2022年湖南省湘潭市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

10

題

凈現值、凈現值率和獲利指數共同的特點是（）。

A.都是相對數指標

B.無法直接反映投資項目的實際收益率水平

C.從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系

D.從動態的角度反映項目投資的資金投入與總產出之間的關系

2.下列關于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是()。

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風險和收益均較低的營運資本籌資政策

C.在營業低谷時，激進型籌資政策的易變現率小于1

D.在營業低谷時，企業不需要短期金融負債

3.在必要報酬率不變的情況下，對于市場利率大于票面利率的分期付息的債券，隨著債券到期日的接近，當付息期無限小時，債券價值將逐漸（）

A.增加B.減少C.不變D.不確定

4.利用“5C”系統評估顧客信譽時，其中條件(C0nditi0ns)是指（）。

A.顧客的財務實力和財務狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經濟環境

5.下列關于市價比率的說法中，正確的是（）

A.每股收益＝凈利潤/流通在外普通股加權平均數

B.每股凈資產＝普通股股東權益/流通在外普通股加權平均股數

C.市盈率反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

D.每股收入＝營業收入/流通在外普通股加權平均股數

6.

第

2

題

下列訂貨成本中屬于變動性成本的是（）。

A.采購人員計時工資B.采購部門管理費用C.訂貨業務費D.預付訂金的機會成本

7.某公司2018年末的流動比率為1．8，則2018年末的營運資本配置比率為()。

A.0．44B.0．72C.0．64D.0．58

8.對一項房地產進行估價時，如果系統的估價方法成本過高，可以根據財務管理的()原則，觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎。

A.雙方交易

B.引導

C.自利

D.時間價值

9.某車間生產多種產品，其搬運作業成本按預算分配率分配，預算分配率為50元/次，本月實際發生的搬運次數為120次，其中服務于A產品的搬運次數是50次，若本月車間實際發生的搬運成本為6300元，按預算分配率分配，并將差異按預算成本比重分配，A產品應分攤的差異為（）元。

A.250B.125C.150D.300

10.在作業成本法下，引起作業成本增加的驅動因素稱為（）。

A.資源成本動因

B.作業成本動因

C.數量動因

D.產品動因

11.某公司已發行在外的普通股為2000萬股，擬發放10％的股票股利，并按發放股票股利后的股數支付現金股利，股利分配前的每股市價為20元，每股凈資產為5元，若股利分配不改變市凈率，并要求股利分配后每股市價達到18元。則派發的每股現金股利應達到()元。

A.0．0455B.0．0342C.0．0255D.0.265

12.

第

14

題

下列預算中只使用實物量計量單位的是（）。

A.現金預算B.預計資產負債表C.生產預算D.銷售預算

13.下列有關新產品銷售定價方法的表述中，正確的是（）

A.新產品定價具有確定性

B.撇脂性定價有利于排除其他企業競爭，穩定市場地位

C.滲透定價法是在試銷初期以較低價格進人市場，等市場地位穩固時，再逐步提高市場價格的一種方法

D.滲透性定價法是一種短期的市場定價策略

14.甲公司生產產品所需某種原料的需求量不穩定，為保障產品生產的原料供應，需要設置保險儲備，確定合理保險儲備量的判斷依據是()。

A.缺貨成本與保險儲備成本之和最小

B.缺貨成本與保險儲備成本之和最大

C.邊際保險儲備成本大于邊際缺貨成本

D.邊際保險儲備成本小于邊際缺貨成本

15.第

9

題

在采用收取手續費方式委托代銷商品時，委托方確認商品銷售收入的時點為（）。

A.委托方發出商品B.受托方銷售商品C.委托方收到受托方開具的代銷清單時D.受托方收到受托代銷商品的銷售貨款時

16.下列關于作業成本法的說法，不正確的是（）

A.作業成本法強調使用不同層面和數量眾多的資源成本動因將作業成本追溯到產品

B.作業成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到作業、生產過程、產品、服務及顧客中的一種成本計算方法

C.作業成本法的基本思想是“產品消耗作業，作業消耗資源”

D.作業成本法強調使用追溯和動因分配方式來分配成本

17.下列有關經濟增加值特點的說法中，不正確的是（）。

A.經濟增加值最直接的與股東財富的創造相聯系

B.經濟增加值的吸引力主要在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來

C.經濟增加值克服了投資報酬率處于成長階段較低，而處于衰退階段可能較高的缺點

D.經濟增加值不具有比較不同規模公司業績的能力

18.按照平衡計分卡，其目標是解決“我們是否能繼續提高并創造價值”的問題的維度是（）

A.財務維度B.顧客維度C.內部業務流程維度D.學習與成長維度

19.下列有關債券的說法中，正確的是（）。

A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現為一條直線，最終等于債券面值

C.當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

20.估算股票價值時的貼現率，不能使用()。

A.股票市場的平均收益率B.債券收益率加適當的風險報酬率C.國債的利息率D.投資人要求的必要報酬率

21.槧企業正在討論更新現有的生產線，有兩個備選方案：甲方案的凈現值為400萬元，內含報酬為10%；乙方案的凈現值為300萬元，內含報酬率為15%，若兩方案的有效年限相同，據此可以認定（）。

A.甲方案較好B.乙方案較好C.兩方案一樣好D.需要利用等額年金法才能做出判斷

22.

