我們國家風險投資的應用分析,財務管理畢業論文內容摘要:風險投資自20世紀40年代誕生以來,已成為企業發展的重要助推器.我們國家風險投資從產生到如今,已具有一定規模,這在一定程度上促進了我們國家科技成果的轉化和經濟的發展.但與風險投資發達的國家和地區相比,我們國家仍處于初期階段,還存在很多問題.本文以一些典型企業為例,分析了風險投資運作經過中存在的制約因素.最后有針對性地從四個方面提出了相應對策,建議采用拓寬風險投資的籌資渠道.培養高素質的企業管理人才、建立可行的風險投資退出渠道營造完善的政策法規環境等詳細對策完善我們國家風險投資的發展,并創新地提出了構建我們國家風險投資機制的一些新思路.本文關鍵詞語:風險投資,應用,渠道引言當代經濟是以技術產業化為代表的知識經濟,歸根到底,國家的國際競爭力和企業的市場競爭力都取決于科學技術的研究開發及推廣應用狀況.在新技術產業化的經過中,資本投入是關鍵因素.風險投資作為高新技術產業的主要投資主體,能廣泛籌集資金,為風險企業提供資金保證,并有利于建立資本與智力.金融與科技相結合的新投資體制.如今,風險投資已成為人們和關注的焦點.由于我們國家風險投資起步較晚,開展時間較短,因此風險投資在我們國家的發展還存在著很多問題.本文對風險投資經過中的各種現象及存在的問題進行討論,并以典型企業的風險投資為例進行分析,找出制約我們國家風險投資發展的主要因素,最后針對這些問題提出完善企業風險投資的發展策略,以保障我們國家風險投資的健康發展.1.風險投資概述1.1風險投資的定義風險投資,又稱創業投資.對于風險投資,不同的國家和學者有著不同的理解,根據美國(企業管理百科全書)的定義,投向不能從傳統來源,諸如股票市場、銀行或與銀行類似的單位(如租賃公司或商業經紀人)獲得資本的工商企業的投資行為稱之為風險投資.國際經濟合作和發展組織(OECD)的定義則更為廣泛,他們將風險投資定義為:以高科技與知識為基礎,生產與經營技術密集的創新產品或服務的投資,都能夠視為風險投資.英國風險投資協會對風險投資的定義為:嚴格地講,風險投資就是私有資本中用來投入到那些處于起步、早期發展或擴張階段中的企業作為權益資本的集合.風險投資在我們國家是一個約定俗成的具有特定內涵的概念,其實把它翻譯成創業投資更為妥當.廣義的風險投資泛指一切具有高風險,高潛在收益的投資;狹義的風險投資是指以高新技術為基礎,生產與經營技術密集型產品的投資.從投資行為的角度來講,風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域,旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化,以獲得高資本收益的一種投資經過.從運作方式來看,是指由專業化人才管理下的投資中介向十分具有潛能的高新技術企業投入風險資本的經過,也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系,使其利益分享、風險共擔的一種投資方式.1.2風險投資的運作經過近半個世紀的發展,風險投資已經構成了較為完善的運作流程和形式.一個完好的風險投資周期包括融資、投資、退出三個環節.1.2.1籌集風險資本階段資金的籌集是風險投資整個經過的起點.通過這個環節,建立了風險投資機構,資金從投資人流向風險投資機構....1.2.2投資決策及介入管理階段投資是風險投資運作的第二個環節,是風險投資機構將資金以股權的方式投入其選擇的風險企業的經過,并在投資經過中向風險企業提供增值服務,使風險企業迅速地得以成長,實現資本的增值....1.2.3資本退出階段當風險企業不斷發展壯大,實力得到一定加強后,風險投資家就開場考慮退出風險企業,獲得投資收益.風險投資的退出是該輪風險投資的終點和目的,同時又是下一輪風險投資的起點和前提......2.我們國家風險投資存在的問題及分析2.1我們國家風險投資存在的問題2.1.1企業融資渠道單一化當前,我們國家風險資本的主要來源仍然是財政科技拔款和銀行科技貸款,資本的參與沒有發揮有效的示范作用,沒有帶動民間資本的進入,導致風險資本來源單一.總量缺乏......21.2企業高素質人才缺乏.....我們國家當前風險投資公司的人才隊伍多為科技轉行構成,不但缺乏金融知識和市場開發經歷體驗,而且多本著官員的思維形式從事風險投資工作.他們在實際工作中難以區分風險投資與一般投資的不同,往往使風險投資形同銀行貸款,不但起不到對高新技術企業發展的推動作用,而且浪費了難得珍貴的資金資源.2.1.3資金退出渠道不暢通...