流動資產投資第一節流動資產概述流動資產是指在一年內或超過一年的一個營業周期內變現或者運用的資產。特點：周轉速度快；變現能力強；財務風險小

一、流動資產的相關概念

（一）流動資產及其分類按投資需求的時間長短分為穩定性流動資產和波動性流動資產

營運資本又稱凈營運資本，是指流動資產減去流動負債后的差額。

流動資產－

流動負債=營運資本（二）營運資本營運資本多，風險小，收益率低營運資本少，風險大，收益率高二、流動資產的投資策略“保守型”、“適中型”與“激進型”

三種流動資產投資策略。流動資產政策A政策B政策C產出資產水平三種流動資產投資策略保守型適中型激進型（一）適中型籌資策略三、流動資產的籌資策略：營運資本政策

特點：對于波動性流動資產，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需要；對于穩定性流動資產和長期定資產（統稱為永久性資產，下同），運用長期負債、自發性負債和權益資本滿足其資金需要。

臨時性負債長期負債＋自發性負債＋權益資本時間金額0波動性流動資產穩定性流動資產非流動資產（二）激進型籌資策略特點：臨時性負債不僅滿足波動性流動資產的資金需要，還解決部分穩定性流動資產的資金需要。

穩定性流動資產非流動資產金額臨時性負債波動性流動資產時間0長期負債+自發性性負債+權益資本（三）保守型籌資策略特點：臨時性負債僅滿足部分波動性流動資產的資金需要。另一部分波動性流動資產和永久性資產，則由長期負債、自發性負債和權益資本作為資金來源。穩定性流動資產非流動資產金額臨時性負債波動性流動資產時間0長期負債+自發性負債+權益資本一、現金管理的目標與內容

（一）持有現金的動機1、支付性動機：即為了應付日常營業的需要而保持現金。2、預防性動機：指為應付意外事件而保持現金。3、投機性動機：抓住適當的投資機會。第二節現金管理現金是指占用在各種貨幣形態上的資產，包括庫存現金、活期銀行存款及其他貨幣資金。現金是變現能力(流動性)最強而盈利能力(收益性)最弱的資產。

（二）現金的持有成本1.機會成本：因持有一定數量的現金而喪失的再投資收益。2.管理成本：因持有現金而發生的管理費用。3.轉換成本：現金與有價證券互換時付出的交易費用。4.短缺成本：因現金持有量不足而又無法及時通過有價證券的變現等方式加以補充而給企業造成的損失。（三）現金管理的目標目標：在降低風險與增加收益之間尋求一個平衡點。

（四）現金管理的內容

123編制現金預算確定最佳現金余額

現金的日常管理（一）現金預算現金預算的編制方法：（1）收支預算法（2）調整凈收益法現金收支法編制現金預算的步驟：1.預測現金流入量；2.預測現金流出量；3.確定現金余缺。

二、現金預算例9-1

現金余缺額

=期初現金余額+預測期現金流入量－測期現金流出量－最佳現金余額

=可供使用現金合計－預測期現金流出量－最佳現金余額若：

>0,為多余，應歸還借款本息或購買有價證券;<0,為短缺，應向銀行借款或將變賣有價證券。

三、最佳現金余額的確定（一）現金周轉期模式第一，計算現金周轉期現金周轉期＝平均存貨期＋平均收款期－平均付款期第二，計算現金周轉率現金周轉率＝計算期天數÷現金周轉期第三，計算最佳現金持有量最佳現金使用量＝一年中的總現金需求÷現金周轉率例9-2

現金周轉期模式是從現金周轉的角度出發，根據現金的周轉速度來確定最佳現金余額。最佳現金持有量=一年現金需求額÷現金周轉次數現金周轉次數=360÷現金周轉期

現金周轉期=存貨周轉天數＋應收賬款周轉天數?應付賬款周轉天數購貨付款發貨收款應收賬款周轉天數存貨周轉天數應付賬款周轉天數（二）成本分析模式現金的持有成本同現金持有量之間的關系如圖所示：【例9-3】總成本機會成本線管理成本線短缺成本線總成本現金持有量----------------------------最佳量（三）存貨模式現金持有量

