商業銀行資產負債管理研究

一、存貸款比例不高流動性、開放性和安全性是銀行資產負債管理的基本原則。流動性、開放性和安全性的“三個屬性平衡”也是銀行運作的基本目標。國有商業銀行在我國的商業銀行體系中處于主導地位,而花旗銀行和匯豐銀行在中國已有百年的發展史,且加入WTO后,它們在中國也是最具競爭力的銀行,所以,筆者在進行定量比較時,選擇我國四大國有商業銀行、花旗銀行和匯豐銀行作為分析對象,同時選取資產流動性比例、存貸款比例、中長期貸款比例、資產收益率、資本收益率、人均利潤額、一級資本充足率、資本充足率、以及不良貸款率等九項主要的“三性”指標,對上述六家銀行的流動性、盈利性和安全性現狀進行對比分析,具體如表1所示。首先看流動性指標。資產流動性比例是流動性資產與流動性負債的比值,按照人民銀行的要求,這個比值不得低于25%。由表1可知,2002年,我國四大國有商業銀行的資產流動性比值皆高于25%,除農行的指標值偏低外,其余三家銀行的資產流動性與花旗銀行和匯豐銀行基本相當。流動性的第二項指標存貸款比例,主要用于檢驗貸款與存款之間的比例是否協調,存貸款比例越高,預示著銀行流動性越差,但該比例也不能過低,否則會影響銀行的盈利性。花旗銀行和匯豐銀行的存貸比比四大國有銀行都高,這似乎可以說外資銀行的流動性不如中資銀行,但事實并非如此。自西方國家放松利率管制后,西方銀行的存貸比出現普遍上升的趨勢,在20世紀70年代,美國銀行的該項比例平均為60%-70%,而20世紀90年代,該比例普遍接近100%1,這主要源自于銀行存款流失較多,銀行愈來愈多地使用從貨幣市場購買的資金,而且近年來銀行凈利差不斷收窄的壓力也迫使它們尋求更大的貸款規模。不同的是,當前中資銀行的資金來源主要是存款,銀行依靠吸收存款來發放貸款,所以它們的存貸比較外資銀行低。然而,對比人行規定的指標上限值75%就可發現,四大國有銀行尤其是農行的流動性仍然是較低的。再看中長期貸款比例指標,工行最低,為64.71%,農行最高,為142.74%,眾所周知,中長期貸款比例指標是檢驗銀行資產和負債在期限上、規模上是否對稱和匹配。不對稱的負債支持長期資金的運用會產生資產流動性風險,農行的這一指標值顯然超出了人行規定的不超過120%的范圍,這說明,農行容易產生流動性風險。與農行不同的是,雖然匯豐銀行的中長期貸款值高達138.17%,但不能因此認為匯豐銀行流動性出現了問題,這是其追求高額利潤,盡量壓縮非盈利資產,將更多資產投放于能產生較高收益率的中長期貸款的結果。其次看盈利性指標。由表1可知,我國四大國有商業銀行的盈利性遠遠低于花旗銀行和匯豐銀行。一般來講,商業銀行的資產收益率都在2%以下2,四大國有銀行在2002年的資產收益率平均只有0.17%,花旗銀行為1.57%,匯豐銀行為1.05%,顯然,國有商業銀行的資產創利能力不如花旗和匯豐。從資本收益率指標看,四大國有銀行中建行的資本收益率最高,為5.06%,農行最低,為2.14%;而同期花旗銀行、匯豐銀行的資本收益率分別高達18.60%和13.89%,這反映了國有商業銀行較低的資本盈利能力。人均利潤額指標也是一項重要的盈利性指標,2002年,四大國有商業銀行的人均創利水平數中行最高,為7.2萬元/人,然而,同期花旗銀行和匯豐銀行的人均利潤額卻是中國銀行的6-7倍。最后看安全性指標。截止2002年底,工行、中行、建行的一級資本充足率皆滿足《巴塞爾協議》規定的4%的要求,但其中只有中行的資本充足率達到協議要求的風險資本率8%的標準,而花旗銀行和匯豐銀行的這兩項指標值均已達標,可見它們經營的安全性都比我國國有商業銀行高。1998年財政部曾通過發行2700億元特別國債對四大國有銀行進行注資,使它們的平均資本充足率達到了8%,但近年來由于缺乏正常的資本金補充渠道,它們的資本充足率下降很快,這說明,僅僅依賴國家財政的扶持,不可能從根本上解決我國國有商業銀行的資本充足問題,在中國銀行業自我約束能力不強的情況下,需要通過加強資本充足性管制來解決這一問題。