自考00067財務管理學筆錄激烈自考00067財務管理學筆錄激烈PAGEPAGE45自考00067財務管理學筆錄激烈PAGE第一章財務管理總論

一、企業財務管理的看法：

0、企業財務：指企業財務活動=企業再生產過程中的資本運動，以及企業財務關系=企業資本運動所形成的經濟關系。

1、企業資本運動存在的客觀必定性：

①社會主義經濟從經濟形態上看是商品經濟（存在的客觀基礎）。

②企業的再生產過程是使用價值的生產和互換過程，又是價值形成和實現過程。

③價值擁有相對獨立性，經過必定數額的錢幣表現出來。

物質的價值→錢幣表現：資本→生產經營的必要條件：企業擁有必定數額的資本

2、企業資本運動的過程：籌集（起點）——投放（中心環節）——耗費（基礎環節）——收入（要點環節）——分配（終點&

前奏）

投資者、債權人、其他單位/個人/外商等③投出資本對外投資投資收益、投資回收退出①固定資本錢幣資本→生產儲備資本→未完工產品資本→成品資本→錢幣資本、②薪水及其他生產開銷填充生產耗費、進行自我積累資本籌集資本投放資本耗費資本收入資本分配企業資本運動過程3、企業資本運動形成的財務關系：⑴企業與投資者和受益者之間的財務關系：投資者—投資—>企業—投資—>受資者(其他單位){性質上屬于：所有權關系依法納稅<—資本不足—企業—資本閑置—>}⑵企業與債權人、債務人、來往客戶之間的財務關系；債權人依法收稅債務人{性質上屬于：債權關系、合同義務關系}⑶企業與稅務機關之間的關系；企業<========>國家{稅收法律關系}⑷企業內部各單位之間的財務關系；⑸企業與職工之間的財務關系。財務關系：指企業在資本運動中與各相關方面發生的經濟關系。企業財務的實質：企業資本運動及其所形成的經濟關系。

4、財務管理的內容和特點：內容包括：籌資管理、投資管理、財富管理、成本開銷管理、收入和分配管理。

（還包括：企業成立、合并、分立、改組、解散、破產的財務辦理）

特點：在于它是一種價值管理，是對企業再生產過程中的價值運動（即資本運動）所進行的管理。

詳細表現：①涉及面廣；②矯捷度高；③綜合性強。

二、企業財務管理的目標：

1、財務管理目標：又稱理財目標，是指企業進行財務活動所要達到的根本目的。他決定著企業財務管理的基本方向。

財務管理目標作用：⑴導向作用；⑵激勵作用；⑶凝聚作用；⑷核查作用。

財務管理目標特點：⑴財務管理目標擁有相對牢固性；

⑵財務管理目標擁有可操作性；

包括：能夠計量—量化指標表現目標、能夠追想—追想相關部門/人員責任、能夠控制—理財目標/詳詳目

標應是企業/部門可控制的。）

⑶財務管理目標擁有層次性。

分類：按其涉及的范圍大?。赫w目標、詳詳目標

財務管理目標按其涉及的財務管理對象不同樣樣：單項財務指標目標（如收益目標、成本目標、資本結構目標等）

按財務管理內容分：籌資/投資/成本管理目標、收益分配

目標。

單項理財活動目標:按籌資投資對象分：股票/債券籌資目標、證券/項目投

資目標按財富項目分：應收賬款

/存貨管理目標整體目標、分部目標、詳詳目標的比較：整體目標：經濟效益最大化；

分部目標：籌資、投資、收入分配目標等；

詳詳目標：目標收益、目標成本、目標資本占用量優選文庫

2、實現財務目標的若干詳細問題：⑴經濟效益最大化；（整體目標）擁有合理性，但缺少可操作性，可作為理財目標的總思路。

⑵收益最大化；指企業稅后收益總數的最大化。

作為理財目標的道理：1>必定程度上表現了企業經濟效益的高低；2>對企業的投資者、債權人、經營者、職工都有利；3>實質應用較簡單。存在問題：

1>不能夠科學說明企業經濟效益水平的高低，不便在不同樣樣時期

/不同樣樣企業間比較；

2>可能使企業片面追求短期利益。⑶權益資本利率最大化；

(

綜合性最強的經濟指標）

企業實現的凈收益

&投入的權益資本

說明盈利水平。⑷股東財富最大化；是企業所有者權益的價值。談論指標：股票市價

or

每股市價。⑸企業價值最大化；是企業財富的價值。優點：考慮了獲取酬金的時間/風險與酬金的聯系、

戰勝企業追求收益上的短期行為、考慮了股東/

債權人/經理層/一般職工的利益。

三、企業財務管理的原則：

1、資本合理配置原則——經過資本活動的組織和調治，來保證各項物質資源擁有最優化的結構比率關系；

2、出入積極平衡原則——要求資本出入在一準時期問題上求得平衡，且在每一個時點上要協調平衡。歸根終究取決于購、

產、銷活動的平衡；

實現方法：1>開源節流，增收節支；2>通很短期籌資和投資來調劑資本的余缺。

3、成本效益原則——要對經濟活動中的所費和所得進行解析比較，對經濟行為的得失進行衡量，使成本與收益獲取最優的

結合，以求獲取最多的盈利；

4、收益風險平衡原則——要求企業對財務活動全面解析其收益性和安全性，依照收益細風險適合平衡的要求來決定方案，

在實踐中趨利避害，提高收益；

風險：指獲取預期財務成就的不確定性。

5、分級分權管理原則——在企業總部一致領導前提下，合理安排各級、各部門的權責關系，充分調動各級各部門的積極性。

（財務管理中推行民主管理）；

6、利益關系協調原則——在財務管理中利用經濟手段協調國家、投資者、債權人、購銷客戶、經營者、勞動者、企業內部

條部門各單位的經濟利益關系，保護相關各方面的合法權益。

四、企業財務管理的基本環節：

財務管理環節：指財務管理工作的各個階段，它包括財務管理的各種業務手段。特點：①循環性；②序次性；③層次性；④專業性

1、財務展望：依照財務活動的歷史資料，考慮現實的要求和條件，對企業將來的財務活動和成就作出科學的預計和測算。

⑴明確展望對象的目的；⑵收集和整理資料；⑶選擇展望模型(常有有：時間序列展望模型、因果關系展望模型、回歸解析展望模型)；事⑷推行財務展望[常用有：定性展望法(分:經驗判斷法、檢查研究法)、定量展望法(趨向展望法、因果展望前法)]。管理2、財務決議：依照企業經營戰略和國家宏觀經濟政策的要求，從提高企業經濟效益的理財目標出發，在若干個可選擇的財務活動方案中，選擇一個最優方案的過程。⑴確定決議目標；⑵制定備選方案；⑶談論各種方案，選擇最優方案[常用有：優選比較法(有:總量/差量/指標比較法)、數學微分法(數學微分法、線性規劃法、概率/損益決議法)]。事3、財務計劃：運用科學的技術手段和數學方法，對目標進行綜合平衡，制定主要計劃指標，制定增產節約措施，協調各項中計劃指標。管理⑴解析主客觀條件，確定主要指標；⑵安排生產要素，組織綜合平衡；⑶編制計劃表格，協調各項指標。（財務計劃的編制方法：固定/零基/彈性/轉動計劃法）事4、財務控制：生產經營活動過程中，以計劃任務和各項定額為依照，對資本的收入、支出、占用、耗費進行平常的核算，后利用特定手段對各單位財務活動進行調治，以實現計劃規定的財務目標。管理2—優選文庫⑴制定控制標準，分解落實責任；⑵確定履行差別，及時除掉差別；⑶談論單位業績，搞好核查獎懲。常有的財務控制方法：防范性/前饋性/反響控制5、財務解析：以核算資料為主要依照，對企業財務活動的過程和結果進行談論和解析的一項工作。⑴收集資料，掌握狀況；⑵指標比較，揭穿矛盾；⑶要素解析，明確責任；⑷提出措施，改進工作常有的財務解析方法：比較/比率/要素解析法五、企業財務管理的系統：是指規范企業財務行為、協調企業同各方面財務關系的制度。1、企業整體財務管理系統：⑴成立企業資本金制度；⑵成立固定財富折舊制度；⑶成立成本開銷范圍制度；⑷成立收益分配制度。

2、企業財務分權分層管理：⑴“兩權三層”管理的基本框架；

股東大會————財富所有權

董事會————法人財富權所有者財務管理經理層————經營管理權經營者財務管理⑵“兩權三層”管理的內容：股東大會——長久發展和主要目標；推行重要財務戰略；進行重要財務決議

