甘肅省定西市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.根據資金時間價值理論，在普通年金現值系數的基礎上，期數減1，系數加1的計算結果，應當等于()。

A.遞延年金現值系數B.后付年金現值系數C.即付年金現值系數D.永續年金現值系數

2.

第

13

題

如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV>0，NPVR>0，IRR>ic，PP>n/2，則可以得出的結論是（）。

3.下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業成長性和投資風險的是()。A.市盈率B.每股收益C.銷售凈利率D.每股凈資產

4.

第

23

題

某公司今年與上年相比．營業收入增長15%，凈利潤增長13%，平均資產總額增加17%，平均負債總額增加14%。可以判斷，該公司凈資產收益率比上年（）。

A.上升了B.下降了C.不變D.無法判斷

5.下列說法中不正確的是（）。

A.內含報酬率是能夠使未來現金流人量現值等于未來現金流出量現值的貼現率

B.內含報酬率是方案本身的投資報酬率

C.內含報酬率是使方案凈現值等于零的貼現率

D.內含報酬率是使方案現值指數等于零的貼現率

6.企業的財務活動是（）。

A.實物商品運動B.資金運動C.產品運動D.金融商品運動

7.

第

22

題

某企業向銀行借款100萬元，年利率l0%，半年復利一次。該項借款實際利率是（）。

A.10%B.5%C.11%D.10.25%

8.第

14

題

體現股利無關理論的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.正常股利加額外股利政策D.固定股利支付率政策

9.

10.下列有關償債能力分析的說法中，正確的是()。

A.計算營運資金使用的流動資產和流動負債，通常不可以直接取自資產負債表

B.流動比率高則短期償債能力強

C.產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用完全一致

D.如果企業存在很快變現的長期資產，會增強企業的短期償債能力

11.

12.

第

24

題

產品壽命周期是指產品從投入市場到退出市場所經歷的時間，以下不屬于產品壽命期劃分階段的是（）。

13.

第

24

題

以修改債務條件實現債務重組，如果重組應付債務的賬面價值等于或小于未來應付金額，或重組應收債權的賬面余額等于或小于未來應收金額，其債務人的會計處理為（）。

A.計入資本公積B.計入營業外支出C.沖減債務賬面價值D.不做賬務處理

14.某企業以長期融資方式滿足固定資產、永久性流動資產和部分波動性流動資產的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產的需要，該企業所采用的流動資產融資戰略是（）。

A.激進融資戰略B.保守融資戰略C.折中融資戰略D.期限匹配融資戰略

15.下列各項中，屬于固定股利支付率政策優點的是()。A.股利分配有較大靈活性B.有利于穩定公司的股價C.股利與公司盈余緊密配合D.有利于樹立公司的良好形象

16.下列關于多種產品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，錯誤的是（）。

A.加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻／∑各產品銷售收入×100％

B.加權平均邊際貢獻率=固定成本總額／綜合保本點銷售額×100％

C.加權平均邊際貢獻率=∑(各產品安全邊際率×各產品銷售利潤率)

D.加權平均邊際貢獻率=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售比重)

17.當企業處于經濟周期的()階段時，應該繼續建立存貨，提高產品價格，增加勞動力。

A.復蘇B.繁榮C.衰退D.蕭條

18.

第

13

題

下列計價方法中，不符合歷史成本計量基礎的是（）。

A.發出存貨計價所使用的先進先出法

B.可供出售金融資產期末采用公允價值計價

C.固定資產計提折舊

D.發出存貨計價所使用的移動平均法

19.

第

24

題

一般地說，企業無盈利不得向投資者分配利潤，但用公積金彌補虧損以后，經過股東大會特別決議，可按照不超過股票面值（）%的比率用公積金向投資者分配利潤。

A.10B.8C.6D.5

20.下列關于杜邦分析體系的說法中，不正確的是（）。

A.杜邦分析體系以凈資產收益率為起點

B.總資產凈利率和權益乘數是杜邦分析體系的核心

C.決定凈資產收益率高低的主要因素是銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數

D.要想提高銷售凈利率，只能降低成本費用

21.

