第六章利潤表分析第一節利潤表分析的目的與內容第二節利潤表綜合分析第三節利潤表分部分析第四節利潤表分項分析第六章利潤表分析第一節利潤表分析的目的與內容第一節利潤表分析的目的與內容一、利潤分析的目的（一）利潤的作用和意義（二）利潤分析的作用二、利潤表分析的內容（一）利潤表綜合分析（水平+垂直分析）（二）利潤表分部分析（業務+地區分析）（三）利潤表分項分析（主要項目分析）第一節利潤表分析的目的與內容一、利潤分析的目的一、利潤分析的目的

（一）利潤的意義和作用第一，利潤是企業和社會積累與擴大再生產的重要源泉第二，利潤是反映企業經營業績的最重要指標第三，利潤是企業投資于經營決策的重要依據一、利潤分析的目的

（一）利潤的意義和作用第一，利潤是企業和一、利潤分析的目的

（二）利潤分析的作用利潤分析可以正確評價企業各方面的經營業績利潤分析可及時、準確地發現企業經營管理中存在的問題利潤分析可為投資者、債權人的投資與信貸決策提供正確的信息一、利潤分析的目的

（二）利潤分析的作用利潤分析可以正確評價二、利潤表分析的內容利潤表綜合分析利潤額增減變動分析利潤結構變動情況分析營業利潤增減及結構變動分析利潤表分部分析分部報告分析產呂營業利潤分析利潤表分項分析企業收入分析成本費用分析資產減值損失分析投資收益分析二、利潤表分析的內容利潤表綜合分析利潤額增減變動分析利潤結構第二節利潤表綜合分析一、利潤增減變動情況分析二、利潤構成變動分析三、營業利潤分析

第二節利潤表綜合分析一、利潤增減變動情況分析6第六章利潤表分析課件進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀二、與所有者權益變動表之間勾稽關系三、利潤表各項目之間的聯系四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀（一）全面收益觀的含義（略）（二）全面收益觀的理論基礎1.財務報告目標——決策有用觀，而非受托責任觀2.收益計量觀念——資產負債觀，而非收入費用觀收益費用觀：本期收入-本期成本=本期收益資產負債觀：期末凈資產-期初凈資產=本期收益3.資本保全觀——財務資本保全觀，而非實物資本保全觀進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀（三）全面收益觀在利潤表中的體現利潤的基本計算公式的變化：利潤=收入-費用+利得-損失部分利得和損失可以直接計入當期利潤，主要包括：交易性金融資產公允價值變動損益、資產減值損失、營業外收入（利得）和營業外支出（損失），以及部分投資收益完整的利潤表必須反映其他綜合收益以及在此基礎上的其他綜合收益當然利得和損失并沒有全部在當期凈利潤中得到體現進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀當然利得和損進一步認識利潤表的幾個問題二、與所有者權益變動表之間勾稽關系凈利潤歸屬于母公司所有者的凈利潤少數股東權益其他綜合收益綜合收益總額進一步認識利潤表的幾個問題二、與所有者權益變動表之間勾稽關系進一步認識利潤表的幾個問題三、利潤表各項目之間的聯系進一步認識利潤表的幾個問題三、利潤表各項目之間的聯系進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤（二）基本每股收益與稀釋每股收益以及扣除非經常性損益后的基本每股收益（三）案例進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤非經常性損益如何正確理解非經常性損益非經常性損益包含的項目利潤表中主要會計科目與非經常性損益的關系進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分萬科2012年報披露的非經常性損益萬科2012年報披露的非經常性損益（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤非經常性損益——是指公司發生的與生產經營無直接聯系，以及雖與生產經營相關，但由于其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地評價公司當期經營成果和獲利能力的各項收入、支出。扣除非經常性損益的凈利潤（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤非經常性損益——如何正確理解非經常性損益1.非經常性損益即國際會計準則中所提到的利得和損失。如果發生非經常性收益，則會導致公司經常性活動產生的凈利潤要低于利潤表中所反映的當期凈利潤，從而在扣除非經常性損益后，公司的凈資產收益率和每股收益等盈利指標就會小于按照當期凈利潤計算所得出的結果；如果發生非經常性損失，則會導致公司經常性活動產生的凈利潤要高于利潤表中所反映的當期凈利潤，公司的凈資產收益率和每股收益等盈利指標就會高于按照當期凈利潤計算所得出的結果。如何正確理解非經常性損益1.非經常性損益即國際會計準則中所提如何正確理解非經常性損益2.非經常性損益主要發生于與公司生產經營無直接聯系的相關領域，但是，非經常性損益也有可能與生產經營活動有關。比如，公司出售分部或子公司所取得的投資收益在很多公司是其利潤的主要來源。比如,在關聯交易中，大股東為了提升上市公司的經營業績，以高于市場價格的價格購買上市公司生產的產品或者以低于市場價格的價格向上市公司供應原材料，從而增加上市公司的利潤。由于按照非公允的價格進行關聯交易所獲取的利潤并不是公司在正常的經營活動中可以獲取的利潤，因而也應該算做公司的非經常性損益。如何正確理解非經常性損益2.非經常性損益主要發生于與公司生產如何正確理解非經常性損益3.在確定非經常性損益項目時，切記非經常性損益與非經營性損益是不同的兩個概念。公司完整的經濟活動應該包括生產經營活動、投資活動和籌資活動三部分，即除了產品的生產、加工和銷售等商品生產經營活動外，還應該包括企業基于各種戰略考慮所進行的對外長期投資活動等資本經營活動，也應該包括公司利用暫時閑置的資金自行進行的短期投資活動和相關的籌資行為。因此，我們不能根據損益是否來源于商品生產經營活動作為判斷該收益是否為非經常性損益的唯一標準。長期股權投資在持有期間取得的投資收益是企業在正常的生產經營中所取得的可持續投資收益，該部分的投資收益越高，說明被投資企業的盈利狀況越好，企業的可持續發展能力越強，這個其實應該屬于非經營性的經常性損益如何正確理解非經常性損益3.在確定非經常性損益項目時，切記非如何正確理解非經常性損益4.判斷某項損益是否為非經常性損益時，除了應該考慮該項損益與生產經營活動的聯系外，更重要的是應該考慮該項損益的性質、金額或發生頻率的大小。1.判斷某項損益的性質，應主要分析產生該項損益的事項或業務是否為公司持續經營所必需，是否為公司發生的特殊業務。2.判斷某項損益是否為非經常性損益時，還應該考慮損益金額的大小。3.除了考慮損益的性質和金額外，還必須考慮其發生的頻率。如何正確理解非經常性損益4.判斷某項損益是否為非經常性損益時非經常性損益包含的項目非經常性損益應該包括的項目（1）交易價格顯失公允的關聯交易導致的損益；（2）處理下屬部門、被投資單位股權損益；（3）資產置換損益；（4）政策有效期短于3年，越權審批或無正式批準文件的稅收返還、減免以及其他政府補貼；（5）比較財務報表中會計政策變更對以前期間凈利潤的追溯調整數；（6）中國證監會認定的其他非經常性損益項目。非經常性損益包含的項目非經常性損益應該包括的項目非經常性損益包含的項目非經常性損益可能包括的項目有：（1）流動資產盤盈、盤虧損益；（2）支付或收取的資金占用費；（3）委托投資收益；（4）各項營業外收入、支出。非經常性損益包含的項目非經常性損益可能包括的項目有：利潤表中主要會計科目與非經常性損益的關系投資收益資產減值損失（☆）補貼收入營業外收支利潤表中主要會計科目與非經常性損益的關系投資收益萬科2012年報披露的非經常性損益萬科2012年報披露的非經常性損益進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系（二）基本每股收益與稀釋每股收益以及扣除非經常性損益后的基本每股收益基本每股收益稀釋每股收益扣除非經常性損益后的基本每股收益進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分基本每股收益的計算基本每股收益的計算按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以當期實際發行在外普通股的加權平均數計算確定，考慮的是當期實際發行在外的普通股股份，反映目前的股本結構下的盈利水平。公式：