董事會——著眼企業中、長久發展；推行詳細財務戰略；進行財務

決議。

經理層——對董事會負責，著眼企業短期經營行為，履行財務戰略，

進行財務控制。

3、企業內部財務管理方式：主若是規定企業內部各項財務活動的運行方式，確定企業內部各級各部門之間的財務關系。

⑴資本控制制度；⑵出入管理制度；⑶內部結算制度；⑷物質獎勵制度。

（小型企業，平常采用一級核算方式；大中型企業，平常采用二級核算方式：）

財務管理權集中于廠部；廠部安排資

金/出入/成本/盈虧；單位管理部份資本。

3、企業財務管理機構：董事長

總經理

銷售副總經理財務副總經理生產副總經理其他

副總經理

財務處會計處籌投營證利綜財成管稅信資資運券潤合務本理務息料料資管分管會會會會處金理配理計計計計理科科科科科科科科科

第二章資本時間價值和投資風險價值

一、資本時間價值：資本時間價值和投資風險價值，是財務活動中客觀存在的經濟現象，也是現代財務管理的兩個價值看法。

1、資本時間價值：資本在周轉使用中由于時間要素而形成的差額價值（即資本在生產經營中帶來的增值額）。是在沒有風險和通貨膨脹下的投資收益率。1）資本時間價值存在的條件：資本時間價值產生的前提，是商品經濟的高度發展和借貸關系的寬泛存在；在社會主義資本的運動中也必定客觀地存在著這種時間價值。2）資本時間價值的實質：①要正確理解資本時間價值的產生原因；錢幣作為資本投入生產經營活動才能產生~。~是生產經

—3優選文庫

營活動中產生的，不作為為資本投入生產經營過程的貨

幣，沒有時間價值。

所有生產經營中的資本（錢幣/物質形態資本）都擁有

時間價值。

②要正確認識資本時間價值的真實本源；是工人創立的節余價值。

③要合理解決資本時間價值的計量原則。

~的相對數（時間價值率）是：社會平均資本收益率-（風險酬金+通貨膨脹貼水）

~的絕對數（時間價值額）是：資本在生產經營中帶來的增值額（即必定數額的資本

×時間價值率

）在我國運用資本時間價值的必要性：①資本時間價值是衡量企業經濟效益、核查企業經營成就的重要依照；

②資本時間價值是進行投資、籌資、收益分配決議的重要條件。

2、資本時間價值的計算：

1）單利終值和現值的計算：

單利：本金帶來利息，利息在提出今后再以本金形式投入生利。

單利終值：即本利和，指若干期后包括本金和利息在內的將來價值。

FVnPV0(1in)為終值即第年關的價值為現值年的價值為利率;n為計算期數.FVn0;in;PV0第年初1單利現值：今后年份收到或付出資本的現在價值，倒求出本金的方法計算。（由終值求現值，叫折現）1PV0FVn1in

2）復利終值和現值的計算：

復利終值：復利方式下，本能生利，利息在下期轉列為本金與原來的本金一同計息。復利的終值是本利和。

FVnn復利終值系數1in,簡寫FVIFi,nFVnPV0FVIFi,nPV01iFVn為終值即第n年關的價值;PV0為現值0年的價值;i為利率;n為計算期數.第年初1復利現值：今后年份收到或付出資本的現在價值，倒求出本金的方法計算。復利現值系數1,簡寫PVIFi,nPV011inPV0FVnPVIFi,nFVnn1i）年金終值和現值的計算：

年金：是指一準時期內每期相等金額的收付款項。

后付年金（一般年金）：一準時期內每期相等金額的收付款項（即每期期末收、付款的年金）。=收付款項的復利終值之和。①后付年金終值（已知年金A，求年金終值FVA）nn年金終值系數:1it1,簡單:FVIFAi,nFVAnAt1FVAnAFVIFAi,n1it1t11in后付年金終值系數:FVIFAi,n1iFVAn為年金終值;A為每次收付款項的金額;為利率;為每筆收付款的計息期數;it為所有年金的計息期數.n②年償債基金（已知年金終值FVAn，求年金A）償債基金：指為了在約定的將來某一時點清賬某筆債務或齊集必定數額資本，而必定分次等額提取的存款準備金。其計算是年金終值的逆運算。

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AFVAniFVAn1110%nnFVAn如:A20005(1i)11it1FAIFAi,n110%1t1③后付年金現值（已知年金A，求年金現值PVA0）

后付年金現值：常為每年投資收益的現值總和，是一準時期內每期期末收付款項的復利現值之和。

n1n1年金現值系數,簡單:PVIFAi,nitPVA0At11PVA0APVIFAi,n1tt1i111n一般年金現值系數:PVIFAi,nii④年資本回收額（已知年金現值PVA0，求年金A）APVA0iPVA0n1PVA01nt111iPVIFAi,n為資本回收系數,查表1/1in1/1tt1it1先付年金（即付年金）：指一準時期內每期期初等額的系列收付款項（每期期初收、付款的年金）。①先付年金終值[比n期后付多一計算期（1+i）；與n+1期后付同樣計算期數，但少付一次款A]VnAFVIFAi,n1iAFVIFAi,n1A例:Vn57%t167%t12000117%200012000t1t1②先付年金現值[與n期后付次數同樣，但少折現一期（1+i）；與n-1期后付同樣貼現期數，但多一期不需折現的付款A]V0APVIFAi,n1iAPVIFAi,n1A5141例:V0400018%20004000t11t1t8%t18%

遞延年金：指在最初若干期沒有收付款項的狀況下，隨后若干期等額的系列收付款項。

（即距今若干期今后發生的每期期末收款、付款的年金）。

m期后n期年金現值：[與n期年金比，同樣付款次數，但需再折現m期//=m+n期—沒有付款的前m期的后付年金現值]

V0APVIFAi,nPVIFi,mAPVIFAi,mnAPVIFAi,m101115151例:V040000540000t40000t5t116%16%t116%t116%永續年金：無量期支付的年金。（如：優先股）永續年金現值系數11PVIFAi,,為t11i

t

1i1V0At11t11inPVIFAi,n1i時,則1=當n1ii

n

V0A

0

i例:1.股利1200元,利息率6%股利的現值=12000.06

2.每年年關取出利息16000元,存款利息率8%年初一次存進款項為160008%

4）不等額系列收付款項現值的計算

①所有不等額系列付款現值的計算（每次付款的復利現值，總和）

1111n1PV0U12U3...UnUt1U21i3nt1i1i1it11i年t;現金流量Ut;各復利現值系數1n1i②年金與部分不等額系列付款混雜狀況下的現值（一部分現金流量為連續等額的付款，分段計算年金現值&復利現值）付款終值：與①②的現值計算方法同樣，只需把①②的現值系數改終值系數。

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5）計息期短于一年的計算和折現率、期數的計算

①計息期短于一年時間價值的計算

▲計算期：每次計算利息的限時。（單位：年）未作特別說明，i指年利率

期利率&計息期數的換算公式:Ⅰ、年利率r=i;tnm期利率=;換算后的計息期數=年數每年的計息期數m每年的計息期數timn計息期換算后,復利終值:FVtPV01rPV01Ⅱ、m復利現值:PV0PVt11tFVn1rimn1m▲分期計算的年利率[規定的年利率<分期計算的年利率（即計算期短于一年）]k1rm1分期計算的年利率=1計息期規定的年利率一年的計算期數1如:年利率為16%,按季復利計算的實質年利率:k=14%4r4%,m41②折現率的計算方法一：一步:由終值和現值,得出系數FVIFi,nFVn;PVIFi,nPV0;FVIFAi,nFVAn;PVIFAi,nPVAnPV0FVnAA二步:從相關系數表的n期各系數中找到最湊近的系數.步驟:由終值和現值,得出系數值表中找出臨界系數值1,212,查出與其臨界利率i1,i2方法二：12插值法計算i:i11i21ii12先付年金利率用上述方法;但求出系數值FVAFVA后沿的行縱向查找,確定i.▲說明：1i,n后,令=nnAA1,12永續年金貼現率i,可據其年金現值求得:因V0A/iiA/V0FVn1/n3一次性收付款的折現率i,可據其復利終值/現值求得:因FVnPV01ini1PV0③期數的計算：與折現率i的計算同樣。但插值法計算為n11n2n1n:n12

七、投資風險價值：

1、投資風險價值：是指投資者由于冒著風險進行投資而獲取的高出資本時間價值的額外收益，又稱投資風險收益、投資風險酬金。

①投資決議的三各種類：⑴確定性投資決議(如國庫券)；⑵風險性投資決議(如股票)；⑶不確定性投資決議(如煤炭開發工程)。②投資風險價值的表示方法：風險收益額細風險收益率風險收益額：投資風險價值的金額風險收益率：風險收益額對于投資額的比率。（平常以此計量）包括兩部分：1、資本時間價值（無風險投資收益率）；2、投資風險價值（風險投資收益率）。關系式：投資收益率＝無風險投資收益率＋風險投資收益率2、概率分布和預期收益①概率：指一事件的某種結果可能發生的機遇。概率要切合兩條規則:10Pin1;2Pi1i1②預期收益（收益希望值）：指某一投資方案將來收益的各種可能結果，用概率為權數計算出來的加權平均數，是加權平均的—n可能結果的個數6公式:EXiPi預期收益=第i種可能結果的收益第i種可能結果的概率i1i1優選文庫

