20212021路孚特碳市場調查1202年孚特碳場調查高碳價推動大幅減排要點：歐盟排交體EUTS被泛為歐減碳排的要動素2年6％納企受者表示，易系控約使他實減至減少放入劃相下，樣反這比22年為6%在0年58。創紀63的訪認EUT是撐投決決定因，這比22年21年別2%和52。更具心氣政被歐洲價主價驅素。6％受者，更雄的候策重要。6％受者一對金投目碳易非出履目）重傳統基價驅因例如鄰能源場影氣，則認不重。60的訪預59英碳放交體系(KT)動，國排放格與洲平一致半數的訪預，05，英兩排交體建立接。對于啟的國家放交體，管府其盡啟，只4%受訪認交可在2年上半年啟。目前中碳放體系涵化發企排放受者為鐵將成該系來大行業首選，管業準算方學出依面大挑。訪們將行業早納交體預期可能反映對盟備境調機C的。該制對鐵內放密型盟口品關稅除非這些口歐品受到歐類的種價機的束。受訪們“碳消G略一體極態中7%受不同碳消“粹行為的觀點33的訪同此點10的訪未表意。路浮特碳研究團隊為您提供能源和環境市場專業的內容和分析路孚是球大金場數和礎施供一，9多國和萬家構提服我們供先數據、析交平以放的據術臺以蓬勃展全金市區-包推交、、財管、規監督市數管、風險打金犯等的業。09，孚正式入敦券易團LEG。路孚碳究隊國源市提獨的聞析。們基數、發展主市參者進行蹤為專業人提最的場信息我的研團原為oitCron碳供豐的交知、研究預信息與實及史據使成為入市的號商。22年市調報，含本告內是孚研究隊析的作：ehRhl，sorg斯陸；raKoo輔）藺，丁，（京；Laad（紐）。如需用請用“RfvCronartry22,.rdegtal,y01”。目錄執行摘要 4歐盟碳排放交易體系 5驅動因素和價格 5tfor55% 6覆范圍擴大 6歐盟碳排放交易體系刺激減排 7ETS對競爭力的影響 8金融投資者的角色 92.英國 103.中國 11利益相關方仍面臨運營的挑戰 11有金屬被認為是擴大覆蓋的首選 11價格和氣候目標 124.北美 145.韓國 156.航空 17ORS會有效嗎? 17EG和自碳抵消市場 19碳抵消不是最受歡迎的氣候行動 19碳抵消的價格與質量 20放交易的理由 21巴黎協定 22第6條或雙邊框架協議？ 22仍希望CD獲得遺留的碳抵消量？ 23自愿購買將會成為碳抵消配額的廣闊市場嗎？ 23殷切期望美國重返《巴黎協定》 24新西蘭 25調查方法和受訪者結構 2622年市調顯要市的格期更而且越來越多的人認為總量與交（Cap-an-rad體系能夠促進減排二氧化碳的成本對企業的投資決策也是至關重要的今年3月至4月收集的調查結果反映出與一年前相比行情看漲的樂觀情緒在總體上有所增強一年前的調查是在歐洲首次因新冠疫情實施封鎖以及包括碳在內的能源大宗商品價格暴跌的背景下進行的。在那之后全球金融和能源市場已基本復蘇其中鮮有比洲碳放額格勁的該額格從202年5月的19歐元噸，躍升至目前的約50歐元噸。與此同時政策制定者(尤其是歐洲和中國的政策制定者已做出對其管轄區碳排放交易體系產生深遠影響的決定。當下歐碳放易（EUTS是球且交易最的而年月啟動的中國碳排放交易體系則成為了全球覆蓋最多排放的交易體系。創紀錄的碳價格提升了人們對歐洲最重要的的減排工的信心在調的要現看到EUET促減的發生了著轉回個問的管以上同意EUET將續進”另1%“系已經迫他準減計但尚正開述兩種觀點的比例為%，相比之下，00年和09年這一例分46和8。1.）創紀錄的3%受訪者認為UTS是支撐企業投資決策的決定性因素，而這一比例在220年和29年分別只有%52。圖.0）受訪預歐排放（E的格未幾將持續上23年在月E為0元多數訪預2E價將到0元噸圖1.）而際，今月日達了這水。68的洲訪認具雄的候策歐排放價格主驅因素約%的訪表示以融為目的的碳交易(并非出于履約目的)是一個重要的驅動因素傳統的價格驅動因素(例如相鄰的能源市場以及天氣因素變得加重了（12）嶄新獨的國放體（KTS將51日開始交大數訪預英國期碳放額將與EUTS的價格水平保持一致。一半的調查受訪者預計，到22年兩系之將鏈約0的認明年就可以實現鏈接，只有%的人表示不相信兩個體系將實現鏈接（22）

