南開《財務管學》期末習資料財務管理學》課程復習大綱與練習題教材信息：、財務管理學

陳國欣

南開大學出版社（天津市高“十五規劃教材）7-310-02311-02、、財務管理學

陳國欣

第一版，以下用黑色字體標注南開大學出版社（天津市高校“十”規劃教材）97873100367832011年4月版，以下用橙色字體標注第一章財務管理導論概念：1.么是財務？

P12.什么是金融市場？P13.什么是財務管理？P24.財務管理

P25.什么是財務管理目標？P6-10P7-116.什么是代理關系？有哪幾種代理關系影響財務管理，為什么？P11-15P11-16討論：1.試述財務管理的基本目標。P7-112.當公司的股東侵蝕債權人利益時，公司的債權人通常采取哪些措施保護自己？

P14P153.試述財務管理的內容。P16-174.財務管理的基本方法有哪些？P17-18P17-19第二章貨幣時間價值概念：1.么是單利？P22P212.么是復利？P22P213.么是現值？P22P214.么是終值？P22P215.么是普通年金？P28P296.么是先付年金？P33P347.么是永續年金？P35P368.么是有效年利率？P43P449.么是貨幣時間價值？P20P21討論：如何計算分期攤還貸款？P40P41-42

計算分析：1.設某企業家準備一項永久性的培訓基金，以資助企業優秀員工的脫產學習和在職培訓。經測算，企業計劃每年頒發萬元的獎金。基金存款的年利率為，問該基金應該至少為多少元？解：PVp=PMT/k200/8%2500（萬元）2.先生在3后購買一套小戶型房屋，預計需要萬元。假設銀行存款的利率為（假如不同期限的利率不同），問趙先生在這年中每年年末需要存入多少元現金才能積攢足購房的資金呢？解：FVAn=+PMT(1+k)+PMT(1+k)2則PMT=FVAn/[1+(1+k)+(1+k)2]50/[1+(1+6%)+(1+6%)2]=元)3.君蘭公司按附加利息從銀行借到一筆1年期的規定利率款項000元，銀行按單利計算利息，要求該公司分月等額償還這筆貸款的本金和利息。要求：（1）計公司應當支付的利息總額和本利之和；（2計算公司每月（次）償還的本利；（3計算公司每期利率。解：（1利息總額：100=6000)本利和：100（1+6%=106（元）

（2每月應償還的本利=000/12=8833.33(元)（3每期利率=6000/(100000/2)=6000/504.某家銀行的存款賬戶利率為13%，每年結算一次利息，而另一家信用社的存款戶為利率為12%，每季度結算一次利息。要求：你認為將錢存在哪一家的賬戶合適？解：12%/4=3%(1+3%)4-1=12.55%<13%故，存第一家銀行更合適第三章概念：1.2.3.4.5.6.討論：1.

風險與報酬率什么是單項投資？P51P52什么是組合投資？P51P52什么是無風險利率？P50P118什么是風險報酬率？P50系統風險：P67P68資本資產定價模型（）P80理解資本市場線和證券市場線的概念及其公式。80P7480

2.項投資決策的原則是什么？P56P57-58計算分析：1.美地產公司普通股票的=2.0，kM=kRF=。要求：運用資本資產定價模型（CAPM）計算留存收益成本。解：Ks=kRF+kM-kRF)=8%+2.0(12%-8%)=16%第四章

證券估價概念：1.么是估價？P86P872.么是金融資產？P85P863.么是資本證券？P85P854.么是股票？P99P1005.么是利率風險？P93-94P9636.么是債券的票息率和市場利率？P8894P89、討論：試述股票價格確定的一般原理

P99-101P100-102計算分析：某上市公司本年度的凈利潤萬元發行在外的普通股為000萬股今年每股支付股

利2元，預計該公司未來三年進入成長期，第一年增長，第二年增長，第三年增長7%第四年以后將保持其凈利潤的水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續實行該政策公司沒有增發股票的計劃設投資人要求的報酬率為要求：計算該公司的股票價格。解：由于采用固定股利支付率，所以凈利潤增長率股利增長率第一年股利=2*（）2.24第二年股利=2*（）1+12%）第三年股利=2.5*(1+7%)=2.675第四年股利=2.675……第n股利=2.675P=2.24/(1+10%)+2.5/(1+10%)2+2.675/10%(1+10%)3=24.2(元第五章

資本成本概念：1.么是資本的加權平均成本和邊際成本？P123-124P1242.么是資本成本的突破點？P124P125

3.么是留存收益成本？P116P117討論：1.

