現(xiàn)金管理麻動(dòng)員債管理第七章營(yíng)運(yùn)資金管理!=三本章考情分析本章屬于財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)章節(jié)，涉及現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理以及流動(dòng)負(fù)債管理。從歷年的考試情況來(lái)看，本章除考核客觀題外，也有可能出計(jì)算分析題。近3年平均考分14分。2013年教材主要變化2013年教材的主要變化是增加了現(xiàn)金管理的存貨模式，增加了存貨陸續(xù)供貨模型，增加了短期借款實(shí)際利率確定的有關(guān)容，調(diào)整了個(gè)別文字表述。本章基本結(jié)構(gòu)框架第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的主要容現(xiàn)金管理麻動(dòng)員債管理第七章營(yíng)運(yùn)資金管理!=三本章考情分析本章屬于財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)章節(jié)，涉及現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理以及流動(dòng)負(fù)債管理。從歷年的考試情況來(lái)看，本章除考核客觀題外，也有可能出計(jì)算分析題。近3年平均考分14分。2013年教材主要變化2013年教材的主要變化是增加了現(xiàn)金管理的存貨模式，增加了存貨陸續(xù)供貨模型，增加了短期借款實(shí)際利率確定的有關(guān)容，調(diào)整了個(gè)別文字表述。本章基本結(jié)構(gòu)框架第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理的主要容概念和特點(diǎn)転費(fèi)金的?營(yíng)運(yùn)資金麗點(diǎn)一、營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)（一）概念綠證合理的資金需求K-F提高資金使甲敗率謹(jǐn)蠶'節(jié)約資錘用時(shí)〔保持足矚的短期償債籠力營(yíng)運(yùn)費(fèi)金戰(zhàn)豁樹流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略I1O流動(dòng)資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容」血收賬款管理營(yíng)運(yùn)資金管理存貨豊理營(yíng)運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。廣義：指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額狹義：指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的分類項(xiàng)目分類標(biāo)準(zhǔn)分類流動(dòng)資產(chǎn)按占用形態(tài)現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨。按在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所處的環(huán)節(jié)生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)負(fù)債以應(yīng)付金額是否確定應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債（如應(yīng)交稅金、應(yīng)付產(chǎn)品質(zhì)量擔(dān)保債務(wù)等）。以流動(dòng)負(fù)債的形成情況自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債。以是否支付利息有息流動(dòng)負(fù)債和無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。二）營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性；營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性；營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性；營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則1.保證合理的資金需求應(yīng)認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量。（營(yíng)運(yùn)資金管理的首要任務(wù)）2?提髙資金使用效率縮短營(yíng)業(yè)周期，加速變現(xiàn)過(guò)程，加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)。3.節(jié)約資金使用成本保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，盡力降低資金使用成本。4?保持足夠的短期償債能力合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保持流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)的適配性，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力。三、營(yíng)運(yùn)資金管理策略主要解決兩個(gè)問題：企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略;如何籌集企業(yè)所需營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。一）流動(dòng)資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略1.流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的種類種類特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)資產(chǎn)持有成本企業(yè)的收益水平緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略維持低水平較髙較低較髙寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略維持髙水平較低較髙較低提示】這里的流動(dòng)資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中生產(chǎn)的存貨、應(yīng)收款項(xiàng)以及現(xiàn)金等生產(chǎn)型流動(dòng)資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價(jià)證券等金融資產(chǎn)性流動(dòng)資產(chǎn)。2.選擇何種流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的應(yīng)考慮的因素因素具體表現(xiàn)（1）權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提髙資產(chǎn)的流動(dòng)性。反之會(huì)降低。因此，從理論上來(lái)說(shuō)，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時(shí)的流動(dòng)

資產(chǎn)占用水平。(2)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境銀行和其他借款人對(duì)企業(yè)流動(dòng)性水平非常重視。如果公司重視債權(quán)人的意見，會(huì)持有較多流動(dòng)資產(chǎn)；融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮政策。(3)產(chǎn)業(yè)因素銷售邊際毛利較髙的產(chǎn)業(yè)，寬松信用政策可能提供更可觀的收益。(4)行業(yè)類型流動(dòng)資產(chǎn)占用具有明顯的行業(yè)特征。比如，在商業(yè)零售行業(yè)，其流動(dòng)資產(chǎn)占用要超過(guò)機(jī)械行業(yè)。(5)影響企業(yè)政策的決策者保守的決策者更傾向于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。運(yùn)營(yíng)經(jīng)理和銷售經(jīng)理分別喜歡髙水平的原材料存貨及產(chǎn)成品存貨；財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化。例題1?單選題】下列適合采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的企業(yè)是()。銷售邊際毛利較髙的產(chǎn)業(yè)融資較為困難的企業(yè)管理政策趨于保守的企業(yè)主要考慮配合運(yùn)營(yíng)經(jīng)理和銷售經(jīng)理要求的企業(yè)【答案】B【解析】選項(xiàng)ACD屬于適合采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的企業(yè)。二)流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略1.流動(dòng)資產(chǎn)的特殊分類分類特點(diǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)指滿足企業(yè)長(zhǎng)期最低需求的流動(dòng)資產(chǎn)，其占有量通常相對(duì)穩(wěn)定。波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)(臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn))指那些由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因而形成的流動(dòng)資產(chǎn)，其占用量隨當(dāng)時(shí)的需求而波動(dòng)。2.流動(dòng)負(fù)債的特殊分類分類特點(diǎn)臨時(shí)性負(fù)債(籌資性流動(dòng)負(fù)債)為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要所發(fā)生的負(fù)債，臨時(shí)性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用。如1年期以的短期借款或發(fā)行短期融資券等融資方式。自發(fā)性負(fù)債(經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅費(fèi)等等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長(zhǎng)期使用。【例題2?多選題】企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要的自然性流動(dòng)負(fù)債，如()。預(yù)收賬款B.應(yīng)付職工薪酬C.應(yīng)付票據(jù)D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額借款【答案】ABC【解析】自然性流動(dòng)負(fù)債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動(dòng)負(fù)債；人為性流動(dòng)負(fù)債是指根據(jù)企業(yè)對(duì)短期資金的需求情況，通過(guò)人為安排所形成的流動(dòng)負(fù)債。選項(xiàng)D屬于人為性流動(dòng)負(fù)債。3.流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略的種類及特點(diǎn)(1)期限匹配融資戰(zhàn)略流動(dòng)

資產(chǎn)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)籌資性流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)

員債短期熬

資來(lái)源(2)保守融資戰(zhàn)略永久性流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益長(zhǎng)朗

融資

來(lái)源資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債十所有者權(quán)益波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)?資性流動(dòng)員債流動(dòng)

資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性流動(dòng)員質(zhì)非流動(dòng)資產(chǎn)<EI非流動(dòng)優(yōu)序所有者權(quán)益陰資源長(zhǎng)誣來(lái)(3)激進(jìn)融資戰(zhàn)略流動(dòng)

資產(chǎn)資產(chǎn)非濟(jì)動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)釘憤+所有者權(quán)益11短期融籌資性流動(dòng)曲債卜*—旨發(fā)性流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)

資產(chǎn)資產(chǎn)非濟(jì)動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)釘憤+所有者權(quán)益11短期融籌資性流動(dòng)曲債卜*—旨發(fā)性流動(dòng)負(fù)債1■■所有者權(quán)益■【提示】1.自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債以及權(quán)益資本為融資的長(zhǎng)期來(lái)源；臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債為短期來(lái)源。2?臨時(shí)性負(fù)債屬于短期籌資性負(fù)債，籌資風(fēng)險(xiǎn)大，但資本成本低；三種戰(zhàn)略中激進(jìn)型融資戰(zhàn)略的臨時(shí)性負(fù)債占比重最大；保守型融資戰(zhàn)略的臨時(shí)性負(fù)債占比重最小。

【例題3單選題】某企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿足固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略是（）。（2012年）激進(jìn)融資戰(zhàn)略保守融資戰(zhàn)略折中融資戰(zhàn)略期限匹配融資戰(zhàn)略【答案】B【解析】在保守融資戰(zhàn)略中，長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和某部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。第二節(jié)現(xiàn)金管理?持有刼盍的動(dòng)機(jī)?預(yù)防性需求投機(jī)性需求目標(biāo)換金余額的確定?持有刼盍的動(dòng)機(jī)?預(yù)防性需求投機(jī)性需求目標(biāo)換金余額的確定*威本模至隨機(jī)模生1現(xiàn)金管理｝蠱金集中管理模式珂金收玄管理收款筲理忖欷萱理珂金收玄管理收款筲理忖欷萱理一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)動(dòng)機(jī)含義影響因素交易性需求企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。1?向客戶提供的商業(yè)信用條件；（同向）2?從供應(yīng)商那里獲得的信用條件；（反向）3.業(yè)務(wù)的季節(jié)性。預(yù)防性需求企業(yè)需要維持充足現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。1?企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度；企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度；企業(yè)臨時(shí)融資的能力。投機(jī)性需求企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)【提示】企業(yè)的現(xiàn)金持有量一般小于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和，因?yàn)闉槟骋恍枨蟪钟械默F(xiàn)金可以用于滿足其他需求。【例題4?多選題】下列各項(xiàng)中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（）。（2012年）企業(yè)臨時(shí)融資的能力企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠性金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)