第

8

題

丁公司為增值稅一般納稅企業，適用增值稅稅率17%。2008年4月1日，丁公司與丙公司簽訂協議，向丙公司銷售一批商品，商品的實際成本為900萬元，增值稅專用發票上注明售價為1100萬元，增值稅額為187萬元。協議規定，丁公司應在9月30日將所售商品購回，回購價為1200萬元（不含增值稅），并開具增值稅專用發票。若不考慮其他相關稅費，則丁公司回購該批商品時的入賬價值為（）萬元。

A.900B.1000C.1100D.1200

22.當股票投資必要收益率等于無風險收益率時（股票市場的風險收益率不為0），B系數（）。

A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0

23.

24.

第

3

題

下列關于財務預算的論述錯誤的是（）。

A.財務預算是財務預測的依據

B.財務預算能使決策目標具體化、系統化、定量化

C.財務預算可以從價值方面總括反映經營決策預算和業務預算的結果

D.財務預算是企業全面預算體系中的最后環節，也稱總預算

25.下列屬于持續時間動因的是（）。

A.接受或發出訂單數B.產品安裝時間C.特別復雜產品的安裝D.處理收據數

二、多選題(20題)26.企業計算稀釋每股收益時，應當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（）。

A.股票期權B.認股權證C.可轉換公司債券D.不可轉換公司債券

27.下列有關投資分類之間關系表述正確的有（）

A.項目投資都是直接投資B.證券投資都是間接投資C.對內投資都是直接投資D.對外投資都是間接投資

28.上市公司年度報告信息披露中，“管理層討論與分析”披露的主要內容有()。

A.對報告期間經濟狀況的評價分析

B.對未來發展趨勢的前瞻性判斷

C.注冊會計師審計意見

D.對經營中固有風險和不確定性的揭示

29.

第

27

題

證券投資的目的有（）。

A.暫時存放閑置資金B.滿足未來的財務需求C.滿足季節性經營對現金的需求D.獲得對相關企業的控制權

30.

第

26

題

與債券投資相比，股票投資具有的特點是（）。

A.收益穩定性差B.價格波動大C.收益率低D.風險大

31.一般來說，影響每股收益指標高低的因素有（）。

A.股票股利B.優先股股利C.現金股利D.所得稅率

32.下列表述正確的有（）。

A.對一項增值作業來講，它所發生的成本都是增值成本

B.對一項非增值作業來講，它所發生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實際發生的成本，而是一種目標成本

D.增值成本是企業執行增值作業時發生的成本

33.

第

28

題

下列因素中，能夠影響部門剩余收益的有（）。

34.下列關于兩種證券資產組合的說法中，不正確的有（）A.當相關系數為-1時，投資組合預期收益率的標準差為0

B.當相關系數為0時，投資組合不能分散風險

C.當相關系數為1時，投資組合不能降低任何風險

D.證券組合的標準差等于組合中各個證券標準差的加權平均數

35.下列有關償債能力分析的說法中，正確的有（）。

A.計算營運資金使用的流動資產和流動負債，通常可以直接取自資產負債表

B.流動比率高則短期償債能力強

C.產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用一致

D.如果企業存在很快變現的長期資產，會增加企業的短期償債能力

36.為了彌補固定預算的缺點而產生的預算，其優點包括（）。

37.

第

29

題

下列有關委托貸款說法正確的是（）。

A.委托貸款應按期計提利息，計入損益

B.原按期計提的利息到付息期不能收回時，應停止計提委托貸款利息，并將原已計提的利息沖銷。其后，已沖銷的利息又收回時，應沖減委托貸款本金

C.期末，企業的委托貸款應按資產減值要求，計提相應的減值準備。計提的減值準備沖減投資收益

D.在資產負債表中，委托貸款按長短期性質，分別在短期投資或長期投資項目中反映

38.根據企業所得稅法律制度的規定，企業的下列支出中，在計算應納稅所得額時實行加計扣除的有()。

A.購置用于環境保護專用設備的投資額

B.為開發新技術發生的尚未形成無形資產而計人當期損益的研究開發費用

C.安置殘疾人員所支付的工資

D.贊助支出

39.下列各項中，與放棄現金折扣的機會成本呈同向變化的有（）。

A.現金折扣率B.折扣期C.信用標準D.付款期

40.在短期借款的利息計算和償還方法中，企業實際利率高于報價利率的有（）。

A.貼現法付息B.利隨本清法付息C.到期一次還本付息D.存在補償性余額的信用條件

41.下列關于企業的資產結構與資本結構關系的敘述，正確的有()。

A.擁有大量的固定資產的企業，主要通過長期負債和發行股票籌集資金

B.擁有較多流動資產的企業，更多依賴流動負債籌集資金

C.資產適用于抵押貸款的公司舉債額較多

D.以研究開發為主的公司負債較多

42.