設：TC—總成本；T—定期現金總需要量；

Q—最佳現金持有量；F—每次轉換有價證券的成本；

K—有價證券利率。總成本=機會成本+轉換成本

=平均現金余額×利率+轉換次數×每次轉換成本此時，例9-4（四）隨機模式HLR0時間現金持有量t1

t2

t1時，買進（H－R）數量的有價證券t2時，出售（R－L）數量的有價證券每日現金余額AB

b—轉換有價證券的固定成本（每次）

δ2

—日現金凈流量的方差

i—有價證券的日利息率

其公式為：例9-5內容：（1）力爭現金流量同步（2）使用現金浮游量（3）加速收款（4）推遲應付款的支付（5）利用信用卡透支四、現金的日常管理

引導案例四川長虹應收賬款管理第三節應收賬款管理案例背景:四川長虹概況四川長虹是1988年6月由國營長虹機器廠獨家發起并控股成立的股份制試點企業；同年7月經中國人民銀行綿陽市分行批準向社會公開發行普通股3600萬元。1994年3月11日，四川長虹在上海A股上市，每股發行價1元，但上市首日開盤價達到16.80元，收盤為19.69元。在1997年5月一度達到66.18元的歷史最高位。長虹的凈資產從3950萬元迅猛擴張到133億元，曾為“中國彩電大王”，“長虹”品牌也成為全國馳名商標。案例背景:應收賬款問題應收款項居高不下一直是嚴重困擾家電行業上市公司的主要問題之一

從當初PT水仙的巨虧，一直到2003年ST長嶺等家電行業上市公司的巨虧，無一不是和巨額的應收款項密切相關。長虹也存在著應收賬款居高不下的隱患。上市之初，四川長虹的利潤連年快速增長，然而在利潤高速增長的背后，應收賬款也迅速增加，并且應收賬款周轉率逐年下降，且明顯低于其它3家彩電業上市公司的同期應收賬款周轉率。巨額應收賬款的存在，大幅度減少了經營活動的現金流量凈額，很有可能造成企業現金周轉的困難，增加了企業的經營風險和財務風險。案例材料:海外擴張四川長虹上市之初的好景并沒有持續太長，從1998年開始，彩電價格戰愈演愈烈，使得彩電業的利潤很快被稀釋掉，而且市場上已出現了供大于求的局面，此時四川長虹的經營業績開始直線下降，1998年、1999年、2000年的凈利潤分別為20億元、5.3億元和2.7億元。為遏制經營業績的下滑以及由此而帶來的股價下跌，2001年2月，原長虹集團總經理倪潤峰再度出山，選擇了走海外擴張之路，力求成為“全球彩電霸主”，欲為四川長虹尋找一個新的利潤來源。案例材料:美國經銷商Apex數次赴美考察后，四川長虹與美國Apex公司進行了商談。四川長虹自2001年7月開始將彩電發向海外，由Apex公司在美國直接提貨。然而彩電發出去了，貨款卻未收回。按照出口合同，接貨后90天內Apex公司就應該付款，否則長虹方面就有權拒絕發貨。然而，四川長虹一方面提出對賬的要求，一方面繼續發貨，直到2004年初，四川長虹又發出了3000多萬美元的貨給Apex。而且，在四川長虹的海外銷售額中，Apex公司作為四川長虹對美出口最大的經銷商，一直占有較高的比例(見表1)。