D.企業(yè)愿意承擔(dān)短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度【答案】ABD【解析】為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：（1）企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度；（2）企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度；（3）企業(yè)臨時(shí)融資的能力。希望盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)傾向于保留大量的現(xiàn)金余額，以應(yīng)付其交易性需求和大部分預(yù)防性資金需求。另外，企業(yè)會(huì)與銀行維持良好關(guān)系，以備現(xiàn)金短缺之需。二、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定一）成本模型成本模型是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。相關(guān)成本含義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系機(jī)會(huì)成本因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正相關(guān)管理成本因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用一般認(rèn)為是固定成本短缺成本現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。負(fù)相關(guān)決策原則：上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本）P200【例7-1】某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。假設(shè)現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為12%。要求確定現(xiàn)金最佳持有量。表7-1現(xiàn)金持有方案單位：元方案項(xiàng)目甲乙丙丁現(xiàn)金平均持有量250005000075000100000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000答案】這四種方案的總成本計(jì)算結(jié)果如表7-2所示。表7-2現(xiàn)金持有成本單位：元方案項(xiàng)目甲乙丙丁機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000將以上各方案的總成本加以比較可知，丙方案的總成本最低，故75000元是該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。【例題5?單選題】運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列公式中，正確的是（）（2010年）最佳現(xiàn)金持有量二min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+轉(zhuǎn)換成本）最佳現(xiàn)金持有量二min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本）最佳現(xiàn)金持有量二min（機(jī)會(huì)成本+經(jīng)營(yíng)成本+轉(zhuǎn)換成本）最佳現(xiàn)金持有量二min（機(jī)會(huì)成本+經(jīng)營(yíng)成本+短缺成本）【答案】B【解析】成本模型是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。最佳現(xiàn)金持有量二min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本）（二）存貨模式將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。1?假設(shè)前提：（補(bǔ)充）（1）現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定，波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均通過(guò)變現(xiàn)部分證券得以補(bǔ)足；（不允許短缺）（2）企業(yè)預(yù)算期現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；（3）證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。找出現(xiàn)金管理相關(guān)總成本最小的那一現(xiàn)金持有量（1）機(jī)會(huì)成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。機(jī)會(huì)成本二平均現(xiàn)金持有量X有價(jià)證券利息率（2）交易成本：有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金所付出的代價(jià)。交易成本=交易次數(shù)X每次交易成本1—

?T-3現(xiàn)金的成本拘成、.曷圭現(xiàn)金茅言呈?T-3現(xiàn)金的成本拘成、.曷圭現(xiàn)金茅言呈c■思機(jī)會(huì)咸本線與交易咸本線交史點(diǎn)所対融顧金右育墾「ZipH“3、計(jì)算公式P201【例7-2】某企業(yè)每月現(xiàn)金需求總量為5200000元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為1000元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率約為10%，則該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量可以計(jì)算如下：,2x5200000x100010%=32249010%=322490（元）該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為322490，持有超過(guò)322490元?jiǎng)t會(huì)降低現(xiàn)金的投資收益率，低于322490元?jiǎng)t會(huì)加大企業(yè)正常現(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)。【例題6?計(jì)算題】已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。【答案】/2X250000x500I（1）最佳現(xiàn)金持有量=I八=50000（元）（2）全年現(xiàn)金管理總成本=「---_'1：，-：，r'■=5000（元）全年現(xiàn)金交易成本=（250000/50000）X500=2500（元）全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=（50000/2）X10%=2500（元）（3）全年有價(jià)證券交易次數(shù)=250000/50000=5（次）有價(jià)證券交易間隔期=360/5=72（天）。

【例題7?單選題】某公司根據(jù)存貨模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（）y元oA.5000B.10000C.15000D.20000【答案】B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的2倍，機(jī)會(huì)成本丸/2XK=100000/2X10%=5000（元），所以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本=2X5000=10000（元）。二、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定（三）隨機(jī)模型（米勒-奧爾模型）1?控制原理企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之。隨機(jī)模型隨機(jī)模型現(xiàn)金余額AH:最高控制線R：回歸線L:最低控制線舖三條線的確定（1）下限（L）的確定現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮以下因素的基礎(chǔ)上確定:短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度；公司借款能力；

公司日常周轉(zhuǎn)所需資金；銀行要求的補(bǔ)償性余額。（2）回歸線R的計(jì)算公式：3bx3bx524ii)3+L式中：B證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；s――公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差：i以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本。（3）最髙控制線H的計(jì)算公式為：H=3R-2L【例7-3】設(shè)某公司現(xiàn)金部經(jīng)理決定L值應(yīng)為10000元，估計(jì)公司現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)差S為1000元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本為15%，換算為i值是0.00039,b=150元。根據(jù)該模型，可求得：(2\3(2\3x150x10004x0.00039丿i3+10000二16607（元）H=3x16H=3x16607-2X10000=29821(元)1㈣-/嗎特點(diǎn)適用于所有企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)算.建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金持有量比較保守.【例題8?單選題】某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型,此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A.OB.6500C.12000D.18500【答案】A【解析】L=1500（元），R=8000（元），所以H=3R-2L=21000（元）＞20000（元），應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額為0。【例題9?單選題】下列關(guān)于現(xiàn)金回歸線的表述中，正確的是（）。現(xiàn)金最優(yōu)返回點(diǎn)的確定與企業(yè)可接受的最低現(xiàn)金持有量無(wú)關(guān)有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金回歸線上升有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金回歸線上升當(dāng)現(xiàn)金的持有量髙于或低于現(xiàn)金回歸線時(shí)，應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券【答案】C【解析】下限L與回歸線成正相關(guān)，R與有價(jià)證券的日利息率i成負(fù)相關(guān)，R與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本B成正相關(guān)，所以選項(xiàng)A、B為錯(cuò)誤表述，選項(xiàng)C正確；當(dāng)現(xiàn)金的持有量達(dá)到上下限時(shí)，應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。三、資金集中管理模式

一）資金集中管理模式的概念與容概念資金集中管理，也稱司庫(kù)制度，是指集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其他信息技術(shù)手段，將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)用。容包括資金集中、部結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理等。其中，資金集中是基礎(chǔ)。二）集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式1、統(tǒng)收統(tǒng)支模式含義企業(yè)的一切資金收入都集中在集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)不單獨(dú)設(shè)立賬號(hào)，一切現(xiàn)金支出都通過(guò)集團(tuán)總部財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)髙度集中。優(yōu)點(diǎn)統(tǒng)收統(tǒng)支模式有利于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提髙資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本。缺點(diǎn)不利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活性，以致降低整個(gè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。而且在制度的管理上欠缺一定的合理性，如果每筆進(jìn)進(jìn)出出的收支都要經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)之手，那么財(cái)務(wù)的工作量就大了很多。適用圍通常適用于企業(yè)規(guī)模比較小的公司。2、撥付備用金模式含義指集團(tuán)按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金。等各分支機(jī)構(gòu)或子企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到集團(tuán)財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ)足備用金。特點(diǎn)撥付備用的結(jié)算模式相當(dāng)于企業(yè)的報(bào)銷中心，相比統(tǒng)收統(tǒng)付的結(jié)算模式具有一定的靈活性。適用圍通常適用于那些經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小的企業(yè)。3、結(jié)算中心模式含義結(jié)算中心通常是由企業(yè)集團(tuán)部設(shè)立的，辦理部各成員現(xiàn)金收付和往來(lái)結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。它通常設(shè)立于財(cái)務(wù)部門，是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)。特點(diǎn)結(jié)算中心是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展到一定階段，應(yīng)企業(yè)部資金管理需求而生的一個(gè)部資金管理機(jī)構(gòu)，是根據(jù)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理和控制的需要在集團(tuán)部設(shè)立的，為企業(yè)成員辦理資金融通和結(jié)算，以降低企業(yè)成本、提髙資金使用效率的服務(wù)機(jī)構(gòu)。4、部銀行模式含義將社會(huì)銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)部管理機(jī)制而建立起來(lái)的一種部資金管理機(jī)構(gòu)，它將“企業(yè)管理”“金融信貸”和“財(cái)務(wù)管理”三者融為一體，一般是將企業(yè)的自有資金和商業(yè)銀行的信貸資金統(tǒng)籌運(yùn)作，在部銀行統(tǒng)一調(diào)劑、融通運(yùn)用。適用性部銀行一般適用于具有較多責(zé)任中心的企事業(yè)單位5、財(cái)務(wù)公司模式含義財(cái)務(wù)公司是一種經(jīng)營(yíng)部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。特點(diǎn)集團(tuán)各子公司具有完全獨(dú)立的財(cái)權(quán)，可以自行經(jīng)營(yíng)自身的現(xiàn)金，對(duì)現(xiàn)金的使用行使決策權(quán)。另外集團(tuán)對(duì)各子公司的現(xiàn)金控制是建立在各自具有獨(dú)立