第

17

題

根據（P/F，12%，5）=0.5674，可知（F/A，12%，5）等于（）。

A.7.0216B.0.1574C.4.6067D.6.3535

23.所謂拋補看漲期權是指（）。

A.股票加多頭看漲期權組合

B.出售1股股票，同時買入1股該股票的看漲期權

C.股票加空頭看漲期權組合

D.出售1股股票，同時賣出1股該股票的看漲期權

24.某公司現在有一幢廠房，賬面原值300萬元，已計提折舊80萬元，目前市價為280萬元，如果利用該廠房興建安裝一條生產水線，應（）。

A、以300萬元作為投資分析的機會成本考慮

B、以220萬元作為投資分析的機會成本考慮

C、以280萬元作為投資分析的機會成本考慮

D、以200萬元作為投資分析的沉沒成本考慮

25.公司持有有價證券的年利率為6%，公司的現金最低持有量為2500元，現金余額的最優返回線為9000元，如果公司現有現金25700元，則根據隨機模型應將其中的（）元投資于證券。

A.12200

B.0

C.8000

D.16700

26.甲公司上年年末的現金資產總額為100萬元（其中有80%是生產經營所必需），其他經營流動資產為5000萬元，流動負債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經營長期資產為8000萬元，經營長期負債為6000萬元，則下列說法不正確的是（）。

A.經營營運資本為3400萬元

B.經營資產為13080萬元

C.經營負債為7600萬元

D.凈經營資產為5480萬元

27.下列預算中，屬于財務預算的是()。

A.銷售預算B.生產預算C.產品成本預算D.資本支出預算

28.下列關于長期償債能力指標的說法，不正確的是（）

A.權益乘數表明每1元的股東權益擁有的總資產額

B.資產負債率、權益乘數之間是同方向變化的

C.現金流量負債比率指經營活動現金流量凈額占債務總額的百分比

D.長期資本負債率是指負債占長期資本的百分比

29.在以下股利政策中，有利于穩定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或持續增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

30.以資源無浪費、設備無故障、產出無廢品、工時都有效的假設前提為依據而制定的標準成本是（）。

A.基本標準成本B.理想標準成本C.正常標準成本D.現行標準成本

31.某公司目前的普通股股數為1100萬股，每股市價8元，每股收益2元。該公司準備按照目前的市價回購100萬股并注銷，如果回購前后凈利潤不變、市盈率不變，則下列表述不正確的是（）。

A．回購后每股收益為2．2元

B．回購后每股市價為8．8元

C．回購后股東權益減少800萬元

D．回購后股東權益不變

32.A債券每半年付息一次、報價利率為8％，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為（）。

A.8．0％B.7．92％C.8．16％D.6．78％

33.下列關于評價投資項目的靜態投資回收期法的說法中，不正確的是（）

A.它考慮了回收期以后的現金流量

B.它沒有考慮資金時間價值

C.它計算簡便，并且容易為決策人所理解

D.它能測度項目的流動性

34.某企業存貨周轉次數(以成本為基礎確定)為30次，銷售毛利率為40%，則存貨(以收入為基礎確定)周轉次數為（）次。

A.12B.40C.25D.5

35.下列關于營業預算的計算等式中，不正確的是（）。

A.本期生產數量＝(本期銷售數量＋期末產成品存量)－期初產成品存量

B.本期購貨付現＝本期購貨付現部分＋以前期賒購本期付現的部分

C.本期材料采購數量＝(本期生產耗用數量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款

36.一臺舊設備賬面價值為30000元，變現價值為32000元。企業打算繼續使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加經營性流動資產5000元，增加經營性流動負債2000元。假定所得稅稅率為25％，則繼續使用該設備初始的現金流出量為()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

37.下列有關調整現金流量法的表述正確的是（）A.利用肯定當量系數可以把現金流量的系統風險和非系統風險均調整為0

B.調整現金流量法的計算思路為用一個系數把有風險的折現率調整為無風險的折現率

C.投資項目現金流量的風險越大，肯定當量系數越大

D.調整現金流量法需要計算一個投資項目考慮風險的投資報酬率去調整現金流量的凈現值

38.產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間分配費用問題的成本計算方法是（）。

A.分批法B.品種法C.平行結轉分步法D.逐步結轉分步法

39.第

3

題

甲公司目前準備投資汽車項目，在確定項目系統風險時，掌握了以下資料：汽車行業上市公司的口值為1.2，行業平均資產負債率為40%，所得稅率為30%；投資汽車項目后，公司將繼續保持目前50%的資產負債率，本公司所得稅率為25%，則本項目含有負債的股東權益口值是（）。

A.1.43B.0.72C.1.O3D.1.25

40.下列有關標準成本表述不正確的是（）。A.正常標準成本大于理想標準成本

B.正常標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標準成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現行標準成本可以作為評價實際成本的依據，也可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

二、多選題(30題)41.關于各股利政策下，股利分配額的確定，下列說法中正確的有（）

A.剩余股利政策下，股利分配額＝凈利潤－新增投資需要的權益資金，結果為正數表示發放的現金股利額，結果為負數表明需要從外部籌集的權益資金

B.固定股利政策下，本年股利分配額＝上年股利分配額

C.固定股利支付率政策下，股利分配額＝凈利潤×股利支付率

D.低正常股利加額外股利政策下，股利分配額＝固定低股利＋額外股利

42.某企業準備發行三年期企業債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發行。以下關于該債券的說法中，正確的有()。

A.該債券的實際周期利率為3%

B.該債券的年實際必要報酬率(或市場利率)是6.09%

C.該債券的名義利率是6%

D.由于平價發行，該債券的名義利率與名義必要報酬率(或市場利率)相等

43.甲銀行接受乙公司的申請，欲對其發放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經過調查，發現該公司沒有上市的債券，由于業務特殊也找不到合適的可比公司，那么不可以采用的方法有（）A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調整法D.財務比率法

44.某公司2015年1—4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收人的80％采購，采購當月付現60％，下月付現40％。假設沒有其他購買業務，則2015年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額和2015年3月的材料采購現金流出分別為()萬元。

