第一章理財規劃概述第一節個人理財的本質1、個人理財的涵義個人財務規劃(FinancialPlanning)或個人理財或金融理財：是一種綜合金融服務，是指專業理財人士收集客戶家庭狀況、財務狀況、生涯目標等資料，明確客戶的理財目標和風險屬性，分析和評估客戶的財務狀況，為客戶量身定制合適的理財方案并及時執行、監控和調整，最終滿足客戶人生不同階段的財務需求，使其最終實現人生在財務上的自由、自在和自主。定義強調：個人理財是綜合性理財服務，而不是金融產品的推銷個人理財是由專業理財人士提供的金融服務，而不是客戶自己理財個人理財是針對客戶一生的長期規劃，而不是針對客戶某個階段的規劃個人理財是一個過程，而不是一個產品2、 個人理財的范圍：生活理財通過設計一個將整個生命周期考慮在內的終身生活及其財務計劃，將未來的職業選擇、子女及自身的教育、購房、保險、醫療、企業年金和養老、遺產及事業繼承以及生活中個人所面對各方面的事宜進行妥善安排，在不斷提高生活品質的同時，即使到年老體弱以及收入銳減的時候，也能保持自己所設定的生活水平，最終到達終生的財務安全、自主、自由和自在。投資理財在生活目標得到滿足以后，追求投資于股票、債券、金融衍生工具、黃金、外匯、不動產以及藝術品等各種投資工具時的最優回報，加速個人／家庭資產的成長，從而提高生活水平和質量3、 個人理財目的財務安全財務安全是指個人或家庭對自己的財務現狀有充分的信心，認為現有的財富足以應對未來的財務支出和其他生活目標的實現，不會出現大的財務危機。財務自由財務自由是指個人或家庭的投資收入大于全部的支出，這時達到了財務自由。4、 個人理財的主要內容投資規劃單一品種的投資產品很難滿足其對資產流動性、回報率以及風險的要求，客戶也不具備從事證券投資的專業知識和信息優勢。因此，投資規劃要求個人財務策劃師在充分了解客戶風險

偏好與投資回報率需求的基礎上，通過合理的資產配置，使投資組合既能滿足客戶的流動性要求與風險承受能力，同時又能獲得豐厚回報。居住規劃策劃關鍵:對所在國的房地產法律法規（包括交易規則、稅收優惠）和影響房地產價格的因素有深入的了解房地產投資是終生性投資，所以必須詳細了解客戶的支付能力及所在國金融機構關于房地產金融的各種規定，以幫助客戶確定最合理的房地產購置計劃。教育投資規劃?內容＞客戶自身的教育投資＞客戶子女的教育投資?流程＞對客戶的教育需求和子女的基本情況（幾個子女，年齡、預期教育程度）進行分析，確定客戶當前和未來的教育投資需求＞分析客戶的收入狀況（當前的和未來的），并根據所在國的具體情況確定客戶和子女教育投資資金的來源（教育資助、獎學金、貸款、勤工儉學等）＞分析客戶教育投資資金來源與需求之間的差距，并在此基礎上運用各種投資工具彌合這種差距。（注重安全性個人風險管理和保險規劃?保險策劃流程A確定保險的標的，即作為保險對象的財產和相關利益、人的壽命和身體等＞選定具體保險產品，根據不同情況對產品進行搭配＞確定賠償金額，即事故發生的最高賠償金額。＞明確保險期限個人稅務規劃?策略收入延遲投資與資本利得杠桿投資利用稅負抵減收入延遲投資與資本利得杠桿投資利用稅負抵減資產銷售時機等等退休計劃遺產規劃5、個人理財規劃標準流程（1） 建立和界定與客戶的關系（2） 收集客戶財務數據和相關信息（3）分析其理財目標或期望（4）分析客戶當前的財務狀況（5）制定綜合個人理財計劃（6）執行個人理財計劃（7）監控理財計劃的執行效果、個人理財的金融環境第二節個人理財的起源和發展一、個人理財的起源及發展美國:初創期、20世紀30年代擴張期 是二戰后——1985年美國認可財務策劃師協會成立，1969年首家理財團體機構---國際金融理財協會(IAFP InternationalAssociationforFinancialPlanning)創立20世紀70和80年代，個人理財規劃業務主要內容是避稅、年金系列產品，投資硬資產(黃金白銀)。1972年IAFP推出注冊理財規劃師(CFPCertifiedFinancialPlanning)資格認證。成熟穩定期CFP制度的建立至今個人理財在美國的發展原因1、 美國社會所推崇的超前消費觀念。2、 政府提供的社會保障和公共福利政策3、 美國個人稅收制度的復雜4、 隨著社會富裕程度的增加，富裕起來的群體不知如何處理資產的傳承。5、 金融市場的全球化和自由化、金融資產的證券化，使消費者難以理解金融產品和服務二、我國個人理財發展1、發展原因居民財富水平提高的結果居民支出結構變化金融決策復雜化推動了理財的發展(4)金融理財服務是金融競爭加劇的結果第三節個人理財的職業資格(一)理財規劃師簡介1理財劃師的職業介紹理財規劃師：從事個人財務規劃的專業人士CFPCM(注冊財務策劃師)：具有一定工作經驗，并且經過指定專業課程的學習，經考試合格后由各國注冊財務策劃師協會所授予的專業頭銜理財規劃師的功能與定位：全面的理財規劃顧問2理財規劃師職業特點知識的全面性出色的溝通與交流能力信譽是其最重要的財產(二)理財規劃師的資格要求1理財規劃師的專業要求：他們具有一定的相關工作經驗，并且經過了制定專業課程的學習，經考試合格后由各國/地區理財規劃師協會所授予的專業頭銜，代表了財務策劃行業的最高標準，是所有財務策劃人士奮斗的目標。