的經(jīng)濟(jì)利益基礎(chǔ)上的。集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)者（或最髙決策機(jī)構(gòu)）不再直接干預(yù)子公司的現(xiàn)金使用和取得。適用性它一般是集團(tuán)公司發(fā)展到一定水平后，需要經(jīng)過(guò)人民銀行審核批準(zhǔn)才能設(shè)立的。【例題10單選題】需要經(jīng)過(guò)人民銀行審核批準(zhǔn)才能設(shè)立的集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式是（）撥付備用金模式結(jié)算中心模式部銀行模式財(cái)務(wù)公司模式【答案】D【解析】是集團(tuán)公司發(fā)展到一定水平后，需要經(jīng)過(guò)人民銀行審核批準(zhǔn)才能設(shè)立的。四、現(xiàn)金收支管理（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期含義現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，它等于經(jīng)營(yíng)周期減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。周轉(zhuǎn)期容1?存貨周轉(zhuǎn)期：是指從收到原材料到加工原材料，形成產(chǎn)成品，到將產(chǎn)成品賣出的這一時(shí)期，稱為存貨周轉(zhuǎn)期；2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期：是指產(chǎn)品賣出后到收到顧客支付的貨款的這一時(shí)期，我稱之為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；3?應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期：企業(yè)購(gòu)買原材料并不用立即付款，這一延遲的付款時(shí)間段就是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

計(jì)算公式經(jīng)營(yíng)周期二存蚯周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期二經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期苴中：存貨■周轉(zhuǎn)期二平均存貨/每天的銷貨成■本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期二平均應(yīng)收賬款侮天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期二平均應(yīng)付賬款丿駕天的購(gòu)貨戚本減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施⑴加快制造與銷售產(chǎn)咸品——減少存貨周轉(zhuǎn)期C2）加速應(yīng)收賬蔥的回收遞少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期C3）減媛支付應(yīng)忖賬款延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【例題11?多選題】下列各項(xiàng)關(guān)于周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有（）。提前支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長(zhǎng)會(huì)延長(zhǎng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和存貨周轉(zhuǎn)期，是指從購(gòu)買原材料開始，并將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品的時(shí)間【答案】BC【解析】提前支付應(yīng)付賬款會(huì)延長(zhǎng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；存貨周轉(zhuǎn)期，是指從購(gòu)買原材料開始，并將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品再銷售為止所需要的時(shí)間，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。【例題12?計(jì)算題】D公司是一家服裝加工企業(yè)，2011年?duì)I業(yè)收入為3600萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為1800萬(wàn)元，日購(gòu)貨成本為5萬(wàn)元。該公司與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購(gòu)銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)一年按360天計(jì)算。D公司簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表所示：表資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表（2011年12月31日）單位：萬(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額貨幣資金211應(yīng)付賬款120應(yīng)收賬款600應(yīng)付票據(jù)200存貨150應(yīng)付職工薪酬255流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)961流動(dòng)負(fù)債合計(jì)575固定資產(chǎn)850長(zhǎng)期借款300非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)850負(fù)債合計(jì)875實(shí)收資本600留存收益336所有者權(quán)益合計(jì)936資產(chǎn)合計(jì)1811負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)1811要求：（1）計(jì)算D公司2011年的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額。（2）計(jì)算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（為簡(jiǎn)化計(jì)算，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替）。（3）在其他條件相同的情況下，如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？（4）在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？（2012年）【答案】（1）營(yíng)運(yùn)資金=961—575=386（萬(wàn)元）（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=600/（3600/360）=60（天）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120/5=24（天）存貨周轉(zhuǎn)期=150/5=30（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=60+30—24=66（天）（3）如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期將會(huì)縮短，在其他條件不變的情況下，會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加（或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)，或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)減速）。（4）如果D公司增加存貨，則存貨周轉(zhuǎn)期將會(huì)增長(zhǎng)，在其他條件不變的情況下，會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加（或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)，或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)減速）。（二）收款管理一個(gè)髙效率的收款系統(tǒng)能夠使收款成本和收款浮動(dòng)期達(dá)到最小，同時(shí)能夠保證與客戶匯款及其他現(xiàn)金流入來(lái)源相關(guān)的信息的質(zhì)量。因素容

收款的成本①浮動(dòng)期成本（機(jī)會(huì)成本）；②管理收款系統(tǒng)相關(guān)費(fèi)用；③第三方處理費(fèi)用或清算相關(guān)費(fèi)用。收款浮動(dòng)期收款浮動(dòng)期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。收款浮動(dòng)期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的，有下列三種類型：郵寄浮動(dòng)期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔；處理浮動(dòng)期：是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間；結(jié)算浮動(dòng)期：是指通過(guò)銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。三）付款管理控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是在不損害企業(yè)信譽(yù)條件下，盡可能推遲現(xiàn)金的支出。延緩現(xiàn)金支出的策略說(shuō)明使用現(xiàn)金浮游量現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提髙收款效率和延長(zhǎng)付款時(shí)間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。推遲應(yīng)付款的支付推遲應(yīng)付款的支付是指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期。匯票代替支票與支票不同的是，承兌匯票并不是見票即付。它推遲了企業(yè)調(diào)入資金支付匯票的實(shí)際所需時(shí)間。改進(jìn)員工工資支付模式企業(yè)可以為支付工資專門設(shè)立一個(gè)工資賬戶，通過(guò)銀行向職工支付工資。透支企業(yè)開出支票的金額大于活期存款余額。爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步應(yīng)盡量使現(xiàn)金流出與流入同步，這樣，就可以降低交易性現(xiàn)金余額，同時(shí)可以減少有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)，提髙現(xiàn)金的利用效率，節(jié)約轉(zhuǎn)換成本。使用零余額賬戶企業(yè)與銀行合作，保持一個(gè)主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全儲(chǔ)備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲(chǔ)備。【例題13?單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。（2010年）推遲支付應(yīng)付款提髙信用標(biāo)準(zhǔn)以匯票代替支票爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步【答案】B【解析】此題考核的是現(xiàn)金的收支管理。現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間。現(xiàn)金支出管理的措施有：（1）使用現(xiàn)金浮游量；（2）推遲應(yīng)付款的支付；（3）匯票代替支票；（4）改進(jìn)員工工資支付模式；（5）透支；（6）爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步；（7）使用零余額賬戶。因此，選項(xiàng)A、C、D都屬于現(xiàn)金支出管理措施。提髙信用標(biāo)準(zhǔn)不屬于現(xiàn)金支出管理措施。【例題14?單選題】企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）企業(yè)賬戶所記存款余額銀行賬戶所記企業(yè)存款余額企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差【答案】C【解析】現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能1、增加銷售功能增加的收益=增加的銷售量X單位邊際貢獻(xiàn)二厶制妝入一叢驗(yàn)辦專彳二厶⑺儘議;2、減少存貨存貨資金占用成本、倉(cāng)儲(chǔ)與管理費(fèi)用等會(huì)相應(yīng)減少，從而提髙企業(yè)收益。

【例題15?多選題】賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所發(fā)揮的作用有（）。（2005年）增加現(xiàn)金減少存貨促進(jìn)銷售減少借款【答案】BC【解析】本題考查的是應(yīng)收賬款的功能：增加銷售；減少存貨。二、應(yīng)收賬款的成本（一）機(jī)會(huì)成本1、含義因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來(lái)的收益。

2、計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息（即機(jī)會(huì)成本）二應(yīng)收賬款占用資金X資本成本二應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率X資本成本=日銷售額X信用期間或平均收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率X資本成本=全年銷售變動(dòng)成本/360X信用期間或平均收現(xiàn)期X資本成本其中:應(yīng)收賬款占用資金二應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額二日銷售額X信用期間或平均收現(xiàn)期【例題16?計(jì)算題】某企業(yè)預(yù)測(cè)2012年度銷售收入凈額為3600萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為50%,企業(yè)的資金成本率為10%。一年按360天計(jì)算。

