建立市場規則體系推動市場規范發展上海市產權交易管理辦公室主任沈立群——《企業國有產權交易操作規則》及《操作細則》解讀二〇一三年十二月建立市場規則體系推動市場規范發展上海市產權交易管理辦公室提綱《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述產權交易操作規則的要點

一二《操作規則》及《操作細則》的執行和完善三提綱《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述產權交

現有企業國有產權交易制度的框架

（一）《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）

《操作規則》及《操作細則》的適用范圍

（四）

產權交易機構的職責（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述現有企業國有產權交易制度的框架（一）《操作規則》及《操《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述結構合理層次鮮明內容詳盡體系健全

《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述結構合理層次鮮明內容企業國有資產法企業國有資產監管條例國務院國資委3號令財政部金融國資轉讓辦法企業國有產權交易操作規則6＋3＋3實施細則上海市政府36號令36號令實施細則市國資委相關規定市產管辦市場監管規定《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述企業國有資產法企業國有資產監管條例國務院國資委財政部企業國有《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）

《操作規則》及《操作細則》的適用范圍

（四）

產權交易機構的職責（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）

現有企業國有產權交易制度的框架

（一）《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）《操作規則》及《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）1、《操作規則》的制定主體——國務院國資委組織上海市產管辦、京津滬渝四地交易機構共同研究討論，制定出臺《操作規則》——國務院國資委牽頭，上海市產管辦、京津滬渝四地交易機構在《操作規則》的基礎上討論制定

《操作細則》，由各地分別發布。《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）1、《操作規則》的《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述2、規則體系的形成過程——四地交易機構自愿發起交易規則的統一工作——國務院國資委牽頭領導，全程主導——上海市產管辦參與規則及細則的起草和修改工作——國務院國資委及四地交易機構多次集中、反復討論——形成《操作規則》和《操作細則》《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）《企業國有產權交易《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）

《操作規則》及《操作細則》的適用范圍

（四）

產權交易機構的職責（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）

現有企業國有產權交易制度的框架

（一）《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）《操作規則》及《企業國有產權交易操作規則》受理轉讓申請操作細則發布轉讓信息操作細則登記受讓意向操作細則組織交易簽約操作細則網絡競價實施辦法拍賣轉讓實施辦法招投標實施辦法結算交易資金操作細則出具交易憑證操作細則保證金操作細則中止終結操作細則爭議調解操作細則保障性規則程序性規則《企業國有產權交易操作規則》受理轉讓申請操作細則發布轉讓信息《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）

《操作規則》及《操作細則》的適用范圍

（四）

產權交易機構的職責（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）

現有企業國有產權交易制度的框架

（一）《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）《操作規則》及《操作規則》及《操作細則》的適用范圍（四）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述中央企業國有產權交易試點機構中央企業國有產權轉讓地方企業國有產權轉讓《操作規則》及《操作細則》的適用范圍（四）《企業國有產權交現有企業國有產權交易制度的框架（一）《操作規則》及《操作細則》的形成過程（二）產權交易機構的職責

（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述《操作規則》及《操作細則》的構成體系（三）《操作規則》及《操作細則》的適用范圍

（四）現有企業國有產權交易制度的框架（一）《操作規則》及《操作交易機構的職責（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述維護市場秩序，保證規范運行加強自律管理，接受監督檢查嚴格執行規則，組織交易活動交易機構的職責（五）《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述提綱產權交易操作規則的要點

《企業國有產權交易操作規則》及其細則概述二一《操作規則》及《操作細則》的執行和完善三提綱產權交易操作規則的要點《企業國有產權交易操受理轉讓申請（一）發布轉讓信息

（二）登記受讓意向（三）組織交易簽約

（四）結算交易資金

（五）出具交易憑證

（六）產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）發布轉讓信息（二）登記受讓意向（三）組織產權交易操作規則的要點

受讓轉讓申請發布轉讓信息登記受讓意向出具交易憑證結算交易價款組織交易簽約流程產權交易操作規則的要點受讓轉讓申請發布轉讓信息登記受讓意向產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）1、受理轉讓申請是企業國有產權進場公開轉讓的起點，也是執行《操作規則》的首要環節。許多爭議及違規現象都源于信息發布不規范。產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）1、受理轉讓申請是產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）2、受理轉讓申請是轉讓方與交易機構正式

建立權利義務關系的標志（1）轉讓方的職責：

保證遞交材料的真實性、完整性、有效性產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）2、受理轉讓申請是產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）2、受理轉讓申請是轉讓方與交易機構正式建立

