2021-2022年江蘇省淮安市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致實際利率（利息與可用貸款額外負擔的比率）高于名義利率（借款合同規定的利率）的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

2.（）的依據是股利無關論。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

3.

第

19

題

某企業上年銷售收入為1000萬元，若預計下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則相應外部應追加的資金為（）萬元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

4.按產出方式的不同，企業的作業可以分為以下四類。其中，隨產量變動而正比例變動的作業是()。

A.單位水準作業B.批量水準作業C.產品水準作業D.設施水準作業

5.估算股票價值時的貼現率，不能使用（）。

A.股票市場的平均收益率B.債券收益率加適當的風險報酬率C.國債的利息率D.投資的必要報酬率

6.下列有關期權時間溢價表述不正確的是（）。

A.期權的時間溢價是指期權價值超過內在價值的部分，時間溢價=期權價值一內在價值

B.在其他條件確定的情況下，離到期時間越遠，美式期權的時間溢價越大

C.如果已經到了到期時間，期權的價值就只剩下內在價值

D.時間溢價是“延續的價值”，時間延續的越長，時間溢價越大

7.下列變動成本差異中，無法從生產過程的分析中找出產生原因的是。

A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異

8.下列有關經濟增加值特點的說法中，不正確的是（）。

A.經濟增加值最直接的與股東財富的創造相聯系

B.經濟增加值的吸引力主要在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來

C.經濟增加值克服了投資報酬率處于成長階段較低，而處于衰退階段可能較高的缺點

D.經濟增加值不具有比較不同規模公司業績的能力

9.

第

3

題

投資中心的考核指標中，能使部門的業績評價與企業的目標協調一致，避免次優化問題的指標是（）。

A.投資報酬率B.剩余收益C.現金回收率D.可控邊際貢獻

10.下列有關債券價值影響因素的表述中，不正確的是（）

A.對于分期付息的債券，當期限接近到期日時，債券價值向面值回歸

B.債券價值的高低受利息支付頻率的影響

C.假設其他條件相同，一般而言債券期限越長，債券價值越大

D.當市場利率上升時，債券價值會下降

11.歐式看漲期權允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產B.在到期日或到期日前購買標的資產C.在到期日賣出標的資產D.在到期日購買標的資產

12.下列有關信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息

C.信號傳遞原則要求根據公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用

13.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發行在外的普通股股數為200萬股（年內沒有發生變化），普通股的每股凈資產為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

14.作為利潤中心的業績考核指標，“可控邊際貢獻”的計算公式是（）。

A.部門營業收入-已銷商品變動成本

B.部門營業收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用

C.部門營業收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用-可控固定成本

D.部門營業收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

15.下列有關風險中性原理的說法不正確的是()。

A.假設投資者對待風險的態度是中性的

B.假設所有證券的預期收益率都應當是有風險利率

C.風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

D.在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現，可以獲得現金流量的現值

16.從資本來源看，以下不屬于企業增長實現方式的是（）

A.完全依靠外部資本增長B.完全依靠內部資本增長C.主要依靠外部資本增長D.平衡增長

17.下列關于資本結構的說法中，錯誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結構與企業價值之間的關系

B.能夠使企業預期價值最高的資本結構，不一定是預期每股收益最大的資本結構

C.在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經驗和主觀判斷

D.按照無稅MM理論，負債越多則企業價值越大

18.以下考核指標中，不能用于內部業績評價的指標是（）。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經濟增加值

19.第

3

題

對于平息債券而言，下列說法正確的是（）。

A.平價發行

B.付息期越短，債券價值越高

C.在折現率不變的情況下，債券價值與到期時間無關

D.折價發行的債券在流通過程中價值可能高于面值

20.

