

怎么做都會面臨風險成本。

首先，保險費、其他損失融資成本、損失控制成本、內部風險抑

制成本和風險管理部門費用都會增加公司未來預期的現金流出。一方

面，這些風險成本中的絕大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草

機公司提高這種新產品的價格，而價格的提高勢必導致需求減少。另

一方面，在一定的價格水平下，傷害風險可能會使得商店里的銷售員

不那么熱心地向消費者推薦這一產品，這又會減少公司未來預期的現

金流入。兩方面的結果使公司未來凈現金流減少，企業價值降低。

其次，殘余不確定性導致了公司未來凈現金流的變動，這也同樣

降低了企業價值。

四、企業價值的影響因素

企業價值是由公司未來凈現金流的期望值、時間及變動決定的。

凈現金流中的現金流入主要來自產品與服務的出售，現金流出主要來

自產品與服務的生產，如原材料的成本、工人的薪水、借貸的利息以

及責任損失等。

在這三個因素中，當其他因素不變時，期望凈現金流的大小和企

業價值成正比關系，期望凈現金流增加，股東投資的回報增加，企業

價值也就增加。同樣的現金流，今天發生就比以后發生更值錢，因為

這些錢可以立即用于消費或投資，從而在將來收回更多的錢。公司現

金流的變動會導致公司股票的價格隨之波動，由于絕大多數投資者都

是風險規避型的，當他們無法通過投資分散化來消除風險時，這種波

動就會使得他們在購買公司股票時愿意支付的價格降低，這也就減少

了企業的價值。

五、彈性福利計劃

傳統上，公司向員工提供的福利大多是固定的，即所有員工享有

同樣的福利內容。但是，員工實際的需求可能并不完全一樣，因此沒

有選擇余地的統一型福利計劃往往無法滿足員工多樣化的需求，從而

削弱了福利實施的效果。自20世紀70年代開始，西方發達國家的一

些企業開始針對員工的不同需求提供不同的福利內容，這就是彈性福

利計劃，也稱為自選式福利計劃。至今，實施這種計劃的公司越來越

多。

在彈性福利計劃下，通常雇主會提供一份列有各種福利項目的

“菜單”，員工可從中自由選擇。當然，這其中有一些非選項，如法

定的社會保險。此外，每個福利項目都會有一個限額，公司還會根據

員工的工資、工資年限、家庭背景等因素設定每一個員工所擁有的總

福利限額，員工的選擇不能超出這個限額。如果員工選擇以領取現金

的方式來替代福利，則所有存款均視為應稅收入。

彈性福利計劃之所以受到歡迎，就是因為它們提供了固定福利計

劃中不可能的選擇。例如，某一無子女的員工就可以降低人壽保險金,

而把節約下來的金額分配給一項保健計劃。

在實踐中，彈性福利計劃主要有以下幾種類型，企業可以根據自

己的實際情況和不同需要加以選擇。

1.彈性支出賬戶

彈性支出賬戶對于員工來說非常靈活。它可以分為兩類償付賬戶:

保健開支賬戶和子女保健賬戶，兩大賬戶保持獨立。員工在計劃開始

時從其稅前收入中撥出一定數額的款項放入賬戶中，用來選購各種福

利項目，如未保險的醫療和牙科費用以及子女的護理費用等。這一筆

費用在計劃實行期間不可改變，除非是在規定條件之下，比如家庭狀

況的變化。

由于撥入該賬戶的金額不必繳所得稅，因此對員工具有吸引力。

但同時，如果賬戶中的金額本年度沒有用完，那么既不能在來年使用,

也不能以現金形式發放，而且已經確認的認購福利款項也不得挪作他

用，在計劃實行年末，員工將失去保留在任一償付賬戶中的一切金額

（即“使用它或失去它”規則）。

因為員工傾向于這種有選擇權力的彈性福利計劃，所以比起為所

有職工提供同額保險金的固定計劃中的同種保險，彈性計劃中的選擇

會更貴。因此，在實際中更多的是給所有員工提供一個核心保險，員

工在核心保險之外可以再做選擇，或者提供一些保險“套餐”，使員

工縮小這種不利選擇的傾向。

2.附加型彈性福利

這是最為普遍的一種彈性福利計劃，它在現有的福利計劃之外，

再提供一些福利項目或提高原有的福利水準，由員工選擇。員工根據

自己分配到的限額去認購所需要的額外福利。有些公司規定，員工如

果未用完自己的限額，余額可折發現金，但要和其他所得合并，繳納

所得稅。如果員工購買的額外福利超過了限額，也可以從自己的稅前

薪資中扣抵。

3.核心加選擇型彈性福利

顧名思義，這種福利計劃就是由核心福利項目加上選擇福利項目

組成的。核心福利是所有員工都享有的基本福利，不能隨意選擇。選

擇福利項目則包括所有可以自由選擇的項目，并附有購買價格。每個

員工都有一個福利限額，如果總值超過了所擁有的限額，差額就要折

為現金由員工支付。

這種福利計劃和附加型彈性福利最大的區別在于核心福利，后者

的核心福利完全取自于原來的福利項目，附加的項目則是新增的；而

前者相當于重新設計了一套福利制度，如果公司以前就有福利制度的

話，在新制度中要全部重新調整，以決定新的福利計劃要包括哪些項

目，以及哪些項目屬于核心部分，哪些項目屬于選擇部分。

4.福利“套餐”