案例材料:Apex巨額欠款從表1中可看出，來自Apex的長期拖欠款使四川長虹的應收賬款年年創出新高。應收賬款在主營業務收入中的比例也與年俱增。截至2003年底，應收賬款的期末余額高達50.84億元，而在這筆巨額應收賬款中，僅來Apex公司一家的欠款就高達44.51億元。大量的應收賬款集中于一家經銷商，其風險不言而喻。而在2002年年報時，Apex公司拖欠四川長虹的貨款金額為38.29億元，當時就已經受到市場很大的質疑，而公司2003年年報應收Apex公司的欠款不僅比年初時增加了6.22億元，同時還出現了9.34億元賬齡在一年以上的欠款。四川長虹雖已經為此計提了9338萬元的壞賬準備，但應收賬款給公司帶來的風險已經開始顯現。

案例材料:Apex背景Apex公司1999年底才在美國市場亮相，公司由季龍粉與徐安克共同創建，主要銷售Apex品牌的DVD，但僅用一年時間就超越了索尼和松下等知名品牌，成為美國DVD市場的新霸主。然而，Apex公司雖然表面輝煌，實際經營上卻存在著嚴重的問題。其主要通過小額交易建立信譽，然后用賒賬的方式與供應商交易，拖欠了國內多家DVD制造商數千萬美元的貨款。如此一家劣跡斑斑的銷售商，卻作為四川長虹對美出口最大的經銷商，這實在是一個巨大的風險。案例材料:虧損年報終于，在2004年12月28日，四川長虹發布了年度預虧提示性公告。在公告中首次承認，受應收賬款計提和短期投資損失的影響，預計2004年度將出現大的虧損。2005年4月，四川長虹披露的年報報出上市以來的首次虧損，2004年全年實現主營業務收入115.38億元，同比下降18.36%。全年虧損36.81億，每股收益-1.701元。截至2004年底，公司對Apex公司所欠貨款按個別認定法計提壞賬準備的金額約25.97億元，該項會計估計變更對2004年利潤總額的影響數約22.36億元。同時，截至年報披露日，公司逾期未收回的理財本金和收益累計為1.83億元。同時，在2004年12月14日，四川長虹以一組與Apex于2004年10月簽訂的一系列協議為據，向美國加利福尼亞州洛杉磯高等法院申請臨時禁止令，要求禁止Apex轉移資產及修改賬目。長虹在上報法院的資料中稱，按照“協議”，Apex共欠長虹4.72億美元貨款。自此開始了漫長的追討歷程。2005年3月，四川省綿陽市領導在一個新聞發布會上透露，長虹已經從Apex追回1億美元。2005年7月，雙方達成協議，Apex公司向長虹提供三部分資產抵押作為其部分欠款1.5億美元的擔保。Apex公司抵押的三部分資產：一是Apex公司的不動產；二是Apex及其總裁季龍粉持有的香港創業板上市公司“中華數據廣播控股有限公司”的股權；三是Apex商標。三部分資產的抵押登記手續于當月辦理完畢。截至2006年4月22日，長虹發布信息披露，已于2006年4月11日與美國Apex公司及季龍粉三方簽署協議，約定Apex公司承擔對長虹的1.7億美元(約13.6億元)債務，三方由此終止在美國的所有訴訟。該協議經雙方確認無異議于4月20日生效。資料顯示，截止2005年末，四川長虹應收Apex公司的貨款為4.576億美元，累計計提壞賬準備3.138億美元。這意味著，如果Apex公司償還了長虹1.7億美元的債務，那么在財務上，長虹將會增加約13.6億現金流入，同時公司還能沖掉已計提的壞賬準備，此部分保守估計超過2億元，意味著長虹的每股收益將增加0.11元。這對于夕日龍頭企業的發展無疑將是一個巨大的推進。此外，長虹集團以其持有的公司2.66億股股份，抵償其已形成的對公司的非經營性資金占用及其資金占用利息11.95億元。2006年4月11日公司直接從長虹集團股票賬戶上將定向回購股份予以注銷。公司注冊資本相應減少，這樣有利于改善公司的財務結構，提高收益的水平。案例材料:重獲新生Apex事件讓四川長虹經歷了上市以來的36.81億元的首次巨虧，但在充分釋放了風險后，2005年，四川長虹實現主營業務收入150.61億元，比2004年同期增長30.53%；凈利潤2.85億元，比2004年同期增長107.74%。2006年實現凈利潤3.10億元，比2005年增長7.32%。同時，2006年12月，長虹發布資產置換關聯交易公告透露，上市公司將對美國Apex公司的4億元債權和近12億元存貨悉數甩給母公司，長虹集團將長虹商標和土地使用權置入上市公司進行資產置換。隨著此次公告的出臺，一直困擾長虹的“歷史遺留問題”—Apex糾紛終于與上市公司無關。應收賬款的功能和成本是什么？企業進行應收賬款管理的基本目標是什么？四川長虹應收賬款管理出了什么問題？怎樣加強應收賬款管理？帶著這些思考，進入本節的學習。一、應收賬款的功能與成本（一）應收賬款的功能