2理財規劃師的資格認定：CFP資格認證制度1970年代產生于美國，標志是國際金融理財協會(InternationalAssociationForFinancialPlanning,IAFP)成立。1990年開始CFP資格認證。澳大利亞第一個加入。2004年國際金融理財標準委員會(FinancialPlanningStandardsBoard, FPSB)正式成立。2004年9月成立中國金融教育發展基金會金融理財標準委員會(FPSCC),11月出版國內第一套CFP資格認證培訓教材。2004年確認我國實施金融理財師(AssociateFinancialPlanner,AFP)和國際金融理財師(CertifiedFinancialPlanner,CFP)兩級資格認證制度。2005年8月，國家職業鑒定中心委托北京東方華爾金融咨詢有限公司和中國人民大學財政金融學院在北京舉辦了首期理財規劃師試點培訓班。學員隨后參加由國家職業鑒定中心舉辦的國家理財規劃師試驗性鑒定考試，考試科目全部合格的學員被授予理財規劃師國家職業資格證書。是中國第一批具備國家職業資格的理財規劃師。第二章理財規劃計算基礎第一節貨幣時間價值一、貨幣時間價值——概念貨幣時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資金的時間價值二、 貨幣時間價值——形成原因由于貨幣直接或間接地參與了社會資本周轉，從而獲得了價值增值。貨幣時間價值的實質就是貨幣周轉使用后的增值三、 貨幣時間價值——表現形式貨幣在經過一段時間后的增值額存款的利息債券的利息股票的股利不同時間段貨幣的增值幅度存款利率證券的投資報酬率企業投資項目的回報率第二節金融理財中基本變量的計算單利和復利復利每期利息再投資本利和=pX(1+r)n期間愈長單利與復利的差額愈大復利有再投資風險終值(FV)FV=PV(1+i)n小李把自己的儲蓄100萬元拿去投資基金，若年平均投資報酬率為12%，五年以后可累積的金額是多少？現值(PV)將來的一筆收付款折合為現在的價值PV=FV/(1+i)n=FVX(p/F，i，n)理財規劃師確定李先生20年后退休時需要準備100萬元用于養老，若以平均年復利報酬率10%為目標來準備的話，現在應存多少錢到退休金信托賬戶?年金(A或PMT)計算普通年金終值普通年金終值系數(F/A,i,n)如果在將來的15年中每年年末存入2000元，年利率為12%，那么在15年后能得到多少錢普通年金現值普通年金現值系數(P/A,i,n)某客戶計劃在8年內每年年末從銀行提取資金8萬元，利率為12%，問一開始他應在銀行存儲多少資金？預付年金終值的計算(1+i)n+1—1FV二A[(- - -—1]i預付年金終值系數(F/A,i,n+1)-1預付年金現值預付年金現值系數(p/A,i,n-1)+1遞延年金

遞延年金的終值計算方法：FV=AX(F/A,i,n)遞延年金的現值計算方法1：是把遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的現值，然后再將此現值調整到第一期初.方法2：是假設遞延期中也進行支付，先求出(m+n)期的年金現值，然后，扣除實際并未支付的遞延期(m)的年金現值，即可得出最終結果.假設某人現購一套房產，前三年不用付款，從第四年年初起分4年等額還本付息100萬元，銀行年利率10%，問房屋的現值為多少？解：pv=100X[(P/A,10%,41)+1][P/F,10%,3]=261.97(萬元)從第四年年末起分4年等額還本付息100萬元時，銀行年利率10%，問房屋的現值為多少？pv=100x[P/A,10%,4][P/F,10%,3]=238.15(萬元)永續年金增長型年金增長型年金(growingannuity永續年金增長型年金增長型年金(growingannuity)是以某固定比率增長的年金增長型年金現值1、期末增長型年金現值一項養老計劃為你提供40年的養老金。第一年為20000元，以后每年增長3%，年底支付。如果貼現率為10%，這項計劃的現值是多少？2、期初增長型年金現值某人希望退休時能夠積累一筆退休金，這筆資金投資于債券型基金工具，從而在退休后每年年初能得到100000元收入，在此基礎上，為了抵御通貨膨脹的影響，這筆收入每年要增長4%，假定這筆養老金投資回報率3%，退休生活20年，那么，到他退休時要為自己準備多少資金？增長型年金終值1、 期末增長型年金終值r—g 1+r例：某人現年28歲，打算用32年時間準備自己的養老金，第一年末投資10000元，以后每年增加5%，投資收益率為7%，到退休時，這筆年金有多少？2、 期初增長型年金終值r-g 1+f例：某人現年28歲，打算用32年時間準備自己的養老金，第一年初投資10000元，以后每年增加5%，投資收益率為7%，到退休時，這筆年金有多少？名義利率與實際利率? R=（1+i/m）m-1貨幣時間價值特殊計算1、 普通年金利率公司第一年年初借款20000元，每年年末還本付息均為4000元，連續9年還清，問借款利率是多少？