福利“套餐”即由企業提供多種固定的福利項目組合，員工只能

自由地選擇某種福利組合，而不能自己進行組合。

六、員工福利的界定

1.什么是員工福利

員工福利有廣義和狹義之分。廣義的福利包括除直接薪金之外的

任何形態的津貼，如法定的社會保險、雇主支持的福利計劃、帶薪休

假、員工持股等，而狹義的福利強調基于雇傭關系，并排除由政府直

接承保和給付的部分。本章采用了基于廣義福利與雇主所支付的整體

報酬的交叉概念，將員工福利界定為：企業基于雇傭關系，依據國家

的強制性法令及相關規定，以企業自身的支付能力為依托，向員工所

提供的、用以改善其本人和家庭生活質量的各種以非貨幣工資和延期

支付形式為主的補充性報酬與服務。

2.員工福利的內涵

首先，員工福利是員工通過工作所應該獲得的全部報酬的一部分,

據美國商業部1993年的數據，只算與保險有關的保險金價值，就占發

放工資額的39.3虬但是，和工資、獎金等直接薪酬不同，員工福利并

不與員工的工作業績掛鉤，例如法定保險、帶薪休假等，一個單位的

員工與員工之間沒有太大差別。稍后我們會分析，為什么雇主不直接

將這一部分福利以貨幣的形式和直接薪酬一起支付給員工，而要做這

種看似復雜的福利計劃。

其次，員工福利的一些項目要受到國家法律的強制性約束，如基

本的社會保險、法定休假等，除此之外，企業的很多福利都是以稅收

優惠為前提的，這也必須受到一些規章制度的制約，遵從服務于社會

目標限制和托管的復雜網絡。

最后，與風險有關的保障是員工福利的一個主要內容，員工通過

各種渠道可能享受到的保障可以分為三個層次：社會保險、企業提供

的福利計劃以及個人購買的商業保險。前兩者都是員工福利的內容，

社會保險是國家通過立法實施的一種強制性計劃，企業提供的團體保

險則可以由企業自主決定，它提供社會保險沒有覆蓋的那些風險中的

一部分。2個人商業保險則不包括在員工福利范圍內，它完全是員工個

人的選擇。

七、早期傳統服務付費方式的醫療保險

許多國家都在20世紀中期開始建立團體醫療保險制度，但由于經

驗不足，早期的模式或多或少都有一些缺陷。美國在20世紀40年代

到80年代一直實行的傳統服務付費方式的醫療保險就是一個典型。

L安排

任何一種團體醫療費用保險都包括三方當事人：提供保險的雇主

以及保險公司、享受保險的員工以及提供醫療服務的醫生及醫院。

首先，雇主通過自保或者購買商業保險的方式為特定的醫療費用

提供全部或部分保障。

其次，員工以及保障范圍內的受撫養人有充分的余地選擇提供護

理的醫生或醫院。

最后，醫療服務的提供者所收取的費用來自保險人。在實踐中，

一種方式是提供者直接向保險人收費，如果費用超出了福利計劃保障

的范圍，則超出的部分要么是由員工支付給提供者，要么是由保險人

先支付，然后員工再償還給保險人。另外一種方式是提供者先向員工

收取費用，然后員工再從保險人處獲得補償。

2.提供保障的組織

大型企業的雇主通常會對福利計劃的大部分或全部進行自保。很

多情況下，這些雇主通過保險人或第三方管理者來管理保險福利。中

小型企業的雇主一般購買商業保險公司的團體醫療保險。這兩部分的

比例大約各占一半。

在美國，藍十字一藍盾組織也銷售這類團體醫療保險。藍十字和

藍盾是美國最大的兩家非營利性的民間醫療組織，它們作為保健服務

的提供者，創立于1930年，在美國的醫療保險歷史上有重要的地位。

藍盾由醫生組織發起，承保范圍主要為門診服務，藍十字由醫院聯合

會發起，承保范圍主要為住院醫療服務。醫療保險基金主要來源于參

加者繳納的保險費。由于非營利性，許多州給予了它們優惠的稅收待

遇，如藍盾和藍十字的保險基金可免繳2%的保險稅。藍盾按常規的醫

療費用支付給醫生，但有一個上限；藍十字根據投保人的醫療情況向

醫院支付住院費，但享有平均14%的折扣待遇。

近年來，絕大多數相互獨立的藍十字和藍盾進行了合并，既提供

住院服務也提供門診服務。雖然稅收優惠降低了它們在與營利的保險

人競爭時的經營成本，但許多藍十字一藍盾組織發現它們承保了很大

比例的那些難以在其他地方獲得健康保險的人，這導致了它們遭遇嚴

重的財務虧損，并使其開始關注將營利性市場作為一個替代性的選擇。

因此，從20世紀90年代中期開始，大量的藍十字一藍盾組織轉換成

股份制保險公司，其保險業務也通過擴展到醫療保險以外以及為自保

的雇主醫療計劃提供理賠服務而進行了多元化發展。

八、中國的多層次醫療保障體系框架

中國目前正在建立城鎮職工的多層次醫療保障體系，以適應國家

的經濟發展狀況以及正在發展的商業醫療保險市場。按保障內容來分,

這個體系包括五個層次。

第一，基本醫療保險。基本醫療保險的政策全國統一。

第二，地方補充醫療保險。基本政策全市或全地區統一，各地可

以根據自己的經濟發展狀況和醫療消費水平確定籌資比例和待遇水平。

第三，公務員醫療補助和企業補充醫療保險。公務員醫療補助是

指由當地財政撥款，對公務員在基本醫療保險保障之外的風險給予一

定的補助。企業補充醫療保險則是企業根據自身的經濟效益為職工購

買的團體商業醫療保險。

第四，商業性醫療保險。這是有條件的個人在基本保險和企業保

險之外購買的個人，商業保險。

第五，社會醫療救助。針對無法享受企業補充醫療保險和無力參

加商業醫療保險的特困人群。

員工福利涉及的除了基本醫療保險以外，主要是地方補充醫療保

險和企業補充醫療保險。地方補充醫療保險有由社保經辦機構直接經

辦的形式，也有由商業保險公司承辦的形式。目前市場上商業保險公

司出售的團體醫療保險大致可以歸類為6種，可供廣大企業按需選擇,

亦可進行組合投保。