資本成本的作用？P109-110為什么在公司財務決策中使用的資本成本是綜合各個要素成本的資本加權平均成本（WACC），而不是某個特定資本要素的成本？P108-109P1243.什么說風險、機會成本和通貨膨脹是影響資本成本的主要因素？P110P111計算分析：某公司的資本來源及其成本見下表所示：各種資本來源的成本資本類型

賬面價值（萬元）

資本成本長期借款債券優先股普通股留存收益

13006%稅后）20007%（后）200011%300017%550015%合計

13

—要求：計算該公司的資本加權平均成本。請詳細列出計算過程或畫表表示。

解：資本結構：長期借款9.42%普通股21.74%資本加權平均成本：

債券14.49%留存收益39.86%

優先股14.49%WACC=6%*9.42%+7%*14.49%+11%*14.49%+17%*21.74%+15%*39.86%=12.85%第六章

財務計劃概念：1.么是經營保本點和財務保本點？P201、P202、2.么是經營杠桿和財務杠桿？P205、P206、討論：企業財務計劃的制訂程序。P180-181P181-182計算分析：1.海公司2005至2009年的實際銷售量如下：年份

銷售量（臺）2005………20002006………21202007……23002008………2100

2009………2180合計…………10700要求：（1分別使用簡單平均法、加權平均法、簡單移動平均法和加權移動平均法預測2010的銷售量；解：簡單平均法：2010的銷售量預測值=10700/5=2140(臺加權平均法：2010年的銷售量預測值/(1+2+3+4+5)=2163(臺簡單移動平均法：2008的銷售量預測值（2000+2120+2300）臺2009年的銷售量預測值（2120+2300+2100/3=21732010年的銷售量預測值（2300+2100+2180/3=2193加權移動平均法：2008年的銷售量預測=2000*1+2120*2+2300*3/（1+2+3）（臺）2009年的銷售量預測=2120*1+2300*2+2100*3/（1+2+3）（臺）2010年的銷售量預測=2300*1+2100*2+2180*3/（1+2+3）（臺）（2如果2005年銷售預測數為臺，運用指數平滑法預測2010銷售量。設α=

2006年的銷售量預測值0.3*2000+1-0.3）（臺）2007年的銷售量預測值0.3*2120+）*1986=2026（臺）2008年的銷售量預測=0.3*2300+（）（臺）2009年的銷售量預測=0.3*2100+（）（臺）2010年的銷售量預測=0.3*2180+（）（臺）2.津公司的固定經營成本為1000，變動成本占銷售收入的。要求：當預測銷售收入額為000元時的經營杠桿程度是多少？解：DOL=（/(S-VC-F)=(6000-6000*60%)/(6000000-6000*60%-1=1.71第七章

固定資產投資決策的基本方法概念：1.么是項目的回收期？P223P2242.么是盈利（獲利）指數法？P232P2333.么是凈現值？P227P228

4.么是內含報酬率？P230P2315.投資回收期：P223P224討論：1.些是固定資產投資決策的非折現方法？P223-227P224-2282.些是固定資產投資決策的折現方法？P227-232P228-2333.試述單項投資決策的原則。P223-232P224-233計算分析：1.某航空公司需要重置一條較繁忙航線的短程往返飛機。市場上有兩種飛機能夠滿足此航線的一般要求。其中一種飛機比另一種貴一些，但是有更好的燃料效率和承載能力的特性，使得它有更好的長期獲利。兩種飛機的有效使用期預計均為年左右，在此之后兩種飛機都假定沒有任何價值。兩種飛機預測的現金流量如下表所示。項目