中國預計將推遲實施碳交易中國在運行區域試點市場八年的基礎上，于今年1月啟動全國范圍的碳排放交易體系。盡管政府官員一直在推動6底之開進碳放交但24的國訪者預計易22年上年進。3.）三分之一的受訪者預計中國碳排放配額的價格將在每噸20至0之四之的訪者計格在噸至60元之權均為噸7.元(合.歐（3）目國家排交體系覆了石的排放來逐覆更業領訪認鋼業將是擴覆行的管該業準方學臺依然面極挑我認這些應映對盟境調整機制CM)籌備工作的擔憂。該機制對鋼鐵在內的排密集進產征關除非些品到歐似的某種式碳價制束。3.）積極看待將自愿碳抵消作為ESG戰略的一部分有證表碳和品對戶投者未工極具吸推了界國的業來致于減排目中些業用計劃用抵來現中和或凈目標當問對抵消看時0%訪者表示在某種程度上或強烈地反對某些倡議團體所擁護的碳抵消“粹漂”點相反80的訪同意另一碳消許產生室放公減排做出獻（72）選擇記在的且對候積影的消量不是個單過由于應眾且共同的國標在家會重關項類例再生能源、林業碳匯等)，或者關注特定的東道主國(如最不發達國)在答于抵分問的訪6認為項目型關的先圖7近半人抵消的認或準常要反少關項的年份或位。關于調查本次調查時間為3月6日到4月0日，使用的是Ccol在線問卷。邀請函通過電子郵件和微信(中文平臺)等社交媒發送，共有3名受訪者參與了這項調查。調查問卷由通部分針各主碳的獨部組多受訪者對歐洲和中國的碳市場以及環境社會治理E)感興趣。想了關調方和者概的多參本報告的0圖1.1減排驅動因素該圖顯圖1.1減排驅動因素該圖顯對ETS的，及200和209的相調結。2019*受訪者為196人）2020受訪者為63人）2021受訪者為123人）0%50%100%影響不大 有些影響 重大影響來源：路孚特93232728985741歐洲碳市場正經歷著自2005年成立以來前所未有的繁榮時期在3月份的調期間，每噸二氧化碳的排放配額價格（E)為40歐元現在已經達到了50歐元盡管歐盟碳排放交易體（EU長期以來一直是歐洲氣候和能源政策的基石但直到最近幾年它才真正開始引起直接利益相關者（即受監管的排放企業貿易商游說者和立法者等)圈子以外的關注現在它將在實現2030年前減排至少55%的目（與1990年的水平相比)以及在2050年達到凈零排放方面發揮關鍵作用。圖1.2價格驅動因素出于履約目的交易投票者為12人)不重要有點重要非常重要來源：路孚特受訪者被要求對以下價格決定因素進行評價。更激進的氣候政策投票者為19人)股票市場（投票為07人)能源市場與天氣（票者為17人)較低的拍賣供應量（)圖1.2價格驅動因素出于履約目的交易投票者為12人)不重要有點重要非常重要來源：路孚特受訪者被要求對以下價格決定因素進行評價。更激進的氣候政策投票者為19人)股票市場（投票為07人)能源市場與天氣（票者為17人)較低的拍賣供應量（)（投票者為105人)并非出于履約目的交（投者為07)此外，隨著碳排放成本在2個月內從每噸20歐元躍升至50歐元，公用事業和工業行業越來越意識到EUETS對其運營的影響。如今越來越多的納管企業受訪2示，EUETS將有利于推動減排，而同時削弱了其競爭力，并且是促成投資策的一個決定性因素。驅動因素和價格受訪者首先被要求對三個減排驅動因的重要性進行評級，三個因素分別為EUETS歐盟其他政策和國家氣候政策評分等級從1到51和2為具有較小影響4和5為具有較大影響。約76%的受訪者認為歐盟的碳排放交易體系具有很大的影響，遙遙領先于64%的歐盟其他政策措施和53%的國家氣候政策。與近年來相比（圖1.1)，認為碳排放交易體系有“較大影響”的比例顯著增加。對于這種重要性的變化，最明顯的解釋就是配額價格的大幅上漲。在去年調查期間，新冠病毒開始在歐洲蔓延，EA的價格從24歐元噸暴至15歐元噸。今年配額價格則創下了歷史新高，3月份的價格在40歐元/噸上下波動。當被問及驅動E價格的因素時受訪者給幾個因素進行了評級:能源市場天氣氣候政策出于履約或非履約目的的碳交易。在109份回復中，79份認為更具雄心的氣候政策是一個非常重要的價格驅動因素(圖1.2）。幾乎同樣多的人（71人)認為并非出于履約目的的碳交易(即金融投資者的參與)非常重要。略少于一半的人認為能源市場和天氣是非常重要的驅動因素。當我們具體詢問交易員他們如何看待金融和其他基本驅動因素時，我們看到了類似的規律（參見本章末尾的圖1.12)。價格預期總體而言受訪者預計EA價格在未來幾年將繼續上漲然而他們做出這樣的預判表明了當前E價格的急劇上漲是多么出人意料:在3月份收集調查反饋時2021年全年的價格預期平均約為40歐元/噸至45歐元/噸（圖1.3)當前的價格徘徊在50歐元/噸左右，這實際是受訪者對2022年的逾期范圍。受訪者對2030年的價格看法不一，最有可能的是80歐元，其次是100out元以上然后是50歐元根據我們目前的長期預（從2020年10月開始到20230年EA將達到89歐元/噸同時圖3202120222030圖3202120222030期和230年EA”()為119人86563363671415301來源：路孚特單位：噸TOR5%的目標2020年2月歐盟委員會提出了一份旨在2050年實現凈零排放的氣候法案。2021年4月歐洲議會和理事會同意了到2030年碳排放水平比1990年低“至少55%”的中期目標。這意味著與此前設定的2030年減排目標（比1990年水平低0%)相比，如今的減排目標大幅收緊幾乎所有歐盟的氣候和能源相關立法都必須進行調整歐盟委員會正在準備一系列新的立法提案，這些提案將于7月中旬提交，隨后將在立法者之間展開復雜的談判。圖1.4“Fitfor55%”的框架在2023年正式實施？“Ftfor55%”的框架將在何時生效？"受訪者人數（）為113來源：路孚特6 以后從不我們詢問受訪者他們期望最終的“Fitr55%”框架于何時生效這個問題得到了113個回復其中29%預計將在2023年生效；約1%的人認為新法規將在2025年生效；而圖1.4“Fitfor55%”的框架在2023年正式實施？“Ftfor55%”的框架將在何時生效？"受訪者人數（）為113來源：路孚特6 以后從不對于EUETS而言，新的2030年目標意味著排放總量將更加收緊–同時，覆蓋范圍將發生變（可能增加新的納行業)市場穩定儲備機（)也將進行調整我們邀受訪者對四（可 能實施的)收緊ETS總量的方式進行排名，排序顯示最有可能的做法是增加線性折減系數。第二大可能性是“重新設定”排放總量（即一次性降低排放總量，使之與實際排放相吻合)。提早實施嚴格的總量以及同時采用上述措施的可能性較低。

圖1.5范圍拓展“你如何看待以下行業被包含在限額與交易的體系里-受訪者人（N10312%17%12%17%14%11%覆蓋范圍擴大、另一個需要關注的重要因素是EUETS的覆蓋范圍該體系目前涵蓋了發電排放密集型工業和歐洲內部航空業。歐盟委員會正在考慮可能加入哪些其他行業。歐洲議會中最大的派系EPP(中右翼)正在推動增加樓宇供暖和道路運輸但其他派系以及幾個成員國、