此外,表中的不良貸款率指標是按國際通行的五級分類標準計算所得,四大國有商業銀行在2002年的不良貸款率平均高達25%左右,比花旗銀行1.9%和匯豐銀行5.2%的不良貸款率高出很多,這一點足以反映出我國國有商業銀行經營的安全性很低。二、資金籌措、運用與調度中西方商業銀行在實施資產負債管理過程中,都以實行獨立經濟核算為前提,都具有資金籌措、運用與調度的權力,這是它們的共同之處。但同樣都是實行資產負債管理,中西方銀行在實施條件、資金管理和運用資產負債管理的方法上卻有著更多的差異性,具體分析如下。(一)資產負債管理三性原則的啟示西方商業銀行實施資產負債管理,有兩個必不可少的前提條件,一是以盈利為目的,二是利率敏感性。從目前中資銀行的實際情況看,尚未完全具備上述兩個條件。首先,西方商業銀行是以盈利為目標,謀求自身市場價值最大化。比如,花旗銀行的經營目標十分注意聯系銀行的市場價值來展開,這是因為,產生好的經營業績的經營內容如果被股票市場理解了的話,銀行的市場價值——股價就會上升。與之不同的是,中資銀行尤其是四大國有商業銀行的經營行為受政府約束較多,它們不能完全按照資產負債管理的三性原則來約束自己的行為,也不能完全將追逐自身利潤作為經營目標。其次,利率敏感性是指市場利率的任何變動,都將引起銀行資產負債管理行為的相應變化。西方國家普遍實行利率自由化,這使商業銀行可根據金融市場提供的價格信號靈活配置資產,從而得以成功實施資產負債管理戰略。相比之下,我國現階段尚未形成一個發育良好的金融市場。長期以來,銀行的各項存貸款利率由國家統一規定,雖然近年來我國的利率市場化改革已取得了很大進展,但目前仍然實行著較嚴格的利率管制,因此國內的利率水平未能真實反映資金需求程度,也不能反映不同金融產品的風險和差異程度,致使國內銀行不能根據市場利率這一價格信號決定資產配置。(二)商業銀行的業務需求如何首先,對資金需求的自我約束程度不同。西方商業銀行對資金的吸收具有自我約束力,臨界點是吸收資金的邊際成本小于或等于運用這些資金所產生的邊際效益。例如,西方銀行主管在制定盈利性的資產配置戰略之前,必須了解資金來源的平均邊際成本,然后將該成本作為盈利資產定價的基礎。然而,中資銀行在對資金的爭取上具有無限追求的趨向,這是因為國內銀行一般不會面臨破產倒閉的風險,成本的制約力自然也不如西方銀行那么強。事實上,由于籌資渠道較少,存款業務一直是國內各家銀行關注和競爭的焦點,同時,各商業銀行缺乏一套高效的吸存機制,導致存款成本增加。雖然近年來中資銀行的高層管理者也開始重視這個問題,意識到要控制銀行籌資成本以提高經營效益,并采取了一些措施來改善現狀,但要真正象西方銀行那樣有效地進行成本定價,還需要時間和經驗的積累。其次,資金調度體系不同。西方商業銀行與中央銀行之間主要是一種利益關系,中央銀行對商業銀行不存在直接的控制,而是通過經濟利益的調整實現其資金總量和產業結構的調整。所以,在西方發達國家,商業銀行是純粹的追逐自身利益的企業,中央銀行沒有資金供應的義務,這就迫使商業銀行只能面向金融市場,充分利用金融市場來開展業務。相比之下,我國商業銀行的資金調度體系不如西方商業銀行靈活。長期以來,國內商業銀行在融資方式上與中央銀行的資金關系密切,商行對央行的資金依存度大,所以往往較少利用金融市場調度資金頭寸。(三)對商業銀行資產負債管理的高度重視商業銀行資產負債管理的方法主要包括比例管理、利率敏感性缺口管理、持續期管理、模擬模型管理以及利用金融市場上轉移風險的創新工具,如金融期貨、期權、利率掉期等多種方法。商業銀行在資產負債管理過程中會面臨各種各樣的風險,資產負債的管理在一定程度上也可以說是對風險的管理,所以銀行對于風險的度量和控制就顯得尤為重要。然而商業銀行并不是單獨使用上述方法中的某一特定方法來管理某一特定風險,它們往往是綜合運用多種資產負債管理方法來控制某種風險,從而達到“三性平衡”的目的。