中心值。

3、投資風險收益的計算

①預期標準離差：隨機變量Xi希望值E2（比較預期收益同樣的投資項目的風險程度）甲概率Pi②預期標準離差率：標準離差（比較預期收益不同樣樣的投資項目的風險程度）標準離差率V=100%希望值E率K投③應得風險收益率：應得風險收益率RR風險價值系數b標準離差率V資收風險收益率RR應得風險收益額PR收益希望值E益bV風險收益無風險收益率RF+風險收益率RRRF無風險收益標準離差率V&風險收益率RR的線性關系:K=RFRRRFbV標準離差率(風險程

第三章籌資管理一、企業籌集資本的歸納：企業企業籌集資本：指企業向外面相關單位或個人以及從企業內部籌借和集中生產經營所需資本的財務活動。⑴籌資動機：新建籌資動機(新建時生產所需的鋪底資本而產生的~)、擴大籌資動機(擴大生產/追加對外投資，增加資產和權益總數)、調整籌資動機(為改變資本結構而產生的~，不增減資本總數)——形式：借新債還舊債、以債轉股、以股抵債。雙重籌資動機(為擴大經營又為改變原有結構而產生的~)⑵籌資原則：①合理確定資本需要量，努力提高籌資見效<合理性>；②周密研究投資方向，大力提高投資見效<效益性>；③合時獲取所籌資本，保證資本投放需要<及時性>；④仔細選擇籌資本源，力求降低籌資成本<節約性>；⑤合理安排資本結構，保持適合償債能力<比任性>；⑥遵守國家的關法規，保護各方合法權益<合法性>。⑶籌資渠道：指籌集資本的本源和通道，表現著所籌集資本的源泉和性質。①政府財政資本(主要)；②銀行信貸資本；③非銀行金融機構資本；④其他企業單位資本；⑤民間資本；⑥企業自留資本(企業公積金)；⑦外國和港澳臺資本⑷籌資方式：指企業籌集資本所采用的詳細方式，表現著不同樣樣的經濟關系(所有權關系或債權關系)。①吸取直接投資；②刊行股票；③企業內部積累；④銀行借款；⑤刊行債券；⑥融資租借；⑦商業信譽⑸金融市場：指資本供給者和資本需求者兩方借助于信譽工具進行交易而融通資本的市場。(廣言之，是實現錢幣借貸和資本融通，辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。)㈠基本特點：①以資本為交易對象的市場；②可是以有形也可是無形的市場。組成要素：①資本供給者和資本需求者；②信譽工具(債券/股票/票據等)；③調治融資活動的市場系統。融資方法：直接融通資本(指資本供給者和資本使用者之間的直接融資活動，不需中介人作媒介)間接融通資本(指各單位間的資本轉移，以金融機構為媒介體，)資本供給者供給資本金融機構供給資本資本使用者方式:放款,投資,購入有價證券吸取存款,銷售金融債券㈡金融市場的種類：按融資對象：資本市場、外匯市場、黃金市場

按融資限時長短：錢幣市場(為短期資本市場)、資本市場(為長久資本市場)

按交易性質：同業拆借市場、票據承兌和貼現市場、證券市場、借貸市場

按證券交易過程：一級市場(初級市場)：投票、債券等證券的刊行市場

二級市場(次級市場)：各項證券的流通市場

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如圖：

外匯市場

錢幣市場

同業拆借市場

票據承兌和貼現市場

短期證券市場

短期借貸市場金融市場

資本市場

資本市場

黃金市場

一級市場

長久證券市場二級市場

長久借貸市場

二、企業資本金制度：是國家對相關資本金的籌集、管理以及企業所有者的責權益所作的法律規范。成立企業資本金制度，有

利于理順產權關系，保證資本金的安全圓滿，保護所有者的權益。

1、企業資本金：是指企業在工商行政管理部門登記的注冊資本，是各種投資者以實現盈利和社會效益為目的，用以進行企業生產經營、擔當有限民事責任而投入的資本。

含義：①從性質上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本，是主權資本，不同樣樣于債務資本；②從目的上看，資本金要將本求利，擁有盈利性，不同樣樣于非盈利性的事業行政單位資本；③從功能上看，企業資本金用以進行生產經營，擔當民事責任，在有限責任企業和股份有限企業則以其資

本金有限對所負債務擔當責任；

④從法律地位看，資本金不同樣樣于過去國有企業的國家基金，籌集來的資本金要在工商行政管理部門辦理注

冊登記，已注冊的資本金若是追加或減少，必定辦理更正登記。

⑵接投資主體：國家資本金、法人資本金、個人資本金、外商資本金。2、企業資本的籌集：

㈠方式：⑴錢幣資本的投資；⑵實物、無形財富等的投資。

㈡資本金籌集的限時問題，3種方法：⑴實收資本制；⑵授權資本制；

㈢資本金的評估和查收：吸取實物、無形財富投資——照評估確認的金額or

——邀請注冊會計師驗資，出具驗資報告，企業據以發給投資者出資證明。

3、企業資本金的管理原則

㈠資本確定原則㈡資本充分原則

㈢資本保全原則：

⑶折衷資本制。

合同、協議約定的金額計價詳細要求：⑴企業籌集的資本金，在生產經營時期內，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽走；⑵過去企業提取的折舊要上交能源交通基金和預計調治基金的方法，實質上等于把原來的國家投資抽走，不符

合資本金保全原則，國家已決定對企業計提的折舊停征“兩金”。

主要要求：⑴過去企業固定財富的盤虧、損毀沖減國家基金，其盤盈增加國家基金，今后應計入當期損益，按其凈收益也許凈損失作為營業外收入或支出辦理；

⑵資料物質因國家一致調整價格而發生的折價或溢價，過去都調整國家基金，今后應按其實質購入成本計入營

業開銷，即其價差由當期損益負擔；

⑶企業回收的對外投資與其投出時的賬面價值的差額，應作投資收益或投資損失辦理，不作增減資本金辦理。

㈣資本增值原則

㈤資本兼顧使用原則

4、企業資本金制度：是國家對相關資本金的籌集、管理以及企業所有者的責權益等所作的法律規范。

作用：①有利于清楚產權關系，保障所有者權益；②有利于保護債權人的合法權益；③有利于保障企業生產經營活動的正常進行；④有利于正確計算企業盈虧，合理談論企業經營成就。

三、籌資數量的展望：

1、相關條件和主要要素：⑴法律；⑵企業經營規模；⑶相關籌資的其他要素

2、要素解析法：資本需要量=（上年資本實質平均占用量-不合理平均占用額）×（1±展望年度銷售增減率）

×（1±展望期資本周轉速度變動率）

3、銷售百分比法

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㈠基本依照：依照銷售額與財富負債表和收益表項目之間的比率關系，展望各項目短期資本需要量的方法。

㈡編制展望收益表，展望留用收益

㈢編制展望財富負債表，展望外面籌資額；

㈣按展望公式展望外面籌資額：需要追加的外面籌資額=sRARLRE=sRARLSsSRESS連加符號;變動符號;s預計年度銷售增加額;RE預計年度留用收益增加額RA;RL;基年敏感財富總數除以基年銷售額基年敏感負債總數除以基年銷售額SS㈤相關財富負債項目及其銷售百分比變動條件下外面籌資額的調整