海運-歐盟之海運-歐盟之將會被增加到歐盟ES不會受到限額與交易體的限制來源：路孚特

將被置于單獨的沒有意見圖6RMR的滲透率在3年圖6RMR的滲透率在3年為沒有見15%32%17%MR的滲透率3后為10%MR的透在3后于26%MR的滲透率在年后為24%來源：路孚特 （UraonderL）暗示，該提案可能會導致逐步擴大，建立相鄰或平行的排放交易體系。如果這樣的話，這將與德國在國家層面對運輸和供暖行業的做法相一致。很多受訪者預計歐盟內部的海上運輸和暖將會被納入到ETS的覆蓋范圍中，而相對較少的受訪者認為道路運輸或歐盟外海上運輸將會被納入到體系里（圖1.5)。圖1.7減排效果“歐盟排放交易體系在多大程度上促進了貴公司減少排放？”不太可能促使公減少排放促使早年的減排而不是現在促使制定減排計劃（還沒開始）持續促進減排2016（75)來源：路孚201790)2018 2019 2020 2021（49) 24) 13) 不清楚N為調查受訪人數圖1.8 競爭力效應“與其他因素相比，您如何看待EUETS對您競爭力的影響？”有損害的有點重要201670)來源：路孚201780)圖1.7減排效果“歐盟排放交易體系在多大程度上促進了貴公司減少排放？”不太可能促使公減少排放促使早年的減排而不是現在促使制定減排計劃（還沒開始）持續促進減排2016（75)來源：路孚201790)2018 2019 2020 2021（49) 24) 13) 不清楚N為調查受訪人數圖1.8 競爭力效應“與其他因素相比，您如何看待EUETS對您競爭力的影響？”有損害的有點重要201670)來源：路孚201780)2018 201947) 20209)非常小或者沒有202121)N為調查受訪人數EUES繼續刺激減排…盡管EUETS的參與者正變得越來越多樣化，但主要的利益相關方仍是企業：那些有義務報告排放量并交出配額進行履約否則將會勉勵罰款的群體。自2012年以來我們的調查就如何評估EUETS的影響向部分受訪者提出了四個問題：ETS是否導致減排;是否削弱了競爭力;是否鼓勵企業將生產轉移到不受ETS約束的國家;以及是否會影響投資決策在2021年的調查中約有25名受訪者將自己歸類為履約實體，并回答了上述問題。評估碳排放交易體系優劣的最重要因是它是否會促使履約實體減少排放總體而言自該計劃啟動以來受EUETS約束企業的排放量一直在穩步下降電力行業的情況尤其如此其減排手段主要是煤改氣和可再生能源的快速部署工業行業的圖9位置效應“因為碳排放造成的成本，貴公司是否將圖9位置效應“因為碳排放造成的成本，貴公司是否將公司運營/投資轉移到EUETS約束之外的地區？”*2016（75)201777)2018（47)201924)202012)202126)道 不 慮 是*在9之前此問為“公司是因為成本生產活轉移到EUES束之？"來源：路孚特N為調查受訪者人數然而，關于減排在多大程度上歸因于EUETS或其他因素的爭論仍在繼續。調查直接詢問了排放企業關于EUETS是否已經促成和或繼續促進減排。將今年的調查結果與往年進行對比顯示人們對EUETS在推動減排方面的相關看法發生了顯著轉變。在回答這個問題的28家履約實體受訪者中，超過一半同意EUETS將“繼續促進減排”，另有4位受訪者表示，這促使他們“制定減排計劃但尚未正式開始這是過去六年這兩種看法加在一起的最多的一次(圖1.7)。圖1.10.投資效應“長期碳價格對貴公司的投資有多重要？”2016（70)201773)決定要素2018（48)201923)計算考慮的一部分2020 202111) 24)不重要來源：路孚特N為調查受訪者人數今年的另一個顯著差異是“不太可能促進減排”和“ETS的在圖1.10.投資效應“長期碳價格對貴公司的投資有多重要？”2016（70)201773)決定要素2018（48)201923)計算考慮的一部分2020 202111) 24)不重要來源：路孚特N為調查受訪者人數....ES對競爭力的影響與EUETS對排放的影響的結果類似履約企業也改變了ETS對其競爭力影響的看法2017年63%的履約企業受訪者認為EUET“有損"或者"某種程度上影響"其競爭力而在2021年持這種觀點的受訪者比例高達95%(圖1.8)。在2021年的調查中回答這個問題的21名受訪中，有11人認為EUES有損他們的競爭力。當被問及他們的企業是否已將生產轉移到歐盟以外的地區以避免高昂的碳排放成本時，26名受訪者中只有兩持肯定的回答。這相當于8%的比例，低于2020年17%但與2019年的結果相一致。然而，由于碳排放成本的問題，近五分之一的受訪者正在考慮將生產轉移到EUETS約束以外地區，這是我們在所有年度調查中記錄的最高數字（1.9）。

鑒于圍繞引入碳邊境調整機制（CM）的討論仍在持續，這個查結果顯得十分有趣。CBAM旨在護歐洲工業免受來自不承擔碳排放本的競爭對手的不公平競爭。過去調查結果（2020年之前）表明EUETS并沒有導致太多“碳泄露”的情況，但過去兩年的調查結果表明，來越多的履約企業正在考慮轉移生產。在我們的調查問卷中，另一個

復出現的話題是，“總量與交易”體系是否會影響投資決策。在今年，創紀錄的63%的受訪者認為EUETS對投資決策有決定性的影響，38%認是其“決策考慮的一部分”。對于這個問題，2021年持肯定態度的比例要遠高于2020年，同時也略高于2019年（圖1.10）-2019年歐洲碳市場的價格剛從10多歐元/噸上漲到20多歐元/噸。重大影重大影%來源：路孚特很小幾沒有響沒有影響圖1.11金融投資者是否正在接管EUETS？“并非以履約為目的的碳交易正在提高他們在歐洲市位對價格有何影響？”-受訪者人數為116人有一些歐洲綠色新政吸引了金融業者的注意，他們將EUETS的收緊視為一個投資機會事實上從2020年10月到2021年4月投資基金在EA市場的頭寸規模增加了一倍。當被問及非履約目的交易者在歐洲碳市場增加頭寸如何影響EA價格時，116名受訪者中有62人認為影響很大而另外44名受訪者認為對價格有一定影響而只有5%的人認為影響很小或沒有影（圖1.11深入研究這個主題在116名受訪者中39%的人希望限制非履約目的交易者在盟ETS中的頭寸。其他大多數受訪者反對這個想法，而剩下的10%的人尚未做出定。事實上，越來越明顯的是投資基金在過去幾個月中在EA價格回升方面發揮了重要作用，并且它們在市場上占據更多份額。分析來自CE(4月30日)的交易者持倉報告數據，投資基金在EA市場的頭寸達到了創紀錄的高位，非履約目的企業目前持有EUETS多頭頭寸的27%。為了深入了解非履約目的企業參與ETS的意圖我們要求交易者就幾項述提供看法在93名交易員受訪（和其他大宗商品）中，40名來自交

機構/投資銀行23名是證券投資經理5名來自對沖基金大約37名交易員受訪者對這些敘述做出了回應，如圖1.12所示(沒有意見未被包含在內)。根據他們的反饋，非履約目的參與者參與EUETS為了短期和長期的投資目的，近60%的受訪者認為自己是長期投資者，但他們也同意為尋找短線機會而進入市場就短期市場影響而言他們是相對活躍的交易者:超過半數的受訪者每天/每周都會改變其EA頭寸。我們預計投資基金將繼續在EA市場發揮作用，因為60%的受訪

