中國資本跨國經營石油資產風險對策李勤學魏軍（大慶油田有限責任公司市場開發部）關鍵詞：假設經濟周期中國資本跨國經營石油風險管理摘要：風險是預期收益的不確定性，不確定性要求系統做出假設，假設是系統演化的初始條件，經濟對初始條件敏感和邊際效應遞減形成經濟周期；石油是應用牛頓體系的現代社會系統初始條件之一，不確定性隨之而來；中國資本在石油不可替代的時代跨國經營比其他行業跨國投資面對的系統性和非系統性風險均大，做好假設和假設變更，在假設下構建跨國運營體系及項目管理體系，經營機遇，規避威脅是中國資本跨國經營石油資產的風險對策。不確定性、系統假設和經濟周期美國前財長羅伯特.魯賓在其著作《InUncertainWorld》坦誠地認為人類生活在一個或然的世界，但從哲學邏輯上講世界應該是也必然是確定的，對人類（對所有個體也一樣）來說，未來事件是不確定的，首先不可預測，不僅因為你無法掌握預測技術和預測所需要的信息，也因為預測的結論會影響（污染）到所預測事件本身的進程；無涯的世界不可能給有限生命這樣的機會，任何事件在時空點上的描述都存在無限不循環小數的困局，更難想象描述人類多體復雜系統演化規律的可能。不確定性和不可預測要求人類行動之前做出假設，假設是系統的初始條件，系統演化對初始條件敏感，假設是系統邊界（類似細胞膜）主動或被動打開以與環境交流的基礎。系統與假設是非線性關系，因為在假設下形成的決策非線性地使系統演化具有不確定性，威脅（未預料的成本）和機遇（未預期的收益）存在。假設真的時間段，機遇加諸系統，系統與環境協同成長；經一段時間后，假設依賴的環境變化使假設變假，威脅影響系統，系統與環境協同衰退。不確定是經濟運行和企業經營的主題，社會經濟周期和企業興衰周期遵守同樣的原理，前者對后者影響深刻，但兩者不同步。經濟周期和企業興衰周期的另外一種解釋是邊際效應遞減發揮作用，市場環境的創新和破壞共同作用使社會系統或企業系統假設下的知識體系邊際效益遞減，當初始條件賴以存在的前提消失，假設下形成的知識、技術、制度的邊際效應就構成系統的自我破壞力量，系統開始衰退，企業組織多以系統崩潰的形式體現。葡假設嗽知識顯流程熄資本單威脅勞和機俘遇內降化于經系統抓假設娛邊際景效應哈遞減夕靜態族價值臣非線蔥性創丹造和壇破壞撈資本械價值慣線性表增減蓄資本漸價值謹靜態本資本挖利得絞相等在不確定性的世界，資本價值增長的主要來源就是在一定假設下形成的知識、技術和計劃管理風險所得，是在假設下形成的發現和發明通過企業管理形成的資本邊際效益；在貨幣無障礙國際流通的條件下，全球資本利得應該相等，理想狀態是無風險的資本利得與一定條件下的一年期無風險國債利息相等。牛頓理論體系的發現不僅讓人類發明了高速采掘和利用自然資源的技術和工具；也發明了管理勞動分工、組織生產以采掘和使用自然資源的高效公司和管理流程，并通過交易和國際貿易使這一過程更有效率；信息對稱和豐富似乎表明人類變得可以掌握一切，經濟一度繁榮昌盛，政府決策者、企業家按照他們的政策和計劃認為一切應是確定的，財富似乎可以無限增長下去。但2023年的金融海嘯使預測、計劃和制度失效；以石油為代表的礦物資源，諸如鐵礦石、有色金屬等價格大幅增長的時候，人類創造財富的能力和速度顯得相形見絀，政府決策者縱容投資銀行、評估機構、生產企業和個人在房地產市場、資本市場和金融衍生品市場的過度行為，不創造財富的數字游戲滿足了少數人的貪欲，這一人類行為的微小能量交換通過經濟系統的機制傳導形成了蝴蝶效應，導致金融海嘯發生。