A.148B.218C.128D.288

45.下列指標中，既與償債能力有關，又與盈利能力有關的有（）。

A.流動比率B.產權比率C.權益乘數D.速動比率

46.以下屬于股票回購的動機有（）。

A.現金股利的替代B.改變公司的資本結構+，C.傳遞公司股票價值被低估的信息D.基于控制權的考慮

47.下列屬于有關優序融資理論表述正確的有（）。

A.優序融資理論考慮了信息不對稱和逆向選擇的影響

B.將內部融資作為首先選擇

C.將發行新股作為最后的選擇

D.企業籌資的優序模式首先是內部融資，其次是增發股票，發行債券和可轉換債券，最后是銀行借款

48.在股份有限公司中，與股利政策有關的代理問題有（）。

A.股東與經理之間的代理問題

B.經理與職工之間的代理問題

C.股東與債權人之間的代理問題

D.控股股東與中小股東之間的代理問題

49.下列關于股權再融資對企業控制權影響的說法中，正確的有（）。

A.如果企業采用配股的方式進行再融資，控股股東的控制權不會受到影響

B.如果企業采用公開增發的方式進行再融資，控股股東的控制權會被削弱

C.如果企業采用非公開增發的方式進行再融資，增發對象為財務投資者和戰略投資者，則控股股東的控制權會受到威脅

D.如果企業采用非公開增發的方式進行再融資，增發目的為了實現集團整體上市，則控股股東的控制權會得到加強

50.在投資決策評價方法中，不需要以預先設定的折現率作為計算依據的有()。

A.會計報酬率法B.現值指數法C.內含報酬率法D.凈現值法

51.

第

11

題

在單一方案決策過程中，與凈現值評價結論可能發生矛盾的評價指標有（）。

A.現值指數B.會計收益率C.內含報酬率D.投資回收期

52.南方公司制定產品標準成本時采用現行標準成本。下列情況中，需要修訂現行標準成本的有（）A.季節原因導致材料價格上升B.訂單增加導致設備利用率提高C.采用新工藝導致生產效率提高D.工資調整導致人工成本上升

53.下列成本差異中，通常不屬于生產部門責任的有（）。

A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異

54.放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

55.下列關于平衡計分卡的表述正確的有（）

A.傳統的業績考核注重對員工執行過程的控制，平衡計分卡則強調對員工執行結果的考核

B.平衡計分卡把企業戰略和業績管理系統聯系起來，是企業戰略執行的基礎架構

C.平衡計分卡在財務、客戶、內部流程以及學習與成長四個方面建立公司的戰略目標

D.平衡計分卡幫助公司及時考評戰略執行的情況，根據需要適時調整戰略、目標和考核指標

56.

第

23

題

當某項長期投資方案的凈現值大于零時。則可以說明（）。

A.該方案貼現后現金流人大于貼現后現金流出

B.該方案的內含報酬率大于預定的貼現率

C.該方案的現值指數一定大于1

D.該方案一定為可行方案

57.下列關于短期償債能力的說法中，正確的有（）

A.營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率來評價

B.采用大量現金銷售的商店，速動比率大大低于1很正常

C.可以很快變現的非流動資產屬于影響短期償債能力的表內因素

D.流動比率越高，說明企業短期償債能力越強，因此流動比率越高越好

58.E公司2007年銷售收入為5000萬元，2007年底凈負債及股東權益總計為2500萬元(其中股東權益2200萬元)，預計2008年銷售增長率為8%，稅后經營利潤率為10%，凈經營資產周轉率保持與2007年一致，凈負債的稅后利息率為4%，凈負債利息按上年末凈負債余額和預計利息率計算。企業的融資政策為：多余現金優先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現金全部發放股利。下列有關2008年的各項預計結果中，正確的有()。

A.凈投資為200萬元B.稅后經營利潤為540萬元C.實體現金流量為340萬元D.收益留存為500萬元

59.存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有（）。

A.兩種方法都考慮了現金的交易成本和機會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

C.隨機模式可以在企業現金未來需要總量和收支不可預測的情況下使用

D.隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

60.為了正確計算產品成本，必須正確劃分的企業各項正常生產經營成本的界限包括()。

A.產品成本與期間成本的界限B.各會計期間成本的界限C.不同產品成本的界限D.完工產品與在產品成本的界限

61.下列關于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有（）。

A．現金股利分配后企業的控制權結構發生了變化

B．現金股利分配后企業的資本結構發生了變化

C．財產股利是我國法津所禁止的股利方式

D．負債股利所分配的是本公司持有的其他企業的有價證券

62.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

63.

第

13

題

在其他因素不變的情況下，產品單價上升會帶來的結果是（）。

A.單位邊際貢獻上升B.變動成本率上升C.安全邊際率上升D.盈虧臨界點作業率下降

64.某公司2005年1-4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購，采購當月付現60%，下月付現40%。假設沒有其他購買業務，則2005年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額和2005年3月的材料采購現金流出分別為()萬元。

A.148B.218C.128D.288

65.下列有關資本結構理論的說法中，正確的有()。

A.權衡理論是對有企業所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對權衡理論的擴展

C.權衡理論是對代理理論的擴展

D.優序融資理論是對代理理論的擴展

66.下列屬于客戶效應理論表述中正確的有（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好少分現金股利、多留存

B.養老基金喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現金股利會引起低稅率階層的不滿

D.較少的現金股利會引起高稅率階層的不滿

67.關于企業管理層對風險的管理。下列說法中不正確的有（）

A.經營杠桿系數較高的公司可以在較高程度上使用財務杠桿

B.管理層在控制財務風險時，應重點考慮固定性融資成本金額的大小

C.管理層在控制經營風險時，不是簡單考慮固定成本的絕對量，而是關注固定成本與盈利水平的相對關系

D.管理層應將企業的聯合杠桿系數控制在某一合理水平

68.某企業只生產A產品，銷售單價為50元，單位變動成本為20元，年固定成本總額為45萬元，上年的銷售量為2萬件。下列說法正確的有()。

A.盈虧平衡點的銷售量為1．5萬件

B.銷售量為2萬件時的經營杠桿系數為4

C.如果今年營業收入增長10％，則息稅前利潤增加2．5％

D.上年的息稅前利潤為l5萬元

69.第

11

題

由影響所有公司的因素引起的風險，可以稱為（）。

A.可分散風險B.不可分散風險C.系統風險D.市場風險

70.下列哪些屬于場外交易市場的交易對象（）

A.股票B.債券C.可轉讓存單D.銀行承兌匯票

三、計算分析題(10題)71.擬購買一只股票，預期公司最近兩年不發股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預期股利現值合計為多少?