者認為EA已成為其資產組合中不可或缺的一部分。只有19%的受訪者認為他們投資EA的目的是幫助其投資組合擁有"綠色環保的概念。在交易者的反饋中，另一個有趣的發現是他們對EA價格驅動因素的看法。在37位受訪者中，62%的人認為EA價格是由市場基本面驅動的，而近90%的人認同EA價格受泛金融市場驅動。這種情緒與歐洲碳排放價格在過去一年的走勢非常吻合，顯示出相對緊密的關聯性。圖圖1.12交易者的自我評估“作為歐洲碳市場的交易者，您對以下說法有何看法？”EA的價格受到泛金融市場動(N=6)33EA的價格受到市場本面的響(N=5)我投資EA為投資組合加綠色環保”概(N33)EA是我資組合不或缺的一部(N30我每天每周改EA寸(N=8)我正在尋找短期機會(N=30)我是長期投資者(N=3)0%反對來源：路孚特231020%40%同意2119202160%80%100%N各受者數10926123圖2.1圖2.1英國價格預期“您認為英國配額的預期價格是多少？”-受訪者的人數為118人沒有意見(在3月9日的價格為來源：路孚特自2016年英國脫歐公投以來我詢問了長期關注歐洲碳市場的受訪者，就如何看待英國脫歐對EUETS的影響發表看法我們最初的關注焦點是，在缺失英國EA供需份額的情況下，碳價格將如何作出反應隨著2020年下半年英國碳排放交易體（UKETS)的逐步建立們在今年的調查中引入了針對該體系的特定問題。圖2.2英國-歐盟的系統連接盟ETS國TS”-為117人5%1%21%25之后9%5%來源：路孚特UKETS的首次拍賣于5月19日舉行，期貨合約的二級交易也在同一天開始。市場參與者圖2.2英國-歐盟的系統連接盟ETS國TS”-為117人5%1%21%25之后9%5%來源：路孚特（2021年為22英鎊噸)將作為價的下限那么英國的碳排放配額格會與歐盟的相一致呢?如圖2.1所示60%的受訪者認為英國的配額價格將“接近歐盟EA價格（3月9日的價格為40歐元/噸”而只有22%的受訪者認為它們將“接近英國的價格下限22英鎊噸”剩下的18%的受訪者沒有意見。受訪者對英國配額價格向歐盟看齊的預期反映了碳市場參與者多年來一直活躍在EUETS中，并且許（但非全部基本驅動因素括能源商品價格和天氣因素，在兩個體系中都將保持不變。此外，英國政府熱衷于將其碳排放易體系與EUETS連接起（見下一問題)，并有有意維持同等價格，這是因為歐盟計劃推出CM可能會使英國向歐盟出口的碳密集型產品征稅。去年英國政府表示有興趣與EUETS建立連接最終該信息被淡化了，而UKETS朝著與一個或多個碳排放交易系統連接的方向發展。UKETS和EUETS之間建立聯系是有意義的，尤其是在提高流動性方面。鑒于UKETS是以歐盟模式為基礎而建立的，理論上講建立聯系是相對容易的。盡管如此，這種ETS的關聯還需要英國與歐盟之間達成政治協議-因此，它所涉及的風險將不僅僅是相關的技術

法律細節。根據EUETS的指令，體系連接必須通過歐盟和英國之間的正式條約來實現–以瑞士為例，瑞士ETS與ETS的正式連接花費了近10年時間。然而，大多數受訪者認為最多只需要幾年就可以實現系統的連接：如圖2.2顯示，一半的受訪者預計到2025年完成連接。大約20%的人認為明年就可以實現，而9%的人認在2025年之后能實現連接。只有5%的人表示他們不相信兩個ETS間的連接將會實現。%1的第二季度24% %25% 16% 來源：孚特 圖3.2ETS的運營挑戰“在中國的排放交易體系中，您認為你們面臨的最大挑戰是什么受訪者總人數（）為53，選擇的總條目數為197不透明基本場數缺乏流性和生品缺乏合的市參與其他政沖突曲供過于求碳泄漏合規執其他來源：孚特 1電力行未能映碳格3與ES相關不確性變化1的第四季度1的第三季度在1之后沒有意見圖3.1首次全國交易時間“您認為第一比國家排放配額交易將在什么時候進行？”-受訪者為55人中國國家碳排放交易體系的第一個履約周期為2021年1月1日至12月31日，涵蓋2000多家發電企業在2019年和2020年的排放量。據我們估計覆蓋企業年排放量超過40億噸約占全國每年溫室氣體排放量的40%。與此同時，多個省市碳排放權交易試點仍在繼續運行。我們詢問了受訪者關于國家和試點的情況。盡管國家碳排放交易體系已正式啟動，但與去年相比，只有少數受訪者預期市場交易上線將很快啟動。在去年的調查中，70%的受訪者表示他們預計交易將在當年（2020年）開始而今年回答該問題的55名受訪者中，只有65%的人預計交易將在2021年開（圖3.1盡管中國生態環境部部長黃潤秋推動在6月底前開始進行碳排放配額的線上交易，但今年的調查中只有24%的受訪者預計交易將在上半年進行。由于中國ETS進程因疫情而放緩，交易遲遲未能開始。根據政府原計劃監測報告和核（MR體系)的規以及配額分配應在2020年第二季度或第三季度初完成，并于當年年底始交易。然而，配額分配計劃直到2021年1月才公布MR體系的規則2021年3月出臺。注冊登記規則預計將于2021年6月正式公布。利益相關者仍面臨運營的挑戰與2020年一樣，今年我們也邀請了受訪者對與國家碳排放交易體系相關的潛在挑戰進行排名。雖然大部分的碳市場政策框架已經公布，碳市場的政策不確定性仍然排在首（圖3.2。已出臺的政策大多數以“草案”、“試行”或“征求意見”的形式出臺，預示未來變化的可能性例如基準線每年都將收緊，但沒有公布每年收緊比例；V體的原則和程序僅為試行未來可能會有更嚴格的規定出臺；對其他七個行業何時被納入ETS沒有確切的日期等。我們認為這些因素導致了政策的不確定性成為排名首位的挑戰。調查顯示市場基本數據不透和僅允許現貨交易導致流動性受限（55%)為另兩大挑戰盡管一些智庫曾提出，中國國家碳市場的配額可能面臨過度分配的問題，但只有25%的

受訪者將此列為主要挑戰–甚至低于其他潛在的擔憂，包括電價未能出碳（45%)能力建設缺（38%)和其他政策干擾（32%)。有色金屬被認為是擴大覆蓋范圍首選行業國家碳排放交易體系的第一個履約周期僅涵蓋發電行業。政府已經明確表示將在未來特別是在未來5年內入更多行業。計劃覆蓋的七個行業包括金屬制造和化工相關的行業，但政府尚未說明哪一個行業會先被納入。在對下一步將涵蓋哪些行業的55個反饋中，除了發電行業外，76%（42個反饋)預計鋼鐵行業將會是下一個被