歸屬于普通股股東的當期凈利潤基本每股收益=——————————————————————

發行在外普通股的加權平均數其中：發行在外的普通股加權平均數＝期初＋當期新發行×已發行時間÷報告期時間－當期回購×已發行時間÷報告期時間基本每股收益的計算基本每股收益的計算基本每股收益的計算報告期內股本變動的情形 是否需要考慮時間加權因素股本增加發行新股 是債轉股 是(?)公積金轉增股本 否股票股利分配 否股本減少 回購股份 是縮股 否基本每股收益的計算報告期內股本變動的情形 是以某公司2007年度的基本每股收益計算為例:該公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2006年末的股本為8000萬股，2007年2月8日，經公司2006年度股東大會決議，以截至2006年末公司總股本為基礎，向全體股東每10股送紅股10股，工商注冊登記變更完成后本公司總股本變為16,000萬股。2007年11月29日發行新股6000萬股。（1）按照新會計準則計算該公司2007年度基本每股收益：基本每股收益=25000/(8000+8000+6000×1/12)=1.52元/股分析：在上例的計算中，公司2006年度分配10送10導致股本增加8000萬股，由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤對投資者進行分配，并不影響公司的所有者權益，因此新增的這8000萬股不需要按照實際增加的月份加權計算，直接計入分母；而公司發行新股8000萬股，這部分股份由于在11月底增加，對全年的利潤貢獻只有1個月，因此應該按照1/12的權數進行加權計算（注：該部分股份也可按照實際增加的天數進行加權計算）。以某公司2007年度的基本每股收益計算為例:稀釋每股收益的計算稀釋每股收益前提：實踐中上市公司常常存在一些潛在的可能轉化成上市公司股權的工具，如可轉債、認股期權或股票期權等，這些工具有可能在將來的某一時點轉化成普通股，從而減少上市公司的每股收益。稀釋每股收益，即假設公司存在的上述可能轉化為上市公司股權的工具都在當期全部轉換為普通股股份后計算的每股收益。作用：相對于基本每股收益，稀釋每股收益充分考慮了潛在普通股對每股收益的稀釋作用,以反映公司在未來股本結構下的資本盈利水平。稀釋每股收益的計算稀釋每股收益扣除非經常性損益后的基本每股收益扣除非經常性損益后的基本每股收益2007年9月27日。滬深交易所分別發布通知，部署上市公司2007年第三季度報告披露工作，通知特別要求，上市公司要在三季報中增加披露2007年年初至報告期末以扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算的基本每股收益，即2007年1至9月扣除非經常性損益后的基本每股收益。扣除非經常性損益后的基本每股收益扣除非經常性損益后的基本每股萬科2012年報中基本每股收益萬科2012年報中基本每股收益萬科2012年度扣除經常性損益后的基本每股收益萬科2012年度扣除經常性損益后的基本每股收益萬科非經常損益以及扣除非經常損益后的基本每股收益的點評萬科2012年度的非經常損益為39,879,299.64元，當年實現的歸屬于母公司所有者的凈利潤為12,551,182,392元，占比僅僅為0.317%，對萬科的盈利持續性的影響幾乎可以忽略不計，是以也沒有引起扣除非經常性損益后的基本每股收益的明顯變化。萬科非經常損益以及扣除非經常損益后的基本每股收益的點評萬科2非經常性損益案例分析——蘇泊爾2004年8月17日，蘇泊爾首發上市，發行市盈率僅有16.19倍,公司主業也依然保持增長態勢,但上市當天就跌破了發行價。之所以出現這一連公司管理層都看不懂的結局,一個關鍵的原因是,該公司新股發行定價基礎中牽涉到大量的非經常性損益。按蘇泊爾2003年度全面攤薄每股收益0.75元計算,其發行市盈率僅為16.19倍。問題是,該公司當年存在巨額非經常性損益,扣除非經常性損益后的每股收益為0.52元,每股非經常性損益高達0.23元。正是這0.23元,在整個市場上引發了一系列的后遺癥。非經常性損益案例分析——蘇泊爾2004年8月17日，蘇泊爾首非經常性損益案例分析——蘇泊爾后遺癥之一,直接導致了實際盈利業績的滑坡。蘇泊爾2004年1至5月的凈利潤同比下降了13.28%,主要是因為其間武漢蘇泊爾壓力鍋有限公司沒有收到補貼收入。盡管在剔除補貼收入和貼息款兩項因素影響后,該公司今年1至5月的凈利潤與去年同期相比仍有較大的增長,但是,補貼收入等非經常性損益畢竟存在較大的不確定性,蘇泊爾因此而導致實際盈利業績的滑坡,卻是公司和投資者不得不接受的事實。后遺癥之二,給投資者造成發行市盈率正常的假象。如果我們換個角度來看,蘇泊爾去年沒有非經常性損益,只按0.52元的每股收益來計算,那么,12.21元發行價的市盈率將高達23.48倍,已經遠遠突破了20倍的上限。非經常性損益案例分析——蘇泊爾后遺癥之一,直接導致了實際盈利非經常性損益案例分析——蘇泊爾

后遺癥之三,“虛增”了發行價,導致公司的過度融資。假如按照0.52元每股收益、20倍發行市盈率來計算,蘇泊爾發行價則為10.40元,公司發行3400萬股新股所募集的資金將降至35360萬元。也就是說,蘇泊爾去年的巨額非經常性損益,至少給公司創造了6100萬元的募資。后遺癥之四,大大增加了一級市場的投資者風險。按照扣除非經常性損益后每股收益和20倍市盈率計算(即扣除非經常性損益后最高發行價),蘇泊爾的發行價為10.40元,這恰恰和目前的二級市場股價相差無幾。蘇泊爾將巨額非經常性損益納入新股發行定價基礎,無疑使得一級市場投資者面臨的風險大大增加了。非經常性損益案例分析——蘇泊爾

