鈉離子電池行業分析：產業化黎明初現，鈉電池大有可為1鈉電池優勢明顯，商業化在即1.1鈉離子電池優勢在于成本低、資源豐富鋰資源短缺，鈉含量豐富優勢體現。早在20世紀80年代，鈉離子電池就已經被短暫研究過，但是由于當時鋰離子電池在能量密度方面更具有明顯的優勢，廣泛應用于商業化生產中，因此鈉離子電池的研究工作被擱置了。近年來，由于鋰資源短缺造成鋰離子電池的成本增加，限制了其在大規模儲能設備領域的應用。因此，原料豐富且成本低廉的鈉再次引起了科學家們的興趣。在元素周期表中，鈉與鋰是處于同一主族且具有相似物理化學性質的金屬元素，地球上的鈉資源儲量非常豐富，元素含量約為23000ppm（鋰含量僅約為17ppm），豐度位于第6位，且分布于全球各地，可完全不受資源和地域的限制。所以在資源方面，鈉離子電池比鋰離子電池具有更大的優勢。鈉離子電池結構和原理類似鋰電池。鈉離子電池主要由兩種不同的鈉嵌入型材料（正極材料、負極材料）、電解液、隔膜等關鍵部件組成。充電時，鈉離子從正極材料中脫出，經過電解液，隔膜，最后嵌入到負極材料；與此同時，電子經外電路從負極流向正極。放電過程則與充電過程相反?？梢钥闯鲡c離子電池的工作原理和鋰離子電池基本類似，也是一類

“搖椅式電池”。鈉離子電池正、負極材料體系在電池產品中起決定性因素，電解液/隔膜主要與正、負極材料體系進行選擇匹配使用，因此，正、負極材料體系也直接決定了電池最終的性能指標。硬碳負極的研發，鈉電池逐漸走向成熟。1970年到1980年間，整個鈉電行業處于研發階段，開始出現高溫硫鈉電池以及NaMeO2正極；1980到1990年，開始將鈉電應用到動力和儲能方面，發明了高溫鈉離子電池，但此時缺乏穩定的負極；1990到2000年，儲能應用研發逐漸減少，鈉電研發進程放緩，轉而鈉-氯化鎳電池開始發展；從2000年發現硬碳負極材料開始，整個鈉電行業實現了研發突破。國內鈉電池進展迅速，已經進入商業化前夕。2010年，中科院開始發現鈉離子電池，成為國內最早涉及該領域的組織機構；2017年，國內首家專注于鈉離子電池開發與制造的企業中科海納成立；2018年，中科海納首輛鈉離子電池低速電動車亮相，同年，浙江鈉創新能源有限公司注冊成立；2019年，鈉創新能源全球首條噸級鐵酸鈉基正極材料生產線完工，同年，中科海納首座鈉離子電池儲能電站問世；2021年，中科海納全球套1MWh鈉離子電池光儲充智能微網系統成功投入運行，同時期，鈉創新能源發布全球首套鈉離子電池-甲醇重整制氫綜合能源系統，而且寧德時代發布第一代鈉離子電池，其能量密度可達160Wh/kg。1.2政策大力支持，推動產業鏈逐步完善鈉離子電池近年來受到了政策大力支持。鈉電池是鋰電池的有效補充，近年來技術也逐步成熟，產業鏈企業逐步有小批量出貨。從政策層面，國家各部委以及地方政府出臺了多項政策鼓勵多種儲能技術并行發展。國家開始推動鈉離子商業化，各項細節逐步完善。2021年10月12日工信部答復《關于在我國大力發展鈉離子電池的提案》中表示，鋰離子電池、鈉離子電池等新型電池作為推動新能源產業發展的壓艙石，是支撐新能源在電力、交通、工業、通信、建筑、軍事等領域廣泛應用的重要基礎，也是實現碳達峰、碳中和目標的關鍵支撐之一。工信部表示，下一步將在“十四五”相關規劃等政策文件中加強布局，從促進前沿技術攻關、完善配套政策、開拓市場應用等多方面著手，做好頂層設計，健全產業政策，統籌引導鈉離子電池產業高質量發展。科技部將在“十四五”期間實施“儲能與智能電網技術”重點專項，并將鈉離子電池技術列為子任務，以進一步推動鈉離子電池的規?；⒌统杀净嵘C合性能。2鈉電池產業鏈建立完成，各項環節基本定型2.1正極：層狀氧化物綜合性能好，開始成為主流鈉離子電池主要的正極材料有過渡金屬氧化物、普魯士藍，聚陰離子等。正極材料是影響電池能量密度、循環壽命等關鍵組部件，優秀的鈉離子正極材料應該具備：（1）原材料成本低，制備工藝簡單，更好的發揮鈉離子電池成本低的優點；（2）具有氧化還原電對并且氧化還原電位夠高，有利于提高鈉離子電池的能量密度；（3）電子和離子傳導速率高，能實現快速的充放電；（4）材料結構穩定性高，在鈉離子脫嵌過程中結構不發生相變或相變可逆性高。目前研究的最多的正極材料主要是以下三種：過渡金屬氧化物、普魯士藍/白化合物，聚陰離子。過度金屬氧化物能量密度高，是當前鈉離子電池的主流正極。過渡金屬氧化物正極材料