納入的行業，高于去年的31%的比例（圖3.3）。圖3.3下將蓋的業“前全碳易僅涵發行。其他行將步涵。為將先加下圖3.3下將蓋的業“前全碳易僅涵發行。其他行將步涵。為將先加下個？”受訪人(為5，投票目為11。鋼鐵化工有色金建筑材航空造紙來源：路孚特等行業來說比較困難金屬制造等產品流官員透露水（建材行業和電解（相對單一化的行業則相對“簡單”-盡管也面臨官員透露水（建材行業和電解（排放交易體系的行業其他行（包括鋼鐵排放交易體系的行業其他行（包括鋼鐵將在第三批被納入具體的納入時間表尚明確但考慮到歐盟正在推動CM鋼行業被納入的進程可能會加快。果屆時中國的鋼鐵行業被包含在了碳定價這種預期反映了中國對歐盟計劃中的碳邊境調節機制的擔憂如果產品制造相關的碳排放成本并未反映在產品價格中則該措施將對進口至歐盟的碳密集型產品征稅。在2020年中國是世界上最大的鋼鐵出口國。歐洲可能果屆時中國的鋼鐵行業被包含在了碳定價圖3.4價格預期“在中國國家排放交易體系運行的第一年圖3.4價格預期“在中國國家排放交易體系運行的第一年里，你預計國家碳排放的平均價格會是多少”受訪者人()是54人沒有意見元噸來源：路孚元噸元噸元噸價格與氣候目標圖3.5到200達凈排放？“您為在2030年前達到排放峰值并在2060年前實現凈零排放目標能否”受者人()為53人非常可不太可能可能性不大1%有可能來源：路孚特受訪者對中國國家碳排放交易體系第一年排放配額平均價格的預期存在分歧（圖3.4)回答該問題的54位受訪者中三分之一預計價格在每噸20至40元之間，四分之一預計價格在圖3.5到200達凈排放？“您為在2030年前達到排放峰值并在2060年前實現凈零排放目標能否”受者人()為53人非常可不太可能可能性不大1%有可能來源：路孚特圖3.6在2025年至2030年達到排放峰值“您認為中國的二氧化碳排放量何時會達到峰值？”受訪者人數()為52人在230年 之之后25年在30年在25至30年間來源：路孚特期間將采取氣候友好措施，包括嚴格控制在2020年9月22日的聯合國大會上，中國國家主席習近平出人意料地宣布，中國將承諾在2030年前實現碳達峰并在2060年前實現碳中和。當受訪圖3.6在2025年至2030年達到排放峰值“您認為中國的二氧化碳排放量何時會達到峰值？”受訪者人數()為52人在230年 之之后25年在30年在25至30年間來源：路孚特期間將采取氣候友好措施，包括嚴格控制煤炭使用和進一步發展非化石能源。受訪者認為這些措施將在接下來的五年期間使排放增長趨于平緩。圖4.1圖4.1與200年相比，2021年的CI價格“你認為2021年的CA價格會比2020年高嗎”受訪者人數()為1422%7%不會71%來源：路孚特圖4.2對于擴張相對均衡的看法“您計到2030年有他區入CI嗎？”受訪者人數()為1346%54%沒有有的來源：路孚特盡管39名受訪者表示，他們至少密切關注一個北美地區的碳市場但針對這兩碳排放交易體西部氣候倡議C和域溫室氣體倡議GGI）的問題得到的饋卻很少因此我們只展示那些有足夠饋，至少有一定代表性的問題的結果。對北美市場獲得最多回應的調查問題是關于CI的預期配額價格的問題(圖4.1)這些配額稱為Cs在過去三年價格區間為14-18美（約12-15歐元)絕大多數的受訪（14人中有10人)預計今年的CA均價將高于2020-可能因為在2020年大部分時間新冠疫情的影響把碳配額價格壓低了（就像其他大多數商品一樣），因此隨著加入CI的地（加州和魁北克)的經濟再次開放碳配額的價格可能會回升。當被問及是否有任何其他地區將加入C（圖4.2時微弱多數的受訪者表示不會，而給予肯定回復的六名受訪者將華盛頓州列為最有可能加入CI的候選州，其次是俄勒岡州。這兩個州的立法機構確實在考慮引入碳定價的議案，特別是碳排放交易體系。針對GGI的問題沒有得到足夠的反饋，因此沒有足夠的代表性對于是否有潛的地區加入GGI的問題上，同樣有多數（8個受訪者中的5個)認為不會有更多州加入（弗吉尼亞州于2021年1月1日為GG的一部分）。圖5.1.圖5.1.KETS排放的預期“你預計2021年KETS的排放量將如何變化受訪者人數()為14人比2020年更的沒有意見來源：路孚特根據韓國環境部的數據，2020年韓國碳排放交易體系（KETS）所覆蓋排放總量同比下降6%這主要是新冠疫情導致的我們詢問受訪者如何看待2021年的溫室氣體排放水（5.1)持不同意見的人(其中三人沒有發表意見)各占一半：五名受訪者預計2021年的排放量會更高，另五名受訪者預計排放量會更低。根據政府5月初發布的排放數據顯示，納入行業的排放量在2019年下降了%造成配額供過于求因此在2020年上半年韓國排放配（KU）的價格暴跌了近50%截至去年年底KUs的交易價格為23,000韓元/噸。當被問及今年KU的價格時14名受訪者中有一半人認為價格將在每噸2萬韓元左右（約15歐元），只有兩名受訪者認為價格會高于這一水平。去年韓國政府對KETS進行了改革并從2021年1月起正式生效。這些調整旨在收緊配額過度分配的市場，但市場參與者對此不為所動。當被問及他們對今年KETS的整體展望（圖5.2受訪者的反饋與之前關于碳價格的回答相似：14名受訪者中有5名(35%)認為市場將大可能呈下跌趨勢，而只有一位受訪者(7%)預計會呈上漲趨勢其余的受訪者對這個問題持中立或沒有發表意見韓國政府目前正在采取額外措施，例推遲拍賣設置臨時的ETS地板價允許未被覆蓋的私人企進入市場來增加流動性等，以減少市場的配額供應并提高碳價格。截止2021年5月初，KU的價格保持在18,000韓元（約13歐元噸)的中等水平，仍較4月中旬的14,550韓元/噸的低位有所回升。我們的調查于4月10日結束也就是在最近的供應緊縮措施生效之前–因而尚不清楚這種措

