第五章國際收支與匯率通過本章的學習，要求學生了解國際收支和外匯、匯率的基本概念，理解資本流動和匯率波動對一國宏觀經濟的影響。為進一步理解貨幣供給機制，了解外匯儲備增加與基礎貨幣投放之間的關系，理解國際收支順差失衡和匯率政策在宏觀經濟中的作用以及對貨幣政策有效性的影響奠定知識基礎。第一節國際收支國際收支平衡表及其內容各種國際收支差額第二節國際收支失衡的影響及其調節國際收支失衡的影響第三節外匯與匯率匯率種類匯率標價法匯率波動的影響人民幣匯率制度的主要內容第五章國際收支與匯率國際收支的變化從金融流量的角度反映了本國經濟與外部經濟的均衡關系，其變動對國家的外匯儲備、匯率波動以及進出口貿易等都會產生重要影響，是政府制定宏觀經濟政策的重要參考變量。國際收支的變動會改變國內的貨幣存量，并對利率、資產價格、貨幣供求和貨幣政策產生直接影響，是貨幣銀行學的研究內容。國際間的商品、勞務交易、資本的流動引出了國際收支結算，進而引出外匯與匯率問題。外匯是不同國家居民進行經濟往來的一種貨幣；匯率是不同國家貨幣交換的比率，是一種貨幣用其他國家貨幣表示的價格。第一節國際收支一、國際收支的概念二、國際收支平衡表（一）國際收支平衡表的含義（二）國際收支平衡表的基本內容三、國際收支平衡表的分析（一）國際收支平衡的含義（二）國際收支差額第一節國際收支經濟交易的類型和內容商品、服務與商品、服務之間的交換。如易貨貿易、補償貿易。金融資產與商品、服務的交換。如商品、服務的買賣等。金融資產與金融資產的交換。如有價證券投資等。商品服務由一方向另一方無償轉移。如無償的物資捐贈和技術援助等。金融資產由一方向另一方無償轉移。如債務注銷。第一節國際收支居民與非居民的概念與劃分標準居民是指在一國或地區居住或營業的自然人或法人，在一國或地區以外居住或營業的自然人或法人即為非居民。身在國外而不代表政府的任何個人依據經濟利益中心或長期居住地確定其居住身份。一般是一年。法人組織是注冊國的居民。一國家外交使節，駐外軍事人員是派出國的居民；國際性機構是所有國家的非居民；居民和非居民由政府、個人、非盈利團體和企業構成。第一節國際收支二、國際收支平衡表（一）國際收支平衡表的含義與編制原理是一國對其一定時期內的全部國際經濟交易，分類設置科目和賬戶，并按照復式記賬原理進行系統記錄的報表。是流量賬戶，反映一國的國際收支平衡狀況、收支結構及儲備資產的增減變動情況。按照現代會計學的復式記帳原理編制的，以借貸作為符號，以“有借必有貸，借貸必相等”來記錄每筆國際經濟交易。第一節國際收支二、國際收支平衡表（二）國際收支平衡表的基本內容按照IMF第五版《國際收支手冊》要求，國際收支平衡表分為三大賬戶：經常賬戶資本和金融賬戶平衡賬戶（錯誤與遺漏）基本格式與具體內容見下表：第一節國際收支國際收支平衡表的格式和內容貸方（+）借方（-）一、經常賬戶（經常賬戶收入）（經常賬戶支出）A、貨物和服務貨物服務運輸旅游政府服務其他服務B、收益雇員報酬投資收益其中：外債利息C、經常性轉移第一節國際收支國際收支平衡表的格式和內容（續表）貸方（+）借方（-）二、資本和金融賬戶（資本流入）（資本流出）A、資本賬戶資本轉移非生產、非金融資產的收買/放棄B、金融賬戶直接投資，凈額證券投資，凈額其他投資，凈額貸款，貿易信貸使用國際貨幣基金組織的信貸和貸款儲備資產（儲備資產減少）（儲備資產增加）貨幣黃金特別提款權在基金組織的儲備頭寸外匯其他債權三、凈錯誤與遺漏第一節國際收支對國際收支平衡表具體科目的分類加工分類加工的基本方式是：不同交易按項目加總，借貸相抵后得出凈額，得出不同性質的交易項目的順差或逆差。將不同性質的交易劃分為“線上”與“線下”兩部分。線上交易所形成的差額是否為零，是判斷一國國際收支是否平衡的標準。線上交易差額為零，即為國際收支處于平衡狀態。如果線上交易凈額在貸方為國際收支順差或盈余，以“+”表示。如果線上交易凈額在借方則為國際收支逆差或赤字以“－”表示。第一節國際收支三、國際收支平衡表分析（二）國際收支差額最常使用的差額是根據國際收支平衡表為依據劃線：貿易差額經常賬戶差額資本與金融賬戶差額綜合差額根據交易的穩定性為依據劃線：基本差額官方差額第一節國際收支第二節國際收支失衡的影響及其調節一、國際收支失衡的影響（一）國際收支逆差的影響（二）國際收支順差的影響二、國際收支的調節政策（一）外匯緩沖政策（二）需求管理政策（三）支出轉換政策第二節國際收支失衡的影響及其調節一、國際收支失衡的影響（二）國際收支順差的影響積極影響：本幣升值，本幣對外購買力增強，本國資產升值外匯儲備增加，對外支付能力增加消極影響：本幣升值不利于出口，最終導致對外貿易赤字，國內失業率上升中央銀行為降低本幣升值幅度而不斷買進外匯投放本幣，本國貨幣供給增加，加劇通貨膨脹引起國際摩擦國內增長過分依賴外部經濟，加大本國經濟波動的風險如果出口大于進口，則國內資源外流，降低本國國民的福利水平第二節國際收支失衡的影響及其調節二、國際收支的調節政策（一）外匯緩沖政策包括融資和彌補，是指導一國當局運用官方儲備渠道或臨時向外籌措資金的方式彌補國際收支失衡所造成的超額外匯需求或外匯供給。