日證券研究報告?行業研究?公用事業公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)強于大市(維持)推進電力市場化改革，電價機制如何調整？投資要點靈活性改造、抽水蓄能和新型儲能電站的建設，進一步促進能源轉型發展。電價上漲有望緩解成本壓力，完善定價凸顯綠色價值。我國近年電煤價格平均到充分的體現，定價機制需進一步完善，助力推進“雙碳”目標達成。皇“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機制與中長協簽訂繼續保持高位的疊加率在春節后的回升，市場需求提振，硅片供應依舊趨緊。性火電及補貼占比較高的優質綠電企業：1)火電：華電國際、國電電力、華風險提示：產業建設不及預期風險、政策落實不及預期風險等。重點公司盈利預測與評級代碼名稱當前價格投資評級EPS(元)221A21A23E23E22E22E-0.50-0.1007--0.50-0.1007-0.6520-0.73454674595141495336005735598621-30.646.868.03-33.0626.8622.177.13272838-0.282957415358801122.900022.8421.274.73600027.SH600795.SH600863.SH600011.SH600905.SH000537.SZ601222.SH600900.SH601985.SH002015.SZ688501.SH華電國際國電電力內蒙華電華能國際三峽能源廣宇發展林洋能源長江電力中國核電協鑫能科青達環保9095560696620.920127.76買入買入買入買入買入買入買入買入買入買入-數據來源：wind，西南證券西西南證券研究發展中心洋行行業相對指數表現公用事業滬深300-3%-10%-23%22/122/322/522/722/922/1123/1數據來源：聚源數據基礎數基礎數據股票家數行業總市值(億元)流通市值(億元)股票家數行業總市值(億元)流通市值(億元)-1.29)：光伏上游降價，對運營商配儲影響幾何？(2023-01-30)2.公用事業與環保行業周報(1.9-1.15)：至1.48元瓦(2023-01-15)3.公用事業與環保行業周報(1.2-1.8)：破15萬元噸(2023-01-08)追光，靜待破曉(2023-01-06)5.公用事業與環保行業周報 上游大幅降價(2022-12-26)閱讀正文后的重要聲明部分公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)閱讀正文后的重要聲明部分錄推進電力市場化改革，電價機制如何調整？ 1 行業及公司動態 13 5投資建議與重點關注個股 15 圖目錄圖1：近年火電企業入爐標煤(折合至5500大卡)保持高位 3圖2：部分城市燃煤發電基準價(元/千瓦時)(2019年制定) 3圖3：廣東省電力交易中心近期可再生能源電力交易成交均價 4 圖5：2022.12.3以來秦皇島動力煤價格跌幅超12% 5圖6：22年初至今煤電新增核準規模約79GW 6圖7：22年初至今煤電新增開工規模約60GW 6和出庫流量走勢 7 8 8 萬公用事業與環保板塊相對滬深300表現 10 圖25：上周申萬公用板塊中交易額靠前個股(億元) 12圖26：年初以來申萬公用上漲個股占比為82.7% 1227：上周上海洗霸、路德環境等個股漲幅顯著 12 圖29：上周申萬環保板塊中交易額靠前個股(億元) 13圖30：年初以來申萬環保上漲個股占比為93.3% 13表目錄 1 表5：22年初至今煤機項目核準/開工規模為78.9/59.5GW 6 1閱讀正文后的重要聲明部分1機制如何調整？深化推進電價市場化改革，理順市場電價形成機制。從我國電價政策機制發展歷程來看，我國電價政策機制發展歷程大致可以分成四個階段：計劃經濟階段(1949-1985年)、電價初始調整階段(1985-2002年)、電力市場化過渡階段(2002-2015年)和全面深化電力改革階段(2015年至今)。