2、 普通年金期間計算企業買設備價值2000元，每年增加現金凈流量500元，要求的投資報酬率10%，設備至少用多少年才合算？練習某投資者想購買一處房產，賣主提出兩種付款方案：（1） 從現在起，每年年初支付20萬元，連續支付10次，共200萬元；（2） 從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續支付10次，共支付250萬元.假設市場的資金成本率（即最低報酬率）為10%，你認為該應選擇哪個方案？規劃初步——換屋規劃陳先生計劃3年后換屋1000萬，目前住宅值500萬，房貸200萬，尚有10年要還，請問在不另籌自備款下，新屋還要有多少房貸?若貸款20年，每年要繳多少本息?若每年本利攤還60萬，幾年可還清?新舊屋的房貸利率都設為4%，設此期間房價水平不變。規劃初步——子女教育金規劃規劃讓子女出國留學，目前留學的費用為150萬元，預定子女10年后出國時要準備好此筆留學基金，學費成長率為3%，為了準備此筆費用，假設投資報酬率可達8%，父母每年要投資多少錢?若父母的年儲蓄投資額為18萬元，需要有多高的報酬率才能達到籌備子女教育金的目標?規劃初步——退休規劃張先生現40歲，他希望60歲退休，退休后生活20年，每年有60萬元的生活費可用。張先生目前年收入100萬元，假設實質投資報酬率為5%，往后除了每年提撥12%到職工退休金賬戶之外，還有50萬元已經配置退休金信托中。要達到退休目標，每年還要提撥多少錢到退休金信托中第三節金融理財計算工具財務計算器貨幣時間價值系數表EXCEL軟件第三章個人財務與預算管理第一節個人財務管理和現金規劃一、個人財務記錄（一）、個人理財記錄的作用P30（二）、個人理財記錄的類型和分類P31原始記錄與非原始記錄（三、、如何進行個人理財記錄P32二、 個人財務管理的特點——與企業財務相比信息不必對外公開不受準則、制度約束不要求計算提資產減值準備不必計列折舊兩表不必嚴格對應不進行收入、支出的資本化三、 生命周期階段分析家庭生命周期的影響因素家庭成員的社會經濟地位家庭成員所隸屬的民族家庭成員的性別四、 現金規劃P56現金規劃是為滿足個人或家庭短期需求而進行的對日常的現金及現金等價物及短期融資活動進行管理和安排的過程。1、 為什么要做現金規劃P56現金規劃原則：即短期需求可以用手頭的現金來滿足，而預期的或者將來的需求則可以通過各種類型的儲蓄或者短期投、融資工具來滿足2、 現金規劃中常犯的錯誤由于沖動購物和使用信用卡導致過度消費流動資產（現金、活期帳戶）不足以支付流動性開支動用儲蓄或借款來支付當期費用沒有把閑置資金進行儲蓄或投資3、現金規劃的內容P63現金規劃的基本思路現金規劃工具：一般工具：現金、儲蓄、貨幣基金融資工具：信用卡、其他銀行融資（憑證式國債質押貸款、存單質押）、保單質押融資典當融資3.2根據收入來源進行規劃P643.3對支出去向的規劃P663.4建立緊急儲備金P664、現金規劃常用財務指標結余比率=當月家庭結余額/當月稅后收入*100%一般月結余比率的數字控制在10%左右。但儲蓄愛好會影響該比率。例：2013年10月李小夫婦共取得工資收入8000元，繳納個稅及扣除公積金后的家庭稅后收入為6800元，當月家庭結余額930元，求10月該家庭的結余比。投資與凈資產比率=投資資產/凈資產*100%該比率在50%左右具有較好的投資效率，有助于家庭財富的快速增長，又不承擔過多風險。例2009年第二季度李小家凈資產468200元，該季末家庭各項投資額總計157800元，求第二季度該家庭的投資與凈資產比。清償比率=家庭凈資產/總資產*100%例：2013年末李小家凈資產為468200元，另有尚未歸還的信用卡透支額度47000元，尚未償還的住房按揭貸款225800元，此外無其他債務。求2013年末該家庭的清償比率。負債比率=家庭債務額/總資產*100%總資產=負債+凈資產清償比率與負債比率之和為100%。住房貸款比率=月償還房貸額/月稅前總收入*100%例2009年9月，李小夫婦稅前工資收入7500元，投資債券獲得利息320元，賣出股票凈盈利1080元，當月償還住房貸款2600元，求2009年9月該家庭住房貸款比例。第二節個人財務報表P35-51個人理財報表的主要作用:測量達到理財目標的進程保留理財活動的信息提供準備納稅及信用申請時可使用的數據第四章投資規劃第一節投資規劃概述一、投資規劃（一）投資與投資規劃1、投資定義P111、投資與投資規劃的關系投資注重對風險和收益的衡量并運用特定的投資技術分析投資對象，在投資過程中對投資的策略及時地調整以達到預期的投資目標，強調收益，重技術分析。投資規劃更強調實現目標，程序性更強，要利用投資過程創造的潛在收益來滿足客戶的財務目標，投資就是一種工具。投資有兩個目標：當期收入或追加資產增值，也可能兩者結合。投資規劃往往在既定目標的約束下實施投資行為，如子女教育費等二、投資規劃準備工作（一）樹立并協助客戶建立正確的投資理念（二）熟悉所有已經收集整理的客戶信息以及整體規劃狀況客戶投資規劃目標的形成必須在充分掌握客戶財務信息和非財務信息的基礎上，由理財規劃師和客戶經過充分的溝通后共同確定。