現金流量定義現金流量是現代理財學中的一個重要概念，是指會計期按照定現收付實現，通過一定經濟活動（包括經營活投資活動籌資活動非經常性）而產生現金流、現金流及其總量情況的總稱。即企：業一定時期的現金和現金等價物的流入和流。出的數量現金流量管是現代企業理財活動的一項重要職能，建立完善的現金流量管理體系，是確保企業的存與發展、提高企業市場競爭力的重要保障。[編]什么是現金現金流量管理現，不是我們通常所理解的手持現金；而庫存現和銀行存，還包括現金等價（物即企業持有的期限短、流動性強、容易轉換為已知金額現金、價值變動。風險很小的投資包括現金、可以隨時用于支銀行存和其他貨幣資。一項投資被確認為現金等價物必須同時具備：期四限個短條、流件動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險小。[編]現金流量的內容l初始現金流。初始現金流量是指開始投資時發生的現金流量，一般包括如下的幾個部分：（1）固定資上的投資。包固定資的購入或建造成運輸成和安裝成本等。（2）流動資上的投資。包括對材料、在產品、產成流動資上的投資。（3）其他投資費用。指與長期投資有關的職工培訓費、談判費、注冊費用等。（4）原有固定資產的變價收入。這主要是指固定資產更新時原有固定資產的變賣所得的現金收入2營業現金流。營業現金流量是指投資項目投入，使在用其后壽命周期內生產經所帶來的現金流入和流出的數量。這種現金流量一般以年為單位進行計算。這里現金流入一般是指營業現金收入?，F金流出是指金支出和交納的稅金。如果一個投資項銷售收等于營業現金收付現成（指不包括折舊等非付現的成本）等于營業現金支出，那么，年營業現金凈流可用下列公式計算：每年凈現金流量C（=營業收一付現成一所得稅或每年凈現金流量（二凈利十折舊或每年凈現金流量（=營業收入Q—所得稅率一付現成本所得稅率）+折舊X所得稅率3終結現金流。終結現金流量是指投資項目完結時所發生的現金流量，主要包括：（1）固定資產的殘值收入或變價收入。（2） 原有墊支在各種流動資產上的資金的收回。（3） 停止使用的土地的變價收人等。[編]現金流量的分類在現金流量表中，將現金流量分為經營活動現金凈（OperatiiActivitie、投資活動現金凈流（InvestingActivit和籌資活動現金凈（FinancingActivities）經營活動是指直接進行產品商品銷或提供勞務的活動，它們是企業取得收益的主要交易和事項。投資活動，是指固定資產的購建和不包括現金等價物范圍內的投資及其處置活動。籌資活動，是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動?，F金流量表按照經營活動、投資活動和籌資活動進行分類報告，目的是便于報表使用人了解各類對企業財務狀的影響，以及估量未來的現金流量。在上述劃分的基礎上，又將各大類活動的現現金流入和現金流出兩類，即經營活動現金流入、經營活動現金流出、投資活動現金流入、投資活動現金流出、籌資活動現金流入、籌資活流出。[編]現金流量的重[1]現金流量按其來源性質不同分:為經三營類活動產生的現金流量、投資活動產生的籌資活量和動產生的現金?，F金流量即是指企業會計期以收付實現制為基礎，通過一定經（諸濟如活動經營活動、投資活動、籌資活動和非經）常而性產項生目的現金流入、現金流出及其差量情況的總稱。在現代企業的發展過程中，決定企業興衰存亡的是現金流，最能反映企業本質的是現金流，在眾值評價指標中基于現金流的評價是最具權威性的。現金流量比傳統的利潤指標更能說盈利質。首先，針對利用增加投資收益等非營業活動操縱利潤的缺陷，現金流量營業利而將非經常性收益剔除在外。