1950年，我國成立電力行業管理局，初步形成以中央領導為主、地方領導為補充的政企合一的垂直電力管理體制；1985年，以國家經濟委員會、國家計劃委員會、水利電力部、國家物價局發布的《關于鼓勵集資辦電和實行多種電價的暫行規定》為標志，開啟分類定價；2002年國務院發布《電力體制改革方案》，標志著我國電力行業定價正式告別政府定價，進入市場競價新時代。2015年，中共中央國務院下發《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》(中發[2015]9號)，確定了“三放開、一獨立、三強化”的改革基本路徑以及“放開兩頭、管住中間”的體制框架。在“雙碳”目標的驅動下，電力行業進入到了“能源轉型期”、“改革深化期”、“新型系統構建期”三期疊加的新階段，將進一步構建更加符合市場需求的電價機制與交易體系，加速推動新型電力系統的建設。時間重要事項我國成立電力行業管理局，初步形成以中央領導為主、地方領導為補充的政企合一的垂直電力管理體制。類定價階段。了組合電價時代。國家出臺全國統一銷售電價目錄，實現了地區指令性電價與指導性電價并軌。成立國家電網公司，標志我國電力工業管理體制正式告別計劃經濟時代，開始向社會主義市場經濟體制邁進。2002年2003年供應鏈兩端的發電及售電價格采用市場競價模式，中間環節輸電及配電繼續采用政府定價模式。2005年2015年中共中央、國務院下發《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》(中發[2015]9號)，確定了“三放開、一獨立、三強化”的改革基本路徑以及“放開兩頭、管住中間”的體制框架。煤電全部進入電力市場，新能源拉開平價上網序幕。近兩年受極端天氣等因素影響，全國多地實施有序用電以平衡電力需求，同時也在積極推進電力市場化改革。2021年10月，國家發改委印發《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》(發改價格[2021]1439號)，推動燃煤發電量全部進入電力市場，并將煤電“基準價+上下浮動”的浮動范圍由原先上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，擴大為上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業市場交易電價不受上浮20%限制，并推動工商業用戶進入電力市場。2021年6月，國家發改委印發《關于2021年新能源上網電價政策有關事項的通知》(發改價格[2021]833號)，自2021年起，對新備案集中式光伏電站、工商業分布式光伏項目和新核準陸上風電項目，實行平價上網，新建項目上網電價，按當地燃煤發電基準價執行，新能源拉開平價上網序幕；2022年1月，國家發改委印發《關于加快建設全國統一電力市場體系的指導意見》(發改體改[2022]118號)，提出2025年初步建成全國統一電力市場體系，國家市2閱讀正文后的重要聲明部分2場與省(區、市)/區域市場協同運行，利于新能源、儲能等發展的市場交易和價格機制初步形成；2030年基本建成全國統一電力市場體系，新能源全面參與市場交易，市場主體平等競爭、自主選擇。隨著綠色電力交易的開展和逐步推進，綠電的環境價值帶來的綠電溢價有望助力綠色運營商迎來新發展。表2：各類型電源電價定價機制電源類型定價機制煤電”范圍內形成上網電價；上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業不受上浮20%限制。電力現貨價格不受上述幅度限制。燃機單一制與兩部制并行。上海(分布式)、浙江(分布式)、江蘇(樓宇分布式)等執行單一制電價；浙江(存量機組)、江蘇(調峰、熱電聯產和區域式分布式)、上海(調峰發電和熱電聯產)、河南(調峰)等執行兩部制電價。水電供需雙方參照受電地區省級電網企業平均購電價格扣減輸電價格協商確定；省內步統一流域梯級水電站上網電價。核電桿上網電價，少量三代機組實行“一廠一價”。風電網；新建項目可自愿通過參與市場化交易形成上網電價。新增海上風電項目政策納入中央財政補貼范圍，海上風電由國家補貼調整為地方政府補貼。光伏2022年光伏進入全面無補貼時代，實行平價上網。