（1）住院醫療保險：因疾病或意外傷害事故住院，由保險公司負

責住院醫療費用。

（2）住院補貼保險：因疾病或意外傷害事故住院，由保險公司負

責按住院天數給付補貼金和按手術等級支付手術津貼。

（3）重大疾病保險：因患保險合同規定的重大疾病，由保險公司

負責給付保險金。

（4）團體防癌保險：員工因癌癥住院，保險公司按日支付住院保

險金，按治療次數給付手術保險金和放療保險金。

（5）補充醫療保險：員工住院醫治期間，在社保有關規定范圍內

發生費用，需要企業和員工個人承擔的部分，由保險公司按規定給予

賠償。

（6）意外傷害附加醫療保險：因意外傷害事故而就醫治療（含門

診和住院）時，由保，險公司支付醫療費用。

九、中國的社會醫療保險制度

1.傳統醫療保險制度

中國的社會醫療保險制度是在計劃經濟體制下建立的城市醫療保

障制度（公費醫療和勞保醫療制度）和農村合作醫療制度的基礎上發

展而來的。

自中華人民共和國成立到1994年，在長達幾十年的時間里，城市

的醫療保險具有極濃的福利色彩，從嚴格意義上說，是不完全具有社

會保障性質的無償供給的醫療保障制度。在這期間，依據保障對象的

身份不同分成兩個獨立的醫療保險系統。一是1952年正式確定的國家

機關、人民團體和事業單位實行的“公費醫療制度”；另一個是國有

企業，職工實行的“勞保醫療制度”。其他的城市居民或由于是上述

的受保對象的親屬而享受“半勞保或統籌醫療”，或是完全自費醫療。

所以在城市實際實行的是二元社會醫療保險制度。農村的合作醫療制

度是指以農村居民為對象，實行集體和個人共同籌集資金，由合作醫

療基金組織和個人按一定比例共同負擔醫療費用的一種互助互濟的制

度。

勞保醫療制度也稱企業醫療保險制度，它根據1953年修訂的《中

華人民共和國勞動保險條例》建立，實施范圍包括全民所有制企業和

城鎮集體所有制企業的職工及離退休人員，隨后又包括了中外合資企

業的職工。勞動保險條例對職工勞保醫療作了明確的規定，其保險項

目和待遇標準與公費醫療基本相同，但是管理體制、經費來源和開支

范圍上與公費醫療有所不同。勞保醫療由企業行政自行管理，經費是

按企業工資總額的一定比例連同職工福利基金一并提取。勞保醫療經

費的支付范圍，除了規定的職工醫藥費外，還支付職工供養直系親屬

的醫療補助費（家屬的半勞保醫療）、企業醫務人員工資、醫務經費

等。

勞保醫療開支的主要項目有：①因病或非因工負傷在醫治時的診

療費、檢查費、藥品費、治療費、手術費及床位費等；②計劃生育手

術的醫療費；③因病情需要，經治療單位，證明安裝國產人工器官的

費用，或安裝進口人工器官不超過國產最高價格部分的費用；④因病

情需要進行器官移植，按國家、單位和個人共同負擔的原則，應由勞

保醫療負擔的費用；⑤因工負傷、致殘的醫療費用，住院時的膳食費

和就醫路費等；6用于搶救危重病或治療工傷所必需的貴重藥品、滋補

藥品費用。

2.問題與改革

隨著中國的經濟體制轉型，傳統醫療保障制度的不足逐漸暴露出

來，這些問題主，要有：

（1）醫療費用由國家和企業包攬，對供需雙方缺乏有效的控制機

制，由此引起誘導需求和過度利用醫療服務的現象，導致“小病大治

長年住院，一人公費全家享用”等現象。

（2）缺乏合理的經費籌集機制和穩定的經費來源，使職工的基本

醫療得不到保障。

（3）醫療保障的覆蓋面及社會化程度低，出現“一個病人拖垮一

個廠”的現象，而部分勞動者（城鎮小集體、民企、外企及個體工商

勞動者）的醫療難以保障。

（4）解決了公平性的問題，但衛生資源的配置效率及衛生服務的

提供效率較低。

（5）只強調公平性和互助共濟，沒有考慮積累問題，兩代人之間

的矛盾激化，現收現付制度受到挑戰。

（6）醫療保障管理機構不健全，管理運行機制不完善。

這些問題最終導致醫療費用增長速度過快，使國家和企業不堪重

負。據統計，1993年全國公費、勞保醫療費總額為415億元，僅過兩

年，1995年全國公費、勞保醫療費總額就達到653.8億元。在人口老

齡化、人類疾病譜的變化和新藥、高新技術檢查設施不斷發展的背景

下，醫療賽用上漲本來就是不可避免的趨勢，而在以單位為依遷的高

福利公費、勞保醫療制度之下，單位承擔無限責任，對費用控制既沒

有制度優勢，又缺乏有效的

政策約束，使得支付不足成為當時的普遍問題，單位拖欠職工醫

療費、職工醫療費數年得不到報銷的現象引起職工的極大不滿。

1994年12月，國務院在江蘇省鎮江市和江西省九江市率先進行醫

療保險制度的改革，俗稱“兩江試點”。試點的核心是探索社會統籌

和個人賬戶相結合的社會保險制度，重點解決單位和個人的繳費責任

和繳費比例，建立社會統籌醫療基金和職工個人醫療賬戶，以及設定

醫療保險的保障范圍和職工的待遇水平等問題；探索定點醫療磯構的

管理機制，通過支付機制的建立，規范供方服務行為；從制度層面防

范逆向選擇和道德風險。1996年，試點開始擴大到20多個省、市、自

治區的40多個城市。

在改革試點的基砧上，1998年年底頒布了《關于建立城鎮職工基

本醫療保險制度的決定》，開始在全國范圍內全面推進建立城鎮職工

基本醫療保險制度，包括以下幾個方面：

(1)“低水平，廣覆蓋”，保障職工基本醫療需求

(2)基本醫療保險費由用人單位和個人共同負擔，形成新的籌資

機制

(3)完善社會統籌和個人賬戶相結合的制度

個人賬戶主要支付門診或小病醫療費，統籌基金支付住院或大病

醫療費。統籌基金的起付標準原則上控制在當地職工年平均工姿的10%

以內，最高支付限額原則上控制在當地年平均工資的4倍左右。

(4)合理確定基本醫療保險的統籌層次，加強基金的管理(5)