其次，會計權責發生制確定的，可以通過虛假銷售、提前確認銷售、擴大關聯交調或節者利潤，而現金流量是根據收付實現制確定的，上述調節利潤的方法無法取得現金因而不能增加現金流量?？梢?，現金流量指標補利潤指標在反映公司真實盈利能力上的缺陷。美國安然破產以及新加坡上市的業洲金光紙業（APP淪為垃圾公司的一個重要原因就是現金流量惡化，只有那些能迅速轉化為現金的收益才是貨真實的利潤。對高收益低現金流的公司，特別要注意的是有些公司的收益可能是通過一次性的方式取而且只是通過會計科目的調整，實并現沒的有收到現，這金樣的公司很可能存在未來業績急劇下?；娘L險[編]現金流量的分析現金流量分析具有以下作用：1、對獲取現金的能力作出評價；2、對償債能作出評價；3、對收益的質量作出評價；4、對投資活動和籌資活動作出評價。[編]現金流量分析對企業理財的影響（一）現金流量對企業籌資決策的影響。企業籌集資金額根據實際生產經營需要，通過現金流量表，可以確定企業籌企業額。一般來說，財務狀越好，現金凈流量越多，所需資金越少，反之，財務狀況越差，現金凈流量越少，所需資金（二）現金流量對企業投資決策的影響?，F金流量是企業評價項目可行性的主要指標，投資項目可行性評價方法有動態法和靜態法，動態資金成為折現，進行現金流量折現現金凈流大于0或現值指大于1，則說明該投資項目可以接受，反之該投資項目不可行。靜態法投資項原始投資除即以每年現金凈流量，若小于預計的回收期，則投資方案可行。否則，投資方案不可行。（三）現金流量對企業資信的影響。企業現金流量正常、充足、穩定，能支付到期的所有債務，公司資金運作有序，不確定性越少，風險小，企業資信越高；反之，企業資信差，風險大，銀行信譽差，很難爭取到銀行支持。因此，量決定企業資信。（四）現金流量對企業盈利水平的影響?，F金是一項極為特殊的資產，具體表現為：一、流動性最強，可以衡量企業短期償債能力和應變能力；二、現金本獲利能低下，只能產生利息收，相反由于過高的現金存量會造成機會損失成本的可能，因此合理的現金流量是既能滿足需求，又不過多積囤資金，這需要理財人員對資金流動收益性之間做出權衡，尋求不同時期的最佳資金平衡點，有效組織現金流量及流速以滿足偶然發生要及投資機會的能力。（五）現金流企業價的影響。在有效資本市場中，企業價值的大小在很大程投資對決企于業資產股票等的估價，在估價方法中，現金流量是決定性因素。也就是說，估價高低取決于企業在未來投資的現預金流量及其期投資報酬。現金流入越充企業投風險越小，投資者要求的報酬率越低，企業的企業越大。價值最大正是理財人員追求的目標，企業理財行為都是為實現這一目標而進行的。（六）現金流量對企業破產界定的影響。我國現行破產法明確規定經營管不善造成嚴重虧損，不能清償到期債務的，可依法宣告破產，即達破產界，這與以往資不抵”是兩個不同概念，通過現金流量分析，若企業不能以財產、信用或能力等任何方式清償到期債務，或在可預見的相當長期間內持續不能償還，而不是因資金周等暫延期支，即使該公司尚有盈利，也預示企業已瀕臨破產的邊緣，難以擺脫破產的命運。因此理人員對現金流量要有足夠的重視，未雨綢繆，透過現象看本質，將信息及時反饋到公司管理層重視公司的理財參謀。[編]現金流量管理在企業運營中的重要地位雖然我國從1998年起就要上市公在年報中對現金流量信息進行披露，但目前國內大部分企業對現金流量的管理還僅局限現金流量的有關信息進比率分與趨勢預測，上遠遠不能達市場環境對企業的客觀要求。本文就試圖站在企業整個運營流程的角度上，通過對現金流量管理的內涵、作內容進行較為全面的剖析和探討，并結合我國企業的經營現狀提出相應的提高現金流量管理的對策議。一、現金流量管理在企業中的地位1、加強現金流量管理是企業生存的基本要求。每個企業都有其各自的不同發展階段，其現金流特征也都有所不同。因此根據其在經營情的特征，采取相對應有效現金流量管理的措施，才能夠保證企業的生存和正常的運營。