（1）增加銷售（2）減少存貨（二）應收賬款的成本（1）機會成本（2）管理成本（3）壞賬成本機會成本（1）概念：資金由于投放在應收賬款上而不能用于其它投資而喪失的收益。一般同企業維持賒銷業務所需資金量，資金成本率和有價證券收益率相關。（2）計算應收賬款機會成本

=應收賬款占用資金×資本成本（或最低投資報酬率）其中：應收賬款資金占用額的計算方法有二：（1）按成本價計算。(假設擴大銷售尚有剩余生產能力)

（2）按售價計算。(假設現有生產能力已經飽和)資金成本一般按有價證券利息率計算。（1）按成本價計算應收賬款資金占用額

=應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余額=平均日賒銷額×平均收款期平均日賒銷額=年賒銷收入÷360平均收款期=∑各類收款期×各類所占比重（2）按售價計算應收賬款資金占用額=應收賬款平均余額二、應收賬款管理的目標與內容目標：實現信用銷售的功能與成本之間的平衡內容：（1）制定適當的信用政策。（2）嚴格執行信用政策。（3）應收賬款的控制。

三、信用政策信用政策又稱應收賬款政策，是指企業為對應收賬款進行規劃與控制而確立的基本原則與行為規范。它是企業財務政策的一個重要組成部分。其內容：信用標準信用條件收賬政策（一）信用標準

1.概念：信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。

2.合理的信用標準的意義

3.制定信用標準原則

通過比較信用標準調整前后的收益與成本的變動，遵循增加的收益應當大于增加的成本原則，作出方案的選擇。對某個信用標準而言，如果增加的收益大于增加的成本，即增加的是凈收益，則方案可行，否則不可行；在多個方案比較時，應選擇增加凈收益最大的方案。例9-6

（二）信用條件

1.概念：信用條件是指企業接受客戶信用訂單時所提出的付款要求，包括信用期限和現金折扣。信用期限：是企業要求客戶付款的最長期限。現金折扣：是企業為了鼓勵顧客提前付款而給予的價格優惠，不同于商業折扣。包括現金折扣期和折扣率。信用條件的基本表示方式如：“2/10，n/30”2.制定信用條件的原則

通過比較信用條件調整前后的收益與成本的變動，遵循增加的收益應當大于增加的成本原則，作出方案的選擇。對某個信用條件而言，如果增加的收益大于增加的成本，即增加的是凈收益，則方案可行，否則不可行；在多個方案比較時，應選擇增加凈收益最大的方案。例9-7例9-8

