第二篇金融市場與金融中介第08講中央銀行中央財經大學金融學院2010-2011(1)1《金融學》本章主要內容中央銀行的產生及類型中央銀行的職能中央銀行的獨立性問題央行體制下的支付清算系統中央財經大學金融學院2010-2011(1)2《金融學》中央銀行的產生及類型中央銀行建立的必要性中央銀行的形成和發展國家對中央銀行控制的加強中央銀行的類型中央銀行的資本結構中央財經大學金融學院2010-2011(1)3《金融學》中央銀行建立的必要性現代銀行出現后的相當長時期，并沒有中央銀行。央行建立的必要性在于：銀行券的統一發行建立全國統一的清算機構為商業銀行提供最后的流動性支持代表政府對金融業實施管理、監督與協調這幾方面的客觀要求，是在長期發展過程中逐步提出并實現的。中央財經大學金融學院2010-2011(1)4《金融學》中央銀行的產生及類型中央銀行建立的必要性中央銀行的形成和發展國家對中央銀行控制的加強中央銀行的類型中央銀行的資本結構中央財經大學金融學院2010-2011(1)5《金融學》中央銀行的形成和發展真正最早全面發揮中央銀行功能的銀行是英格蘭銀行。成立于1694年，成立150年后（1844年）才基本壟斷貨幣發行權，邁出了成為中央銀行的決定性一步；1854年成為英國銀行業的票據交換中心；1872年開始擔負起“最后貸款者”職責。中央財經大學金融學院2010-2011(1)6《金融學》中央銀行的形成和發展

中央銀行成立的三次高潮：19世紀到一戰爆發前的100多年里，為第一次成立高潮，也稱中央銀行初步形成的時期。如法國（1800）、德國（1875）、美國（1913）、日本（1882）、西班牙（1829）。一戰后，面對世界性金融恐慌和嚴重通脹，在1920年的國際經濟會議上，要求各國盡快建立中央銀行，以維持國際貨幣體制和經濟穩定，為第二次成立高潮。1921-1942年間，共成立了40多家央行。二戰后，一批經濟較落后的國家獨立后，也紛紛建立本國的中央銀行。中央財經大學金融學院2010-2011(1)7《金融學》中央銀行的產生及類型中央銀行建立的必要性中央銀行的形成和發展國家對中央銀行控制的加強中央銀行的類型中央銀行的資本結構中央財經大學金融學院2010-2011(1)8《金融學》國家對中央銀行控制的加強30年代的大危機，動搖了認為經濟自身能夠達到平衡和穩定的傳統觀念。在凱恩斯經濟理論的指導下，央行成為政府調節宏觀經濟的重要工具之一?？刂萍訌姷谋憩F：央行的國有化：包括央行私人股份的國有化及由政府出資新建央行，使之成為國家機構的一部分。制定新的銀行法：通過制定新銀行法，明確央行的主要職責是貫徹執行貨幣政策，維持經濟穩定。中央財經大學金融學院2010-2011(1)9《金融學》中央銀行的產生及類型中央銀行建立的必要性中央銀行的形成和發展國家對中央銀行控制的加強中央銀行的類型中央銀行的資本結構中央財經大學金融學院2010-2011(1)10《金融學》中央銀行的類型各國的中央銀行制度大致可以歸納為四種類型：單一型、復合型、跨國型、準中央銀行型。中央財經大學金融學院2010-2011(1)11《金融學》中央銀行的類型單一型中央銀行制度一元式：包括我國在內的絕大多數國家都屬此類，一般采取總分行制度。二元式：如美國（聯邦儲備理事會+12家聯邦儲備銀行）、德國（中央銀行理事會+9個州中央銀行）等。中央財經大學金融學院2010-2011(1)12《金融學》中央銀行的類型復合中央銀行制度不設立專司中央銀行職能的銀行，由一家大銀行集中央行職能與存款貨幣銀行經營職能于一身。該制度主要存在于過去的蘇聯和東歐等國。1983年以前我國亦屬此類。中央財經大學金融學院2010-2011(1)13《金融學》中央銀行的類型跨國中央銀行制度由參加某貨幣聯盟的所有成員國聯合組建的中央銀行制度。二戰后，許多地域相鄰的欠發達國家建立貨幣聯盟，成立了參加國共有的中央銀行。如西非貨幣聯盟、中非貨幣聯盟、東加勒比貨幣聯盟等。1998年7月成立的歐洲中央銀行，是典型的跨國中央銀行。在跨國中央銀行制度下，各國央行失去了獨立性。中央財經大學金融學院2010-2011(1)14《金融學》中央銀行的類型準中央銀行只設置類似中央銀行的機構，或由政府授權某個或幾個商業銀行行使部分央行職能。新加坡、馬爾代夫、斐濟、沙特、阿聯酋、塞舌爾等實行該體制。我國香港地區也實行該制度。中央財經大學金融學院2010-2011(1)15《金融學》中央銀行的產生及類型中央銀行建立的必要性中央銀行的形成和發展國家對中央銀行控制的加強中央銀行的類型中央銀行的資本結構中央財經大學金融學院2010-2011(1)16《金融學》中央銀行的資本結構央行的資本結構分為：全部資本為國家所有由國家資本與民間資本共同組建全部股份非國家所有無資本金資本為多國共有2、資本結構的差異并不在實質上影響央行的性質、職能、地位和作用。

