中小企業融資問題及完善對策研究—以S機械公司為例目錄TOC\o"1-3"\h\u5064一、引言 [內容摘要]近些年，由于我國社會經濟發展腳步的不斷加快，使得各個領域涌現出許多中小企業。這些中小企業受到自身規模較小和各種外部因素的影響，在發展過程中面臨諸多挑戰。而在這之中，尤其是融資問題給中小企業的發展帶來了嚴重的負面影響。與此同時，中小企業存在的融資問題也受到了國外研究人員以及國內研究人員的重視，這些研究人員已經逐漸將該領域的研究重點放在中小企業融資問題上。從1930年開始，經濟學家就發現中小企業更容易存在融資困難的問題，當時英國政府在大蕭條時期并沒有實現貨幣供需的有效平衡，因此需要尋找并制定能夠有效解決中小企業融資問題的方案。對此，本文分析了國內外多位學者對我國中小企業融資現狀和問題的研究數據，重點對目前的具體情況進行了分析，總結了我國中小企業存在的一系列問題。在此基礎上，針對中小企業當前存在的融資問題，給出了科學的解決方案。最后，總結和預測了我國中小企業的未來發展趨勢，以期本文的研究能夠為我國中小企業解決融資問題提供一定的幫助。[關鍵詞]中小企業；融資；金融機構一、引言中小企業在現代社會發展迅速，前景無限，為我國經濟發展做出了巨大貢獻。因此，它們對我國經濟社會發展具有十分重要的意義，不僅是構建我國現代經濟體系和促進國民經濟發展的重要基礎，也是我國經濟實現高質量高發展的前提。最重要的是，其還為我國高失業率的地區提供了許多就業機會，提高了當地的勞動就業率。我國中小企業的特點是“5、6、7、8、9”，其中“5”是指2018年底，我國中小企業占中國稅收總額的50%以上；“6”是指中小企業對我國GDP的貢獻率超過60%；“7”是指我國個體工商戶超過7000萬戶，對科技創新業績的貢獻率超過70%；“8”是指我國中小企業數量超過3000萬家，雇傭了80%以上的城鎮勞動力；“9”是指中小企業占我國企業總數的90%以上。然而，中小企業由于自身規模較小和社會外部因素的制約，在發展過程中受到諸多限制，充足的資金是企業發展的前提，但在亞洲金融危機之后，很多中小企業因受疫情影響，出現了融資困難。甚至還有很多中小企業因此破產，中小企業資金鏈的斷裂，導致我國市場經濟發展秩序面臨一些潛在的風險。我國政府及各級金融機構制定了一系列扶持中小企業進入社會主義市場經濟的優惠政策，但受到我國社會市場經濟發展不穩定的影響，加之中小企業自身存在諸多發展局限，使得中小企業的融資問題仍然難以解決。所以，在這種情況下，就需要對我國中小企業當前的融資現狀進行系統的探討和研究。二、中小企業融資概述（一）中小企業的界定對中小企業進行合理、科學的界定，旨在更好地了解不同規模中小企業的結構，更好地了解中小企業的經營狀況，并為其提供更準確的支持和幫助。中小企業的定義，分為以下兩個層面：第一，廣義的中小企業一般是指除大型企業外的所有國家認可的企業，包括中小企業和微型企業。狹義上的中小企業主要是指不包括員工人數少于8人的微型企業。關于定義中小企業的標準可以分為三類：一是以工人數量為劃分標準；二是以企業規模作為劃分標準；三是每個國家定義中小企業的標準是靈活的，而不是固定的。（二）中小企業融資特點融資是決定中小企業發展的關鍵。由于中小企業的結構和發展與大型企業不同，在融資需求和融資方式的選擇上也有自己的特點。目前來看，中小企業具有以下特點：一是規模較小，比大企業雇用的員工少。由于我國提倡創業，中小企業數量較多，對社會的經濟貢獻較大。雖然中小企業的規模相對較小，但涉及各行各業，地理位置遍布全國各地，無處不在。由此創造了許多就業崗位，為我國就業率的提高和經濟穩定增長做出了貢獻，發揮著不可替代的重要作用。此外，中小企業規模小，可以根據市場靈活調整目標，快速適應市場。但它也有缺點，因為它的規模小，就會更容易缺乏完善的制度，同時制度執行過程的透明度也較低。另外，由于沒有嚴格的管理制度，所以靈活性較高。需要注意的是，在競爭激烈的市場環境中，中小企業非常容易受到財政政策和經濟波動的影響，從而導致中小企業發展不穩定，這也是它們在市場上承擔高風險的主要原因。1.內源性融資渠道的特點中小企業的融資渠道目前主要有內源性融資和外源性融資。