（三）收賬政策

1.概念也稱收賬方針，是指當客戶違反信用條件時，企業所采取的收賬策略與措施。收賬積極與否與壞賬損失、收賬費用之間相關。

2.收賬費用與壞賬損失的關系一般而言，在一定限度內，收賬費用較多，措施比較得力，壞賬損失也就較小，即催賬效益越明顯。但兩者并非呈線性關系。

壞帳損失收帳費用飽和點收帳費用0四、應收賬款的日常控制（一）應收賬款的事前控制1.信用調查(1)直接調查是通過當面詢問、觀看、記錄等方式直接與被調查單位接觸獲取信用資料的一種方法。(2)間接調查是以客戶及其他單位所收集的信息為依據,經過加工整理獲得客戶信用資料的一種方法。2.資信分析品德（Character)：客戶的信譽，即履行償債義務的可能性；能力（Capacity)：客戶流動資產的數量和質量及與流動負債的比例關系；資本（Capital)：客戶的財務實力和財務狀況；抵押品（Collateral）：客戶拒付款和無力付款時能被用作抵押的資產；條件（Condition)：可能影響客戶付款能力的經濟環境。

3.信用評分法運用一系列財務比率和信用情況指標進行評分，再加權得出顧客綜合的信用分數。

例9-9

式中：Y—信用評分數

βi—i項目的權數

Xi—i項目得分

(二)事中監控——賬齡分析法賬齡是應收賬款從發生到分析時的間隔期。通過賬齡分析表進行。賬齡分析表

客戶 應收賬款信用超期超期超期名稱余額期內30天31-60天60天以上

A1008020 B 901030 50 C 2005030 20 100D 50020020 60 220

合計890340100 130 320

比重100%38%11%15%33%

例9-10

賬齡分析表的作用：（1）了解企業全部應收賬款的分布情況，制定相應的收帳政策。（2）了解單個客戶應收賬款資金占用情況，有利于分析評定單個客戶信用情況。

(三)事后控制

1.制定合理的收賬程序

1)信函通知

2)電話催收

3)派人催收

4)訴諸法律收賬時應注意的問題

1)對信用一貫較好的客戶,不應催收過急.2)應衡量收賬費用的多少與收賬成功的概率.2.建立風險防范機制

——計提壞賬準備金案例分析：應收賬款的意義應收賬款作為企業一項重要流動資產，管理好應收賬款，迅速提高應收賬款回收率，挽回企業呆賬、壞賬損失，建立企業信用管理體系，對于全面提升企業銷售管理和財務管理水平，增強企業抵抗風險能力，提升企業的可持續發展能力無疑有著重大意義。案例分析：應收賬款管理的認識

