第十一章財(cái)務(wù)分析第十一章財(cái)務(wù)分析目

錄

1.教學(xué)內(nèi)容

2.課堂實(shí)訓(xùn)

3.案例分析目錄1.教學(xué)內(nèi)容2.課堂實(shí)訓(xùn)3.案例分2本章學(xué)習(xí)目標(biāo)了解財(cái)務(wù)分析的目的和資料依據(jù)了解國內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值或趨向平均值能夠運(yùn)用比率分析法對(duì)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展能力進(jìn)行分析熟悉財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法掌握企業(yè)財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析方法和綜合分析方法本章學(xué)習(xí)目標(biāo)了解財(cái)務(wù)分析的目的和資料依據(jù)3第八章

營運(yùn)資金管理基本原理財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析

財(cái)務(wù)預(yù)警分析

基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析

財(cái)務(wù)分析概述

第一節(jié)第二節(jié)第三節(jié)第四節(jié)第八章營運(yùn)資金管理基本原理財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)基本財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)第一4第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的因財(cái)務(wù)分析主體和財(cái)務(wù)分析服務(wù)對(duì)象的不同而不同，它分為財(cái)務(wù)分析總體目的和財(cái)務(wù)分析主體目的兩大層次。（一）財(cái)務(wù)分析總體目的一是考核企業(yè)的經(jīng)營成果、經(jīng)營目標(biāo)或預(yù)算的完成情況，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，找出問題；二是揭示和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及能力，提出改進(jìn)的措施，為企業(yè)的發(fā)展提供參考；三是預(yù)測(cè)企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)現(xiàn)有及潛在的相關(guān)者提供決策依據(jù)第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的目的5第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（二）財(cái)務(wù)分析主體目的（1）基于企業(yè)投資者的財(cái)務(wù)分析的目的（2）基于企業(yè)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)分析的目的（3）基于企業(yè)債權(quán)者的財(cái)務(wù)分析的目的（4）其他財(cái)務(wù)分析主體的分析目的第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（二）財(cái)務(wù)分析主體目的6第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述二、財(cái)務(wù)分析的資料依據(jù)財(cái)務(wù)分析的資料來自于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程資料和企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果資料兩大方面。（一）生產(chǎn)經(jīng)營過程的經(jīng)濟(jì)信息（二）會(huì)計(jì)報(bào)表的綜合信息會(huì)計(jì)報(bào)表是以日常核算資料為依據(jù)，總括地反映會(huì)計(jì)主體在一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和理財(cái)過程的報(bào)告文件，是會(huì)計(jì)核算的最終產(chǎn)品。會(huì)計(jì)報(bào)表按照?qǐng)?bào)送對(duì)象分為對(duì)外報(bào)表和對(duì)內(nèi)報(bào)表。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述二、財(cái)務(wù)分析的資料依據(jù)7第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述對(duì)外報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要資料依據(jù)，以下是夏宇工廠20××年的三張基本報(bào)表，所有者權(quán)益變動(dòng)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附表略。資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述對(duì)外報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要資料依據(jù)，以8第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述三、財(cái)務(wù)分析的基本方法（一）比較分析法（二）比率分析法1．趨勢(shì)比率分析2．結(jié)構(gòu)比率分析3．相關(guān)比率分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述三、財(cái)務(wù)分析的基本方法9第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（三）因素分析法因素分析法(methodoffactoranalysis)，是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影響和諧的一種技術(shù)方法。因素分析法，亦稱“因素替換法”，包括“連鎖（環(huán)）替代法”、“順序換算法”兩種，是將某綜合指標(biāo)分解為相互聯(lián)系的若干因素，然后順序地替換各項(xiàng)因素而測(cè)定出各因素差異對(duì)綜合指標(biāo)影響程度的方法。這種方法的計(jì)算程序是：先確定分析對(duì)象，計(jì)算出總的差異；然后，按組成因素建立關(guān)系式；再以計(jì)劃數(shù)或上期數(shù)為基礎(chǔ)，用實(shí)際數(shù)逐個(gè)替代，計(jì)算出各個(gè)因素的影響額度；最后匯總各個(gè)因素變動(dòng)差異，檢查是否和總差異（分析對(duì)象）一致。（四）財(cái)務(wù)綜合分析法第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（三）因素分析法10第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述四、財(cái)務(wù)分析的局限性及應(yīng)注意的問題（一）財(cái)務(wù)分析的局限性1．財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性2．報(bào)表的真實(shí)性問題3．會(huì)計(jì)政策的不同選擇問題4．基礎(chǔ)數(shù)據(jù)比較的局限性（二）財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意的問題1．對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充分析2．要以現(xiàn)金流分析為核心3．要以會(huì)計(jì)職業(yè)判斷為基點(diǎn)4．要加強(qiáng)會(huì)計(jì)執(zhí)業(yè)制度的建設(shè)第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述四、財(cái)務(wù)分析的局限性及應(yīng)注意的問題11第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析一、短期償債能力分析（一）營運(yùn)資金營運(yùn)資金，是企業(yè)持有的在生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)過程中可自主支配的流動(dòng)資金數(shù)額，在數(shù)量上，它等于流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的凈額。當(dāng)營運(yùn)資金為正數(shù)時(shí)，說明企業(yè)有營運(yùn)資金，表明企業(yè)有能力償還短期負(fù)債，營運(yùn)資金越多，償還能力越強(qiáng)。因此，短期債權(quán)人希望企業(yè)的營運(yùn)資金越多越好，這樣可以減少借債的風(fēng)險(xiǎn)。然而，從企業(yè)的角度看，營運(yùn)資金過多，說明企業(yè)利用外來資金擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的潛力沒有充分發(fā)揮，失去了擴(kuò)大經(jīng)營，獲取更多利潤的機(jī)會(huì)。究竟?fàn)I運(yùn)資金保持多少才算合理？目前還沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)分析營運(yùn)資金狀況時(shí)，往往將當(dāng)期營運(yùn)資金與往期營運(yùn)資金比較，與同行業(yè)規(guī)模相近的企業(yè)比較，作出客觀的評(píng)價(jià)。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析一、短期償債能力分析12第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析當(dāng)營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)時(shí)，說明企業(yè)營運(yùn)資金短缺。企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債超過了流動(dòng)資產(chǎn)，表明企業(yè)發(fā)生虧損，或舉措短期債務(wù)的資金用于購買固定資產(chǎn)、進(jìn)行非流動(dòng)資產(chǎn)投資等方面，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性差。此時(shí)，企業(yè)處于極為不利的境地。不僅正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)難以維持，各種短期債務(wù)難以償還，而且要重新舉借債務(wù)會(huì)受到種種限制。從這點(diǎn)講，企業(yè)營運(yùn)資金狀況的分析，也稱為短期信用分析，它是短期債權(quán)人、長期債權(quán)人以及投資者非常關(guān)心的一個(gè)很敏感的問題。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析當(dāng)營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)時(shí)，說明企業(yè)13第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）流動(dòng)比率流動(dòng)比率(currentratio)是流動(dòng)資產(chǎn)總額對(duì)流動(dòng)負(fù)債總額的比例。計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率是反映企業(yè)短期債務(wù)由可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)來償還的能力。該比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作保證。該比率高，說明企業(yè)償債能力強(qiáng)。按照西方企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為該比率應(yīng)維持二比一，才足以表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠。當(dāng)然，這只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，理論上還未得到證明。因此，分析一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率時(shí)，要同企業(yè)歷史水平、同行業(yè)平均流動(dòng)比率進(jìn)行比較，分析其合理性。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）流動(dòng)比率14第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）速動(dòng)比率流動(dòng)比率(quickratio)用來評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體變現(xiàn)能力時(shí)，是假定企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都用作償還流動(dòng)負(fù)債。其實(shí)，企業(yè)并不是全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以立即變現(xiàn)來償還流動(dòng)負(fù)債的，如存貨的變現(xiàn)時(shí)間就較長，因此，還需要計(jì)算速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)貨幣資金和其他能快速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。在會(huì)計(jì)實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)制度規(guī)定采用簡化的辦法計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)，即速動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的余額。速動(dòng)比率的計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）速動(dòng)比率15第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析速動(dòng)比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少可立即變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)作保證。此指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)近期償債能力越大。在西方國家，一般般認(rèn)為，速動(dòng)比率大于1為理想。當(dāng)然，這僅是一般看法，沒有一個(gè)準(zhǔn)確的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。這種看法是出于這樣的認(rèn)識(shí)：流動(dòng)資產(chǎn)中變觀能力最差的存貨金額，通常占流動(dòng)資產(chǎn)的一半，剩下的流動(dòng)性大的資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)短期償債能力才有保證。然而，不同行業(yè)的速動(dòng)比率是有很大的差別的。比如，大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額小，速動(dòng)比率低于1是正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。夏宇工廠本年速動(dòng)比率為，表明該廠近期償債能力基本接近理想水平。由于速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比表現(xiàn)出來的是流動(dòng)性的純度，因而速動(dòng)比率又叫酸性試驗(yàn)比率。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析16第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率(cashratio)是貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)（亦稱短期證券）之和除以流動(dòng)負(fù)債的比值。計(jì)算公式如下：