權利義務關系的標志（2）交易機構的職責：接收登記滿足齊全性要求的材料審核材料的合規性

產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）2、受理轉讓申請是產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）建立審核制度實施規范審核轉讓標的信息披露的充分性、準確性和完整性交易條件和受讓方資格條件設置的公平性與合理性競價方式的選擇等產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）建立審核制度實產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）2、受理轉讓申請是轉讓方與交易機構正式建立權利義務關系的標志（3）轉讓方經紀機構的盡職調查和核實責任，關鍵把握真實性、完整性、有效性、合規性的基本原則。產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）2、受理轉讓申請是產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）轉讓方經紀機構核實的重點內容①所披露的信息內容是否真實、完整，是否存在重大遺漏、虛假記載或誤導性陳述；②信息發布的內容與相關附件材料是否一致；③信息發布的附件材料是否合法有效，是否存在規范性問題，是否符合企業國有產權轉讓的有關規定。產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）轉讓方經紀機構核實產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的內容（1）財務指標的披露

轉讓標的企業最近一個年度審計報告轉讓標的企業最近一期財務報表主要內容包括：

所有者權益、負債、營業收入、凈利潤等。

產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的內容（2）受讓方資格條件

在受讓方資格條件中不得出現具有明確指向性或者違反公平競爭的內容。產權交易機構認為必要時，可以要求轉讓方對受讓方資格條件的判斷標準提供經批準的書面解釋或具體說明，經產權交易機構審核同意后，在《產權轉讓公告》中一同公布。產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的內容（3）競價方式的約定轉讓方應當在《產權轉讓公告》中明確，在征集到兩個及以上符合條件的意向受讓方時，采用何種公開競價交易方式確定受讓方。選擇招投標方式的，應當同時披露評標方法和標準。產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的內容（4）交易保證金的約定

交易保證金，是指在產權交易過程中，交易主體承諾遵守市場規則和交易規定，在發生違規違約行為時作為賠償相關主體的經濟保證。

——保證金的提出——保證金的金額——保證金的返還產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）3、信息發布披露的產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）

——保證金的提出

要求：公開明示時間：產權轉讓公告時內容：保證金交納的時點、具體金額、交納方式、保證事項和處置方法等承諾：自身發生違規違約行為時，以設定保證金的同等數額承擔損害賠償責任產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）

——保證金的金額

轉讓方設定的交易保證金金額，一般不超過轉讓標的掛牌價的30％。（《產權交易保證金操作細則》第八條）產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）——保證金的返還規定情形返還時間處理結果產權交易當事人沒有約定保證金使用方式，受讓方已支付產權交易價款受讓方支付全部價款或分期付款的首付款之日起3個工作日內原額返還意向受讓方未被確定為受讓方且不存在違規情形

受讓方被確定之日起3個工作日內原額返還意向受讓方在交納保證金后退出產權交易程序且不存在違規情形意向受讓方明確表示放棄受讓且經轉讓方書面同意之日起3個工作日內原額返還中止或終結時，無涉及產權交易中止或終結事項的意向受讓方意向受讓方提出申請之日起3個工作日內原額返還產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）——保證金的返還規受理轉讓申請（一）發布轉讓信息（二）登記受讓意向（三）組織交易簽約

（四）結算交易資金

（五）出具交易憑證

（六）產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）發布轉讓信息（二）登記受讓意向（三）組織交產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）1、信息發布的備案對于央企擬轉讓所持全部國有股權或轉讓后致使轉讓方不再擁有控股地位的國有產權轉讓項目，涉及以下情形的,產權交易機構應審核后報國務院國資委備案，再行組織聯合發布：（1）管理層擬參與受讓（2）有限責任公司的其他股東擬參與受讓（3）中外合資經營企業的合營他方擬參與受讓產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）1、信息發布的備案產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）2、掛牌價與資產評估結果的關系（1）企業國有產權轉讓首次信息公告時的掛牌價不得低于經備案或者核準的轉讓標的資產評估結果。（2）如在規定的公告期限內未征集到意向受讓方，轉讓方可以在不低于評估結果90%的范圍內設定新的掛牌價再次進行公告。（3）如新的掛牌價低于評估結果的90%，轉讓方應當重新獲得產權轉讓批準機構批準后，再發布產權轉讓公告。產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）2、掛牌價與資產評產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）3、信息發布的中止和終結（1）信息發布中止的情形（2）中止申請的提出（3）信息發布中止的時間（4）信息發布終結的情形（5）中止、終結的公告產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）3、信息發布的中止產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）（1）信息發布中止的情形

