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文檔簡介

第八章第五節國際儲備政策第一節國際儲備的概念和作用第二節國際儲備的管理國際儲備

InternationalReserve

國際儲備：一國貨幣當局持有、用于國際支付、平衡國際收支和維持貨幣匯率的各種形式國際儲備資產的總稱。包括貨幣性黃金外匯儲備在IMF的儲備頭寸（ReservePositionatIMF）特別提款權（SpecialDrawingRights）國際儲備vs.國際清償能力國際儲備管理國際的需求國際儲備的供應國際儲備的總量管理國際儲備的結構管理國際的需求持有國際儲備的成本進入國際市場融資的能力國際收支沖擊的規模和類型調整速度國際儲備的供應貨幣性黃金：調整外匯儲備：調整在IMF的儲備頭寸：分配特別提款權：分配國際儲備的總量管理國際儲備的供應保持在最適度國際儲備量的水平或區域主要從黃金和外匯儲備方面著手黃金儲備：用本國貨幣在國內收購黃金（黃金的貨幣化，即黃金從非貨幣用途轉引至貨幣用途），會增加其黃金儲備；黃金的非貨幣化會減少黃金儲備。外匯儲備：外匯干預（增減國際儲備的主要渠道）；直接借入貸款；互換貨幣協議等方法國際儲備的結構管理幣種的安排原則：在承擔一定風險的條件下獲取盡可能高的預期收益率。設立與彌補赤字和干預市場所需用的貨幣保持一致的儲備貨幣結構（交易性儲備）實行儲備貨幣多樣化（預防性儲備）流動性結構的確定在保持一定的流動性條件下獲取盡可能高的預期收益率保持整個國際儲備較優的流動性結構幣種的安排儲備貨幣在一國外匯儲備額中各自所占的比重預期收益率=名義利率+預期升值率進口債務干預流動性結構的確定一級儲備或流動儲備資產：流動性非常高的資產，即活期存款和短期票據，平均期限為三個月。二級儲備：收益率高于一級儲備，而流動性低于一級儲備但仍然很高的儲備，如中期國庫券，平均期限為2—5年。

收益率高但流動性低的儲備資產：如長期公債和其他信譽良好的債券，平均期限為4—10年。復習思考題什么是國際儲備？它由哪幾部分組成？其作用如何？什么因素影響國際儲備的需求？從需求、供給兩個角度闡述國際儲備的管理原則參考書目奚君羊著：《國際儲備研究》，上海

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