第14題

下列關于β系數，說法不正確的是（）。

21.某企業2010年當年實現利潤總額600萬元，適用的所得稅稅率為25%，企業按照10%的比例提取法定公積金，年初已超過5年的尚未彌補虧損100萬元，企業可供分配給股權投資者的利潤為（）。

A．337．5萬元

B．315萬元

C．405萬元

D．375萬元

22.下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。

A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

23.對于項目壽命期相同但原始投資額不同的互斥方案比較，應采用（）大的為優。

A.凈現值

B.現值指數

C.內含報酬率

D.動態回收期

24.如果企業在發行債券的契約中規定了允許提前償還的條款，則下列說法正確的是（）。

A.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

B.當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當債券價格下降時，一般應提前贖回債券

25.以下股利分配政策中，最有利于股價穩定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或持續增長的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.正常股利加額外股利政策

26.從發行公司的角度看，股票包銷的優點是（）。

A.可獲部分溢價收入B.降低發行費用C.可獲一定傭金D.不承擔發行風險

27.第

8

題

下列屬于經營性資產的是（）。

A.短期股票投資B.短期債券投資C.長期權益性投資D.按市場利率計算的應收票據

28.華南公司使用作業成本法核算，則當進行新產品試制時應采用的作業計量單位是（）

A.業務動因B.持續動因C.強度動因D.資源成本動因

29.以下關于金融工具類型的表述正確的為（）

A.金融工具按其收益性特征分為固定收益證券、權益證券、債務證券、衍生證券

B.權益證券的收益與發行人的經營成果相關程度低

C.認股權證、期權、期貨、利率互換合約屬于衍生證券

D.浮動利率債券到期收益不固定，故不屬于固定收益證券

30.A企業負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均稅前成本為15%，為1.41，所得稅稅率為25%，股票市場的風險收益率是9.2%，國債的利息率為11%。則加權平均資本成本為（）。

A.23.97%

B.9.9%

C.18.88%

D.18.67%

二、多選題(20題)31.

第

14

題

下列關于標準成本中心的說法正確的是（）。

A.一般說來，其著重考核所發生的收入和成本

B.不需要作出價格決策、產量決策或產品結構決策

C.設備和技術決策，通常由成本中心的管理人員自己決定

D.必須按規定的質量、時間標準和計劃產量來進行生產

32.下列各項中，屬于MM理論的假設條件的有（）

A.經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的

C.在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同

D.全部現金流是永續的

33.采用平行結轉分步法，每一步驟的生產費用也要在其完工產品和月末在產品之間進行分配。如果某產品生產分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產品包括()。

A.第一車間尚未完工產品

B.第二車間尚未完工產品

C.第三車間尚未完工產品

D.第三車間完工產品

34.下列關于協方差和相關^數的說法中，正確的有()。

A.如果協方差大于0，則相關系數一定大于0

B.相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協方差就是其方差

35.在分析財務報表時，必須關注財務報表的可靠性，要注意分析數據的反常現象。下列分析結論正確的是()。A.A.原因不明的會計調整，可能是利用會計政策的靈活性“修飾”報表

B.與銷售相比應收賬款異常增加，可能存在延期確認收入問題

C.報告收益與應稅收益的缺口增加，可能存在盈余管理

D.第四季度的大額調整可能是中期報告有問題

36.下列關于企業價值評估的表述中，正確的有（）。

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.實體自由現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和

C.在穩定狀態下實體現金流量增長率一般不等于營業收入增長率

D.在穩定狀態下股權現金流量增長率一般不等于營業收入增長率

37.

第

33

題

下列屬于影響資本結構的因素的是（）。

A.企業財務狀況B.企業產品銷售情況C.貸款人和信用評級機構的影響D.所得稅稅率的高低

38.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現金流量要使用名義折現率進行折現，實際現金流量要使用實際折現率進行折現

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實際現金流量=名義現金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現金流量稱為名義現金流量

39.下列表述中正確的有（）。

A.投資者購進被低估的資產，會使資產價格上升，回歸到資產的內在價值

B.市場越有效，市場價值向內在價值的回歸越迅速

C.如果市場不是完全有效的，一項資產的內在價值與市場價值會在一段時間里不相等

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流入量的現值

40.下列關于用平均年成本法進行固定資產更新決策的說法正確的有（）

A.如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值

B.殘值收入作為現金流入來考慮

C.平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備

D.平均年成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案

41.下列有關計算營業現金毛流量的說法中，正確的有（）

A.營業現金毛流量＝稅后經營凈利潤＋折舊

B.營業現金毛流量＝稅前經營凈利潤＋折舊－所得稅

C.營業現金毛流量＝營業收入×（1－所得稅稅率）－付現營業費用×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率

D.營業現金毛流量＝營業收入－付現營業費用－所得稅

42.

