第2頁(共2頁)2018年1月廣東省高等教育自學考試資本運營與融資試卷(課程代碼10424)第一部分選擇題一、單項選擇題：本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的備選項中只有一項是最符合題目要求的，請將其選出。1．資本的自然屬性是指()A．歸誰所有B．價值增值C．資本周轉D．資本經營2．企業采用資本運營的手段，并購與本企業產品有上下游關系的企業產權或企業資產，或直接投資與本企業產品有上下游關系的的產品生產，這種資本擴張方式為()A．縱向型資本擴張B．混合型資本擴張C．橫向型資本擴張D．水平型資本擴張3．由文化、宗教、倫理等因素而引起的資本經營風險被稱為()A．宏觀性風險B．社會風險C．政治風險D．經營風險4．可轉換公司債券最早出現在()A．美國B．英國C．荷蘭D．日本5．比較選擇追加籌資方案的依據是()A．綜合資本成本率B．個別資本成本率C．資產收益率D．邊際資本成本率6．股東對投入企業的資本所期望得到的報酬叫做()A．債務資本成本B．股權資本成本C．綜合資本成本D．邊際資本成本7．利用債務籌資產生的額外風險被稱為()A．公司資產的系統風險B．企業的總風險C．公司權益的財務風險D．公司權益的經營風險8．財務風險的大小主要取決于公司的()A．公司資產的必要報酬率B．公司的債務成本C．財務杠桿度D．債務權益比率9．投資方案凈現值為零的貼現率被稱為()A．平均會計報酬率B．貼現回收期C．內部報酬率D．可獲利指數10．信用風險也被稱作()A．財務風險B．市場風險C．經營風險D．違約風險11．現代資本市場理論的核心內容是()A．資本資產定價模型B．套利定價理論C．均值——方差理論D．分離原理12．敵意并購也稱()A．友好并購B．直接并購C．善意并購D．強迫接管并購13．由于使用磨損和自然損耗造成的貶值被稱為()A．功能性貶值B．實體性貶值C．經濟性貶值D．時間性貶值14．國際生產折衷理論提出者是()A．海默B．巴克利C．鄧寧D．小島清15．在并購活動中，最清晰、最方便、最快捷的支付方式為()A．全額現金支付B．“股權+現金”支付C．轉移支付D．綜合證券收購16．以同行業的幾個大中型骨干企業為核心，帶動一批企業而組成的企業集團屬于()A．產品集團型B．新行業集團型C．混合集團型D．智能集團型17．以多個骨干型企業為核心，聯合眾多企業所組成的企業集團屬于()A．產品集團型B．多元復合型C．混合集團型D．智能集團型18．公司在特定時間內向股東發出正式的報價以購買既定數量的股票的方法，這種方法是()A．荷蘭式拍賣回購B．現金要約回購C．固定價格要約回購D．私下協議批量回購19．由非全局性事件波動所造成的風險被稱為()A．利率風險B．微觀性風險C．市場風險D．宏觀性風險20．被兼并方引導兼并方通過競爭成交，這種價值評估方法叫做()A．重置成本法B．凈值法C．收益貼現法D．投標定價法二、多項選擇題：本大題共10小題，每小題2分，共20分。在每小題列出的備選項中至少有兩項是符合題目要求的，請將其選出，錯選、多選或少選均無分。21．狹義的資本包括()A．資本金B．資本公積C．盈余公積D．貨幣資本E．未分配利潤22．其他資本運營模式主要包括()A．內部資產重組B．戰略聯合C．運營無形資產D．證券交易E．資產租賃23．我國企業目前籌資方式主要有()A．吸收直接投資B．發行股票C．發行公司債券D．融資租賃E．利用留存收益24．資金籌集費主要包括()A．發行手續費B．律師費C．資信評估費D．公證費E．擔保費25．現實中企業在決定其資本結構時，大多考慮的因素有()A．稅收B．資產類型C．經營收入的不確定性D．政策性E．其他因素26．現代公司的投資建議大致可分為()A．重置決策B．擴張決策C．擴充決策D．收購決策E．其他決策27．對證券發行公司的分析主要包括的內容有()A．公司財務報表分析B．公司營運能力分析C．公司資本結構分析D．公司管理能力分析E．公司社會責任分析28．目前我國企業對目標企業的價值估算主要使用的方法有()A．凈值法B．重置成本法C．市場比較法D．