F-終值 A-年金 i-利率 n-年數(shù)1、單利和復(fù)利: 1/（1+ni）復(fù)利:（F/P，i，n）=（1+i） （P/F，i，n）=1/（1+i）2、二個(gè)基本年金：年金終值=年金×年金終值系數(shù) F=A（F/A，i，n） P=A（P/A，i，n）

(F/A，i，n)=[(1+i)

3、二個(gè)特殊年金:

P=A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=A[(P/A，i，n）（P/F，i，m）)]

4、二個(gè)重要系數(shù):

F，求

A）A=F/（F/A，i，n）

P，求

A）A=P/（P/A，i，n）5、i、n

的計(jì)算:

F、現(xiàn)值

P、期間

n，求

i） i=（F/P-1）/n i=（F/P）

F/A=α或

P/A=α，然后查（年金終值

F/A）或（年金現(xiàn)值

P/A）系數(shù)表中的

i：（i-I)/(β-β

F、現(xiàn)值

P、折現(xiàn)率

i，求

n） n=（F/P-1）/i

F/P）或

P/F）系數(shù)表中的

<α<β

n：（i-n)/(β-β

F/A=α或

P/A=α，然后查（年金終值

F/A）或（年金現(xiàn)值

P/A）系數(shù)表中的

<α<β

n：（i-n)/(β-β6、實(shí)際利率的計(jì)算:

i-實(shí)際利率 r-名義利率 m-每年復(fù)利次數(shù)i=（1+r/m） F=P（1+r/m）期望值=∑各狀態(tài)的收益×各狀態(tài)的概率方差=∑（各狀態(tài)的收益-期望值）標(biāo)準(zhǔn)差=（方差）標(biāo)準(zhǔn)差率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)差率投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率期望投資收益率=資金時(shí)間價(jià)值+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =資金需求量±調(diào)整項(xiàng)目=（計(jì)劃收入-上年收入）/上年收入×（變動(dòng)資產(chǎn)-變動(dòng)負(fù)債）±調(diào)整項(xiàng)目-留存收益=-計(jì)劃收入×（凈利/收入）×（1-股利/凈利）-留用折舊=-計(jì)劃折舊×（1-更新改造%）+新增開支（投資）±資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)=±計(jì)劃收入×資產(chǎn)項(xiàng)目增（減）%±負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)=±計(jì)劃收入×負(fù)債項(xiàng)目減（增）%2、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法：建立

b=（n∑XY-∑X∑Y）/[n∑Xa=（∑Y-b∑X）/nb=（高點(diǎn)業(yè)務(wù)量的資金額-低點(diǎn)業(yè)務(wù)量的資金額）/（高點(diǎn)業(yè)務(wù)量-低點(diǎn)業(yè)務(wù)量）a=高點(diǎn)業(yè)務(wù)量的資金額-b×高點(diǎn)業(yè)務(wù)量=低點(diǎn)業(yè)務(wù)量的資金額-b×低點(diǎn)業(yè)務(wù)量實(shí)際利率=名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比例）

=名義利率/（1-名義利率）=利息/（貸款余額-利息）加權(quán)平均每股收益=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/[發(fā)行前總股本數(shù)+發(fā)行股數(shù)×（12-發(fā)行月份數(shù)）/12]發(fā)行價(jià)格=預(yù)計(jì)每股收益×計(jì)劃發(fā)行市盈率=每股凈資產(chǎn)×溢價(jià)倍數(shù)每年計(jì)息一次：價(jià)格=票面金額×（P/F，i，n）+票面金額×票面利率（P/A，i，n）到期一次還本付息（單利）：價(jià)格=票面金額×（1+票面利率×年限）（P/F，i，n）到期一次還本付息（復(fù)利）：價(jià)格=票面金額×（1+票面利率）（P/F，i，n）零息債券折價(jià)發(fā)行：價(jià)格=票面金額×（P/F，i，n）