第

30

題

在確定經濟利潤時，對經濟收入表述正確的有（）。

43.下列金融工具在貨幣市場中交易的有（）。

A.股票B.銀行承兌匯票C.期限為3個月的政府債券D.期限為12個月的可轉讓定期存單

44.下列關于財務管理內容的相關表述中，正確的有（）。

A.公司對子公司和非子公司的長期股權投資屬于經營投資

B.公司投資是直接投資，個人或專業投資機構投資屬于間接投資

C.公司進行經營性資產投資決策時應采用投資組合原理

D.提高存貨儲備以應對通貨膨脹，追加存貨投資屬于長期投資

45.以下可以用于協調所有者與經營者矛盾的措施有（）A.股東聘請注冊會計師進行審計B.股東給予經營者現金獎勵C.股東解聘經營者D.股東規定貸款的用途

46.作業成本管理步驟中的“作業分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業B.對非增值作業進行重點分析C.將作業與先進水平比較D.分析作業之間的聯系

47.下列情形中,優先股股東有權出席股東大會行使表決權的有()

A.公司增發優先股

B.公司一次或累計減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優先股有關的內容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

48.債券到期收益率是()。

A.能夠評價債券收益水平的指標之一

B.它是指購進債券后,一直持有該債券至到期日所獲取的收益率

C.它是指復利計算的收益率

D.它是能使未來現金流入現值等于債券買入價格的貼現率

49.關于可持續增長率和實際增長率，下列說法正確的有（）。

A.如果某年的經營效率和財務政策與上年相同，則實際增長率等于上年可持續增長率

B.如果某年的收益留存率較上年增加，則實際增長率小于上年可持續增長率

C.如果某年的銷售利潤率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率

D.如果某年的期初權益資本凈利率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率

50.下列關于變動成本的表述中，不正確的有（）。

A.變動成本是指在特定的產量范圍內其總額隨產量變動而變動的成本

B.生產能力利用得越充分，技術變動成本發生得越少

C.按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金屬于技術變動成本

D.變動成本是產品生產的增量成本

三、3.判斷題(10題)51.構成投資組合的證券A和證券B。其標準差分別為16%和10%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關系數為1，該組合的標準差為13%；如果兩種證券的相關系數為-1，則該組合的標準差為3%。()

A.正確B.錯誤

52.企業的自由現金流量小于經營性現金流量。()

A.正確B.錯誤

53.企業應正確權衡風險和投資報酬率之間的關系，努力實現兩者的最佳組合，使得企業價值最大化。()

A.正確B.錯誤

54.閑置能量差異的賬務處理多采用調整銷貨成本與存貨法，其他差異則可因企業具體情況而定。()

A.正確B.錯誤

55.在某些特殊情況下，根據期初股東權益計算的可持續增長率和根據期末股東權益計算的可持續增長率可能不相等，此時應當以前者為準。()

A.正確B.錯誤

56.生產預算是在銷售預算的基礎上編制的。按照“以銷定產”的原則，生產預算中各季度的預計生產量應該等于各季度的預計銷售量。()

A.正確B.錯誤

57.發行優先股的上市公司如不能按規定支付優先股股利,優先股股東有權要求公司破產。()

A.正確B.錯誤

58.幾種成本計算方法的同時應用，是指在計算一種產品的成本時，同時采用幾種成本計算方法。()

A.正確B.錯誤

59.某企業準備購入A股票，預計5年后出售可得3500元，該股票5年中每年可獲現金股利收入400元，預期報酬率為12%。則該股票的價值為3427.82元。()

A.正確B.錯誤

60.銷售預測不僅是財務管理的職能,也是財務管理的基礎。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.