現(xiàn)金比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)款即刻支付。它的作用是表明企業(yè)在最壞的情況下即刻償債能力如何。它適用于那些應(yīng)收賬款和存貨變現(xiàn)都存在問題的企業(yè)。在美國，一股認(rèn)為該比率在20％以上為好。現(xiàn)金比率高說明企業(yè)即刻變現(xiàn)能力強(qiáng)。如果這個(gè)指標(biāo)很高，也不一定是好事。它可能反映企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）現(xiàn)金比率17第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)全年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率.其計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率18第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析三、長期償債能力分析企業(yè)的長期償債能力分析（analysisbylong-termcreditors），主要是確定企業(yè)償還長期債務(wù)本金和利息的能力。評(píng)價(jià)長期償債能力的主要指標(biāo)有以下指標(biāo)：（－）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率，亦稱舉債經(jīng)營比率或負(fù)債比率(debtratio)，是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析三、長期償債能力分析19第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)每百元資產(chǎn)中有多少負(fù)債。夏宇工廠每百元資產(chǎn)中有元是負(fù)債。評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率高低有以下三種觀點(diǎn):一是債權(quán)人評(píng)價(jià)觀二是投資者評(píng)價(jià)觀三是國家納稅觀第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)每百元資產(chǎn)20第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)，也稱為利息保障倍數(shù)（times-interest-earned），是指企業(yè)收益（息稅前利潤）與利息費(fèi)用的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）已獲利息倍數(shù)21第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析已獲利息倍數(shù)表明企業(yè)獲得的收益是支付債務(wù)利息的多少倍。獲息倍數(shù)越太，償付利息的能力越充足。從長遠(yuǎn)看，該指標(biāo)至少要大于1，否則便不能舉債經(jīng)營。當(dāng)然，在短期內(nèi)，有些企業(yè)已獲利息倍數(shù)低于1時(shí)仍能支付利息，這是因?yàn)楫?dāng)期有些不支付現(xiàn)金的費(fèi)用（如折舊費(fèi)等）在計(jì)算利潤總額時(shí)作了扣除。評(píng)價(jià)企業(yè)已獲利息倍數(shù)應(yīng)和本企業(yè)不同年度之間、不同企業(yè)之間、企業(yè)與同行業(yè)平均水平之間該指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，往往要計(jì)算連續(xù)5個(gè)會(huì)計(jì)年度的已獲利息倍數(shù)，才能確定其償債能力的穩(wěn)定性。而估計(jì)企業(yè)長期償債能力時(shí)，通常又選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)為標(biāo)推，因?yàn)椴徽撃昃昂脡模髽I(yè)總要償付大約同量的債務(wù)，指標(biāo)最低年份的情況，保證了最低的償債能力，它是最保守，但為最靠得住的評(píng)價(jià)方法。國際上通常認(rèn)為已獲利息倍數(shù)應(yīng)在3以上，表明企業(yè)具有可靠的付息能力。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析已獲利息倍數(shù)表明企業(yè)獲得的收22第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。計(jì)算公式如下：