要求：計(jì)算2012年度應(yīng)收賬款的平均余額。計(jì)算2012年度應(yīng)收賬款占用資金。計(jì)算2012年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額。若2012年應(yīng)收賬款平均余額需要控制在400萬(wàn)元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？答案：應(yīng)收賬款的平均余額=3600/360X60=600(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款占用資金=600X50%=300(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=300X10%=30(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額X平均收賬天數(shù)400=3600/360X平均收賬天數(shù)所以平均收賬天數(shù)=40(天)三、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)求得利潤(rùn)。只有當(dāng)應(yīng)收賬款所增加的盈利超過(guò)所增加的成本時(shí)，才應(yīng)當(dāng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷。四、信用政策(一)應(yīng)收賬款信用政策的主要容容含義信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指信用申請(qǐng)者獲得企業(yè)提供信用所必須達(dá)到的最低信用水平，通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。信用條件信用條件是銷貨企業(yè)要求賒購(gòu)客戶支付貨款的條件，由信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣三個(gè)要素組成。收賬政策收賬政策是指信用條件被違反時(shí)，企業(yè)采取的收賬策略【例題17?多選題】為了確保公司能一致性地運(yùn)用信用和保證公平性，公司必須保持恰當(dāng)?shù)男庞谜撸庞谜弑仨毭鞔_地規(guī)定()。信用標(biāo)準(zhǔn)B.信用條件收賬政策D.商業(yè)折扣【答案】ABC【解析】信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策。信用標(biāo)準(zhǔn)確定1?信用的定性分析企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評(píng)估它賴賬的可能性。這可以通過(guò)“5C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)5C含義衡量

（1）品質(zhì)指?jìng)€(gè)人申請(qǐng)人或公司申請(qǐng)人管理者的誠(chéng)實(shí)和正直表現(xiàn)；這是“5C”中最主要的因素通常要根據(jù)過(guò)去計(jì)錄結(jié)合現(xiàn)狀調(diào)查來(lái)進(jìn)行分析。（2）能力指經(jīng)營(yíng)能力通常通過(guò)分析申請(qǐng)者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力及獲利情況，管理制度是否健全，管理手段是否先進(jìn)，產(chǎn)品生產(chǎn)銷售是否正常，在市場(chǎng)上有無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)實(shí)力是否逐年增長(zhǎng)等來(lái)評(píng)估。（3）資本資本是指如果企業(yè)或個(gè)人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們?cè)诙唐诤烷L(zhǎng)期可供使用的財(cái)務(wù)資源。調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負(fù)債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對(duì)負(fù)債的保障程度。（4）抵押當(dāng)公司或個(gè)人不能滿足還款條款時(shí)，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物。分析擔(dān)保抵押手續(xù)是否齊備，抵押品的估值和出售有無(wú)問題，擔(dān)保人的信譽(yù)是否可靠等。（5）條件條件是指影響申請(qǐng)人還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括企業(yè)發(fā)展前景、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)需求變化等進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的影響。【例題18單選題】信用評(píng)價(jià)的“5C”系統(tǒng)中，調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負(fù)債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對(duì)負(fù)債的保障程度是評(píng)估顧客信用品質(zhì)的（）。“能力”方面“資本”方面“抵押”方面“條件”方面【答案】B2.信用的定量分析企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)報(bào)表開始。通常使用比率分析法評(píng)價(jià)顧客的財(cái)務(wù)狀況。考核指標(biāo)類別具體指標(biāo)流動(dòng)性和營(yíng)運(yùn)資本比率流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金對(duì)負(fù)債總額比率。債務(wù)管理和支付比率利息保障倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)資本比率、帶息債務(wù)對(duì)資產(chǎn)總額比率，以及負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額比率。盈利能力銷售回報(bào)率、總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率。【例題19?單選題】企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)信用定量分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)是（）。2010年）發(fā)展創(chuàng)新評(píng)價(jià)指標(biāo)企業(yè)社會(huì)責(zé)任指標(biāo)流動(dòng)性和債務(wù)管理指標(biāo)戰(zhàn)略計(jì)劃分析指標(biāo)【答案】C【解析】此題考核的是商業(yè)信用的定量分析。企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)報(bào)表開始。通常使用比率分析法評(píng)價(jià)顧客的財(cái)務(wù)狀況。常用的指標(biāo)有：流動(dòng)性和營(yíng)運(yùn)資本比率（如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金對(duì)負(fù)債總額比率）、債務(wù)管理和支付比率（利息保障倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)資本比率、帶息債務(wù)對(duì)資產(chǎn)總額比率，以及負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額比率）和盈利能力指標(biāo)（銷售回報(bào)率、總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)收益率）。因此選項(xiàng)C

是正確的。（三）應(yīng)收賬款信用政策決策稅」=.損益的增nn變動(dòng)成本的iftn收益戌匸籲收學(xué)刼、敷臨邊際貢獻(xiàn)機(jī)臺(tái)咸本的變仔桑占.冃賁芒稅」=.損益的增nn變動(dòng)成本的iftn收益戌匸籲收學(xué)刼、敷臨邊際貢獻(xiàn)機(jī)臺(tái)咸本的變仔桑占.冃賁芒的應(yīng)計(jì)和烹增皿vV^Xz^-^壞竝損矢的增加信用成＜折扣成本的蹩加P211【例7-4】A企業(yè)目前采用30天按發(fā)票金額（即無(wú)現(xiàn)金折扣）付款的信用政策，擬將信用期間放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款，假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表7-3：表7-3信用期決策數(shù)據(jù)項(xiàng)目信用期間（30天）信用期間（60天）全年銷售量（件）100000120000全年銷售額（單價(jià)5元）500000600000全年銷售成本（元）：變動(dòng)成本（每件4元）400000480000固定成本5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）30004000可能發(fā)生的壞賬損失（元）50009000（1）增加的收益收益的增加二增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本=100000-80000=20000（元）（2）增加的成本

◎應(yīng)收賬秋機(jī)會(huì)成本二應(yīng)收賬款占用資金X◎應(yīng)收賬秋機(jī)會(huì)成本二應(yīng)收賬款占用資金X賁本成本理（運(yùn)日N逸忑翌g琨-日豈窘飯乂平均收現(xiàn)明-B"應(yīng)收賬款機(jī)并成本1應(yīng)收氓載&用資金應(yīng)1-刮詡〕

亡貝逍雋額X平均收現(xiàn)期X駕動(dòng)成本率_x資理杏

二日銷售孌動(dòng)成本X平溝收現(xiàn)期X資本成本改變信用期間增加的機(jī)會(huì)成本=60天信用期應(yīng)計(jì)利息-30天信用期應(yīng)計(jì)利息=600000/360X60X（480000/600000）X15%-500000/360X30X（400000/500000）X15%=480000/360X60X15%-400000/360X30X15%=7000（元）【提示】平均收現(xiàn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）的確定：如果題中沒有給出平均收現(xiàn)期，在沒有現(xiàn)金折扣條件情況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；在有現(xiàn)金折扣條件情況下，則用加權(quán)平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)。日銷售額的確定：用未扣除現(xiàn)金折扣的年銷售額除以一年的天數(shù)得到。即不考慮現(xiàn)金折扣因素，如果題目中明確了賒銷現(xiàn)銷比例，應(yīng)用賒銷額來(lái)計(jì)算。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的增加二新信用政策應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本一原信用政策應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本增加的收賬費(fèi)用和壞賬損失增加的收賬費(fèi)用=4000-3000=1000（元）增加的壞賬損失=9000-5000=4000（元）改變信用期增加的的稅前損益改變信用期間增加的的稅前損益=增加的收益-增加的成本費(fèi)用=20000-7000-1000-4000=8000（元）由于增加的收益大于增加的成本，故應(yīng)采用60天信用期。上述信用期分析的方法比較簡(jiǎn)略，可以滿足一般制定信用政策的需要。如有必要，也可