第

47

題

某企業年需用甲材料180000千克，單價10元/千克，每次進貨費用為400元，單位存貨的年儲存成本為1元。

要求計算：

（1）該企業的經濟進貨批量；

（2）經濟進貨批量平均占用資金；

（3）經濟進貨批量的存貨相關總成本；

（4）年度最佳進貨批次；

（5）最佳訂貨周期（一年按360天計算）。

62.第

31

題

甲和乙兩個公司同時在2005年1月1日發行面值為l000元、票面利率為8%的5年期債券，甲公司的債券是單利計息、到期一次還本付息，乙公司的債券每年于6月30日和12月31日分別付息一次。

要求：

（1）如果2008年1月1日甲公司債券市場利率為10%（復利折現），目前債券市價為1200元，計算該債券是否被市場高估；

（2）若2008年1月1日乙公司債券市場利率為12%，市價為.l000元，問該資本市場是否完全有效；

（3）若A公司于2007年1月1日以l050元的價格購入甲公司債券，計算到期收益率（復利折現）；

（4）若A公司于2007年1月1日以l050元的價格購入乙司債券，計算到期收益率。

63.某企業現著手編制2010年6月份的現金收支計劃。預計2010年6月月初現金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80％；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50％；本月采購材料8000元，預計月內付款70％；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內以現金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現16000元；其他經營性現金支出900元；購買設備支付現金10000元。企業現金不足時，可向銀行借款，借款金額為1000元的倍數；現金多余時可購買有價證券。要求月末現金余額不低于5000元。

要求：

（1）計算經營現金收入。

（2）計算經營現金支出。

（3）計算現金余缺。

（4）確定最佳資金籌措或運用數額。

（5）確定現金月末余額。

64.東方公司編制的2008年度現金預算的部分數據如下表所示：

2008年度東方公司現金預算金額單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初現金余額

②經營現金收入

③可運用現金合計

④經營現金支出

⑤資本性現金支出

⑥現金支出合計

⑦現金余缺

⑧資金籌措及運用

加：短期借款

減：支付短期借款利息

購買有價證券50

1080

**

155

1075

（A）

O

O

0

O1400300

1505

-105

157.6

（C）

（D）

O*

*

1450

_

*

400

*

-40

（F）

O

2.4

-100200152.3-20

2.4

（E）（G）

5570

（H）

（M）

1055

（L）

（K）

（J）

O

*

*⑨期末現金余額（B）52.660（I）

說明：表中“*”表示省略的數據。

要求：計算上表中用字母“A～M”表示的項目數值（除“G”和“I”項外，其余各項必須列出計算過程）

65.第

31

題

某企業每年需用甲材料8000件，每次訂貨成本為160元，每件材料的年儲存成本為6元，該種材料的單價為25元/件，一次訂貨量在2000件以上時可獲3％的折扣，在3000件以上時可獲4％的折扣。

要求：計算確定對企業最有利的進貨批量。

五、綜合題(2題)66.（1）上年各月的維修成本數據如下：

月份直接人工（小時）實際成本（元）月份直接人工（小時）實際成本（元）1120005400077000410002130005460088000468003115005040099500450004105005220010111005340059000492001112500570006790043800121400055000（2）電力成本：具體分為照明用電和設備運轉用電兩項。按供電局規定，該企業的變壓器維持費為6000元/月，每度電費0.4元，用電額度每月l0000度，超額用電按正常電費的5倍計價。正常情況下，每件產品平均用電2度。照明用電每月l000度。

（3）燃料成本。燃料用于鑄造工段的熔爐，具體分為點火（耗用木柴和焦炭）和熔化鐵水（耗用焦炭）兩項操作。假設企業按照最佳的操作方法進行生產，每次點火要使用木柴0.1噸、焦炭l.5盹，熔化l噸鐵水要使用焦炭0.15噸，鑄造每件產品需要鐵水0.Ol噸；每個工作日點火一次，全月工作22天，木柴每噸價格為15000元，焦炭每噸價格為20000元。要求：

（1）確定維修成本、電力和燃料的一般直線方程；

（2）確定本月固定制造費用的數額以及單位變動制造成本；

（3）如果單位變動銷售和管理費用為80元，固定銷售和管理費用為50萬元/月，計算產量在4500件以內的盈虧臨界點的銷售量。（保留整數）

（4）假設月初和月末均沒有在產品存貨，按照完全成本法計算單位產品成本和本月的潤；

67.G公司是一家生產和銷售軟飲料的企業。該公司產銷的甲飲料持續盈利，目前供不應求，公司正在研究是否擴充其生產能力。有關資料如下：

(1)該種飲料批發價格為每瓶5元，變動成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經達到現有設備的最大生產能力。