多地進一步提高分時電價峰谷價差，利好煤電靈活性改造和儲能發展。從上世紀80年代初開始我國便已陸續在29個省份實施不同的分時電價機制，電價分時常規按日劃分峰、平、谷時段，執行峰谷分時電價，但部分省份在此基礎上增加了尖峰時段。22年末多地提高峰谷價差，如對于一般工商業及其他兩部制、大工業兩部制用電，上海夏季和冬季高峰時段電價上浮80%，低谷時段電價下浮60%，尖峰時段電價則在高峰電價基礎上上浮25%，其他月份高峰時段電價上浮60%，低谷時段電價下浮50%。分時電價機制一方面可以使其更接近電力系統的供電成本，另一方面利用電價信號作用，引導用戶削峰填谷，運用市場化機制保障電力系統安全穩定運行，優化電力資源配置。預計隨著峰谷價差的加大，也將推動煤電靈活性改造、抽水蓄能和新型儲能電站的建設，進一步促進能源轉型發展，助力雙碳目標的實現。表3：部分城市分時電價政策城市分時電價政策河北段用電價格在高峰電價基礎上上浮20%。江西高峰時段電價上浮50%，尖峰時段電價在高峰時段電價基礎上上浮20%，低谷時段電價下浮50%。上海1、一般工商業及其他兩部制、大工業兩部制用電公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)3閱讀正文后的重要聲明部分3城市分時電價政策基礎上下浮50%。2、一般工商業及其他單一制用電17%，低谷時段電價在平段電價基礎上下浮45%。河南每年煤價高位抬升火電企業成本，有望通過電價疏導成本壓力。我國現行煤電價格執行“基準價”+“上下浮動”機制，基準價按當地現行燃煤發電標桿上網電價確定，2019年確定的各地煤電基準電價在0.25-0.45元/千瓦時之間，測算對應參考為秦皇島港5500大卡下水煤價格535元/噸。中電聯認為當前基準價已無法反映真實發電成本，火電企業整體生存與發展都遭受較大的挑戰。2022H1上海電力/華電國際/華潤電力/國電電力/內蒙華電入爐標煤(折合5500大卡)價格為1108/927/892/761/501元/噸，火電企業成本壓力較大。2022年11月，國家發改委印發《關于2023年電煤中長期合同簽訂履約工作方案》(發改辦運[2022]903號)，電煤中長期合同中，下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸測算，中電聯按照該電煤中長期交易均價測算，煤電基準價或將上調至0.4335元/千瓦時。火電企業有望通過電價上行調整，紓解火電企業成本壓力，提振企業發展信心及動能。8080060040020009927892761501上海電力華電國際華潤電力國電電力內蒙華電2021入爐標煤價格(元/噸)(折合至5500大卡)2022H1入爐標煤價格(元/噸)(折合至5500大卡)圖2：部分城市燃煤發電基準價(元/千瓦時)(2019年制定)江燃煤發電基準價(元/千瓦時)完善綠電交易價格形成機制，體現能源綠色價值。為推進實現“雙碳”目標，我國大力推進新型電力系統的建設，發電結構將由傳統的以煤電為主轉向以新能源為主，預計到2030年我國新能源發電裝機規模將超過煤電，成為第一大電源；2060年之前，新能源發電量有望超過50%，成為電量的主體。2021年5月，國家發改委、國家能源局聯合印發了《關于2021年可再生能源電力消納責任權重及有關事項的通知》(發改能源[2021]704號)，強調積極推動本地可再生能源電力建設，開展跨省跨區電力交易，推動承擔消納責任的市場主體落實可再生能源電力消納任務，但當前可再生能源消納責任考核僅存在于省級行政區域，綠電成交規模較低，2022年全國綠電交易共計227.8億千瓦時，占直接交易比例僅為0.6%，綠色環境溢價未能得到充分的體現。2022年12月，國家發改委印發《關于做好2023年電力4閱讀正文后的重要聲明部分42021年10月2021年11月2021年12月2年1月2年2月22年3月22年4月22年5月2021年10月2021年11月2021年12月2年1月2年2月22年3月22年4月22年5月22年6月2年7月2年8月2年9月2022年10月2022年11月2022年12月540520500480460中長期合同簽訂履約工作的通知》(發改運行[2022]1861號)，提到綠色電力交易價格根據綠電供需形成，應在對標當地燃煤市場化均價基礎上，進一步體現綠色電力的環境價值，在成交價格中分別明確綠色電力的電能量價格和綠色環境價值，以廣東省電力交易中心近期成交為例，可再生能源價格由電能量價格和環境溢價構成，自22年10月-23年2月，電能量成交均價為497-546厘/千瓦時，環境溢價成交均價為10-28厘/千瓦時，其價格機制有望進一步完善。