（三）分析預測宏觀經濟形勢指與理財規劃服務有關的客戶個人信息和宏觀經濟數據三、投資規劃流程（一）客戶分析---通過對客戶的信息分析，協助客戶確定投資目標（二）資產配置---戰略資產配置、戰術資產配置（三）證券選擇---股票、債券、集合投資、衍生產品、外匯、黃金（四）投資實施---既定目標的監控及修正（五）投資評價---風險和收益第二節收集客戶信息選擇投資工具一、客戶基本信息二、與投資規劃密切相關的客戶信息（一）反映客戶現有投資組合的信息--（二）反映客戶的風險偏好的信息--（三）反映客戶家庭預期收入情況的信息---目前收入表、目前支出表、各戶現金流量表（四）反映客戶投資目標的各項相關信息三、客戶理財信息收集與分析（一）客戶理財信息收集第一步：與客戶交流，向客戶闡述正確投資觀念以及進行投資規劃的意義，并向客戶介紹制定投資規劃所需的準備工作。第二步：收集客戶現有投資組合的信息第三步：收集客戶的風險偏好信息第四步：收集客戶家庭預期收入信息第五步:收集客戶各項投資目標的相關信息（二）客戶理財信息整理第五章教育規劃第一節教育規劃的基本知識P270-272教育規劃的概念教育規劃的重要性子女教育規劃的特點我國的子女教育規劃現狀第二節教育規劃的步驟P272-276確立子女培養目標教育投資規劃步驟子女教育投資規劃的原則教育投資規劃的方式:一次投資、按月定存、鼓勵子女自行理財客戶王先生的兒子今年6歲。王先生估計兒子上大學之前的教育費用不多。他的子女教育投資規劃目標是：在兒子18歲上大學時能積累足夠的大學本科教育費用，并希望有能力繼續讓兒子深造碩士研究生。王先生目前已經有3萬元教育準備金，不足部分打算以定期定額投資基金的方式來解決。王先生投資的平均回報率大約4%。分析：我國目前大學本科4年需要花費48000-72000元，在這里取中間值60000元。而碩士研究生需要花費30000-40000元，取中間值約35000元。結合通貨膨脹率和大學收費增長、經濟增長率等諸多因素，預計教育費用的平均增長率是3%-7%，取中間值5%。12年后為王先生兒子上大學時：第三節選擇投資工具p276-279一、短期教育投資工具政府教育資助（特殊困難補助、減免學費、綠色通道政策等）獎學金工讀收入教育貸款留學貸款二、長期教育投資工具第六章房產規劃第一節房產規劃概念及其流程一、房產規劃的含義房產規劃包括居住規劃和房產投資二、房產規劃設計的目的1、改善生活，安居樂業2、做好未來的收支平衡，規避財務風險3、選擇恰當的融資方式，降低融資成本4、強制儲蓄，積累置業資金5、投資獲利三、房產規劃設計的原則量力而行、留有余地、動態思維四、房產規劃設計流程P179第二節 購房或租房的選擇P180一、購房或租房的選擇——年成本法購房年成本=首付款X存款利率+貸款余額X貸款利率+年維修及稅收費用租房年成本=房屋押金X存款利率+年租金李某最近看上了一套位于二手房，面積80平方米。該房可租可售。如果租的話，房租每月3千元，押金1萬元。而購買的總價是70萬元，李某可以支付30萬元的首付款，另外40萬元擬采用5.51%的商業貸款利率向某行貸款。另外，購買二手房需要較多的稅費支出和裝修費用，這些稅費如果按年平攤，大約每年5000元。李某應該租房還是買房？（李某的年平均投資回報率是4%）分析表明，租房年成本36400元<購房年成本39040元，因此租房更劃算。年成本法影響因素：P181二、購房或租房的選擇——凈現值法凈現值法是指在一個固定的居住期間內，將租房與購房的現金流折現為現值，比較兩者的凈現值，較高者為劃算。其中NPV為凈現值，t為年份數，CFt為各年的凈現金流，i為折現率。NPV=十王先生最近看上了一套位于某小區的房子。該房可租可售。如果租，房租每月3千元，租期4年，押金1萬元，預計房租每年調漲100元。如果購買，總價是70萬元，王先生可以支付30萬元的首付款，另外40萬擬采用6%的商業貸款利率向某行貸款，貸款15年，本利等額攤還；購買該房的稅費及裝修費共需100000元，王先生估計居住4年后仍能按原價出售。王先生應該租房還是買房？（王先生年平均投資回報率是4%）王先生租房的凈現金流量現值-141229元王先生買房的凈現金流量現值230340元第三節購房規劃一、 購房的目標1、 購房的面積2、 購房的環境二、 確定購房目標后的籌資計劃小王現年25歲，工作比較穩定。目前，小王的年稅后收入是10萬元，而之前沒有任何儲蓄，公司員工收入年平均的增長率是5%，小王擬在5年后買房，經過交通等各方面的綜合考慮，小王看重萬科小區的住宅，大約0.8萬元每平米，預計未來房價仍有5%的增長率。小王購買面積約100平米，銀行的最高貸款額度是總房價的6成，未來貸款利率大約是6%，而小王打算50歲之前還清貸款，小王屬于穩健型的投資者，年平均投資報酬率4%，小王從現在開始應如何儲蓄，才能實現他的購房夢想？三、衡量負擔能力1、估算負擔起的房屋總價負擔起的房屋總價=負擔起的房屋首付+負擔起的房屋貸款可負擔的購房首付款=可用于購房的現有資產額度X復利終值系數+每年可供購房的儲蓄X年金終值系數（n=離購房的年數，r=投資報酬率）可負擔的購房貸款=每年可供購房的儲蓄X年金現值系數（n=貸款年限，r=房貸利率）可負擔房屋單價=可負擔房屋總價三需求房屋面積李先生計劃5年后購房，貸款至多20年。