(2)市場預測顯示明年銷量可以達到500萬瓶，后年將達到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續3年。5年后的銷售前景難以預測。

(3)投資預測：為了增加一條年產400萬瓶的生產線，需要設備投資600萬元；預計第5年末設備的變現價值為100萬元；生產部門估計需要增加的營運資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項目結束時收回；該設備能夠很快安裝并運行，可以假設沒有建設期。

(4)設備開始使用前需要支出培訓費8萬元；該設備每年需要運行維護費8萬元。

(5)該設備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉移。設備運行維護費由G公司承擔。租賃設備開始使用前所需的培訓費8萬元由G公司承擔。

(6)公司所得稅率25%；稅法規定該類設備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設與該項目等風險投資要求的最低報酬率為15%；銀行借款(有擔保)利息率12%。

要求：

(1)計算自行購置方案的凈現值，并判斷其是否可行。

(2)根據我國稅法的規定，該項設備租賃屬于融資租賃還是經營租賃?具體說明判別的依據。

(3)編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自購的凈現值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

參考答案

1.C【解析】收款法實際利率大約等于名義利率。

2.A剩余股利政策的依據是股利無關論，其他三種股利政策的依據均是股利重要論。

3.A銷售名義增長率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應外部應追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬元）

4.A答案解析：單位水準作業（即與單位產品產出相關的作業），這類作業是隨著產量變動而變動的。因此，A是答案；批量水準作業（即與產品的批次數量相關的作業），這類作業是隨著產品的批次數的變動而變動的。所以，B不是答案；產品水準作業（即與產品品種相關的作業），因此，C不是答案；設施水準作業。這類作業是指為維持企業的生產條件而產生的作業，它們有益于整個企業，而不是具體產品。事實上，它們屬于固定成本，不隨產量、批次、品種等的變動而變動，應該作為期間成本處理。因此，D不是答案。（參見教材458頁）

5.C由于股票投資具有風險，估算股票價值的貼現率應該包含風險因素。選項C，國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素。

6.D【答案】D

【解析】時間溢價是“波動的價值”，時間越長出現波動的可能性越大，時間溢價越大。而貨幣的時間價值是時間“延續的價值”，時間延續的越長，貨幣的時間價值越大。

7.C解析：材料價格差異是在采購過程中形成的,不應由耗用材料的生產部門負責,而應由采購部門對其作出說明。變動制造費用效率差異反映工作效率變化引起的費用節約或超支;變動制造費用耗費差異是反映耗費水平的高低;直接人工效率差異是指直接人工實際工作時數脫離標準工作時數而形成的人工成本差異。因此,選項A，B，D中的三種差異均和生產過程有著密切的聯系。

8.CC【解析】經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經濟增加值可能較高。所以選項C的說法不正確。

9.B剩余收益是采用絕對數指標來實現利潤和投資之間的關系，因此能克服使用比率來衡量部門業績帶來的次優化問題。

10.C選項A表述正確，對于分期付息的債券，不管是折價、溢價還是平價發行，當到期日臨近時，債券價值都向面值回歸；

選項B表述正確，折價發行的債券，加快付息頻率，價值下降；溢價發行的債券，加快付息頻率，價值上升；平價發行的債券，加快付息頻率，價值不變；

選項C表述錯誤，如果票面利率高于市場利率，債券期限越長，債券價值越大；如果票面利率低于市場利率，債券期限越長，債券價值越小；如果票面利率等于市場利率，債券期限長短對債券價值無影響；