4、線性回歸解析法

展望模型：yabx資本需要量不變資本單位業務量所需要的變動資本業務量

展望過程：據資料的x、y求出xy、x2和各項的∑—>代入方程組：

ynabx

—>求得a、b以求出需要量。xyaxbx2

四、權益資本的籌集：

1、吸取投入資本：

⑴主體：進行投入資本籌資的企業。

投入資本的種類：①國家投資，主若是國家財政撥款，由此而形成國家資本金；

②企業、事業單位等法人單位的投資，由此而形成法人資本金；

③城鄉居民和企業內部職工的投資，形成個人資本金；

④外國投資者和我國港澳臺地區投資者的投資，形成外商資本金。

⑵吸取投資中的出資形式：①現金投資；②實物投資（固定/流動財富）；③工業產權和非專利技術投資（無形

財富）；

④土地使用權投資。

⑶吸取投資的程序：①確定籌資數量；②物色投資單位；③協商投資事項；④簽署投資協議；⑤獲取所籌集的資本。

⑷籌集非現金投資的估價：①流動資本的估價；②固定財富的估價；③無形財富的估價。

（①②③方法共有：重置成本法、現行市價法、收益現值法）

⑸吸取投入資本的優點：能夠加強企業信譽；早日形成生產經營能力；財務風險較低。

缺點：資本成本較高；產權清楚程度差。

2、刊行股票：股票是股份企業為籌集自有資本而刊行的有價證券，是持股人擁有企業股份的入股憑證。

⑴股票的種類：①股票按股東權益和義務的不同樣樣，分為一般股和優先股；

②股票按票面有無記名，分為記名股票和無記名股票；

③股票按票面可否注明金額，分為面值股票和無面值股票；

④股票按投資主體的不同樣樣，分為國家股、法人股、個人股和外資股。

⑤股票按刊行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股、S股

⑵股票刊行的程序：

A、成立刊行(原始股)：①提議人議定企業注冊資本，并認繳股款；②提出刊行股票的申請；

③通知招股說明書，制作認股書，簽署承銷協議；④招認股份，繳納股款；

⑤召創始立大會，選舉董事會、監事會、辦理企業成立登記，交割股票。

B、增發新股：①作出刊行新股的決議；②提出刊行新股的申請；

③通知招股說明書，制作認股書，簽署承銷協議；④招認股份，繳納股款；

⑤改先董事、監事、辦理更正登記。

⑶股票刊行方法：①有償增資——按票額/市價，用現金/實物購置股票。詳細做法：公募刊行(直接/間接)、股東優先認

購、第三者分攤；

②無償配股——無代價將股票配予股東。詳細做法：無償交付、股票派息、股票切割；

③有償無償并行增股——股東只需交付一部分股款，其他部分由企業公積金抵充，即可獲必定量的新股。

股票的銷售方式：①自銷方式——股份企業直接將股票銷售給投資者，不經過證券經營機構承銷。

②承銷方式——刊行企業將股票銷售業務委托給證券承銷機構代理。包括：包銷、代銷

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⑷新股刊行價格確實定a、股票價值的種類：票面價值(面值)；賬面價值(凈財富價值)；市場價值(市價)b、新股刊行價格的計算：1財富總值-負債總值解析法:每股價格=每股面值投入資本總數2年平均收益行業資本收益率每股面值綜合法:每股價格=投入資本總數3市盈率法:每股價格=市盈率每股收益

、價格的決議：等價、市價、中間價

⑸股票刊行、流通的規范化：①總的來說，成立股份制，刊行股票，發展股票市場，必定在規范化上下功夫，要制止“變形”、“走樣”，反對降低標準；

②對成立股份制，刊行股票采用積極謹慎的目標；③堅持股權同樣，同股同利，利益共享，風險共擔的原則，防范國有財富流失；④對股票的收益，過去同時使用股息、盈利兩個提法，有的規定既給固定股息，又分盈利，有

的還規定股息打進成本，盈利從收益中開銷；

⑤我國股份制企業中內部職工持股的企業占80%多，但還存在很多紛雜現象，造成利益分配上過分向個人傾斜的趨向。

⑹刊行股票的籌資的優點：能提高企業的信譽；沒有固定的到期日，不用償還；沒有固定的股利負擔；籌資風險小。

缺點：資本成本較高；簡單分別控制權。

五、債務資本籌集：指企業向銀行/其他金融機構/其他企業單位等吸取的資本。

1、銀行借款：

㈠、種類：⑴按供給貸款的機構：①政策性銀行貸款；②商業銀行貸款；③其他金融機構貸款。

⑵按有無擔保：①信譽貸款；②擔保貸款。

⑶按貸款的用途：①基本建設貸款；②專項貸款；③流動資本貸款

㈡、辦理借款的程序：⑴企業提出申請；⑵銀前進行審查；⑶簽署借款合同和協議書；⑷企業獲取借款；⑸企業償還借款。

㈢、借款信譽條件：⑴信譽額度；⑵周轉信譽協議；⑶補償性余額；借款實質利率：實質利率＝借款人實質支付的利息÷借款人所得的借款

1按復利計息:k=n實質利率=1年限名義利率1i1/n

⑷按貼現法計息

/年限imn名義利率2一年內分m次計算利息的復利:k=1/n實質利率=11m一年分m次計息

一年m次n年

1/年限n3貼現利率:k=i實質利率=名義利率=利息額i1-名義利率實質可用貸款14單利貸款,要求補償性余額:k=i名義利率r實質利率=11-補償性余額比率5周轉信貸協議:R=pqr應支付的承諾費=周圍信貸額度年度內己使用借助款額承諾費率㈣、銀行借款的優點：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。

缺點：財務風險較大；限制條件很多；籌資數額有限。

2、企業債券(企業債券)：是企業依照法寶程序刊行的、約定在一按限時內還本付息的有價證券，是持券人擁有企業債權的證書。

⑴債券的種類：①債券按有無抵押品擔保，分為抵押債券、擔保債券和信譽債券；

②債券按償還限時不同樣樣，分為短期債券和長久債券；

③債券按可否記名，分為記名債券和無記名債券。

⑵債券刊行的程序：①作出刊行債券的決議；②提出刊行債券的申請；

③通知企業債券募集方法，④委托證券經營機構承銷；

⑤銷售債券，收繳債券款，登記債券存根簿；⑥按期還本付息。

⑶債券刊行價格確實定：刊行價格高低，取決于：①債券票面價值(債券面值)②債券利率；

③市場利率；④債券到期日。

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債券售價債券面值n債券面值債券利率債券限時n付息期數t1市場利率t11市場利率

⑷債券刊行、流通的優點：資本成本較低；擁有財務杠桿作用；可保障控制權。

缺點：財務風險高；限制條件多；籌資額有限。

3、融資租借：

租借是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的限時內，將財富租讓給承租人使用的一種交易行為。

⑴、經營租借(服務性租借)：由租借企業向承租單位在短期內供給設施，并供給維修、保養、人員培訓等的一種服務性業務。

⑵、融資租借：是由租借企業按承租單位要求出資購置設施，在較長的契約或合同期內供給給租借條位使用的信譽業務。

⑶、融資租借的基本程序：①選擇租借企業，提出委托申請；②選擇租借設施，探詢設施價格；

③簽署購貨協議；④簽署租借合同；⑤交貨查收；

⑥結算貨款(設施供給廠商委托收貨款，租借企業承付貨款)；⑦投保；⑧交付租金；

⑨合同期滿辦理設施。

⑷、融資租借租金的計算：①設施原價；②預計設施殘值；③利息；④租借手續費；⑤租借時期租金支付次數。

租金的支付方式：①按支付間隔期長短，分年付、半年付、季付、月付；

②按在期初和期末支付：分先付、后付；

③按每次可否等額支付，分等額支付、不等額支付。

確定租金的方法：①平均分攤法CSIFRN每次支付的租金租憑設施購置成本-租借設施預計殘值租借時期利息租借時期手續費②等額年金法：租金支付次數后付租金的計算PVAnAPVIFAi,n年金現值等額租金現值年金每年支付的租金年金現值系數n為支付租金基數;i為貼現率租費率先付租金的計算：APVAn/PVIFAi,n11⑸租借籌資的優點：能迅速迅速獲取所需財富；租借籌資限制較少；免遭設施迂腐過時的風險；到期還本負擔輕；稅收負擔輕；租借可供給一種新的資本本源。

缺點：資本成本高；不能夠享有設施殘值。

4、商業信譽：指商品交易中以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業之間的直接信譽行為。

㈠形式：⑴應付賬款：即賒購購商品。(按可否支付代價為三種)

①免費信譽：包括法定付款限時(收到通知三天內免費)、銷售者贊同的折扣限時。

②有代價信譽：放棄現金折扣的商業信譽的資本成本公式：CD360商業信譽資本成本率=100%

CD為現金折扣的百分比;N為放棄現金折扣延期付款天數

③展期信譽：企業在銷售者供給的信譽限時屆滿后以延緩付款的方式逼迫獲取的信譽。

⑵商業匯票：單位之間依照購銷合同進行延期付款的商品交易時，開具的反響債權債務關系的票據。

承兌：由相關方在匯票上簽章，表示認同到期付款。(承兌人不同樣樣分)

商業承兌匯票：由銷貨單位或購貨單位開出，由購貨單位承兌的匯票。

銀行承兌匯票：由銷貨單位或購貨單位開出，由購貨單位央求其開戶銀行承兌的匯票。

⑶票據貼現：指持票人把未到期的商業票據轉讓給銀行，貼付必定的利息以獲取銀行資本的一種借貸行為。

貼現息：銀行在貼現商業票據時，所付金額低于票面金額。貼現息匯票金額貼現天數月貼現率30天貼現率：貼現息與票面額的比率。應付貼現票款匯票金額-貼現息⑷預收貨款：銷貨單位依照合同和協議規定，在付出商品以前向購貨單位開初收取部分或所有貨物貨款的信譽行為。

㈡、商業信譽的優點：籌資便利；限制條件少；有時無籌資成本。

缺點：限時較短，獲取現金折扣，則時間更短；放棄現金折扣，則須付出很高的籌資成本。

六、資本成本：

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1、⑴資本成本(資本成本)：就是企業籌集和使用資本而支付的各種開銷；(包括：用資開銷、籌資開銷)