圖5.2價格的預期“您如何看待今年剩余時間的價格前景？”受訪者人數()為看看中性不清來源：路孚特施在多大程度上影響了市場情緒。 圖5.3交易量的圖5.3交易量的預期“您對2021年KETS的交易量有何預期？”受訪者人數()為14人更高差不多水平低于0年沒有意見來源：路孚特于供過于求，納管企業很可能出售剩盡管受到疫情和市場供過于求的影響但與上一年相比2020年易手的排放配額(KUs)和減排量（OC)均有所增加。2020年KUs和OC于供過于求，納管企業很可能出售剩留存到下一個履約年度。在回留存到下一個履約年度。在回答關今年交易量預期的問題（圖5.314名受訪者有一半認為交易量將保持在接近2020年的水平而五名受訪預計交易量將高于2020年的水平。圖圖6.1對ORSA有效性的不同看法“您對ORSA減少航空排放的潛力有何看法？”受訪者人數()為18人28%很有效，可以促進其他業的減排39%尚有不足，但這是我們在全球范圍內能夠實現的佳方案33%來源：路孚特圖6.2.益緊場的期“你認哪階將現對ORSA進行收緊？”受訪者()為19人強性段27-自性段24-試點階段21–03)0%50%10%來源：路孚特1311鑒于《巴黎協定》及早前的《京都議定書均未覆蓋國際航空運輸產生的排放國際民用航空組（CO于2016年采用了一項計劃來遏制這一領域溫室氣體排放量的迅速增長。《國際航空碳抵消和減排計劃（ORSI)》旨在通過提高效率、替代燃料和碳抵消等多種手段，使航空業的排放量不超過2020年的水平。該協議對自愿采用該協議的國家的航空公司有效包括歐盟成員國和美國:這些國家都必須向CO報告其航空公司國際航班自2019年起產生的排放量，參與國將從今年開始對這些排放量進行核算。然而，由于疫情期間國際航班的急劇減少，在基準年之后航空業的溫室氣體排放量并未有所增加。這導致ORSIA幾乎沒有任何碳抵消需求疫情之前預期隨著發展中國家飛機數量和航線的擴大，國際航空旅行會呈指數增長。但現在的情況與疫情前的情況正相反。為了遵守ORSA的要求，航空公司需要使用大量的碳抵消量來抵消2020基準年之后的排放增長。因此，減排項目開發者和核查人員一直在密切關注CO的發展情況。為了應對航空業的大力游說，CO將ORSA基準線追溯調整為2019年的排放水平替代了之前商定的以2019年和2020年的平均水平作為基準這也使2021-2023年期間（ORA第一個自愿性階段）對航空公司碳抵消的預期需求更低：預計國際航空旅行的排放量在未來幾年內不會超過2019年的水平這意味著航空公司在短期內不需要碳抵消量。與此同時，歐盟正在考慮自行處理航空溫室氣體的排放問題：歐盟排放交易體系（EUETS）已經涵蓋了歐盟內部航的排放量，但歐盟議會也看到了將所有進出歐盟機場航班排放量包括在內的呼吁。這實際上就是歐盟最初打算將航空業納入ETS的模式但遭到了中國俄斯和美國等國家的強烈反對，因此不得不在2013年將航空業的覆蓋范圍縮小目前的范圍由于ORSIA的新基準線其在短期內無法作為減排的激勵措施，這個問題又重新回到了談判桌上。

本調查將歐盟內部的航（由EUETS覆蓋)與其他航班分開。本節介紹了對EUETS以外的航空排放量感興趣/密切關注的約20名受訪（確切數字因問題而異的調查結果，受訪者中包括航空公司的代表和關注EU ETS的其他利益相關方。ORSIA有效嗎？受訪者對ORSIA在控制排放方面的有效性存在分歧圖6.1中可以看出不同見的分布相對較為平均，其中有39%

人認為它是一種有效的工具，有33%人認為雖然它不夠充分，但還是可用的最佳方案，還有28%的人認為它沒有么作用。受訪者被問及他們對ORSIA從現在到2035年各個階段的供需平衡有何預期。考慮到這一行業目前的低排放量圖6.2中顯示只有一名受訪者預市場供需在第一階段（試驗階段）會緊張。而受訪者們對于中期階段（2024-2026年)的看法不一但絕大多數人（19人中的1人)預計市場供需將會再ORSA強制階段（2027年開始）緊張起來。在深入挖掘受訪者為什么會預計抵消市場將（或最終會緊張起來從圖6.3中可以看出所給出的三種原因是均衡的(此問題允許有多個答案)。有13名受訪者預計原因有三其一非航空運營（其他買家的需求將會有所增加其二他們認為CO的資格標準將排除大多數潛在的碳抵消量其三他們認為今后的供應量將會減少因為許多現有的抵消項目將因目前的需求不足而減少。當受訪者被問及對2023年碳減排量配額價格的預期時回答集中在3美元噸至5美元/之間（圖6.4）。這個價格符合近年來在自抵消市場上流通的價格和在中等規模交易的價格。歐盟排放交易體（EUETS的覆蓋范圍仍有待討論。盡管擴大范圍的新嘗試并未列入議程，但歐盟仍抱有將往返歐洲的航班納入ETS的雄心壯志另一方面歐盟似乎不太

圖6.3市場緊原因“為么認為ORSA”()為13，共有20個人ICO的資格標準排除大多數潛在的碳減排配額而取消空）對減排來源：路孚特能允許歐盟內部航班的排放量僅被ORSA 所涵蓋。我們詢問了調查對象中的航空業代表，他們最希望看到什么樣的結果？在圖6.5中可以看出，19名受訪者中有9人希望保持現狀即由ORSIA覆蓋進出歐洲的航班而EUETS覆蓋歐洲內部航班。有4人更傾向于由ORSA覆蓋所有航班僅一人希望將所有航班納入EUETS。

圖6.4.價預期“您計在203符合ORSA條件碳減排量價格是多少？”受訪者人()為19人112美元/噸來源：路孚特圖圖6.5.比EUETS與ORSIA您更傾向于將航空排放的約束包含在ORSA/EUETS哪個體系下呢受訪人()為19人僅限RSIA，適用于歐洲境內21%26%RSIA適用于往返歐洲的航班US適用于歐洲境內的班5%僅限US，適用于兩種類型航班48%沒有意見來源：路孚特使用更視頻議使用更視頻議辦公室暖/明等面采節措施減少與作相的出行對植樹目進財務持購買自碳抵配額僅購買再生源項產生電力來源孚特圖7.1減排措施“貴公司是否愿意在自愿的基礎上采取以下任何措施？”受訪者人數（）為204，總回復的條目數為503個EG代表企業的環境社會和治理標準，這一主題在企業文化中變得日益重要。世界各地的企業對減排目標或指標的投入正在日益增加，因為有證據表明“碳中和”產品對客戶更具吸引力。同時許多大型企業為了保證聲譽而進行減排，因為較高的氣候變化意識正在成為成功企業的先決條件之一。因此一些企業使用或計劃使用碳抵消來實現他們的減排目標或碳中和目標。這是我們第二次將ESG和自愿碳抵消市場的相關問題納入年度調查中–與去年一樣，這些問題的重點是ESG的環境部分，尤其是減少企業碳足跡相關的內容。在問卷的通用部分(適用于所有受訪者)中出現了一些EG的問題而大部分EG問題是在深入專題部分提出的，這一部分問卷單獨向80位對EG和自愿碳抵消市場特別感興趣的受訪者開放需要注意的是有些受訪者在填寫這一專題部分之前就已經退出了問卷調查。碳抵消不是最受歡迎的氣候行動圖7.2碳抵消的利與弊“您在多大程度上同意一下有關碳抵消的陳述？”受訪者人數（）為193為發展中國家帶來氣候技術和資投票數為它降低了公司減少自身排放的動投票數為它是純粹的漂綠投票數不產生溫室氣體排放的企業仍然可以為減排做出貢投票數為它有助于以最低的成本實現最多的減排強烈反對某種程度上反對某種程度上同意強烈同意沒有意見來源孚特自2020年開始，受訪者對應對排放措施的優先順序排序保持圖7.2碳抵消的利與弊“您在多大程度上同意一下有關碳抵消的陳述？”受訪者人數（）為193為發展中國家帶來氣候技術和資投票數為它降低了公司減少自身排放的動投票數為它是純粹的漂綠投票數不產生溫室氣體排放的企業仍然可以為減排做出貢投票數為它有助于以最低的成本實現最多的減排強烈反對某種程度上反對某種程度上同意強烈同意沒有意見來源孚特