表1-1中小企業融資來源表資金性質融資方式資金來源自有資金資本金內源性融資折舊留存收益發行股票直接融資外源性融資借入資金發行債券其他企業資金民間資金外資銀行信貸間接融資非銀行金融機構（融資租賃）資金商業信用內源性債務融資是一種相對靈活、穩定的融資方式。這意味著某些類型的貸款是由與公司有直接關系的所有者、股東或朋友提供的。在內源性債務融資下，信息不對稱、道德風險等都可能導致公司出現一些問題。這主要是因為此類融資通常涉及公司與投資者之間的密切或密切利益關系。因此，這種融資方式會更適合中小企業。從全球市場來看，處于起步階段的中小企業正在依靠內源性融資，逐漸發展壯大。另外，在創業階段，由于中小企業面臨的市場風險較高，同時受到自身規模較小以及產品開發水平較低等影響，導致這些中小企業很難在市場中站穩腳跟。所以，這些中小企業必須利用內部融資，目前來看，常見的中小企業內部融資方式主要有以下兩種：一是從關聯方借款；二是自籌資金。其中，自籌資金通常是指公司在資金短缺的情況下，向員工募集資金，而關聯方借款主要是指公司向關聯方借款。但總體而言，我國中小企業普遍缺乏自籌資金的經濟實力。以潔特公司為例，其本身的注冊資本并不多，自有資金嚴重不足。因此，內源性融資并不能很好的解決我國中小企業存在的融資問題。2.外源性融資渠道的特點企業的外源性融資渠道主要分為以下四種：一是銀行貸款；二是信用社貸款；三是部分非金融機構貸款；五是企業發行的股票和債券。目前來看，中小企業融資的重要渠道之一是商業銀行貸款，但我國的這些貸款政策往往向一些政府支持的大中企業放貸。此外，銀行不會以透明的方式為小企業的發展提供資金，因為有許多因素限制和阻礙了中小企業通過商業銀行獲得貸款。我國中小企業由于信用風險較高，債務融資的經營成本高于部分大中企業，因此競爭更加激烈。此外，中小企業還缺乏發展能力和信用等級，使其無法像大型企業一樣能夠通過發行股票和債券進行融資。并且我國對債券和股票的使用還有嚴格的限制，只有大型主體企業和大型基礎設施企業才能發行債券和股票，所以這些中小企業無法通過這種方式進行融資。受到政府對股票和債券供應的嚴格限制，企業很難自行發行股票和證券，同時面臨的上市難度也非常大。在這種情況下，國內的中小企業就無法通過外源性融資渠道解決融資困難的問題。三、潔特公司融資問題分析（一）潔特公司基本情況融資難和融資貴已經成為我國中小企業發展的最大障礙。廣東潔特股份有限公司雖然是一家中小型企業，但受到自身和外部環境等多方面因素的影響，其存在的財務問題已經嚴重制約了公司的正常發展。另外，由于企業處在發展階段，融資時間短，信用低，限制了銀行貸款、抵押貸款等融資途徑的順利推進。1985年，廣東潔特股份有限公司成立，公司的注冊資本為150萬元，原股東為珠海經濟特區開發公司、四川省新南電機廠和香港華盛昌機械公司。2007年，公司股票在深交所上市，注冊資本近1.137億元，銷售額近5億元，已經成為一家專業生產超微樁鋼絲產品的企業。（二）潔特公司融資問題1.潔特公司融資渠道單一潔特公司作為國內領先的微細線材企業，也想通過融資擴大自身優勢產品的生產經營規模。在正式融資之前，潔特公司經過多年的創新和努力，取得了一些成就，公司銷售額連續幾年保持在5000萬元左右的水平。公司在各方面不斷創新，開發新能源新材料，創新電機技術，雖然這給公司帶來了發展機遇，但同時也帶來了更大的挑戰，潔特公司必須調整自己的戰略發展目標以適應市場的需求。通過提高高新技術產品的市場占有率，爭取在競爭激烈的市場中占據一席之位。最近幾年，為了提高公司的競爭力和經濟效益，公司必須吸引新的戰略投資者，因為僅憑自身能力很難籌集到規模化發展所需的巨額資金。起初，潔特公司作為一家小企業，在籌集資金和獲得銀行貸款方面遇到了很多困難，最終為了克服這些困難，公司又尋求另一家B科技投資有限公司進行戰略合作。通過制定擴產計劃，建立和引入比以往更加規范的內部管理機制和公司治理結構。融資成功后，公司不斷創新發展，在2017年積極響應國家“中國制造2025”規劃和“十三五”規劃，抓住并推動國內強勁供應機遇。最終獲得了結構性改革的成功，緊接著公司通過加快整合新資源的腳步，提高自身的產業集中度，降低產品生產成本，提高生產效率。公司在調整產品結構的同時，還適時調整了銷售思路，通過實施管理創新和技術創新，鼓勵公司加大市場開拓力度，實現了漆包線業務發展良好的目標。