1、用資開銷：企業在生產經營、投資過程中因使用資本而付出的開銷。

2、籌資開銷：企業在籌辦資本過程中為獲取資本而付出的開銷。

(用資開銷&籌得資本間的比率公式)

D或D用資開銷或用資開銷KK資本成本率資本成本率1-籌資開銷率PfP1F籌資數額-籌資開銷籌資數額

⑵資本成本的性質：是商品經濟條件下資本所有權和使用權分其他必定結果。它包括：資本的時間價值、投資風險價值。

⑶作用：①資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依照；(有三種形式)

1、個別資本成本是比較各種籌資方式利害的一個尺度。

2、綜合資本成本是企業進行資本結構決議的基本依照；

3、邊緣資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依照。

②資本成本是談論投資項目可行性的主要經濟標準；

③資本成本是談論企業經營成就的最低尺度。

2、個別資本成本：各種長久資本的成本。(包括：長久借款成本、債券成本、優先股成本、一般股成本、留用收益成本)㈠、債務成本(債券成本>長久借款成本)⑴、長久借款成本I1TR1T長久借款年利息1企業所得稅稅率長久借款年利率1企業所得稅稅率tt長久借款成本KtFt1Ft1長久借款籌資開銷率1L1長久借款籌資額長久借款籌資開銷率借款手續費略去不計:KtR1T長久借款成本長久借款年利率1企業所得稅稅率t長久借款附加補償性余額CB:KtIt1T長久借款成本長久借款年利息1企業所得稅稅率LCB1Ft長久借款籌資額-附加補償性余額1長久借款籌資開銷率⑵、債券成本KbIb1T債券成本債券年利息1企業所得稅稅率B1Fb債券籌資額1債券籌資開銷率㈡、權益成本(一般股、留用收益風險最大，酬金最高)⑴、優先股成本：KbDP優先股成本優先股年股利PP1Fp1優先股籌資額優先股籌資開銷率⑵、一般股成本：KcDcG一般股成本一般股年股利一般股股利增加率Pc1Fc一般股籌資額1一般股籌資開銷率⑶、留用收益成本：KcDcG一般股年股利一般股股利增加率Pc留用收益成本一般股籌資額㈢、綜合資本成本(加權平均資本成本)：企業所有長久資本的總成本，平常是以各種資本占所有資本的比重為權數，對個別

資本成本進行加權平均確定的

nn

KwKjWjKw:綜合資本成本;Kj為第j種個別資本成本;Wj為第j種個別資本占所有資本的比重即權數,Wj1j1j1

㈣、邊緣資本成本：是企業追加新籌資本的成本。

需要按加權平均法計算，其權數須為市場價值權數。加權平均邊緣資本成本=各種資本比重×個別資本成本

資本種類目標資本結構追加籌資個別資本成本（加權平均邊緣資本(所占比重)（市場價值）%）成本（%）債務0.20607.501.50優先股0.051512.000.60一般股0.7522514.8011.10合計1.00300-13.2

七、資本結構：指在企業資本總數(資本總數)中各種資本的組成比率。(最基本結構：債務資本與權益資本的比率)

1、財務杠桿的原理：支付固定性資本成本的債券資本越多→財務杠桿系數越大→財務風險越大

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財務杠桿作用：指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式(如企業債券、優先股、租借等)對增加所有者(一般股擁有者)收益

的作用。

稅息前收益－固定性資本成本－所得稅＝所有者收益一般股每股收益的變動率>息稅前收益的變動率

所有者收益÷一般股數量＝一般股每股收益

詳細：息稅前收益-利息=稅前收益-所得稅(40%)–優先股股利=一般股可分配收益÷一般股數量=每股收益DFLEPS/EPS財務杠桿系數一般股每股收益變動率EPS:一般股每股收益;EBIT:息稅前收益EBIT/EBIT息稅前收益變動率簡化:DFLEBIT財務杠桿系數息稅前收益ILd/1T債券或借款利息-租借費-優先股股利/1所得稅稅率EBIT息稅前收益2、每股收益解析法：利用每股收益無差別點來進行資本結構決議的方法。

每股收益無差別點(息稅前收益平衡點)：指兩種籌資方式下一般股每股收益相等時的息稅前收益點，

EBITI11TDp1EBITI21TDp2N1N2EBIT:息稅前收益平衡點每股收益無差別點;I1,I2:兩種籌資方式下的年利息;Dp1,Dp2為兩種籌資方式下的年優先股股利;N1,N2:兩種籌資方式下一般股股份數;T:所得稅率籌資無差別點經營收益＝借入資本成本率×（自有資本＋借入資本）

籌資無差別點銷售收入＝１－銷售成本率－銷售稅率

3、資本成本比較法：計算不同樣樣資本結構(or籌資方案)的加權平均資本成本，并以此互比較較進行資本結構決議的方法。

資本結構決議：⑴初始資本結構決議(加權平均資本成本低的為最正確資本結構)

⑵追加資本結構決議

第四章流動資本管理

一、流動財富管理歸納：

1、流動資本的看法和組成：

流動資本(營運資本)：指企業生產經營活動中占用在流動財富上的資本。

流動財富：是指能夠在一年內或高出一年的一個營業周期內變現也許運用的財富。(相對固定財富而言的)

⑴流動資本的兩方面：①組成要素：包括墊支于勞動對象、薪水、其他錢幣支出的資本。

②占用形態：生產儲備資本→未完工產品資本→成品資本→錢幣資本、結算資本。

⑵組成：⑴錢幣資本；

⑵應收及預付款項；—錢幣資本————庫存現金、銀行存款錢幣資本與結算—應收及預付款——應收票據、應收賬款、其他應收款、預付賬款、待攤開銷資本形態⑶存貨；—原資料、燃料、包裝物、低值易耗品、維修用備件————生產儲備資本形態⑷短期投資。流動資本——存貨————在產品、自制半成品————————————————未完工產品資本形態—產成品、外購商品——————————————————成品資本形態

—短期投資—————————短期債券—————————————————對外投資占用

2、流動財富的特點：⑴流動財富占用形態擁有變動性；(錢幣資本→生產儲備資本→未完工產品資本→成品資本→錢幣資本)

⑵流動財富占用數量擁有顛簸性；

⑶流動財富循環與生產經營周期擁有一致性。

3、流動資本管理的意義和要求：

意義：⑴加強流動資本管理，能夠加速流動資本周轉，減少流動資本占用，促使企業生產經營的發展；

(加強資本管理→加速周轉時間，減少占用量→節約流動資本：絕對節約：生產和銷售任務不變下，減少資本占用量，并從周轉中騰出一部分流動資本。

相對節約：以原有的資本數量來完成更多的生產和銷售任務，多增產少增資。

)—

13

⑵加強流動資本管理，有利于促使企業加強經濟核算，提高生產經營管理水平。

要求：⑴即要保證生產經營需要，又要節約、合理使用資本；

⑵管資本的要管財富，管財富的要管資本，資本管理和財富管理相結合；⑶保證資本使用和物質運動相結合，堅持錢貨兩清，遵守結算紀律。⑷流動資本只能用于生產經營周轉的需要，不能夠用于基本建設和其他開銷。

二、錢幣資本管理：1、現金管理、㈠、擁有現金的動機：①支付動機；②預防動機；③投靈便機[以上，可是錢幣資本、有價證券㈡、原則：⑴錢賬分管，會計、出納分開；⑵成立現金交接手續，堅持查庫制度；⑶遵守規定的現金使用范圍；⑷遵守庫存現金限額；⑸嚴格現金存取手續，不得坐支現金。2、轉賬結算方式：⑴匯兌結算方式；⑤⑥⑦銷貨（收款）⑵托收承付結算方式；托收②③④/承付⑤⑥⑦單位①按經濟合同發運商品物質⑶委托收款結算方式；②③④⑦②⑷支票結算方式；分：現金、轉賬支票項通憑托知收己證⑸銀行匯票結算方式；所承入手托付賬續A、商業承兌匯票；收結⑹商業匯票結算方式：款算B、銀行承兌匯票。銷貨單位③傳達托收承付結算憑證⑺銀行本票結算方式。開戶銀行⑥劃轉手續3、錢幣資本的控制：

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]

購貨（付款）

單位

④⑤結承算通付知憑款托證項收手并續承付付款購貨單位

開戶銀行⑴錢幣資本出入計劃的編制：①錢幣資本收入：A營業收入、B其他收入；

②錢幣資本支出：A營業支出、B其他支出。③凈錢幣資本流量：凈錢幣資本流量錢幣資本收入總計錢幣資本支出總計

④錢幣資本余缺：

=營業收入合計其他收入合計營業支出合計+其他支出合計

錢幣資本余缺額=期末錢幣資本余額-理想錢幣資本余額

=期初錢幣資本余額錢幣資本收入總計錢幣資本支出總計理想錢幣資本余額

期初錢幣資本余額凈錢幣資本流量-理想錢幣資本余額⑵錢幣資本最正確擁有量確實定：①擁有成本(機遇成本)：指擁有錢幣資本而損失的利息收入或因借款而支付的利息。它與持

有的錢幣資本數量成正比；

②變換成本：指用有價證券等財富變換成錢幣資本而發生的固定成本，一般它與變換的次數

成正比。

QMDM錢幣資本最正確擁有量預計時期的錢幣資本需用量TCHCFC總成本錢幣資本的擁有成本每次獲取錢幣資本的變換成本2QM2錢幣資本最正確擁有量2FCDM2每次獲取錢幣資本的變換成本預計時期的錢幣資本需用量QMHC錢幣資本最正確擁有量錢幣資本的擁有成本如:需用量600000元,變換成本50元,證券月利率5000.則錢幣資本最正確擁有量=2506000005000

