備考2023年黑龍江省牡丹江市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.若乙公司發行附帶認股權證的債券，相比一般債券利率10%，它可以降低利率發行，若目前乙公司普通股的資本成本為15%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認股權債券的稅前資本成本可為（）

A.8%B.21%C.9%D.16%

2.甲公司上年年末的留存收益余額為120萬元，今年年末的留存收益余額為150萬元，假設今年實現了可持續增長，銷售增長率為20％，收益留存率為40％，則上年的凈利潤為()萬元。

A.62．5B.75C.300D.450

3.企業信用政策的內容不包括（）。

A.確定信用期間

B.確定信用條件

C.確定現金折扣政策

D.確定收賬方法

4.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

5.

第

7

題

下列項目中，不屬于分部費用的有（）。

A.營業成本B.營業稅金及附加C.銷售費用D.營業外支出

6.

第

16

題

出售部分的長期股權投資賬面價值是（）萬元。

A.1690B.3800C.1620D.1053

7.某企業向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，存款利息率為2%，該項借款的有效年利率為（）。A..15．13%B.13．64%C.8．8%D.12%

8.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權衡理論、MM理論都認為企業價值最大時的資本結構是最優資本結構

B.按照優序融資理論的觀點，管理者偏好首選留存收益籌資

C.按照無稅的MM理論，負債比重不影響權益資本成本和加權資本成本

D.按照有稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本越低

9.

第

14

題

下列各項中，不會引起無形資產賬面價值發生增減變動的是（）。

A.對無形資產計提減值準備B.租出無形資產的攤銷C.企業內部研究開發項目研究階段的支出D.轉讓無形資產所有權

10.甲公司擬折價發行公司債券，債券為5年期，票面年利率12%，到期一次還本付息。該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費的前提下，則其稅后資本成本（）

A.小于9%B.大于9%C.等于7%D.小于7%

二、多選題(10題)11.下列關于期權價值的表述中，錯誤的有()。

A.處于虛值狀態的期權，雖然內在價值不為正，但是依然可以以正的價格出售

B.只要期權未到期并且不打算提前執行，那么該期權的時間溢價就不為零

C.期權的時間價值從本質上來說，是延續的價值，因為時間越長，該期權的時間溢價就越大

D.期權標的資產價格的變化，必然會引起該期權內在價值的變化

12.假設甲、乙證券收益的相關系數接近于零，甲證券的預期報酬率為6%(標準差為10%)，乙證券的預期報酬率為8%(標準差為15%)，則由甲、乙證券構成的投資組合()。

A.最低的預期報酬率為6%B.最高的預期報酬率為8%C.最高的標準差為15%D.最低的標準差為10%

13.計算缺貨成本時需要計算一次訂貨缺貨量，下列各項與一次訂貨缺貨量有關的有()。

A.再訂貨點B.年訂貨次數C.交貨期的存貨需要量D.交貨期內需要量的概率分布

14.在進行企業價值評估時，判斷企業進入穩定狀態的主要標志有（）。

A.現金流量是-個常數

B.有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率

C.投資額為零

D.企業有穩定的凈資本回報率，它與資本成本接近

15.某公司某部門的有關數據為：銷售收入20000元，已銷產品的變動成本和變動銷售費用12000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1200元，分配來的公司管理費用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻”和“部門營業利潤”分別為()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

16.

第

13

題

關于企業價值評估現金流量折現法的敘述，正確的有（）。

A.股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量

B.由于股利比較直觀，因此，股利現金流量模型在實務中經常被使用

C.實體現金流量只能用企業實體的加權平均資本成本來折現

D.企業價值等于預測期價值加上后續期價值

17.下列有關期權價格表述正確的有（）。A.A.到期日相同的期權，執行價格越高，看漲期權的價格越低

B.到期日相同的期權，執行價格越高，看跌期權的價格越高

C.執行價格相同的美式期權，到期時間越長，看漲期權的價格越高

D.執行價格相同的美式期權，到期時間越長，看漲期權的價格越低

18.某企業的主營業務是生產和銷售食品，目前正處于生產經營活動的旺季。該企業的資產總額6000萬元，其中長期資產3000萬元，流動資產3000萬元，穩定性流動資產約占流動資產的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%為自發性負債，由此可得出結論（）。A.該企業奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業奉行的是激進型營運資本籌資策略

C.該企業奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業目前的易變現率為69．67%

19.

