前三季度中國白羽雞行業市場現狀及供應增量預算分析

一、白羽雞行業市場現狀

1、雞苗價格漲幅最大，導致雞苗生產企業利潤大幅上升

受2015年以來祖代雞引種持續維持低位導致行業產能去化以及生豬價格大幅上漲拉動雞肉價格影響，2019年白羽雞行業全年保持高景氣狀態。2019年上半年白羽雞漲價主要受白羽雞行業自身供需矛盾導致，主要體現為2015年以來行業去產能傳導的效果。2019年下半年，隨著豬價快速上漲，雞產品隨之漲價，雞肉、毛雞、雞產品價格紛紛創歷史新高，雞肉對于豬肉的替代效應開始顯現，并拉動整個白羽雞產業鏈漲價。

2019年前三季度，主產區雞苗、毛雞、雞產品均價分別達到7.2元/羽、9.53元/公斤、11.95元/公斤，同比上漲141.10%、17.96%、20.52%。其中，雞苗價格漲幅最大，導致雞苗生產企業利潤大幅上升。

2、祖代引種量繼續回升，2020年3月后商品代雞苗供應或增加

從總引種量來看，2015-2018年白羽肉雞祖代引種量維持低位，導致上游產能收縮逐漸傳導至下游商品代。從白羽肉雞祖代一日齡苗引種到商品代雞苗供應的周期推算，2018年10月份的祖代高引種將在54周后傳遞至商品代雞苗供應，且2018年1-9月祖代雞引種量同比下降13.12%，預計2019年11月份前商品代雞苗仍將保持供給趨緊狀態。

2019年我國祖代雞引種量上升，其中2月、3月、4月、8月的引種量均超過10萬套，處于2015年來較高水平。截至2019年10月，我國共引進祖代雞88.5萬套，同比增長63.53%，上半年引種量增幅較大，全年祖代雞引種或接近100萬套（同比增長30%），達到2010年水平。

截至2019年前42周，全國白羽雞在產祖代周均存欄量約為79萬套，與2018、2017年持平，說明2019年前42周我國白羽雞核心產能整體并未出現明顯上升。2019年第31周開始，在全國白羽雞產祖代存欄量出現大幅上升，這主要由于2月份開始我國祖代雞引種量大幅上升，祖代雞苗轉為在產從而導致第31周后在產祖代出現上升。從產能傳導周期推導，預計27周后在產父母代存欄量將上升，對應2020年3月商品代雞苗供應將明顯增加。

3、2019年我國祖代雞引種量或將達到2010年我國祖代雞引種水平

由產能傳導周期推斷，2020年雞肉產量由142周前的祖代雞引種量決定的，即主要由2017-2019年的引種決定；相應的2011年雞肉產量主要由2008-2010年的祖代雞引種決定。假設2019年引種量達到100萬套，則2017-2019年、2008-2010年白羽祖代雞總引種量分別為244萬套和269萬套，2008-2010年期間的引種量比2017-2019年期間的引種量高約10%。但由于2008-2010年間每年的引種量增幅低于2017-2019年的引種量增幅，即2017-2019年每年淘汰雞總量會高于2008-2010年間，所以預計2020年毛雞供應量與2011年毛雞供應量大致相當。假設2011年和2020年國內對于雞肉的需求基本相同，在供給和需求都大致相同的條件下，預計2020年白羽雞行情走勢或與2011年相似。

4、非洲豬瘟背景下，雞肉對豬肉的替代性已顯現

2015年3月，豬周期來臨，豬價快速上漲，2015年6月豬肉價格超越雞肉價格，說明豬肉供應收縮明顯。2015年雞肉供應與2014年相比增長3%（40萬噸），但雞肉價格并未下跌，說明2015年雞肉需求量與2014年相比有所上升。在豬肉價格快速上漲的背景下，雞肉對豬肉具有一定替代性。按照2015年豬肉供應量下降150萬噸，雞肉需求上升40萬噸計算，雞肉對豬肉的替代率大約27%。

受黃羽雞養殖行情回暖影響，2018-2019年黃羽雞產能逐漸上升。2019年1-7月，全國在產父母代平均存欄量與2018年同期相比增長10%，雞苗銷量和黃羽肉雞出欄量也有所上升。

從毛雞價格來看，受產能恢復及黃羽雞出欄量上升影響，2019年1-4月黃羽雞價格與2019年同期相比下降明顯。但是，從2019年5月開始，黃羽雞價格開始快速上漲，并超過2018年同期水平。在產能恢復、出欄量上升的壓力下，黃羽雞價格卻逆勢上漲，說明需求很可能發生了變化。而2019年2季度正值南方地區非瘟疫情加重、生豬產能下降明顯的時期，黃羽雞價格的快速上漲表明雞肉對豬肉的替代效應已經顯現。

另外，由于南方豬肉消費量大于北方，且南方為黃羽肉雞的主要消費區，未來隨著南方豬肉供應量的下降及豬價的上漲，有望帶動黃羽雞價格繼續上漲。

二、生雞行業供應增量測算

1.白羽雞供應增量測算

假設在產祖代雞存欄量對應36周后的商品毛雞出欄量。2020H1和2020H2的毛雞出欄量分別受2019年4-9月和2019年10月-2020年3月的在產祖代存欄量影響。假設2019年10月-2020年3月期間在產祖代雞存欄量保持不變。

預計2019H1我國產白羽雞肉387.68萬噸，同比增長9.33%；2019H2產白羽雞肉463.35，同比增長15.05%。由于2019年4-9月我國白羽雞在產祖代雞的平均存欄量同比增長1.63%，預計2020H1我國白羽雞肉產量增長6.33萬噸；由于2019年10月-2020年3月期間在產祖代存欄量同比增長30%，預計2020H2我國白羽雞產量增長138.36萬噸。

2.黃羽雞供應增量測算

假設黃羽雞在產祖代存欄量對應42周后的商品毛雞出欄量。2020H1和2020H2毛雞出欄量分別受2019年第10-34周和2019年第38周-2020年第8周在產祖代存欄量影響。假設2019年第38周后在產祖代存欄量保持不變。

預計2019H1我國產黃羽雞肉276.05萬噸，同比增長19.84%；2019H2產黃羽雞肉291.36萬噸，同比增長6.90%。預計2020H1我國黃羽雞肉產量增長14.56萬噸，增幅5.27%；2020H2黃羽雞肉產量增長22.54萬噸，增幅7.74%。

3.雞肉供需缺口測算

假設雞肉對豬肉的替代率為30