中西方商業銀行由于所處宏觀經濟環境不同和自身經營狀況不同,它們在資產負債管理過程中所使用的方法及側重點都會有所差異。以利率風險管理為例:通常西方商業銀行使用利率敏感性缺口管理、收益模擬模型以及利率調期、利率期權、調期期權等金融衍生工具來控制利率變動對銀行短期收益的影響;使用持續期缺口管理和市場估值法模型來控制利率變動對銀行市場價值的影響。一直以來,中資銀行都是使用比例管理的方法進行資產負債管理。比例管理著重于資產和負債的總量及結構的協調,它主要防范的是信用風險和流動性風險,而國內銀行對于利率風險的管理還處于探索階段,與西方銀行相比存在較大差距,這是我國長期對商業銀行實行利率管制的結果。現階段,一方面我國人民幣存貸款基準利率和計結息辦法均由人民銀行制定,人民幣利率風險不大,中資銀行主要是通過預測人民幣利率走勢,適時進行資產負債結構的調整和期限的調配來防范人民幣利率風險;另一方面,我國已基本放開外幣利率,中資銀行面臨的外幣利率風險較大,它們規避外幣利率風險的主要做法是,根據國際市場利率變化的情況,通過調整外幣存貸款利率,力爭使外匯存貸款報價緊跟市場水平,而只有中資銀行的部分規模較大的國外分支機構才會嘗試利用利率敏感性缺口管理和衍生金融工具這類先進的資產負債管理方法來控制和化解外幣利率風險。三、資產負債管理缺乏長效基于上述比較分析,可得出以下結論:西方商業銀行在經營管理過程中,始終將流動性、盈利性和安全性“三性平衡”作為自己經營的基本目標,它們通過開展有效的資產負債管理,實現了適度流動性和安全性前提下的經營利潤最大化及銀行價值的最大化;而以四大國有商業銀行為代表的中資銀行,其資產負債管理還很不成熟,經營管理績效差,具體表現為低流動性、低安全性和低盈利性的經營特征。中西方商業銀行資產負債管理的差距如此明顯,原因是多方面的,包括我國利率市場化程度不高、金融市場管理不規范、國有商業銀行產權結構單一、銀行組織結構不完善以及銀行缺乏創新等。現就中資銀行如何完善資產負債管理提出如下幾點建議:(一)進一步推進利率市場化改革,建立市場化利率體系,充實中資銀行資產負債管理的手段近年來,人民銀行在推進利率市場化的改革方面已采取了一系列的措施,但利率的市場化程度還不夠高,我國需進一步推進利率改革,從建立市場化的利率體系入手,理順利率關系,增強利率調節的靈活性,充實中資銀行資產負債管理的內容,增加中資銀行資產負債管理的手段。(二)完善我國金融市場,促進資產負債管理的市場金融市場是商業銀行資產負債管理重要的外部環境,它的完善對后者具有重要的意義。因為金融市場能否滿足銀行資金頭寸調度多樣化的要求,將直接關系到其資產負債管理的質量。然而我國金融市場規模小、管理不夠規范,要發展和規范它,需從完善貨幣市場和資本市場兩方面著手。首先,大力發展貨幣市場,需要通過擴大市場交易主體、發展新的貨幣市場工具、加快貨幣市場清算體系改革實現;其次,大力發展資本市場,需要通過規范證券市場管理和逐步擴大資本市場的開放程度實現。(三)國有商業銀行產權制度改革的路徑選擇從國外銀行業發展實踐看,盡管各國銀行有不同的發展模式,但在產權結構上實行股份制則是國際大銀行的共同選擇。我國國有商業銀行的產權屬于國家所有,實行股份制改造,走國有銀行股份化道路,應該是其產權制度改革的出路。國有商業銀行在進行產權制度改革時,應注意以下兩點:一是必須把金融性國有資產(主要指國家投入銀行的資本金)的所有者職能與政府管理職能分離開來;二是在確立國有商業銀行經營權的獨立地位的同時,必須充分體現和強化所有權。(四)公司治理結構不優化完善的商業銀行組織結構是銀行資產負債管理方法得以有效實施的保證。目前,中資銀行在組織機構方面,并未建立起有效的公司治理結構,這是造成中資銀行資產負債管理低效的直接原因之一。所以,中資銀行需從外部和內部兩個方面來改善其組織結構,就外部而言,銀行需優化網點設置,提高網點經營水平,精簡機構,分流冗員,解決人浮于事,負擔過重的問題;就內部而言,要健全決策組織機