李先生家庭目前有金融資產20萬元，其中70%可用于購房準備。李先生一家目前每年可結余10萬元，其中可用于購房的額度約為6萬元。目前銀行房貸利率是6%，而李先生的投資報酬率約為4%。問題：1、 李先生一家可買總價是多少的房屋？2、 李先生是四口之家，李先生要求所購房屋大約100平方米，房屋單價是多少？。2、按想購買的房屋價格估算每月負擔費用欲購買房屋總價=房屋單價X需求面積需要支付的首期部分=欲購買房屋總價X（1-按揭成數）需要支付貸款比例=欲購買房屋總價X按揭成數每月攤還的貸款本息費用=需要支付的貸款部分/年金現值系數張先生欲購買100平方米的房子，目前市場上一般價格是3000~6000元/平方米，則欲購買100平方米的房子費用是30~60萬元。貸款至多7成，期限20年，貸款利率6%，等額本息還款。計算張先生每年需負擔的費用。房屋總價30萬元時需要支付的首付款=30X（1-70%）=9萬元需要支付的貸款數額=30X70%=21萬元每年攤還的貸款本息費用=210000211.47=18308.63（元）四、換屋規劃換屋規劃考慮因素客戶有無能力支付換屋所必須支付的首付款客戶未來有無能力償還換屋后的貸款換屋需要支付的首付款=新房凈值-舊房凈值=（新房總價-新房貸款）-（舊房總價-舊房貸款）郭先生現年35歲，他準備購置一套價值120萬元的新房。郭先生的舊房當前市價40萬元，尚有15萬元未償貸款。如果購買新房，郭先生打算55歲之前還清貸款。銀行要求最高貸款成數是六成，貸款利率6%。請對郭先生換房的經濟性進行分析五、房屋投資規劃李靖今年35歲，已有一套自有住房。他準備購置一套80平米、尚有45年樓齡的二手房。此二手房市價68萬元，各種交易稅費及裝修費共需5萬元。李靖現有銀行存款20萬元，年收益率3%，李靖打算購買這套住房后立刻出租，估計每年能收到租金5萬元，并以租金來償還貸款（銀行貸款利率6%，公積金貸款利率5%）貸款20年。貸款還清后的租金收入用于養老。請問李先生的以租養房、以房養老的投資是否劃算李先生還清房貸以后的25年里的租金收入用于退休養老：在不考慮其他因素時，李先生以租養房方式進行投資是合算的購房時應考慮的其他因素第四節住房貸款規劃一、 個人住房公積金貸款指按《住房公積金管理條例〉規定按時繳存住房公積金的借款人，在購買自住住房時，或以其所購買住房或其他具有所有權的財產作為抵押物或質物，或由第三者為其貸款提供擔保并承擔償還本息連帶責任，申請以住房公積金為資金來源的住房貸款特點貸款期限限制：利率比商業貸款利率低：貸款對象是當地公積金系統公積金繳存人貸款額度不超過購房合同金額的X%,最高貸款額各地不同二、 個人住房商業貸款個人住房商業貸款是銀行以信貸資金向購房者發放的貸款,俗稱：按揭。個人住房商業貸款要求借款人有穩定收入、有合法有效的購房合同自籌20%以上的房款,能向銀行提供有效的抵押、質押或保證擔保貸款期限貸款額度三、 住房組合貸款公積金貸款+商業貸款一位參加s市住房公積金制度的客戶，打算購買一套評估值為50萬元的自住房，并申請公積金貸款。客戶目前的住房公積金本息和共6000元。上個月公積金匯儲額150元。本人離法定退休年齡剩30年：客戶在退休年齡內可繳存的住房公積金總額借款人的家庭成員在退休年齡內的公積金是12萬元客戶可申請的個人住房公積金貸款最高額度所購住房的評估價的70%該市公積金管理中心規定的最高貸款額客戶貸款總金額以房價的70%為限客戶可申請的最高貸款額度個人住房公積金貸款金額=10萬元個人商業貸款金額貸款期限=15年，公積金貸款利率4%，商業貸款利率7%公積金貸款每年還款=商業貸款年還款=每年供款=四、還款方式和還款金額P186--1881、等額本息還款法等額本息還款法，即借款人每月按相等的金額償還貸款本息，其中每月貸款利息按月初剩余貸款本金計算并逐月結清。由于每月的還款額相等，因此，在貸款初期每月的還款中，剔除按月結清的利息后，所還的貸款本金就較少；而在貸款后期因貸款本金不斷減少、每月的還款額中貸款利息也不斷減少，每月所還的貸款本金就較多適用于收入穩定的家庭，如公務員、教師等每月還款額=貸款本金X月利率X（1+月利率）還款期數（1+月利率）還款期數-1李先生向銀行申請了20年30萬元貸款，利率5.508%。等額本息還款下，每月還款額是：A=300000F(P/A,5.508%/12,20X12)=2065(元2、等額本金還款法即借款人每月按相等的金額（貸款金額/貸款月數）償還貸款本金,每月貸款利息按月初剩余貸款本金計算并逐月結清,兩者合計即為每月的還款額。由于每月所還本金固定,而每月貸款利息隨著本金余額的減少而逐月遞減,因此,等額本金還款法在貸款初期月還款額大，此后逐月遞減（月遞減額=月還本金X月利率）適用于目前收入較高或壓力較小,未來收入較小或壓力較大的人群李先生向銀行申請了20年30萬元貸款,利率5.508%。