加快醫療機構改革，提高醫療服務的質量和水平

要確定基本醫療服務的范圍和標準，制定基本醫療藥品目錄、診

療項目和醫療服務設施標準以及相應的管理辦法。實行醫藥分開核算,

分別管理。

(6)規定了特殊人員的醫療待遇

這里的特殊人員指離休人員、老紅軍、二等乙級以上革命傷殘軍

人以及國有企業下崗職工等。

1999年，財政部、原勞動和社會保障部出臺《社會保險基金財務

制度》和《社會保險基金會計制度》，規定城鎮職工基本醫療保險基

金納入財政專戶，實行收支兩條線管理。2003年和2004年，原勞動和

社會保障部出臺文件將靈活就業人員、混合所有制企業和非公有制經

濟組織從業人員納入城鎮職工基本醫療保險范圍。2000年，我國開始

同步推進醫療保險、醫療衛生體制和藥品流通體制改革，重點解決醫

療衛生服務和醫療保障制度改革中面臨的體制性障礙。2009年4月，

為緩解突出的“看病難、看病貴”問題以及醫患矛盾，《中共中央國

務院關于深化醫藥衛生體制改革的意見》和國務院《醫藥衛生體制改

革近期重點實施方案（2009—2011年）》相繼頒布并實施，中國新一

輪醫改拉開了帷幕。新醫改致力于逐步實現人人享有基本醫療衛生服

務的目標，將逐步建立覆蓋全民的基本醫療保障制度，城鎮職工醫保

最高支付限額逐步提高到當地職工年平均工資的6倍左右。在繳費方

面，職工繳費基本上為職工工資總額的2%左右，單位繳費比例一般在

6%—ll%o

2010年，《社會保險法》頒布，城鎮職工基本醫療保險制度進入

法制化軌道。

十、人口老齡化與養老保險制度改革

1.養老保險基金的籌集方式

養老保險基金的籌集方式有現收現付制、完全積累制和部分積累

制三種類型。這三種方式的最大不同在于對人口老齡化趨勢和通貨膨

脹的抵御能力不同。

（1）現收現付制

絕大多數工業化國家的社會養老保險最初都是采用現收現付制來

籌集資金。所謂現收現付制，顧名思義，就是現在籌集的資金，現在

就支付出去。現在籌集的資金來源于當前正在工作的人員，現在支付

的對象是已退休人員。當前的在職人員退休后，他們的養老金則由那

時的在職人員繳納，因此，這種模式也稱為“代際贍養”。在這種制

度下，社會養老保險的繳費率基于短期平衡原則，具體數額由當前退

休人員所需的養老金決定，即在一個較短時期內(通常為一年)，社

會保險的收入僅僅滿足本預算期內的支出需要，不為以后時期留存積

累資金。

這種方式的優點是，不存在養老基金的投資與增值問題，減少了

由于通貨膨脹和戰爭等嚴重災難導致的養老金貶值的風險。但采取現

收現付方式的基本前提是：人口增長相對穩定，勞動力成長速度和退

休人員增長速度基本一致。而在當前普遍的老齡化趨勢下，現收現付

制就會面臨巨大的危機，因此，許多原來實行這一模式的國家都在進

行改革。

(2)完全積累制

完全積累制遵循的是“同代自養”原則，即每一個參加社會養老

保險的人從開始工作起就逐月繳納保險費，與現收現付制不同，這些

保險費并沒有支付給他人，而是放入繳費人的個人賬戶中進行投資，

直到繳費人達到領取養老金的條件時，即可從自己的賬戶中提取資金。

由于繳納的保險費是為了若干年后投保人自己領取，因此繳費率基于

長期（幾十年至一百年）收支平衡原則，先預測每個人晚年所需的養

老金數額，然后確定一個相對穩定的收費率。

完全積累制能夠適應人口結構的急劇變化，不會受到人口老齡化

的影響，而且能夠刺激個人繳費的積極性，減弱提前退休的傾向。但

是，由于投資時間較長，能否保值甚至增值就有很大的不確定性，很

容易受到經濟波動和通貨膨脹的影響，同時也增加了管理成本和難度。

（3）部分積累制

部分積累制是介于現收現付制和完全積累制之間的一種模式。當

期籌集的資金一部分用于支付已退休者的養老金，另一部分為在職者

積累起來，用于他們今后的養老。

部分積累制既能滿足一定時期（5—10年）的支出，又留有一定積

累資金，因此，它不僅能夠適應人口結構變化和勞動力社會負擔的變

化，又能夠在一定程度上避免完全積累制下的投資風險。由于只是部

分積累，退休者的養老金只有一部分來自個人賬戶的資金，即使個人

賬戶投資收益不佳，損失也不會很大。

2.人口老齡化對養老保險制度的挑戰

當前，在全球范圍內出現了人口老齡化的趨勢，其主要原因之一

是戰后生育高峰一代的老齡化，而近年來生育率的下降與壽命的延長

又加速了這種趨勢。全球范圍內的人口老齡化，對很多國家實行的現

收現付制養老保險制度造成了極大的沖擊。經濟學家指出，如果不進

行改革，歐洲、亞洲和拉丁美洲的養老金體系將在10年至20年間發

生嚴重的財政危機。

中國的老齡化壓力也很大。2010年第六次全國人口普查數據顯示,

中國65歲及以上老年人人口為1.18億，占全國總人口的8.87%,而

0—14歲人口與10年前相比比重則下降了6.29個百分點。未來數十年,

中國老齡化程度會進一步加劇，預計2040年，65歲及以上人口將達到

3.12億。0隨著老年人人口比重增加，領取養老保險金的人數逐年增

加，而納稅人口卻在減少，供需缺口越來越大，社會養老保障體系面