72.A公司2012年12月31日的資產負債表如下：

公司收到大量訂單并預期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應收賬款周轉率(按期末時點數計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預計1～3月的其他各項付現費用為每月600萬元，該公司為商業企業，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現金余額為50萬元，現金不足向銀行取得短期借款，現金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數倍，所有借款的應計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現金預算。

(2)3月末預計應收賬款、存貨和應付賬款為多少

73.A公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預算出現三種方案。

第一方案：維持目前的經營和財務政策。預計銷售：50000件，售價為200元/件，單位變動成本為120元，固定成本和費用為125萬元。公司的資本結構為：500萬元負債(利息率5%)，普通股50萬股。

第二方案：更新設備并用負債籌資。預計更新設備需投資200萬元，生產和銷售量以及售價不會變化，但單位變動成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬元。借款籌資200萬元，預計新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設備并用股權籌資。更新設備的情況與第二方案相同，不同的只是用發行新的普通股籌資。預計新股發行價為每股20元，需要發行10萬股，以籌集200萬元資金。要求：

(1)計算三個方案下的總杠桿系數。

(2)根據上述結果分析哪個方案的風險最大。

(3)計算三個方案下，每股收益為零的銷售量(萬件)。

(4)如果公司銷售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個更好些?

74.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續實行該政策。該公司沒有增發普通股和發行優先股的計劃。

要求：

(1)假設投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值；

(2)如果股票的價格為24.89元，計算股票的預期報酬率（精確到1%）。

75.E公司2014年銷售收入為5000萬元，2014年底凈負債及股東權益總計為2500萬元(其中股東權益2200萬元)，預計2015年銷售增長率為8％，稅后經營凈利率為19％，凈經營資產周轉率保持與2014年一致，凈負債的稅后利息率為4％，凈負債利息按上年末凈負債余額和預計利息率計算，凈負債賬面價值與市場價值一致。要求：

計算2015年的凈經營資產的凈投資。

76.產品名稱：A批量：12臺完3-日期：9月完T數量：8臺{Page}

月日摘要原材料工資及福利費制造費用合計930本月生產費用930月末在產品約當產量930約當總產量930完工產品單位成本930完工產品成本（8臺）930月末在產品成本B產品成本明細賬

產品批號：0906投產日期：9月

產品名稱：B批量：8臺完工日期：9月完工數量：2臺月日摘要原材料工資及福利費制造費用合計930本月生產費用930單臺計劃成本930完工2臺產品計劃成本930月末在產品費用

77.某企業擬進行一項固定資產投資，該項目的現金流量編表(部分)如下：建設期經學期年限項目0123456凈現金流量一100010001001000(B)10001000累計凈現金流量—1000—2000(A)一9009C019002900折現凈現金流量一1000943.489839.61425.8747.3705累計折現凈現金流量一1000—1943.41854.41014.84111158.31863.3要求：

(1)計算上表中用英文字母表示的項目的數值。(2)計算或確定下列指標：

①不包括建設期的動態投資回收期；②凈現值；

③現值指數；

④該項目為公司增加的財富。

78.甲公司擬發行普通股在上海證券交易所上市，發行當年預計凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發行新股2500萬股，發行日期為當年5月31日。

要求回答下列互不相關的問題：

(1)假定公司期望發行股票后市盈率達到30，計算合理的新股發行價；

(2)假設經過資產評估機構評估，該公司擬募股資產的每股凈資產為5元，目前市場所能接受的溢價倍數為3．5倍。計算新股發行價格；

(3)假設注冊會計師經過分析認為，該公司未來5年每股產生的凈現金流量均為1．2元，以后可以按照2％的增長率長期穩定增長，市場公允的折現率為8％，確定發行價格時對每股凈現值折讓20％，計算新股發行價格。

79.第

31

題

成真公司今年年初的現金余額為200萬元，年初有已收到未入賬支票30萬元，預計今年含稅銷售收入為6000萬元，其中有80%為賒銷，年初的應收賬款余額為500萬元，預計年末的應收賬款余額為800萬元。年初的應付賬款為600萬元，平均在兩個月后付款，預計今年的采購金額為4800萬元。預計今年其他的現金支出為1250萬元，要求年末的現金余額介于300310萬元之間，如果現金不足，發行債券解決，發行價格為980元/張，發行費用為30元/張，每張債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為6%，發行債券的數量必須是100張的倍數，在年初發行，按年支付利息。

要求：計算今年年末的現金余額。

80.某公司近兩年的主要財務數據和財務比率如下：

假設該公司所得稅率為25%，利潤總額＝毛利－期間費用。

要求：

（1）計算2009年和2010年權益凈利率，并分析2010年權益凈利率變動的原因；

（2）分析說明2010年總資產凈利率下降的原因；

（3）分析說明2010年總資產周轉率下降的原因；

（4）計算2009年和2010年的毛利、期間費用、利潤總額和凈利潤，并說明銷售凈利率下降的原因；

（5）分析說明該公司的資金來源；

（6）假如你是該公司的財務經理，在2011年應從哪些方面改善公司的財務狀況和經營業績。

參考答案

1.B凈現值是絕對數指標，無法從動態的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。凈現值率指標可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之間的關系，但無法直接反映投資項目的實際收益率。獲利指數指標可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與總產出之間的關系，同樣也無法直接反映投資項目的實際收益率外。