43.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。

A.轉換價格越低，表明在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量越少

B.設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權

C.設置贖回條款可以保護發行企業的利益

D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

44.

第

28

題

股票上市可以為企業籌措新資金，但對公司也有不利的方面，其中包括（）。

45.下列選項中，屬于企業投資納稅管理的有（）。

A.企業直接投資納稅管理B.企業間接投資納稅管理C.直接對外投資納稅管理D.直接對內投資納稅管理

三、判斷題(10題)46.

第

45

題

計算期統一法包括方案重復法和最短計算期法兩種處理方法。

A.是B.否

47.對于票面利率不等于市場利率的債券而言，債券期限越長，債券的價值會越偏離債券的面值，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響很大。()

A.是B.否

48.喜歡冒險的管理人員，在安排資本結構時傾向于多使用權益資本，少使用負債資本。()

A.是B.否

49.

第

41

題

采用權益法對長期股權投資進行核算時，被投資單位提取法定盈余公積和法定公益金時，投資企業不做賬務處理。（）

A.是B.否

50.代理理論認為較多地派發現金股利，可以使公司經常接受資本市場的有效監督，從而減少代理成本。()

A.是B.否

51.資產凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。()

A.是B.否

52.在其他條件不變的情況下，股票分割會使發行在外的股票總數增加，進而降低公司資產負債率。（）

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.在各種資金來源中，凡是須支付固定性占用費的資金都能產生財務杠桿作用。()

A.是B.否

55.

第

42

題

金融工具一般具有流動性、風險性、收益性這三個基本特征。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.某工業投資項目的A方案如下：項目原始投資1000萬元，其中，固定資產投資750萬元，流動資金投資200萬元，其余為無形資產投資（投產后在經營期內平均攤銷），全部投資的來源均為自有資金。該項目建設期為2年，經營期為10年，固定資產投資和無形資產投資分2年平均投入，流動資金投資在項目完工時（第2年年末）投入。固定資產的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有50萬元的凈殘值；流動資金于終結點一次收回。預計項目投產后，每年發生的相關營業收入（不含增值稅）和經營成本分別為600萬元和200萬元，所得稅稅率為25%，該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：(1)計算項目A方案的下列指標：①項目計算期；②固定資產原值；③固定資產年折舊；④無形資產投資額；⑤無形資產年攤銷額；⑥經營期每年總成本；⑦經營期每年息稅前利潤。(2)計算該項目A方案的下列稅后凈現金流量指標：①建設期各年的凈現金流量；②投產后1~10年每年的經營凈現金流量；③項目計算期末回收額；④終結點凈現金流量。(3)按14%的行業基準折現率，計算A方案凈現值指標，并據此評價該方案的財務可行性。(4)該項目的B方案原始投資為1200萬元，于建沒起點一次投入，建設期1年，經營期不變，經營期各年現金流量NCF2-11=300（萬元），計算該項目B方案的凈現值指標，并據以評價該方案的財務可行性。58.已知：A公司2012年年初負債總額為4000萬元，年初所有者權益為6000萬元，該年的所有者權益增長率為150%，年末資產負債率為0.25，平均負債的年均利息率為l0%，全年固定經營成本總額為6925萬元，凈利潤為10050萬元，適用的企業所得稅稅率為25%，2012年初發行在外的股數為10000萬股，2012年3月1日，經股東大會決議，以截止2011年末公司總股本為基礎，向全體股東發放l0%的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數為11000萬股。2012年9月30日新發股票5000萬股。2012年年末的股票市價為5元，2012年的負債總額包括2012年7月1日平價發行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉換債券，轉換價格為5元／股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，假設企業沒有其他的稀釋潛在普通股。要求：根據上述資料，計算公司的下列指標：(1)2012年年末的所有者權益總額和負債總額；(2)2012年的基本每股收益和稀釋每股收益；(3)2012年年末的每股凈資產、市凈率和市盈率；(4)計算公司的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數；(5)預計2012年的目標是使每股收益率提高10%，2012年的銷量至少要提高多少?59.乙公司現有生產線已滿負荷運轉，鑒于其產品在市場上供不應求，公司準備購置一條生產線，公司及生產線的相關資料如下：資料一：乙公司生產線的購置有兩個方案可供選擇：A方案：生產線的購買成本為3500萬元，預計使用5年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%，生產線投產時需要投入營運資金500萬元，以滿足日常經營活動需要，生產線運營期滿時墊支的營運資金全部收回，生產線投入使用后，預計每年新增銷售收入6000萬元，每年新增付現成本4500萬元，假定生產線購入后可立即投入使用。B方案：生產線的購買成本為5000萬元，預計使用8年，當設定折現率為12%時，凈現值為3600萬元。資料二：乙公司適用的企業所得稅稅率為25%，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資報酬率為12%，部分時間價值系數如下表所示：貨幣時間價值系數表要求：（1）根據資料一和資料二，計算A方案的下列指標：①投資期現金凈流量；②年折舊額；③生產線投入使用后第1~4年每年的營業現金凈流量；④生產線投入使用后第5年的現金凈流量；⑤凈現值。（2）分別計算A、B方案的年金凈流量，據以判斷乙公司應選擇哪個方案，并說明理由。60.某企業只產銷一種產品，保本點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為120元。要求通過計算回答下列互不相關問題：(1)若使本年利潤比上年增長20%，應采取哪些單項措施才能實現目標利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數。(2)如果計劃年度保證經營該產品不虧損，應把有關因素的變動控制在什么范圍?(3)假設該企業擬實現42000元的目標利潤，可通過降價10%來擴大銷量實現目標利潤，但由于受生產能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認為經過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現狀，會計師應如何去落實目標利潤?