選項D表述正確，市場利率上升時，債券折現率上升，債券價值下降。

綜上，本題應選C。

11.DD

【答案解析】：歐式期權是指只能在到期日執行的期權。看漲期權是購買標的資產的權利。因此，歐式看漲期權允許持有者在到期日購買標的資產。

12.A

13.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價/每股銷售收入=24/5=4.8。

14.C選項A是制造邊際貢獻，選項8是邊際貢獻，選項D不全面，變動的銷售費用也屬于變動成本，所以只有選項c是正確的。

15.B解析：在風險中性原理中，假設所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。

16.A從資本來源看，公司實現增長有三種方式：（1）完全依靠內部資本增長（選項B）；（2）主要依靠外部資本增長（選項C）；（3）平衡增長（選項D）。

綜上，本題應選A。

17.D

在不考慮企業所得稅的情況下，MM理論得出了兩個命題：命題Ⅰ，在沒有企業所得稅的情況下，負債企業的價值與無負債企業的價值相等，即無論企業是否有負債，企業的資本結構與企業價值無關；命題Ⅱ，有負債企業的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加。

18.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內部業績評價。

19.D折價發行的平息債券在流通過程中價值呈現周期性波動，可能超過面值。

20.Aβ系數用來衡量系統風險(市場風險)的大小，而不能用來衡量非系統風險(公司特有風險)。

21.B可供分配的利潤=[600×(1—25%)一100]×(1—10%)=315(萬元)。

22.B報價利率是指銀行等金融機構提供的利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤；報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而增加，隨著期間利率的遞減而增加，但呈非線性關系，選項C、D錯誤。

23.A對于項目壽命期相同原始投資額不同的互斥方案比較，應選凈現值大的為優。

24.A【答案】A

【解析】預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發行新債券，可以降低利息費用，對企業有利。

25.B

26.D選項A、B屬于股票代銷的優點，選項C屬于股票代銷時證券公司的利益。

27.CABD都是金融資產。

28.C強度動因是在某些特殊情況下，將作業執行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業成本直接計入某一特定產品。強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等。本題中新產品試制應采用強度動因作為作業計量單位。

綜上，本題應選C。

29.C選項A錯誤，金融工具按其收益性特征分為固定收益證券、權益證券、衍生證券，故應去掉“債務證券”；

選項B錯誤，權益證券的收益與發行人的經營成果相關程度高，因為其發行人事先不對持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經營的業績和公司凈資產的價值，因此其持有人非常關心公司的經營狀況；

選項C正確，認股權證、期權、期貨、利率互換合約的價值均依賴于其他證券，因此屬于衍生證券；

選項D錯誤，固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。浮動利率債券雖然利率不固定，但是其到期收益可以按照固定的公式計算出，故也屬于固定收益證券。

綜上，本題應選C。

30.C

31.BD成本中心不考核收入，而著重考核其所發生的成本和費用，所以A的說法不正確。標準成本中心不需要作出價格決策、產量決策或產品結構決策，所以B的說法正確。標準成本中心的設備和技術決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。所以，C的說法不正確。標準成本中心必須按規定的質量、時間標準和計劃產量來進行生產，所以D的說法正確。

【該題針對“成本中心”知識點進行考核】

32.ABCDMM理論的假設前提包括：

（1）經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經營風險的公司稱為風險同類（選項A）；

（2）投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的（選項B）；

（3）完善資本市場，即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同（選項C）；

（4）借債無風險，即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數量無關；

（5）全部現金流是永續的，即所有公司預計是零增長率，因此具有“預期不變”的息稅前利潤，所有債券也是永續的（選項D）。

綜上，本題應選ABCD。

33.BC采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產品。

34.ACD相關系數=兩項資產的協方差/(一項資產的標準差×另一項資產的標準差），由于標準差不可能是負數，因此，如果協方差大于0，則相關系數一定大于0，選項A的說法正確；相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確；對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，就意味著分散了風險，相關系數為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數越小，風險分散效應越強，只有當相關系數為1時，才不能分散風險，相關系數為0時，風險分散效應強于相關系數大于0的情況，但是小于相關系數小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協方差=相關系數×—項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數為1，因此，證券與其自身的協方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

35.ACD解析：與銷售相比應收賬款異常增加，可能存在提前確認收入問題，所以B的說法錯誤。

36.AB現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則；實體自由現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和；穩定狀態下實體現金流量增長率一般等于營業收入增長率，也等于股權現金流量增長率。