產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人提供的資本與投資者提供的資本的相對(duì)關(guān)系。它可以從以下兩個(gè)方面揭示含義；首先，從分子對(duì)分母看，它表明債權(quán)人提供的資本是投資者提供的資本的多少倍。其次，從分母對(duì)分子看，它表明投資者投入100元資金，債權(quán)人提供多少資金。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）產(chǎn)權(quán)比率23第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是負(fù)債總額與有形凈值的比率。有形凈值債務(wù)率的計(jì)算公式如下：有形凈值債務(wù)率實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，其不同點(diǎn)在于分母扣除了會(huì)計(jì)賬上結(jié)余的無形資產(chǎn)價(jià)值。這是因?yàn)闊o形資產(chǎn)是不能用來抵償債務(wù)的，企業(yè)清算時(shí)真正用于還債的只能是有形資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。因此、有形凈值債務(wù)率比產(chǎn)權(quán)比率更謹(jǐn)慎、更保守地反映了債權(quán)人利益受到所有者權(quán)益的有效保障程度。從長期償債能力講，此比率越低越好。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）有形凈值債務(wù)率24第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）或有負(fù)債比率或有負(fù)債是指過去的交易或者事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)，其存在須通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)；或過去的交易或者事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠計(jì)量。企業(yè)在分析償債能力時(shí)，不僅要分析現(xiàn)實(shí)債務(wù)能否償還，還要對(duì)未來潛在的債務(wù)作充分估計(jì)，為抵御各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)留有資金準(zhǔn)備。或有負(fù)債比率是或有負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比率。其計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）或有負(fù)債比率25第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析26第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析四、盈利能力的分析反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，主要有下列幾種：（一）資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率是企業(yè)利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析四、盈利能力的分析27第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率也稱資產(chǎn)收益率(returnonassets)，是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率。公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）資產(chǎn)凈利率28第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本金利潤率資本金利潤率是指企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本金利潤率29第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本收益率資本收益率是指企業(yè)的凈利潤與平均資本的比率。它是反映企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本獲得收益能力的指標(biāo)。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本收益率30第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，又稱自有資本利潤率（returnonequity），是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）凈資產(chǎn)收益率31第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)息稅前利潤與平均資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）總資產(chǎn)報(bào)酬率32第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）營業(yè)收入利潤率營業(yè)收入利潤率，原稱銷售利潤率，是利潤總額與營業(yè)收入的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）營業(yè)收入利潤率33第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是一定期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）成本費(fèi)用利潤率34第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是企業(yè)一定期內(nèi)盈余凈額（凈利潤）所含有的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，即凈利含“金”量。此指標(biāo)越高，說明企業(yè)凈利潤現(xiàn)金保障力度越強(qiáng)；此指標(biāo)越低，說明企業(yè)凈利潤很少或沒有多少現(xiàn)金作保障，證明企業(yè)大量賒銷款未能收回。計(jì)算公式如下第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)35第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析需要說明的是，母公司（控股公司）計(jì)算該指標(biāo)時(shí)，由于編制合并利潤表中的“凈利潤”包括“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”兩部分，同時(shí)，編制合并現(xiàn)金流量表工作底稿時(shí)，“將母公司和所有子公司的個(gè)別現(xiàn)金流量表各項(xiàng)目的數(shù)據(jù)全部都過入同一合并工作底稿”，即母公司合并現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”也包括少數(shù)股東的現(xiàn)金流量在內(nèi)。因此，母公司盈余保障倍數(shù)的計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析需要說明的是，母公司（控股公36第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十）基本每股收益基本每股收益是上市公司專門計(jì)算的指標(biāo)之一，是歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤與當(dāng)期發(fā)行在外普通股數(shù)的比值。當(dāng)期發(fā)行在外普通股數(shù)是公司發(fā)行在外的普通股份的加權(quán)平均數(shù)。基本每股收益的計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十）基本每股收益37第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十一）每股股利每股股利是上市公司普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十一）每股股利38第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十二）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是上市公司年末股東權(quán)益與年末普通股總數(shù)的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十二）每股凈資產(chǎn)39第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十三）市盈率市盈率（price/earningratio）是上市公司股東股每股市價(jià)與普通股每股收益的比例。計(jì)算公式如下：

公式中“普通股每股收益”就是上述“基本每股收益”。市盈率反映了投資者為獲取企業(yè)利潤的要求權(quán)所愿付出的代價(jià)，發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率較高，反之，市盈率較低。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十三）市盈率40第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十四）市凈率市凈率是上市公司每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例。計(jì)算公式如下：市凈率用來評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，反映企業(yè)發(fā)展的潛在能力。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十四）市凈率41第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十五）股利收益率股利收益率是普通股每股股利與普通股每股市價(jià)的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十五）股利收益率42第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析五、營運(yùn)能力的分析營運(yùn)能力是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度所反映出來的資金利用效率，以及人力資源科學(xué)管理所反映出來的勞動(dòng)效率。（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)外部人員計(jì)算評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(accountsreceivableturnover)，用企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額兩個(gè)指標(biāo)計(jì)算。公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析五、營運(yùn)能力的分析43第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式如下：或=第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析44第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)成本與平均存貨之間的比例。計(jì)算公式如下：

或=第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）存貨周轉(zhuǎn)率45第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(currentassetsturnover)是一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比例。計(jì)算公式如下：