低成本元

高成本元)初始成本

775950現金流入，第1年第7年

154176要求：（1計算每種飛機的回收期，再選擇最好的項目。（2計算每種飛機的內含報酬率，然后選擇最好的項目。

（3比（1（2的結果應該做出同樣的選擇但考慮兩個回收期與兩個內含報酬率，選擇哪種方法更適用？（4定資本成本是6%算每個項目的凈現值和獲利指數據凈現值法選擇哪種飛機？使用獲利指數法呢？（5計算每個項的凈現值和獲利指數假定資本成本分別為和使用年金的方法，在每個資本成本下是否凈現值法和獲利指數法均會選擇同一種飛機？（6比較2）和）的結果，在同一坐標軸下畫出兩種飛機的凈現值曲線，將內含報酬率標示在圖中。問凈現值法和內含報酬率法是否會得出相反的結果？為什么？解：（1投資回收期=初始投資額/年現金凈流量A：000/1545.032（年）B：950275=（年）A<B故選擇第一種。（2A：775000（PVIFAk，7）PVIFAk7=5.032運用插值法：i1=9.006%：950275（，7）PVIFAk，7=5.389

運用插值法：i2=7%i1>，故選擇第一種（3A：9.006%/5.0321.79%：7%/5.3891.3%選第一種（4凈現值法：NPV1=1547-775000=84628NPV2=176（PVIFA6%，）000=33967NPV1>NPV2,擇第一種獲利指數法：PI1=154（PVIFA6%，/775PI2=176（，7）/950000=1.03PI1>PI2,選擇第一種2.公司現有000萬元準備投資一個項目，現有甲項目和乙項目可供選擇其一。具有數據見下表所示：單位：萬元項目

甲項目現金流量

乙項目現金流量原始投資（1000）（1現金流入：

第1第2第3第4

500100400300300400200600要求：運用回收期法分別計算甲、乙兩個項目的投資回收期，并指出應投資哪個項目。解：甲的投資回收期：1000-500-400=100100/300=1/3故，回收期為年乙的投資回收期：1000-100-300-400=200200/600=1/3故，回收期為年選擇甲項目。第十章概念：1.2.3.

營運資本管理政策現金循環P271P272什么是現金周轉期？P274什么是永久性資產和臨時性資產？P278

4.討論：1.2.3.

什么是營運資本凈額？P264什么是流動資產的保守型籌資政策和積極型籌資政策？P278-280試述流動資產的三種投資政策。P276如何縮短現金周轉期？P2754.

什么是短期籌資政策？對企業三

種流動資產籌資政策

做出評價。P276-280P276-2815.

流動資產籌資政策有幾種？評價這幾種籌資政策。P276-281第十一章流動資產管理概念：1.2.3.

信用標準P296P297存貨成本P305.P306經營現金流量：經營現金流量指直接進行產品生產、商品銷售或勞務提供等活動所產生的現金及現金等價物的流入和流出的數量，它是企業現金的主要來源。討論：

1.

現金管理的目標

P284P285-2862.

怎樣確定最佳現金余額？P288-2953.述應收賬款的成本內容。P295P2964.述信用政策。P296P2975.“購置成本”在存貨決策時，是相關成本還是無關成本？P305P3066.么是訂貨提前期？它對經濟訂貨量有什么影響？P310P3117.存貨陸續供應和使用情況下應如何確定經濟訂貨批量？P308P309第十二章短期資金籌集概念：1.2.3.4.

什么是商業信用？P320什么是自發性融資？P320什么是補償存款余額？P331什么是貸款額度？P331討論：1.業利用商業信用融資可以采用哪幾種形式？P319-320P320-3212..為什么供貨商提供商業信用是一種成本很高的資金來源？P322P323