參考答案

1.C解析：根據資金時間價值理論，“期即付年金現值與”期普通年金現值的期間相同，但由于其付款時間不同，n期即付年金現值比n期普通年金現值少折現一期。“即付年金現值系數”是在普通年金現值系數的基礎上，期數減1、系數加1所得的結果。

2.A本題考核獨立方案財務可行性評價。主要指標處于可行區間(NPV≥0，NPVR≥0，IRR≥i，)，但是次要或者輔助指標處于不可行區間(PP>n/2，pp'>P/2或ROI<i)，則可以判定項目基本上具備財務可行性。

3.A一方面，市盈率越高，意味著企業未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。

4.B根據杜邦財務分析體系：凈資產收益率＝營業凈利率X總資產周轉率×權益乘數＝(凈利潤÷營業收入)×(營業收入÷平均資產總額)×[1÷(1－資產負債率)]，今年與上年相比，營業凈利率的分母營業收入增長15%，分子凈利潤增長13%，表明營業凈利率在下降；總資產周轉率的分母平均資產總額增加17%，分子營業收入增長15%，表明總資產周轉率在下降；資產負債率的分母平均資產總額增加17%，分子平均負債總額增加14%，表明資產負債率在下降，即權益乘數在下降。今年和上年相比，營業凈利率下降了，總資產周轉率下降了，權益乘數下降了，由此可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。

5.D內含報酬率是使方案現值指數等于1的貼現率。

6.B解析：企業財務活動是資金運動。

7.D實際利率=(1+10%÷2)2-1=10.25%。

8.A剩余股利政策的依據是股利無關理論。

9.D本題考核所有者與債權人的利益沖突協調。為協調所有者與債權人之間利益沖突，通常采用的方式是：限制性借債(事先規定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件)；收回借款或停止借款。

10.D計算營運資金使用的流動資產和流動負債，通常可以直接取自資產負債表，選A的說法不正確。流動比率高不意味著短期償債能力一定很強。因為流動比率假設全部流動資產可變現清償流動負債，實際上，各項流動資產的變現能力并不相同而且變現金額可能與賬面金額存在較大差異，因此，選項B的說法不正確。產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本一致，只是資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度，產權比率側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力，選項C的說法不正確。

11.D

12.D產品壽命周期是指產品從投入市場到退出市場所經歷的時間，一般要經過萌芽期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。

13.D見教材317頁第一段。

14.B在保守融資戰略中，長期融資支持固定資產、永久性流動資產和部分波動性流動資產。

15.C固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。所以，股利與公司盈余緊密配合。

16.C多產品的加權平均邊際貢獻率=∑各產品邊際貢獻／∑各產品銷售收入=∑(各產品邊際貢獻率×各產品占總銷售的比重)；由：綜合保本點銷售額=固定成本總額／加權平均邊際貢獻率，可得：加權平均邊際貢獻率=固定成本總額／綜合保本點銷售額×100％，因此。選項ABD正確。