37.ABCD影響資本結構的因素包括：（1）企業財務狀況；（2）企業資產結構；（3）企業產品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態度；（5）貸款人和信用評級機構的影響；（6）行業因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動趨勢。

38.AB【答案】AB

【解析】如果企業對未來現金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現金流量稱為實際現金流量。包含了通貨膨脹影響的現金流量，稱為名義現金流量。兩者的關系為：

名義現金流量=實際現金流量×(1+通貨膨脹率)

39.ABC【答案】ABC

【解析】本題的考點是市場價值與內在價值的關系。內在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B、C是正確的。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現金流入量的現值，選項D錯誤。

40.ACD選項A表述正確，固定資產的平均年成本，是指該資產引起的現金流出的年平均值，如果不考慮貨幣時間價值，它是未來使用年限內的現金流出總額與使用年限的比值；

選項B表述錯誤，用平均年成本法進行固定資產更新時，殘值收入作為現金流出的抵減而非現金流入來考慮；

選項C表述正確，平均年成本法的假設前提是將來設備更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備；

選項D表述正確，平均年成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥方案，而不是一個更換設備的特定方案。

綜上，本題應選ACD。

使用平均年成本法時應注意：

①平均年成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案，而不是一個更換設備的特定方案；

②平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備；

③固定資產的經濟壽命。必然存在一個最經濟的使用年限，即使固定資產的平均年成本最小的那一年限。

41.ABCD稅后現金流量的計算方法有三種：

①直接法：

營業現金毛流量＝營業收入－付現營業費用－所得稅（選項D）

②間接法：

營業現金毛流量＝稅前經營凈利潤－所得稅＋折舊＝稅后經營凈利潤－折舊（選項AB）

③根據所得稅對收入、費用和折舊的影響計算：

營業現金毛流量＝營業收入×（1－所得稅稅率）－付現營業費用×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率（選項C）。

綜上，本題應選ABCD。

考試中經常會涉及營業現金毛流量的計算問題，尤其是在主觀題中。一定要熟練掌握營業現金毛流量的計算公式。

42.ACD經濟收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費。

43.BCD金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年，貨幣市場工具包括短期國債(在英美稱為國庫券)、大額可轉讓存單、商業票據、銀行承兌匯票等。資本市場是指期限在1年以上的金融資產交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。

44.AB財務管理中的長期投資是針對長期經營性資產投資，其投資分析方法的核心是凈現值原理，金融資產投資分析方法的核心是投資組合原理，所以選項C錯誤；選項D屬于營運資本投資。

45.ABC股東可以采用監督和激勵兩種措施來協調與經營者之間的矛盾，其中：

選項A、C屬于監督；

選項B屬于激勵；

選項D錯誤，規定貸款的用途為債權人維護自己利益的方式，與股東和經營者之間的矛盾無關。

綜上，本題應選ABC。

經營者與債權人的利益要求與協調相關內容總結如下：

46.ACD作業分析又包括辨別不必要或非增值的作業；對重點增值作業進行分析；將作業與先進水平比較；分析作業之間的聯系等。

綜上，本題應選ACD。

作業成本管理：

47.ABCD

48.ABCD債券到期收益率是評價債券收益水平的指標之一；債券到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；債券到期收益率是指復利計算的收益率；債券到期收益率是能使未來現金流入現值等于債券買入價格的貼現率。

49.ACD【解析】如果某年的經營效率和財務政策與上年相同，則實際增長率等于上年可持續增長率；如果某年的銷售利潤率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率；如果某年的期初權益資本凈利率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率。

50.ABCABC【解析】變動成本是指在特定的產量范圍內其總額隨產量變動而正比例變動的成本；技術變動成本是指與產量有明確的技術或實物關系的變動成本，這類成本是利用生產能力所必須發生的成本，生產能力利用得越充分，則這種成本發生得越多；按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金屬于酌量性變動成本。

51.A

52.A解析：企業自由現金流量=經營性現金流量-資本性支出-營運資本凈增加。

53.A解析：在市場經濟條件下，風險和投資報酬率是同增的，即加大報酬率，風險也會增加，報酬率的增加是以風險的增加為代價的，而風險的增加將會直接威脅企業的生存。企業價值只有在風險和報酬達到比較好的均衡時才能達到最大。