（NaxMO2，x≤1，M=過渡金屬元素及其組合）由于其合成方便、能量密度高的優點，以及與已經商用的鋰離子電池正極材料結構類似，所以被廣泛認為是最有希望商業化的材料。根據分子式中鈉含量的差異，過渡金屬氧化物正極材料可分為兩類：隧道型過渡金屬氧化物（NaxMO2，x≈0.44）和層狀過渡金屬氧化物（NaxMO2，0.5≤x≤1）。隧道型氧化物正極材料，顧名思義其晶體結構是呈隧道狀，隧道型氧化物正極雖然又穩定的結構，但是其鈉離子點位較少，能量密度較低。層狀氧化物正極材料NaxMO2的結構是由MO6三棱柱/八面體組成過渡層，形成可供鈉離子脫出/嵌入的二維傳輸通道，鈉離子則會占據這些通道中的位點形成鈉層，具有合成工藝簡單、能量密度高、優秀的倍率等特點。目前層狀氧化物正極材料已經大規模應用在鋰電池領域，預計也會成為鈉離子電池的主流方向。普魯士藍具有較好的穩定性，但循環壽命較差，生產過程不環保。普魯士藍化合物KFe[Fe(CN)6]是一種典型的立方晶體結構，其所有的金屬離子位于立方體頂角，NaxMFe(CN)6

（M=Mn、Ni、Co、Zn、Cu和Fe等）普魯士藍類似物材料由于具有開放的三維結構，使其具有相對優異的倍率性能和較好的循環穩定性。但由于其在合成過程中會產生劇毒的氰化氫，同時晶格中的配位水難除盡，嚴重影響電池的容量和循環性能。聚陰離子正極穩定性較強，但成本較高。聚陰離子型正極材料擁有堅固且開放的三維框架，材料的結構穩定性與熱穩定性非常高，因此聚陰離子型正極材料具有更好的循環穩定性與安全性能。類似LiFePO4，NaFePO4電化學性能較為優異，但NaFePO4能量密度較低。另一類被廣泛研究是以Na3V2(PO4)3為代表的NASICON結構材料，其具有高度開放的框架結構，可以為鈉離子提供了三維擴散通道和很大的遷移間隙，具有出色的倍率性能。目前磷酸釩鈉已經有小批量量產，但成本較高。2.2負極：硬碳最合適，但成本較高目前鈉離子電池使用較多的負極是硬碳、軟碳。負極材料作為鈉離子電池的核心部件之一，影響著電池首次庫侖效率、倍率性能和循環耐久等特性。目前關于鈉離子電池負極材料研究最多的是碳基材料，相比于鋰電池中的石墨負極，傳統的石墨材料無法滿足高儲鈉能力，目前可以作為鈉離子電池的負極有：硬碳、軟碳、納米纖維、石墨烯和碳納米管。硬碳是目前最適合鈉離子電池的負極。硬炭是即使在高于3000℃的溫度下也不會轉變為石墨的一種炭材料。經過了多年的研究，硬碳由于其高容量，合適的工作電勢和可持續性而成為鈉離子電池理想的負極材料，其大的層間距被認為有利于鈉離子的嵌入和脫出，并且可逆鈉儲存容量在150-350mAh/g。軟碳通常作為硬碳的包覆層。軟碳為可在2800℃下石墨化的非晶態材料，軟炭材料往往具有與石墨相近的石墨微晶排列和碳層間距，因此對于具有較大離子尺寸的鈉離子來說，軟炭材料的容量較低無法達到實際應用的需求。但是軟炭材料往往具有液相熱解的特性，并且相比于硬炭來說，軟炭的比表面積較低。因此軟炭材料可以作為硬炭材料的包覆層，減少電極材料與電解液的副反應，增大首次庫倫效率。2.3電解液多使用NaPF6+酯類溶劑，鋁箔成本有優勢當前鈉離子最常用的電解液溶劑是酯類電解液。作為電池的一個重要組成部分，電解液是電池內部溝通正負極的橋梁，負責載流子在正負極之間的傳輸，是影響電池安全性的主要因素，對電池的能量密度、循環壽命以及倍率性能等也起著重要影響。有機電解液具有穩定的電化學性能、很高的離子電導率以及較低的價格，是鈉離子電池實際應用中最有前景的選擇之一。目前最常用的電解液可以分為醚類電解液和酯類電解液：