應收賬款管理是一個持續的過程，目前國內很多企業不太重視應收賬款管理，據有關部門調查指出，我國企業應收賬款占流動資金的比重為50%以上，遠遠高于發達國家20%的水平。很多企業只重視銷售，殊不知事前的盲目銷售會導致企業應收賬款鳳險的加大，同時帶來事后追討成本的加大，四川長虹的坎坷經歷證明了這一點。因此，應收賬款管理是一種事前防范、事中和事后控制的管理，而認識到這一點是很重要的。目前，海外應收賬款管理也日漸重要，由于中國加入世貿組織，經濟一體化使很多企業出口額在總營業額中占的比重加大。國內家電行業又是一個應收賬款比重居高的行業，這更加大了其在國際競爭中的風險。由于沒有自主品牌和獨立渠道，又想搶占市場先機，國內家電企業出口時必然要依賴當地進口商，而且一般采用賒賬方式，很少采用較為穩妥的信用證方式。實際上長虹并不是第一個深受海外應收賬之害的企業，而且也不會是最后一個。據了解，目前，正有一些國際專業機構開始致力于拓展國內企業的應收賬管理教育和討債服務，在他們看來，中國企業正在面臨越來越多的海外應收賬風險。案例分析：應收賬款管理的認識案例分析：應收賬款的策略四川長虹之所以在此次巨額應收賬款的“黑洞”中損失慘重，與其激進的策略有關，但也暴露出其應收賬款管理上的缺陷。企業為擴大市場份額，競爭日益激烈，賒銷也成為一種競爭手段，能為企業招攬到更多的客戶，故而，應收賬款增加是企業發展中的主流趨勢。其防范風險也是勢在必行。一是樹立壞賬風險意識，建立應收賬款壞賬準備制度，防范財務風險。根據《企業會計制度》的規定，企業應當在期末分析各項應收賬款的可收回性，并預計可能產生的壞賬損失。根據謹慎性原則的要求，企業對預計可能發生的壞賬損失計提壞賬準備。早在2003年，Apex拖欠貨款的問題早已暴露出極大的風險，但四川長虹方面卻一直信奉“沉默是金”原則，從未公告面臨的巨大風險，還在各種場合表示與APex的合作并不存在問題。案例分析：應收賬款的策略二是建立完善的內控制度，信用管理部門確定賒銷授信額度和進行資信調查，財務部門對應收賬款進行分析管理，內部審計發揮其監督作用。建立專門的信用管理機構，對賒銷進行管理，對客戶進行風險管理，其目的是防患于未然。了解客戶的資信情況，給客戶建立資信檔案并根據收集的信息進行動態管理。財務部門應定期對應收賬款的回收、賬齡、成本等情況進行分析，在分析中應利用比率、比較、趨勢、結構等分析方法，分析逾期債權的壞賬風險及對財務狀況的影響，以便確定壞賬處理和當前賒銷策略。內部審計檢查內控制度的執行情況，檢查有無異常應收賬款現象，有無重大差錯、玩忽職守、內部舞弊、故意不收回賬款等情況，確保應收賬款的回收。案例分析：應收賬款的策略三是強化應收賬款的日常管理，財務、信用和銷售部門進行應收賬款跟蹤管理服務。從賒銷過程一開始，到應收賬款到期日前，對客戶進行跟蹤、監督，從而確保客戶正常支付貨款，最大限度地降低逾期賬款的發生率。在工作中財務、信用和銷售部門要互相配合，分清各自在跟蹤服務中的職責，達到相互監督、相互促進，提高應收賬款回收率，促進企業銷售的目的。很顯然，四川長虹在這方面做得是不夠的，雖在美國設立了一個聯絡點，但這個聯絡點卻不負責Apex項目的監管，只負責接待。案例分析：應收賬款的策略總之，樹立壞賬風險意識、建立完善的應收賬款內部控制制度以及加強應收賬款的日常管理，均是企業在實施對應收賬款全過程管理與控制中的有效手段和重要環節。企業只有實現了對應收賬款的有效管理和良好監控，才能盤活企業的資金存量和提高資金的使用效率，進而增強企業的財務彈性，最終在市場上立于不敗之地。

第三節存貨管理

一、存貨的功能與成本

（一）存貨的功能

1、防止停工待料

2、適應市場變化

3、降低存貨的取得成本（二）存貨的成本購置成本（進價成本）(DU)1.取得成本訂貨的變動成本訂貨成本訂貨的固定成本

變動性儲存成本

2.儲存成本固定性儲存成本

3.缺貨成本

二、存貨管理目標

企業持有充足的存貨，不僅有利于生產過程的順利進行，節約訂貨成本與生產時間，而且能夠迅速地滿足客戶各種定貨的需要，從而為企業的生產與銷售提供較大的機動性，避免因存貨不足帶來的機會損失。然而，存貨的增加必然要占用更多的資金，將使企業付出更大的成本。在充分發揮存貨作用的同時降低成本、增加收益、實現它們的最佳組合。

三、存貨決策

（一）經濟訂貨批量（EOQ）基本模型

存貨決策主要涉及四項內容：決定進貨項目、選擇供應單位、決定進貨批量和進貨時間。財務部門應負責的是決定進貨批量和進貨時間。實現存貨管理目標，關鍵在于確定合理的進貨批量和進貨時間，合理的進貨批量就是使存貨的相關總成本最低的進貨批量，也稱為經濟訂貨批量或經濟批量（EOQ）。有了經濟訂貨批量，就可以合理安排經濟進貨時間。