表3-1潔特公司融資前的主要經濟指標項目1996年1997年1998年1999年銷售收入（萬元）5013582346115408利潤總額（萬元）439541355369凈利潤（萬元）373459300317凈資產（萬元）1304171219202007總資產（萬元）3667462552535921表3-2潔特公司融資后的股東構成股東名稱股權比例（%）珠海市科見投資有限公司30.25香港億濤國際有限公司25廣東省珠海經濟特區發展公司16.25廣東省科技風險投資有限公司15香港冠策實業有限公司13.52.通過銀行進行融資遇阻由于中小企業沒有足夠的資金擔保資產，使得H公司的知識產權、商標權等無形資產占其總資產的大部分。因此，銀行很難向潔特等中小企業放貸。眾所周知，新戰略投資者B科技投資有限公司與公司管理層進行了深入溝通，在對公司進行調研評估后，確定了公司的發展規劃和經營理念，然后才做出投資決定。2000年11月，廣東省B科技創業投資有限公司出資1000萬元收購H公司25%的股權。改制后，合資公司的注冊資本為4200萬元。3.無法通過債券市場與股票獲得融資債務融資與銀行貸款有以下幾個相似點：第一，兩者都有債務；第二，兩者都需要抵押品。但H公司資本有限，無法獲得足夠的實物資產作為抵押品。然而，由于中小企業面臨信息不對稱的風險，使得通過債券籌集資金的難度加大。與銀行相比，債券的貸款成本較低，因此它對許多大公司也更具吸引力。其實，大企業可以發行更多的債券來賺取更高的傭金，這就更容易受到券商的廣泛歡迎，但也有可能使小企業籌集資金更加困難。四、改善中小的企業融資問題的建議（一）對中小企業自身制度的建議積極推進內部治理進程。為了規范公司的內部制度，需要有一個良好的內部控制制度。在當今復雜的經濟環境中，企業必須建立完善的內部控制體系，以提高競爭力，有效規避風險。另外，嚴格的人員和審計制度也很重要，最重要的是要加強企業信用教育。為改善企業財務狀況，在國家法律法規和金融規章允許的范圍內，還應關注中小企業的活動和財務收支情況。不要忽視銀行的信用評級工作，在消除現有債務鏈的同時，優化股票的金融波動性，增加銀行和其他金融機構的融資渠道，不斷提高公司本身的信用質量。除此之外，還需要規范誠信經營，為中小企業向銀行等金融機構融資提供更多參考，增加融資的可能性。（二）對銀行和融資金融機構的建議由于我國沒有專門的中小企業銀行，因此有必要建立中小企業政策和商業銀行。在特定地區，要求城市銀行和地方信用合作社共同努力，使企業能夠更好地服務于他們的地區發展。其實，長期合作可以有效減少銀企之間的信息不對稱情況，逐步向銀行提供中小企業發展和運營的詳細信息，從而為中小企業擴大生產經營規模打下堅實的基礎。此外，通過降低民間資本和外資進入金融業的門檻，也可以為中小企業未來的發展提供更加廣闊的融資空間。（三）政府加強扶持力度一是發揮政府引導和推動作用，為民營經濟發展營造良好外部環境，不斷完善政策支持體系，這樣中小企業就可以通過多種渠道獲得發展資金；二是不能只說不做，要真正做到公平公正地對待中小企業。通過放寬抵押、登記和專項資金的限制，為我國中小企業的發展提供良好的發展環境。此外，政府還要完善中小企業貸款風險補償基金，為充分調動積極性，應全面落實中小企業貸款的獎勵金制度和中小企業發展獎勵金。特別是對一些經濟發展較為落后地區的中小企業提供資金支持。政府有關部門需要頒布一些稅收優惠政策，進而激勵中小企業的發展。同時，政府還可以積極推進政策的實施，從而幫助中小企業解決融資問題，并帶動國民經濟的發展。簡而言之，要想解決我國中小企業存在的融資問題，應分析影響其融資的內外部因素，將內部因素重點放在改善公司質量和制度上。在外部改革方面，要加強金融機構和政府的支持。只有這樣，才能有效解決中小企業的融資問題，為中小企業的成長提供良好的空間，從而推動我國中小企業的健康發展。五、總結根據實證分析，當前中小企業的財務狀況仍不是很理想，而造成中小企業財務困難的主要原因可以分為內因和外因。其中自身原因就是管理不善，沒有嚴格的內部控制制度，不符合銀行心目中的誠信原則，融資困難。另外，大環境也制約了中小企業的發展，增加了它們的融資難度。我國中小企業的融資方式不同，主要分為以下兩種：一是內源性融資；二是外源性融資。另外，我國的中小企業融資類型主要分為銀行貸款、內部融資和民間貸款。由于銀