等額本金還款下,每月還款額是：每月償還本金=300000/240=1250元第t月償還利息=[300000-（t-1）*1250]*5.508%/12第1月償還利息=[300000-（1-1）*1250]*5.508%/12=1377最后1月償還利息=[300000-(240-1)*1250]*5.508%/12=5.73元第七章保險規劃第一節個人風險管理與保險規劃保險規劃的客戶對象對保險產品的保障性需求大于投資性需求對保險條款不熟悉在無充分保險的情況下，一旦家庭主要經濟來源發生風險事故，將給客戶的家庭和個人帶來極為重大的經濟損失(單一支柱型家庭)客戶經濟狀況良好，保險已成為生活的必需品第三節保險規劃實務P214-227保險規劃在個人理財中的作用保險規劃的原則保險需求分析保險規劃的主要步驟保險需求計算案例一、保險規劃在個人理財中的作用P214二、保險規劃的原則三、保險需求分析四、保險規劃的主要步驟五、保險需求的計算1壽險需求分析(1)生命價值法人的生命價值是指個人未來收入或個人服務價值扣除個人衣食住行等生活費用后的資本化價值，此價值就是死亡損失的估算值。計算生命價值的基本步驟：確定個人的工作年限估計未來工作期間的年收入從預期年收入中扣除消費，得到凈收入選擇適當的貼現率計算預期凈收入現值，得到個人的經濟價值李先生36歲，從事工程建設，年收入10萬元，年支出36000元。李先生退休年齡為56歲。年收入增長率和生活支出增長率均為4%。折現率8%。李先生年收入增長4%，為期20年，實際折現率為(1+8%)/(1+4%)-1=3.85%。李先生未來收入現值為：A、年生活支出實際折現率為(1+8%)/(1+4%)-1=3.85%。李先生20年的生活支出現值為：B、李先生未來還能實現凈收入：如遭遇風險，家庭將面臨資金缺口為：李先生的壽險需求是：881751元（2）家庭需求法首先確定家庭保障需求的類型和程度一般家庭保障需求有四大類：個人喪葬費、遺屬生活費、子女教育基金、各類債務。其次，估計家庭可確保的財務來源：存款與其他可變現資產、各類保險給付、其他收入。壽險需求=家庭保障需求總額-可確保的財務來源總額一、相關信息及目標（一）家庭基本狀況張先生現年40歲，大學畢業，曾在某國有企業任職，后下海經商，從事某行業已有10年，事業穩步上升，現在年收入約30萬元。張先生工作繁忙，應酬較多，生活作息無規律，經常坐飛機出差。張太太35歲，在某事業單位工作，月收入3000元，工作生活有規律，單位每年提供職工體檢。獨生子兒子張強10歲，某重點小學五年級，成績優秀活潑好動。張先生父母年過七旬，身體健康，與張先生同住，無退休金。張太太父母已去世。（二）資產狀況1998年張太太單位分得一套兩居室，現已出租，月租金1000元，當前市值約30萬元，2003年購買一套140平米的商品房，房款已付清，當前市值約70萬元。2013年購車一輛，當前市值20萬元，無貸款。現金及活期存款10萬元，定存20萬元。穩健型投資基金20萬元。（三）保險狀況張先生平時很少去醫院看病，認為自己身體狀況良好，沒有投保任何保險，只在乘飛機時購買航空意外險。張太太除政府強制的社保基金和單位提供的養老保險、醫療保險、工傷保險外，沒有其他任何保險。張先生的父母兒子均沒有保險。財產方面，只有汽車保險，年繳保費4000元。（四）家庭保障目標張先生考慮到自己目前是家庭的經濟支柱，萬一自己遭遇各種意外，家人生活能得到保證。根據理財師的建議，將家庭保障目標設置如下：1、 若張先生或太太任何一方死亡，遺屬能維持原有生活水平，每月生活費：張先生8000元，張太太2000元，張強800元，張父母1500元。張家目前基本生活費總計12300元，身故喪葬費：張先生3萬元，張太太2萬元。2、 張強的教育費用。萬一張強沒有考上重點高中，張先生打算讓張強自費上重點高中，目前重點高中的收費大約5萬元每人，另需三年學費約1萬元。18歲上大學，大學四年費用目前需10萬元，張先生希望張強大學畢業后留學美國2年，費用大約6萬美元每年，生活費2萬美元。3、 健康保障。張先生在健康方面主要是防范重大疾病產生的各種費用，他希望自己能有30萬元的重大疾病保障基金。張太太的各項醫療費用、重大疾病費用單位均可提供50%的報銷。因此，張先生擬為太太建立15萬元的健康保險保障。4、意外傷害險。張先生一旦遭遇意外事故導致傷殘，業務必將限于本地市，收入將銳減至12萬元，殘疾后個人費用增加，退休前月支出仍將是8000元，退休后需要4000元每月。張先生為父母準備意外傷害保險。5、退休養老保障。張先生60歲時退休，生活費降到目前每月3000元，張太太55歲退休，退休后維持現有生活水準。張先生沒有養老金，張太太每月1000元養老金。6、財產保障對家庭住宅投保二、保險需求分析本案例假設年平均通貨膨脹率2%，工資增長率2%，教育費用增長率4%，根據張先生的投資風險判斷，張先生的財務貼現率3%，預期壽命85歲。（一）個人壽險需求分析如果張先生在短期內身故：1、遺屬生活費需求2、張強教育費用需求（4%增長率，3%貼現率）3、張太太收入現值退休金收入現值總計：258031元張太太收入現值總計：915337元4、房租收入現值：房租收入現值總計：437372元。家庭保障需求金額（元）1個人喪葬費300002遺屬生活費現值10364373子女教育金現值8896824各類債務0家庭保障需求總計（1+2+3+4）19561195金融資產5000006其他收入來源現值1352709