中央財經大學金融學院2010-2011(1)17《金融學》中央銀行的職能中央銀行業務經營的特點中央銀行的職能中央銀行的資產負債表中央財經大學金融學院2010-2011(1)18《金融學》中央銀行業務經營的特點中央銀行代表國家管理金融，制定和執行金融方針政策。除特定的金融行政管理職責采取行政管理方式外，其主要管理職責皆寓于金融業務的經營過程之中，即以其擁有的經濟力量對金融、經濟領域的活動進行調控。中央財經大學金融學院2010-2011(1)19《金融學》中央銀行業務經營的特點中央銀行的活動特征不以營利為目的不經營普通銀行業務在制定和執行貨幣政策時具有相對獨立性

中央財經大學金融學院2010-2011(1)20《金融學》中央銀行的職能中央銀行業務經營的特點中央銀行的職能中央銀行的資產負債表中央財經大學金融學院2010-2011(1)21《金融學》中央銀行的職能發行的銀行即壟斷銀行券的發行權，成為全國唯一的現鈔發行機構。目前，幾乎所有國家的現鈔都由央行發行。硬輔幣的鑄造和發行也多由央行經管。中央財經大學金融學院2010-2011(1)22《金融學》中央銀行的職能發行的銀行金本位制下幣值和銀行體系的穩定取決于：銀行券能否隨時兌換為金鑄幣；存款貨幣能否保證順利轉化為銀行券。那時，央行集中的黃金儲備成為了支持貨幣流通的基礎和穩定幣值的關鍵，銀行券的發行保證制度成為人們最關注的問題。中央財經大學金融學院2010-2011(1)23《金融學》中央銀行的職能發行的銀行20世紀以來，各國的貨幣均轉化為不兌現的紙幣。此時，對貨幣供給的控制，均已從關注銀行券及其發行保證擴展至存款貨幣。M1成為貨幣控制的最小口徑，而經濟穩定與否則主要取決于較大口徑的貨幣供給狀況?，F金或通貨（鈔票與硬幣）僅占M1的一小部分。中央財經大學金融學院2010-2011(1)24《金融學》中央銀行的職能銀行的銀行“存、放、貸”為央行的主要業務，只不過其業務對象為商業銀行與其他金融機構。作為銀行的銀行，具體體現在三方面：集中存款準備最終貸款人組織全國的清算中央財經大學金融學院2010-2011(1)25《金融學》中央銀行的職能國家的銀行指央行代表國家貫徹執行財政金融政策，代理國庫收支，為國家提供各種金融服務。作為國家的銀行，其具體體現如下：代理國庫代理國家債券的發行對國家財政給予信貸支持管理外匯和黃金儲備制定和實施貨幣政策制定并監督執行有關金融管理法規中央財經大學金融學院2010-2011(1)26《金融學》中央銀行的職能中央銀行業務經營的特點中央銀行的職能中央銀行的資產負債表中央財經大學金融學院2010-2011(1)27《金融學》中央銀行的資產負債表央行在履行職能時，其業務活動可以通過資產負債表得到概括反映。由于各國金融制度、信用方式等方面的不同，各國央行的資產負債表存在差異，但其最主要項目則大同小異。央行資產負債表的主要項目。中央財經大學金融學院2010-2011(1)28《金融學》中央銀行的資產負債表中國人民銀行的資產負債表主要國家央行資產負債表結構比較中央財經大學金融學院2010-2011(1)29《金融學》中央銀行的獨立性問題央行獨立性的內涵對央行獨立性的論證央行獨立性的相對性央行獨立性的強弱中央財經大學金融學院2010-2011(1)30《金融學》央行獨立性的內涵所謂央行的獨立性，是指在貨幣政策的決策和運作方面，央行由法律賦予或實際擁有的自主程度。獨立性問題集中地反映在央行與政府的關系上。這表現在兩個層面：央行應對政府保持獨立性央行對政府的獨立性總是相對的中央財經大學金融學院2010-2011(1)31《金融學》中央銀行的獨立性問題央行獨立性的內涵對央行獨立性的論證央行獨立性的相對性央行獨立性的強弱中央財經大學金融學院2010-2011(1)32《金融學》對央行獨立性的論證央行工作始終是追求貨幣政策的基本原則和目標。