交易中心近期可再生能源電力交易成交均價56011011272854050750949754626環境溢價成交均價(厘/千瓦時)電能量成交均價(厘/千瓦時)0綠電成交量(億千瓦時)綠電占直接交易比例我國電價機制從計劃管理逐漸轉向全面市場化改革，當前電價機制與市場資源配置、行業發展趨勢仍存在若干矛盾，建立科學合理、靈活有效的電價機制，將有效保障我國新型電力系統的推進與建設，滿足我國目前高質量發展電力行業的需求，促進新能源快速發展的目2行業高頻數據跟蹤2.1煤炭行情跟蹤中長協簽訂繼續保持高位，動力煤市場價格有望向合理區間回歸。受經濟周期及企業開工率的影響，2022年12月以來，煤炭價格持續下跌。截至本周2月3日，秦皇島Q5500動力煤價格為1165元/噸，較上周五1230元/噸回落了65元/噸。發改委于2022年10月全年電煤中長期合同實際兌現量約20億噸，并指出2023年將繼續發揮煤炭兜底保障作用，電煤中長協供應量2023年進一步提升到26億噸，覆蓋面要超過85%。在“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機制與中長協簽訂繼續保持高位的疊加下，有望緩解“煤電矛盾”。公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)5閱讀正文后的重要聲明部分5137213612301230123012051203秦皇島動力煤Q5500市場價(元/噸)港口煤價方面，本周綜合平均價格指數：環渤海動力煤Q5500價格最新數據為734元/噸，周環比持平，較上年同比下降2.8%，較年初價格基本持平；廣州港山西優混Q5500庫進口煤價方面，防城港印尼煤Q5500場地價為1100元/噸，周環比下跌4.4%，較上年同比上漲18.9%，較年初下跌12.4%。坑口煤價方面，榆林Q5500/鄂爾多斯Q5500/大同Q5500每噸最新價格分別為780/690/855元，周價格穩定，較年初價格持平。榆林Q5500較上年同比上漲17.3%，鄂爾多斯Q5500/大同Q5500較上年同比下跌17.9%/11.9%。港口庫存方面，秦皇島港庫存649萬噸，CCTD北方港口煤炭庫存最新數據為上周1月23日的3357初上漲13.5%/3.2%。表4：煤炭相關數據跟蹤指標名稱單位本周最新數據周環比較上年同比較年初漲跌幅S104570環渤海動力煤(Q5500K)元/噸40.00%-2.78%0.00%廣州港：庫提價山西優混Q5500元/噸-4.04%6.10%-4.04%防城港印尼煤Q5500場地價元/噸-4.35%V2827217榆林Q5500坑口價元/噸00.00%0.00%鄂爾多斯Q5500坑口價元/噸900.00%0.00%大同Q5500車板價元/噸50.00%0.00%S103725秦皇島港：煤炭庫存萬噸497.27%49.20%S134690CCTD北方港口：煤炭庫存萬噸35728.16%3.17%23年1月以來煤電項目核準/開工為3.0/2.0GW，項目多集中于缺電省份和風光大基地。據電力圈和北極星電力網等數據顯示，我國22年初至今累計新增核準、開工和建成投產規模分別約79GW、60GW和29GW。本周新增華電汕頭電廠2×1000MW燃煤發電擴建項目公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)6閱讀正文后的重要聲明部分68642086420核準的批復；新集能源與國電投江西公司就開發建設江西上饒發電廠2×1000MW級超超臨界機組工程項目擬簽署合作投資協議；華電集團2x1000MW煤電項目三大主機設備招標以及安徽淮南潘集電廠一期2×660MW超超臨界燃煤機組工程2號機組并網發電一次成功。