i—指市場(chǎng)利率后付租金=設(shè)備款/（P/A，i，n）先付租金=設(shè)備款/[（P/A，i，n-1）+1]放棄現(xiàn)金折扣資金成本=[折扣率/（1-折扣率）]×[360/（信用期-折扣期）] 1、個(gè)別資金成本：資金成本=稅后用資費(fèi)用/（實(shí)際籌資總額-相關(guān)籌資費(fèi)用）銀行借款資金成本=利率×（1-所得稅率）發(fā)行債券資金成本=面值×利率×（1-所得稅率）/發(fā)行價(jià)×（1-籌資費(fèi)率）優(yōu)先股資金成本=面值×股利率/發(fā)行價(jià)×（1-籌資費(fèi)率）普通股資金成本=第一年每股股利/發(fā)行價(jià)×（1-籌資費(fèi)率）+股利增長(zhǎng)率留存收益資金成本=普通每股股利/發(fā)行價(jià)+股利增長(zhǎng)率普通股資本資產(chǎn)定價(jià)（成本）=無風(fēng)險(xiǎn)利率+?×（期望收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）2、綜合資金成本（加權(quán)平均資金成本）：綜合資金成本=Σ個(gè)別資金成本×個(gè)別資金比重3、增資后的資金成本：4、資金的邊際成本:=/十、杠桿原理:P—單價(jià) v—單位變動(dòng)成本 Q—銷量 V—變動(dòng)成本成本 S（PQ）—銷售收入 M—貢獻(xiàn)邊a—固定成本 I—利息 EBIT—息稅前利潤(rùn) EPS—每股收益 N—普通股股數(shù)銷售收入（S）=PQ 息稅前利潤(rùn)（EBIT）=S-V-a=M-a EBIT=利潤(rùn)總額+I凈利潤(rùn)=（EBIT-I）（1-T）每股收益（EPS）=[（EBIT-I）（1-T）-D]/N1、經(jīng)營(yíng)杠桿（DOL）：含義：DOL=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔX/X） 2、財(cái)務(wù)杠桿（DFL）：含義：DFL=（EPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）計(jì)算：DFL=EBIT/（EBIT-I）=1+I/（EBIT-I）=EBIT/[EBIT-I-D/（1-T）]3、復(fù)合杠桿（DCL）：DCL=DOL×DFL

十一、息稅前利潤(rùn)—每股利潤(rùn)（EBIT—EPS）分析法：列出不同籌資方案的每股收益（EPS），建立聯(lián)立方程，解出每股無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）：[(EBI

EBIT>無差別點(diǎn)

EBIT<無差別點(diǎn)

EBIT=無差別點(diǎn)

十二、公司價(jià)值分析法:普通股資金成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+?×（期望收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）公司股票價(jià)值=（息稅前利潤(rùn)-利息）×（1-所得稅率）/普通股資金成本公司債券價(jià)值=債券面值公司價(jià)值=公司股票價(jià)值+公司債券價(jià)值個(gè)別投資期望值=∑各狀態(tài)的收益×各狀態(tài)的概率個(gè)別投資方差=∑（各狀態(tài)的收益-期望值）個(gè)別投資標(biāo)準(zhǔn)差=[∑（各狀態(tài)的收益-期望值）投資組合期望收益=∑個(gè)別投資期望收益×個(gè)別股票投資比重投資組合協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×個(gè)別投資標(biāo)準(zhǔn)差積投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=[∑個(gè)別投資方差×個(gè)別投資比重平方+2×個(gè)別投資比重積×協(xié)方差]股票投資必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+?×（平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）?=某資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率/市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=投資組合協(xié)方差/投資組合方差=風(fēng)險(xiǎn)收益率/（平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）=（必要收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）/（平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）

