行業點評請務必閱讀免責條款 -- 研究創造價值專業前瞻市場有色金屬行業TIME\@"yyyy'年'M'月'd'日'"2012年3月7日風險猶存，基本金屬下跌有色金屬行業TIME\@"yyyy'年'M'月'd'日'"2012年3月7日風險猶存，基本金屬下跌1.基本金屬市場3月6日，LME銅、鋁、鉛、鋅漲跌幅度分別為-2.53%、-1.基本金屬市場3月6日，LME銅、鋁、鉛、鋅漲跌幅度分別為-2.53%、-2.38%、-3.63%2.黃金與美元3月6日，金價漲跌幅度為-1.86%。美元漲跌幅度為3.影響行業走勢數據、事件歐洲因素：歐盟統計局(Eurostat)3月6日公布的修正數據顯示，受出口下滑拖累，歐元區2011年第四季度區內生產總值(GDP)修正值季率下降0.3%，符合預期，且與初值一致；年率上升0.7%，亦未作修正。行業、公司動態：湖南省地質礦產勘查開發局透露，花垣-鳳凰鉛鋅礦日前獲得重大勘查突破，新發現一個礦體厚達30米的超大型鉛鋅礦，其主礦區鉛鋅資源儲量在1000萬噸以上，潛在價值達數千億元，已被列為全國十大找礦重大突破成果之一，并有望成為全國最大的鉛鋅礦基地。此次勘探發現的鉛鋅礦體，位于花垣礦田，由7個礦段組成，鉆孔見礦率在80%以上。目前來看，該礦體鉛鋅品位在3%，屬于中等品位；該礦體的鮮明特色是，礦種相對單純，易選、易煉，資源回收率高，綜合效益顯著。3月6日，昆明泛亞有色金屬交易所現貨集體下跌。當日，白銀現貨收報757元/百克，較上一交易日結算價跌6元/百克或0.79%；該品種日內交易區間介于756-763元；成交量為15910手，總成交金額為1207.389萬元。云鍺現貨報1342元/百克，較上一交易日結算價跌2元/百克或0.15%；該品種日內交易區間介于1342-1348元；成交量為10400手，總成交金額約為1397.978萬元。銦現貨報454元/百克，較上一交易日結算價跌4元/百克或0.87%；該品種日內交易區間介于446-463元；成交量為463200手，總成交金額約為2.1156億元。SHFE庫存上漲影響基本金屬價格。（資料來源：wind）中國將2012年的增長目標定為7.5%，低于過去8年來極具標志性的8%，這一結果繼續影響基本金屬市場，中國經濟增長速度下調早在預期之內，對市場影響不會過于深遠，基本金屬走勢震蕩為主。經濟增速下調，另一方面，表現中國政府經濟結構調整的決心，維持板塊投資機會以小金屬、金屬新材料為主判斷。注意短期內可能存在的投資風險。4.投資策略綜合考慮影響行業走勢的各因素影響，我們認為金屬新材料、小金屬的投資機會明顯，基本金屬投資風險仍大，但基本金屬價格趨勢性下跌可能性還較小，再考慮基本金屬存在的外延式增長帶來的投資機會，我們維持行業評級為“增持”。重點仍然關注稀土行業投資機會，重點關注個股為中科三環、寧波韻升、廈門鎢業，有創業板投資經驗者可關注正海磁材。5.投資風險基本金屬價格走勢低于預期；各國新能源政策是否連續；新能源汽車的量產時間的不確定性；結構調整的步伐低于預期；短期內稀土價格波動風險。市場有風險·投資須謹慎 研究員：趙彥輝執業證書編號：S0170511040003電話址：郵箱：zhaoyanhui@行業評級：增持（維持）未經授權刊載或者轉發證券研究報告的媒體，應承擔相應的法律責任；研究報告只是投資決策的參考依據。有色金屬板塊52周走勢資料來源：wind資訊2012-03-0207:00:00信息來源：羊城晚報廣東礦產資源勘查有重大突破。羊城晚報記者從前日舉行的全省地質工作會議上獲悉，南粵地下蘊含的金資源量預測達到563噸，是已查明金資源量的4.5倍！重\o"稀土"稀土資源量更是已查明資源量的931倍！通過系統綜合整理、分析全省已有的地質、礦產、物化探、遙感等資料，對金、鐵、鎢、銅、鉛鋅、稀土等主要礦種的資源潛力進行評價，其中：預測金資源量563噸，是已查明金資源量的4.5倍；預測鉛鋅資源量395萬噸，是已查明鉛鋅資源量的3.9倍；預測鎢礦資源量219噸，是已查明鎢礦資源量的3.1倍；預測鐵礦資源量36.89億噸，是已查明鐵礦資源量的4倍；預測銅資源量395萬噸，是已查明銅資源量的1.1倍；而預測的輕稀土和重稀土資源量則是已查明資源量的59倍和931倍。項目取得的成果說明廣東省分布有三個國家級的重點成礦帶，金、鐵、鎢、銅、鉛鋅、稀土等主要礦種均具有巨大的找礦潛力。另據了解，作為廣東省地質局部省合作項目，樂昌市禾尚田地區多\o"金屬"金屬礦勘查項目的相樹巖鎢礦和云浮市大金山地區多金屬礦勘查項目的大金山礦區鎢礦，初步估算的鎢礦資源量均已達大型規模。其中，大金山礦區已初步估算鎢資源量5.5萬噸，錫資源量2萬噸，鎢礦床的規模已達大型，錫礦床的規模已達中型，而且大金山礦區的礦體大部分位于侵蝕基準面以上，易采易選，可望成為具有較大經濟價值的大型礦產資源基地；禾尚田礦區根據已有工程控制礦體的資料，估算鎢礦的資源量已達8萬噸以上，鎢礦床的規模已達到大型，通過進一步勘查，禾尚田礦區鎢礦有望進一步擴大規模，錫、銻、金、鉛鋅等礦種也都有較大的找礦潛力。公司評級、行業評級及相關定義我們的評級制度要求分析師將其研究范圍中的公司或行業進行評級，這些評級代表分析師根據歷史基本面及估值對研究對象的投資前景的看法。每一種評級含義分別為：公司評級標準買入：我們預計未來6個月內，個股相對大盤漲幅在15%以上；增持：我們預計未來6個月內，個股相對大盤漲幅介于5%與15%之間；中性：我們預計未來6個月內，個股相對大盤漲幅介于-5%與5%之間；減持：我們預計未來6個月內，個股相對大盤漲幅介于-5%與-15%之間；賣出：我們預計未來6個月內，個股相對大盤漲幅低于-15%。行業投資評級標準增持：我們預計未來6個月內，行業整體回報高于市場整體水平5%以上；中性：我們預計未來6個月內，行業整體回報介于市場整體水平-5%與5%之間；減持：我們預計未來6個月內，行業整體回報低于市場整體水平5%以下。大通證券股份有限公司

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