3.務經理在對是否利用商業信用資金進行分析時應遵循的原則有哪幾條？P3254.行計算貸款利息有哪幾種方法？P331P3325.什么情況下，簡單年利率與有效利率相同？在什么情況下，兩種不同？P3336.試述應收賬款抵押和應收賬款出售之間的區別。P339P3407.收賬款融資有哪些優點和哪些缺點？P343P3448.為財務經理，你怎樣決定哪種形式的應收賬款融資？P339-343P340-3449.貨融資有哪幾種形式？試評價存貨融資。P343-345P344-346計算分析：1.公司向銀行申請一筆貼息貸款260000元，期限為月，銀行同意了這筆借款，年利率為7%要求：（1計算該公司實際取得的借款額；（2計算這筆借款的6月期利率；（3分別計算這筆借款的簡單年利率和有效年利率。解：（1支付的利息=7%/2*260000=9100()實際取得的借款額000-9100=250900（元）（26月期利率=9100/250900=3.63%

(3)簡單年利率=3.63%*2=7.26%有效年利率=（1+3.63%）（元）2.紅音公司從銀行取得一筆附加利息借款300000元，期限1年，利率為。銀行要求分12個月等額償還本金和利息。要求：（1計算該公司應償還的本利總額和每月應償還的金額；（2計算這筆借款的簡單年利率。解：（1本利和=300（=321（元）每月償還金額=321000/12=26750(元（2簡單年利率=(300000*7%)/(300000/2)=14%第十三章長期資金籌集概念：1.2.

什么是公司債券？P357-358什么是普通股票？P368討論：1.長期債務包括哪兩種方式？其各自的特點如何？P353、356、P353、357、2.票上市的條件有哪些？上市會給公司帶來哪些利弊？P377、378-379

P378、378-380第十三章資本結構討論：1.什么說固定經營成本是決定經營風險大小的主要因素？P415-416P4162什么是財務風險？為什么公司運用財務杠桿后會加大股東的風險？P416P4173什么是財務結構和資本結構？哪些因素會影響公司制定資本結構的政策？P420-422P420-4234試述公司進行資本結構決策的基本程序。P422-424P423-425第十六章股利政策概念：1.么是剩余股利政策？P464P4652.票股利？P468P4693.票分割？P471P472討論：

1.么是股利政策？概括說明影響股利政策制訂的因素。P461-464P462-4652.見的股利政策有哪些？P464-467P465-4693.述公司發放現金股利的程序。P459-460P460-4614.用剩余股利政策應遵循怎樣的步驟？P464-465P465-4665.述發放股票股利分別對股東和企業的意義。P470-471P471-472計算分析：風帆股份有限公司接受了一個較大的定單。為了生產這個訂單上的產品，公司準備以000萬元的投資將廠房設備擴大40%但公司仍希望在資本結構上保持40%的負債比率并仍維持上一年的股利政策：按凈利潤的45%發放股利。去年的凈利潤為500萬元。要求：計算本年初該公司為擴大生產能力必須籌集的外部權益資本額。解：共需籌集資金總額=1000-500*（）=725（萬元）其中債務融資總額725*40%=290（萬元）外部權益融資總額=725*60%=435（萬元）考試題型說明：選擇題（單選、多選，）、判斷題（、名詞解釋（、論述題（30%）、計算分析題（）《綜合練習題》：

一、不定項選擇題：1.有關資本成本，以下說法正確的有（

ACD

）。A.B.C.D.

資本成本是進行長期資金籌集決策和投資所必須參考的指標資本成本是企業取得和使用資金已經付出的代價資本成本需要從營業收入中予以補償資本成本包括資金的時間價值和投資風險價值★考核知識點:資本成本的定義2.經濟訂貨批量的計算所應考慮的因素是（A.采購人員的工資B.公司的廣告費支出

C

）。C.資本成本

D.產品銷售的發運成本★考核知識點:經濟訂貨批量的影響因素3.縮短現金周轉期的手段主要是（A.放寬信用期限B.利用現金折扣吸引客戶快速付款C.采購推遲付款，銷售增加賒欠方式D.合理安排現金收與支★考核知識點:現金周轉期的影響因素

BC

）。

4.下列表述錯誤的是（

ACD

）。A.B.C.D.E.