后遺癥之三,“虛增”了發行價小結：只看利潤表，是不可能真的看懂利潤表的利潤表中的重要指標凈利潤（☆）歸屬于母公司所有者的凈利潤（☆☆）基本每股收益（☆☆☆）稀釋每股收益（☆）主要會計數據和財務指標中的相關重要指標歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（☆）扣除非經常性損益后的基本每股收益（☆☆☆☆）全面攤薄凈資產收益率（☆）扣除非經常性損益后全面攤薄凈資產收益率（☆☆☆☆）必須考慮的其他報表中的重要數據資產的增加幅度應收賬款的增加幅度經營活動產生的現金凈流量小結：只看利潤表，是不可能真的看懂利潤表的利潤表中的重要指標第二節利潤表綜合分析

一、利潤增減變動情況分析（一）分析資料與方法選擇萬科水平分析法（二）編制利潤表水平分析表已編好（三）利潤增減變動水平分析評價

初步分析（對照書本進行的分析）深度分析（補充）第二節利潤表綜合分析

一、利潤增減變動情況分析（一）分析資案例分析——TCL集團的合并利潤水平表分析目的：根據TCL集團年度報告利潤表及相關資料提供的信息，需要分析三個方面的內容：本年度報告內，企業的盈利能力如何？未來幾年內，企業的持續盈利能力如何？本年度報告內，企業的盈利質量如何？分析程序：編制資料稍有增加的利潤水平表逐一對關鍵點進行分析案例分析——TCL集團的合并利潤水平表分析目的：根據TCL集分析要點：根據主要利潤表指標“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“基本每股收益”判斷本報告年度企業的盈利能力根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業凈利潤的影響根據營業外收支水平的高低及變動判斷營業外收支對利潤總額的影響根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業營業利潤中是否以主營業務利潤為主根據營業總收入與營業總成本的的增長幅度對比判斷經營業務利潤的狀況及變動的合理性（經營業務利潤＝營業總收入－營業總成本）根據期間費用與營業收入的對比判斷期間費用的合理性分析要點：分析要點：7.根據營業總收入與總資產的增加幅度對比判斷資產的使用效率（與資產負債表的分析聯系起來）8.根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其對未來盈利能力的保障程度9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能力的持續性10.根據應收賬款與營業收入的增長幅度對比以及經營活動產生的現金凈流量判斷本年度盈利的質量11.根據各會計項目的數據對重點會計項目作追蹤分析分析要點：1.根據主要利潤表指標“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“基本每股收益”判斷本報告年度企業的盈利能力TCL集團本報告年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.01億元，較2007年度增加1.05億元，增加幅度為26.60%TCL集團本報告年度基本每股收益為0.1938元，較2007年度0.1530元增加0.04元，增加幅度為26.67%結論：TCL集團本年度業績相對于上年度有較大幅度的上升，說明公司本年度的盈利能力在增強。TCL集團歸屬于母公司所有者的凈利潤增長幅度于每股收益的增長幅度基本接近，說明本年度總股本變動幅度不大，事實上通過年度報告相關數據可以反映出該公司總股本無變化。1.根據主要利潤表指標“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“基本2.根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業凈利潤的影響TCL公司2008年實現凈利潤4.41億，比上年增長了1.12萬元，增長率為34.12%,增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長一方面是由于公司利潤總額比上年增長2.06億元，增加幅度45.66%引起的；另一方面所得稅比上年增長0.94億元，增長幅度76.20%，二者相抵，導致凈利潤增長了1.12萬元。特別提醒：所得稅的變化較異常根據年度報告披露的信息，本集團2008年度的所得稅費用發生額增加了76％，主要是由于本集團企業所得稅實際稅率上升，以及各子公司盈利不均衡所致。2.根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業凈利潤的影3.根據營業外收支水平的高低及變動判斷營業外收支對利潤總額的影響TCL公司利潤總額增長了2.06億元，增長幅度45.66%,關鍵原因是公司營業利潤增長，公司營業利潤增長3.03億元，增長率為157.56%；但營業外收入的降低抵減了營業利潤帶來的有利影響，本期營業外收入相比于上期下降了0.89億元，下降了25.03%，同時由于營業外支出的微幅增加，增加幅度為7.74%。三者共同作用使得本期利潤總額大幅度增加了45.66%。特別提醒:營業外收支在企業生產經營中是不可避免，必然要發生的一項內容，但從其性質而言應當歸于“非經常性損益”，故金額不宜過大，如營業外收入數額過大，說明企業利潤總額及在此基礎上的凈利潤的是虛高的。從這點而言，TCL本期營業外收入的下降雖然不利于本期盈利水平，但對企業的持續盈利能力并無影響。3.根據營業外收支水平的高低及變動判斷營業外收支對利潤總額的4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業營業利潤中是否以經營業務利潤為主TCL集團本年度營業總收入384.19億元，相比2007年下降了6.48億元，下降幅度1.66%億元，但本年度營業總成本的下降幅度更大，本年度營業總成本382.74億元，相對于2007年下降了9.36億元，下降幅度2.39%,兩者相抵使得業務利潤整體比上年度有所上升，上升金額2.88億元。本年度公允價值變動收益下降幅度較大，下降2.97億元。