違規作為與違規不作為

信息發布過程中，出現影響交易活動正常進行的情形，或有關當事人提出中止信息公告書面申請和有關材料后，產權交易機構可以在5個工作日內作出中止信息發布的決定。產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）（1）信息發布中止產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）（2）中止申請的提出

交易當事人已經委托經紀會員的，應當通過經紀會員提交申請；其他當事人，可以委托經紀會員提交申請。當事人提交中止申請，應當提供相關證據和事由說明。產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）（2）中止申請的提產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）（3）信息發布中止的時間中止期限由產權交易機構根據實際情況確定，一般不超過30日。中止期限屆滿后，中止情形尚未清除的，產權交易機構可以根據當事人的要求延長中止期限。產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）（3）信息發布中止產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）（4）信息發布終結的情形信息發布過程中，出現致使交易活動無法按照規定程序正常進行的情形，并經調查核實確認無法消除時，產權交易機構應當在收到當事人提交的終結信息發布書面申請和有關證據次日起5個工作日內，作出是否終結信息發布的決定，也可視情形直接決定終結信息發布。產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）（4）信息發布終結產權交易操作規則的要點

發布轉讓信息（二）（5）中止、終結的公告中止、終結產權轉讓信息發布，應當在產權交易機構網站上公告。《發布轉讓信息操作細則第十五條》產權交易操作規則的要點發布轉讓信息（二）（5）中止、終結的受理轉讓申請

（一）發布轉讓信息

（二）登記受讓意向

（三）組織交易簽約

（四）結算交易資金

（五）出具交易憑證

（六）產權交易操作規則的要點

受理轉讓申請（一）發布轉讓信息（二）登記受讓意向（三）登記受讓意向

（三）產權交易操作規則的要點1、意向受讓方審核審核主體：產權交易機構審核要求：意向受讓方遞交材料的齊全性和合規性審核時間：在信息公告期滿后5個工作日內完成審核結果告知對象：轉讓方審核結果告知內容：意向受讓方的登記情況及其資格確認意見審核結果告知形式：書面告知登記受讓意向（三）產權交易操作規則的要點1、意向受讓方審核登記受讓意向

（三）產權交易操作規則的要點2、征詢轉讓方意見轉讓方在收到產權交易機構的資格確認意見后，應當在5個工作日內予以書面回復。如對受讓方資格條件存有異議，應當在書面意見中說明理由，并提交相關證明材料。轉讓方逾期未予回復的，視為同意產權交易機構作出的資格確認意見。

登記受讓意向（三）產權交易操作規則的要點2、征詢轉讓方意見登記受讓意向

（三）產權交易操作規則的要點3、出具資格確認意見

經征詢轉讓方意見后，產權交易機構應當以書面形式將資格確認結果告知意向受讓方，并抄送轉讓方。登記受讓意向（三）產權交易操作規則的要點3、出具資格確認意登記受讓意向

（三）產權交易操作規則的要點4、資格確認異議

轉讓方對產權交易機構確認的意向受讓方資格有異議，應當與產權交易機構進行協商，必要時可以就有關爭議事項征詢國有資產監督管理機構意見。

未獲得資格確認的意向受讓方如有異議，可以在收到資格確認意見后向產權交易機構提出復核申請，申請書應當說明提出異議的理由并提交相關證明材料。

登記受讓意向（三）產權交易操作規則的要點4、資格確認異議

登記受讓意向

（三）產權交易操作規則的要點5、資格確認的生效

通過資格確認的意向受讓方在事先確定的時限內向產權交易機構交納交易保證金（以到達產權交易機構指定賬戶為準）后獲得參與競價交易資格。逾期未交納保證金的，視為放棄受讓意向。登記受讓意向（三）產權交易操作規則的要點5、資格確認的生效受理轉讓申請

（一）發布轉讓信息

（二）登記受讓意向（三）組織交易簽約（四）結算交易資金（五）出具交易憑證

（六）產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）發布轉讓信息（二）登記受讓意向（三）組組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點信息公開公開競價網絡競價多次報價一次報價權重報價拍賣招投標協議成交組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點信息公開公開競價網組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點1、網絡競價

網絡競價的含義：

網絡競價是指產權轉讓信息發布期滿，產生兩個及以上符合條件的競買人，由產權交易機構依據《產權轉讓公告》的相關約定和產權標的具體情況，通過產權交易機構建立的網絡競價系統，組織競買人競爭受讓轉讓標的的行為。