以進(jìn)行更細(xì)致的分析，如進(jìn)一步考慮：銷售增加引起存貨增加而占用的資金。【例7-5】延續(xù)【例7-4】數(shù)據(jù)，假設(shè)上述30天信用期變?yōu)?0天后，因銷售量增加，年平均存貨水平從9000件上升到20000件，每件存貨按變動(dòng)成本4元計(jì)算，其他情況不變。②存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息二存貨平均余額X資金成本存貨增加占用資金的應(yīng)計(jì)利息二（20000-9000）X4X15%=6600（元）改變信用期間的稅前損益二收益增加-成本費(fèi)用增加=20000-7000-1000-4000-6600=1400（元）因?yàn)槿匀豢梢垣@得稅前收益，所以盡管會(huì)增加平均存貨，還是應(yīng)該采用60天的信用期。何；③應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（成本的抵減項(xiàng)）=應(yīng)付賬款平均余額增加X資金成本P213【例7-6】沿用上述信用期決策的數(shù)據(jù)，假設(shè)該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30,N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)算）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。【解析】增加的收益。二增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本=100000-80000=20000(元)增加的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息30天信用期應(yīng)計(jì)利息=500000/360X30X(400000/500000)X15%=5000(元)提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息=[600000X50%/360X60X(480000X50%)/(600000X50%)X15%]+[600000X50%/360X30X(480000X50%)/(600000X50%)X15%=6000+3000=9000(元)增加的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=9000-5000=4000(元)增加的收賬費(fèi)用和壞賬損失。增加的收賬費(fèi)用=4000-3000=1000(元)增加的壞賬費(fèi)用=9000-5000=4000(元)估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化。增加的現(xiàn)金折扣成本=新的銷售水平X新的現(xiàn)金折扣率X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例一舊的銷售水平X舊的現(xiàn)金折扣率X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例=600000X0.8%X50%-500000X0X0=2400(元)提供現(xiàn)金折扣后增加的的稅前損益增加的收益-增加的成本費(fèi)用=20000-(4000+1000+4000+2400)=8600(元)由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。【例題20計(jì)算題】B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%,一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1100萬(wàn)元，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10%,—年按360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。(2011年)【答案】增加收益=(1100-1000)X(1-60%)=40(萬(wàn)元)增加應(yīng)計(jì)利息=1100/360X90X60%X10%-1000/360X60X60%X10%=6.5(萬(wàn)元)增加壞賬損失=25-20=5(萬(wàn)元)增加收賬費(fèi)用=15-12=3(萬(wàn)元)

信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額=6.5+5+3=14.5（萬(wàn)元）（3）結(jié)論：應(yīng)改變信用條件理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-6.5-5-3=25.5（萬(wàn)元）五、應(yīng)收賬款的監(jiān)控（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的一種方法。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末在外應(yīng)收賬款/平均日銷售額應(yīng)收賬款的逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)收賬款信用期【例7-7】某企業(yè)2013年3月底應(yīng)收賬款余額為285000元，信用條件為在60天按全額付清貨款，過(guò)去三個(gè)月的賒銷情況為：一月份：90000元二月份：105000元三月份：115000元【補(bǔ)充要求】（1）確定應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；（2）確定應(yīng)收賬款平均逾期天數(shù)。應(yīng)收賬款天數(shù)的計(jì)算:90000+105000+115000平均日銷售額==3444.44應(yīng)收賬款余額285000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=^^^^4.44=82.74平均預(yù)期天數(shù)的計(jì)算：平均預(yù)期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-平均信用期天數(shù)=82.74-60=22.74（天）（二）賬齡分析表優(yōu)點(diǎn)：比應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)更能揭示應(yīng)收賬款變化趨勢(shì)，因?yàn)橘~齡分析表給出了應(yīng)收賬款分布的模式，而不僅僅是一個(gè)平均數(shù)。假定信用期限為30天，表7-4的賬齡分析表反映出30%的應(yīng)收賬款為逾期賬款。表7~4賬齡分析表賬齡（天）應(yīng)收賬款金額（元）占應(yīng)收賬款總瓢的百分比佩）0-301,750,0007031-60375,0001501-90250,00010911M±125,0005合計(jì)2,50乞000100（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式應(yīng)收賬款余額的模式反映一定期間（如一個(gè)月）的賒銷額在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未償還的百分比。【教材例7-8】【補(bǔ)充條件】某企業(yè)1月份實(shí)現(xiàn)銷售250000元，企業(yè)收款模式為：（1）銷售的當(dāng)月收回銷售額的5%；（2）銷售后的第一個(gè)月收回銷售額的40%；（3）銷售后的第二個(gè)月收回銷售額的35%；（4）銷售后的第三個(gè)月收回銷售額的20%。【補(bǔ)充要求】計(jì)算1月份的銷售在3月末仍未收回的應(yīng)收賬款【答案】表“丘各月份銷售及收款情況金額單位：元1月份錨售:250000.001月份收款（銷售額的就0.05X250000二12500.002月飴收款（銷售額的40⑷0.40X250000=100000.00［月份收款（網(wǎng)售額的35%）0.35X250000—87B00.00收款合計(jì)：200000.001月份的銷售在3月末仍未收回的應(yīng)收賬款=250000-200000—50000計(jì)算未收回應(yīng)收賬款的另外一個(gè)方法是將銷售三個(gè)月后未收回銷售額的百分比（20%）乘以銷售額（250000元），即：0.2X250000=50000（元）【例7-9】下面提供一個(gè)應(yīng)收賬款賬戶余額模式的例子（表7-6）。為了簡(jiǎn)便體現(xiàn)，該例假設(shè)沒有壞賬費(fèi)用，假定收款模式如下：（1）銷售的當(dāng)月收回銷售額的5%；

銷售后的第一個(gè)月收回銷售額的40%；銷售后的第二個(gè)月收回銷售額的35%；銷售后的第三個(gè)月收回銷售額的20%；表7-6各月份應(yīng)收賬款賬戶余瓢模式月份銷售額(元)1月250000汕3000003月4000004月500000【補(bǔ)充要求】3月末應(yīng)收賬款余額合計(jì)；預(yù)計(jì)4月份現(xiàn)金流入。【答案】3月底未收回應(yīng)收賬款余額合計(jì)為：50000+165000+380000=595000(元)4月份現(xiàn)金流入估計(jì)=4月份銷售額的5%+3月份銷售額的40%+2月份銷售額的35%+1月份銷售額的20%估計(jì)的4月份現(xiàn)金流入二(5%X500000)+(40%X400000)+(35%X300000)+(20%X250,000)=340000(元)(四)ABC分析法ABC分析法分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廠泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn).、賤顧一股"的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法.它將企業(yè)的所有欠蔥客戶按其金額的多少S3行分類排隊(duì).，然后分別米用不同的收賬策略的一種污法-分類特點(diǎn)管理方法A糞客戶應(yīng)收賬款逾期金甑占應(yīng)收賬款逾期金顫總駆的比重丈這類客戶作洵催款的重點(diǎn)對(duì)泉：可以發(fā)出措辭較為嚴(yán)厲的信件催收，或派專人催收，或委托收款代理機(jī)構(gòu)處理，甚至可以通過(guò)法律解決-B冀客戶應(yīng)收賬蔥逾期金甑占應(yīng)收賬款逾期金顫總駆的比重居中可以參發(fā)幾封信函催收，或打電話催收-C類客戶應(yīng)收賬款逾期金頷占應(yīng)收賬蔥逾期金額總齟的比重較小肘C類客戶只需裝發(fā)出通知其付款的信函即可-表表7-7穴款客戶ABC分類法（共50冢客戶）顧客逾期金頷1萬(wàn)元）逾期期限逾期金顫所占比重（%）類別A854個(gè)戸32.69AB466個(gè)月17.69C343個(gè)月13.08小計(jì)16563.46D242個(gè)月9.23BE193個(gè)月7.31F1E.52個(gè)月E.95G11.555天4.42H1040天3.S5小計(jì)8030.77I630天2.31CI42S天1.54---■???■?小計(jì)15E.77合計(jì)260100【例題21單選題】按照ABC分析法，作為催款的重點(diǎn)對(duì)象是（）。應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重大的客戶應(yīng)收賬款賬齡長(zhǎng)的客戶應(yīng)收賬款數(shù)額占全部應(yīng)收賬款數(shù)額比重大的客戶應(yīng)收賬款比重小的客戶【答案】A【解析】應(yīng)收賬款逾期金額占應(yīng)收賬款逾期金額總額的比重大的客戶屬于A類客戶，這類客戶作為催款的重點(diǎn)對(duì)象。六、應(yīng)收賬款日常管理（一）調(diào)查客戶信用信用調(diào)查是指收集和整理反映客戶信用狀況的有關(guān)資料的工作。（二）評(píng)估客戶信用企業(yè)一般采用“5C”系統(tǒng)來(lái)評(píng)價(jià)，并對(duì)客戶信用進(jìn)行等級(jí)劃分。（三）收賬的日常管理根據(jù)應(yīng)收賬款總成本最小化的原則，可以通過(guò)比較各收賬方案成本的大小對(duì)其加以選擇。（四）應(yīng)收賬款保理1、含義應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得銀行的流動(dòng)資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)。2、種類