2.C營運資本=流動資產一流動負債=(波動性流動資產+穩定性流動資產）一（自發性負債+短期金融負債），在激進型籌資政策下，只能知道，營業高峰期，波動性流動資產小于短期金融負債，無法得出營運資本小于0的結論，因此，選項A的說法不正確；激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較髙的營運資本籌資政策，所以選項B的說法不正確；營業高峰時，（股東權益+長期債務+經營性流動負債）+臨時性負債=穩定性流動資產+長期資產+波動性流動資產，由于在營業高峰時，激進型籌資政策的臨時性負債大于波動性流動資產，所以，對于激進型營運資本籌資政策而言，（股東權益+長期債務+經營性流動負債）<穩定性流動資產+長期資產，即：(股東權益+長期債務+經營性流動負債）一長期資產<穩定性流動資產，由于在營業低谷時，易變現率=[(股東權益+長期債務+經營性流動負債）一長期資產]/穩定性流動資產，所以，在營業低谷時，激進型籌資政策的易變現率小于1，即選項C的說法正確；由于短期金融負債不僅滿足臨時性流動資產的資金需求，還需要解決部分穩定性流動資產的資金需要，所以即使在營業低谷，企業也需要短期金融負債來滿足穩定性流動資產的資金需求，選項D的說法不正確。

3.A本題市場利率大于票面利率，屬于折價發行債券。支付期無限小時，隨著到期時間的縮短，折價債券價值逐漸增加，溢價債券價值逐漸減少，而平價債券價值不變。

綜上，本題應選A。

4.D所謂“5C”系統，是評估顧客信用品質的五個方面，即品質、能力、資本、抵押和條件。品質指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性；能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例；資本指顧客的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景；抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產；條件指可能影響顧客付款能力的經濟環境。

5.D選項A錯誤，每股收益＝普通股股東凈利潤/流通在外普通股加權平均股數；

選項B錯誤，每股凈資產＝普通股股東權益/流通在外普通股股數；

選項C錯誤，市盈率反映普通股股東愿意為每1元（不是每股）凈利潤支付的價格；

選項D正確，每股收入＝營業收入/流通在外普通股加權平均股數，注意分母是加權平均股數。

綜上，本題應選D。

6.C訂貨業務費屬于訂貨成本中的變動性成本，而采購人員計時工資和采購部門管理費用屬于訂貨成本中的固定性成本；預付訂金的機會成本屬于儲存成本。

7.A營運資本配置比率=營運資本／流動資產=(流動資產-流動負債)／流動資產=1-1／流動比率=1-1／1．8=0．44。

8.B

9.B差異=6300-120×50=300（元），A產品已分配作業成本=預算（正常）分配率×實際耗用的作業量=50×50=2500（元），A產品應分配差異=300×[2500/(120×50)]=125（元）

10.A【正確答案】：A

【答案解析】：成本動因分為兩種：（1）資源成本動因，即引起作業成本增加的驅動因素；（2）作業成本動因，即引起產品成本增加的驅動因素。

【該題針對“作業成本法的核心概念”知識點進行考核】

11.A股利分配前的凈資產總額=5×2000=10000(萬元)股利分配前的市凈率=20／5=4派發股利后的每股凈資產=18／4=4．5(元)股利分配后的凈資產總額=4．5×2000×(1+10％)=9900(萬元)由于派發股票股利股東權益總額不變，而只有現金股利引起股東權益總額減少，所以，股東權益總額減少數=10000-9900=100(萬元)，全部是由于派發現金股利引起的，派發的每股現金股利=100／[2000×(1+10％)]=0．0455(元)。

12.C生產預算是在銷售預算的基礎上編制的，其主要內容有銷售量、生產量、期初。期末存貨量，它是不含價值量指標的預算；銷售預算中既包括實物量指標也包括價值量指標；現金預算、預計資產負債表只包含價值量指標，而不包含實物量指標。

13.C選項A錯誤，新產品的定價一般具有“不確定性”的特點，因為新產品還沒有被消費者所了解，因此需求量難以確定；

選項B錯誤，撇脂性定價法是在新產品試銷初期先定出較高的價格，以后隨著市場的逐步擴大，再逐步把價格降低；

選項C正確，選項D錯誤，滲透性定價法是指新產品試銷初期以較低的價格進入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經較為穩固的時候，再逐步提高銷售價格是一種長期戰略。

綜上，本題應選C。

14.A研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項A正確。

15.C

16.A選項A表述錯誤，作業成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯或分配到作業，然后使用不同層面和數量眾多的作業成本動因將作業成本分配到產品；

選項B、C表述正確，作業成本法是基于傳統成本法間接成本分配不準確的缺陷提出的，作業成本法按“資源→作業→成本”的思想進行分配，使分配的間接成本和輔助費用更準確；

選項D表述正確，追溯和動因分配方式分配的成本得到的成本較準確，所以作業成本法強調使用追溯和動因分配來分配成本。

綜上，本題應選A。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關的成本對象，作業成本法盡可能擴大追溯到個別產品的成本比例，得到的產品是最準確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據成本動因將成本分配到各成本對象的過程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關系來分配作業成本，動因分配雖然不像追溯那樣準確，但只要因果關系建立恰當，成本分配的結果同樣可以達到較高的準確程度；

③分攤：有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產量作為分配基礎，將其強制分攤給成本對象。

17.CC【解析】經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經濟增加值可能較高。所以選項C的說法不正確。

18.D選項A不符合題意，財務維度解決的是“股東如何看待我們”的問題；

選項B不符合題意，顧客維度解決的是“顧客如何看待我們”的問題；

選項C不符合題意，內部業務流程著眼于企業的核心競爭力，解決“我們的優勢是什么”的問題；

選項D符合題意，學習和成長維度解決的是“我們是否能繼續提高并創造價值”的問題。

綜上，本題應選D。

19.B當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現周期性波動，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值不斷上升，所以，選項C的說法不正確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

20.C解析：估算股票價值時的貼現率應為必要報酬率，因為，只有股票的預期報酬率高于投資人要求的必要報酬率，他才肯投資。必要的報酬率是該投資的機會成本，即用于其他投資機會可獲得的報酬率，通常要用市場利率來計量。國債的利息率一般認為是無風險的收益率，股票股價時不能作為貼現率。