54.B解析：材料價格差異的賬務處理多采用調整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異的賬務處理多采用結轉本期損益法，其它差異則可因企業具體情況而定。

55.A解析：根據期初股東權益計算的可持續增長率=銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產乘數=；根據期末股東權益計算的可持續增長率在本期不增發新股的情況下，期末股東權益-本期新增留存收益=期初股東權益，故兩個公式計算的結果完全一致；但當本期增發新股時，期末股東權益-本期新增留存收益不等于期初股東權益，根據可持續增長率的含義，此時前一個公式計算的結果才是A的。

56.B解析：生產預算是在銷售預算的基礎上編制的，其主要內容有銷售量、期初和期末存貨、生產量。按照“以銷定產”的原則，各季度的預計生產量確實應該根據各季度的預計銷售量來確定，但生產預算中各季度的預計生產量并不完全取決于各季度的預計銷售量，還要進一步考慮期初、期末存貨的影響，即：預計生產量=(預計銷售量+預計期末存貨)-預計期初存貨。

57.B解析：從法律上理解,破產有兩層含義:其一是指資不抵債時發生的實際上的破產,即債務人因負債超過資產,不能清償到期債務發生的一種狀況；其二是指債務人因不能清償到期債務而被法院依法宣告破產。此時債務人資產可能低于負債,也可能等于或超過負債,但不能因為沒有按時支付優先股股利而要求公司破產。

58.B

59.A解析：該股票的價值＝400(P/A，12%，5)+3500(P/S，12%，5)＝400×3.6048+3500×0.5674＝3427.82(元)

60.B解析：銷售預測本身不是財務管理的職能,但它是財務預測的基礎。

61.(1)經濟進貨批量＝=12000(千克)

(2)經濟進貨批量平均占用資金＝12000/2×10＝60000(元)

(3)經濟進貨批量的存貨相關總成本＝＝12000(元)

(4)年度最佳進貨批次＝180000/12000=15(次)

(5)最佳訂貨周期＝360/15＝24(天)

62.(1)甲公司債券價值；l000×(1+5×8%)×(P/S，10%，2)=1156.96(元)由于債券市價為1200元，大于債券價值，所以該債券被市場高估了。

(2)乙公司債券價值=1000×8%/2×(P/A，6%，4)+1000×(P/S，6%，4)=930.70(元)由于該債券價值和市價相差較多，所以資本市場不是完全有效的。

(3)1050=1000×(1+5×8%)×(P/S，i，3)

(P/S，i，3)=0.75

1/(1+i)3=O.75

i=10.06%

(4)1050=1000×8%/2×(P/A，i，6)+1000×(P/S，i，6)

當i=4%時，1000×8%/2×(P/A，4%，6)+1000×(P/S，4%，6)=999.98

當i-3%時，1000×8%/2×(P/A，3%，6)+1000×(P/S，3%，6)=1054.19

利用內插法解得i=3%+(1054.19—1050)/(1054.19-999.98)×(4%=3%)=3.o8%

到期收益率=3.08%×2=6.16%

63.（1）計算經營現金收入

經營現金收入=4000×80%+50000×50%=28200(元)

（2）計算經營現金支出

經營現金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900(元)

（3）計算現金余缺

現金余缺=8000+28200-（35900+10000）=-9700(元)

(4)確定最佳資金籌措或運用數額

銀行借款數額=5000+10000=15000(元)

(5)確定現金月末余額

現金月末余額=15000-9700=5300(元)

64.A＝50+1080—1075＝55(萬元)

B＝55+O＝55(萬元)

根據題意可知：D＝C×6%×3/12，且C-D＝157.6(萬元)

所以：C＝C×6%×3/12＝157.6(萬元)

解得：C＝160(萬元)

因此：D＝160×6%×3/12＝2.4(萬元)

152.3+(-20)-2.4-E＝60

解得：E＝69.9(萬元)

F＝O-2.4-(-100)＝97.6(萬元)

G＝50(萬元)

H＝50+5