保理商是否有追索楓楓有追索權(quán)保理|e買斷型）供應(yīng)商將債楓轉(zhuǎn)讓給保理商，洪應(yīng)商向保理商融通瓷金后，如果購(gòu)貨■商拒絕付款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商裳求償還預(yù)付的現(xiàn)金，如購(gòu)貨商破產(chǎn)或無(wú)力支忖，只要有關(guān)款項(xiàng)到期未能收回，保理商都有楓向供應(yīng)商進(jìn)行追索，因而保理商具有全部卅追索權(quán)無(wú)追弟權(quán)保理（買斷型）是扌旨保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款血險(xiǎn)-D按疋否通知購(gòu)貨商保理情況明尿理指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購(gòu)貨商，并簽訂保理商*洪應(yīng)商、血貨商之間的二右合同-暗尿理指洪應(yīng)商溝了建免讓客戶知道自己因流動(dòng)資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，齊不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時(shí)仍由銷售商出面催款，再向銀行償還佶款.1"按是否提供預(yù)付喘款融折扣保理（融資保理）即在銷售合同到期前保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過(guò)全部合同額的70%—90%-到期f呆理指保理商并不提供預(yù)付賬款融瓷，而是在賒銷到期時(shí)才支忖，屆時(shí)不管賀款是否收到，保理商都坯須向銷售商支忖【例題22判斷題】企業(yè)采用有追索權(quán)保理方式籌資時(shí)，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)必須由本企業(yè)承擔(dān)。（）【答案】V【解析】企業(yè)將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，企業(yè)向保理商融通資金后，如果購(gòu)貨商拒絕付款或無(wú)力付款，保理商有權(quán)向企業(yè)要求償還預(yù)付的貨幣資金，所以其壞賬風(fēng)險(xiǎn)必須是由本企業(yè)承擔(dān)的。（三）作用1?融資功能：實(shí)質(zhì)是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式。2?減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)：推行保理業(yè)務(wù)是市場(chǎng)分工思想的運(yùn)用。3?減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)：企業(yè)通過(guò)出售應(yīng)收賬款，將流動(dòng)性稍弱的應(yīng)收賬款置換為具有髙度流動(dòng)性的貨幣資金，增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提髙了企業(yè)的債務(wù)清償能力和盈利能力。【例7-10】H公司主要生產(chǎn)和銷售冰箱、中央空調(diào)和液晶電視。20X1年全年實(shí)現(xiàn)的銷售收入為14.44億元。公司20X1年有關(guān)應(yīng)收賬款具體情況如表7-8所示：表表FTH公司沁Xi年應(yīng)收賬款賬齡分析表金甑單位：億元應(yīng)收賬款冰箱中央空調(diào)菠晶電視合計(jì)年初應(yīng)收喘款總額2.932.093.52S.54年末應(yīng)收賬款⑴E個(gè)月以內(nèi)1.460.800.582.84C2）日至12個(gè)月1.261.561.043.S6（3）1至2年0.200.243.263.70⑷2至3年0.080.120.630.83⑸三年以上0.060.000.090.23年末應(yīng)收賬款總額3.062.305.6011.46上述應(yīng)收賬款中，冰箱的欠款單位主要是機(jī)關(guān)和大型事業(yè)單位的后勤部門；中央空調(diào)的欠款單位均是國(guó)知名廠家；液晶電視的主要欠款單位是美國(guó)Y公司。20X2年H公司銷售收入預(yù)算為18億元，有6億元缺口。為了加快資金周轉(zhuǎn)速度，決定對(duì)應(yīng)收賬款采取以下措施：（1）|較大幅度提髙現(xiàn)金折扣率，在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)可使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有20X1年的1.44次提髙至20X2年的1.74次，從而加快回收應(yīng)收賬款。（2）成立專門催收機(jī)構(gòu)，加大應(yīng)收賬款催收力度，預(yù)計(jì)可提前收回資金0.4億元。（3）將6至12月應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)售給有關(guān)銀行，提前獲得周轉(zhuǎn)所需貨幣資金。據(jù)分析，H公司銷售冰箱和中央空調(diào)發(fā)生的6至12個(gè)月應(yīng)收賬款可平均以92折轉(zhuǎn)售銀行（且可無(wú)追索權(quán)）;銷售液晶電視發(fā)生的6至12個(gè)月應(yīng)收賬款可平均以90折轉(zhuǎn)售銀行（但必須附追索權(quán)）。（4）20X2年以前，H公司給予Y公司一年期的信用政策；20X2年，Y公司要求將信用政策延長(zhǎng)至兩年。考慮到Y(jié)公司信譽(yù)好，且H公司資金緊時(shí)應(yīng)收賬款可轉(zhuǎn)售銀行（但必須附追索權(quán)），為了擴(kuò)大外銷，H公司接受了Y公司的條件。【補(bǔ)充要求】（1）計(jì)算W公司采取第（1）項(xiàng)措施后，20X2年所能增收的資金數(shù)額。（2）計(jì)算W公司采取第（3）項(xiàng)措施后，20X2年所能增收的資金數(shù)額。（3）計(jì)算W公司采取（1）至（3）項(xiàng)措施后，20X2年所能增收的資金總額。（4）請(qǐng)針對(duì)W公司20X2年對(duì)應(yīng)收賬款采取的各項(xiàng)措施應(yīng)注意的問題或存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行說(shuō)明。【答案】（1）20X2年末應(yīng)收賬款：（18/1.74）X2-11.46=9.23（億元）采取第（1）項(xiàng)措施20X2年增收的資金數(shù)額：11.46-9.23=2.23（億元）（2）采取第（3）項(xiàng)措施20X2年增收的資金數(shù)額：（1.26+1.56）X0.92+1.04X0.9=3.53（億元）（3）采取（1）至（3）項(xiàng)措施預(yù)計(jì)20X2年增收的資金數(shù)額：2.23+0.4+3.53=6.16（億元）（4）H公司20X2年所采取的各項(xiàng)措施評(píng)價(jià)：大幅度提髙現(xiàn)金折扣，雖然可以提髙公司貨款回收速度，但也可能導(dǎo)致企業(yè)盈利水平降低甚至使企業(yè)陷入虧損。因此，公司應(yīng)當(dāng)在仔細(xì)分析計(jì)算后，適當(dāng)提髙現(xiàn)金折扣水平。成立專門機(jī)構(gòu)催款，必須充分考慮成本效益原則，防止得不償失。公司選擇將收賬期在1年以、銷售冰箱和中央空調(diào)的應(yīng)收賬款出售給有關(guān)銀行，提前獲得企業(yè)周轉(zhuǎn)所需貨幣資金，應(yīng)考慮折扣水平的髙低，同時(shí)注意防所附追索權(quán)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。銷售液晶電視的賬款，雖可轉(zhuǎn)售銀行，但由于必須附追索權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)仍然無(wú)法控制或轉(zhuǎn)移，因此，應(yīng)盡量避免以延長(zhǎng)信用期限方式進(jìn)行銷售。【例題23?多選題】應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商,其作用體現(xiàn)在（）。投資功能減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)【答案】BCD【解析】應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動(dòng)資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式,而不是投資方式。【例題24?判斷題】企業(yè)采用無(wú)追索權(quán)保理方式籌資時(shí)，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬風(fēng)險(xiǎn)必須由本企業(yè)承擔(dān)。（）【答案】X【解析】無(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)。【例題25?計(jì)算題】A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬(wàn)元，12月份銷售額為45萬(wàn)元。根據(jù)公司市場(chǎng)部的銷售預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010年第一季度1—3月份的月銷售額分別為50萬(wàn)元、75萬(wàn)元和90萬(wàn)元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)月收款的60%，次月收款30%，第三個(gè)月收款10%。公司預(yù)計(jì)2010年3月份有30萬(wàn)元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%。要求：（1）測(cè)算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。（2）測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。（3）測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求。（2010年）【答案】（1）2月份現(xiàn)金收入合計(jì)=45X10%+50X30%+75X60%=64.5（萬(wàn)元）（2）3月份應(yīng)收賬款=75X10%+90X40%=43.5（萬(wàn)元）3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額=43.5X80%=34.8（萬(wàn)元）（3）3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額為34.8萬(wàn)元＞3月份公司的資金缺口為30萬(wàn)元，所以3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能夠滿足當(dāng)月資金需求。第四節(jié)存貨管理保證生產(chǎn)正常進(jìn)行［育利于銷售存貨管理I便于維持均衡主產(chǎn)，降低產(chǎn)局成不