下降幅度為136.69%，據年報披露，主要是多媒體贖回可轉換債券，將基本本科目的累計公允價值變動收益轉出損失人民幣2.17億元，以及TCL通訊可轉換債券衍生工具公允價值變動和遠期外匯合約公允價值變動產生收益約人民幣1.37億元所致。本年度投資收益增加了3.09億元，增加幅度246％，主要由于本集團轉讓TCL通訊設備（香港）有限公司及其附屬公司獲得投資收益所致4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業營業利潤中是否以經營業務利潤為主在業務利潤的增加、公允價值變動收益下降和投資收益的增加的共同作用下，TCL集團的營業利潤上升了3.03億元，上升幅度157.56%，特別提醒：TCL集團公允價值變動收益和投資收益從內容上看基本都屬于非經常性損益的范圍，其中公允價值變動收益的減少使得凈利潤的持續性加強，而投資收益的增加使得凈利潤的持續性增加。從TCL集團的營業利潤、投資收益的數據比較來看，本公司的營業利潤以投資收益為主，反映了公司的創造業務利潤的能力雖然較2007年有所回升，但仍然比較薄弱。4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判5.根據營業總收入與營業總成本的的增長幅度對比判斷經營業務利潤的狀況及變動的合理性從該公司利潤水平表中數據可以看出，本年度雖然營業總收入呈現下降的趨勢，但值得肯定的是營業總成本的下降幅度（2.39%)超過了營業收入的下降幅度(1.66%）。從營業總成本的組成看主要系營業稅金及管理費用、銷售費用的下降幅度較大所致，特別是營業稅金的下降幅度達到了34.03%,管理費用的下降說明了公司管理有方節約了費用，銷售費用的下降可能對公司的銷售產生了一定影響，需管理層留意。另公司資產減值損失上升幅度較大有利于公司未來的盈利能力的保證。總體而言，公司的經營業務利潤收到金融危機的影響較大，未能實現有效增長。5.根據營業總收入與營業總成本的的增長幅度對比判斷經營業務利6.根據期間費用與營業收入的對比的變化判斷期間費用的合理性本期銷售費用36.32億元，相比2007年40.93億元下降了11.28%；管理費用18.07億元，相比2007年20.42億元下降了11.54%；財務費用2.64億元，相比2007年2.70億元下降了2.35%。本期三大期間費用均呈現抵減趨勢，且費用降低的幅度大于營業總收入的降低幅度（1.66%)，說明在公司銷售規模縮減的同時，公司對費用的管理日漸增強。但從銷售費用來看降低幅度偏大，公司應留意銷售費用對公司未來的銷售能力的影響。6.根據期間費用與營業收入的對比的變化判斷期間費用的合理性本7.根據營業收入與總資產的增加幅度對比判斷資產的使用效率本年度TCL集團資產增加了12.26%,營業總收入下降了1.66%,說明公司的資產整體使用效率下降了。7.根據營業收入與總資產的增加幅度對比判斷資產的使用效率本年8.根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其對未來盈利能力的保障程度本期資產減值損失1.53億元，相比2007年1.29億元上升了18.72%，從合并資產減值明細表可以發現本年度壞賬準備計提0.36億元，存貨跌價準備計提0.99億元，無形資產減值準備計提了0.17億元。有效規避經濟危機下帶給企業應收賬款、存貨、無形資產等減值的風險。保障了企業未來的盈利能力。8.根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能力的持續性TCL集團本報告年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.01億元，較2007年度增加1.05億元，增加幅度為26.60%，但根據年報披露，本年度非經常性損益為4.33億元，其中僅投資收益就達到4.35億元，說明該公司的凈利潤的增長主要系非經常性損益帶動的結果。經一步分析發現歸屬于母公司扣除非經常性損益的凈利潤在本年度并沒有隨著凈利潤的增加而增加，相反下降了49.90%。TCL集團本報告年度基本每股收益為0.1938元，較2007年度0.1530元增加0.04元，增加幅度為26.67%，但扣除非經常性損益后的基本每股收益僅僅為0.0263元，同比下降49.90%。9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能力的持續性結論：根據以上所有的分析，我們認為第一：公司目前的盈利能力雖然從凈利潤和基本每股收益是上升的，即本年度的盈利能力尚可。第二：從未來看，公司的盈利能力持續性受到懷疑，僅僅就凈利潤構成看，公司的盈利能力不具有持續性，且有繼續弱化的傾向，因此需要根據更多的資料才能判斷該公司盈利能力的持續性。第三：由于公司的營業收入下降，使得公司總資產的使用效率也處于下降中,公司目前可能出現部分閑置資產或非經營資產增加了，需結合資產負債表的相關分析判斷。9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能10.根據應收賬款與營業收入的增長幅度對比以及經營活動產生的現金凈流量判斷本年度盈利的質量本年度各項應收款項合計數39.03億元，相比2007年45.45億元下降了14.12%，而于本年度營業收入的下降幅度為－1.66%，說明公司在銷售規模下降的前提下，資金的回籠速度在加快,降低了應收賬款的變現風險。本年度經營活動產生的現金流量凈額5.04億元，相比2007年－2.83億元，經營活動產生的現金流改善非常明顯。事實上由于今年的每股經營活動產生的現金流量凈額達到0.1950元，與基本每股收益0.1938元相當，說明本年度的盈利質量相比2007年大大改善。10.根據應收賬款與營業收入的增長幅度對比以及經營活動產生的11.根據各會計項目的數據對重點會計項目作追蹤分析本案例的數據表明資產減值損失、公允價值變動損益、投資收益、所得稅費用變動較異常，但年度報告中均給出了相對合理的解釋（見年報中各項附注），且審計師出具了無保留的審計意見。故不再作追蹤分析11.根據各會計項目的數據對重點會計項目作追蹤分析本案例的數二、利潤構成變動分析