多次報價一次報價

權重報價組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點1、網絡競價

組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點2、拍賣

（1）產權交易機構的職責

（2）產權轉讓公告及拍賣公告的發布

（3）受讓意向登記

（4）拍賣保證金

（5）傭金收入分配組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點2、拍賣

（1）產組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（1）產權交易機構的職責

——產權轉讓拍賣活動由產權交易機構負責組織、協調、

監督和指導，由拍賣機構具體實施。——產權交易機構應當對經紀會員和拍賣機構提交的產權

轉讓公告、拍賣公告等相關材料進行審核。——產權交易機構應當對企業產權轉讓采用拍賣方式的適

用性作出判斷。——在項目實施過程中，出現不符合場內交易規則的情形，

聯交所要及時予以糾正，拍賣會員、經紀會員應當積極配合聯交所做好相關工作。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（1）產權交易機構組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（2）產權轉讓公告及拍賣公告的發布

產權轉讓公告：指定的省級以上公開發行的經濟或者金融

類報刊以及產權交易機構網站。拍賣公告：產權交易機構認可的報刊和產權交易機構網站

發布拍賣公告。拍賣公告與產權轉讓公告同時發布，競買登記的截止日期應當與產權轉讓公告發布的截止日期一致。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（2）產權轉讓公告組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（3）受讓意向登記

時間：在產權轉讓公告和拍賣公告規定的期限內競買登記：與其受托經紀會員共同到主持拍賣的拍賣機構

辦理競買登記手續意向受讓申請：通過其受托經紀會員向產權交易機構提出

產權受讓申請。注意：競買人遞交的每一份保證金都應當與受讓意向書相

匹配，并指向特定的標的。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（3）受讓意向登記組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（4）拍賣保證金

——拍賣保證金的遞交意向受讓方應當按照產權交易機構出具的《受讓資格確認通知書》要求將交易保證金交納至產權交易機構指定的保證金專用賬戶。——拍賣保證金的返還買受人交納的交易保證金可以轉為交易價款。其他競買人的交易保證金應當在拍賣結束后的3個工作日內原額原途徑返還。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（4）拍賣保證金

組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（5）傭金收入分配——傭金收入分配的原則出讓方的經紀會員與主持拍賣的拍賣會員、受讓方的經紀會員與主持拍賣的拍賣會員應當分別依據業務來源、提供服務和促成溢價轉讓的作用，采取事先約定的方式，合理分配交易傭金。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（5）傭金收入分配組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（5）傭金收入分配——經紀會員與拍賣會員的傭金收入如買受方是由經紀會員征集到的，該經紀會員可按照場內競價的收費標準，或相當于本次買受方支付傭金50％的比例與拍賣公司進行協商，合理分配傭金。拍賣完成后，拍賣公司應及時將受讓方支付傭金中的經紀會員所得部分轉付經紀會員。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（5）傭金收入分配組織交易簽約

（四）產權交易操作規則的要點（5）傭金收入分配——產權交易機構的交易手續費產權交易機構按照場內競價收費標準的20％的比例收取出讓方交易手續費，按照受讓方實際支付傭金的20％的比例收取受讓方交易手續費（不低于場內競價收費標準的20％的比例）。組織交易簽約（四）產權交易操作規則的要點（5）傭金收入分配受理轉讓申請

（一）發布轉讓信息

（二）登記受讓意向（三）組織交易簽約（四）結算交易資金（五）出具交易憑證（六）產權交易操作規則的要點受理轉讓申請（一）發布轉讓信息（二）登記受讓意向（三）組結算交易資金（五）1、場內結算要求

（1）計價單位（2）進場結算產權交易操作規則的要點結算交易資金（五）1、場內結算要求產權交易操作規則的要點結算交易資金（五）產權交易操作規則的要點（1）計價單位產權交易資金包括交易保證金和產權交易價款，一般以人民幣為計價單位。結算交易資金（五）產權交易操作規則的要點（1）計價單位結算交易資金（五）產權交易操作規則的要點（2）進場結算產權交易機構實行交易資金統一進場結算制度；交易雙方為同一實際控制人的，經產權交易機構核實后，交易資金可以場外結算。結算交易資金（五）產權交易操作規則的要點（2）進場結算結算交易資金（五）產權交易操作規則的要點2、結算資金利息

產權交易機構應當按照中國人民銀行同期的活期存款基準利率，結算產權交易價款的利息。

歸受讓方所有部分：交易雙方簽訂《產權交易合同》次日起至《產權交易合同》生效當日的利息。

歸出讓方所有部分：《產權交易合同》生效次日起至交易價款從產權交易機構劃出當日的利息。結算交易資金（五）產權交易操作規則的要點2、結算資金利息

受理轉讓申請

（一）發布轉讓信息

（二）登記受讓意向（三）組織交易簽約（四）