否則就會對企業的生存帶來致19命75的年影，響美。國如最大的商業企業之一.T.GranS告破產而在其破產前一年，其營業凈利0萬美元經營活動提營運資金2000多萬元銀行貸達6億美元，1973年公股票價格仍按其收2益0倍的價格出售。該企業破產的原因就在于公司早在破產現金流量凈已經出現了負數，雖然有高額的利潤，公司的現金不能支付巨額的生產性支出與債務費用，最后導致“成長性破產”。2、 加強現金流量管理，可以保證企業健康、穩定的發展。發展能進行業評的價的指標如利潤、收入，但由于利潤的計量方法可以被人為地操縱，再加上有些企業為了增加利潤，會相應減開發研究費用，這些費用的削減只會影響企業的長遠利益。而現金流量則自由現金流量足。則可反映企業總體支付,能股力權現金流量可以真實反映企業實際。支兩付個能指力標綜合反映了企業自身的支付能力及企業利益相關的回報能力，是企業發展潛力的綜合體中國聯在，其2003年計劃工作會議上，就明確將企業自由現金流量作為對分公司發展進行考核的重要指標。3、 加強現金流量管理可以有效地提競爭。的隨著近年來市場競爭的日趨激烈，這就要求企業在生產與管理中不斷求新、求快，及時調整產品的生產工藝，以滿足消費者千變萬化的要求。在爭背景下，現金的流動性就是決定企業運行速度的最重要的因素。而通過現金流量的管理，就可以保持良好的現金流動性，提高現金的使用效率，從而將企業的資金及時地轉化為競爭力，提高企業力。二、整體把握現金流量管理的運作過程眾所周知，現代企業作為一個資源轉價值，的從企業產市場調、研發設計、采購生產、庫存銷售售后服等整個工作流程中，所有環節都涉及資金的流入與流出。因此，現代財務管理的目已不僅僅只是反映在事后的帳務處理、報表分析上，而是更多地反映在企業事前全面的資金預算、持，事中的監督與控制，事后的總結與調整上。因此，工作流的現整金個流量控制和管理就成為企業財務管理的核心任務。1、生產經營中的現金流量管理企業進生產過中，現金流量管理的主要作用在于保證生產經營資金現金循環周，短提高資金使用效率。主要表現在以下幾個方面：（1）存貨周轉期的管:生理產經營活動中，對存貨周轉期的管理通常采用適時制管理，可以降低庫存，減少對產品的檢查、殘次品的返工、不必要的原材料積壓。2）現金回收期的管理：企業從取得訂單到收到貨款的每一個程序都要指定專人定期檢查。鼓勵戶提前付款，對逾期的貨款，應有專人負責追蹤。加速現金的回收，縮短現金的回收期。（3）付款周期的管理：企業向外支付款項周期，并不是越長越好，如果支付過遲，會使企業喪失用度，損害供應的關系，可能導致企業失去潛在的折扣優惠。2、企業籌活動中的現金流量管理在企業的籌資活動中，現金流量管理主要集中在以下幾個方面：（1）預測現金流量，制定籌資計劃。企業可以通過以現金流量表為基礎的預測是現金預測中最常的一種方法，能對企業短期的現金流量進行預測，有助于日常的現金的管理，根據預測結果制定短理計劃。資產負債、損益為基礎的預測，是對企業長期發展的現金流量進行預測，測算出企業若干年后的資金的盈余或短缺，有助于企業長期戰略計劃的制定。這樣企業能制定出較全面的籌資計劃（2）掌握財務狀況，判別償付能力。企業在制定籌資計劃時，要充分考長期償債的短期與能力，避免在籌資活動中，現金的流動性出現問題，影響企業正常的生產經營活動。企業通?？梢圆陕史治龅姆椒ǎㄟ^現金到期債、現金流動負、現金債務總額等指標對自身的短期與長期的資金償付能力進行測算。3、企業投活動中的現金流量管理。企業投資活動所形成的現金主要包括股利、債、分得券利等所得現金，以及購建固定權益性投、債權性投等所支付的現金。在投資決時，企業必須明確在可預見的風險下預期的未來收益是否大于當前的支出。本階段的現金流量管理主要（1）估算投資風險，保證資金安全。