第

38

題

下列說法中正確的是（）。

A.現金持有量越大，機會成本越高

B.現金持有量越低，短缺成本越大

C.現金持有量越大，管理成本越大

D.現金持有量越大，收益越高

E.現金持有量越大，信用損失越大

20.甲公司2020年稅前經營利潤為2000萬元，所得稅稅率為25％，折舊與攤銷為200萬元，經營性流動資產增加600萬元，經營性流動負債增加220萬元，金融流動負債增加140萬元，經營性長期資產增加1000萬元，經營性長期負債增加400萬元，金融性長期負債增加460萬元，稅后利息40萬元。假設該公司不存在金融資產，則下列說法正確的有（）。

A.該年的實體現金流量為720萬元

B.該年的股權現金流量為1280萬元

C.該年的營業現金凈流量為1320萬元

D.該年的營業現金毛流量為1700萬元

三、1.單項選擇題(10題)21.甲、乙、丙、丁成立一有限合伙企業，其中甲、乙為普通合伙人，丙、丁為有限合伙人。1年后甲轉為有限合伙人，丙轉為普通合伙人。此前，合伙企業欠銀行50萬元，該債務直至合伙企業被宣告破產仍末償還。下列有關對該50萬元債務清償責任的表述中，符合合伙企業法律制度規定的是()。

A.甲、乙承擔無限連帶責任，丙、丁以其出資額為限承擔責任

B.乙、丙承擔無限連帶責任，甲、丁以其出資額為限承擔責任

C.甲、乙、丙承擔無限連帶責任，丁以其出資額為限承擔責任

D.乙承擔無限連帶責任，甲、丙、丁以其出資額為限承擔責任

22.假設某公司在償還應付賬款前速動比率大于1，倘若償還應付賬款若干，將會()。

A.增大流動比率，不影響速動比率

B.增大速動比率，不影響流動比率

C.增大流動比率，也增大速度比率

D.降低流動比率，也降低速度比率

23.下列有關債券的說法中，正確的是()。

A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現為一條直線，最終等于債券面值

C.當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

24.某只股票要求的收益率為15％，收益率的標準差為25％，與市場投資組合收益率的相關系數是0．2，市場投資組合要求的收益率是14％，市場組合的標準差是4％，假設處于市場均衡狀態，則市場風險溢價和該股票的β值分別為()。

A.4％；1．25B.5％；1．75C.4．25％；1．45D.5．25％；1．55

25.甲，乙兩個企業均投入300萬元的資本,本年獲利均為20萬元,但甲企業的獲利已全部轉化為現金,而乙企業則全部是應收賬款。如果在分析時認為這兩個企業都獲利20萬元,經營效果相同。得出這種結論的主要原因是()。

A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮利潤的獲得和所承擔風險大小

C.沒有考慮所獲利潤和投入資本的關系

D.沒有考慮所獲利潤與企業規模大小的關系

26.某企業的外部融資銷售增長比為6%,意味著()。

A.每百元銷售額需要追加的資金(不包括負債的自然增長)為6元

B.每百元銷售額需要追加的外部資金(不包括負債的自然增長)為6元

C.每增加百元銷售額需要追加的資金(不包括負債的自然增長)為6元

D.每增加百元銷售額需要追加的外部資金(不包括負債的自然增長)為6元

27.下列表述中，正確的是()。

A.某公司目前的普通股100萬股(每股面值1元，市價25元)，資本公積400萬元，未分配利潤500萬元，按市價發放10％的股票股利后，公司的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元