分省份看，新建機組主要集中在缺電省份(廣東、安徽、江蘇、江西、浙江等)和風光大基地(山西、內蒙古、湖南等)。分運營商看，有煤炭資產的央企集團的新建機組項目占比較高，其中國家能源集團以50.0GW遙遙領先，占比高達21.6%，頭部效應顯著。2022年初至今煤機項目審批及新增投產總量進度年初至今裝機量(GW)本周公告裝機量(GW)上周公告裝機量(GW)本周環比簽約2.0000-核準.912.0000-招/中標.162.0000-開工9.530000-建成投產28.5466-50.0%其他進度9.880000-合計298.1466404.5%13.3147.66.037.66.03.02.08644.03.03.32.0月度核準-裝機規模(GW)準)月度開工-裝機規模(GW)2.2水電行情跟蹤2023年2月3日，三峽水庫入庫流量6400立方米/秒，較2023年1月28日周環比上年1月27日周環比上漲8.3%，本周三峽水庫出庫流量均值為6770立方米/秒；水庫水位5米，較2023年1月28日周環比下降0.4%，本周三峽水庫水位均值為155米。公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)庫入庫和出庫流量走勢2.3風光上游行情跟蹤從風力發電行業上游來看，2023年2月3日，鐵礦石綜合價格為926元/噸，較20238日增加0.6元/噸，周環比上漲0.07%，此外本周鐵礦石綜合價格先升后降，均價為940元/噸；本周鋼材綜合價格為4295元/噸，較2023年1月20日增加60.3元/噸，上1月1日-1月31日，共計20個風電項目3185MW風機采購中標，獲得風機訂單的整機商有金風科技、遠景能源、中車山東風電等11家。陸上含塔筒項目共計6個，合計規模678MW；其中，廣西平南縣東平風電場(思旺、官成區域)二期48MW項目，由運達股份315元/kW，為本階段最高中標價格；廣西融水縣白云風電場90MW項目，由金風科技報出，中標單價1965元/kW，為本階段最低中標價格，中標均價為2111元/kW。陸上不含塔筒13個項目共計約2207MW；其中，云南公司國能元謀新能源有限公司龍海古風電項目風力發電機組設備采購，由聯合動力報出，中標單價為2128元/kW，為本階段最高中標價格；吉林油田55萬千瓦風電項目風力發電機設備采購，由中車山東風電報出，中標單價為1556元/kW，為本階段最低中標價格，項目中標均價為1756元/kW。海上風電項目共1個，總規模為300MW。在風機招標市場方面，1月(1月2日-1月27日)共計467閱讀正文后的重要聲明部分7公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)8閱讀正文后的重要聲明部分82002001月風機開發商招標規模下降48.6%，這與風機業務的季節性有一定的關系。8006008006004002000550550438292400255中國電中國石三峽大唐國家能中節能華潤建油源集團商風機開標規模(MW)7000600057000600050004000300020000峽三唐大電華能華45025019510099.51月風電開發商風機招標規模(MW)80075072120186179市場需求提振，硅片價格持續攀升，現貨供應缺口短期難補。2月2日，lnfoLinkConsulting發布硅片價格，182mm/150pm單晶硅片成交均價提升至4.8元/片，周環比漲幅為8.4%；210mm/150pm單晶硅片價格區間在6.15-6.30元/片，成交均價提升至6.20元/片，周環比漲幅為7.3%，硅片價格繼續回升。雖然在春節企業集中備貨期到來前，硅片價格已經經歷了較大幅度的反彈，但隨著開工率在春節后的回升，市場需求提振，硅片供應依舊趨緊。lnfoLinkConsulting認為，因為市場普遍預期硅片價格在2月上旬供應不足，故仍有回調動能。此外2月4日，TCL中環公布新一輪單晶硅片價格，P型和N型硅片均有所上漲，其中各尺寸P型硅片漲價0.82-1.15元/片。根據百川盈孚的信息，多晶硅料本周五均價為每千克200元，較上周五環比上升33.3%。