21.A【答案】A

【解析】凈現值法在理論上比其他方法更完善。對于互斥投資項目，當壽命期相同時可以直接根據凈現值法作出評價，本題中，甲方案的凈現值大于乙方案的凈現值，所以甲方案較好。

22.D根據普通年金終值系數（F/A，i，n）的數學表達式（F/A，i，n）＝[1/(P/F，i，n)-1]/i，所以，（F/A，12%，5）＝(1/0.5674－1)/12%=6.3535。

23.C拋股票加空頭看漲期權組合，是指購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權。這種組合被稱為“拋補看漲期權”。拋出看漲期權承擔的到期出售股票的潛在義務，可以被組合中持有的股票抵補，不需要另外補進股票。

24.C答案:C

解析:在進行投資分析時，應將使用的公司的廠房作為機會成本考慮。因為公司雖然不需動用現金去購買，但若公司不利用該廠房，則它可將該廠房移作他用，并取得一定收益。應特別注意的是，在確定相關的現金流量時，應以廠房現行市價作為機會成本考慮，而不是當初購入的賬面價值，也不是目前的折余價值。

25.D

26.A【正確答案】：A

【答案解析】：經營營運資本＝（經營現金＋其他經營流動資產）－經營流動負債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬元）；經營資產＝經營現金＋其他經營流動資產＋經營長期資產＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬元）；經營負債＝經營流動負債＋經營長期負債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬元）；凈經營資產＝經營資產－經營負債＝13080－7600＝5480（萬元）。

【該題針對“財務比率分析”知識點進行考核】

27.D「解析」財務預算是關于資金籌措和使用的預算，包括短期的現金收支預算和信貸預算，以及長期的資本支出和長期資金籌措預算。（見教材82頁）

28.D選項A說法正確，權益乘數表明每1元股東權益啟動的總資產的金額，其是常用的財務杠桿比率；

選項B說法正確，權益乘數＝總資產/股東權益＝總資產/（總資產－總負債）＝1/（1－資產負債率），所以資產負債率與權益乘數同方向變化；

選項C說法正確，現金流量與負債比率，是指經營活動現金流量凈額與負債總額的比率；

選項D說法錯誤，長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分比。

綜上，本題應選D。

現金流量比率＝經營活動現金流量凈額÷流動負債

產權比率＝總負債÷股東權益

長期資本負債率＝非流動負債/（非流動負債＋股東權益）

29.B解析：固定或持續增長的股利政策，是將每年發放的股利固定在一固定的水平上并在較長的時期內不變，只有當公司認為未來盈余將會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發放額。穩定的股利有利于樹立公司良好的形象，但致使股利與公司的盈余相脫節。

30.B理想標準成本是指在最優的生產條件下，利用現有的規模和設備能夠達到的最低成本。制定理想標準成本的依據，是理論上的業績標準、生產要素的理想價格和可能實現的最高生產經營能力利用水平。

31.D回購后每股收益=(1100×2)／(1100

—100)=2．2(元)，每殷市價=2．2×8／2=8．8(元)，回購支付現金=8×100=800(萬元)，導致股東權益減少800萬元。

32.B兩種債券在經濟上等效意味著有效年利率相等，因為A債券每半年付息一次，所以，A債券的有效年利率=(1+4％)2—1=8．16％，設B債券的報價利率為r，則(1+r／4)4—1=8．16％，解得：r=7．92％。

33.A選項A符合題意，回收期是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間，沒有考慮回收期以后的現金流，也就是沒有衡量盈利性；

選項B不符合題意，回收期法忽視了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的；

選項C不符合題意，回收期法的計算簡便，容易為決策人所正確理解；

選項D不符合題意，回收期代表收回投資所需要的年限，可以大體上衡量項目的流動性和風險。

綜上，本題應選A。

34.D【答案】D

【解析】存貨(收入)周轉次數×銷售成本率=存貨(成本)周轉次數，所以存貨(收入)周轉次數=30÷(1-40%)=50(次)。

35.D正確的等式是：本期銷售商品所收到的現金＝本期銷售本期收現＋以前期賒銷本期收現＝本期的銷售收入＋期初應收賬款－期末應收賬款。

36.C喪失的舊設備變現初始流量=舊設備變現價值-變現收益納稅=32000-(32000-30000)X25％=31500(元)

墊支營運資本=經營性流動資產增加-經營性流動負債增加=5000-2000=3000(元)

繼續使用該設備初始的現金流出量=31500+3000=34500(元)。

37.C利用肯定當量系數，可以把不肯定的現金流量折算成肯定的現金流量，或者說去掉了現金流量中有風險的部分。去掉的部分包含了全部風險，既有特殊風險也有系統風險，既有經營風險也有財務風險，剩下的是無風險現金流量。

38.AA【解析】在分批法下，由于成本計算期與產品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計算完工產品成本，因此，一般也不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題。

39.A可比企業負債/可比企業權益=40%/(1-40%)=2/3不含負債的口值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182

本企業負債/本企業權益=50%/(1-50%)=1

本項目含有負債的股東權益p=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43

40.B答案：B解析：理想標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

41.ABCD選項A說法正確，剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構（最佳資本結構），測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，股利分配額＝凈利潤－新增投資需要的權益資金，結果為正數表示發放的現金股利額，結果為負數表明需要從外部籌集的權益資金；

選項B說法正確，固定股利政策是將每年發放的股利固定在某一相對穩定的水平上并在較長的時期內不變；

選項C說法正確，固定股利支付率政策，是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策；

選項D說法正確，低正常股利加額外股利政策，是公司一般情況下每年只支付固定的、數額較低的股利，在盈余多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。

綜上，本題應選ABCD。

42.ABCD解析：每半年付息一次的債券，給出的年利率就是名義利率，半年的實際周期利率應是名義利率的一半，根據有效年利率和名義利率之間的關系，年實際必要報酬率(或市場利率)=(1+3%)2-1=6.09%，平價發行的平息債券名義利率與名義必要報酬率(或市場利率)相等。