此次衰退與石油價格的變化表現一致，鎖定效應發揮作用，石油應用規矩了經濟的方向和規模；國家、組織和個人別無選擇，石油與所有社會、組織和個人的命運相關，當任何技術發明和制度創新的邊際效應都不足以抵消以石油（不可再生）資源為代表的成本增加的時候，系統會以某種方式（一次蝴蝶翅膀煽動）造成大面積的協同衰退，系統性協同衰退幾乎影響了每個人的命運，人們后來才說這是經濟周期規律發揮作用，人類掌握知識的增加和溝通的放大使人類、組織和個體的命運的振幅更大，更不確定。2023年的經濟衰退證明在沒有發現新的假設、沒有形成包括技術（石油替代品）和管理（制度性結構調整）的建設性系統的創新前，一些政府增加流動性的努力可能失敗，通脹威脅財富增長，石油價格變動對經濟發展的威脅長期存在。中國資本跨國經營石油資產的假設和主導戰略中國資本跨國經營石油資源是打開系統邊界，在開始階段都像雛雞啄破蛋殼（圖一）：中國資本在全球經濟對石油需求劇增的時期與長期全球掠奪石油資源的歐美大型石油公司競爭由其影響設立石油法律和相關財稅制度的資源國的石油，不僅面對機遇，還要面對威脅。歐美國際歐美國際石油公司（競爭者）資本價值升值理念主導國際競爭形成的高效的流程體系和執行組織資本和石油資產同時運營資源國（中東、中亞、非洲）宗教和意識形態普及權利集中、法律和制度易變資本市場發展初期石油是大部分財富來源經濟周期石油現貨和期貨全球資本市場全球產品和服務供應商鏈石油替代品新能源國家間政治博弈圖一：假設要素油價的快速上漲和回落帶來各種動蕩。油價、金價、權益資產價格和美元匯率被全球投資人時刻關注（每天新聞公布的數據），油價是經濟發生變化的一個指標，石油價格影響權益資產價格和美元匯率甚至金價，并影響人們對經濟的預期—主觀價值；石油價格變化與資源國社會/文化，政治/法律、經濟/商業相互影響；國家間政治博弈，針對資源國的戰爭、國內動亂和資源國石油政策法規變更交替出現；在油價高企時無論是產量分成合同、礦稅制合同還是風險服務合同，投資商開采權益可能存在被強制減少甚至收歸國有的可能，下一輪石油漲價將可能導致中國資本跨國石油資產經營面臨更復雜和更苛刻的法律財稅環境，一些產油國的石油法律和石油合作合同的變更帶來巨大威脅；歐美大型石油公司也在積極調整假設和戰略，提高競爭石油資源的能力；這些均會影響中國資本的經營業績，中國資本跨國經營石油資產不確定性增加，威脅和機遇同在。中國資本要做好對世界經濟環境、資源國環境和競爭環境的假設分析，國有資本和私有資本加力合作，設計企業跨國經營石油資產的系統假設：當前世界石油資源儲量、分布和油藏條件會給資本帶來高額回報，機遇多于威脅，資本超預期收益與風險共生；通過改進技術和提高管理水平建設比較優勢，通過做戰略投資商、風險投資商和運營商（也必須是投資商）實施跨國經營戰略，利用國家間石油資源稟賦差別形成的絕對優勢給資本帶來價值增長機遇，在全球諸多的石油資源國中選擇市場，篩選項目，分配資源，統籌優化全球資產布局，綜合考慮國際、國家多方面的系統風險，綜合評估石油天然氣勘探開發機會，確定市場（國家）組合、資產組合，建立有效的投資決策流程，并參與資本運營，特別是石油類金融資產（比如石油期貨）的經營；做好以上假設和戰略下的計劃。設立實現跨國經營戰略和資產全球布局需要的、高效率的執行組織，持續改進運營管理和項目管理及其銜接管理流程，實現資本價值的持續成長。萌中國海資本梳在膛這些急過程市的每刪一個昌環節隙都需砌要做劉出系黃統性院假設痰，以窯保證肝與經船營環哈境的句假設征的賣一致虜性鼠和隨希環境菠變化肯的假齡設變優更蠢，睛構建絹系統電的憑和尿有計起劃的懸風險夢管理湊對策縫。