17.B本題考核經濟周期相關概念。當企業處于經濟周期的繁榮階段時，應該擴充廠房設備，繼續建立存貨，提高產品價格，開展營銷規劃，增加勞動力。

18.B可供出售金融資產期末采用公允價值計價，不符合歷史成本計量基礎。

19.C

20.D要想提高銷售凈利率，一是要擴大銷售收入；二是要降低成本費用。所以，D選項說話不正確。

21.A若不考慮其他相關稅費，回購商品的入賬價值為該商品的賬面實際成本。

22.D根據資本資產定價模型R=Rf+β×(Rm-Rf)，因為R=Rf，Rm-Rf≠0，所以B系數應該等于0。

23.D

24.A財務預算的編制需要以財務預測的結果1為根據；財務預算必須服從決策目標的要求，使1決策目標具體化、系統化、定量化。財務預算是藿企業全面預算體系中的最后環節，可以從價值方面總括反映經營決策預算和業務預算的結果，亦稱為總預算。

25.B持續時間動因，是指用執行時間計量的成本動因，包括產品安裝時間、檢查小時等。選項B正確，選項A、C、D不正確。選項A、D屬于交易動因，選項C屬于強度動因。

26.ABC「解析」稀釋性潛在普通股，是指假設當前轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉換債券、認股權證和股票期權等。

27.ABC選項AB表述正確，直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。其中項目投資都是直接投資，證券投資都是間接投資。直接投資與間接投資強調的是投資的方式性，項目投資與證券投資強調的是投資的對象性。

選項C表述正確，選項D表述錯誤。對內投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資。

綜上，本題應選ABC。

28.ABD管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業過去經營狀況的評價分析以及對企業未來發展趨勢的前瞻性判斷，是對企業財務報表中所描述的財務狀況和經營成果的解釋，是對經營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業未來發展前景的預期。所以，選項A、B、D為正確答案。

29.ABCD證券投資的目的有：(1)暫時存放閑置資金；(2)與籌集長期資金相配合；(3)滿足未來的財務需求；(4)滿足季節性經營對現金；（5）獲得對相關企業的控制權。

30.ABD股票投資相對于債券投資而言具有以下特點：(1)股票投資是權益性投資；(2)股票投資的風險大；(3)股票投資的收益率高；(4)股票投資的收益不穩定；(5)股票價格的波動性大。

31.ABD每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤÷發行在外的普通股加權平均數。股票股利影響發行在外的普通股加權平均數，選項A是答案；優先股股利和所得稅稅率影響歸屬于公司普通股股東的凈利潤，選項BD是答案，每股收益與現金股利無關，選項C不是答案。

32.BC增值成本是企業以完美效率執行增值作業時發生的成本，其是一種理想的目標成本，并非實際發生；非增值成本是因非增值作業和增值作業的低效率而發生的作業成本。

33.ABCD本題考核剩余收益的影響因素。選項B和選項A影響利潤(或息稅前利潤)，選項c影響投資額(或總資產占用額)，選項D影響規定的或預期的最低投資報酬率。

34.ABD選項A說法錯誤，當相關系數為-1時，投資組合預期收益率的標準差最小，有可能為0。

選項B說法錯誤，當相關系數為0時，有風險分散化效應，此時比正相關的風險分散化效應強，比負相關的風險分散化效應弱。

選項C說法正確。

選項D說法錯誤，當組合中證券的相關系數都為1時，組合的標準差才等于組合中各個證券標準差的加權平均數；其他情況下，只相關系數小于1，證券組合的標準差就小于組合中各個證券標準差的加權平均數。

綜上，本題應選ABD。

35.AD流動比率高不意味著短期償債能力一定很強。因為流動比率假設全部流動資產可變現清償流動負債，實際上，各項流動資產的變現能力并不相同而且變現金額可能與賬面金額存在較大差異，因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計，還需進一步分析流動資產的構成項目。選項B的說法不正確。產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本一致，只是資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度，產權比率側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。選項C的說法不正確。

36.AD本題考核彈性預算的優點。彈性預算是為了彌補固定預算的缺點而產生的預算，彈性預算的優點表現在(1)預算范圍寬；(2)可比性強。

37.ABCD

38.BC(1)選項A：企業購置并實際使用規定的環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的，該專用設備的投資額的10％可以從企業當年的應納稅額中抵免；(2)選項D：企業發生的與生產經營活動無關的各種非廣告性質的贊助支出，在計算企業所得稅應納稅所得額時不得扣除。