（1）酯類電解液安全性高，具有良好的導電性。酯類電解液主要成分有：PC（碳酸丙烯酯）、EC（碳酸乙烯酯）、DEC（碳酸二乙酯）等，酯類電解液對于鈉鹽的溶解性較好，做電解液時可以提供良好的離子傳輸能力。并且酯類電解液的結構比較穩定，耐氧化，安全性高。（2）醚類電解液可以提升電池的能量密度，但穩定性較差。醚類電解液的成分主要為DME（乙二醇二甲醚）和DOL（二氧五環）等，醚類電解液可以促進鈉離子在炭材料層間的插入，有助于提升材料的比容量、首效和倍率性能。但是醚類電解液容易生成過氧化物，耐氧化性差，應用時容易起火，安全性差。鈉鹽最常用的是NaPF6。鈉鹽是電解液中重要組成部分，是提供電解液中載流子的主要來源。由于鈉鹽陰離子種類繁多，且還原電位不同，導致鈉鹽不可避免地會參與到SEI膜的形成中，不同的陰離子對SEI膜的成分與性能具有顯著影響。鈉鹽可分為含氟鈉鹽（NaPF6、NaFSI等）和不含氟鈉鹽（NaBF4、NaClO4等）兩條路線，從熱穩定性角度分析NaClO4>NaPF6>NaFSI，雖然NaClO4熱穩定性最佳，但其易制爆，因此NaPF6被認為是較常用的鈉鹽。鈉電池的正負極集流體均選用鋁箔，使鈉離子電池在成本方面更具優勢。鋁箔是一種鋁壓延材，厚度小于0.2毫米。電池鋁箔是指鋰電池正極集流體鋁箔，既是集流體電極，又是鋰電池正極材料的載體。鋁與鋰在低電位會發生合金化反應，鋰離子電池只能選擇銅做集流體。而鋁與鈉在低電位不會發生合金化反應，因此鈉離子電池可以選擇更便宜的鋁做集流體。鈉離子電池正負極集流體均為鋁箔。鈉離子電池中鋁箔替代銅箔后，每KWh電池中用于制作集流體的材料成本約10%左右。3預計2030年鈉電池需求量292GW，CAGR為82%3.1儲能迎來黃金發展期，鈉電池具有一席之地能源革命推動再生資源擴張，儲能迎來歷史發展機遇。儲能是能源革命的關鍵支撐技術，是解決可再生能源大規模接入、提高電力系統和區域能源系統效率、安全性和經濟性的迫切需要。2021年，國家雙碳戰略的實施，大幅促進了儲能技術和產業的發展，中國儲能實現了從商業化發展初期到規?；l展的轉變，總體上中國儲能的發展超出了業界預期，一是支持儲能的政策不斷出臺，二是儲能系統的裝機大幅增加，三是多種儲能技術取得重要進展。中國能源研究會儲能專委會、中關村儲能產業技術聯盟發布的《儲能產業研究白皮書2022》顯示，中國及全球儲能賽道尤其新型儲能保持高速增長態勢。2021年全球新增投運電力儲能項目裝機規模18.3GW，同比增長185%，其中，新型儲能的新增投運規模最大，首次突破10GW，是2020年新增投運規模的2.2倍。而截至2021年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模46.1GW，同比增長30%。新增投運電力儲能項目裝機規模首次突破10GW，達到10.5GW，其中，新型儲能新增規模首次突破2GW，同比增長54%。鋰價高企，鈉離子電池成為有力替代者。當前電化學儲能具備地理位置限制小、建設周期短等優勢，是主流儲能方式之一。目前，在電化學儲能中發展最為成熟的是鋰離子電池技術，但隨著電動汽車普及和大規模儲能應用，鋰離子電池或將面臨鋰資源緊缺的問題。鈉離子電池由于資源豐富、成本低廉、能量轉換效率高、循環壽命長、維護費用低等優勢，已成為目前儲能技術的研究熱點。鋰價高企，鈉離子電池得到國家政策支持，優勢開始顯現。2022年7月國家能源局在《征求意見稿》特別強調，中大型電化學儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動力電池；選用梯次利用動力電池時，應進行一致性篩選并結合溯源數據進行安全評估。當前碳酸鋰價格已經突破50萬元/噸，磷酸鐵鋰成本過高，企業紛紛尋找備選技術路線，而鈉離子電池是首選。發展鈉離子電池有望緩解因鋰資源短缺及分布不均引發的儲能發展受限的問題，具有重要的經濟價值和戰略意義。鈉離子電池與鋰離子電池相比，除了能量密度外，在成本、充放電倍率、低溫性能、安全性方面均不落下風，甚至更具優勢。鈉離子成本優勢明顯，大規模商業化在即。在儲能系統投資成本中，初始容量投資成本一般占據初始投資的60%以上，該成本主要用于電芯購置。鈉離子電池，相比鋰離子電池，正極材料、負極材料和集流體具有成本優勢。當前鈉離子電池的初始容量投資在500-700元/kWh，若循環次數在6000周時，鈉離子電池儲能系統度電成本可實現0.217-0.285元/kWh；當循環次數在8000周時，鈉離子電池儲能系統度電成本可下探至0.2元/kWh以內。若能進一步改進電池結構和工藝，提高材料利用率，降低材料成本和制造成本，提高儲能系統的循環壽命，則電站的度電成本可進一步降低，可滿足大規模儲能商業化應用的要求。3.2完美解決下游痛點，預計2025年需求量達到61GW電化學儲能快速發展，2030年累計裝機達到297GW，年復合增長率58%。2022年4月25日，中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會發布《2022