或=第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率46第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(fixedassetsturnover)是一定期內(nèi)營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率47第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析〔五〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(totalassetsturnover)是一定期內(nèi)營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析〔五〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率48第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）不良資產(chǎn)比率不良資產(chǎn)是指企業(yè)按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧（資金）掛賬、尚未處理的資產(chǎn)損失。不良資產(chǎn)是不能參與企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)的資產(chǎn)。分析企業(yè)的不良資產(chǎn)，是要分析不良資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比率，即不良資產(chǎn)率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）不良資產(chǎn)比率49第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與平均資產(chǎn)總額的比例.其含義是:企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)每占用百元資產(chǎn)回收了多少經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率50第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析六、發(fā)展能力分析發(fā)展能力是指企業(yè)未來年度的發(fā)展前景及潛力。反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、資本積累率、資本保值增值率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、三年收入平均增長率、三年利潤平均增長率和三年資本平均增長率等。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析六、發(fā)展能力分析51第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（一）營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率是本年?duì)I業(yè)收入增長額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（一）營業(yè)收入增長率52第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）總資產(chǎn)增長率53第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本積累率資本積累率是本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本積累率54第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本保值增值率資本保值增值率是指企業(yè)本年主觀因素努力增加的所有者權(quán)益與年初所有者權(quán)益總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本保值增值率55第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率是本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）營業(yè)利潤增長率56第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）技術(shù)投入比率技術(shù)投入比率率是本年科技支出合計(jì)與本年?duì)I業(yè)收入總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）技術(shù)投入比率57第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）三年?duì)I業(yè)收入平均增長率三年?duì)I業(yè)收入平均增長率計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）三年?duì)I業(yè)收入平均增長率58第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）三年利潤平均增長率三年利潤平均增長率計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）三年利潤平均增長率59第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）三年資本平均增長率三年資本平均增長率計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）三年資本平均增長率60第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析一、財(cái)務(wù)預(yù)警、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念（一）財(cái)務(wù)預(yù)警的概念（二）財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念二、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的模型通常運(yùn)用到的財(cái)務(wù)預(yù)警分析模型有兩個(gè)：單變量預(yù)警模型和多變量預(yù)警模型。第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析一、財(cái)務(wù)預(yù)警、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念61第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（一）單變量預(yù)警模型單變量預(yù)警模型是指使用單一財(cái)務(wù)變量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)的模型。主要有威廉·比弗(WilliamBeaver)于1966年提出的單變量預(yù)警模型。他通過對(duì)1954～1964年期間的大量失敗企業(yè)和成功企業(yè)比較研究，對(duì)14種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行取舍，最終得出可以有效預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗的比率依次為：（1）債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額（2）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額（3）資產(chǎn)收益率=凈收益÷資產(chǎn)總額（4）資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（一）單變量預(yù)警模型62第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（二）多變量預(yù)警模型多變量預(yù)警模型是從整個(gè)企業(yè)角度，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率來檢查其財(cái)務(wù)狀況有無呈現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，進(jìn)而預(yù)測(cè)其是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。最有代表性的是美國紐約大學(xué)的教授愛德華·奧爾特曼()，他是第一個(gè)使用鑒別分析（discriminationanalysis）研究企業(yè)失敗預(yù)警的人。1968年，奧爾特曼選取了1946～1965年間的33家破產(chǎn)的和正常經(jīng)營的公司，使用了22個(gè)財(cái)務(wù)比率來分析公司潛在的失敗危機(jī)。他利用逐步多元鑒別分析（MDA）逐步粹取5種最具共同預(yù)測(cè)能力的財(cái)務(wù)比率，建立起了一個(gè)類似回歸方程式的鑒別函數(shù)——Z計(jì)分法模式。該模型是通過五個(gè)變量（五種財(cái)務(wù)比率）將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和營運(yùn)能力指標(biāo)有機(jī)聯(lián)系起來，綜合分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性。第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（二）多變量預(yù)警模型63第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析表達(dá)式如下：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其中：Z為判別函數(shù)值X1=（營運(yùn)資金÷資產(chǎn)總額）×100X2=（留存收益÷資產(chǎn)總額）×100X3=（息稅前利潤÷資產(chǎn)總額）×100X4=（普通股及優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額÷負(fù)債賬面價(jià)值總額）×100X5=（銷售收入÷資產(chǎn)總額）一般地，Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn)。愛德華·奧爾特曼還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值：若，企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險(xiǎn)；若Z≥3，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性極小；若Z在之間，企業(yè)破產(chǎn)不確定；若，企業(yè)破產(chǎn)與不破產(chǎn)的概率各為50%。第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析表達(dá)式如下：64第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析該模型實(shí)際上是通過五個(gè)變量（五種財(cái)務(wù)比率），將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1、X4）、獲利能力的指標(biāo)（X2、X3）和運(yùn)營能力的指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來，綜合分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性。奧爾特曼1968年用上述模型進(jìn)行驗(yàn)證時(shí)，所選取的33家破產(chǎn)企業(yè)中有31家判別出破產(chǎn)，所選取的33家非破產(chǎn)企業(yè)中有32家判別出非破產(chǎn)，預(yù)測(cè)一年內(nèi)破產(chǎn)的準(zhǔn)確率在90%以上，預(yù)測(cè)2年內(nèi)破產(chǎn)的準(zhǔn)確率在80%以上，但預(yù)測(cè)期變長，準(zhǔn)確率有卻所降低，如用五年前的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，只有36%的企業(yè)破產(chǎn)。第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析該模型實(shí)際上是通過五個(gè)變量（五種財(cái)65第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析一、財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析（一）財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析的概念（二）財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析的應(yīng)用實(shí)例第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析一、財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析66第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析二、沃爾比重評(píng)分法（一）沃爾比重評(píng)分法的概念與原理（二）沃爾比重評(píng)分法的基本步驟（1）選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重（2）確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析二、沃爾比重評(píng)分法67第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（3）計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際值。具體指標(biāo)計(jì)算公式如下：①流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債②凈資產(chǎn)對(duì)負(fù)債比率=凈資產(chǎn)÷負(fù)債③固定資產(chǎn)比率=資產(chǎn)÷固定資產(chǎn)④存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本或營業(yè)成本÷存貨⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售額或營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款⑥固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售額或營業(yè)收入÷固定資產(chǎn)⑦自有資金周轉(zhuǎn)率=銷售額或營業(yè)收入÷凈資產(chǎn)第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（3）計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)68第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（4）計(jì)算實(shí)際得分實(shí)際評(píng)分=∑（某指標(biāo)實(shí)際比率÷該指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率）×該指標(biāo)權(quán)重分?jǐn)?shù)（三）沃爾比重評(píng)分法的實(shí)際應(yīng)用第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（4）計(jì)算實(shí)際得分69第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析三、杜邦分析體系（一）杜邦分析體系簡介杜邦分析體系(DuPontanalysis)是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。杜邦財(cái)務(wù)分析體系由以下兩大層次組成：1．第一層次——核心指標(biāo)展開層次第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析三、杜邦分析體系70第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析2．第二層次——分解指標(biāo)擴(kuò)展層次利用上述公式對(duì)“營業(yè)收入凈利率”和“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行全面分解，充分揭示企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力的深層次原因。（1）營業(yè)收入凈利率的分解。其中，凈利潤的計(jì)算公式如下：凈利潤=營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用±公允價(jià)值變動(dòng)損益+投資收益±營業(yè)外收支凈額－所得稅費(fèi)用第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析2．第二層次——分解指71第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解。總資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩大類。其分解計(jì)算公式如下：流動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+應(yīng)收款項(xiàng)+存貨，其中，現(xiàn)金=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)=非流動(dòng)資產(chǎn)投資+固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)+長期待攤費(fèi)用+其他長期資產(chǎn)公式揭示了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響因素有：流動(dòng)資產(chǎn)的占用水平及其周轉(zhuǎn)速度、非流動(dòng)資產(chǎn)的占用水平及其周轉(zhuǎn)速度。如果進(jìn)一步分解，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等因素的影響。