60%是在2019年或更早的時候就開始購買碳抵消配額了。有近20%的受訪者表示，他們的首份碳抵消量購買協議已于2020年達成而有6%的受訪者表示將于今年開始實施碳抵消措施。當被問及對碳抵消的看法時，大多數受訪者都持肯定觀點。對于碳抵消是一些倡議團體所支持的“純粹漂綠”這一觀點，有近60%的受訪者持反對

或強烈反對意見。相反，將近80%受訪者同意以下的觀點，即碳抵消可以使不產生溫室氣體排放的企業為減排做出貢（圖7.2此外大多數受訪者認為，碳抵消能夠幫助發展中國家獲得氣候技術和資金然而有半數以上的受訪者在一定程度上同意這樣一種說法，即如果企業可以使用抵消方法達成減排目標，將會降低企業減少其實際溫室氣體排放量的動力。31%9%16%8%6%10%43%8%29%5%圖圖3“在09220年貴公司為碳抵消而支付接收的每噸二氧化碳的平均格是"為49人低于1歐/噸3歐/噸 5歐/噸 0歐/噸超過0歐/噸不清楚來源：路孚特我們向那些在2019-2020年期間購買或出售碳抵消配額的受訪者詢問了關于價格的問題。在49名受訪者中，有近三分之一人對這個問題不了解，有四分之一的人表示他們為每噸碳抵消配額支付或購買的格介于1至3歐元間（見圖7.3）。這價格還不到市場處于鼎盛時（即2000年中期《京都議定書下CDM項目碳抵消配額價格的一半，但遠遠高于當前CDM項目的市場價格（約為20歐分噸）。約有14%的受訪者表示他們交易碳抵消配額的價格區間甚至低于1歐元/噸而只有的受訪者表示，他們參與的交易價格為歐元/噸或更高。圖7.4.選擇正確的碳抵消“以下因素在貴公司購買碳抵消的決策中有多重要受訪者人數()為130人減排項目的類型-投票人為27項目年份-投票數為126東道主國家-投票數為認證類型-投票數為127不重要來源：路孚特0%某程度上重要50%非常重要100%沒有意見6%20%59%15%18%38%22%22%12%34%34%20%6%28%48%18%在前面提到的“京都議定書時代”中，CDM項目的碳抵消量是主要的交易單位，但現今的自愿減排市場提供了許多減排之外的履約商品這些項圖7.4.選擇正確的碳抵消“以下因素在貴公司購買碳抵消的決策中有多重要受訪者人數()為130人減排項目的類型-投票人為27項目年份-投票數為126東道主國家-投票數為認證類型-投票數為127不重要來源：路孚特0%某程度上重要50%非常重要100%沒有意見6%20%59%15%18%38%22%22%12%34%34%20%6%28%48%18%圖7.5長您預計相較于2020年，在2021至2022展?"受訪者人數()為52人2%4%相對低的交易量13%與220年相更高的交易量沒有意見81%來源：路孚特在回答關于選擇碳抵消調查的130名受訪者中，大多數（約60%)認為項目類型是重中之重（圖7.4）。對當地居民幾乎沒有共同利益的項（如工業天然氣或大型水電項目通常不如那些具有綠色形象的項（在農村植樹造林或替換高效爐灶項目受迎幾乎有一半的受訪者認為碳抵消的認證類型或標準非常重要很少有人關心抵消的年份或項目地點這圖7.5長您預計相較于2020年，在2021至2022展?"受訪者人數()為52人2%4%相對低的交易量13%與220年相更高的交易量沒有意見81%來源：路孚特圖6.放交的理由“你不與消易要原是么"訪人數(圖6.放交的理由“你不與消易要原是么"訪人數()有22名，總投票的條目數為34缺乏抵消渠道9缺乏購買興趣7對碳抵消有助于減排持懷疑態缺乏透明度55其他44來源：路孚特自愿抵消市場活動相較于2020年將如何演變時，受訪者們預計交易量會有所增長：81%的受訪者（52人）預計交易量在未來兩年會更（圖7.5接近13%的受訪者認為交易活動將維持在2020年的水平，只有4%的人認為交易量會降。放棄交易的理由假設前提下，我們邀請這些受訪者進在并非所有對假設前提下，我們邀請這些受訪者進步說明不進入這個市場的原因(無論是作為賣方還是作為買方)圖7.6顯示在22名受訪者中有9人將難以獲得抵消渠道列為主要原因而缺乏購買興趣則是第二大原因少數人擔心抵消市場缺乏透明度，并對碳抵消的有效性持懷疑態度只有極少數人抱怨低價格是一種遏制因素這部分人中大多數可能是賣方代表。到目前為止，我們從買方的角度觀察了減排量——對于自愿減緩氣候影響的公司而言，它是一種潛在的重要工具。同樣地，對于賣（即提供各類抵消項目或是產生抵消量的公司來講其碳抵消量也非常重要的由于或多或少失去了兩個最大的市場（(歐洲排放企業為在ETS履約而購買，或西方國家政府為遵守《京都議定書》而購買)，碳抵消量提供商正在尋找新的接收者，而自愿抵市場被許多人視為最有前途的市場。在下一章的圖8.3中可以看到更多關于這一觀點的信息。0年之0年之+（N為，投票條為192 來源：孚特 政府之間的雙邊框架協議圖8.1缺少全球規則的碳交易（2020年之后）“在缺乏普遍規則的情況下，你認為國際碳交易的未來出路是什么呢受訪者人數（N為28，總投票的條目為53）1220碳減排量提供商自己定義的規則和標準UNFC以外的組織將定義的規則和標準沒有意見其他該部分調查涵蓋了2020年后國際碳市場相關的各種問題包括交易機制合格信用額以《巴黎協定下的各國減排諾（即國家自主貢獻或NDC）等。2019年底于馬德里舉辦的全球氣候大會遺留了關于《巴黎協定框架下國際碳交易該如何運作的問題-談判代表無法就《巴黎協定》第6條中解決該問題的相關措辭達成一致新冠疫情的肆虐加劇了不確定性，再加上2020年的氣候大會被取消因此造成國際碳交易在無任何官方規定可采用的情況而處于不穩定狀態當前最關鍵問題是明確第6條中關于合格碳信用的定義以及如何確保減排的碳信用只核算到一個實體中（避免重復核算）第條或雙邊框架協議？圖8.2CDM的命運《京都議定書的抵消機（CDM和J將處于何種角色”受訪者數（N）為28京都議書所有14% 11%核定的排量被禁止用0年之前定的減排量被禁使43%京都議書核多數減量的被允許續使用沒有意見來源：孚特32%新圖8.2CDM的命運《京都議定書的抵消機（CDM和J將處于何種角色”受訪者數（N）為28京都議書所有14% 11%核定的排量被禁止用0年之前定的減排量被禁使43%京都議書核多數減量的被允許續使用沒有意見來源：孚特32%鑒于聯合國在制定國際碳交易管理的全球化規則方面缺乏進展，個別國家政府、抵消量提供機構核查機構和氣候倡議小組等一些團體正在制定標準核算方法與框架以避免上述所提及的國際碳市場交易中重復核算的情況當詢問受訪者在缺乏全球化規則的情況下如何看待國際碳交易的發展（例如OP6未能順利召開或者第6條仍未能落實我們得到很多一樣的答案（8.1）。