硅料價格近期呈現反彈或因大廠之間激烈的采買和博弈，導致談判難度不斷加大有關。InfoLinkConsulting，西南證券整理2502252252000閱讀正文后的重要聲明部分閱讀正文后的重要聲明部分公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)國家能源集團以約2005MW位列第一。1月第1周/第2周/第3-4周的集中式大EPC均價元/W。分布式大EPC項目共計61個，合計規模約1534MW，分布式小EPC項目共計23個，合計規模約518MW，集中式大EPC項目共計17個，規模合計約3569MW，集中式小EPC合計約3011MW。招標規模合計約4970MW，分布式大EPC項目共計42個，規模合計1641MW；分布式小EPC項目共計23個，規模合計290MW；集中式大EPC項目共15個，合計規模2871MW；集中式小EPC項目共計2個，規模合計35693500300035693500300025002000500030113011518集中式大EPC集中式小EPC分布式大EPC分布式小EPC月光伏EPC中標項目容量(MW)圖17：1月光伏EPC招標項目容量2500200025002000500028713000290集中式大EPC分布式大EPC分布式小EPC集中式小EPC1月光伏EPC招標項目容量(MW)2.4天然氣行情跟蹤元/噸，周環比下跌1.5%。此外本周中國LNG出廠價格全國指數先升后降，均價為6705元99公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)3市場回顧本周A股市場整體略有下跌。上證指數下跌0.04%、滬深300指數下跌0.95%，創業板指數下跌0.23%。從板塊表現來看，汽車、計算機、國防軍工、傳媒表現靠前。申萬公用事業板塊(簡稱申萬公用)本周下跌0.07%，在所有申萬一級行業中相對排名19/31。申萬環保板塊(簡稱申萬環保)本周上漲2.57%，在所有申萬一級行業中相對排名8/31。從年初以來相對于滬深300指數的漲跌幅看，申萬公用下降4.87%，在所有申萬一級行業中相對排名25/31；申萬環保上漲0.14%，在所有申萬一級行業中相對排名16/31。從交易額看，本周萬得全A交易額4.9萬億元；本周申萬公用板塊交易額882億元，申萬環保板塊交易額368億元。公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)從細分板塊表現看，火力發電板塊本周上漲0.8%，交易額為274億元；水力發電板塊本周下跌0.8%，交易額為108億；風力發電板塊本周下跌0.9%，交易額為99億元；光伏168億元；燃氣板塊本周下跌0.3%，交易額為73億元；電能綜合服務板塊本周上漲1.6%，交易額為79億元。表6：公用事業子板塊本周表現子版塊名稱總市值(億元)本周指數本周指數漲跌幅本周成交額(億元)火力發電(申萬)24024320.78%274851612.SI水力發電(申萬)0314009-0.81%851617.SI風力發電(申萬)4073-0.91%851616.SI光伏發電(申萬)851631.SI燃氣Ⅲ(申萬)23892718-0.28%851610.SI電能綜合服務(申萬)2120259從公用事業板塊個股漲跌幅來看，上周粵電力A、天富能源、山高環能、長青集團、ST瀚葉等個股漲幅居前。新奧能源、中國燃氣、大眾公用、中裕能源等個股跌幅居前。著從公用事業板塊交易額來看，上周長江電力、國電電力、華能國際等在行業前列，成交從年初累計漲幅來看，天倫燃氣、天富能源、涪陵電力、山高環能等漲幅居前，上漲個股個數占比82.7%。年初以來，協鑫能科、北京燃氣藍天、ST華電B、國電電力等個股跌幅居公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)圖25：上周申萬公用板塊中交易額靠前個股(億元)從環保板塊個股漲跌幅來看，上周上海洗霸、路德環境、德創環保、仕凈科技、惠城環保等個股漲幅居前。光大環境、*ST博天、海螺創業、北控水務集團等個股跌幅居前。