目奇」降低存貨取得成本防止贏外幕件的炭主存貨管理存貨的成本6儲(chǔ)存成本缺貨成本存貨管理存貨的成本6儲(chǔ)存成本缺貨成本（噴計(jì)。爲(wèi)耳.石牝曲g衣、AEC控制系■統(tǒng)'存貸的控制系卜話吋制庫(kù)存控制系統(tǒng)一、存貨管理的目標(biāo)存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營(yíng)需要的前提下,最大限度地降低存貨成本。具體包括以下幾個(gè)方面：(1)(2)(1)(2)(3)(4)(5)有利于銷售；便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；降低存貨取得成本；防止意外事件的發(fā)生。【例題26?多選題】存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所具有的作用主要有（）。適應(yīng)市場(chǎng)變化維持連續(xù)生產(chǎn)降低儲(chǔ)存成本維持均衡生產(chǎn)【答案】ABD【解析】存貨的存在會(huì)增加儲(chǔ)存成本。二、存貨的成本f取得成本購(gòu)直成本：年需要重Xf取得成本訂賞戚本固定訂貨戚本一一與訂貨歡數(shù)無(wú)關(guān)變動(dòng)訂貨■戚本一一與訂貨液數(shù)相關(guān)訂賞戚本二年訂貨次數(shù)X毎次訂貨咸本固宦儲(chǔ)存成玄一一與存貨數(shù)重?zé)o關(guān)變動(dòng)儲(chǔ)存成玄一一與存貨數(shù)重相關(guān)二年平均庫(kù)存量X單位存貨■的年儲(chǔ)存咸本存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用。【例題27多選題】下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）（2012年）存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用存貨破損和變質(zhì)損失存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息【答案】C【解析】?jī)?chǔ)存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等等。選項(xiàng)C屬于缺貨成本。三、最優(yōu)存貨量的確定經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量的概念使存貨總成本最低的進(jìn)貨批量，叫作經(jīng)濟(jì)訂貨批量或經(jīng)濟(jì)批量。經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型需滿足的假設(shè)前提存貨總需求量是已知常數(shù)；訂貨提前期是常數(shù)；貨物是一次性入庫(kù)；單位貨物成本為常數(shù)，無(wú)批量折扣；庫(kù)存儲(chǔ)存成本與庫(kù)存水平呈線性關(guān)系；貨物是一種獨(dú)立需求的物品，不受其他貨物影響。【提示】理解模型最關(guān)鍵的假設(shè)是①、③、④以及沒有缺貨。r①變動(dòng)儲(chǔ)存成本二年平均庫(kù)存量x單位存貨的年儲(chǔ)存成本=(Q/2)XKc相關(guān)丿【提示】單位存貸的年齬存成■本氐也成單位存宦儲(chǔ)存費(fèi)率成本'②變動(dòng)訂貨成本二年訂筒燉X每諛訂貨成本J二①/Q)XK存貨控制決策訂貨批量與存貨相關(guān)總成本、訂貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本的關(guān)系如圖7-7所示。A,A,3.基本公式①經(jīng)濟(jì)訂貨批量:i訂童批重—EOO圖7-7存貨總成本與訂貨批量的關(guān)系EOQ3.基本公式①經(jīng)濟(jì)訂貨批量:i訂童批重—EOO圖7-7存貨總成本與訂貨批量的關(guān)系EOQ二2KD'KC②存貨相關(guān)總成本二變動(dòng)訂貨成本+變動(dòng)儲(chǔ)存成本TC=KXD+QxKQ2C最小相關(guān)總成本TC=<2KDKC【擴(kuò)展】最佳訂貨次數(shù)N=D/Q【教材例7-11】假設(shè)某公司每年所需要的原材料為104000件，假設(shè)每次訂貨費(fèi)用為20元，存貨年儲(chǔ)存費(fèi)率為每件0.8元。【補(bǔ)充要求】計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算相關(guān)存貨總成本。【答案】EOQ=￡■'2x104000EOQ=￡■'2x104000x200.8二2280.35(件)TC=⑴2x104000x20x0.8=1824.28(元)【例題28計(jì)算題】上方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在生產(chǎn)然后運(yùn)至。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與定購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下：去年定單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。雖然對(duì)于原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為280元。套裝門從運(yùn)抵后，接受部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要8小時(shí)，發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2.50元公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)儲(chǔ)存套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28.50元。占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。要求：計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型中“每次訂貨成本”計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型中“單位存貨儲(chǔ)存成本”計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。【答案】每次訂貨成本=(13400-10760)/22+280+8X2.50=420(元)單位存貨儲(chǔ)存成本=4+28.50+20=52.50(元)(3)經(jīng)濟(jì)訂貨量=.,：2%1°°°0x420=400(套)52.5(4)每年相關(guān)總成本二v2x10000x420x52.5=21000(元)【例題29多選題】根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型，下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量提髙的是()。每期對(duì)存貨的總需求提髙每次訂貨費(fèi)用提髙每期單位存貨存儲(chǔ)費(fèi)提髙存貨的采購(gòu)單價(jià)提髙【答案】AB【解析】選項(xiàng)C會(huì)使經(jīng)濟(jì)訂貨量降低，選項(xiàng)D不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量。經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的擴(kuò)展1.再訂貨點(diǎn)(1)再訂貨點(diǎn)的含義：企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)應(yīng)保持的存貨庫(kù)存量。R=LXd=交貨時(shí)間X每日平均需用量(2)經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定：與基本模型一致。訂貨提前期對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量并無(wú)影響。2?存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型（1）基本原理設(shè)每批訂貨數(shù)為Q,每日送貨量為P,每日耗用量d（2）相關(guān)成本變動(dòng)訂貨成本二年訂貨次數(shù)X每次訂貨成本=°XKQd變動(dòng)儲(chǔ)存成本=年平均庫(kù)存量X單位存貨的年儲(chǔ)存成本=2x（1-P）XKc（3）基本公式存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量：PQ*「存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本公式為：\-2KDKc?（1-務(wù)TC（Q*）二''P239【例7-12】某零件年需用量（D）為3600件，每日送貨量（P）為30件，每日耗用量（d）為10件，單價(jià)（U）為10元，一次訂貨成本（生產(chǎn)準(zhǔn)備成本）（K）為25元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本（匸）為2元。要求計(jì)算該零件的經(jīng)濟(jì)訂貨量和相關(guān)總成本。答案】將例中公式帶入相關(guān)公式，則:EOQ='i3x20%x10=3000（件）\1KDKC?EOQ='i3x20%x10=3000（件）\1KDKC?TC（Q）=d\2x600x3600x3x0.2x（1?"=1440（元）KE0Q=367（件）TC（Q）=490（元）【例題30?計(jì)算題】某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位生產(chǎn)成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元。每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求為10件。要求：分別計(jì)算零件外購(gòu)和自制的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和相關(guān)總成本，以選擇較優(yōu)的方案。【答案】（1）外購(gòu)零件E0Q二.；?::■■（件）TC（Q）二二3S：：'iI:i二小（元）TC二DU+TC（Q）=3600X4+240=14640（元）（2）自制零件2x600x36U0TC=DU+TC（Q*）=3600X3+1440=12240（元）由于自制的總成本（12240元）低于外購(gòu)的總成本（14640元），故以自制為宜。【例題31單選題】某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過(guò)外購(gòu)取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是()。供貨單位需要的訂貨提前期延長(zhǎng)每次訂貨的變動(dòng)成本增加供貨單位每天的送貨量增加每日耗用量減少【答案】B【解析】供貨單位需要的訂貨提前期延長(zhǎng)不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量；C、D會(huì)使經(jīng)濟(jì)訂貨批量減少。保險(xiǎn)儲(chǔ)備1?保險(xiǎn)儲(chǔ)備的含義為防止缺貨造成的損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備。2?考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)：R二交貨時(shí)間X平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備二LXd+B【例題32計(jì)算題】C公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī)360000臺(tái)，均衡耗用。全年生產(chǎn)時(shí)間為360天，每次的訂貨費(fèi)用為160元，每臺(tái)壓縮機(jī)儲(chǔ)存費(fèi)率為80元，每臺(tái)壓縮機(jī)的進(jìn)價(jià)為900元。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為2000臺(tái)。要求：計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。計(jì)算全年最佳訂貨次數(shù)。計(jì)算最低存貨成本。計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(2010年)【答案】經(jīng)濟(jì)訂貨批量*2x360000x160/80=1200(臺(tái))全年最佳訂貨次數(shù)=360000/1200=300(次)最低存貨相關(guān)成本=<2x360000x160x80=96000(元)最低存貨總成本=900X360000+96000+2000X80=324256000(元)（4）再訂貨點(diǎn)=5X360000/360+2000=7000（臺(tái)）3.合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備的確定（1）最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的原則：使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低【例題33?單選題】在交貨期，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時(shí)間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)應(yīng)保持的最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是（）（2012年）使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的訂貨成本與儲(chǔ)存成本之和最低的存貨量使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和最低的存貨量使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本最低的存貨量使缺貨損失最低的存貨量【答案】B【解析】最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。（2）與保險(xiǎn)儲(chǔ)備和缺貨量相關(guān)的總成本設(shè)單位缺貨成本為Ku，一次訂貨缺貨量為S,年訂貨次數(shù)為N,保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為B,單位存貨成本為KC，則：相關(guān)總成本二缺貨損失+保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本【例7-13】信達(dá)公司計(jì)劃年度耗用某材料100000千克，材料單價(jià)50元，經(jīng)濟(jì)訂貨量為25000千克，年訂貨4次（100000/25000）,訂貨點(diǎn)為1200千克，單位材料年儲(chǔ)存成本為材料單價(jià)的25%，單位材料缺貨成本損失為24元。在交貨期，生產(chǎn)需要量及其概率如下：生產(chǎn)需要量（千克）概率10000.111000.212000.413000.214000.1補(bǔ)充要求】計(jì)算公司最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。【提示】逐次測(cè)試法。從0開始測(cè)，按照需要量的間隔累加，一直測(cè)到無(wú)缺貨為止【解析】（1）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0。TC（久B）=KL?S?XB-Kc再訂貨點(diǎn)二預(yù)計(jì)交貨期的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=1200+0=1200（千克）當(dāng)需求量為1200或1200千克以下時(shí)，不會(huì)發(fā)生缺貨；當(dāng)需求量為1300千克時(shí)，缺貨100千克，概率為0.2；當(dāng)需要量為1400千克時(shí)，缺貨200千克，概率為0.1。一次訂貨的期望缺貨量=0X0.1+0X0.20+0X0.40+100X0.20+200X0.1=40（千克）全年缺貨損失=40X4X24=3840（元）