在企業做出投資決策時，首先對自身所需的維持日常營運的金及對未來不確定性的支出有一個估算，在此基礎上形成的現金盈余企業才會進行投資。對所選擇對象，通過對投資對象提出的財務資料的分析，尤其是企業自由現金流量的大小，可以了解被投資財務政、獲利能力、持續發展能力、風險及資金的現值，可以讓投資企業在判斷投資對象的回報能有一定的了解。在客觀上提高了資金的安全性。（2）通過投資評估，保證資金效益。在做出投資決策時必須考慮到未來得到的收益是否大于投資出，貨幣的時間價值問題。企業可以使用很多方法來評估投資決策，但各種方法基本上都是建立在現流量的基礎上貼現現金流、凈現值等。一般來說如果一個項目的凈現值大于零，對這個項目進行投資就是可行的。三、對于我國企業現金流量管理的對策建議綜上所述，在當前激市場競爭環中，企業要求生存和發展，必須強化和依賴于有效的現金流量管理。但目前我國企業的現金流量管理還處于極低的水平。絕大多數企業實行的還是根據國家規定開支范圍和銀行結算制度辦理往來收付結算內部牽制制為主體的管理辦法。筆者認為，可以采取以下措施來提高我國企業的現金流量管理水平。1、培養管理層的現金流量管理意識。公司的領導層具備良好的現金流量管理意識是現金流量管基本前提，這個意識現代企業制的管理創新，代表著最新的企業財務管理理跨國公司代發展的必然趨勢。企業的決策者必須具備足夠的現金流企業戰的識高，度從來審視企業的現金流量管理活動，為保證企業現金流量管理水平的提高提供組織基礎。2、建立現金流入流出管理制度，建立現金流量管理的系統控制框架。企業在開展現金流量管理必須制定有效的現金流量的集中管理制現金管的框架體系。這樣企業就可以通過制定定期的管理報告、預預算控報告來對現金管理進行及時的反饋，做出相應的調整。使工作流的每一項程所帶來的財務變化都能準確及時地反映到現金流量上來，從而為企業的管理決策做出評價。其次，在圍繞“現金流量管理”這一核心展開的時候，勢必牽涉到對整個企業工作流程的重新整合和統一無疑可以高屋建瓴地對企業的內外信息作出及時、準確地判斷和控制，這對提高我國企業的現代管和水平有著極大的幫助。3、建立相應組織機構，加強現金流量的監督與管理。由于某些人為因素，如：判斷失誤、粗心大合、串通舞弊等現象會使管理體系不能發揮有效的作用。針對這些管理人定期業進要行在監督的情況下，將現金管理落實到每一個部門，每一名員工，保證現金管理的每一部分都應有人負責存在無人愿意負責的不確定領域。同時，建立相應的獎懲機制，來調動職工的積極性。只有建立在架體系上的現金流量管理才是全面的現金流量管理。4、建立以現金流量管理為管理信息系。企業管信息化是當今世界跨國公全球一體化、信息化世界所必須采取的手段。世界500強中80%的企業都采用企業資源規(ERP)的管理信息系統，以企業財務信息化系統平臺的建立為入手點，以此來整合企業的生產管理流程，將信息流物流、資金、工作流等集成在一起，使得管理者可以及時、準確地獲得企業內外運營的各種財務管理信。將企業的財務管理從傳統的記賬、算賬、制作財務控、項目預、資金運作、業務開拓、決策支持等主動運營，上真來正預測和把握企業現金流量的流，以入“流現出金流量管理”作為財務管的創新核心，將工作流程與財務管理有機地整合在一起，抓住信息網絡化這一機遇，實現業管理跨越式的發展，才能真正提核心競爭。[編]財務利潤與現金流量[2]系企業實現的凈利潤現與金流量,都是企業的經營成,都果是分析企業財務狀況的主。要從指這標個意義上說,二者是相同的。但它們又有不一致,具的體地表方現:為二者的計量基礎不同。企業的財務權責發生為基礎計算出來,即的收入與支出均要考慮其受益期,不同期間受益就將收入或支出歸屬于不,同進的而時得期出該期間的利潤。