配偶收入915337房屋租金437372可確保財務來源總額（5+6）1852709壽險需求=家庭保障需求可確保財務來源總額103410張先生壽險需求分析表（二）健康保險的需求張先生需要30萬元的重大疾病保險張太太的健康保險需求是15萬元重大疾病保險（三）意外傷殘保險張先生殘疾保障需求金額（元）1家庭生活費用現值3300505.80（包括張先生2264068.80）2子女教育金現值889682家庭保障需求（1+2）4190187.803收入來源3138009張先生1785300配偶915337房租收入437372收入現值總額31380094金融資產500000可確保財務來源總額（3+4）3638009殘疾保險需求=家庭保障需求可確保財務來源總額552178.80張強活潑好動，建議投保醫療險張父母投保意外險（四）養老保障分析張先生60歲退休必須積累養老資金702846元，由于不享受社會養老保險保障，建議自籌或通過購買商業養老保險補充。張太太55歲退休前必須積累470409.60元。考慮到有住房出租，目前租金1000元，張太太未來養老依靠社會養老保險和房租實現。（五）財產保險張先生有兩套住房。投保100萬元，可以在家庭成員發生意外時提供適當補充第八章退休規劃第一節退休規劃概述p285一、退休及退休規劃的概念即如何籌措和管理退休以后的生活資金，以及如何安排退休后收支的一系列財務活動。主要是針對現金而言，即提供養老金。它包括了籌集資金、管理投資和支付養老金三個要素。二、退休規劃的重要性P285--287三、 退休規劃的影響因素P292--293四、 退休規劃應遵循的原則P289-290重點：在于退休前應該努力提高資產增值效率，以實現理想的退休生活品質。第二節退休規劃與社會保障一、社會保障的定義與體系P294-298（一） 、社會保障的定義（二） 、養老保險基本養老保險為老年人提供基本生活保障。實行社會統籌和個人賬戶結合，費用由國家、企業、個人三方共同負擔。為保證社會保障計劃運行籌集的資金包括：企業繳費個人薪酬扣除財政支付基金運營收入其他補貼。養老金支付（1）領取養老金的條件退休年齡的界定退休年齡是根據法律規定，可以停止工作和領取養老金的年齡。繳費年限在養老保險繳費年限不連續的情況下，當參保人達到退休年齡時，政府將其繳費記錄按月核算，只要繳費時間按月累加達到15年即可領取養老金。（2）、養老金的計發辦法“新人”的養老金由基礎養老金和個人賬戶養老金組成。計發公式如下：基本養老金=基礎養老金+個人賬戶養老金=（統籌地上年度職工月平均工資+個人指數化月平均繳費工資）/2X繳費年限（含視同繳費年限）X1%+個人賬戶儲存額/計發月數計發月數根據退休年齡和當時的人口平均壽命來確定。例如：根據上述公式，假定男職工在60歲退休時，全省上年度在崗職工月平均工資為4000元。累計繳費年限為15年時，個人平均繳費基數為0.6時，基礎養老金=（4000元+4000元X0.6）三2X15X1%=480元個人平均繳費基數為1.0時，基礎養老金=（4000元+4000元X1.0）三2X15X1%=600元個人平均繳費基數為3.0時，基礎養老金=（4000元+4000元X3.0）三2X15X1%=1200元例：一名男職工，2010年其60歲退休，當地上年度在崗職工月平均工資為3566元。累計繳費年限為15年時，個人賬戶中有50000元，本人平均繳費指數為0.6。基礎養老金個人賬戶養老金上列兩項合并，他的月基本養老金為：第三節退休規劃實務P302--309李先生2010年40歲，李太太35歲，他們有一個14歲的女兒剛上高中。李先生在大連一家軟件企業做技術工程師，年收入8萬元。以李先生現在的職位及公司的發展前景看，他覺得在退休前能基本上保持這個收入水平，李太太是中學教師，年收入5萬元左右。李先生將自己的全部積蓄都留給女兒用作上大學的教育開支。最近，李先生的一些同事紛紛退休。李先生與太太合計，他們也應該為退休養老生活做打算了。因此，李先生希望將來老兩口退休后靠自己的積累過一個幸福的晚年。因此，李先生向理財規劃師咨詢并希望理財規劃師能為他們夫婦設計一套切實可行的退休養老方案。思考題：作為一名理財規劃師應進一步了解哪些情況？應該如何設計相應的退休養老方案？退休生活設計與退休費用分析:一、退休生活設計1、退休規劃的階段分析2、退休規劃的主要特點養老規劃，宜早不宜遲注重安全，采取多樣化的退休金儲備方式以保證給付的養老保險或退休年金滿足基本支出，以報酬率較高的有價證券投資滿足生活品質支出3、退休規劃假設條件假設未來的通脹率年均3%假設社保投資回報率年均2%假設貨幣型開放式基金的年均回報率3%假設債券型開放式基金的年均回報率4%假設指數型開放式基金的年均回報率6%假設股票型開放式基金的年均回報率8%4、退休儲備的投資方式二、退休費用分析計算退休后的總計生活開支費用計算現有投資資產的累積終值計算養老金缺口設計投資規劃、幫助客戶積蓄退休儲備基金1、退休期間基本生活費用計算（1）李先生夫婦退休生活品質設計。