儲能產業應用研究報告》：2021年，中國新增儲能裝機7397.9MW。其中，抽水蓄能裝機功率5262.0MW，占比71.1%；電化學儲能裝機功率1844.6MW，占比24.9%；壓縮空氣裝機功率191.1MW，占比2.55%；蓄熱裝機功率100MW，占比1.35%。電化學儲能技術中，鋰離子電池儲能技術裝機規模1830.9MW，功率規模占比高達99.3%；鉛蓄電池儲能技術裝機規模2.2MW；液流電池儲能技術裝機規模10.0MW；其它電化學儲能技術裝機規模1.52MW。報告中預計到2025年，電化學儲能累計裝機或將達到40GW，到2030年實現碳達峰目標，新能源發電年裝機量將保持年均100GW增量，電化學儲能的年裝機增量將保持在12GW至15GW，預計到2030年，電化學儲能裝機規模將達到約110GW。我們預計電化學儲能的裝機量將快于此，預計2025年電化學儲能裝機量將達到52GW，2030年累計裝機量將達到297GW，年復合增長率在58%。此外鈉離子電池還可以廣泛應用在電動兩輪車、A00級電動車以及替代鉛酸電池上。（1）電動兩輪車穩步增長：根據EVTank數據，2021年中國電動兩輪車總體產量達到5443萬輛，同比增長12.6%，增長幅度較2020年出現較大幅度的下滑。其中電動摩托車產量為251萬輛，同比增長21.3%，電動輕便摩托車產量為64萬輛，同比下滑41.6%。2021年，鋰電版電動兩輪車的產量為1317萬輛，總體滲透率為24.2%，帶動電動兩輪車用鋰離子電池出貨量為13.1GWh，同比增長21.7%。（2）A00級電車快速發展：根據乘聯會數據顯示2021年A00級細分市場銷量為89.9萬輛，其中純電動車型銷量為89.85萬輛，占比接近100%。同時，在2021年新能源車銷量榜前15位中，有8款是A00級純電動車。宏光MINIEV、奇瑞QQ冰淇淋、長安奔奔作為主流的A00純電轎車產品之所以這些車型受到市場和消費者的認可，主要是因為有著傳統車企的生產模式和成熟體系，加上通用類配件等采購鏈的優勢。這類主流A00級產品的產品定位和目標定位清晰。產品定位上，價格在3-5萬元，且成本低、維修方便；目標定位上，聚焦中、小型城市和縣鄉市場的女性和中老年用戶，以及家庭第二輛車，與主流新能源車型形成了差異化的產品格局，未來仍有巨大的成長空間。當前電動二輪車、A00級均受到鋰電池價格高企的影響，增長有所放緩，鈉電池憑借著成本的優勢，一方面對鋰電池進行替代，另一方面通過低成本可以助力電動二輪車、A00級汽車的銷售。鈉離子電池有望對鉛酸蓄電池進行替代。由于價格便宜，且穩定性高，鉛酸電池一直是我國兩輪電動車主要使用的電池類型，鉛酸蓄電池滲透率達90%。相比于鋰電池，鉛酸蓄電池具有成本低、續航強、可回收等優點，但重量大也是鉛酸蓄電池的劣勢所在。鉛酸蓄電池根據用途可以分為動力電池、儲能電池、備用電源電池、啟動電池四類，其中啟動電池和動力電池市場規模最大，在鉛酸蓄電池中占比合計超過70%。據工信部數據，2020我國鉛酸蓄電池產量為22736萬千伏安時，同比增長12.28%。隨著鈉離子電池的普及，有望對鉛酸電池進行替代。預計2025年中國鈉離子電池總需求量為61GWh，到2030年總需求將達到292GWh，2022-2030年年復合增長率為82.5%。4國內企業紛紛布局鈉電池，產業鏈逐步形成4.1