三、應收款項管理：應收款項包括：應收帳款、應收票據、其他應收款

1、應收賬款：⑴、功能：①增加產品銷售的功能(賒銷是促使銷售的方式)；②減少產品存貨的功能(應收賬款無需存貨開銷的管

理/倉儲費)。

⑵、成本：①機遇成本指由于資本投放占用于應收賬款，而放棄投資于其他方面的收益。

應收賬款余額每日信譽銷售數額收款平均間隔時間

機遇成本應收賬款余額同期有價證券利息率

*收款平均間隔時間百分率n100付款期m1百分率n200付款期m2...*每日信譽銷售數額銷售總數/總天數

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②管理成本：包括：各種信譽開銷、催收賬款的開銷等；③壞帳成本：指由于應收賬款不能夠及時回收發生壞賬而給企業造成的損失。

確認條件：一、債務單位撤掉，依法清賬后確實無法追回的部分

二、債務人死亡，無遺產可供清賬，無義務擔當人確實無法追回的部分。

掌握相關應收賬款的信息→借助‘賬齡解析表’的編制→其依照未付賬款時間的長短解析應收賬款→顯示應收賬款己流通在外時間長短。

2、信譽政策：⑴信譽標準(放寬標準)：指企業接受用戶賒銷條件時，用戶必定具務的最低財務能力；

⑵信譽限時：是企業恩賜用戶的付款時間⑶現金折扣；⑷收賬政策。

其基本模式：信譽標準（預計壞賬率）信譽條件收賬政策0%~1%從寬信譽條件，60天付款消極收賬政策，拖欠20天不催收1%~5%一般信譽條件，45天付款一般收賬政策，拖欠10天不催5%~20%從嚴信譽條件，30天付款收積極收賬政策，拖欠馬上催收20%以上不賒銷3、應收賬款平常管理：⑴檢查客戶信譽狀況：資料本源①企業財務報表；②來自信譽評估機構的資料；③來自銀行的資料；

④來自企業主管部門和其他部門的資料，對于這些資料需經過優選才能使用。

⑵評估客戶信譽狀況：①五C評估法：質量、能力、資本、擔保品、行情。

②信譽評分法：先對客戶一系列財務比率和信譽狀況評分，后加權平均。

⑶催收應收款項：信函通知→電告摧收→派員面談→拆諸法律

⑷預計壞帳損失，計提壞帳準備金：

壞賬損失財務辦理方法：一、直接核銷法——發生的壞賬損失直接計入成本、開銷；

二、壞賬備抵法——先預計壞賬損失，提取壞賬準備金，發生壞賬時沖減壞賬準備金。

方法：①銷貨百分比法；②賬齡解析法；③應收賬款余額比率法。

四、存貨管理：

1、存貨管理歸納：

㈠、存貨：是指企業在生產經營過程中為銷售或耗用而儲備的物質(包括：原資料、在產品、產成品、資料、物料)。㈡、管好存貨的意義：⑴對存貨進行管理，能夠向各職能部門和各級單位供給管理信息；

⑵只有經過存貨管理，才能實現存貨效益最大化；⑶存貨管理不僅有利于提高企業的經濟效益，而且有利于整個公民經濟的牢固和發展。

2、存貨的功能和成本

㈠、功能：⑴存儲必要的原資料，可保證生產正常進行；⑵儲備必要的在產品，有利于組織平衡、成套性的生產；

⑶儲備必要的產成品，有利于產品銷售。

㈡、成本：①采買成本；②訂貨成本；③存儲成本

3、存貨資本定額的判斷：

㈠、要求：①保證生產經營的合理需要,節約使用流動交織;②存貨資本計劃指標應當同產銷計劃指標及其他計劃指標保持銜接;

③要有科學的計算依照

,采用合理的計算方法

;

④判斷存貨資本定額工作還應當衽一致領導

分級管理的原則,采用公眾路線的㈡、判斷存貨資本定額的方法

:定額日數計算法、要素解析法、比率計算法、余額計算法⑴、定額日數計算法：

存貨資本定額

每日平均周轉額

資本定額日數①原資料資本定額的判斷：

原資料資本定額

原資料每日平均耗用量

原資料計劃價格

原資料資本定額日數A、原資料每日平均耗用量

=計劃原資料耗用量÷計劃期日數1、計劃期日數：采用整數，年度為

360天，季度為

90天，月度為

30天。B、原資料計劃價格：買價、稅費、運輸費、裝卸費、保險費、運輸途中的合理耗費、庫前加工整理、優選開銷。C、原資料資本定額日數包括：

a在途日數；

b查收日數；

c應計供給間隔日數；

d整理準備日數；

e保險日數。1、在途日數原資料運輸日數銷貨單位獲取運輸憑證后輸結算的間隔日數+兩方開戶銀行辦理憑證手續日數+結算憑證郵寄日數+貨款承付日數

、查收日數：原資料運到企業到入庫為止的日數；

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3、應計供給間隔日數=加權平均供給間隔日數×供給間隔系數。

(供給間隔日數：指前后兩次供給原資料的間隔日數)(供給間隔系數：指每日平均庫存周轉儲備額占最高庫

存周轉儲備額的比率.)

供給間隔系數=每日平均庫存周轉儲備額×最高庫存周轉儲備額×100%

每日平均庫存周轉儲備額=各種原資料每日庫存周轉儲備額合計÷計劃期日數

4、整理準備日數：指原資料在投入生產以前進行技術辦理和生產準備所占用資本的日期。

5、保險日期：指為了防范特別原因原資料供給有時中斷而成立的保險儲備所占用資本的日數。

②在產品資本定額的判斷：指從原資料投入生產到產品制成入庫止的整個過程占用的資本。

在產品資本定額=產品每日平均產量×產品單位計劃生產成本×在產品成本系數×生產周期A、在產品成本系數：在產品在生產過程中的平均生產開銷占生產成本的比率。

查定方法：1、生產周期短，開銷發生不規則，但可確定每日生產開銷發生額的產品：

在產品成本系數=生產周期中每日發生的開銷的累計數÷(產品單位計劃生產成本×生產周

)×100%

、生產開始就投入大量開銷，隨后陸續平衡投入其他開銷的產品：

在產品成本系數=（生產過程一開始投入的開銷×100%+隨后陸續投入的開銷×50%）÷產品單位

計劃生產成本×100%

、生產過程復雜、原資料分次投入生產的產品：按綜合的在產品成本系數計算。

各生產階段在產品單位成本成本系數生產周期在產品成本系數單位計劃生產成本各生產階段生產周期之和100%在產品每日平均資本占用額每日平均產量產品的單位計劃生產成本產品成本系數③產成品資本定額的判斷：指產品制成入庫，到銷售獲取貨款或結算貨款為止的整個過程中所占用的資本。產成品資本定額=產品每日平均產量×產品單位計劃生產成本×產成品資本定額日數組織成批發運日數：=某種產品每批發運數量÷某種產品每日平均產量產成品存儲日數選配日數：按全同元寶把不同樣樣品種、規格的產品選配成套所需時間。A、產成品資本定額日數包裝日數：取決于包裝的要求、包裝力量的強弱發運日數：產品經選配/包裝后，走開存儲階段運往車間或碼頭，獲取運輸憑證日數。結算日數：獲取運輸憑證始，到獲取貨款或結算貨款為止的日數。⑵、要素解析法：（適用于品種眾多、用量較少、價格較低的資料項目。）流動資本定額上年度流動資本實質平均占用額-不合理平均占用額1計劃年度生產增減%1加速流動資本周轉%⑶、比率計算法：（適用項目：輔助資料、燃料、維修用備件、低值易耗品。）①輔助資料、燃料資本定額的判斷：采用比率計算法判斷，即參照查定某期各種輔助資料的實質占用水平。1.第一求出:某類輔助資料占用額占耗用額的比率=查按期某類輔助資料的實質平均占用額100%查按期某類輔助資料的實質耗用額2.后計算:某類輔助資料資本定額=計劃年度~耗用額查按期~占用額占耗用額的比率1加速流動資本周轉%②維修用備件資本定額的判斷：如上:維修用備件資本定額=計劃年度使用的機器設施的價值查按期~占用額占使用機器設施的價值的比率1維修用備件壓縮%③低值易耗品資本定額的判斷：⑷、余額計算法：流動資本定額計劃年度期初余額計劃年度發生額計劃年度攤銷額