第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分72第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析以上杜邦財(cái)務(wù)分析體系可通過下列圖形體現(xiàn)第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析以上杜邦財(cái)務(wù)分析體系可73第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（二）杜邦財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)用實(shí)例第四節(jié)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析（二）杜邦財(cái)務(wù)分析體系74ThankYou!ThankYou!75第十一章財(cái)務(wù)分析第十一章財(cái)務(wù)分析目

錄

1.教學(xué)內(nèi)容

2.課堂實(shí)訓(xùn)

3.案例分析目錄1.教學(xué)內(nèi)容2.課堂實(shí)訓(xùn)3.案例分77本章學(xué)習(xí)目標(biāo)了解財(cái)務(wù)分析的目的和資料依據(jù)了解國內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值或趨向平均值能夠運(yùn)用比率分析法對(duì)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力和發(fā)展能力進(jìn)行分析熟悉財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法掌握企業(yè)財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析方法和綜合分析方法本章學(xué)習(xí)目標(biāo)了解財(cái)務(wù)分析的目的和資料依據(jù)78第八章

營運(yùn)資金管理基本原理財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析

財(cái)務(wù)預(yù)警分析

基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析

財(cái)務(wù)分析概述

第一節(jié)第二節(jié)第三節(jié)第四節(jié)第八章營運(yùn)資金管理基本原理財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)基本財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)第一79第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的目的財(cái)務(wù)分析的目的因財(cái)務(wù)分析主體和財(cái)務(wù)分析服務(wù)對(duì)象的不同而不同，它分為財(cái)務(wù)分析總體目的和財(cái)務(wù)分析主體目的兩大層次。（一）財(cái)務(wù)分析總體目的一是考核企業(yè)的經(jīng)營成果、經(jīng)營目標(biāo)或預(yù)算的完成情況，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，找出問題；二是揭示和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及能力，提出改進(jìn)的措施，為企業(yè)的發(fā)展提供參考；三是預(yù)測(cè)企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)現(xiàn)有及潛在的相關(guān)者提供決策依據(jù)第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的目的80第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（二）財(cái)務(wù)分析主體目的（1）基于企業(yè)投資者的財(cái)務(wù)分析的目的（2）基于企業(yè)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)分析的目的（3）基于企業(yè)債權(quán)者的財(cái)務(wù)分析的目的（4）其他財(cái)務(wù)分析主體的分析目的第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（二）財(cái)務(wù)分析主體目的81第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述二、財(cái)務(wù)分析的資料依據(jù)財(cái)務(wù)分析的資料來自于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程資料和企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果資料兩大方面。（一）生產(chǎn)經(jīng)營過程的經(jīng)濟(jì)信息（二）會(huì)計(jì)報(bào)表的綜合信息會(huì)計(jì)報(bào)表是以日常核算資料為依據(jù)，總括地反映會(huì)計(jì)主體在一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和理財(cái)過程的報(bào)告文件，是會(huì)計(jì)核算的最終產(chǎn)品。會(huì)計(jì)報(bào)表按照?qǐng)?bào)送對(duì)象分為對(duì)外報(bào)表和對(duì)內(nèi)報(bào)表。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述二、財(cái)務(wù)分析的資料依據(jù)82第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述對(duì)外報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要資料依據(jù)，以下是夏宇工廠20××年的三張基本報(bào)表，所有者權(quán)益變動(dòng)表和財(cái)務(wù)報(bào)表附表略。資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述對(duì)外報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要資料依據(jù)，以83第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述三、財(cái)務(wù)分析的基本方法（一）比較分析法（二）比率分析法1．趨勢(shì)比率分析2．結(jié)構(gòu)比率分析3．相關(guān)比率分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述三、財(cái)務(wù)分析的基本方法84第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（三）因素分析法因素分析法(methodoffactoranalysis)，是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影響和諧的一種技術(shù)方法。因素分析法，亦稱“因素替換法”，包括“連鎖（環(huán)）替代法”、“順序換算法”兩種，是將某綜合指標(biāo)分解為相互聯(lián)系的若干因素，然后順序地替換各項(xiàng)因素而測(cè)定出各因素差異對(duì)綜合指標(biāo)影響程度的方法。這種方法的計(jì)算程序是：先確定分析對(duì)象，計(jì)算出總的差異；然后，按組成因素建立關(guān)系式；再以計(jì)劃數(shù)或上期數(shù)為基礎(chǔ)，用實(shí)際數(shù)逐個(gè)替代，計(jì)算出各個(gè)因素的影響額度；最后匯總各個(gè)因素變動(dòng)差異，檢查是否和總差異（分析對(duì)象）一致。（四）財(cái)務(wù)綜合分析法第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述（三）因素分析法85第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述四、財(cái)務(wù)分析的局限性及應(yīng)注意的問題（一）財(cái)務(wù)分析的局限性1．財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性2．報(bào)表的真實(shí)性問題3．會(huì)計(jì)政策的不同選擇問題4．基礎(chǔ)數(shù)據(jù)比較的局限性（二）財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意的問題1．對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充分析2．要以現(xiàn)金流分析為核心3．