臨嚴峻的挑戰。

20世紀90年代以來，世界許多國家已經提出了養老保險改革方案

并著手實施，所采取的措施主要有以下幾個方面②：

(1)提高生產率

提高生產率雖然有助于經濟增長，但由于勞動力數量減少，因此

提高生產率本身不足以抵消退休人員增多帶來的影響。

(2)提高個人對養老金的繳納金額

如果要堅持許多國家現在采用的現收現付制，為了保證越來越多

的退休者的養老金供給，在職者就要繳納更多的保險費。許多國家的

改革擬采取的做法就是增加個人繳費數額。但有專家預測，在有的國

家，為了維持養老金水平不變，幾十年后個人繳納的養老保險費可能

會占收入的50%,如此高的繳費率將是在職工作者無法承受的，他們會

認為不公平，由此產生代際矛盾。

(3)延遲退休年齡

延后退休既可以緩解由于出生率下降帶來的勞動力不足的狀況，

又可以使這些人推遲領取養老金，現在許多國家的系列改革措施中都

涉及推遲退休年齡。在這方面，芬蘭被看作是鼓勵工人延長工作年限

的成功典范。芬蘭原來采用的是歐洲通用的調整工業結構與緩和高失

業率的提前退休政策，這使得芬蘭人的平均退休年齡僅為56歲。1998

年，芬蘭政府的特別工作小組啟動了包括40個計劃在內的國家老齡工

人項目，旨在增加55歲至64歲勞動力的數量。2004年，芬蘭平均退

休年齡已從1997年的56.6歲增至59歲，而55歲至64歲人口的就業

率也從36%躍至50%o

(4)改革現收現付制

將現收現付制改為部分積累制或完全積累制，是應對人口老齡化

的最徹底的辦法，但其成本也較高。中國從20世紀80年代開始嘗試

對現收現付模式進行改革，1997年，政府出臺了《國務院關于建立統

一的企業職工基本養老保險制度的決定》，正式確定了以社會統籌和

個人賬戶相結合的混合型養老保險體制。

3.中國的養老保險制度

回顧新中國成立以來中國養老保險制度的發展歷史，可以大體分

為兩個階段：計劃經濟時期的以國家統籌和企業養老為特點的國家養

老模式階段，以及改革開放時期的“統賬結合”模式階段。

（1）傳統養老保險制度及存在的問題

中國傳統的養老保險制度是在20世紀50年代初，為了適應產品

經濟和高度集中統一的計劃管理體制的要求而建立的，是典型的計劃

經濟的產物，可以稱為國家養老模式。

在1951年至1984年的國家養老模式階段中，又可分為兩個階段:

苣先，1951年至1969年是國家統籌階段，1978年至1984年是企業養

老階段。1951年公布的《中華人民共和國勞動保險條例實施細則修正

草案》是中國第一部社會保障法規，該條例對保險費的征集、管理和

發放、保險項目和標準，以及執行與監督都作了明確的規定。當時建

立的是企業全部繳費、全國統籌的現收現付養老保險制度。制度規定

企業按工資總額的3%繳費，其中30%上繳中華全國總工會，建立社會

保險統籌基金，由中華全國總工會委托中國人民銀行代理監管，用于

社會調劑，70%留在企業工會，用于退休金的支付。退休給付依據工齡、

工種和職工退休前工資水平等規定，采取待遇預定型給付方式，替代

率為35%—60%,此后經調整為50%—70虬在此之后，又頒布了一系列

法律法規，至1969年，我國城鎮已經基本上建立了比較完整的養老保

險體系，也奠定了中國計劃經濟時期養老保險的基本框架。這一階段

的特征是國家、單位共同保障，個人無需繳費，保障的覆蓋范圍廣泛,

替代率高，財政負擔重。1969年至1978年，“文化大革命”爆發，已

經初步建立的養老保險體系遭到破壞。

1978年6月，國務院公布《國務院關于安置老弱病殘干部的暫行

辦法》和《國務院關于工人退休、退職的暫行辦法》（即著名的104

號文件），針對“文化大革命”中出現的不正常現象和過去制度中的

缺陷，重新規定了離退休的條件及待遇標準，養老保險體系重新被建

立。1978年至1984年是企業養老階段，企事業單位自己負責本單位的

離退休職工的離退休金的籌集與發放。當時離退休人員數量少、比重

小，老年保障的壓力不大，退休者能夠及時足額地領到自己的退休金,

國營企業職工退休金可以達到退休前工資額的70%左右，集體企業職工

退休金為退休前工資額的40%—60%

但是，傳統養老保險制度的弊端在經濟體制改革開始以后日益顯

露出來。首先，這種由單位和企業辦養老保險的制度安排，不僅使企

業的經濟負擔日益沉重，而且將職工與企業死死地捆在了一起，職工

將終身在一個企業工作，退休以后從這個企業領取退休金。在企業不

斷吸收新職工的情況下，職工隊伍越來越龐大，退休職工的隊伍也越

來越龐大，使得企業不堪重負，生產成本增加，競爭力減弱。

其次，傳統養老保險基本上只針對國有企業，而近年來迅速發展

起來的民營經濟、私營經濟以及“三資”企業等則被排除在外，這說

明這種制度已經不適合時代發展的需要。

最后，傳統養老保險采取的是現收現付制模式，在人口老齡化的

背景下，提高繳費率的壓力越來越大。

(2)改革

20世紀80年代以后，隨著經濟體制改革的深入與發展，中國社會

養老保險制度開始進行改革。從1985年起(少數地區從1984年起)