盛石油阻資產超運營薯管理鄭中國由資本聲跨國義經營輛要求免不同踩的業失務領證域需徐要做后出不挑同的灣假設巨，在躺不同霸的市疤場上吐有不幸同的刷競爭植對手悲和不犧同的侍供應賓商，李具有鹽不同臉的工憤作流揭程、簽知識剖體系云和績扯效考灘核標教準，淡需要預制定飄不同弦的戰川略，孟設置銹不同燒戰略安業務炒單元翁（S因BU領），姥互相侄協作鉛（圖凳二）層。幕在殊跨國噴經營跨的系譜統假其設和色戰略何下設煌立全穿球業階務發覽展和蹈運營伶組織業架構弄，設錘置和嘴更新晴組織小的一分些重喇要職將能。鄰由執浮行委鄙員會落作出鎮與系上統性赤風險遼相關竿的假轎設，財對市乖場組具合、塵資產亡組合惠和項奔目組協和進用行決共策，敗把風藥險管脹理和州經營吳決策姥提高剩到一零樣的校水平槐上；后強調田公共芳關系增總監漂、微財務象總監陶和努項目尚管理藝總監嫁的工海作重攤要性旬，盾設立腦財務也公司惕、油結田管涌理公雜司、權項目藝管理砍公司弄和公客共關晌系管蕩理部役，咐優化呈資產馬組合嗎，管繭理和陜監控睬公司霜金融延資產琴、油歐田資士產和陸勘探聲開發剛項目善資產容。饅公共逼關系梳管理懲部全爺球優尼化公峰共關么系管倚理投胞入，主編制辣公共犯關系浩管理龍計劃通，由特油田挨管理沖公司竟和項現目管硬理公鎮司具婦體執草行湯；蒸財務向公司談執行雄項目病和油場田的盲融資阻、投陽資以通及選機擇油跳公司漂進行衫購并敢和經面營金連融資膚產厲；毒項目轟管理艙公司狡負責劇油田瓜項目楚的篩狀選，蒼開采顏權益朽的轉研入（猾fa梳rm必-i煉n岸）貴和轉蒜出廉（負fa供rm挑-o床ut校），轟負責匙風險城勘探故項目艘和油忘田開榴發建肅設項木目的吃管理初，項魚目關前閉后同轉交烤給油濁田管即理公插司去慚操作昨；伶油田畏公司蓮做好征石油睡生產偏管理婆，偉為鍋財務外公司桃的公部司理己財和氣項目儲管理斷公司享的投熱資輸魔出資符金，啊支持船公司局業務飲發展骨。饅油田巷公司椒和深項目揀管理捕公司詞要劃掃分區返域乃訓至國狀家以端管理西不同稅區域屋的不地同國倉家的苦風險緞。同污時湊財務驢公司厘要進轎入全黑球資酒本市顯場，牧全球捎逐利善。執行委員會執行委員會總裁財務總監財務公司油田公司和項目公司財務控制油公司并購或剝離出售油公司股票債券石油期貨及其他相關金融衍生品市場組合資產組合項目組合金融資產組合油田資產組合機會篩選、評估項目投標、合同系統性假設公共關系總監政府關系社區關系媒體關系捐獻和慈善公共關系統籌圖二：重要職能設計暑通過濁以上滾組織紙架構圾執行萌跨國糞經營飽諸多籮系統鏟性假震設孕命育廣的風稍險尺管理莖。潤資源呼國的所環境多假設趁要求靈強調棍公共窮關系棚管理劇，評奮估公數共關斃系昆投資螺對浴資本燈價值圓的長積期影日響，蜓并懇注意麻商業洋和法懼律環暗境變汪化帶腫來的破威脅綱；舊對親存在檔戰爭匹和暴棍亂可以能性薯的國赴家，帝做好披應急裕預案傍；圈大部括分石顧油資腔源國驢屬于素伊斯捎蘭教管國家堆，添宗教只和民弟族矛許盾重激疊，弓石油例資源喬國有撿，禮石油瞧資源蚊處置靈權是美政治老利益池關系萬人的籠爭奪趨對象堂，色處理進好與拍各方務利益釀人的獲關系棗；矛一些微產油柳國很阻窮，旅要對攪油區點附近久社區然進行教捐助吐，主具動爭置取社亞區對笨油田槽或鉛項目宴的支硬持；章充分樣考慮叮當地總人就羅業需萍求，帆培訓孫當地期人秒的技耐能醫，做筒好人脖員屬緊地化幸工作瞇；購知悉千當地嗽的環喊保法柏律和弱規則榨，放關注畢環境憤和氣蘭候變傻化問燙題，級承擔摩社會擠責任防；感炊堅決慮遵守哄目標德國國疲家法謹律和肥商業敘規則隸，努努力咱建立疲與規除則制談定者使的定償期溝奸通，糟與怪規則放制定伯者建個立緊假密的另互相渡信任督的關惹系當；醉做好菜市場錘進入圈方案皇設計遠、合念理避軌稅召；塔對處享在通歌脹嚴源重和爪匯率群變化受大的琴國家婆的公鍬司和糠項目篩，在垂合同撫里做算支付春條款濕的適殲宜安禮排荒。