而現金流量,卻不同它是以收付實現制為基礎計算,出即來不的論該筆收入與支出屬于哪個會,只計要期在間這個期間實際收到或支出的現,就金作為這個期間的現金流量。二者包含的內容不同。我國企業會計準則及會:計企制業度的規凈定利潤一般包括工農業投潤、資凈收、補貼收和工農業外收支等部分。而現金流量的內容雖然,主但要它是還利包潤含了其他組成部分。除包括購銷售商、投資或收回投資,還外包括提供或接受勞務、出售固定資、向銀行借或償還債務等。二者說明的經濟含義不同。財,務其利數潤額大小在很大程度上反映企業生產經營過程中所取得的經濟效,表明企業在每一會計期間的最終經營成果。而現金流量的多少能清楚表明企業經營周轉是否暢、資金是否緊缺、支付償債能,以力及大是小否過度擴大經營,對外投是否恰當,資本經是否有效等,從而為投資者債權、企業管理者提供非常有用的信息。[編]現金流量對企業價值[1]響現金流量決定企業的價值創造能力，企業只有擁有足夠的現金才能生產要，獲價各種值創提供必要的前提，而衡量企業的價值創造能價值投的行基礎。研究發現現金流量決定企業的價值創造，反映企盈利質，決定企業市場價，決定企業的生存能力。（一）現金流量決定價值創造

首先，現金流是企業生產經營活動的第一要素。企業只有持有足夠的現金生產資從市場上取得料和勞動力，為價值創造提供必市場經中，企業一旦創立并開始經營，就必須擁有足夠的現金購買原材料輔助材、機器設備，支付勞動力工資及其他費用，“全部預付資本價值，即資本的一切由商品構成的部分——勞勞動資和生產資，都必須用貨幣購買。因此獲得充足的現金，是企業組織生產經營活動的基本前提。其次，只有通過銷售收回現金才能實現價值的創造。雖然價值創生產過中，發但生生在產過程中創造的價值能否實現還要看生產的產品能否滿足社會的需要，是否得到社會的承認、實現銷回現金。（二）現金流反映企業的盈利質量，決定市場價值（二）現金流反映企業的盈利質量，決定市場價值現金流比利潤更能說明企業的收益質量。在現實生活中，我們經常會遇到“有利潤卻無錢”的企不少企業因此而出現了“借錢繳納所得稅?！备膿闄鄾r責發生制確定的利潤指標在反映企業的收益方面確實容易導致一定的“水份”，而現金流指標，恰恰彌補了權責發生制在這方面的不足，關注現標，甩干利潤指標的“水分”，剔除了企業可能發生壞帳的因債權等投更資能者充、分地、全面地認識企業的財務狀況。所以考察企業經營活動現金流的情況可以較好的評判企業的盈利質量，確真實的價值創造。（三）現金流狀況決定企業的生存能力企業生存乃價值創造之基礎。據國外文獻記載，破產倒閉85的%是企盈業利中情有況非常好的企業，現實中的案例以及上個世紀末令世金融危使人對“現金為王”的道理有了更深。傳的統感反悟映償債能力的指標通資產負債、流動比、速動比等，而這些指標都總資、流動資產或者速動資產為基礎來衡量其與應償還債務的匹配情況，這些指標或多或少會掩蓋企業經營中的一些問實，企業的償債能力取決于它的現金流，比如，經營活動的凈現金流量與全資產負債比率，就比率更能反映企業償付全部債務的能力，現金性流動流動負的資比性率，就比流動比率更能反映企業短期償債能。[編]現金流量案例分析[編]案例一:銀行信貸風險的現金流[3]析一、企業現金流量分析的必要性以權責發生制為基礎計量出的利潤在反映企業償債能力方，面現有金其流局量限更性能準確反映企業償債能。從長期來看，利潤是企業償還債務的來源，但是企業現實的償債能力卻取決于其擁有的現金。由潤的計量基礎是權責發生制，以收入和費用是否應當歸屬本期作為確認標準，而不是以現金是否收收入和費用，導致利潤與凈現金流量難以保持同步性，利潤多不一定現金多，利潤少不一定現金少我們時常會遇到這樣的情況：一家盈利的企業可能因不能償還到期債務而面臨清算；而一家虧損企償還債務并繼續維持經營。因此，分企業生命周需結合企業現金流量結構進行。企業處在不同的現金流量結也有不同的特征。