1、新建項(xiàng)目現(xiàn)金流量計(jì)算：計(jì)算期=建設(shè)期+經(jīng)營(yíng)期原始投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資建設(shè)投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+開辦費(fèi)投資流動(dòng)資金投資=（流動(dòng)資產(chǎn)需要額-流動(dòng)負(fù)債需用額）-上年流動(dòng)資金投資額投資總額=原始投資+資本化利息固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+資本化利息非付現(xiàn)成本=固定資產(chǎn)年折舊額+無形資產(chǎn)年攤銷額+開辦費(fèi)年攤銷額+經(jīng)營(yíng)期利息經(jīng)營(yíng)成本=總成本-非付現(xiàn)成本經(jīng)營(yíng)期利潤(rùn)=（經(jīng)營(yíng)收入-經(jīng)營(yíng)成本-非付現(xiàn)成本）×（1-所得稅率）回收額=固定資產(chǎn)殘值+墊入的流動(dòng)資金建設(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF）=—原始投資額經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量（NCF）=經(jīng)營(yíng)期的凈利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本2、固定資產(chǎn)更新改造項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量計(jì)算（差額流量計(jì)算）：原始投資=新設(shè)備的買價(jià)-舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值差額折舊=（原始投資-Δ殘值）/年限利潤(rùn)變動(dòng)額=（Δ經(jīng)營(yíng)收入-Δ經(jīng)營(yíng)成本-Δ折舊額）×（1-所得稅率）舊設(shè)備提前報(bào)廢的損失抵減所得稅=凈損失×所得稅率%（建設(shè)期不為零，在建設(shè)期末；建設(shè)期為零，在經(jīng)經(jīng)營(yíng)期差額凈現(xiàn)金流量（ΔNCF）=利潤(rùn)變動(dòng)額+Δ折舊額（最后一年還要加上Δ凈殘值）1、非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)：投資利潤(rùn)率=年平均利潤(rùn)/投資總額↑，≥i（基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率）

2、折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值（NPV）：↑，≥0

=（A）∑經(jīng)營(yíng)期

NCF（P/F，i，n）-（B）∑建設(shè)期

NCF（P/A，i，n）凈現(xiàn)值率（NPVR）：↑，≥0NPVR=NPV/∑建設(shè)期

NCF（P/A，i，n）=（A-B）/B=PI-1獲利指數(shù)（PI）↑，≥1PI=∑經(jīng)營(yíng)期

內(nèi)部收益率（IRR）↑，≥i（資金成本）就是

1、互斥項(xiàng)目投資決策：NPV、NPVR

年等額凈回收額=NPV/（P/A，i，n）；

（P/F，i，n）

/（P/A，i，計(jì)算期）×（P/A，i，最短期）2、組合投資項(xiàng)目決策：

1、短期證券投資收益率：一般不考慮時(shí)間價(jià)值票面收益率=年股利或利息/有價(jià)證券面值本期收益率=年股利或利息/本期有價(jià)證券買入價(jià)持有收益率=[年股利或利息+（賣出價(jià)-買入價(jià)）÷持有年限]/本期買入價(jià)到期收益率=[年股利或利息+（賣出價(jià)-買入價(jià)）÷剩余年限]/本期買入價(jià)2、長(zhǎng)期證券投資收益率：要考慮時(shí)間價(jià)值每年計(jì)息一次：買入價(jià)格=面值（P/F，i，n）+面值×票面利率（P/A，i，n）一次還本付息（單利）：買入價(jià)格=面值×（1+票面利率×年限）×（P/A，i，n）買入價(jià)格=∑各年獲得的股利（P/F，i，n）+未來出售價(jià)格（P/F，i，n）1、債券估價(jià)：每年復(fù)利一次估價(jià)：債券價(jià)值=面值（P/F，i，n）+面值×票面利率（P/A，i，n）一次還本付息（單利）估價(jià)：債券價(jià)值=面值（1+票面利率×年限）（P/A，i，n）一次還本付息（復(fù)利）估價(jià)：債券價(jià)值=面值（1+票面利率）（P/F，i，n）

債券價(jià)值=面值（P/F，i，n）

2、股票估價(jià)：股票價(jià)值=∑預(yù)計(jì)各年獲得股利（P/F，i，n）+未來出售價(jià)格（P/F，i，n）股票價(jià)值=每年固定股利/i股票價(jià)值=第