全年保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)存成本=0全年相關(guān)總成本=3840（元）【P230教材答案】表7-9保險(xiǎn)儲(chǔ)備分析金額單位：元保險(xiǎn)儲(chǔ)備量（千克）缺貨量（千克）缺貨概率缺貨損失保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本總成本000.1000.2000.401000.24X100X0.2X24=19202000.14X200X0.1X24=1920缺貨損失期望值=384003840（2）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克。TC（決2）TC（決2）$扣｝S2B）=K1；-S-NB-Kc2認(rèn)5“卅色皿町再訂貨點(diǎn)=1200+100=1300（千克）一次訂貨的期望缺貨量=100X0.1=10（千克）全年缺貨損失=10X4X24=960（千克）全年保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)存成本=100X50X25%=1250（元）全年相關(guān)總成本=960+1250=2210（元）【P230教材答案】表7-9續(xù)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量（千克）缺貨量（千克）缺貨概率缺貨損失保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本總成本10000.1000.2000.4000.201000.14X100X0.1X24=960缺貨損失期望值=960100X50X0.25=12502210（3）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為200千克。TC（S、B）=Kn?S?N+B?Kc鞏込5EQ9知—J?丿再訂貨點(diǎn)=1200+200=1400（千克）全年缺貨損失=0全年保險(xiǎn)儲(chǔ)備持有成本=200X50X25%=2500（元）全年相關(guān)總成本=2500（元）【P230教材答案】表7-9續(xù)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量（千克）缺貨量（千克）缺貨概率缺貨損失保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本總成本10000.1000.2000.4000.201000.14X100X0.1X24=960缺貨損失期望值=960100X50X0.25=1250221020000.1000.2000.4000.2000.10缺貨損失期望值=0200X50X0.25=25002500【結(jié)論】當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為100千克時(shí)，缺貨損失與儲(chǔ)存成本之和最低。因此，該企業(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克比較合適。【例題34計(jì)算題】假設(shè)某公司每年需外購(gòu)零件3600千克，該零件單價(jià)為10元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本20元，一次訂貨成本25元，單位缺貨成本100元，企業(yè)目前建立的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是30千克。在交貨期的需要量及其概率如下：需要量（千克）概率500.10600.20700.40800.20900.10要求:（1）計(jì)算最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量，年最優(yōu)訂貨次數(shù)；（2）按企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨；（3）|判斷企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)是否恰當(dāng)；（4）按合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的再訂貨點(diǎn)為多少？【答案】（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量二」2%3600%25=95（千克）20年最優(yōu)訂貨次數(shù)=3600三95=38（次）（2）交貨期平均需求=50X0.1+60X0.2+70X0.4+80X0.2+90X0.1=70（千克）含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)=70+30=100（千克）（3）①設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為0,再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期的需求+B=70+0=70（千克）,缺貨量=（80-70）X0.2+（90-70）X0.1=4（千克）缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)存成本之和=4X100X38+0X20=15200（元）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為10千克，再訂貨點(diǎn)=70+10=80（千克）；缺貨量=（90-80）X0.1=1（千克）缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)存成本之和=1X100X38+10X20=4000（元）設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20千克，再訂貨點(diǎn)=70+20=90（千克）；缺貨量=0缺貨損失與保險(xiǎn)儲(chǔ)備儲(chǔ)存成本之和=0X100X38+20X20=400（元）因此合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20千克，相關(guān)成本最小。企業(yè)目前的保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，會(huì)加大儲(chǔ)存成本。（4）合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的再訂貨點(diǎn)=70+20=90（千克）四、存貨的控制系統(tǒng)（一）ABC控制系統(tǒng)項(xiàng)目特征管理方法A類金額巨大，品種數(shù)量較少實(shí)行重點(diǎn)控制、嚴(yán)格管理。B類金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多對(duì)B類和C類庫(kù)存的重視程度則可依次降低，采取一般管理。C類品種數(shù)量繁多，價(jià)值金額卻很小【例題35單選題】采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（）。A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存貨C.品種較多的存貨D.庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨【答案】B【解析】采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)應(yīng)重點(diǎn)控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多,品種數(shù)量較少的存貨。（二）適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)（零庫(kù)存管理，看板管理系統(tǒng)）基本原理優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)是指制造企業(yè)事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好；只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原料或零件送來(lái)；而每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)就被客戶拉走。降低庫(kù)存成本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。（適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠(chéng)信，否則，任何一環(huán)出現(xiàn)差錯(cuò)將導(dǎo)致整個(gè)生產(chǎn)線的停止。）【例題36?多選題】企業(yè)如果采取適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)，則下列表述中正確的有（）。庫(kù)存成本較低制造企業(yè)必須事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠(chéng)信供應(yīng)商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來(lái)，避免企業(yè)缺貨【答案】ABC【解析】適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)下只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原料或零件送來(lái)。第五節(jié)流動(dòng)負(fù)債管理「短期借款的信用條件/?—短期借款的成本/「發(fā)行短期融資券跑相關(guān)規(guī)疋短期融資券的種類

懐期融資密［短期融資券的籌資特點(diǎn)

流頑r商業(yè)信用的形式信用q商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)I濟(jì)動(dòng)角債的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)蕪預(yù)嶺前利弊；流動(dòng)員債的經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)一、短期借款（一）短期借款的信用條件1?信貸限額與周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的區(qū)別條件含義需注意的問題信貸限額即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最髙限額，信貸額度的有效期限通常為1年。無(wú)法律效應(yīng)，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸數(shù)額的義務(wù)。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最髙限額的貸款協(xié)定。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的有效期常超過(guò)1年，但實(shí)際上貸款每幾個(gè)月發(fā)放一次，所以這種信貸具有短期和長(zhǎng)期借款的雙重特點(diǎn)。（1）有法律效應(yīng)，銀行必須滿足企業(yè)不超過(guò)最髙限額的借款；（2）貸款限額未使用的部分，企業(yè)需要支付承諾費(fèi)。【例7-15】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額度為5000萬(wàn)元，年度實(shí)際使用了2800萬(wàn)元,承諾率為0.5%，企業(yè)應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)為：信貸承諾費(fèi)=（5000-2800）X0.5%=11（萬(wàn)元）【例題37?單選題】某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%,年初借入800萬(wàn)元，年底償還，年利率為5%。則該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)是（）。（2012年）

1萬(wàn)元B.4萬(wàn)元C.5萬(wàn)元D.9萬(wàn)元【答案】A【解析】該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)=（1000-800）*0.5%=1（萬(wàn)元）。【例題38?單選題】2013年1月1日