各地紛紛進行了重建養老保險社會統籌制度的試點，恢復養老金在市

縣一級或行業內部實行社會統籌。

1991年，國務院頒布了《國務院關于企業職工養老保險制度改革

的決定》，指出基本養老保險基金由政府根據支付費用的實際需要和

企業、職工的承受能力，按照以支定收、略有結余、留有部分積累的

原則統一籌集。確立我國養老保險實行社會統籌，三方共同擔負費用

的原則和基金籌集實行“部分積累”的模式，并提出今后要逐步建立

起基本養老保險、企業補充養老保險和個人儲蓄型養老保險相結合的

多層次養老保險制度。1993年，黨的十四屆三中全會做出了《關于建

立社會主義市場經濟體制改革若干問題的決定》，提出建立社會統籌

和個人賬戶相結合的養老金制度，提出由現收現付的養老保險向基金

制過渡。

1995年，國務院又頒布了《國務院關于深化企業職工養老保險制

度改革的通知》，明確提出了基本養老保險實行社會統籌與個人賬戶

相結合的方法0,以及資金來源多渠道和保障方式多層次的目標。但其

中推薦的兩個具體操作方案差異較大，在執行中造成了一定混亂，從

而政府不得不重新統一制度。

1997年，政府出臺《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度

的決定》（以下簡稱《決定》），這一文件在繳費和養老金的領取等

方面做了統一規定。首先，企業按一般不超過職工工資總額的20%繳納

基本養老保險費，個人繳費比例逐年增加，最終達到8%。其次，按本

人繳費工資11%的數額為職工建立基本養老保險個人賬戶，個人繳費全

部記入個人賬戶，其余部分從企業繳費中劃入。隨著個人繳費比例的

提高，企業劃入的部分要逐步降至3%。最后，《決定》實施后參加工

作的職工，個人繳費年限累計滿15年則可在退休后按月領取基本養老

金，基本養老金由基礎養老金和個人賬戶養老金組成。個人繳費年限

累計不滿15年的，退休后不享受基礎養老金待遇，其個人賬戶儲存額

一次支付給本人。《決定》實施前已經離退休的人員，仍按國家原來

的規定發給養老金，同時執行養老金調整辦法。這標志著中國養老保

險制度改革進入了一個新階段，初步建立了養老保險費用社會統籌與

個人賬戶相結合的混合型養老保險制度。

但是，新的制度運行了幾年后，社保基金出現了巨額缺口。據報

道，2011年中國城鎮基本養老保險個人賬戶記賬額為2.5萬億元左右,

而實賬部分僅為2703億元左右，“空賬”達到2.25萬億元，2013年

貝〔超過2.6萬億元。實際上，這是中國社保制度所必須承擔的轉軌成

本的一部分。這是因為，在現行養老保險制度確立之前，企業員工基

本無需繳納養老保險費用，因此現有的養老保險基金中也就沒有這部

分職工的個人賬戶部分，他們退休后的養老金需全部來自社會統籌部

分。但在養老保險制度設立之后，僅靠統籌賬戶不足以應對當期發放。

雖然財政已經對養老保險進行了大量補貼，從1997年起，各級財政對

養老保險累計補貼金額達L2526萬億元，但各地財政實力不同，多數

地區不得不在實際上采用了現收現付制的方法，即挪用個人賬戶的資

金，用正在工作的一代人合計繳納的28%的月工資來支付現有退休人員

的退休金，個人賬戶僅僅記賬。

為解決這一問題，我國從200。年開始了“做實”個人賬戶試點，

此外，2005年11月，勞動與社會保障部決定，從2006年1月1日起,

個人賬戶的規模統一由本人繳納工資的1遙調整為8%,全部由個人繳

費形成，單位繳費不再劃入個人賬戶。截至2011年年底，參與試點的

遼寧、江蘇、山東等13個省份共積累個人賬戶基金2703億元，但其

與記賬額之間的差額，仍達到2.23萬億元。

截至2012年年底，城鎮職工基本養老保險總參保人數為3.04億,

2011年增加了7.17%,但增速慢于上一年的10.44%。其中參保職工人

數為2.3億，比上年增長6.57%,增速回落了4.58個百分點；離退休

人員數量為7445.68萬，比上年增長9.07近增速提高了0.81個百分

點。繳費人員增速下降，領取養老金人數增速上升，這一增一減導致

城鎮職工基本養老保險的制度贍養率由2011年的31.65%上升到32.4%o

2012年城鎮職工基本養老保險個人賬戶累計記賬額達到29543億元，

比2011年增加了18.84%。同時，試點了許多年的個人賬戶做實工作推

正艱難，2012年13個做實個人賬戶的試點省份中，基金收入共計722

億元，累計做實個人賬戶基金收入為3499億元。2012年城鎮職工基本

養老保險基金累計結余額為23941億元。0由此看出，空賬問題仍然是

一個隱患。

十一、保險的運行

保險公司的主要經營活動可以劃分為費率厘定、展業、承保、損

失理賠、投資五個環節。

1.費率厘定

保險費率是每一單位保險的價格，它和保險費不同，保險費取決

于費率和購買保險的份數。保險費率由保險公司的精算部門厘定，包

括純保費和附加保費兩部分。純保費完全是風險的體現，取決于分攤

到每一風險單位的預期損失人①，主要用于未來賠付，附加保賽則用于

支付公司的運營費用。

如同其他商品價格一樣，保險費率是保險產品成本的體現。但保

險業又有和其他行業不同的特點，因此，保險費率也與其他行業產品

的價格有著不同的特征。

首先，其他行業的產品在制定價格的時候，成本一般是確定可知

的，但保險產品是對未來的一種保障，而未來是什么樣現在還不能完

全確定②，因此，未來的成本只能是一種預測，費率就建立在這種預

測的基礎之上。

其次，其他很多行業的產品價格可以基于市場供需進行漲跌，但

由于保險特殊的角色，很多國家和地區的保險費率都要接受政府的監

管，不能過高，不能有不公平的差別對待，在一段時間內要保持相對

的穩定。

2.展業

保險公司的展業部門有時也稱為代理部，是其銷售或市場策劃部

門。該部門負責外部的銷售環節，由代理人或公司支付薪水的銷售代