要以會(huì)計(jì)職業(yè)判斷為基點(diǎn)4．要加強(qiáng)會(huì)計(jì)執(zhí)業(yè)制度的建設(shè)第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述四、財(cái)務(wù)分析的局限性及應(yīng)注意的問題86第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析一、短期償債能力分析（一）營運(yùn)資金營運(yùn)資金，是企業(yè)持有的在生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)過程中可自主支配的流動(dòng)資金數(shù)額，在數(shù)量上，它等于流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的凈額。當(dāng)營運(yùn)資金為正數(shù)時(shí)，說明企業(yè)有營運(yùn)資金，表明企業(yè)有能力償還短期負(fù)債，營運(yùn)資金越多，償還能力越強(qiáng)。因此，短期債權(quán)人希望企業(yè)的營運(yùn)資金越多越好，這樣可以減少借債的風(fēng)險(xiǎn)。然而，從企業(yè)的角度看，營運(yùn)資金過多，說明企業(yè)利用外來資金擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的潛力沒有充分發(fā)揮，失去了擴(kuò)大經(jīng)營，獲取更多利潤的機(jī)會(huì)。究竟?fàn)I運(yùn)資金保持多少才算合理？目前還沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)分析營運(yùn)資金狀況時(shí)，往往將當(dāng)期營運(yùn)資金與往期營運(yùn)資金比較，與同行業(yè)規(guī)模相近的企業(yè)比較，作出客觀的評(píng)價(jià)。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析一、短期償債能力分析87第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析當(dāng)營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)時(shí)，說明企業(yè)營運(yùn)資金短缺。企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債超過了流動(dòng)資產(chǎn)，表明企業(yè)發(fā)生虧損，或舉措短期債務(wù)的資金用于購買固定資產(chǎn)、進(jìn)行非流動(dòng)資產(chǎn)投資等方面，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性差。此時(shí)，企業(yè)處于極為不利的境地。不僅正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)難以維持，各種短期債務(wù)難以償還，而且要重新舉借債務(wù)會(huì)受到種種限制。從這點(diǎn)講，企業(yè)營運(yùn)資金狀況的分析，也稱為短期信用分析，它是短期債權(quán)人、長期債權(quán)人以及投資者非常關(guān)心的一個(gè)很敏感的問題。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析當(dāng)營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)時(shí)，說明企業(yè)88第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）流動(dòng)比率流動(dòng)比率(currentratio)是流動(dòng)資產(chǎn)總額對(duì)流動(dòng)負(fù)債總額的比例。計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率是反映企業(yè)短期債務(wù)由可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)來償還的能力。該比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作保證。該比率高，說明企業(yè)償債能力強(qiáng)。按照西方企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為該比率應(yīng)維持二比一，才足以表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠。當(dāng)然，這只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，理論上還未得到證明。因此，分析一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率時(shí)，要同企業(yè)歷史水平、同行業(yè)平均流動(dòng)比率進(jìn)行比較，分析其合理性。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）流動(dòng)比率89第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）速動(dòng)比率流動(dòng)比率(quickratio)用來評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)總體變現(xiàn)能力時(shí)，是假定企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都用作償還流動(dòng)負(fù)債。其實(shí)，企業(yè)并不是全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以立即變現(xiàn)來償還流動(dòng)負(fù)債的，如存貨的變現(xiàn)時(shí)間就較長，因此，還需要計(jì)算速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)貨幣資金和其他能快速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。在會(huì)計(jì)實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)制度規(guī)定采用簡化的辦法計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)，即速動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的余額。速動(dòng)比率的計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）速動(dòng)比率90第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析速動(dòng)比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少可立即變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)作保證。此指標(biāo)數(shù)值越大，說明企業(yè)近期償債能力越大。在西方國家，一般般認(rèn)為，速動(dòng)比率大于1為理想。當(dāng)然，這僅是一般看法，沒有一個(gè)準(zhǔn)確的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。這種看法是出于這樣的認(rèn)識(shí)：流動(dòng)資產(chǎn)中變觀能力最差的存貨金額，通常占流動(dòng)資產(chǎn)的一半，剩下的流動(dòng)性大的資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)短期償債能力才有保證。然而，不同行業(yè)的速動(dòng)比率是有很大的差別的。比如，大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額小，速動(dòng)比率低于1是正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。夏宇工廠本年速動(dòng)比率為，表明該廠近期償債能力基本接近理想水平。由于速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比表現(xiàn)出來的是流動(dòng)性的純度，因而速動(dòng)比率又叫酸性試驗(yàn)比率。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析91第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率(cashratio)是貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)（亦稱短期證券）之和除以流動(dòng)負(fù)債的比值。計(jì)算公式如下：