㈠分析資料與方法選擇㈡利潤垂直分析表編制㈢利潤結構變動分析評價備注：在利潤表垂直分析表中，最重要的數據應該是銷售凈利潤率、營業利潤率以及營業成本在銷售收入中的比重，由于這幾個個指標在財務指標中是重點分析指標，故個人認為利潤表進行結構變動分析不是特別重要的。二、利潤構成變動分析㈠分析資料與方法選擇案例分析——TCL集團的合并利潤垂直表分析目的：根據TCL集團年度報告利潤表及相關資料提供的信息，需要分析三個方面的內容：本年度報告內，企業的盈利能力如何？本年度報告內，企業的盈利質量如何？未來幾年內，企業的持續盈利能力如何？案例分析——TCL集團的合并利潤垂直表分析目的：案例分析——TCL集團的合并利潤垂直表分析要點：計算營業毛利率并判斷其變動趨勢（☆☆）根據凈利潤比重（即銷售凈利率）判斷其變動趨勢（☆☆）根據各項費用的比重及其變化判斷各項費用的合理性（☆☆）根據各項財務成果的構成情況說明其增減變動的合理程度（☆）從結構上說明盈利模式類型及其變化趨勢（☆）——即判斷盈利模式是經營活動主導型還是投資主導型或其他模式案例分析——TCL集團的合并利潤垂直表分析要點：案例分析——TCL集團的合并利潤垂直表本年度TCL集團的的營業毛利為15.47%,相對2007年的營業毛利16.53%,下降了0.80%,說明企業產品整體的競爭能力在下降，也進一步壓縮了企業的盈利空間。從各項費用的構成看，除銷售費用比重降低了1.03%,其他費用構成均比較穩定，變化幅度不大，說明公司在促銷上的力度有所降低。這一點與營業收入的下降比較匹配，說明促銷或廣告的投入對于公司的銷售非常重要。從投資收益和產品業務利潤占比看，很顯然2008年的TCL是通過投資收益實現利潤增加的盈利模式，而且該模式不具有持續性。案例分析——TCL集團的合并利潤垂直表本年度TCL集團的的營第三節利潤表分部分析一、分部報告分析（一）業務分部報告分析（二）地區分部報告分析二、產品銷售利潤的因素分析（略）第三節利潤表分部分析一、分部報告分析6第六章利潤表分析課件6第六章利潤表分析課件補充：盈余管理盈余管理——是為了達到某一特定的目的，在公認會計準則的約束下，選擇最為有利的會計政策或控制應計項目，以使利潤達到相應的要求性質——這種操作，雖然從表面上看，并不直接違背公認會計準則，但是它沒有反映交易的經濟實質，因而違背了會計的中立性原則，使得財務報表的結果有所偏倚，歪曲了企業的真實財務狀況和經營成果。根本原因——盈余管理的根本原因是信息不對稱，即進行盈余管理的一方和使用報表的一方所擁有的信息是不對稱的。補充：盈余管理盈余管理——是為了達到某一特定的目的，在公認會補充：盈余管理必要性和可能性——盈余管理的必要性是指企業存在進行盈余管理的動機和目的。盈余管理的可能性是指會計政策存在可選擇性。與利潤操縱的聯系和區別——利潤操縱主要是指通過違規違法的手段弄虛作假，人為地造成利潤的增加或者減少；盈余管理是在會計準則和會計制度允許的范圍內進行選擇。但是，利潤操縱和盈余管理有一個中間的交接地帶，即灰色區域，也有人稱利潤操縱和盈余管理從來只是程度的問題，一般認為，盈余管理的過渡化，就成了利潤操縱。補充：盈余管理必要性和可能性——盈余管理的必要性是指企業存在補充：盈余管理的動機根本動機——為某一利益相關者獲取私人利益具體動機權益籌資動機管理者提高報酬動機避稅動機降低政治成本動機滿足債務契約的動機補充：盈余管理的動機根本動機——為某一利益相關者獲取私人利益補充：盈余管理的手段注銷巨額資產提前確認收入或遞延確認收入不恰當地確認收入的數額調節費用或成本的列支數額或時間企業確認收入須同時符合下列4個條件：①企業已經將產品所有權上的主要風險和報酬轉移給對方②企業既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續管理權，也沒有對已售出的產品實施控制③與交易相關的經濟利益能夠流入企業④相關的收入和成本能夠可靠地計量補充：盈余管理的手段注銷巨額資產企業確認收入須同時符合下列41996年4月，經中國證監會批準鄭百文（股票代碼：600898）成為鄭州市的第一家上市企業和河南首家商業股票上市公司。2000年8月22日，暫停股票交易1996年4月，經中國證監會批準鄭百文（股票代碼：60089根據證監會的處罰決定：“鄭百文公司在上市前的1994——1995年，采用虛提返利、少計費用、費用跨期入賬等手段，虛增利潤1908萬元。其中，1994年284萬元，1995年1624萬元。”這其實已經構成了利潤操縱。1997年鄭百文實際經營虧損，但為了達到1997年度總公司“營業額80億元，利潤8000萬元”的業績目標，公司總經理和總會計師親自部署，親自指揮公司系統所有職能部門，采取虛提返利、費用跨期入賬等手段，編制虛假財務報表。所謂返利，就是在正常的產品經營活動中，生產廠家如約按照一定的銷售數量比例向商家返還利潤。但是，如若銷售方在一定的期限內沒有銷售一定數量的產品，廠家就不會返回利潤。而商家卻先入了賬，明明沒有返回利潤卻說返回了，這種自欺欺人的做法用商業專業術語叫做虛提2001年1月3日，鄭百文恢復交易。在重組消息刺激下，連續8個漲停。隨后又因重組的不確定性，連續11個跌停。最后，在沸沸揚揚的爭吵聲中，山東三聯集團以縮股方式入主，改名為三聯商社。根據證監會的處罰決定：“鄭百文公司在上市前的1994——19案例天津磁卡提前確認收入瓊民源偽裝收入性質夸大營業收入案例天津磁卡提前確認收入第六章利潤表分析第一節利潤表分析的目的與內容第二節利潤表綜合分析第三節利潤表分部分析第四節利潤表分項分析第六章利潤表分析第一節利潤表分析的目的與內容第一節利潤表分析的目的與內容一、利潤分析的目的（一）利潤的作用和意義（二）利潤分析的作用二、利潤表分析的內容（一）利潤表綜合分析（水平+垂直分析）（二）利潤表分部分析（業務+地區分析）（三）利潤表分項分析（主要項目分析）第一節利潤表分析的目的與內容一、利潤分析的目的一、利潤分析的目的