目前李先生夫婦每月開支4490元，假設李先生夫婦始終保持目前的生活水平不變退休后通訊費可以減少150元，交通費減少160元，衣物開支減少150元，美容費用減少，但要增加健身運動費用，醫療費用每月100元。綜合調整后得出，按目前生活水準李夫婦退休時每月基本開支4130元。年通脹率3%，，李先生夫婦退休時候要保持目前生活水準，當他們退休時（2030年），每月所需的基本生活費為：7459元由于退休期間李先生每個月可領取社保金為2721.80元，李太太可領取社保金1975.61元后面專項分析）相比兩夫婦剛退休時所需生活支出7459元，缺口為2761.59元。（2）李先生夫婦基本退休生活需求計算。考慮通脹，如果李先生夫婦退休期間一直保持同樣生活品質，他們在整個退休期間所需費用為2405079.96元扣除從社保獲得的養老金，兩人的退休生活費用的缺口為1040958.31元（2405079.96-576883.95-787237.70）。由于這筆錢是以2050年的終值計算的，如果該退休基金在退休準備期間始終投資于一個年均回報為2%的貨幣基金，則他們在2030年開始退休時需準備的退休基本生活費用缺口為700564.94元也就是說，李先生現在開始準備一筆退休基金，經過投資到2030年時增值到700564.94元，就可以滿足他們的退休生活所需了。如果他們現在開始每月從工資中投資一筆錢用于準備這筆退休生活儲備金，并定期定額投資于一個年均回報為8%的股票型基金，則他們每年須投資15312.23元如果投資于年均回報4%的債券型基金，每年需定投款項為23526.26元每年多投資8214.03元2、李先生夫婦退休期間的醫療保障費用需求（1）李先生夫婦退休期間的醫療費用需求原則上主要靠社會保險與商業保險解決。按目前中等水平測算退休期間綜合治療費用大約是小病每年是3000元，中病退休期間患三次每次3萬元，大病一次約20萬元。目前每位老人在20年養老期要準備的醫療保險額度為：350000元考慮到通脹率，20年后李先生退休時這筆醫療保障金達到632135元才夠兩人合計要準備1264270元才能滿足醫療需求。（2）李先生退休時社保醫療金賬戶余額。社會保險管理辦法中醫療保險費計繳的規定，企業按員工每月基本工資的6%扣繳醫療保險社保金，同時按員工每月基本工資的2%交納醫療保險社保金。假設李先生和太太社保中的醫保金繳付都是從5年前開始，交付的標準與現在一致，今后也不會有大的變化。其中，個人繳納的社會醫保費計入個人賬戶,單位繳納的醫保費中的部分計入個人賬戶，單位所交醫保費的其余部分計入社會醫保統籌基金。（35歲以下的參保人單位所交醫保費30%計入個人賬戶，35~45歲的40%計入個人賬戶，45歲以上的50%計入個人賬戶）目前李先生單位每月繳付醫保費264元（4400*6%）每月單位扣繳李先生工資中的醫保費88元（4400*2%）每月計入個人社會醫保賬戶的金額193.6元（88+264*40%）,如果工資水平不變，李先生45歲后每月計入個人賬戶的金額220元（88+264*50%）這筆資金可享受活期利息收益，用于李先生日常門診治療。如果李先生一直不動用社保醫療卡中的錢，當他60歲退休時該賬戶余額61925.36元。（年金終值、復利終值，2%收益率）李太太退休時社保醫療金賬戶余額假設李太太的醫療繳費基數是3000元目前單位每月為李太太繳納的社保醫療金為，單位每月為李太太從工資中扣繳的社保醫療金每月計入李太太個人社保醫療賬戶的金額當他45歲后增加到可用于日常門診費用支付。這筆資金可享受活期利息收益，用于李太太日常門診治療。如果一直不動用社保醫療卡中的錢，當她60歲時該賬戶余額54471.77元。（年金終值、復利終值，2%收益率）假設兩人在退休期間累計可從社保獲得醫療保障60萬元，但相比1264270元的醫療保障需求來說，兩人還有664270元的保障缺額。這兩部分都通過李先生和李太太現在購買補充商業重疾險來充實。建議：第一，他們通過所在公司購買團體門診險，以補充日常治療費用的不足。第二，他們各購買一份保額為10萬元的重疾險，如果被保險人意外去世，還可獲得30萬元的賠付李先生家醫療保障缺口。社保醫療規定有不同比例的自負額，通常是5%~20%。假設在全部依賴費用中自負10%，李先生必須在社保和商業保險的基礎上，再準備126427元［1264270*10%］的醫療現金儲備。3、李先生夫婦終身后的相關費用按現在水平，要安排李先生夫婦百年之后有一個普通的身后安排，相關的費用大約每人5000元，2人合計10000元，按通脹率計算到他們終老時的價格為32620元這筆費用建議存在銀行定期儲蓄。李先生夫婦在退休時要準備的兩人終老身后費用缺口為21953.26元4、退休期間的旅游計劃李先生退休后的前10年內每年安排2萬元(按目前物價設計)與李太太周游全國，當李先生退休時，每年需要的旅游費用為36122元這筆資金每年取用兩次，對流動性要求不是很高。建議將這筆專項資金購買債券型基金，這樣，退休時為未來10年準備的旅游費缺口為342655.2