寧德時代：主打普魯士正極，2023年實現產業化寧德時代在2021年發布第一代鈉離子電池：首先在電芯單體能量密度方面，寧德時代的鈉離子電池的能量密度已經達到了160Wh/kg，是目前所有鈉離子電池中的最高水平；預計經過不斷創新，第二代鈉離子電池能量密度將突破200Wh/kg；其次由于鈉離子電池的內阻小，常溫充電15分鐘，鈉離子電池的電量就可以達到80%；致力于推進鈉離子電池在2023年實現產業化。在正極材料方面，采用克容量較高的錳鐵普魯士白材料（160mAh/g），構建高通量材料集成計算平臺，在原子級別對材料進行模擬計算和設計仿真，創新性地對材料體相結構進行電荷重排，對材料表面進行重新設計，解決了普魯士白在循環過程中容量快速衰減這一核心難題；

在負極材料方面，公司開發了讓鈉離子快速通行，同時具有獨特孔隙結構的硬碳材料

（350mAh/g），其具有克容量高、易脫嵌、優循環的特性。同時公司已布局無負極金屬電池技術；在電解液方面，同時開發適配正負極材料的新型獨特電解液；在系統創新方面，開發了AB電池系統解決方案，將鈉電池和鋰電池按一定比例（2：

1）進行混搭，通過BMS算法精準控制，彌補了鈉電現階段能量密度短板，同時發揮其高功率、低溫性能好的優勢。4.2

華陽股份：綁定中科海鈉，打造全產業鏈模式華陽股份

2021年開始布局鈉電池，目前已經形成全產業鏈。華陽股份于1999年成立，是國內最大無煙煤上市企業，品牌認知度高。2021年開始布局鈉離子電池，打造鈉離子電池全產業鏈：在鈉離子電池領域，公司目前布局了正負極、電芯、電池pack、電解液等細分產線，基本形成全產業鏈條。電芯、正負極和電池pack等產線是通過股權投資的方式跟中科海鈉合作。華陽股份通過全資子公司山西新陽清潔能源有限公司和間接持股中科海鈉等方式合計持有100%電芯產線和49%正負極產線；電解液方面，公司通過與多氟多合作設立公司的方式布局。目前公司間接持有電解液產線2.12%股份。2021年鈉離子電池持續穩步發展：3月華陽股份受讓陽煤智能制造基金，投資“北京奇峰”、“中科海鈉”項目，分別涉及飛輪儲能、鈉離子電池業務，其中持有中科海鈉15.56%的股權；到3月底，由華陽股份母公司華陽新材料與中科海鈉、開源資產合作建設的山西新陽清潔能源項目第一條鈉離子電池生產線試生產，該項目擬投資2.8億元，建設年產圓柱鋼殼鈉離子電芯4000萬只、方形鋁殼鈉離子電芯400萬只的兩條生產線；4月13日，公司發布公告，旗下子公司新陽能源擬投資不超過1.4億元，與中科海鈉成立合資公司，共建鈉離子電池正負極材料4000噸，約0.8Gwh的容量，其中，正極為鈉銅鐵錳氧化物，負極為無煙煤軟碳，而華陽股份是國內最大的無煙煤上市公司，目前無煙煤年產能4170萬噸；6月，華陽股份與中科海納共同開發出了1MVh鈉離子電池儲能系統，已正式投運；9月，華陽股份與多氟多、天津梧桐樹擬就六氟磷酸鈉、六氟磷酸鋰以及電解液添加劑、負極材料等項目展開合作；