（一）利潤的意義和作用第一，利潤是企業和社會積累與擴大再生產的重要源泉第二，利潤是反映企業經營業績的最重要指標第三，利潤是企業投資于經營決策的重要依據一、利潤分析的目的

（一）利潤的意義和作用第一，利潤是企業和一、利潤分析的目的

（二）利潤分析的作用利潤分析可以正確評價企業各方面的經營業績利潤分析可及時、準確地發現企業經營管理中存在的問題利潤分析可為投資者、債權人的投資與信貸決策提供正確的信息一、利潤分析的目的

（二）利潤分析的作用利潤分析可以正確評價二、利潤表分析的內容利潤表綜合分析利潤額增減變動分析利潤結構變動情況分析營業利潤增減及結構變動分析利潤表分部分析分部報告分析產呂營業利潤分析利潤表分項分析企業收入分析成本費用分析資產減值損失分析投資收益分析二、利潤表分析的內容利潤表綜合分析利潤額增減變動分析利潤結構第二節利潤表綜合分析一、利潤增減變動情況分析二、利潤構成變動分析三、營業利潤分析

第二節利潤表綜合分析一、利潤增減變動情況分析6第六章利潤表分析課件進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀二、與所有者權益變動表之間勾稽關系三、利潤表各項目之間的聯系四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀（一）全面收益觀的含義（略）（二）全面收益觀的理論基礎1.財務報告目標——決策有用觀，而非受托責任觀2.收益計量觀念——資產負債觀，而非收入費用觀收益費用觀：本期收入-本期成本=本期收益資產負債觀：期末凈資產-期初凈資產=本期收益3.資本保全觀——財務資本保全觀，而非實物資本保全觀進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀（三）全面收益觀在利潤表中的體現利潤的基本計算公式的變化：利潤=收入-費用+利得-損失部分利得和損失可以直接計入當期利潤，主要包括：交易性金融資產公允價值變動損益、資產減值損失、營業外收入（利得）和營業外支出（損失），以及部分投資收益完整的利潤表必須反映其他綜合收益以及在此基礎上的其他綜合收益當然利得和損失并沒有全部在當期凈利潤中得到體現進一步認識利潤表的幾個問題一、利潤表與全面收益觀當然利得和損進一步認識利潤表的幾個問題二、與所有者權益變動表之間勾稽關系凈利潤歸屬于母公司所有者的凈利潤少數股東權益其他綜合收益綜合收益總額進一步認識利潤表的幾個問題二、與所有者權益變動表之間勾稽關系進一步認識利潤表的幾個問題三、利潤表各項目之間的聯系進一步認識利潤表的幾個問題三、利潤表各項目之間的聯系進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤（二）基本每股收益與稀釋每股收益以及扣除非經常性損益后的基本每股收益（三）案例進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤非經常性損益如何正確理解非經常性損益非經常性損益包含的項目利潤表中主要會計科目與非經常性損益的關系進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分萬科2012年報披露的非經常性損益萬科2012年報披露的非經常性損益（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤非經常性損益——是指公司發生的與生產經營無直接聯系，以及雖與生產經營相關，但由于其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地評價公司當期經營成果和獲利能力的各項收入、支出。扣除非經常性損益的凈利潤（一）非經常性損益與扣除非經常性損益的凈利潤非經常性損益——如何正確理解非經常性損益1.非經常性損益即國際會計準則中所提到的利得和損失。如果發生非經常性收益，則會導致公司經常性活動產生的凈利潤要低于利潤表中所反映的當期凈利潤，從而在扣除非經常性損益后，公司的凈資產收益率和每股收益等盈利指標就會小于按照當期凈利潤計算所得出的結果；如果發生非經常性損失，則會導致公司經常性活動產生的凈利潤要高于利潤表中所反映的當期凈利潤，公司的凈資產收益率和每股收益等盈利指標就會高于按照當期凈利潤計算所得出的結果。如何正確理解非經常性損益1.非經常性損益即國際會計準則中所提如何正確理解非經常性損益2.非經常性損益主要發生于與公司生產經營無直接聯系的相關領域，但是，非經常性損益也有可能與生產經營活動有關。比如，公司出售分部或子公司所取得的投資收益在很多公司是其利潤的主要來源。比如,在關聯交易中，大股東為了提升上市公司的經營業績，以高于市場價格的價格購買上市公司生產的產品或者以低于市場價格的價格向上市公司供應原材料，從而增加上市公司的利潤。由于按照非公允的價格進行關聯交易所獲取的利潤并不是公司在正常的經營活動中可以獲取的利潤，因而也應該算做公司的非經常性損益。如何正確理解非經常性損益2.非經常性損益主要發生于與公司生產如何正確理解非經常性損益3.在確定非經常性損益項目時，切記非經常性損益與非經營性損益是不同的兩個概念。公司完整的經濟活動應該包括生產經營活動、投資活動和籌資活動三部分，即除了產品的生產、加工和銷售等商品生產經營活動外，還應該包括企業基于各種戰略考慮所進行的對外長期投資活動等資本經營活動，也應該包括公司利用暫時閑置的資金自行進行的短期投資活動和相關的籌資行為。因此，我們不能根據損益是否來源于商品生產經營活動作為判斷該收益是否為非經常性損益的唯一標準。長期股權投資在持有期間取得的投資收益是企業在正常的生產經營中所取得的可持續投資收益，該部分的投資收益越高，說明被投資企業的盈利狀況越好，企業的可持續發展能力越強，這個其實應該屬于非經營性的經常性損益如何正確理解非經常性損益3.在確定非經常性損益項目時，切記非如何正確理解非經常性損益4.判斷某項損益是否為非經常性損益時，除了應該考慮該項損益與生產經營活動的聯系外，更重要的是應該考慮該項損益的性質、金額或發生頻率的大小。1.判斷某項損益的性質，應主要分析產生該項損益的事項或業務是否為公司持續經營所必需，是否為公司發生的特殊業務。2.判斷某項損益是否為非經常性損益時，還應該考慮損益金額的大小。3.除了考慮損益的性質和金額外，還必須考慮其發生的頻率。如何正確理解非經常性損益4.判斷某項損益是否為非經常性損益時非經常性損益包含的項目非經常性損益應該包括的項目（1）交易價格顯失公允的關聯交易導致的損益；（2）處理下屬部門、被投資單位股權損益；（3）資產置換損益；（4）政策有效期短于3年，越權審批或無正式批準文件的稅收返還、減免以及其他政府補貼；（5）比較財務報表中會計政策變更對以前期間凈利潤的追溯調整數；（6）中國證監會認定的其他非經常性損益項目。非經常性損益包含的項目非經常性損益應該包括的項目非經常性損益包含的項目非經常性損益可能包括的項目有：（1）流動資產盤盈、盤虧損益；（2）支付或收取的資金占用費；（3）委托投資收益；（4）各項營業外收入、支出。非經常性損益包含的項目非經常性損益可能包括的項目有：利潤表中主要會計科目與非經常性損益的關系投資收益資產減值損失（☆）補貼收入營業外收支利潤表中主要會計科目與非經常性損益的關系投資收益萬科2012年報披露的非經常性損益萬科2012年報披露的非經常性損益進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分析很重要的指標或關系（二）基本每股收益與稀釋每股收益以及扣除非經常性損益后的基本每股收益基本每股收益稀釋每股收益扣除非經常性損益后的基本每股收益進一步認識利潤表的幾個問題四、在利潤表中看不到，但對利潤表分基本每股收益的計算基本每股收益的計算按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以當期實際發行在外普通股的加權平均數計算確定，考慮的是當期實際發行在外的普通股股份，反映目前的股本結構下的盈利水平。公式：