經濟工作雖然是政府工作的中心，但社會問題也是政府關注的重點。當政治矛盾突出時，政治要求則壓倒一切。如缺乏獨立性，央行的目標就會被淹沒。央行工作需具備必要的專業理論素養和長期專業經驗的積累。僅憑政治經濟的普遍原理和普遍經驗指揮，往往是不準確的。中央財經大學金融學院2010-2011(1)33《金融學》中央銀行的獨立性問題央行獨立性的內涵對央行獨立性的論證央行獨立性的相對性央行獨立性的強弱中央財經大學金融學院2010-2011(1)34《金融學》央行獨立性的相對性央行對政府的獨立性是相對的，其原因在于：從金融與經濟整體，與社會、政治的關系看，金融終歸是一個子系統；央行是整個宏觀調控體系中的一個組成部門，不是孤立的，更不是唯一的；央行的活動總是在國家授權下進行的……

中央財經大學金融學院2010-2011(1)35《金融學》中央銀行的獨立性問題央行獨立性的內涵對央行獨立性的論證央行獨立性的相對性央行獨立性的強弱中央財經大學金融學院2010-2011(1)36《金融學》央行獨立性的強弱獨立性的強弱主要體現在：法律賦予央行的職責及履行職責時權限的大??；央行是隸屬于國會，還是隸屬于政府或某一政府部門；央行負責人的產生程序、任期長短與權力大?。皇欠裨试S央行直接對財政融資以及融資條件的寬嚴程度；政府人員是否參與央行的決策，等等。中央財經大學金融學院2010-2011(1)37《金融學》央行獨立性的強弱各國的國情與歷史傳統不同，中央銀行獨立性的強弱也不同。中國人民銀行獨立性的問題：當貨幣政策開始顯示其重大作用之后，我國央行的獨立性問題才逐步進入經濟金融理論界乃至政府有關部門的視野，并在《中國人民銀行法》中有所反映。但總體而言，其獨立性目前仍較弱。中央財經大學金融學院2010-2011(1)38《金融學》央行體制下的支付清算系統支付清算系統及其作用Clearing&Settlement常用的清算方式票據交換所中央財經大學金融學院2010-2011(1)39《金融學》支付清算系統及其作用是指一國或地區對交易者之間的債權債務關系進行清償的系統。隨著商品貨幣經濟的發展，支付過程從最簡單的當面支付，到通過中間人的支付，到超出本地市場的支付，到超出國界的支付；支付工具從鑄幣、現鈔的支付，到利用票據的支付，到通過中介的賬面金額進行劃轉的支付，等等。中央財經大學金融學院2010-2011(1)40《金融學》支付清算系統及其作用各國大多有法令明文規定，央行負有組織支付清算的職責。央銀主持下的支付系統是現代經濟運行的“基礎設施”，猶如高速公路。良好的“基礎設施”使資金在債權債務人之間順暢流動，保證經濟健康運行。為適應我國經濟市場化改革的需要，構建現代化、高效的支付系統，也是中國人民銀行的一項重要任務。中央財經大學金融學院2010-2011(1)41《金融學》央行體制下的支付清算系統支付清算系統及其作用Clearing&Settlement常用的清算方式票據交換所中央財經大學金融學院2010-2011(1)42《金融學》Clearing&Settlement支付清算的全過程，由兩個相互聯結的過程——Clearing&Settlement——組成。Clearing指算賬過程。即在一定時點上把彼此之間的應收債權與應付債務進行沖抵并算出應收應付差額。隨后是Settlement，即以貨幣收付行為結清應收應付差額的過程。中央財經大學金融學院2010-2011(1)43《金融學》Clearing&Settlement我國目前使用的“結算”與“清算”兩個概念，是與Clearing和Settlement相對應的。但它們并非一一對應：在我們這里，不論是“結算”還是“清算”，往往都籠統地指Clearing和Settlement這兩個過程。這需要大家注意。中央財經大學金融學院2010-2011(1)44《金融學》央行體制下的支付清算系統支付清算系統及其作用Clearing&Settlement常用的清算方式票據交換所中央財經大學金融學院2010-2011(1)45《金融學》常用的清算方式按不同交易行為的結算方式劃