43.AB選項A不可采用，如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本，而該公司沒有上市的債券，無法使用到期收益率法；

選項B不可采用，如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，而由于業務特殊也找不到合適的可比公司，不可以使用可比公司法；

選項C可采用，如果公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本；

選項D可采用，如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

44.CD本題的主要考核點是資產負債表“應付賬款”項目金額和材料采購現金流出的確定。2015年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額=400×80％×40％=128(萬元)2015年3月的采購現金流出=300×80％×40％+400×80％×60％=288(萬元)。

45.BC【解析】產權比率表明每1元股東權益借入的債務額。權益乘數表明每1元股東權益擁有的資產額。它們是兩種常用的財務杠桿比率，影響特定情況下資產凈利率和權益凈利率之間的關系。財務杠桿表明債務的多少，與償債能力有關；還表明權益凈利率的風險，也與盈利能力有關。

46.ABCD此題暫無解析

47.ABC考慮信息不對稱和逆向選擇的影響。管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務融資，而僅將發行新股作為最后的選擇，這一觀點通常被稱為優序融資理論。

48.ACD企業中的股東、債權人、經理人員等諸多利益相關者的目標并非完全一致，在追求自身利益最大化的過程中有可能會以犧牲另一方的利益為代價，這種利益沖突關系反映在公司股利分配決策過程中表現為不同形式的代理成本.反映兩類投資者之間利益沖突的是股東與債權人之間的代理關系;反映股權分散情形下內部經理人員與外部投資者之間利益沖突的經理人員與股東之間的代理關系;反映股權集中情形下控制性大股東與外部中小股東之間利益沖突的是控股股東與中小股東之間的代理關系。代理理論不包含經理與職工之間的代理問題。

49.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：配股時，在控股股東不放棄認購權利的情況下，控股股東的控制權不會受到影響，因此選項A的說法不正確；公開增發由于會引入新的股東，股東的控制權受到增發認購數量的影響，控制權會受到削弱，故選項B的說法正確；選項C敘述的情況下，雖然會降低控股股東的控股比例，但財務投資者和戰略投資者大多與控股股東有良好的合作關系，一般不會對控股股東的控制權形成威脅，所以，選項C的說法不正確；選項D敘述的情況下，會提高控股股東的控股比例，增強控股股東對上市公司的控制權，因此，選項D的說法正確。

【該題針對“股權再融資”知識點進行考核】

50.AC會計報酬率為非貼現指標，無需折現計算；內含報酬率是使未來現金流入量的現值等于現金流出量現值的折現率，其計算無需使用預先設定的折現率。

51.BD若凈現值大于0，其現值指數一定大于1，內含報酬率一定大于資本成本，所以利用凈現值、現值指數或內含報酬率對同一個項目進行可行性評價時，會得出完全相同酌結論。而回收期或會計收益率的評價結論與凈現值的評價結論有可能會發生矛盾。

52.ABCD現行標準成本指根據其適用期間應該發生的價格、效率和生產經營能力利用程度等預計的標準成本。在這些決定因素變化時，現行標準成本需要按照改變了的情況加以修訂。選項A、B、C、D均屬于這些決定因素的變化。

綜上，本題應選ABCD。

本題要求判斷的是需要修訂現行標準成本的情況，要注意和基本標準成本需要修訂的情景進行區分：

本題若是換成基本標準成本的修訂情形時，就只能選CD了。

53.AB材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，較為復雜。如市場價格的變動、供貨廠商變動、運輸方式的變動，采購批量的變動等等，都可以導致材料價格的差異。但由于它與采購部門的關系更為密切，所以其主要責任部門是采購部門；直接人工工資率差異的形成原因也比較復雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等，都將導致工資率差異。一般而言，這種差異的責任不在生產部門，勞動人事部門更應對其承擔責任；直接人工效率差異的形成原因是多方面的，工人技術狀況、工作環境和設備條件的好壞等，都會影響效率的高低，但其主要責任部門還是生產部門；變動制造費用效率差異的形成原因與直接人工效率差異的形成原因基本相同，因此，其主要責任部門也是生產部門。

54.AD放棄現金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現金折扣成本提高，選項D正確。

55.BCD選項A表述錯誤，傳統的業績考核注重對員工執行過程的控制，平衡計分卡則強調目標制定的環節；

選項B表述正確，傳統業績評價與企業的戰略執行脫節，平衡計分卡把企業戰略和業績管理系統聯系起來，是企業戰略執行的基礎架構；

選項C表述正確，平衡計分卡在財務、客戶、內部流程以及學習與成長四個方面建立公司的戰略目標，用來表達企業在生產能力競爭和技術革新競爭環境中所必須達到的、多樣的、相互聯系的目標；

選項D表述正確，平衡計分卡幫助公司及時考評戰略執行的情況，根據需要（每月或每季度）適時調整戰略、目標和考核指標。

綜上，本題應選BCD。

56.ABC若凈現值為正數，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現率；若凈現值為負數，說明投資方案的報酬率小于預定的貼現率；凈現值大于零，方案不一定可行。如果使用的貼現率大于資本成本或要求的報酬率，凈現值大于零，方案可接受；否則，方案不一定可接受。若某方案的內含報酬率大于其資本成本或預定報酬率，該方案可行；在多個可行方案中，內含報酬率最大的方案為優選方案。若現值指數大于1，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現率；若現值指數小于1，說明投資方案的報酬率小于預定的貼現率。

57.AB選項A正確，營運資本是絕對數，不便于不同歷史時期及不同企業之間比較。因此，在實務中很少直接使用營運資本作為償債能力指標，營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價；

選項B正確，不同行業的速動比率有很大差別，采用大量現金銷售的商店，應收賬款很少，所以，速動比率大大低于1很正常；

選項C說法錯誤，可以很快變現的非流動資產屬于影響短期償債能力的表外（不是表內）因素；

選項D說法錯誤，一般情況下，流動比率越高，說明企業短期償債能力越強。但流動比率過高，表明企業流動資產占用較多，會影響資金的使用效率和企業的籌資成本，進而影響獲利能力，流動比率不是越高越好。