表負責。

代理人是展業環節的中堅力量。產險公司和壽險公司的代理人有

不同的作用，在財產和責任保險中，代理人是“授權訂立、終止、修

改保險合同的個人”，在人壽保險中，代理人的權限就受到較多的限

制。

除了通過代理人展業之外，近年來出現了一些新型的保險營銷渠

道，如郵政保險、電話銷售、銀行保險等。

3.承保

并不是所有的風險保險公司都會接納，保險公司會對風險單位進

行選擇并且分級，這個過程就是承保。

承保是防止逆向選擇的關鍵環節。它的目標并不是選擇那些不會

發生損失的風險單位，而是要避免過多地承保實際損失大于預期損失

的高風險標的。此外，保險公司也要通過承保來防止保險標的過度集

中以減少巨災損失。

承保的質量直接關系到費率是否充分。精算師計算出來的費率，

是由承保人員應用于每一類型的標的上的，因此，從事承保工作的人

員必須具備敏銳的判斷力及有關不同風險標的損失的廣泛知識，只有

這樣，才能做出準確的判斷。承保的過程不僅僅是接受或拒絕，還包

括級別的調整。如某一個風險單位在某個費率水平上不被承保，但它

可能適合在另一個費率水平上被承保。

4.損失理賠

保險的損失補償作用是在理賠中實現的。理賠包括四個步驟：（1）

通報損失。即向保險公司通報損失發生，大多數情況下，都要求通報

要盡可能快。（2）調查。保險公司接到通報后，就要判斷是否真的發

生了承保范圍內的損失。（3）提供損失證明。（4）支付或拒絕支付。

如果一切都符合規定，保險公司將賠付損失。如果不符合條件，如損

失并沒有發生、保單未承保已發生的損失或索賠的金額不合理等，則

拒賠。

5.投資

投資是保險經營的重要支柱。由于用于投資的資金一部分必須支

付未來的索賠，因此保險投資的首要原則是安全性原則。投資回報是

費率厘定過程中的一個重要變量。人壽保險公司在計算保費時會假設

可獲得的最低利率，財產和責任保險公司也將投資收益考慮到費率計

算中。

十二、保險的作用

對于企業來說，保險的作用主要有以下幾點：

1.經濟補償

保險的首要目的就是當被保險人遭受不可預期的損失時，按照保

險合同向被保險人提供經濟補償，為其迅速恢復生產、經營及正常的

生活秩序提供保障。

2.減少不確定性

購買保險之前，當企業面臨某種風險時，未來是不確定的，不知

道什么時候會發生風險事故，事故造成的損失有多大。如果不購買保

險，企業就會為此而擔憂，可能就會拿出精力和資金做一些其他的風

險控制工作。但購買保險之后，每年只需繳納固定數額的保費即可，

一旦發生損失，保險公司會按照合同進行賠償，免除了企業的后顧之

憂，減少了不確定性。

3.提供防災防損服務

保險的作用與吸引力不僅僅是事后的經濟補償，還包括事前的風

險分析與防災防損服務。事實證明，許多完善的風險管理制度都是由

這兩方面合作完成的。

保險公司擁有大量風險事故的數據，具備如何對這些數據進行分

析以及如何進行防災防損的技術與手段，在風險管理方面具有專業性。

保險公司為企業提供防災防損服務，不僅有技術上的優勢，而且對保

險公司最終降低索賠成本、通過降低風險進而降低保費來吸引消費者、

獲得良好的聲譽與形象都有極大的幫助。

4.投資

由于保費是在保險金支付之前一段時間預先收取的，保險公司會

從中提留各種準備金，并將這些暫時閑置的準備金進行投資。尤其對

于壽險公司，投資更是對付利率風險的重要手段。

保險投資不僅會在一定程度上降低保費、保障公司業務的正常運

行進而保障投保人的利益，而且一些帶有投資理財功能的險種還會使

投保人從中獲益。

十三、保險合同的風險

風險池中的成員有兩種平攤損失的方式，一種是在損失發生后，

根據實際損失的大小進行平攤，另一種是在損失發生前，根據預估的

損失、投資收益和管理費用事先收取費用。保險采用的是后者，這主

要是出于以下原因：

第一，如果事后分攤，有些人可能會因分攤的費用太多或自身經

濟條件一時不理想而延遲支付，或者在一些情況下逃避支付。

第二，一些嚴重的直接損失往往伴隨著數額更大的間接損失，此

時受害者可能會急需經濟補償，延遲支付索賠的結果會給那些遭受了

損失的參加者帶來高昂的代價。

第三，雖然在理想條件下，風險池中的每個人都將負擔期望損失

那么多的費用，費用的標準差為零。但這個理想條件并不總是滿足，

加入風險池中，究竟要負擔多少費用還是有一些不確定性，而事后攤

派等于讓參加者承擔了這種不確定性。

損失發生之前預先收取保險費，就和事后才能確定賠償數額及管

理費用之間形成一個時間差，這個時間差使得收取的款項和支出的款

項可能不一致，這就導致了風險，這種由保險的固有機制帶來的風險

稱為償付能力不足風險。

十四、風險匯聚的成本

任何一種風險匯聚安排都是有成本的。風險匯聚的成本主要有兩

類，一是風險事故發生前加入風險匯聚有關的成本，二是事故發生后

履行協議的成本。

1.與參加者加入風險匯聚有關的成本

(1)分銷成本

首先，為了保證大數定律和中心極限定理中風險單位數量足夠多

的條件，風險匯聚中需要盡可能多地接納(最好是相互獨立的)參與

者，這就需要進行市場營銷，在市場中尋找潛在的滿足條件的參與者,

使他們同意參與進來，并且要確定匯聚安排的協議條款，這個協議表

明了參與者的權利和義務，大家都要共同遵守。市場營銷和確定協議

條款都屬于分銷成本。

(2)承保費用

同一個風險池中的成員必須是風險同質的，即面臨相同的風險，

否則就會出現道德風險。因此，對于每個潛在的參與者，已參加匯聚

的成員需要對每個潛在參與者的期望損失進行評估，這也是有成本的。

2.與履行風險匯聚規則有關的成本

所謂風險匯聚規則，就是當某個參與者遭受損失時，由所有人共

同為他平攤損失。這一規則的履行需要經過兩個步驟：理賠與收集。

(1)理賠費用

損失發生后，為了避免某個人謊報損失或夸大損失數額，風險匯

聚的參與者需要對每項損失進行監控，以確認其真實性，以及是否符