現(xiàn)金比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)款即刻支付。它的作用是表明企業(yè)在最壞的情況下即刻償債能力如何。它適用于那些應(yīng)收賬款和存貨變現(xiàn)都存在問題的企業(yè)。在美國，一股認(rèn)為該比率在20％以上為好。現(xiàn)金比率高說明企業(yè)即刻變現(xiàn)能力強(qiáng)。如果這個(gè)指標(biāo)很高，也不一定是好事。它可能反映企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）現(xiàn)金比率92第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)全年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率.其計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率93第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析三、長期償債能力分析企業(yè)的長期償債能力分析（analysisbylong-termcreditors），主要是確定企業(yè)償還長期債務(wù)本金和利息的能力。評(píng)價(jià)長期償債能力的主要指標(biāo)有以下指標(biāo)：（－）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率，亦稱舉債經(jīng)營比率或負(fù)債比率(debtratio)，是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析三、長期償債能力分析94第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)每百元資產(chǎn)中有多少負(fù)債。夏宇工廠每百元資產(chǎn)中有元是負(fù)債。評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率高低有以下三種觀點(diǎn):一是債權(quán)人評(píng)價(jià)觀二是投資者評(píng)價(jià)觀三是國家納稅觀第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)每百元資產(chǎn)95第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)，也稱為利息保障倍數(shù)（times-interest-earned），是指企業(yè)收益（息稅前利潤）與利息費(fèi)用的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）已獲利息倍數(shù)96第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析已獲利息倍數(shù)表明企業(yè)獲得的收益是支付債務(wù)利息的多少倍。獲息倍數(shù)越太，償付利息的能力越充足。從長遠(yuǎn)看，該指標(biāo)至少要大于1，否則便不能舉債經(jīng)營。當(dāng)然，在短期內(nèi)，有些企業(yè)已獲利息倍數(shù)低于1時(shí)仍能支付利息，這是因?yàn)楫?dāng)期有些不支付現(xiàn)金的費(fèi)用（如折舊費(fèi)等）在計(jì)算利潤總額時(shí)作了扣除。評(píng)價(jià)企業(yè)已獲利息倍數(shù)應(yīng)和本企業(yè)不同年度之間、不同企業(yè)之間、企業(yè)與同行業(yè)平均水平之間該指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，往往要計(jì)算連續(xù)5個(gè)會(huì)計(jì)年度的已獲利息倍數(shù)，才能確定其償債能力的穩(wěn)定性。而估計(jì)企業(yè)長期償債能力時(shí)，通常又選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)為標(biāo)推，因?yàn)椴徽撃昃昂脡模髽I(yè)總要償付大約同量的債務(wù)，指標(biāo)最低年份的情況，保證了最低的償債能力，它是最保守，但為最靠得住的評(píng)價(jià)方法。國際上通常認(rèn)為已獲利息倍數(shù)應(yīng)在3以上，表明企業(yè)具有可靠的付息能力。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析已獲利息倍數(shù)表明企業(yè)獲得的收97第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。計(jì)算公式如下：

產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人提供的資本與投資者提供的資本的相對(duì)關(guān)系。它可以從以下兩個(gè)方面揭示含義；首先，從分子對(duì)分母看，它表明債權(quán)人提供的資本是投資者提供的資本的多少倍。其次，從分母對(duì)分子看，它表明投資者投入100元資金，債權(quán)人提供多少資金。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）產(chǎn)權(quán)比率98第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是負(fù)債總額與有形凈值的比率。有形凈值債務(wù)率的計(jì)算公式如下：有形凈值債務(wù)率實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，其不同點(diǎn)在于分母扣除了會(huì)計(jì)賬上結(jié)余的無形資產(chǎn)價(jià)值。這是因?yàn)闊o形資產(chǎn)是不能用來抵償債務(wù)的，企業(yè)清算時(shí)真正用于還債的只能是有形資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。因此、有形凈值債務(wù)率比產(chǎn)權(quán)比率更謹(jǐn)慎、更保守地反映了債權(quán)人利益受到所有者權(quán)益的有效保障程度。從長期償債能力講，此比率越低越好。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）有形凈值債務(wù)率99第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）或有負(fù)債比率或有負(fù)債是指過去的交易或者事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)，其存在須通過未來不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)；或過去的交易或者事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠計(jì)量。企業(yè)在分析償債能力時(shí)，不僅要分析現(xiàn)實(shí)債務(wù)能否償還，還要對(duì)未來潛在的債務(wù)作充分估計(jì)，為抵御各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)留有資金準(zhǔn)備。或有負(fù)債比率是或有負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比率。其計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）或有負(fù)債比率100第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析101第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析四、盈利能力的分析反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，主要有下列幾種：（一）資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率是企業(yè)利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析四、盈利能力的分析102第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率也稱資產(chǎn)收益率(returnonassets)，是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率。公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）資產(chǎn)凈利率103第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本金利潤率資本金利潤率是指企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本金利潤率104第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本收益率資本收益率是指企業(yè)的凈利潤與平均資本的比率。它是反映企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本獲得收益能力的指標(biāo)。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本收益率105第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，又稱自有資本利潤率（returnonequity），是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）凈資產(chǎn)收益率106第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)息稅前利潤與平均資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）總資產(chǎn)報(bào)酬率107第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）營業(yè)收入利潤率營業(yè)收入利潤率，原稱銷售利潤率，是利潤總額與營業(yè)收入的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）營業(yè)收入利潤率108第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是一定期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）成本費(fèi)用利潤率109第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是企業(yè)一定期內(nèi)盈余凈額（凈利潤）所含有的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，即凈利含“金”量。此指標(biāo)越高，說明企業(yè)凈利潤現(xiàn)金保障力度越強(qiáng)；此指標(biāo)越低，說明企業(yè)凈利潤很少或沒有多少現(xiàn)金作保障，證明企業(yè)大量賒銷款未能收回。計(jì)算公式如下第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)110第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析需要說明的是，母公司（控股公司）計(jì)算該指標(biāo)時(shí)，由于編制合并利潤表中的“凈利潤”包括“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”兩部分，同時(shí)，編制合并現(xiàn)金流量表工作底稿時(shí)，“將母公司和所有子公司的個(gè)別現(xiàn)金流量表各項(xiàng)目的數(shù)據(jù)全部都過入同一合并工作底稿”，即母公司合并現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”也包括少數(shù)股東的現(xiàn)金流量在內(nèi)。因此，母公司盈余保障倍數(shù)的計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析需要說明的是，母公司（控股公111第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十）基本每股收益基本每股收益是上市公司專門計(jì)算的指標(biāo)之一，是歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤與當(dāng)期發(fā)行在外普通股數(shù)的比值。當(dāng)期發(fā)行在外普通股數(shù)是公司發(fā)行在外的普通股份的加權(quán)平均數(shù)。基本每股收益的計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十）基本每股收益112第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十一）每股股利每股股利是上市公司普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十一）每股股利113第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十二）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是上市公司年末股東權(quán)益與年末普通股總數(shù)的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十二）每股凈資產(chǎn)114第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十三）市盈率市盈率（price/earningratio）是上市公司股東股每股市價(jià)與普通股每股收益的比例。計(jì)算公式如下：