歸屬于普通股股東的當期凈利潤基本每股收益=——————————————————————

發行在外普通股的加權平均數其中：發行在外的普通股加權平均數＝期初＋當期新發行×已發行時間÷報告期時間－當期回購×已發行時間÷報告期時間基本每股收益的計算基本每股收益的計算基本每股收益的計算報告期內股本變動的情形 是否需要考慮時間加權因素股本增加發行新股 是債轉股 是(?)公積金轉增股本 否股票股利分配 否股本減少 回購股份 是縮股 否基本每股收益的計算報告期內股本變動的情形 是以某公司2007年度的基本每股收益計算為例:該公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2006年末的股本為8000萬股，2007年2月8日，經公司2006年度股東大會決議，以截至2006年末公司總股本為基礎，向全體股東每10股送紅股10股，工商注冊登記變更完成后本公司總股本變為16,000萬股。2007年11月29日發行新股6000萬股。（1）按照新會計準則計算該公司2007年度基本每股收益：基本每股收益=25000/(8000+8000+6000×1/12)=1.52元/股分析：在上例的計算中，公司2006年度分配10送10導致股本增加8000萬股，由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤對投資者進行分配，并不影響公司的所有者權益，因此新增的這8000萬股不需要按照實際增加的月份加權計算，直接計入分母；而公司發行新股8000萬股，這部分股份由于在11月底增加，對全年的利潤貢獻只有1個月，因此應該按照1/12的權數進行加權計算（注：該部分股份也可按照實際增加的天數進行加權計算）。以某公司2007年度的基本每股收益計算為例:稀釋每股收益的計算稀釋每股收益前提：實踐中上市公司常常存在一些潛在的可能轉化成上市公司股權的工具，如可轉債、認股期權或股票期權等，這些工具有可能在將來的某一時點轉化成普通股，從而減少上市公司的每股收益。稀釋每股收益，即假設公司存在的上述可能轉化為上市公司股權的工具都在當期全部轉換為普通股股份后計算的每股收益。作用：相對于基本每股收益，稀釋每股收益充分考慮了潛在普通股對每股收益的稀釋作用,以反映公司在未來股本結構下的資本盈利水平。稀釋每股收益的計算稀釋每股收益扣除非經常性損益后的基本每股收益扣除非經常性損益后的基本每股收益2007年9月27日。滬深交易所分別發布通知，部署上市公司2007年第三季度報告披露工作，通知特別要求，上市公司要在三季報中增加披露2007年年初至報告期末以扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤計算的基本每股收益，即2007年1至9月扣除非經常性損益后的基本每股收益。扣除非經常性損益后的基本每股收益扣除非經常性損益后的基本每股萬科2012年報中基本每股收益萬科2012年報中基本每股收益萬科2012年度扣除經常性損益后的基本每股收益萬科2012年度扣除經常性損益后的基本每股收益萬科非經常損益以及扣除非經常損益后的基本每股收益的點評萬科2012年度的非經常損益為39,879,299.64元，當年實現的歸屬于母公司所有者的凈利潤為12,551,182,392元，占比僅僅為0.317%，對萬科的盈利持續性的影響幾乎可以忽略不計，是以也沒有引起扣除非經常性損益后的基本每股收益的明顯變化。萬科非經常損益以及扣除非經常損益后的基本每股收益的點評萬科2非經常性損益案例分析——蘇泊爾2004年8月17日，蘇泊爾首發上市，發行市盈率僅有16.19倍,公司主業也依然保持增長態勢,但上市當天就跌破了發行價。之所以出現這一連公司管理層都看不懂的結局,一個關鍵的原因是,該公司新股發行定價基礎中牽涉到大量的非經常性損益。按蘇泊爾2003年度全面攤薄每股收益0.75元計算,其發行市盈率僅為16.19倍。問題是,該公司當年存在巨額非經常性損益,扣除非經常性損益后的每股收益為0.52元,每股非經常性損益高達0.23元。正是這0.23元,在整個市場上引發了一系列的后遺癥。非經常性損益案例分析——蘇泊爾2004年8月17日，蘇泊爾首非經常性損益案例分析——蘇泊爾后遺癥之一,直接導致了實際盈利業績的滑坡。蘇泊爾2004年1至5月的凈利潤同比下降了13.28%,主要是因為其間武漢蘇泊爾壓力鍋有限公司沒有收到補貼收入。盡管在剔除補貼收入和貼息款兩項因素影響后,該公司今年1至5月的凈利潤與去年同期相比仍有較大的增長,但是,補貼收入等非經常性損益畢竟存在較大的不確定性,蘇泊爾因此而導致實際盈利業績的滑坡,卻是公司和投資者不得不接受的事實。后遺癥之二,給投資者造成發行市盈率正常的假象。如果我們換個角度來看,蘇泊爾去年沒有非經常性損益,只按0.52元的每股收益來計算,那么,12.21元發行價的市盈率將高達23.48倍,已經遠遠突破了20倍的上限。非經常性損益案例分析——蘇泊爾后遺癥之一,直接導致了實際盈利非經常性損益案例分析——蘇泊爾

后遺癥之三,“虛增”了發行價,導致公司的過度融資。假如按照0.52元每股收益、20倍發行市盈率來計算,蘇泊爾發行價則為10.40元,公司發行3400萬股新股所募集的資金將降至35360萬元。也就是說,蘇泊爾去年的巨額非經常性損益,至少給公司創造了6100萬元的募資。后遺癥之四,大大增加了一級市場的投資者風險。按照扣除非經常性損益后每股收益和20倍市盈率計算(即扣除非經常性損益后最高發行價),蘇泊爾的發行價為10.40元,這恰恰和目前的二級市場股價相差無幾。蘇泊爾將巨額非經常性損益納入新股發行定價基礎,無疑使得一級市場投資者面臨的風險大大增加了。非經常性損益案例分析——蘇泊爾

后遺癥之三,“虛增”了發行價小結：只看利潤表，是不可能真的看懂利潤表的利潤表中的重要指標凈利潤（☆）歸屬于母公司所有者的凈利潤（☆☆）基本每股收益（☆☆☆）稀釋每股收益（☆）主要會計數據和財務指標中的相關重要指標歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（☆）扣除非經常性損益后的基本每股收益（☆☆☆☆）全面攤薄凈資產收益率（☆）扣除非經常性損益后全面攤薄凈資產收益率（☆☆☆☆）必須考慮的其他報表中的重要數據資產的增加幅度應收賬款的增加幅度經營活動產生的現金凈流量小結：只看利潤表，是不可能真的看懂利潤表的利潤表中的重要指標第二節利潤表綜合分析