1、經濟進貨批量基本模型的假設條件

（1）及時補充存貨；（2）集中到貨；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本，TCs=0

（4）存貨需求量能夠確定；（5）存貨單價不變，不考慮折扣；（6）企業現金充足；（7）所需存貨市場供應充足；（8）存貨耗用均衡。

2.EOQ的求解方法（1）基本方法：數學模型法

根據上述的假設存貨的相關成本=變動訂貨成本＋變動儲存成本，其公式：

利用微分極值原理，可求得存貨經濟進貨批量基本模型的計算公式，并導出相應的其他計算公式：

（2）其他方法——圖解法先計算出一系列不同批量的各有關成本，然后在坐標圖上描出由各有關成本構成的訂貨成本線、儲存成本線和相關總成本線，相關總成本線的最低點（或者是訂貨成本線和儲存成本線的交接點）相應的批量，即經濟訂貨批量。訂貨成本儲存成本相關總成本成本訂貨量最佳量0(二)經濟進貨批量基本模型的拓展應用

1.存在數量折扣

供貨廠家為爭取顧客多訂貨，加速資金周轉，往往采取數量折扣的供應方式。即當顧客每次訂貨超過一定數量時，即予以價格上的優惠。購貨企業接受數量折扣條件，有利有弊。其利在于存貨購買價格的降低，可以降低購置成本，而且由于每次訂貨批量加大，減少訂貨次數，從而降低訂貨成本。其弊在于訂貨批量加大，平均存貨增加，勢必提高儲存成本。由此可見，在存在數量折扣的情況下，確定經濟訂貨批量時，存貨總成本除了考慮訂貨成本和儲存成本外，還應考慮購置成本。

2、再訂貨點在提前訂貨的情況下，企業再次發出定單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點。再訂貨點用R表示，它的數量等于交貨時間（L）和每日平均需用量（d）的乘積，即R=L×d。在存貨不能隨時補充的情況下，公司在尚存R件存貨時，就應當再次訂貨，等到下批訂貨到達時，原有庫存剛好用完。此時，有關存貨的每次訂貨批量、訂貨次數、訂貨間隔時間等并無變化，與瞬時補充時相同。即訂貨提前期對經濟訂貨批量并無影響。

3、存貨陸續供應和使用在建立基本模型時，是假設存貨一次全部入庫。事實上，各批存貨可能陸續入庫，使存貨陸續增加。在陸續到貨的情況下的存貨數量變化與一次性全部入庫的存貨數量變化情形是不同的。集中到貨情況下存貨存量與訂貨時間的關系陸續供應情況下存貨存量與訂貨時間的關系（1）模型設每批訂貨量為Q,每日送貨量為P，則:送貨期為Q÷P，設每日耗用量為d,則送貨期內全部耗用為：Q÷P×d，每批送完時，最高庫存量為：Q－Q÷P×d，平均庫存量為：（Q－Q÷P×d）÷2。存貨相關成本為訂貨成本與儲存成本之和當訂貨成本=儲存成本時，可解得Q的值。（2）存貨陸續供應模型的應用外購與自制的選擇決策。自制：邊送邊用，平均存量少，單位成本降低，但每批生產準備成本（相當于外購訂貨成本）比一次外購的訂貨成本高。外購：平均存量高，單位成本高，但訂貨成本低。決策方法：比較自制和外購的相關總成本自制用陸續供應模型確定批量；外購用EOQ模型確定批量。區別

4.保險儲備（B）按照某一訂貨批量（經濟訂貨批量）和再訂貨點發出定單后，如果需求大增或送貨延遲，就會發生缺貨。為防止由此造成的損失，就需要多儲備一些存貨以備應急之需，這些存貨稱為保險儲備（安全存量）。這些存貨在正常情況下不動用，只有當存貨過量使用或送貨延遲時才動用。保險儲備是為防止存貨需求大增或送貨延遲而儲備的存貨。建立保險儲備，可以使企業避免缺貨造成的損失，但存貨平均儲存量加大、儲存成本上升。研究保險儲備的目的，就是要找出合理的儲備量，使存貨儲備成本與缺貨成本之和最小。再訂貨點（