=上年股利×（1+股利增長(zhǎng)率）/（投資收益率-股利增長(zhǎng)率）

3、基金估價(jià)：基金單位凈值=（基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債總值）/基金單位總份額1、成本分析模式：現(xiàn)金持有量的總成本=機(jī)會(huì)成本+短缺成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率（報(bào)酬率）+短缺成本2、存貨模式（鮑莫模式）：現(xiàn)金管理總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定轉(zhuǎn)換成本=（持有量/2）×利率+（需求量/持有量）×每次轉(zhuǎn)換成本最佳持有量=（2×需求量×每次轉(zhuǎn)換成本/利率）最低總成本=（2×需求量×每次轉(zhuǎn)換成本×利率）交易次數(shù)=需求量/持有量交易間隔期=360/交易次數(shù)×收款天數(shù)）/360]×變動(dòng)成本率×資金成本率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期（天）應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率1、無現(xiàn)金折扣：信用成本前的收益=年賒銷額-變動(dòng)成本信用成本：機(jī)會(huì)成本=[（賒銷凈額×收款天數(shù)）/360]×變動(dòng)成本率×資金成本率管理成本（收帳費(fèi)用）=已知壞帳成本=賒銷凈額×壞帳損失率信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞帳成本）2、有現(xiàn)金折扣：收帳款平均收款期=∑現(xiàn)金折扣期（信用期）×某付款期客戶比重現(xiàn)金折扣=年賒銷額×（∑某現(xiàn)金折扣率×享受折扣的客戶比重）信用成本前的收益=年賒銷額-變動(dòng)成本-現(xiàn)金折扣信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞帳成本）3、收帳政策決策：1、無現(xiàn)金折扣、無缺貨的經(jīng)濟(jì)批量：相關(guān)總成本=變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用+變動(dòng)性儲(chǔ)存成本=（需求量/進(jìn)貨量）×每次進(jìn)貨量+（進(jìn)貨量/2）×單位儲(chǔ)存成本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=（2×需求量×每次進(jìn)貨費(fèi)用/單位儲(chǔ)存成本）最低總成本=（2×需求量×每次進(jìn)貨費(fèi)用×單位儲(chǔ)存成本）最佳訂貨批次=需用量／經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨間隔時(shí)間=360/次數(shù)經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=（經(jīng)濟(jì)批量×單價(jià)）/22、實(shí)行數(shù)量折扣（現(xiàn)金折扣）的經(jīng)濟(jì)批量：（考慮進(jìn)價(jià)成本）

=進(jìn)貨費(fèi)用+儲(chǔ)存成本+進(jìn)價(jià)成本②相關(guān)總成本=經(jīng)濟(jì)批量最低成本+進(jìn)貨成本=進(jìn)貨成本×（1-折扣率）+（需求量/進(jìn)貨量）×每次進(jìn)貨量+（進(jìn)貨量/2）×單位儲(chǔ)存成本3，允許缺貨的經(jīng)濟(jì)批量：=（2×需求量×每次進(jìn)貨費(fèi)用×單位儲(chǔ)存成本）平均缺貨量=允許缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量×單位儲(chǔ)存成本/（單位儲(chǔ)存成本+單位缺貨成本）。1、批進(jìn)批出存貨（商品）保本保利天數(shù)分析：每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=存貨進(jìn)價(jià)（不含稅）×（Σ日費(fèi)用率）=[（存貨售價(jià)-存貨進(jìn)價(jià)）-固定儲(chǔ)存成本-稅金及附加-目標(biāo)利潤(rùn)]/每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)儲(chǔ)存天數(shù)=保本天數(shù)-目標(biāo)利潤(rùn)/每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)目標(biāo)利潤(rùn)=售價(jià)×銷售利潤(rùn)率=進(jìn)價(jià)×投資利潤(rùn)率存貨獲利（虧損）額=每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)用×（保本儲(chǔ)存天數(shù)-實(shí)際儲(chǔ)存天數(shù)）2、批進(jìn)零出存貨（商品）保本分析：每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=存貨進(jìn)價(jià)（含稅）×（Σ日費(fèi)用率）=[（存貨售價(jià)-存貨進(jìn)價(jià)）-固定儲(chǔ)存成本-稅金及附加]/每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)存貨預(yù)計(jì)獲利（虧損）額=每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)×(平均保本天數(shù)-平均儲(chǔ)存天數(shù))平均儲(chǔ)存天數(shù)=（實(shí)際零售完天數(shù)+1）/2實(shí)際零售天數(shù)=購進(jìn)批量/日均銷量 剩余股利=提取公積金、公益金后的凈