通過分析企業現金流量結構，有利于我們判斷企業所處的生命周期，從而作出相應決策，防范信貸風險。當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時，該企業處于產品初創期。在這個階段企業需要投入大量資金，形成生產能力，開拓市場，其資金來靠舉債、融資等籌資活動。當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為負數、籌資活動現金凈流量為正數時，判斷企業處于高速發展期。這時產品迅速占領市場，銷售呈現快速上升趨勢，表現為經營活動中大資金回籠，同時為了市場份，企業仍需要大量追加投資，經營活動現金流量可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補充。當經營活動現金凈流量為正數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時，企業進產品成熟。在這個階段產品銷售市場穩定投資回收，但很多外部資金需要償還，以保持企業良好的資信程度。當經營活動現金凈流量為負數、投資活動現金凈流量為正數、籌資活動現金凈流量為負數時，認為企業處于衰退期。這個時期的特征是：產品銷的市場占有下降，經營活動現金流入小于流出，同時企業為了應付債務不得不大規模收回投資以彌補現金的不足。綜上現金流量分有助于揭示企業財務狀況的變動及其原因，分析企業獲現能力，預測企業發展趨勢現金流量分將利潤表中項目和資產負債表中相關項目逐一對應調整為以現金為基礎的項目，說明業現金的來源和去向，揭示資產、負債和權益變動原因，便于分析經營活動、投資活動、籌資活動能力，有助于預測企業發展趨勢。二、銀行信貸業務中如何進行現金流量分析在對企業生產經營活動全面了解的，銀基行礎應上當借助分析企業現金流量來生產經營情況及財務狀況，幫助進行信貸決策，有效防范信貸風險。（一）結構分析現金流量的結構分析，包括流入結構、流出結構和現金凈流量結構分析。其中，流入結構是現金流入各組成項目占現金流入總量的比重，反映企業的現金來源及增加現金能途徑；流出結構是現金流出各組成項目占現金流出總量的比重，反映企業現金的投向和用途；現量結構是經營活動、投資活動、籌資活動現金凈流量占現金凈流量總額的比重，反映企業現金余額情況。通過結構分析，可以了解企業當期財務狀況的形成過程及變動原因，把握企業或產品所處生命周預測企業財務狀況的變化趨勢，有針對性地選擇信貸進入或退出等。（二）償債能力分析指標現金比率：現/流金動負債。這一指標反映流動負債所能得到的現金保障程度。這一指標能最直接最現實地反映短期償債能。與流動比率和速動比率相比，它更好地反映了企業短期償債能力，因為流動資產中存貨轉化為現金的能力有很大的，應收賬有可能不能收，待攤費更是虛擬資?，F金比率越，高說明企業償付流動負債的能，力如越這強一指標太，低意味著企業可能出現支付危機，但該指標過高，企業又可能沒有很好利用現金資源。

負債現金率：經營活動現金/負債總。這一指標反映企業負債所得到的經營活動現金凈流入的保障程度。在企業創建以后，經營活動是企業運營活動的中心，其現金流量應是整個現金流量部分。該指標值越大，表主營業運行越好，償債能力越強。流動負債現金率：經營活動現金/流凈動流負量債。這一指標反映企業流動負債所得到的經營活動現金凈流入的保障程度。該指,標表越明高企業短期償債能力越強。到期債務償付率：經營活動現金/期凈末流到量期應付的長短期借款本息。這一指標反映企業即期償債能力。（三）利潤質量分析指標凈利現金率：現金凈/流凈量利潤。這一指標反映現金凈流量與凈利潤的差異程度，即當期實現的凈利潤中有多少現金作為保證。這一指標有利于分析企業是否有操縱利潤的行為。企業操縱賬面利般