授課題目第十一章貨幣供應課次第12次-第13次

授課方式講授課時安排第12教學周-第13教學周，共4課時

教學目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次〕：

1.熟悉貨幣供應的概念

2理解商業銀行貨幣創造的原理和模型

3.掌握根基貨幣的概念與中央銀行控制根基貨幣的方法。

4.掌握貨幣乘數的概念、公式及影響因素分析

教學重點及難點提示：

1.商業銀行貨幣創造的原理和模型。

2.貨幣乘數的概念、公式及影響因素分析

教法提示：

教學主要內容：

案例導入：

2013年3月末，我國廣義貨幣（M2）余額達103.61萬億元，首次突破百萬

億元大關，全球第一

多媒體教學

2015年6月末，廣義貨幣（M2）余額133.34萬億元，同比增長11.8%

案例教學

貨幣供應與貨幣供應量

講授法

貨幣供應是指中央銀行和商業銀行向流通中投入、創造、擴張或收縮貨

幣量的行為和過程。

以中央銀行供應根基貨幣為起點，以商業銀行運用根基貨幣為中間環節，

以非銀行部門轉移、結算貨幣為重點，形成一個復雜的貨幣供應系統。

貨幣供應量指某一時點上，一國各經濟主體所持有的現金（通貨〕與存款

貨幣的總和。（存量）

現金是中央銀行對其持有人的負債；

存款是商業銀行對其持有人的負債。

貨幣供應量反映了某一時點上，由銀行體系向社會提供的債務總量，表現

為銀行體系向全社會提供的信貸總量。

二、貨幣存量的幾個層次〔教材14頁）

如果有人告訴你，當你將一元人民幣現金存入銀行后，會引起數倍的銀行

存款增加，你也許會感到驚訝。但這卻是貨幣銀行學最基本的原理之一

——存款貨幣創造

第一節商業銀行的貨幣創造

一、存款貨幣創造的條件

1.局部準備金制度

局部準備金制度下，銀行吸收到的存款，并不需要為此保存等額的現金，

而是按存款的一定比例保存準備金，包括庫存現金和在中央銀行存款，其余局

部可以發放貸款或投資，并由此形成多倍的存款創造。

幾個關鍵概念

存款準備金

目的：用于存款人的提現或合理的貸款要求。

保存形式：庫存現金或中央銀行存款。

存款準備金比率：存款準備金占銀行存款總量之比。

法定存款準備金

目的：防止銀行過度貸款引起流動性危機。

保存形式：中央銀行存款

法定準備率：法定準備占存款總量之比。

超額存款準備金

目的：用于日常提現和銀行間清算。

保存形式：庫存現金或中央銀行存款。

超額準備率：超額準備金占存款總量的比率。

2.非現金轉賬結算制度

轉賬結算是指不使用現金，而是在銀行活期存款根基上，通過簽發支票

使活期存款轉移，完成貨幣的支付。

轉賬結算制度使多倍的存款擴張成為可能。

二、存款貨幣的多倍創造過程

1.原始存款和派存在款的含義

(1)原始存款

所謂原始存款(PrimaryDeposit),是整個銀行體系最初吸收的存款，

具體是指銀行吸收的現金存款或中央銀行對商業銀行再貼現、再貸款所形成的

存款。

對于銀行體系而言,原始存款是現金的初次注入，是銀行進展擴張的根基。

⑵派存在款

所謂派存在款(DerivativeDeposit),它是相對于原始存款而言的，是指由

商業銀行以原始存款為根基、通過發放貸款、辦理貼現或投資等業務而引申出

的超過最初局部存款的存款。

具體可從以下三方面來理解：

11〕派存在款必須以一定量的原始存款為根基。

12〕派存在款是在商業銀行(或稱存款貨幣銀行〕內直接形成的。