4、存貨平常管理：

⑴、存貨歸口分級管理：(歸口：就是"歸哪個口子管理"；"口子",指職能部門；即是"歸哪個部門(管理)")

必要性：①有利于調動各職能部門、各級單位和職工公眾管好用好存貨的積極性和主動性，把存貨管理同生產經營管理結

合起來；②有利于財務部門面向生產，深入實質，檢查研究，總結經驗，把存貨的集中一致管理和分管親近結合起來，使企業整個流動資本管理水平不斷提高。

基本做法：①廠長/經理領導下，以財務部門作為全廠管理流動資本的專業部門，對全廠流動資本進行集中管理；②依照使用和管理、物質管理和資本管理相結合的原則，每項存貨資本由哪個部門使用就歸口哪個部門負責管理；③各

歸口管理部門再依照狀況，將存貨資本定額分配給所屬單位或個人，推行分級管理；④依照權和責相結合的原則，規定管理和使用資本的權限與責任。

—16優選文庫

⑵、生產儲備資本的平常管理：

A、供給部門：①制定資料管理方法；②制定各項資料資本定額；③編制物質供給計劃，簽署訂貨合同；

④做好資料收發保留工作，辦理超儲積壓資料；⑤履行各項資料資本定額和采買資本定額；

⑥采用措施，加速資料資本周轉。

、各項資料資本管理，主要應從以下幾方面進行：

⒈制定采買計劃，搞好供需平衡，安排采買資本：財務部門應支付的采買資本數額采買資本計劃指標辦理積壓資料指標;

采買資本計劃指標=采買數量計劃單位⒉確定最正確采買批量越小批量越大批量存儲量越低，存儲保留開銷越少；存儲量越高，存儲保留開銷越多；采買次數減少，采買開銷越低。采買次數增加，采買開銷越高。

存貨開銷最低(存儲保留開銷+采買開銷)→為最價采買批量

YPNP一年的采買總開銷年度采買總量一次所需采買開銷最正確采買批量QYMQM最正確采買批量Q=2NP一年的存儲保留總開銷=存儲保留開銷22MYCYPYMNPQM一年存貨總開銷=一年的采買總開銷一年的存儲保留總開銷Q2⒊對企業所有資料推行分類管理：分ⅠⅡⅢ類→采用不同樣樣的管理方式

⑶、未完工產品資本的平常管理：

A、生產部門：①制定在產品和自制半成品管理方法；②制定和履行在產品、自制半成品的儲備定額和資本定額；

③編制和履行生產作業計劃；④采用措施辦理超儲積壓地未完工產品，加速在產品資本周轉。

、在產品和自制半成品資本管理問題的做法原則：⒈合理安排生產作業計劃，仔細組織成套性、同步化和多批次生產：

組織成套性生產；

②組織同步化生產：用同率核查生產的平衡性；

班生產同步率K班K1K2100%K1成品實質儲備數;K2工序在產品實質儲備數③組織小批量、多批次生產；成品定額儲備數工序在產品定額儲備數⒉控制生產周期，促使各生產環節之間的連結和平衡，保持生產的平衡性。其管理形式：①生產流動卡管理形式；②實物周轉券管理形式；③臺份管理形式；④看板管理形式。⒊控制生產耗費，節約生產開銷：①控制資料開銷；②控制薪水開銷；③控制管理開銷；④控制廢品損失。⑷、成品資本的平常管理：(定額包括：產品庫存、發運、結算)A、銷售部門：①制定產成品和外購商品管理方法；②制定和履行產成品和外購商品的儲備定額和資本定額；③正確制定銷售計劃，仔細履行銷售合同；④采用措施，加速成品資本周轉。、加強銷售過程各環節的連結配合，共同管好產成品資本：

①正確指定產品銷售計劃，嚴格履行銷售合同；

②加強成品庫的管理，督查產成品的合理存儲；

③搞好銷售結算工作，及時回收銷售貨款。

第五章固定財富和無形財富管理

一、固定財富的看法、特點和管理要求：

1、固定財富：指派用限時高出一年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產經營相關的設施、器具、工具等。

不屬于生產經營主要設施的物品，單位價值在2000元以上，而且使用限時高出兩年的，也應作為固定財富。

2、固定財富價值周轉的特點：(周轉：固定財富的購建→價值轉移→價值補償→實物更新)

⑴使用中固定財富價值的雙重存在——一部分仍是其實物形態、一部分轉變成錢幣準備金；

⑵固定財富投資的集中性和回收的分別性——購建固產需一次所有墊支資本，價值回收分次漸漸實現。；⑶固定財富價值補償和實物更新是分別進行的——是條件和最后目的的關系。

—17優選文庫

3、固定財富的分類和計價：

⑴、分類：①按經濟用途，分為生產用固定財富和非生產用固定財富；

②按使用狀況，分為使用中的、未使用的和不需用的固定財富；

③按所屬關系，分為自有固定財富和融資租入固定財富；

按我國現行財務制度，綜上分類法，分為：a、生產用固定財富(其中再按經濟用途進行明細分類)；b、非生產用固定

財富；c、租出固定財富；d

f、融資租入固定財富；

、未使用固定財富；

g、土地。

e、不需用固定財富；⑵計價：①原始價值——企業在購置、建筑或獲取某項固定財富所發生的必要支出；

②重置價值——指目前狀況下重新購建某項固定財富所需發生的必要支出。；

③折余價值(凈值)——固定財富原始價值減去已提折舊后的凈額。

4、固定財富管理的意義和要求：⑴保證固定財富的圓滿無缺；⑵提高固定財富的圓滿程度和利用見效；

⑶正確判斷固定財富需用量；⑷正確計算固定財富折舊額，有計劃地計提固定財富折舊；

⑸要進行固定財富投資的展望。

二、固定財富折舊管理：

1、固定財富折舊：固定財富因耗費而轉移到產品上去的那部分價值，叫固定財富折舊。

1．實質使用發生的物質磨損；

有形耗費2．自然力作用發生的自然耗費。

固定財富的耗費1．(價值耗費)：由于勞動生產率提高，生產同樣設施社會必要勞動量減少，價格廉價。

無形耗費2．(效能耗費)：由于科學技術進步，出現新的效能更高的設施，原有設施不得不提前報廢造成的損失。

2、固定財富折舊額的計算：⑴、平均年限法：(常年或基本上平衡使用的固定財富：房屋、建筑物、設施)固定財富年折舊額=原始價值清理開銷節余價值原始價值1預計凈殘值率預計凈殘值按因產原始價值的3%-5%確定使用壽命年限使用壽命年限固定財富年折舊率原始價值清理開銷節余價值1預計凈殘值率原始價值使用壽命年限100%使用壽命年限月折舊率年折舊率12折舊率有三種:個別折舊率,種類折舊率,綜合折舊率月折舊額固定財富原始價值月折舊率⑵、工作量法：(專業車隊的客、貨運汽車，大型設施)1、按行駛里程計算固定財富折舊額每行駛里程折舊額原始價值清理開銷節余價值原始價值1預計凈殘值率=預計使用壽命期內的總行駛里程預計總行駛里程2、按工作小時計算固定財富折舊額每工作小時折舊額原始價值清理開銷節余價值原始價值1預計凈殘值率=預計使用壽命期內的總工作小時預計使用壽命期內的總工作小時⑶、雙倍余額遞減法：(在公民經濟中且有重要地位、電子企業、船舶工業企業、飛系統造企業化工企業等的機器設施)A:雙倍余額遞減法折舊率=年限平均法計算的折舊率2當使用壽命年限為偶數時,最后采用年限平均法的年數為n即第n開始采用年限平均法B:最后幾年改用年限平均法.22n1即第n1開始采用年限平均法當使用壽命年限為奇數時,最后采用年限平均法的年數為2222固定財富年折舊率使用壽命年限已使用年數使用壽命年限n-已使用年數使用壽命年限使用壽命年限+1即:na1an2年數總和Sn2⑷、年數總和法(變率遞減法)：固定財富月折舊率=年折舊率12固定財富月折舊額=固定財富折舊總數月折舊率=固定財富原始價值預計凈殘值月折舊率雙倍余額遞減法與年數總和法屬于加速折舊法。采用加速折舊法原因：①新設施效率高，企業收益多，應多提折舊費，切合開銷與收益配比的原則；②可趕忙回收原投資的大部分資本，便于利用；③從資本時間價值看，早回收的投資比晚回收價值更高；④前幾個分攤很多折舊費，可推遲部分稅款的繳納限時，等于使用了無息貸款；⑤省得無形耗費帶來的風險和不測—18優選文庫事故提前報廢所造成的損失。⑸、年金法：(把固定財富投資的利息考慮進去計算)Vnr1rn1預計使用壽命年限FV每年提取的折舊額原始價值預計凈殘值利率利率n1n預計使用壽命年限1利率預計使用壽命年限1rr11利率13、固定財富折舊計劃：