漲幅顯著從環保板塊交易額來看，上周同業環保、上海洗霸、ST龍凈、仕凈科技等排在行業前列，成交額均超10億。其中，同業環保、上海洗霸交易額合計50.1億，占板塊交易額比重為12.8%。從年初累計漲幅來看，上海洗霸、同興環保、中創環保、華宏科技等漲幅居前，上漲個股個數占比93.3%。年初以來，國中水務、中國光大綠色環保、ST星源、海螺創業等個股跌幅居前。公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)圖29：上周申萬環保板塊中交易額靠前個股(億元)4行業及公司動態4.1行業新聞動態跟蹤1月29日，《重慶市工業領域碳達峰實施方案》指出，支持綠色微電網建設，加快分布式光伏發電、分散式風電、天然氣分布式能源、多元儲能、生物質發電、高效熱泵、余熱余壓利用、智慧能源管控等一體化系統開發運行，構建多能互補的高效能源體系。(中國電力網)1月30日，國家能源局發布的《2023年電力安全監管重點任務》指出，全力做好電力供應保障。開展年度電網運行方式和電力供需形勢分析，做好迎峰度夏(冬)等重點時段電力安全保障和突發事件應對工作，加強燃煤機組非計劃和出力受阻停運監管，確保電力安全可靠供應。加強電網安全風險管控。組織開展電化學儲能、虛擬電廠、分布式光伏等新型并網主體涉網安全研究，加強“源網荷儲”安全共治。推進非常規電力系統安全風險管控重點任務落實。(國家能源局)光伏發電大規模開發和高質量發展，堅持集中式與分布式并舉，建設一批百萬千瓦級風電和光伏發電基地。(廣西新聞網)1月31日，姚家平水利樞紐工程在湖北省恩施市開工。姚家平水利樞紐工程是湖北3個一級流域中清江流域上的控制性關鍵性工程，工程估算總投資67億元，施工總工期96個將恩施市城區的防洪標準提高到50年一遇；還可利用水能資源進行發電，向電網提供清潔能源，工程年發電量5.13億千瓦時，多年平均發電效益約2億元。(湖北省水利廳)2月2日，河南省焦作市政府發布“十四五”現代能源體系和碳達峰碳中和規劃提出，到2025年，新增風力發電100萬千瓦、光伏發電100萬千瓦，可再生能源裝機累計達250萬624.55MW/1849.1MWh。(焦作市政府)公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)閱讀正文后的重要聲明部分2月2日，中核尼木新能源有限公司發布中核尼木60MW牧光互補儲能光伏發電項目EPC電力設計院有限公司，中標價格12968.10萬元。(中核集團)4.2公司動態跟蹤2022年，公司實現利潤總額264億元，同下降18.6%；基本每股收益0.9410元，同比減少0.2143元，下降18.6%。以上指標變動主要受2022年長江年度來水嚴重偏枯的因素影響，公司發電量較上年減少所致。電力：1月30日，預計2022年度公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為22-32億，同比增長212%-263%，實現扭虧為盈，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤是20-30億，同比增長147%-170%。龍源電力：1月31日，預計2022年度公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為44.54-51.97億，同比下降30%-40%，扣除非經常性損益的凈利潤是51.90-58.39億，同比下降10%-20%，基本每股收益0.5054元/股至0.5941元/股。上海電力：2月1日，公司所屬子公司浙江新能源擬與關聯方電投融和新能源發展有限公司共同投資，設立浙江電投融和新能源科技有限公司(最終以市場監督管理局核準的名稱為準，以下簡稱“平臺公司”)作為新能源產業合作平臺。平臺公司注冊資本金2.8億元，浙江新能源認繳0.98億元。三峽水利：2月1日，公司股東新禹能源解除質押股份17,860,000股，(其中有限售條件流通股5,358,000股，無限售條件流通股12,502,000股)，占其所持有公司股份總數的11.9%。