2024.10市場聚焦一、市場聚焦債券市場回購交易中，資金利率水平主要取決于機構信用水平及擔保品質量，并反映出市場流動性分布情況，因此，本報告使用成員利差1及擔保品利差2刻畫市場流動性結構變化。2024年三季度，回購市場的成員利差中，中小銀行利差平均值為2.0BP，與今年二季度末環比上升0.7BP；非法人產品的利差平均值為14.4BP，環比上升2.7BP；非銀機構的成員利差平均為13.4BP，環比上升1.9BP。擔保品利差平均為數據來源：中央結算公司1成員利差是指在銀行間市場回購交易中，中小銀行、非銀融資利率差異。利差越高，代表該類型機構獲得流動性的成本越高。市場聚焦2024年三季度，質押式回購的擔保品覆蓋率3平穩增長，買斷式回購的擔保品覆蓋率平穩波動。截至三季度末，未到期質押式回購整體覆蓋率為113.02%，環比上升0.49個百分點；未到期買斷式回購整體覆蓋數據來源：中央結算公司中債擔保品業務綜覽二、中債擔保品業務綜覽業務規模品余額總計26.94萬億元，較今年二季度末增加0.80萬億元，環比上升3.07%；較去年同期增加1.26萬億數據來源：中央結算公司擔保品發生額與結構從擔保品發生額方面看，2024年三季度，市場機萬億元（見圖4擔保品相關業務活躍度有所提升，較今年二季度環比上升2.10%。中債擔保品業務綜覽數據來源：中央結算公司類型債券擔保品組成比例較為穩定，仍以國債、地方政府債與政策性銀行債等利率債為主（見圖5）。與上季度同期相比，政策性銀行債券占比增幅較大。從擔保品使用率角度衡量，三季度末的利率債整體使用率為26.64%，較今年二季度下降0.13%；信用債整體中債擔保品業務綜覽數據來源：中央結算公司業務服務機構客戶3972家，各機構類客戶質押債券余額達23.43萬億元，以股份制銀行、國有大型銀行與數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司本期專欄三、本期專欄中央結算公司擔保品管理服務系統榮獲陸家嘴金融科技優秀案例驗區管理委員會陸家嘴管理局主辦的2024陸家嘴金融科技發展大會在上海召開。浦東新區區政府、上海證監局等管理部門領導出席會議，來自金融機構、金融科技企業和相關行業組織的100余位代表參會。會上頒發了陸家嘴金融科技優秀案例獎項，公司擔保品管理服務系統獲評該獎項。本次案例評選旨在匯集行業內優秀金融科技發展成果，參選單位涉及基礎設施、銀行、證券、金融科技企業等多類機構。公司擔保品管理服務系統以較高的項目示范性、創新性從近百項案例中脫穎而出，體現了公司在深耕擔保品服務、創新技術應用方面取得的積極成果。近年來，公司堅持科技創新賦能，不斷深化前沿技術應用，夯實系統建設根基。今年3月，公司擔保品管理服務系統順利完成技術架構升級，跨市場、跨區域、跨資產管理功能全面優化，并創新引入分布式本期專欄內存數據庫框架等新技術，大幅提升了自動選券、盯市計算等核心環節處理性能，助力金融市場風險管理與流動性管理效率提升。未來，公司將繼續貫徹落實中央金融工作會議精神，加強科技引領，推進業務迭代，實現服務增效，致力建成國際一流的數字化、智能化金融擔保品管理平臺，助力金融市場高質量發展。業務動態四、業務動態1.赴沙特舉辦境外投資者宣介會9月9日，公司舉辦主題為“投資中國債券的境外投資者宣介會，受到了沙特當地投資者的高度關注，吸引了來自沙特證券存管中心、SaudiAwwal議向國際投資者展示了中國債券市場對外開放的最新動態及擔保品跨境應用前沿動態和展望，助力全球資本以更全面的視角探索中國資本市場發展的新機遇。2.應邀參與保險資產管理業協會培訓并做主題分享9月12日，受保險資管業協會邀請，公司參加協會在京舉辦的“保險資金運用信用風險與市場風險管理培訓”，以“擔保品管理機制在保險機構風險管理中的應用探討”為主題進行分享，與來自保險機構的近400名參會代表進行深入溝通交流。 3.積極推動擔保品管理機制在再保險領域的應用今年六月，公司推動擔保品管理機制在再保險領域的首次建立與應用，受到廣泛的市場關注。三季度，公司主動營銷、積極開展創新業務的宣傳推廣。一方面，與保險業協會、保險資管業協會、上海保險交易所、上海保險同業公會等外部平臺建立聯絡溝通，開展多項聯合營銷活動。另一方面，實現境內14家再保業務動態險公司全觸達，并走訪中國再保險、慕尼黑再保險、中國農業再保險等重點客戶進行積極宣介，推動業務 本報告基于中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司的、可公開的信息編制，但中央結算公司對該等