公式中“普通股每股收益”就是上述“基本每股收益”。市盈率反映了投資者為獲取企業(yè)利潤的要求權(quán)所愿付出的代價(jià)，發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率較高，反之，市盈率較低。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十三）市盈率115第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十四）市凈率市凈率是上市公司每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例。計(jì)算公式如下：市凈率用來評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，反映企業(yè)發(fā)展的潛在能力。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十四）市凈率116第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十五）股利收益率股利收益率是普通股每股股利與普通股每股市價(jià)的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（十五）股利收益率117第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析五、營運(yùn)能力的分析營運(yùn)能力是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度所反映出來的資金利用效率，以及人力資源科學(xué)管理所反映出來的勞動(dòng)效率。（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)外部人員計(jì)算評(píng)價(jià)企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(accountsreceivableturnover)，用企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額兩個(gè)指標(biāo)計(jì)算。公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析五、營運(yùn)能力的分析118第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算公式如下：或=第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析119第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）存貨周轉(zhuǎn)率是一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)成本與平均存貨之間的比例。計(jì)算公式如下：

或=第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）存貨周轉(zhuǎn)率120第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(currentassetsturnover)是一定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比例。計(jì)算公式如下：

或=第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率121第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(fixedassetsturnover)是一定期內(nèi)營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率122第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析〔五〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(totalassetsturnover)是一定期內(nèi)營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比例。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析〔五〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率123第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）不良資產(chǎn)比率不良資產(chǎn)是指企業(yè)按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧（資金）掛賬、尚未處理的資產(chǎn)損失。不良資產(chǎn)是不能參與企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)的資產(chǎn)。分析企業(yè)的不良資產(chǎn)，是要分析不良資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比率，即不良資產(chǎn)率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）不良資產(chǎn)比率124第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與平均資產(chǎn)總額的比例.其含義是:企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)每占用百元資產(chǎn)回收了多少經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率125第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析六、發(fā)展能力分析發(fā)展能力是指企業(yè)未來年度的發(fā)展前景及潛力。反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、資本積累率、資本保值增值率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、三年收入平均增長率、三年利潤平均增長率和三年資本平均增長率等。第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析六、發(fā)展能力分析126第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（一）營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率是本年?duì)I業(yè)收入增長額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（一）營業(yè)收入增長率127第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（二）總資產(chǎn)增長率128第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本積累率資本積累率是本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（三）資本積累率129第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本保值增值率資本保值增值率是指企業(yè)本年主觀因素努力增加的所有者權(quán)益與年初所有者權(quán)益總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（四）資本保值增值率130第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率是本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（五）營業(yè)利潤增長率131第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）技術(shù)投入比率技術(shù)投入比率率是本年科技支出合計(jì)與本年?duì)I業(yè)收入總額的比率。計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（六）技術(shù)投入比率132第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）三年?duì)I業(yè)收入平均增長率三年?duì)I業(yè)收入平均增長率計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（七）三年?duì)I業(yè)收入平均增長率133第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）三年利潤平均增長率三年利潤平均增長率計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（八）三年利潤平均增長率134第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）三年資本平均增長率三年資本平均增長率計(jì)算公式如下：第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算及分析（九）三年資本平均增長率135第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析一、財(cái)務(wù)預(yù)警、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念（一）財(cái)務(wù)預(yù)警的概念（二）財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念二、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的模型通常運(yùn)用到的財(cái)務(wù)預(yù)警分析模型有兩個(gè)：單變量預(yù)警模型和多變量預(yù)警模型。第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析一、財(cái)務(wù)預(yù)警、財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念136第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（一）單變量預(yù)警模型單變量預(yù)警模型是指使用單一財(cái)務(wù)變量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)失敗風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)的模型。主要有威廉·比弗(WilliamBeaver)于1966年提出的單變量預(yù)警模型。他通過對(duì)1954～1964年期間的大量失敗企業(yè)和成功企業(yè)比較研究，對(duì)14種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行取舍，最終得出可以有效預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗的比率依次為：（1）債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額（2）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額（3）資產(chǎn)收益率=凈收益÷資產(chǎn)總額（4）資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（一）單變量預(yù)警模型137第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析（二）多變量預(yù)警模型多變量預(yù)警模型是從整個(gè)企業(yè)角度，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率來檢查其財(cái)務(wù)狀況有無呈現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，進(jìn)而預(yù)測(cè)其是否存在