再質押的股份為21,141,600股，全部為無限售條件流通股，占其所持有公司股份總林洋能源：公司于2022年3月23日審議通過了《關于第三期以集中競價交易方式回購股份方案的議案》，擬使用自有資金通過集中競價交易方式回購公司普通股(A股)股票用于員工持股計劃，回購價格為不超過人民幣14.46元/股(含)，回購資金總額不低于人民幣15,000萬元(含)，且不超過人民幣30,000萬元(含)，回購期限自董事會審議通過回購方案之日起不超過12個月。截至2023年1月底，公司通過集中競價方式已累計回購股份數量為12,618,600股，占公司總股本的比例為0.61%，成交的最高價為8.89元/股，成交的最低價為7.76元/股，支付的總金額為105,911,371.67元(不含交易費用)。閱讀正文后的重要聲明部分5投資建議與重點關注個股近期公用事業中電力板塊基本面及關注度持續提升。秦皇島動力煤價格持續下跌，煤電調峰保供價值凸顯；在雙碳及能源轉型大趨勢下，綠電仍是主線，近期市場需求提振，硅料硅片價格上漲，短期內硅片價格或難下降，長期來看隨著硅料產能擴張，價格仍有下行空間，板塊熱度有望提升。建議重點關注高彈性火電及優質綠電企業：火電：國電電力、華電國際、華能國際、內蒙華電等；風光：三峽能源、廣宇發展、林洋能源等；水核：長江電力、中國核電等；表7：重點關注公司盈利預測與評級股票代碼股票名稱當前價格投資評級EPS(元)PE(倍)PB(倍)2021A2022E2023E2021A2022E2023E600027.SH華電國際90買入-0.50275121.69600795.SH國電電力95買入-0.102841-30.6461600863.SH內蒙華電56買入0738496.86431華能國際0買入-0.65-0.2853002.38600905.SH三峽能源69買入2029368.032.15000537.SZ廣宇發展買入-0.7357-33.0622.84601222.SH林洋能源66買入45415726.8621.27600900.SH長江電力20.92買入2.56601985.SH中國核電01買入465359002015.SZ協鑫能科買入74588622.17688501.SH青達環保27.76-59807.134.7322.9049數據來源：wind，西南證券(注：截止2023年2月3日收盤價)6風險提示產業建設不及預期風險、政策落實不及預期風險等。閱讀正文后的重要聲明部分公用事業與環保行業周報(1.30-2.5)分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格并注冊為證券分析師，報告所采用的數據均來自合法合規渠道，分析邏輯基于分析師的職業理解，通過合理判斷得出結論，獨立、客觀地出具本報告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接獲取任何形式的補償。投資評級說明報告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業評級(另有說明的除外)。評級標準為報告發布日后6個月內的相對市場表現，即：以報告發布日后6個月內公司股價(或行業指數)相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中：A股市場以滬深300指數為基準，新三板市場以三板成指(針對協議轉讓標的)或三板做市指數(針對做市轉讓標的)為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以納斯達克綜合指數或標普500指數為基準。公司評級買入：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在20%以上持有：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在-20%以下行業評級重要聲明強于大市：未來6個月內，行業整體回報高于同期相關證券市場代表性指數5%以上跟隨大市：未來6個月內，行業整體回報介于同期相關證券市場代表性指數-5%與5%之間弱于大市：未來6個月內，行業整體回報低于同期相關證券市場代表性指