合之前協議中對損失的有關規定。這項工作稱為理賠。

(2)收集成本

通過理賠，確認需要進行賠付，風險匯聚的參與者就要履行承諾,

拿出自己負擔的一部分費用，這一步驟的戌本包括向每名成員發送賬

單的成本以及努力確保每名成員支付其應繳金額的成本。

十五、項目簡介

（一）項目單位

項目單位：XX投資管理公司

（二）項目建設地點

本期項目選址位于XXX,占地面積約24.00畝。項目擬定建設區域

地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件

完備，非常適宜本期項目建設。

（三）建設規模

該項目總占地面積16000.00肝（折合約24.00畝），預計場區規

劃總建筑面積24787.66行。其中：主體工程16051.20肝，倉儲工程

2681.28m2,行政辦公及生活服務設施297L71itf,公共工程3083.47

2

mo

（四）項目建設芝度

結合該項目建設的實際工作情況，xx投資管理公司將項目工程的

建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察

與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。

（五）項目提出的理由

1、符合我國相關產業政策和發展規劃

近年來，我國為推進產業結構轉型升級，先后出臺了多項發展規

劃或產業政策支持行業發展。政策的出臺鼓勵行業開展新材料、新工

藝、新產品的研發，促進行業加快結構調整和轉型升級，有利于本行

業健康快速發展。

2、項目產品市場前景廣闊

廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業持續增

長。

3、公司具備成熟的生產技術及管理經驗

公司經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整

的產品生產線，配備了行業先進的染整設備，形成了門類齊全、品種

豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。

公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核

心管理團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業

的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時

根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、

快速發展提供了有力保障。

4、建設條件良好

本項目主要基于公司現有研發條件與基礎，根據公司發展戰略的

要求，通過對研發測試環境的提升改造，形成集科研、開發、檢測試

驗、新產品測試于一體的研發中心，項目各項建設條件已落實，工程

技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發能

力，具備實施的可行性。

智能無線耳機沒有物理按鍵，通過集成MEMS聲學傳感器、加速度

計等多種MEMS傳感器，使消費者通過敲擊、語音、環境自適應等新型

交互方式，實現通話、離線喚醒、音樂控制、應用開啟和降噪模式切

換等多種功能。因此，智能無線耳機是MEMS傳感器尤其是MEMS聲學

傳感器重要的應用領域之一。

（六）建設投資估算

1、項目總投資構成分析

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資11250.84萬元，其中：建設投資8551.13萬

元，占項目總投資的76.00%；建設期利息H6.34萬元，占項目總投資

的L0396；流動資金2583.37萬元，占項目總投資的22.96虬

2、建設投資構成

本期項目建設投資8551.13萬元，包括工程費用、工程建設其他

費用和預備費，其中：工程費用7339.26萬元，工程建設其他費用

1008.16萬元,預備費203.71萬元。

（七）項目主要技術經濟指標

1、財務效益分析

根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入23200.00萬元，綜

合總成本費用19835.07萬元，納稅總額1738.01萬元，凈利潤

2449.66萬元，財務內部收益率13.58%,財務凈現值1845.99萬元，

全部投資回收期6.69年。

2、主要數據及技術指標表

主要經濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積m’16000.00約24.00畝

1.1總建筑面積m124787.66容積率1.55

1.2基底面積m19120.00建筑系數57.00%

1.3投資強度萬元/畝342.58

2總投資萬元11250.84

2.1建設投資萬元8551.13

2.1.1工程費用萬元7339.26

2.1.2工程建設其他費用萬元1008.16

2.1.3預備費萬元203.71

2」建設期利息萬元116.34

2.3流動資金萬元2583.37

3資金籌措萬元11250.84

3.1自籌資金萬元6502.10

3.2銀行貸款萬元4748.74

4營業收入萬元23200.00正常運營年份

5總成本費用萬元19835.07

■”

6利潤總額萬元3266.21

■”

7凈利潤萬元2449.66

■”

8所得稅萬元816.55

9增值稅萬元822.74

10稅金及附加萬元98.72

■”

11納稅總額萬元1738.01

?“

12工業增加值萬元6095.30

13盈虧平衡點萬元11297.70