特點：優點：迅捷，簡單易行。不足：只適用于暫時性或短期失衡，不適合巨額、長期的國際收支逆差。第二節國際收支失衡的影響及其調節二、國際收支的調節政策（二）需求管理政策主要指政府運用緊縮或擴張的財政貨幣政策對總需求進行調節。財政政策增加或減少財政支出政策稅收調整政策貨幣政策利率政策存款準備金率政策第二節國際收支失衡的影響及其調節第三節外匯與匯率一、外匯的概念與分類（一）外匯的定義和特征（二）外匯和種類二、匯率的概念及其標價方法三、匯率的種類（一）分銀行買賣外匯的角度：買入價、賣出價和中間價（二）根據外匯買賣交割期限：即期匯率和遠期匯率（三）根據制訂匯率方法：基本匯率和套算匯率（四）名義匯率、實際匯率和有效匯率四、匯率制度（一）從固定匯率制度到浮動匯率制度（二）人民幣匯率制度五、匯率變動對經濟的影響（一）匯率變動的一般影響（二）人民幣升值的影響第三節外匯與匯率一、外匯的概念與分類外匯是國際匯兌或外國匯兌的簡稱，是指外國貨幣或以外國貨幣表示的能用來清算國際間債權債務的金融資產。動態的外匯：通過金融機構把一國貨幣轉換成另一國貨幣，以清償國際間債權、債務關系的行為活動。——國際結算靜態的外匯廣義的外匯：一切以外國貨幣表示的金融資產狹義的外匯：以外幣表示的用于國際結算的支付手段外匯的構成外國貨幣外幣支付憑證外幣有價證券特別提款權其他外匯資產外匯的基本特征外幣性可兌換性普遍接受性第三節外匯與匯率一、外匯的概念與分類（二）外匯的種類按能否自由兌換自由外匯：或稱現匯，指無須貨幣發行國批準，可以隨時動用，自由兌換為其他貨幣或對第三國進行支付的外匯。計賬外匯：只能依據兩國政府間的清算協定，在雙方中央銀行開立專門的清算帳戶計賬使用。按外匯的交割期限即期外匯：外匯買賣成交后在兩個營業日內交割完畢的外匯。遠期外匯：期匯，是指外匯買賣成交后不馬上進行實際交割，而是約定在將來某一日期再辦理交割手續的外匯。按外匯的來源和用途貿易外匯：通過進出口貿易所收付的外匯，包括貨款和從屬費用。非貿易外匯：貿易以外所收付的外匯。第三節外匯與匯率三、匯率的種類（一）從銀行買賣外匯的角度買入價：即買入匯率或銀行出價，是銀行向同業或客戶買入外匯時所使用的匯率。賣出價：即賣出匯率或銀行要價，是銀行向同業或客戶賣出外匯時所使用的匯率。中間價：買入價與賣出價的平均值。直接標價法下，賣出價高于買入價；間接標價法下，買入價高于賣出價。第三節外匯與匯率三、匯率的種類（二）根據外匯買賣交割期限即期匯率：交易雙方達成外匯買賣協議后當日或第二個工作日辦理交割的匯率。遠期匯率：交易雙方達成外匯買賣協議后約定在將來某一時間進行外匯實際交割所使用的匯率。遠期匯率與即期匯率的差額稱為升水或貼水，平價表示二者相等。升水：即該種貨幣遠期匯價比即期匯價貴貼水：即該種貨幣遠期匯價比即期匯價更便宜直接標價法：遠期匯率=即期匯率+升水（或-貼水）間接標價法：遠期匯率=即期匯率-升水（或+貼水）第三節外匯與匯率三、匯率的種類（三）根據制訂匯率方法基本匯率：一國貨幣對國際上某一關鍵貨幣所確定的比價即基準匯率。套算匯率：又稱交叉匯率，通過兩種不同貨幣與關鍵貨幣的匯率間接計算出不同貨幣之間的匯率。（四）名義匯率、實際匯率和有效匯率名義匯率：現實中的貨幣兌換比例，是兩種貨幣之間的雙邊匯率。實際匯率：將名義匯率用兩國價格水平調整后的匯率，是反映兩國貨幣購買力的匯率。名義匯率與實際匯率的關系：

名義有效匯率：是一種加權平均匯率，以各種名義匯率為變量值，以各國與該國的貿易額占該國總貿易額的比重為權數。也稱為匯率指數。第三節外匯與匯率目前各國主要匯率制度自由浮動制度浮動區間內的盯住制度爬行盯住制度爬行區間制度無預告路徑的有管理浮動匯率制度無單獨法定貨幣的匯率安排貨幣局制度傳統盯住制度注：港元的聯系匯率制度第三節外匯與匯率四、匯率制度——人民幣匯率制度人民幣匯率制度經歷了：官方匯率——官方匯率與市場匯率并存——單一的有管理的浮動匯率制度——以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行管理的浮動匯率體制。第三節外匯與匯率五、匯率變動對經濟的影響——一般影響對貿易收支的影響對資本流動的影