收益貼現法E．成本加成定價法29．跨國并購風險的特征主要有()A．客觀性B．動態性C．非系統性風險的可控性D．社會震蕩性E．直接性30．股份回購的操作方式主要有()A．公開市場回購B．現金要約回購C．私下協議批量回購D．轉換要約E．可轉讓出售權回購第二部分非選擇題三、名詞解釋題：本大題共5小題，每小題3分，共15分。31．資本結構32．資本預算33．商業風險34．企業剝離35．債務資本成本四、簡答題：本大題共5小題，每小題5分，共25分。36．簡述目前企業集團財務管理模式存在的問題。37．簡述企業在并購目標的選擇決策時所考慮的問題。38．簡述IRR的優缺點。39．什么是比較資本成本法?簡述其操作程序。40．簡述票據貼現和發放貸款的異同。五、論述題：本大題共2小題，每小題10分，共20分。41．試論述股份回購對資本市場的功能。42．試論述我國應對外資并購的對策建議。2018年1月廣東省高等教育自學考試資本運營與融資試題答案及評分參考(課程代碼10424)一、單項選擇題：本大題共20小題，每小題1分，共20分。1．B2．A3．B4．B5．D6．B7．C8．D9．C10．D11．A12．D13．B14．C15．A16．B17．B18．C19．B20．D二、多項選擇題：本大題共10小題，每小題2分，共20分。21．ABCE22．ABCDE23．ABCDE24．ABCDE25．ABCE26．ABCE27．ABCD28．ABCDE29．ABCD30．ABCDE三、名詞解釋題：本大題共5小題，每小題3分，共15分。31．是指公司各種資本的構成及其比例關系。(3分)32．是指關于資本支出的預算，就是規劃企業用于長期資產的資本投資計劃，即企業選擇長期資本資產投資的過程。(3分)33．是指企業贏利變動、訂單減少以致銷售收入減少，從而導致贏利下降的風險。(3分)34．是指對一個部門的清理或者放棄對某一子公司的控制權，即企業將其所擁有的資產、產品線、經營部門、子公司出售給第三方，以獲取現金或股票，或者現金與股票混合形式的回報的一種商業行為。(3分)35．是指企業通過債務形式融資所必須支付的報酬。(3分)四、簡答題：本大題共5小題，每小題5分，共25分。36．(1)財務管理觀念及財務方法落后。(1分)(2)財務組織結構及財務人員配備不合理。(1分)(3)財務信息分析體系不健全。(1分)(4)委托代理問題的解決機制不完善。(1分)(5)資金管理制度不健全。(1分)37．企業在制定并購目標標準，進行并購目標的選擇決策時，主要應考慮以下五個重要方面。(1)公司的自我評估。(1分)(2)備選目標基本情況分析。(1分)(3)公司并購依據分析。(1分)(4)公司并購可能性分析。(1分)(5)經濟效益和社會效益評估。(1分)38．IRR的優點主要有以下三個方面：(1)考慮了貨幣的時間價值。(1分)(2)考慮了投資項目所有期間的收益。(1分)(3)考慮了投資項目內在的收益率。(1分)IRR的缺點主要有兩個方面：(1)如果每期的現金流量不等，需要采用試錯法和內插法計算IRR，計算比較復雜。(1分)(2)IRR不能反映投資規模的影響。(1分)39．比較資本成本法是指企業在籌資決策時，首先擬定多個備選方案，分別計算各個方案的WACC，開通過相互比較來確定最優的資本結構。(1分)比較資本成本法的操作程序包括：(1)擬訂幾個籌資方案。(1分)(2)確定各方案的資本結構。(1分)(3)計算各方案的加權資本成本。(1分)(4)通過比較，選擇WACC最低的結構為最優資本結構。(1分)40．(1)資金流動性不同。(1分)(2)利息收取時間不同。(1分)(3)利息率不同。(1分)(4)資金使用范圍不同。(1分)(5)債務債權的關系人不同。(1分)(6)資金的規模和期限不同。(注意：本小題答到5個要點即可得滿分5分。)五、論述題：本大題共2小題，每小題10分，共20分。41．一般認為，在一個成熟資本市場股份回購具有以下六個功能。(1)通過股份回購，調整財務杠桿，優化資本結構。(1分)(2)通過股份回購，調節股票供應量，實現股價的價值回歸。(1分)(3)股份回購是公司股利分配