28名受訪者對該問題作出了回答，其中20人認為雙邊協定將起重要作用。實際上，盡管聯合國談判代表仍尚未就全球碳市場的設計做出決定但瑞士和秘魯于2020年底達成的雙邊協定似乎逐漸為抵消配額的國際交易建立一類實質性的框架。受訪者還希望非聯合國國際機構來制定相關規則和標準其中19名受訪者表示這種期望是可能的國際民航組（CO）是個不錯的例子截止目前該組織已經通過了八項碳排放的認證標準其可作為國際航空碳抵消和減排計（ORSI）的抵消配額，并于今年一月開始試行。同時少數受訪者認為抵消量提供機構將成為國際碳交易規則或標準的制定人。圖3.需來源“你圖3.需來源“你在205年之前，對碳抵消（舊的或者新的）的主要需求來源是么？”受訪者人數為27，總投票的條目為65面向企業自愿減排市場國家碳排放交易系統(S)RSIA(國際航空)遵《巴黎協定/碳中和的目標面向個人的自愿減排市場其他來源：路孚特回到《京都議定書》（2008-2020）時期清潔發展機（CDM當時促進了發展中國家與發達國家之間減排信用額（CER的轉移現《京都議定書時代已經結束未來是否會有人繼續購買CER尚不清楚《巴黎協定》中的第6條為潛在的新市場機制提供了無限可能但簽署國尚未為其達成任何協議一些發展中國家希望“舊”的CD項（及其產生的CE）能夠納入到未來新的機制中針《京都議定書時期的減排量未來處于何種角色這一問（圖8.2作出回答的28位受訪者中一半以上的人預計未來將完全或部分禁止使《京都議定書》中的減排量43%的人認為將會禁止2020年以前核定的減排量，而11%的人希望將禁止使用《京都議定書》機制下產生的所有減排量。約三分之一的人認為大多數減排量將被允許繼續使用。CM的命運是2019年氣候大會上的爭論點會上擁有CE最多的國（中國印度和巴西推動將CEs納入第6條規定。歐盟及其他一些國家則強烈反對保留《京都議定書》中的減排量，認為允許各方將CE計入減排目標會削弱消除溫室氣體的努力成果。自愿購買配額會成為碳抵消的廣闊市場嗎？隨著聯合國氣候談判進展緩慢，私營企業在公司層面也在積極應對氣候變化問題-承諾減少自身排放，并制定凈零目或碳中和目標大型企業因面臨著聲譽風險而實施減排因為氣候意識正逐漸成為企業成功的一項先決條件許多企業計劃利用碳抵消來實現其減排或碳中和的目標。因此，在關于未來五年碳抵消需求來源這一問題中，進行作答的27名受訪者幾乎所有人都認為企業將會購買碳抵消配額以達到自愿減排的目標(圖8.3)。少數受訪者（僅15人）認為，企業會為了滿足國家碳排放交易體系（例如EUETS）的履約要求而購買碳抵消配額。但是EUETS已不再允許納管企業使用CERs來抵消其排放相反哥倫比亞墨西哥韓國南非等國近期出臺的一些碳定價倡議中提出，允許將抵消作為一項履約的手段。與其他需求來源相比受訪者不認為國際航空碳排放抵消機（ORSI構成了CER或其他抵消機制的主要短期需求來源有趣的是與去年的調查結果相比去年的調查結果顯示ORS被認為是未來排放抵消的最大需求來源由于新冠疫情極大地減少了航空活動這幾乎消除了航空公司短期（2021-2023年的抵消需求由此航空部門沒有排放增長需要抵消，因而回復答案的差異是合理的。甚至有少數的受訪者認為《巴黎協定的締約方將需要抵消量來實現其國家減排目標或碳中和承諾-各國在2020希望修訂其國家自主貢獻NDCs（使其目標更為遠大），但大部分國家并沒有在疫情期間進行修訂。根據聯合國在今年2月底發布的國家自主貢獻的中期綜合報告顯示簽署國更新或重新遞交的減排承（即便全部實現將遠遠達不《巴協定》中將全球變暖控制在1.5度以下的目標。在近200個締約方中，約占全球溫室氣體排放量30%的75個國家提交了最新的國家自主貢獻文件，而許多其他國家沒有將抵消作為實現其減排目標的一種手段。殷切期望美國重返《巴黎協定》在我們進行調查的一個月前，美國總統喬拜登宣布美國重返《巴黎協定》的決定正式生效。當我們詢問了美國在全球氣候變化政策中所扮演的角色這一問（該問題位于調查問卷的通用問題部分并我們收到了近200名受訪者的反饋超過六成的受訪者認為鑒于聯合國最關鍵的成員之一將重返協定這將推動更多國家提高自身減排目標近45%的受訪認為美國的回歸使得聯合國關于第6條碳交易規則條款獲得通過的可能性增加上述這兩種說法比較合乎情理另有一些受訪者對就美國重返協定的重要性有個人獨特見解例如指出拜登總統四年任期過后美國的氣候政策可能會再次改變等。新西蘭我們只收到了幾份關于新西蘭碳排放交易體系（ZETS）調查的回復，由于回復率高于去年，我們在這里對結果進行簡要概括。ZETS的若干修正案于今年1月生效，所有這些修正案都旨在收緊排放，從而推動更多的減排。NZETS現在設置了個絕對的排放量上限而不是像過去那樣《京都議定書規定的國家碳排放預算范圍內運行此外政府發起了一級銷售：碳排放配額(NU)將被拍賣出售使用“支付”排放量而非繳納排放所需配（所謂的固定價格選項或O的方式將會退出舞臺這意味著各交易實體將不得不使用NU覆蓋其2021年的全部排放量今（針對2020年的排放量是各交易實體最后一次可以使用O，而目前的O價格為35新西蘭元噸。排放企業在2020年選擇使用O來滿足約20%的履約義務這意味著他們為2019年的五分之一的排放量支付每噸排放的固定費用其余的則繳納NU作進行履約這與2019年相比有所下降在2019年該國一半以上的履約義務是通過O來實現的。我們詢問受訪者，他們認為2020年的排放量有多少將通過O覆蓋。在回答這個問題的六名受訪者中，一半認為大多數排放企業會使用支付手段，一半認為大部分履約義務將通過繳納NU來實現。首次配額拍（于三月舉行)獲得了超額認購全部475萬NU以每噸36新西蘭元(約21歐元/噸)的價格出售隨后202年的每個季度都進行相同數量的碳配額銷售。我們詢問受訪者，在今年剩余的配額拍賣中，他們是否預計ZU將會