第六章長期投資概論

第一節(jié)長期投資概述一、長期投資的意義及動機二、企業(yè)投資的種類三、企業(yè)長期投資的原則第二節(jié)長期投資過程分析

第一節(jié)長期投資概述一、長期投資的意義及動機1.是取得投資收益,創(chuàng)造企業(yè)價值的源泉.具體收益表現在：①取得規(guī)模效益②維持現有規(guī)模效益③能降低成本2.降低風險降低投資風險是指企業(yè)通過投資維持一定的投資收益水平或使企業(yè)投資收益(或報酬)水平維持在某一預期水平上，主要有二種方式：多樣化經營實現風險分散、風險控制以減少投資風險。

二、企業(yè)投資的種類1.按投資回收的時間長短可分為長期投資和短期投資長期投資指一年以上才能收回的投資，主要指對廠房、機器設備等固定資廣以及無形資產和長期有價證券的投資；短期投資指能夠在一年以內回收的投資，主要指對現金、應收賬款、存貨、短期有價證券等的投資。

2.按投資的方向可分為對內投資和對外投資對內投資指資金投在企業(yè)內部．購置各種生產經營(或服務)用資產的投資。包括：維持性投資、擴張性投資。①維持性投資是為了保證企業(yè)現有生產經營活動的正常經營而進行的投資.②擴張性投資是企業(yè)為了今后的生存與發(fā)展而進行的投資.對外投資指企業(yè)以現金、實物資產、無形資產等方式向其他單位進行的投資。包括：股票投資、債券投資、其他投資①股票投資：是指投資者購買股份公司的股票，成為其股東的行為。②債券投資：是指企業(yè)用現金購買債券的投資行為。③其他投資：指企業(yè)以實物、現金或工業(yè)產權形式出資，與其他企業(yè)或投資者聯(lián)合經營，企業(yè)根據投資比例在投資企業(yè)中享受相應的權利和承擔相應的義務。3.按投資項目之間的相互關系可分為獨立投資、互斥投資和互補投資獨立投資也稱非相關性投資．指某項目實施與否與其他投資項目不相關的投資，其收入和成本也不會因其他投資項目的采納與否而受影響。互斥投資也稱互不相容投資，指義一項目采納與否會受其他投資項口的影響或會影響其他投資項目的投資，其成本和收入也會受其他投資項目的影響或會影響其他投資項。互補投資指可同時進行、相互配套的各項投資，如港口和碼頭、油田和油管都屬于相互補充投資。

三、企業(yè)長期投資的原則

1.正確處理企業(yè)自身條件與宏觀投資環(huán)境之間的關系

2.正確處理投資需要與資金保證程度的關系

3.正確處理企業(yè)內部投資與外部投資的關系

案例一：江蘇棉花加工廠痛失良機

江蘇一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)經過嚴格調查、慎重考慮，終于選準了棉花加工這一投資項目，躊躇滿志地著手興建。一切工作都按計劃進展得十分順利，但項目進行到后期，卻遇上國家對紡織業(yè)的結構進行調整(壓錠)，棉紡市場一時趨于疲軟。該廠領導因此驚慌失措，就像握著一個定時炸彈，一心急于脫手。誰知當他們剛剛以低價將該項目轉手后，戲劇性的一幕出現了：隨著國家對紡織業(yè)結構調整的步伐邁向深入，棉紡織市場發(fā)生了強烈的反彈，接手該項目的投資者迅速將項目完工，因此大賺了一筆。投資者在決定上馬一個項目時，就應該對市場和政策的各種變化做出預測，并有針對性地應變。案例二：榮智健兵敗中信泰富

中信泰富在澳大利亞西部經營著一個鐵礦，為此，公司需要以澳元購買設備和供應品。為了對沖外匯波動風險，中信泰富開始購買澳元的累計外匯期權合約。中信泰富購買的澳元累計期權合約共90億澳元，根據合約，中信泰富可以行使的澳元兌美元匯率為0．87，即當澳元兌美元匯率高于0．87時，中信泰富可以0．87的匯率獲得澳元；而當匯率低于0．87時，中信泰富仍必須以0．87的高匯率兩倍買入澳元，直到2010年。

9月和10月，澳大利亞儲備銀行連續(xù)兩次降息，后一次的降息幅度達到100個基點，這是其繼1