華陽股份持續挖掘鈉離子電池潛能：9月30日，公司發布公告，公司的全資孫公司華鈉芯能投資建設的鈉離子電芯生產線設備安裝調試已完成，預計建設1GWh鈉離子電池電芯及PACK產線，這為鈉離子電池產業高質量發展奠定了扎實基礎；與中科海納預計在2023年共同擴產2000噸鈉離子電池正負極產線。4.3

振華新材：正極技術優勢明顯，鈉電池正極已出貨振華新材專注于正極材料的研發。公司于2004年成立，自成立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發、生產及銷售，主要提供新能源汽車、消費電子及儲能領域產品所用的鋰離子電池正極材料，包括中鎳、中高鎳、高鎳、超高鎳在內的多種型號一次顆粒大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料（NCM）。公司前瞻性布局層狀氧化物路線的鈉離子電池正極材料：目前已向主要客戶送樣和小批量出貨，截止2022年6月30日，公司已具備鈉離子電池正極材料的產業化條件。公司鈉離子電池正極材料是層狀氧化物路線，目前已經升級為第二代產品，已向客戶送樣，同時也部分小規模產出并銷售。第二大產品相較于第一代，在克容量、首效、堿度控制上均有改善提升。振華新材正極單晶技術領先國內廠商。公司于2009年推出第一代NCM523單晶三元產品，后續又于2016年、2017年分別推出第二、第三代NCM523單晶三元產品，在繼承高安全性和循環穩定性的基礎上提升比容量，降低內阻。2018年公司推出NCM613單晶產品，2019年推出NCM811單晶產品，成為國內較早具備高鎳一次顆粒大單晶三元正極材料批量生產、銷售的正極材料企業之一。相較國內同行業競爭對手具備顯著領先優勢。憑借大單晶技術體系，公司生產的單晶鈉離子電池正極材料性能優秀。公司生產出的單晶正極材料結構完整，加工性能良好，在循環過程中不會出現顆粒碎裂的情況，有效減少因顆粒碎裂而產生新的界面的情況，大單晶技術體系應用到鈉離子電池中，有利于穩定材料的晶體結構，改善鈉離子電池的高溫高電壓循環性能，特別是高溫穩定性。因此，大單晶技術體系的積累及應用是公司鈉離子電池正極材料研發進程較快及產品性能得到客戶認可的重要保障。公司在層狀氧化物領域技術優勢明顯。除此之外，公司多年深耕于層狀氧化物領域，可以通過摻雜技術錨定晶格，減少相變，從而提高材料的結構穩定性；通過配方和工藝調控，合成出多相共存的復合層狀氧化物，從而實現循環性能和能量密度之間的平衡；采用不同元素摻雜包覆改善材料結構，并通過溶膠凝膠法、化學沉積、機械固相法等多種技術手段對材料進行表面修飾，獲得低PH值、低游離鈉的材料，從而提高材料的空氣穩定性和循環穩定性。HYPERLINK"/S/SH688707?from=status_s