〔3〕以原始存款為根基，通過商業銀行內的存貸活動形成的派存在款量，

應是由貸款等業務引申出的超過最初局部的存款。

2.幾個簡化的假設

銀行體系由一個中央銀行和至少兩家商業銀行所組成。

中央銀行規定的法定準備率為10%（局部準備金制度）。

銀行客戶將其一切收入均存入銀行體系，沒有現金從銀行系統中漏出（非

現金結算制度）。

銀行不持有任何超額準備金。

沒有從支票存款向定期存款或儲蓄存款的轉化。

3.信用創造過程

1）假設某人向中央銀行出售證券獲得$10000,并以活期存款的形式存入

A銀行。A銀行保存10%法定準備金之后，貸給客戶甲剩余$9000。此時，A

銀行資產負債表如下：

A銀行資產負債表

準備金+S1000活期存款+S10000

貸款+S9000

總計S10000總計+S10000

2〕客戶甲將$9000全部用來購置乙的商品，乙將貨款全部存入B銀行。B銀行保存

10%法定準備金后，貸給丁剩余的$8100。B銀行資產負債表如下：

B銀行資產負債表

資產1_________負債1

準備金+S900活期存款+S9000

貸款+S8100

總計$9000總計+S9000

3）上面的過程一直延續下去，每一位存款人都可以通過開支票進展轉帳支付，因此

活期存款表達的貨幣供應量發生了多倍的增加。

襠圜1活期存款準備金貸款

1100001000__--一一9000

9000--------------------8100

2810~一—8107290

3

10000x(1-10%)"-110%X10000x(l-10%),-110000x(1-10%)-

n

總,計100000=10000xs(l-10000=10%X1000090000=10000XX

10%)?*-?Xs（l-10%尸一】(1-10%)0

從表中可以看出，對于整個銀行系統來說，各銀行的活期存款增加額構成

一個無窮遞減等比數列。

根據無窮遞減等比數列的求和公式，計算存款增加額：

10000+10000X(1-10%)+10000x(l-10%)2+l0000X(1-10%)3+......

=10000x^^——c

1-(1-10%)

=10000x1/10%

=100000(元)

上表說明，在局部準備金制度下，一筆原始存款由整個銀行體系運用擴張

信用的結果，可產生大于原始存款假設干倍的存款貨幣。

此一擴張數額的大小主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大小；二是

法定準備率的上下。如果以R表示原始存款，D表示存款增加總額，表示法

定存款準備金比率，則有以下式子成立：

rd

三、存款乘數及修正

1.簡單貨幣乘數

上式中，■表示存款貨幣乘數，簡稱存款乘數，是指存款總額(即原

始存款與派存在款之和)與原始存款的倍數，即：

存款總額

存款乘數K=

原始存款rd

缺陷：

商業銀行不僅持有法定準備金，而且持有超額準備金。

社會公眾持有現金，“現金漏損〃。

商業銀行的存款不僅有活期存款，而且有定期存款。

三、制約存款創造的因素

存款貨幣創造主要取決于兩個因素：其一是客觀經濟過程對貨幣的需求;

其二是商業銀行的存款創造要受多種因素的影響。其限制因素主要有：

1.法定存款準備率(rd)

rd越高，商業銀行創造存款的倍數越小;反之，越大。此時，存款乘數為:

2.超額存款準備金率（e）

超額存款準備金率e,等于銀行持有的超額準備金額與活期存款的比率。

超額存款準備金率越大，則銀行信用擴張的能力越小；反之，則越高。因

此，超額存款準備金率與存款乘數成反比。此時，存款乘數為：

2.存款乘數的修正

超額準備金率（e）：即銀行持有的超額準備金額與活期存款的比率。e越

大，則銀行信用擴張的能力越小，因此，超額存款準備金率與存款乘數成反比

現金漏損率（c）：又稱提現率，是指現金與活期存款總額的比例。存款人總

會將局部收入以現金形式保存在手中。

r+e+c

定期存款與存款總額的比率t：存款人把一局部活期存款轉化為定期存款的行為會對

存款乘數產生影響。用t表示定期存款占存款總額的比率，rt表示定期存款的法定準備率

〔一般定期存款的法定準備金率比活期存款低，定期存款占比越高，創造的存款就越多，

反之則相反。

r+e+c+trt

3.存款乘數模型的缺陷

1）忽略了貨幣供應存量中的流通中的現金局部

2）流通中現金與銀行準備金之間的轉換非常頻繁，取決于公眾行為，中央銀行很難

單獨控制銀行準備金數量。

3）控制流通中的現金和銀行準備金總額則對比容易

第二節中央銀行與根基貨幣

一、根基貨幣

1.含義

MonetaryBase,HighPowerMoney,是存款創造和貨幣供應的根基，稱為"高能貨

幣”或“強力貨幣〃。根基貨幣等于流通中的現金〔C〕加上銀行體系的準備金（R）,（H）

B=c+R

2.功能

根基貨幣實際上是中央銀行對社會群眾的負債總額，其變動會引起整個貨幣供應量

同方向、成倍的變動，是貨幣當局控制貨幣供應量的直接渠道。

3.根基貨幣的決定因素

中央銀行資產負債表分析

資產.負，

債J

Aj：政府證券流通中的現金

A：貼現貸款

2L2:存款準備金（銀行存

A3：財政借款或透支款）

黃金、外匯和特別提款

A4:L：財政存款

權3

L：其它負債

As：在途資金4

%：其它資產L5：資本金

合計合計

因為：資產總額=負債總額（負債+所有者權益）

所以：B=C+R=L1+L2=（A1+A2+A3+A4+A5+A6）一（L1+L2+L3J

由等式可知：

央行資產負債表中任何其它工程的變動都可能會引起根基貨幣的變化。

假設根基貨幣外的中央銀行負債不變，資產增加會引起根基貨幣增加；

假設中央銀行資產不變，根基貨幣外的央行負債減少將引起根基貨幣增加。

二、中央銀行控制根基貨幣的主要方法

1.公開市場業務操作

央行在公開市場上買進國債使根基貨幣供應增加，但是，中央銀行交易的對象不同,

對貨幣供應的影響不同

（1）央行與商業銀行進展證券買賣，影響銀行準備金，使貨幣供應成倍增加

12）向非銀行公眾買賣證券，影響流通中的現金，對貨幣供應的影響分三種情況

公眾把支票全部存入其他商業銀行

公眾把支票全額兌現

公眾把支票進展局部兌現

2.貼現業務

第三節貨幣乘數與貨幣供應

一、貨幣乘數的含義

L定義:也稱貨幣擴張系數，用于說明貨幣供應總量與根基貨幣倍數關系的一種系數。

表示為貨幣供應總量M與根基貨幣B的比率，用m來表示，則有：

化不走粉貨幣供給總量M

加二貝幣乘數=基礎貨幣二萬

則，貨幣供應總量M與根基貨幣之間的關系為:

M=貨幣供應量=貨幣乘數X根基貨幣=^1XB

2.貨幣乘數公式

參數假定

C_

（1）漏現比率（c）表示流通中的現金［C）和活期存期的比率，即'=萬

_工

（2〕定期存款〔T）和活期存款的比率’=五

（3〕銀行持有的總準備金為R,其中，超額準備金E和活期存款的比率為e

（4）活期存款的法定存款準備金率為二，定期存款的法定存款準備金率為乙

M

TTI=----

并且可知B=C+RM=C+D〔默認為M=M1）,則B

2.貨幣乘數公式

C+DZ)+C1+c

M1乘數m=------=----------------------=----------------

R+CrdD+rtT+E+Crd+rt-t+e+c

Z)+C+TZXl+c+?)1+c+Z

M2乘數=----------=----------------—=---------------

R+CD(rd+rt-t+e+c)rd+r-t+e+c

符號?c:現金漏損率；rd：活期存款法定準備率；

?e:超額準備率：t:定期存款與活期存款比率

解釋?rt:定期存款法定準備率

可見，貨幣乘數公式與前面推導出的存款乘數十分相似。分母一樣，分子更大，說

明貨幣乘數大于存款乘數。

這也很好理解，因為，貨幣供應量的