綜上，本題應選AB。

現金的收益能力很弱，企業置存現金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。也就是說，對于現金而言，只要能夠滿足這三種需要即可，除此以外，企業不會保留多余的現金。所以，對于大量現銷的企業，不會保留大量的現金，由于應收賬款很少，因此，對于大量現銷的商店而言，速動資產很少是很正常的，速動比率大大低于1很正常。

營運資本＝流動資產－流動負債

速動比率＝速動資產/流動負債

58.ABC答案解析：根據“凈經營資產周轉率保持與2007年一致”可知2008年凈經營資產增長率＝銷售收入增長率＝8％，即2008年凈經營資產增加2500×8％＝200（萬元），由此可知，2008年凈投資為200萬元；由于稅后經營利潤率＝稅后經營利潤/銷售收入，所以，2008年稅后經營利潤＝5000×（1＋8％）×10％＝540（萬元）；實體現金流量＝稅后經營利潤－凈投資＝540－200＝340（萬元）；2008年凈利潤＝540－（2500－2200）×4％＝528（萬元），多余的現金＝凈利潤－凈投資＝528－200＝328（萬元），但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2008年初的凈負債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因為凈負債和全部借款含義并不同，因此，不能認為歸還借款300萬元，剩余的現金為328－300＝28（萬元）用于發放股利，留存收益為528－28＝500（萬元）。也就是說，選項D不是答案。

59.ACD解析：根據計算公式可知，確定最佳現金持有量的存貨模式考慮了機會成本和轉換成本，隨機模式考慮了每次有價證券的固定轉換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價證券的日利啟、率(由此可知，考慮了機會成本)，所以A的說法正確；現金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現金持有量的方法，但是，由于其假設現金的流出量穩定不變，而實際上這是很少的，因此其普遍應用性較差，所以B的說法錯誤；隨機模式建立在企業的現金未來需求總量和收支不可預測的前提下，所以，C的說法正確；隨機模式下，現金存量下限的確定要受到企業每日的最低現金

60.ABCD【正確答案】：ABCD

【答案解析】：為了正確計算產品成本，要分清以下費用界限：（1）正確劃分應記入產品成本和不應計入產品成本的費用界限，其中，生產經營活動的成本分為正常的成本和非正常的成本，而正常的生產經營活動成本分為產品成本和期間成本，由此可知，選項A是答案；（2）正確劃分各會計期間成本的界限，由此可知，選項B是答案；（3）正確劃分不同成本對象的費用界限，由此可知，選項C是答案；（4）正確劃分完工產品和在產品成本的界限，由此可知，選項D是答案。

【該題針對“成本的一般概念”知識點進行考核】

61.ACD現金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關系，因而不會改變企業的控股權結構，所以選項A的說法不正確：但是現金股利支付的多寡直接會影響企業的留存收益，進而影響股東權益所占份額，所以現金股利分配后企業的資本結構發生了變化，選項B的說法正確；財產股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應付票據支付給股東，在不得已的情況下也有發行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

62.BC投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發生特定變化時對凈現值（或內含報酬率）的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應選BC。

63.ACD假定某一因素變動其他不變，那么單價上升，單位邊際貢獻也會隨之上升，故A正確。產品單價上升會使銷售額增加，而變動成本不變，則變動成本率會下降，B是錯誤的。單價上升，安全邊際也會增加，則安全邊際率也會上升，故C正確。單價上升，會使盈虧臨界點銷售量下降，故D正確。

64.CD解析：本題的主要考核點是資產負債表“應付賬款”項目金額和材料采購現金流出的確定。

2005年3月31日資產負債表“應付賬款”項目金額=400×80%×40%=128(萬元)

2005年3月的采購現金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(萬元)。

65.AB按照有企業所得稅條件下的MM理論，有負債企業的價值=無負債企業的價值+利息抵稅的現值，而按照權衡理論，有負債企業的價值=無負債企業的價值+利息抵稅的現值一財務困境成本的現值，因此權衡理論是對企業有所得稅條件下的MM理論的擴展；按照代理理論，有負債企業的價值-?無負債企業的價值+利息抵稅的現值一財務困境成本的現值一債務的代理成本現值+債務的代理收益現值，所以，代理理論是對權衡理論的擴展。

66.AB

67.AB選項A說法錯誤，經營杠桿系數較高的公司應在較低程度上使用財務杠桿；

選項B說法錯誤，管理層在控制財務風險時，不能簡單考慮負債融資的絕對量，而是關注負債利息成本與盈利水平的相對關系。

綜上，本題應選AB。

68.ABD盈虧平衡點的銷售量=45/(50-20)=1.5(萬件）；銷售量為2萬件時的經營杠桿系數=2×(50-20)/[2×(50-20)—45]=4；如果今年營業收入增加10%，則息稅前利潤增加10%×4==40%;上年的息稅前利潤=2×(50-20)-45=15(萬元）。

69.BCD從投資主體分析可知，風險分為非系統風險和市場風險。

70.ABCD場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進行。其交易對象包括股票、債券、可轉讓存單和銀行承兌匯票等。

綜上，本題應選ABCD。

71.P2=0．2÷10％=2(元)P0=2×(P／F，10％，2)=2×0．8264=1．65(元)。72.(1)因為應收賬款周轉率不變，l2月的應收賬款周轉率=1060／530=2(次)

則：預計l月末的應收賬款=1200／2=600(萬元)

預計2月末的應收賬款=2000／2=1000(萬元)預計3月末的應收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預計1月收現的現金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預計2月收現的現金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預計3月收現的現金收入=1000+1300-650=1650(萬元)(2)3月末應收賬款=1300×0．5=650(萬元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬元)

所以：3月末存貨=7