B.發放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者

C.一般情況下，公司通過發放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，資本成本不變

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需要，在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配

28.下列成本估計方法中，可以用于研究各種成本性態的方法是()。

A.歷史成本分析法B.工業工程法C.契約檢查法D.賬戶分析法

29.有關財務交易的零和博弈表述不正確的是()。

A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎上

B.在已經成為事實的交易中，買進的資產和賣出的資產總是一樣多

C.“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧

D.在市場環境下，所有交易從雙方看都表現為零和博弈

30.所謂“5C”系統，是評估顧客信用品質的五個方面，即“品質”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。其中“能力”是指()。

A.顧客的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景條件

B.顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產條件

C.影響顧客付款能力的經濟環境條件

D.企業流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例條件

四、計算分析題(3題)31.某投資組合包括A、B兩種證券，其過去5年的收益率情況如下表所示。

收益率表

年限A的收益率Xi(%)B的收益率Yi(%)15.6-6.2s27.312.33-2.0-1.141.77.853.515.0要求：計算兩種證券之間的相關系數(結果保留三位小數)。

32.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標準差。

(2)計算兩種證券之間的相關系數(保留兩位小數)。

(3)假設某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標準差。

33.已知甲公司上年的銷售收入為60000萬元，稅前經營利潤為3500萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅稅率為32%，上年年末的金融資產為362萬元，金融負債為1578萬元，總資產為9800萬元，總負債為4800萬元。

要求回答下列問題(各問相互獨立)：

(1)計算上年的權益凈利率(股東權益用年末數計算)；

(2)如果預計今年的凈經營資產凈利率提高5個百分點，稅后利息率不變，權益凈利率提高到49.3%，計算今年的凈財務杠桿；

(3)如果今年增發新股100萬元，權益乘數、資3.已知A公司今年有關資料如下：

產周轉率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長20%，計算今年的負債增加額和上年的收益留存額；

(4)如果今年為了增加負債而發行債券。債券期限為5年，每半年付息-次，面值為t000元，市場利率為6%，發行價格為1050元，計算債券的票面利率。

五、單選題(0題)34.在發行可轉換債券時，設置按高于面值的價格贖回可轉換債券的條款()。

A.是為了保護可轉換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負債籌資額

C.為了促使債券持有人轉換股份，并鎖定發行公司的利率損失

D.增加股權籌資額

六、單選題(0題)35.

第

6

題

在作業成本法下，計算成本的過程可以概括為“資源-作業-產品”，下列說法中正確的是（）。

A.在作業成本法下，需要將資源按照作業動因分配到作業，然后按照資源動因分配到產品

B.在作業成本法下，成本進行分配時強調以直接追溯或動因追溯的方式計人產品成本，而不能用分攤

C.從作業成本管理的角度看，降低成本的途徑就是消除非增值成本

D.在強度動因、期間動因和業務動因中，強度動因的精確度最高，執行成本最昂貴

參考答案

1.D附帶認股權債券的稅前資本成本必須處在債務的市場利率和（稅前）普通股成本之間，才可以被發行人和投資人同時接受。普通股稅前成本＝15%/（1－25%）＝20%，選項D處在債務的市場利率10%和普通股稅前成本20%之間，可以被發行人和投資人同時接受。

綜上，本題應選D。

2.A解析：今年留存的利潤=150-120=30(萬元)，今年的凈利潤=30/40%=75(萬元)，根據“今年實現了可持續增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75/(1+20%)=62.5(萬元)。

3.D

4.B【解析】本題的考點是利用插補法求利息率。據題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當i=12%時，系數為5．328；當i=14%時，系數為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