輝經濟綠周期偉和爭油價宏漲落銳要求賊對儲擴量資積產和鑒金融杠資產睬進行謎優化按組合鄰管理逝和實勞行優禁先級浸管理移。行設計估金融億資產圍組合噴，職參與道石油歸期貨分和石蓋油蒙公司哈股票老、債悄券綁，對怠沖油燒價變望化的張風險價；蚊評估先項目淋時作雷好貨秩幣匯逝率變休化假息設，紙努力式抗拒框美元復貨幣南的誘蟻惑；剃做好喬融資鋤安排晚，降奉低項桌目和煤公司行的財今務成么本歌；窮做好派投資腔計劃選和經夕營計角劃，拉優化犧油氣已資產屑組合拒和項遭目組治合罷；正全球引選擇饅供應段商，叉與供炕應商葛建立司長期甲戰略陜關系排；維編制賊采購煤計劃沒和盈設計強合同虛策略盞，絕減少步管理若邊界惹，啟風險們外咬包妄，先應用架鉆井呈大包松和地切面建跟設飲項目芽EP趴C總解包壤模式蹦，零嚴格誤管理俘承包旗商呀。樸做好彎經營字決策睬和計姥劃的姑財務黨價值身評估償工作幟，較制定砍長期董規劃貨，對墊市場價組合撇、資非產組發合和談項目擇組合忙進行析統籌回優化快，提改高擦執行伸能力峰，與點歐美豆大型未石油拘公司美競爭伐有價仆值的潤勘探羨開發門機會匠。站踩石油拼勘探副開發忘項目版管理匆環境睬系統扛假設隙和公修司經嘆營丟系統擔假設努影響豎石油千勘探層開發架項目早管理釀，催當然辮勘探協開發黑機會仇的石添油資毛源稟蹲賦概：儲承量和者油藏壟條件泄也孩是系液統假其設中守非常僻重要抬的要梨素溜，佛石油砌勘探塘開發嶼項目中的評筋估、滔計劃匯和執墳行是鞏一項本復雜她的于系統鋒工程膝，嬸既恩可能橋成森為稍創造攪價值貧機遇紛，也具可能兩是守產生而負面麥影響都的蒼威脅屆，途不僅奮在磁機會檢發現霉、篩腰選、淚投標拿、談送判的緞過程提中存聽在不鹿確定能性，桂在商較業計培劃制震定，慎勘探房開發朋方案瞎設計孔，以循及稻計劃襯、方婆案實盈施的宴過程事中均悼存在睬很多覽的不墓確定淡性；椒做好斃項目科在各酷個階案段的鄉假設薪，在旋各個雹階段轎采取態針對夠性的閃措施賞管理騙風險星。吼設計杏針對項中國墓資本充跨國朗經營裁石油振資產激儲量迫價值映評估彩模型奇和設蹦計相左應的楚決策訊支撐昆系統戚（圖惜三）鼓，轎管理禿和孝控制線立項怕決策候風險故。主商業計劃主商業計劃技術可行方案1技術可行方案2技術可行方案3儲量假設油藏假設技術假設資源假設指標要求生產布局技術優選產量預測輸入要素合同模式成本模型財稅制度風險因素投資融資環境、和市場環境假設方案支撐軟件方案計劃編寫投資優化系統線性優化合同形式優選投資組合分析評估系統經濟評估投資評估系統其它評價系統專家系統專家決策投資人、業主要求經濟假設變數類型立項決策流程技術商務標書儲量劃分標準SEC/WPC/SPE其它儲量評估標準目標價值目標價值目標價值業主、投資人滿意政府社區滿意凈現值，內部收益率投資回收期投資回報資本效率指數優化的方案可實施的計劃轉換系統圖三：立項決策模型瓣在合保同簽炸訂后玉，熟公司療管理涌層和漁職能瞇部門五關注瞞項目起的系椅統性需風險蹈，乘派出扣項目舞團隊轎管理賣項目無的非敬系統捎性風村險影，域中國前資本腰應該添設計例和建煮立項剪目質份量門足決策拾支撐詠系統酒（可晌稱作鋤油公快司項抱目管貍理系喜統，盛以區兔別鉆錄井和沉建設蜜承包托商的渠項目恐管理脾軟件但）。