一、利潤增減變動情況分析（一）分析資料與方法選擇萬科水平分析法（二）編制利潤表水平分析表已編好（三）利潤增減變動水平分析評價

初步分析（對照書本進行的分析）深度分析（補充）第二節利潤表綜合分析

一、利潤增減變動情況分析（一）分析資案例分析——TCL集團的合并利潤水平表分析目的：根據TCL集團年度報告利潤表及相關資料提供的信息，需要分析三個方面的內容：本年度報告內，企業的盈利能力如何？未來幾年內，企業的持續盈利能力如何？本年度報告內，企業的盈利質量如何？分析程序：編制資料稍有增加的利潤水平表逐一對關鍵點進行分析案例分析——TCL集團的合并利潤水平表分析目的：根據TCL集分析要點：根據主要利潤表指標“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“基本每股收益”判斷本報告年度企業的盈利能力根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業凈利潤的影響根據營業外收支水平的高低及變動判斷營業外收支對利潤總額的影響根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業營業利潤中是否以主營業務利潤為主根據營業總收入與營業總成本的的增長幅度對比判斷經營業務利潤的狀況及變動的合理性（經營業務利潤＝營業總收入－營業總成本）根據期間費用與營業收入的對比判斷期間費用的合理性分析要點：分析要點：7.根據營業總收入與總資產的增加幅度對比判斷資產的使用效率（與資產負債表的分析聯系起來）8.根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其對未來盈利能力的保障程度9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能力的持續性10.根據應收賬款與營業收入的增長幅度對比以及經營活動產生的現金凈流量判斷本年度盈利的質量11.根據各會計項目的數據對重點會計項目作追蹤分析分析要點：1.根據主要利潤表指標“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“基本每股收益”判斷本報告年度企業的盈利能力TCL集團本報告年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.01億元，較2007年度增加1.05億元，增加幅度為26.60%TCL集團本報告年度基本每股收益為0.1938元，較2007年度0.1530元增加0.04元，增加幅度為26.67%結論：TCL集團本年度業績相對于上年度有較大幅度的上升，說明公司本年度的盈利能力在增強。TCL集團歸屬于母公司所有者的凈利潤增長幅度于每股收益的增長幅度基本接近，說明本年度總股本變動幅度不大，事實上通過年度報告相關數據可以反映出該公司總股本無變化。1.根據主要利潤表指標“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“基本2.根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業凈利潤的影響TCL公司2008年實現凈利潤4.41億，比上年增長了1.12萬元，增長率為34.12%,增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長一方面是由于公司利潤總額比上年增長2.06億元，增加幅度45.66%引起的；另一方面所得稅比上年增長0.94億元，增長幅度76.20%，二者相抵，導致凈利潤增長了1.12萬元。特別提醒：所得稅的變化較異常根據年度報告披露的信息，本集團2008年度的所得稅費用發生額增加了76％，主要是由于本集團企業所得稅實際稅率上升，以及各子公司盈利不均衡所致。2.根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業凈利潤的影3.根據營業外收支水平的高低及變動判斷營業外收支對利潤總額的影響TCL公司利潤總額增長了2.06億元，增長幅度45.66%,關鍵原因是公司營業利潤增長，公司營業利潤增長3.03億元，增長率為157.56%；但營業外收入的降低抵減了營業利潤帶來的有利影響，本期營業外收入相比于上期下降了0.89億元，下降了25.03%，同時由于營業外支出的微幅增加，增加幅度為7.74%。三者共同作用使得本期利潤總額大幅度增加了45.66%。特別提醒:營業外收支在企業生產經營中是不可避免，必然要發生的一項內容，但從其性質而言應當歸于“非經常性損益”，故金額不宜過大，如營業外收入數額過大，說明企業利潤總額及在此基礎上的凈利潤的是虛高的。從這點而言，TCL本期營業外收入的下降雖然不利于本期盈利水平，但對企業的持續盈利能力并無影響。3.根據營業外收支水平的高低及變動判斷營業外收支對利潤總額的4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業營業利潤中是否以經營業務利潤為主TCL集團本年度營業總收入384.19億元，相比2007年下降了6.48億元，下降幅度1.66%億元，但本年度營業總成本的下降幅度更大，本年度營業總成本382.74億元，相對于2007年下降了9.36億元，下降幅度2.39%,兩者相抵使得業務利潤整體比上年度有所上升，上升金額2.88億元。本年度公允價值變動收益下降幅度較大，下降2.97億元。下降幅度為136.69%，據年報披露，主要是多媒體贖回可轉換債券，將基本本科目的累計公允價值變動收益轉出損失人民幣2.17億元，以及TCL通訊可轉換債券衍生工具公允價值變動和遠期外匯合約公允價值變動產生收益約人民幣1.37億元所致。本年度投資收益增加了3.09億元，增加幅度246％，主要由于本集團轉讓TCL通訊設備（香港）有限公司及其附屬公司獲得投資收益所致4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業營業利潤中是否以經營業務利潤為主在業務利潤的增加、公允價值變動收益下降和投資收益的增加的共同作用下，TCL集團的營業利潤上升了3.03億元，上升幅度157.56%，特別提醒：TCL集團公允價值變動收益和投資收益從內容上看基本都屬于非經常性損益的范圍，其中公允價值變動收益的減少使得凈利潤的持續性加強，而投資收益的增加使得凈利潤的持續性增加。從TCL集團的營業利潤、投資收益的數據比較來看，本公司的營業利潤以投資收益為主，反映了公司的創造業務利潤的能力雖然較2007年有所回升，但仍然比較薄弱。4.根據企業公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判5.根據營業總收入與營業總成本的的增長幅度對比判斷經營業務利潤的狀況及變動的合理性從該公司利潤水平表中數據可以看出，本年度雖然營業總收入呈現下降的趨勢，但值得肯定的是營業總成本的下降幅度（2.39%)超過了營業收入的下降幅度(1.66%）。從營業總成本的組成看主要系營業稅金及管理費用、銷售費用的下降幅度較大所致，特別是營業稅金的下降幅度達到了34.03%,管理費用的下降說明了公司管理有方節約了費用，銷售費用的下降可能對公司的銷售產生了一定影響，需管理層留意。另公司資產減值損失上升幅度較大有利于公司未來的盈利能力的保證。總體而言，公司的經營業務利潤收到金融危機的影響較大，未能實現有效增長。5.根據營業總收入與營業總成本的的增長幅度對比判斷經營業務利6.根據期間費用與營業收入的對比的變化判斷期間費用的合理性本期銷售費用36.32億元，相比2007年40.93億元下降了11.28%；管理費用18.07億元，相比2007年20.42億元下降了11.54%；財務費用2.64億元，相比2007年2.70億元下降了2.35%。本期三大期間費用均呈現抵減趨勢，且費用降低的幅度大于營業總收入的降低幅度（1.66%)，說明在公司銷售規模縮減的同時，公司對費用的管理日漸增強。但從銷售費用來看降低幅度偏大，公司應留意銷售費用對公司未來的銷售能力的影響。6.根據期間費用與營業收入的對比的變化判斷期間費用的合理性本7.根據營業收入與總資產的增加幅度對比判斷資產的使用效率本年度TCL集團資產增加了12.26%,營業總收入下降了1.66%,說明公司的資產整體使用效率下降了。7.根據營業收入與總資產的增加幅度對比判斷資產的使用效率本年8.根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其對未來盈利能力的保障程度本期資產減值損失1.53億元，相比2007年1.29億元上升了18.72%，從合并資產減值明細表可以發現本年度壞賬準備計提0.36億元，存貨跌價準備計提0.99億元，無形資產減值準備計提了0.17億元。有效規避經濟危機下帶給企業應收賬款、存貨、無形資產等減值的風險。保障了企業未來的盈利能力。8.根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能力的持續性TCL集團本報告年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.01億元，較2007年度增加1.05億元，增加幅度為26.60%，但根據年報披露，本年度非經常性損益為4.33億元，其中僅投資收益就達到4.35億元，說明該公司的凈利潤的增長主要系非經常性損益帶動的結果。經一步分析發現歸屬于母公司扣除非經常性損益的凈利潤在本年度并沒有隨著凈利潤的增加而增加，相反下降了49.90%。TCL集團本報告年度基本每股收益為0.1938元，較2007年度0.1530元增加0.04元，增加幅度為26.67%，但扣除非經常性損益后的基本每股收益僅僅為0.0263元，同比下降49.90%。9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業盈利能力的持續性結論：根據以上所有的分析，我們認為第一：公司目前的盈利能力雖然從凈利潤和基本每股收益是上升的，即本年度的盈利能力尚可。第二：從未來看，公司的盈利能力持續性受到懷疑，僅僅就凈利潤構成看，公司的盈利能力不具有持續性，且有繼續弱化的傾向，因此需要根據更多的資料才能判斷該公司盈利能力的持續性。第三：由于公司的營業收入下降，使得公司總資產的使用效率也處于下降中,公司目前可能出現部分閑置資產或非經營資產增加了，需結合資產負債表的相關分析判斷。9.根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上