5.D分部費用通常包括營業成本、營業稅金及附加、銷售費用等，下列項目一般不包括在內：（1）利息費用；（2）采用權益法核算的長期股權投資在被投資單位發生的凈損失中應承擔的份額以及處置投資發生的凈損失；（3）與企業整體相關的管理費用和其他費用；（4）營業外支出；（5）所得稅費用。

6.C2009年1月3日出售對昌明公司35%的股權，持股比例變為35%。處置部分的長期股權投資賬面價值=（3800-420-140）×35%/70%=1620（萬元）。

7.A有效年利率=(600×12%-600×10%×2%)／(600-600×12%-600×10%)×100%=15．13%

8.C按照有企業所得稅條件下的MM理論，有負債企業的價值=無負債企業的價值+債務利息抵稅收益的現值，隨著企業負債比例的提高，企業價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業價值達到最大；按照權衡理論的觀點，有負債企業的價值=無負

債企業的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值；按照代理理論的觀點，有負債企業的價值=無負債企業的價值+利息抵稅的現值-財務困境成本的現值-債務的代理成本現值+債務的代理收益現值，所以，選項A的說法正確。優序融資理論的觀點是考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發行新股作為最后的選擇，故選項8的說法正確。按照無稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本不變，選項C錯誤。按照MM理論有債務企業的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益成比例的風險報酬，選項D正確。

9.C對無形資產計提減值準備和攤銷、轉讓無形資產所有權，均會減少無形資產的賬面價值。企業內部研究開發項目研究階段的支出應計人當期損益，不影響無形資產賬面價值。

10.B在不考慮籌資費的前提下，折價發行債券的稅前資本成本大于票面利率12%，則其稅后資本成本大于9%[12%×（1－25%）]。

綜上，本題應選B。

11.CD期權價值=內在價值+時間溢價，由此可知，處于虛值狀態的期權，雖然內在價值等于0，但是只要時間溢價大于0,期權價值就大于0，所以，選項A的說法正確。期權的時間溢價是一種等待的價值，是寄希望于標的股票價格的變化可以增加期權的價值，因此，選項B的說法是正確的。期權的時間價值是一種“波動的價值”，時間越長，出現波動的可能性就越大，時間溢價也就越大，所以選項C的說法是錯誤的。不管期權標的資產價格如何變化，只要期權處于虛值狀態時，內在價值就為零，所以選項D的說法也是不正確的。

12.ABC答案解析：投資組合的預期報酬率等于單項資產預期報酬率的加權平均數，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關系數小于1，則投資組合會產生風險分散化效應，并且相關系數越小，風險分散化效應越強，投資組合最低的標準差越小，根據教材例題可知，當相關系數為0.2時投資組合最低的標準差已經明顯低于單項資產的最低標準差，而本題的相關系數接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單項資產的最低標準差（10%），所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風險，所以，選項C正確。

13.ACD解析：一次訂貨缺貨量：各種可能的缺貨量的加權平均數，計算可能的缺貨量時用到交貨期的存貨需要量及相應的概率和再訂貨點，由此可知，選項A、C、D都與一次訂貨缺貨量的計算有關。由于計算的是“一次”訂貨缺貨量，因此，與年訂貨次數無關，所以選項B不正確。

14.BD判斷企業進入穩定狀態的主要標志是：(1)具有穩定的銷售增長率，它大約等于宏觀經濟的名義增長率；(2)企業有穩定的投資資本回報率，它與資本成本接近。

15.BC可控邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部門營業利潤=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

16.ACD由于股利分配政策有較大變動，股利現金流量很難預計，所以，股利現金流量模型在實務中很少被使用。

17.ABCABC

到期日相同的期權，執行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權的價格越低，而執行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權的價格越高。執行價格相同的期權，到期時間越長，期權的價格越高，無論看漲還是看跌期權都如此。

18.AD波動性流動資產=3000×(1-40%)=1800(萬元)

臨時性流動負債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于臨時性流動負債低于波動性流動資產，所以屬于保守型政策。