按固定財富種類確定指標：⑴計劃年度期初固定財富總值：=基年第三季度末實質數+基年第四時度預計增減數；

⑵計劃年度期初應計折舊固定財富總值；包括:房屋/建筑物、機器設施/車輛/工具；融資租入/出

租的固定財富

⑶計劃年度內增加固定財富總值；包括：基本完工/專用撥款購建/購入/租入/盤盈固定財富。

⑷計劃年度內增加應計折舊固定財富總值；

⑸計劃年度內增加應計折舊固定財富平均總值；

某月份增加應計折舊固定財富總值該固定財富應計折舊月數增加應計折舊固定財富平均總值=12

⑹計劃年度減少固定財富總值；包括：報廢/賣出/盤虧或毀損的固定財富。

⑺計劃年度內減少應計折舊固定財富總值；

⑻計劃年度內減少應計折舊固定財富平均總值；某月份減少應計折舊固定財富總值12該固定財富已計折舊月數減少應計折舊固定財富平均總值=12

⑼計劃年度期末固定財富總值；

計劃年度期末計劃年度期初計劃年度內增加計劃年度內減少=+固定財富總值—總值固定財富總值固定財富總值固定財富⑽計劃年度期末應計折舊固定財富總值；計劃年度期末應計=計劃年度期初應計+計劃年度內增加應計計劃年度內減少應計折舊固定財富總值折舊固定財富總值折舊固定財富總值—折舊固定財富總值⑾計劃年度期內應計折舊固定財富平均總值；計劃年度期內應計折=計劃年度期初應計+計劃年度內增加應計—計劃年度內減少應計舊固定財富平均總值折舊固定財富總值折舊固定財富平均總值折舊固定財富平均總值⑿計劃年度應計提的固定財富折舊額。

=折舊率×應計折舊固定財富平均總值

.三、固定財富投資管理：1、固定財富投資的特點：⑴單項投資數額大；

⑵施工期長；

⑶投資回收期長；

⑷決議成敗結果深遠?；窘ㄔO投資：增建生產場所、新添機器設施

固定財富投資更新改造投資：對現有設施更新和技術改造。

2、固定財富投資的分類：

⑴戰術性投資和戰略性投資——指只涉及企業某一局部的詳細經營業務的投資；指涉及到企業的整體方向的規模的投資。

⑵相關性投資和獨立性投資——指生產技術上親近聯系的投資；指無論其他投資項目采用和推行與否，其投資的成本和收益

均不受影響的投資。

⑶先決性投資和重置性投資——指須對其投資后，才能使同時或今后進行的投資項目實現其效益的投資；指用發揮同樣性能

作用或更有效發揮同一性能作用的機器設施，以代替現有的。

3、固定財富需用量的判斷：

⑴、判斷固定財富需用量的要求：①搞好固定財富的盤點；②以企業確定的計劃生產任務為依照；

③要同挖潛、改革、改造和采用新技術結合起來；④要充發散動公眾，有科學的計算依照。

⑵、判斷固定財富需用量的基本方法：生產任務實物量或臺時量某項生產設施需用量實物量或臺時量單臺設施生產能力步驟：①計算生產設施的生產能力：

單臺設施計劃有效工作時數全年制度工作日數設施檢修停臺日數每日動工班數每班工作時數

全年制度工作日數：=全年日歷天數—節假日10天—公休日104天=251天；—19優選文庫

注：連續生產的設施，全年年制度工作日數按日歷日數計，每日制度工作時數按24小時計

算。

每日動工班數：按一班、兩班或三班計算。

每班工作時數：一班制按8小時計算；兩班制平均按7.5小時計算。

按產量定額計算的單臺設施的生產能力=單臺設施計劃有效工作時數設施產量定額

按臺時定額計算的單臺設施的生產能力=單臺設施計劃有效工作時數設施臺時定額

②計算完成計劃生產任務需用臺時定額：生產任務臺時定額總數=生產任務產量單位產品臺時定額定額改進系數

、生產任務產量：種類眾多時歸類→選代表產品→其他產品按換算系數成為代表產品的產量該產品單位臺時定額某產品的換算系數=

ｂ、單位產品臺時定額；ｃ、預計新定額100%。定額改進系數:=現行定額③生產能力與計劃生產任務的平衡：生產設施能力余缺確實定經過:生產任務需用臺時定額總數100%某類設施負荷系數=該種設施全年計劃有效工作臺時總數a,設施需用量:某類機床節余或不足臺數=某類機床現有臺數-生產任務需用臺時定額總數單臺機床全年計劃有效工作臺時數

、生產面積決定生產能力大小

計劃期可供給的生產面積m2/h現有生產面積m2計劃期工作天數每日工作小時數生產任務需用生產面積m2/h生產產量單位產品占用面積定額m2單位產品停留時間額定定額改進系數4、固定財富投資可能性展望：

⑴展望固定財富投資項目：展望計劃(年度、中期或長久計劃)期內需要需要哪些固定財富，增加多少，何時增加。

⑵制定固定財富投資方案；經過研究解決的路子制定：一、外延擴大再生產；二、內含擴大再生產。

⑶展望固定財富投資效益，進行投資決議；

每年凈現金流量NCF每年營業現金收入付現成本所得稅=凈利+折舊

1、現金流量：指與項目投資決議相關的現金流入量和流出量。(基礎性指標)

、組成：①初始現金流量：包括投放固產的資本、墊支流產的資本、投入設施的保護維修費等。

②營業現金流量：指固產投入使用后,在其使用壽命周期內,由于生產經營所帶來的現金流入(營業收入)和流

(營業支出和稅金)的數量。③終結現金流量：包括固產殘值收入或變價收入、原有墊支在流產上的資本回收等。

B、計算：投資項目的營業現金流量計算表投資項目現金流量

計算表t1銷售收入（1）120000付現成本（2）40000折舊（3）40000稅前凈利（4）=（1）-（2）-40000所得稅（5）=（4）×40%16000稅后凈利（6）=（4）-（5）24000現金流量（7）=（3）+（6）64000以現金流量作為談論投資項目效益的基礎，原因：切合客觀實質狀況。

2、非貼現現金流量指標：指不考慮時間價值的各種指標。

2t01固定財富投資-200000流動資本墊支-60000營業現金流量6400064000固定財富殘值流動資本回收現金流量合計-30000064000640001、有利于考慮時間價值要素；2、能使固產項目投資決議更①投資回收期(PP)：指回收初始投資所需要的時間，單位：年。A、每年的營業凈現金流量(NCF)相等：投資回收期初始投資額每年NCFB、每年的營業凈現金流量(NCF)不相等，依照每年年關回收的投資額確定。投資回收期第n年年關還沒有回收的投資額n年1年凈現金流量第n

—20優選文庫②平均酬金率(ARR)：投資項目壽命周期內平均的年投資酬金率。平均酬金率ARR平均現金流量100%初始投資額(優點：簡短/易懂/易算；缺點：沒考慮資本的時間價值)3、貼現現金流量指標

①凈現值NCF1NCF2NCFnC凈現值第n年的凈現金流量初始投資額NPV12...n預計使用年限企業要求的酬金率1k1k1k1貼現率

計算步驟：一步、每年的凈現金流量

二步、計算將來酬金的總現值：將每年的營業凈現金流量折算成現值→將終結現金流量折算成現值→計算

將來酬金總值。

三步、計算凈現值：凈現值=將來酬金的總現值-初始投資(優點：考慮了資本時間價值，能反響投資方案的凈收益；缺點：不能夠提示各方案可達到的實質酬金率是多少)②獲利指數(利潤指數、現值指數)PI：PINCF1NCF2...NCFn/CnNCFt/C凈現值將來酬金的總現值12nt初始投資額1i1i1it11i

(優點：考慮了資本時間價值，能反響投資項目的盈虧程度，有利于初始投資額不同樣樣的投資方案間進行比較；缺點：這一看法不簡單理解）

4、提出固定財富項目投資概算和籌辦資本本源

資本本源：基本建設投資貸款、長久貸款、公積金、吸取外資、企業提取折舊進入營運資本中可用投資性支出的金額。

四、固定財富平常管理：

1、固定財富分口分級管理：①、按固定財富種類推行分口管理(即各種固產分別交由各相關職能部門管理)；

②、按各種固定財富的使用地點推行分級管理(即固產交由各單位掌握使用，成立起單位保留使用

責任制)。

、保留使用責任制方法：設施定號、保留定人、管理定戶、成立保留折。

2、財務部門對固定財富的管理：

⑴新增固定財富，要參加查收：①盤點數量；②檢查質量；③核實造價。⑵調出固定財富，要參加辦理移交：①核對調撥手續；②核對實物；③對外調的固定財富，移交前按質討價，移交后現場