凈現值是投資項目預期現金凈流量的現值與投資支出的現值相減后的余額當凈現值等于零說明此時的折現率為內含收益率當凈現值大于零時盈利指數小于1當凈現值大于零時說明該方案可行★考核知識點:凈現值的概念和意義5.東一般會從自身利益出發來影響公司的股利政策，它們有（A.超額累積利潤問題B.股東的收入和稅金C.控制權問題D.持股比例★考核知識點:股利政策的內容

BCD

）。6.全部杠桿系數是（

D

）。A.B.C.D.

息稅前利潤的變化對銷售變化的反應的衡量每股收益對息稅前利潤變化的敏感性的衡量息稅前利潤的變化對每股收益變化的敏感性的衡量每股收益對銷售變化的敏感性的衡量

★考核知識點:全部杠桿系數的特征7.全部杠桿系數k，包括（A.現金流量B.股票價格C.無風險利率D.風險報酬率

CD

）。★考核知識點:全部杠桿系數的內容8.企業對市場銷售的預測結果不準確，出現低于實際銷售的情況，企業會出現的問題有（

BC

）。A.C.

生產能力過剩，存貨積壓喪失市場份額

B.資產和資金準備不足D.資產周轉率比預計的下降★考核知識點:存貨對生產經營的影響9.期籌資的特點包括（

ABD

）。A.融資速度快且彈性強B.舉債成本較低C.舉債成本較高D.承擔的風險較大★考核知識點:短期融資的特點10.對單只證券投資進行決策的正確原則有（

ABC

）。

A.當B.當C.當則選擇CV更小的投資D.當則選擇CV更大的投資★考核知識點:證券投資決策模型11.下屬于有價證券的是（

ABC

）A.提貨單

B.支票

優先股票

D.購貨合同★考核知識點:有價證券的定義12.司進行財務決策所使用的折現率k包括（

CD

）。A.現金流量

B.股票價格

無風險利率D.險報酬率★考核知識點:折現率13.一定時期內，現金周轉率越低，則（CD

）。A.金循環天數就越少

B.現金平均余額就越小C.現金持有成本就越高D.金機會成本就越大★考核知識點:現金周轉率的定義14.一只證券進行投資決策的正確原則有（A.當B.當

ABC

）。

C.當則選擇小的投資

當則選擇CV更大的投資★考核知識點:證券投資決策模型16.固定籌資成本的大小會直接影響（

B

）。A.經營成本的結構變化C.經營杠桿程度的高低★考核知識點:固定籌資成本

B.營保本點的高低D.財務杠桿程度的高低17.業的財務杠桿程度越大，（

CD

）。A.經營利潤就越接近于經營保本點

經營利潤就越接近于財務保本點C.財務風險就越高★考核知識點:財務杠桿

每股收益或資本金收益率對經營利潤的變化就越敏感19.據股利相關理論，公司的高股利政策（

A

）。A.能提高股票價格B.降低股票價格★考核知識點:股利相關理論21.以下方法屬于非折現方法的有（A.內含報酬率法B.投資報酬率法C.凈現值法D.盈利指數法★考核知識點:折現的方法

B

C.影響企業價值）。

D.減少股票的基本風險

22.企業有應收賬款，會(ABD。A.發生各項管理性費用減少對其他資產的投資C.加速現金周轉D.增加壞賬費用★考核知識點:應收賬款23.債券具有的特點是(ABCD。流動性B.收益性C.風險性返還性★考核知識點:債權的特點24.使用現金以外的資產發放的股利，是(C)。負債股利現金股利財產股利D股票股利★考核知識點:股利的概念27.下列因素中，存貨的經濟訂貨批量的計算所應考慮的是（A.采購人員的工資B.公司的廣告費支出C.訂貨成本D.產品銷售的發運成本★考核知識點:經濟訂貨批量的影響因素

C

）。28.轉債的優點是（

ABCD

）

A.籌資成本低C.有利于穩定股價

B.便于融資D.以減少融資中的利益沖突★考核知識點:可轉債的優缺點29.與長期資產相比，流動資產的特點主要有（

ACD

）。A.循環周期短，資金補償快C.占用額呈波動性

B.成本回收與實物更新在時間上相分離D.其循環是長期資產循環的前提★考核知識點:流動資產的特點30.以下屬于非系統風險的是(BCD