股東權益+長期債務+經營性流動負債=負債權益總額-臨時性流動負債=6000-910=5090(萬元)

易變現率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)／經營性流動資產=(5090-3000)／3000=69．67%。

19.AB與現金有關的成本包括持有成本（機會成本），管理成本．缺短成本。持有量與機會成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。

20.CD選項D正確，營業現金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(萬元)；選項C正確，營業現金凈流量=1700-(600-220)=1320(萬元)；選項A錯誤，實體現金流量=營業現金凈流量-(經營性長期資產增加-經營性長期負債增加+折舊與攤銷)=1320-(1000-400+200)=520(萬元)；選項B錯誤，股權現金流量=520-[40-(140+460)]=1080(萬元)。

21.C(1)乙、?。汉匣锲髽I依法被宣告破產的，“普通合伙人”乙對合伙企業債務仍應承擔無限連帶責任，“有限合伙人”丁以其出資額為限承擔責任；(2)甲：普通合伙人轉變為有限合伙人的，對其作為普通合伙人期間合伙企業發生的債務承擔無限連帶責任；(3)丙：有限合伙人轉變為普通合伙人的，對其作為有限合伙人期間有限合伙企業發生的債務承擔無限連帶責任。

22.C償還應付賬款導致貨幣資金和應付賬款減少，使流動資產以及速動資產和流動負債等額減少，由于原來的流動比率和速動比率均大于1，則償還應付賬款若干，會使得流動比率和速動比率的分子與分母同時減少相等金額，但分母減少的幅度大于分子減少的幅度，因此，流動比率和速動比率都會增大，所以，應選擇選項C。

23.B當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現周期性波動，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值不斷上升，所以，選項C的說法不正確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

24.A本題的主要考核點是市場風險溢價和B值的計算。B＝0．2×25％／4％＝1．25由：Rf＋1．25×(14％一Rf)＝15％得：Rf＝10％市場風險溢價＝14％－10％＝4％。

25.B解析：該說法考慮了投入與產出關系,但沒有考慮利潤的獲得和所承擔風險大小的關系。

26.D解析：外部融資銷售增長比是銷售額每增長1元需要追加的外部融資額。

27.C發放10％的股票股利后．即發放10萬股的股票股利，10萬股股票股利的總面值為10萬元，10萬股股票股利的總溢價為240萬元，10萬股股票股利的總市價為250萬元。所以，發放10％的股票股利后，公司的未分配利潤減少250萬元，股本增加10萬元，資本公積增加240萬元，所以選項A的說法不正確。發放股票股利或進行股票分割后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降，由于受其他因素的影響，公司發放股票股利后有時其股價并不成比例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以選項B的說法不正確。發放股票股利不會影響公司資產總額、負債總額和股東權益總額的變化，資本結構不變，個別資本成本也不變，加權資本成本也不變，所以選項C的說法正確。剩余股利政策首先必須滿足企業的目標資本結構(最優資本結構)，并在此前提下確定應從盈余中用以投資的資本，所以選項D的說法不正確。

28.B工業工程法是指運用工業工程的研究方法，逐項研究決定成本高低的每個因素，在此基礎上直接估算固定成本和單位變動成本的一種成本估計方法。工業工程法，可以在沒有歷史成本數據、歷史成本數據不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立在標準成本和制定預算時，使用工業工程法，比歷史成本分析更加科學。工業工程法可能是最完備的方法，可以用于研究各種成本性態，但它也不是完全獨立的，在進入細節之后要使用其他技術方法作為工具。

29.D因為在存在稅收的情況下，使得一些交易表現為非零和博弈，所以選項D的說法不正確。

30.D解析：選項A是指“資本”，選項B是指“抵押”，選項C是指“條件”，選項D是指“能力”。

31.X＝(5．60%＋7．30%－2%＋1．70%＋3．50%)/5＝3．22%

Y＝(－6