39.AB放棄現金折扣的信用成本率=[折扣百分比／(1-折扣百分比)]×[360／(付款期一折扣期)]×100％，可以看出，放棄現金折扣的信用成本率與折扣百分比大小、折扣期長短正相關，與付款期長短負相關，與信用標準無關。所以本題的答案為選項AB。

40.AD【答案】AD

【解析】貼現法付息會使企業實際可用貸款額降低，企業實際負擔利率高于名義利率。對貸款企業來說，補償性余額則提高了貸款的實際利率，加重了企業負擔。

41.ABC企業資產結構是影響資本結構的一個重要因素，具體為：

(1)擁有大量的固定資產的企業主要通過長期負債和發行股票籌集資金；

(2)擁有較多流動資產的企業，更多依賴流動負債籌集資金；

(3)資產適用于抵押貸款的公司舉債額較多；

(4)以研究開發為主的公司則負債很少。

42.BD

43.BCD設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發債公司避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失；若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發行公司，加大了公司的財務吏付壓力；轉換比率=債券面值/轉換價格，所以轉換價格與轉換比率是反向變動，轉換價格越低，表明在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量越多。

44.ABCD本題考核股票上市的相關內容。股票上市的不利影響包括：

(1)上市成本較高，手續復雜嚴格；

(2)公司將負擔較高的信息披露成本；

(3)信息公開的要求可能會暴露公司商業機密；

(4)股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽；

(5)可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。

45.ABCD企業投資納稅管理分為企業直接投資納稅管理和企業間接投資納稅管理，直接投資納稅管理又可以分為直接對外投資納稅管理和直接對內投資納稅管理。

46.Y本題考核多個互斥方案的比較決策。計算期統一法是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進而根據調整后的評價指標來選擇最優方案的方法，具體包括方案重復法和最短計算期法兩種處理方法。

47.N對于票面利率不等于市場利率的債券而言，債券期限越長，債券的價值會越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會趨于平穩。或者說，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響不大。

48.N喜歡冒險的管理人員，一般傾向于安排較高的債務比重，以提高財務杠桿的運用程度。

49.Y由于被投資企業的所有者權益沒有發生增減變化，因此投資企業也不作帳務處理。

50.Y代理理論認為較多地派發現金股利有以下好處：(1)在一定程度上可以抑制公司管理者過度地擴大投資或進行特權消費，從而保護投資者的利益;(2)可以使公司經常接受資本市場的有效監督，從而減少代理成本。

51.N凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。

52.N股票分割會使發行在外的股票總數增加，但并沒有改變公司的權益總額，沒有改變公司的資本結構，公司的資產負債率不變。

53.N代理理論認為高水平的股利支付政策有助于降低企業的代理成本，但同時也增加了企業的外部融資成本，因此，理想的股利政策應該是使代理成本和外部融資成本之和最小的股利政策。

54.Y在各種資金來源中，負債資金具有固定的占用費，即固定的利息負擔，因而會產生財務杠桿作用。

55.N金融工具是指在信用活動中產生的、能夠證明債權債務關系或所有權關系并據以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于債權債務雙方所應承擔的義務與享有的權利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風險性和收益性四個基本特征。

56.

57.(1)計算項目A方案的相關指標：項目計算期=2+10=12（年）固定資產原值=750（萬元）固定資產年折舊=(750-50)110=70（萬元）無形資產投資額=1000-750-200=50（萬元）無形資產年攤銷額=50/10=5（萬元）經營期每年總成本=200+70+5=275（萬元）經營期每年息稅前利潤=600-275=325（萬元）(2)計算該項目A方案的相關稅后凈現金流量指標：建設期各年的凈現金流量為：NCF(0)=-(750+50)/2=-400（萬元）NCF(1)=-400（萬元）NCF(2)=-200（萬元）投產后1～10年每年的經營凈現金流量=325×(1-25%)+70+5=318.75（萬元）項目計算期期末回收額=200+50=250（萬元）終結點凈現金流量=318.75+250=568.75（萬元）(3)A方案的凈現值=318.75×(P/A，14%，10)×(P/F，14%，2)+250×(P/F,14%,12)-200×(P/F,14%,2)-400×(P/F,14%,1)-400=318.75×5.2161×0.7695+250×0