現前階段我們國家風險投資退出面臨的最實際的障礙是外部環境障礙.2.1.4國家政策法規不完善.....2.2我們國家風險投資存在的問題的分析2.2.1企業融資渠道問題分析....2.2.2企業管理人才問題分析....風險資金都很難退出.項目開發好了,企業價值初步構成或風險投資的增值得以構成,卻找不到價值升值的渠道,既沒有下家來接手,又沒有更大的資金實力進行再次投資;項目開發壞了,清算不了,拖得風險投資公司耗時、耗力、耗資金,導致大量資金沉淀,造成不必要的損失,影響風險投資的良性循環和發展.2.2.3政策法規存在問題分析在發展風險投資中起著重要的作用.美、日、英三國的風險投資業發達和作用的恰當發揮密不可分,他們的法律法規都比擬完備,為其風險投資的健康發展提供了良好的法律環境.而我們國家在政策優惠等眾多方面都沒有充分發揮其作用,當前的風險投資法律甚至還不成體系,相關法律法規的缺失是我們國家風險投資發展滯后的重要原因之一.我們國家當前還沒有專門的(創業投資法〕,國家十部委聯合發布的(創業投資企業管理暫行辦法〕能夠講是中國風險投資行業的第一部國家層面的法令.但是它還不夠完備,只是針對風險投資公司制定的相關法律,對于一些風險投資行為沒有法律規定....3.促進我們國家風險投資發展的對策建議3.1拓寬風險投資的融資渠道在我們國家,由于大部分風險資本為直接國有或終極國有,缺乏有效的產杈約束和監督機制,因而不得不采用低效的公司制形式.這就要求我們要擴大融資渠道,變居民多余儲蓄和社會游資為投資,建立風險投資基金.同時,我們要鼓勵由大企業集團、民營企業、外商及其他機構共同參股成立風險投資公司.(1)培植民營企業家成為風險投資的來源.....(2)培植民間資本成為風險投資的來源.....(3)培植海外投資人員成為風險投資的來源.....3.2培養高素質的企業管理人才風險投資的順利進行離不開風險投資專業人才,這類人才必須具備相當的工程技術知識,把握扎實的企業管理理論,更應是高瞻遠矚、慧眼識珠、具有金融投資實踐的高科技企業管理實踐的通才,這種人才只要在自由競爭.鼓勵創新、允許失敗的人文環境下才能成長.....當前的當務之急是,從現有的金融投資專家、科技專家和企業家入手,培養一批真正合格的風險投資人才隊伍.....3.3建立可行的風險投資退出渠道風險投資的目的是在退出企業時獲得巨額的資本增值.但是我們國家資本市場相對薄弱,缺乏健全的產權交易市場和股票交易市場,使得我們國家風險投資的逃出機制始終難以完善.要擺脫這一窘境,就要從下面兩方面入手:首先,我們國家深圳證券交易所的中小企業板塊由于與主板市場并無二致,所以并不能真正有效地成為風險資本的退出渠道,為此應該重新給其一個正確的功能定位,使其真正成為新興企業實現融資和風險資本退出的場所;其次,加快資本市場體系建設,逐步構建起以多層次的證券市場為中心的資本市場體系,為風險資本市場發展提供保障....結合我們國家國情建立適應中國發展的多層次資本市場體系,應注重建設我們國家的資本市場....3.4制定完善的政策法規體制在風險投資發展中的作用不容忽視,完善風險投資環境的關鍵在于的扶持.首先,我們國家能夠在下面幾個方面出臺、完善或者落實相應政策,支持風險投資的發展....其次,法律法規對風險投資退出起著重要的作用,為了建立規范的風險投資環境,我們國家有必要做好這幾個方面的工作......4.結論隨著世界范圍對風險投資需求的不斷增長,風險投資已成為人們關注的核心經濟問題.風險投資是企業更是高新技術產業發展所必不可少的催化劑,面對21世紀知識經濟的挑戰,面對高新技術在技術進步和產業構造升級中的重大作用,推動企業和高新技術產業發展的呼聲,實際上就是對發展風險投資的熱切呼喚.大力發展風險投資是實現企業快速發展、高新技術產業化,解決企業資金短缺瓶頸的有效途徑.中國的風險投資歷時20多年的探尋求索和實踐,已經逐步走上了健康、積極的發展道路.但從上面的分析和比照能夠看出,我們國家風險投資業還處于起步階段,與發達國家的差距是非常明顯的.本文的主要奉獻在于,站在一個客觀的立場,對風險投資的運作進行了系統分析,從融資、人才.退出和政策法規這四個方面著手研究,并以典型企業為例進行深切進入的分析.研究表示清楚,當前基于我們國家國情,應擴大融資來源,培育高素質的企業管理人才,完善法律法規建設,同時還應構建多層次資本市場,建立健全我們國家的風險投資退出機制,推動新型創業者群體發展,最終構建運作有效、功能完好的風險投資運作機制.尋找合適我們國家風險投資發展的渠道,是一個在探尋求索中不斷前進的經過