央石油桐勘探能開發列項目甜分5煎個階喇段：漢啟動多、計劍劃、禍設計特、執榴行和愚關閉占，帳在水每個棵階段石設匙立觸質量笨門，困制定村清晰嚼的階課段目液標，廚進行礎目標砌和流閣程雙偵重監什控，螞在每鑼個階梅段都燃要完鈴成臂以機下工休作任牽務，鐵管理憐項目杜的干非系級統性鳳風險度（圖代四）霞：楊召開胡利益敘相關丑人豐（s卡ta膝ke播ho泰ld食er竄）棗啟動洪會議冶：或在項逮目的錢每個彼階段匪的初妻期舉謀行該饒階段紋有利聰益的走關系紗人會膠議朗，主賀要是蓄對這瞞個階緩段的臂目標骨、工沈作范也圍和倒計劃線達成絞共識乞，尤倒其是夠對風埋險（弄威脅計和機胡遇）捆達成觸共識行。霸（寸注意洲：妖每個貓階段保的利聞益關是系人擴不一鉤樣）檔。惹召開部變更求控制憤委員高會會菠議醒：逃委員秤會癢由閃資源希國石豐油部慌，紐業主厚、喊投資出商、鉗操作添者的療關鍵蒜人物挺組成偉，跟沈蹤項姻目的爽關鍵缺目標初和重挖大變川更煩—瞎風險小，絹重大想風險脾是與羊項目城關鍵免部分嘴銜接丑的韻紐帶讓，變連更控身制委低員會鬼要確擋保對劣這些框重大枯風險著的掌夕控。顆流程繭控制釀+質上量保席證殖：灣參與飯項目神的人職在每藏個階割段都既要保呼證各肢自的抬工作朗質量杠，執敬行項牛目管請理計史劃要贈求的晚工作幅流程渣，遵隙守公夸司管挖理文仙件和戶要求蒼。語風險臉管理踩：槐從項價目開閣始進硬行風遇險管陽理，丑在項尿目開雜發過客程中牧保持時項目熔的風瓜險管歇理，帶所有努成員尤和單獸位都脖要積都極地節參與習風險牢管理奉過程中。采雖購訂筍單和賓合同朗中應亭該包接含風烏險管葉理條蛛款。再審查腳和批站準鑼：陽變更霸控制值委員壽會對蒜每個提階段叛的工勵作流忘程、柔工作岸質量選、成融本指擔標、短進度尖指標啄和技乏術指于標和租該階贊段的廉整體雙目標伯進行紀審計首和審府查，劇以決鑄定是古否進淹入下盒一個讀階段吊。項目啟動項目啟動項目假設項目章程利益關系人啟動會議范圍定義委任項目經理項目計劃進度假設進度計劃成本假設成本預算質量計劃計劃預算批準獲得資金采購計劃業主合作伙伴母公司范圍核實關閉合同結款技術文件歸檔項目審計項目總結團隊派遣設施/流程設計工程設計成果外包服務設計范圍核實合同設計采購招標啟動計劃設計執行關閉項目目標圖四：質量門控制模型--質量門結論取本文千提出都社會謊經濟夫周期持產生員的一季種機移制兼，而牛且這挽種衡機制蹤同樣蹦作用抱于企技業組猜織罩，搶經濟測周期離和企費業興坦衰是涌對系赴統初尚始條矩件能—季假設渾敏感安所致幣，機州制是尤假設飛通過澇其孕橋育的描風險漠完成狼對系惡統的竄控制供；從命更廣貧泛的濤意義柏上講春，管壤理風召險是白企業鈴組織歇的核碎心管固理工支作。卻石油喪是常現代構經濟鑼發展橡和演怒化的叉初始誕條件稼，2翁00寶8姓年的拐金融垃海嘯御造成鉤的經斥濟衰育退和蠢下一熱個經扁濟周躁期均嚇對油菜價使漲落頌敏感算，而賀油價氧對資下產價策格甚挑至消拼費品薪價格靜產生泉影響股，很悉多資澡源國寒，石增油工管業是斧支柱噴產業帆，政鋒治、徐經濟仁、文烤化乃搶至政蜂府的描命運賠、民哄族收和串宗教約的矛欲盾均錢與石腐油有廟關，遵中國壟資本碼跨國弦經營珠石油麗資產縮面對敗諸多戰不確啄定性薯，分甲析國帽際和風資源添國環呀境，非正確房判斷磨影響絡石油拆生產美運營踢和石轟油勘否探開久發項堆目管榴理的卵不確劈定性用，做梯好戰書略、旁運營蠢和項誼目系頌統假曲設，頑設計廚有效汗的戰巖略和旬計劃名以管卻理不釀確定篩性是偉中國邊資本聞跨國爭經營御石油陸資產壤和升實現顏資本子價值薯增長起的必在然選專擇。者本文饒設計饞中國贈資本緩跨國堤經營填石油乏資產丈組織背的三多種風歪險管肺理職