展望2022年中國鋼材市場發展趨勢據宇博智業市場討論中心了解到，展望2022年中國鋼材市場形勢，雖然粗鋼需求增長速度減緩，但由于對比基數的提高，其體量規模依舊巨大，將躍上9億噸關口，其中出口量（直接出口與間接出口）不少于2億噸。在需求拉動與企業搶占市場份額競爭的雙重作用之下，全國實際粗鋼產量有增無減。估計2022年內鐵礦石價格連續跌落，由此開拓鋼材價格新的下降空間，隨后需求效應逐步顯現，推動行情觸底反彈。

一、需求體量規模依舊巨大

一段時期以來，中國經濟進入換擋期，即由高速增長轉向中高速增長。估計2022年國內生產總值（GDP）同比增長7.4%左右，2022年經濟增速還將進一步回落，可能靠近7%關口。假如經濟增速回落至7%，這就表明，持續數年的中國經濟增速換擋基本完成，經濟增速的回落亦將在2022年內某個季度觸底，然后轉向回升，從而有利于提振鋼材需求。

必需指出的是，雖然中國經濟增速放緩，但由于對比基數的不斷提高，其體量規模依舊巨大。比如2022年中國經濟增速放緩至7.7%，但僅其增量就相當于，或者遠遠超出10年前（1994年）1年的經濟總量。同樣道理，盡管中國鋼鐵需求增幅由兩位數回落至5%左右，但其肯定數量依舊驚人，現在每1個百分點的增幅，就意味著增加粗鋼需求900萬噸，相當于上世紀90年月初期10個百分點的增長水平。

據宇博智業市場討論中心獲悉，2022年10月份中國宏觀經濟數據不太抱負，“三駕馬車”全部放緩。其中規模以上工業增加值同比增速再次跌破8%，1—10月份全國固定資產投資不含農戶增速亦跌破16%，顯示四季度經濟增速難以回升，完成7.5%全年增長目標困難很大，同時也反映市場對2022年經濟前景不樂觀。鑒于經濟增速回落的主要緣由是固定資產投資，尤其是房地產投資增速回落過快，因此2022年下半年以來決策部門明顯加快了定向刺激力度，包括密集批復基礎設施建設項目、多項措施穩定住房消費，以及貨幣政策變相寬松等。其中增加基本建設成為穩增長的最主要著力點，不到1個月的短時間內，國家發改委就連續批復21個鐵路、機場等基建項目，投資額近7000億元；加上從前批復項目，今年年底前46個鐵路建設項目全部開工；今明兩年還有172項重大水利工程開工建設，投資將超6000億元。此外，全國城市地下管線、軌道交通、污水處理等建設也在增加，估計今后上述投資還會進一步加碼，推高新一年的投資水平。

對比基數不斷提高、經濟增速回落觸底和投資水平回升，將使得新一年中國粗鋼需求體量規模巨大。初步測算，2022年中國粗鋼實際需求數量（含直接出口與未納入統計的產量，下同）將躍上9億噸，雄據全球需求的半壁河山。

二、全部粗鋼出口量（鋼材折算）達到2億噸

中國經濟“新常態”下，經濟結構不斷優化升級，一個重要表現是出口產品的優化升級，由以前低技術含量、低金屬含量的輕紡產品，逐步轉化為高技術含量、高金屬含量的機電產品。據有關資料，1978年我國機電產品出口僅占出口總額的6.8%，1990年機電產品出口比重上升到17.9%。到2022年，中國機電產品出口已經達到1.26萬億美元，占據全部出口比重的57%，連續5年保持全球第一大機電產品出口國地位。金屬含量更高的機電產品出口，意味著大量的鋼材間接出口。

從發布的2022-2022年鋼材市場前景分析猜測報告來看，隨著技術創新成為國家經濟進展戰略，各級政府樂觀扶持，物美價廉的強勢競爭力量，以及很多國家的旺盛需求，今后具有中國自主學問產權的高新技術機電產品，如高鐵、核電、成套機械裝備、電子信息等產品出口，會有一個跳動式增長。2022年，中國政府提出共同建設“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的倡議，即“一帶一路”經濟進展戰略思想，其中與中國鄰國的鐵路、大路、港口等基礎設施項目將優先部署，并在建設資金方面予以大力支持。全部這些勢必成為今后中國機電產品出口的強大推動力。

隨著機電產品出口數量的不斷增加，由此帶動的鋼材間接出口量亦不斷增加。根據2022年中國機電產品出口額1.3萬億美元測算，假設其中5%，即700億美元為鋼材購買款項，折算間接出口鋼材量2022年前三季度平均出口噸價為783美元接近9000萬噸。2022年中國機電產品出口連續增長，帶動中國鋼材間接出口進一步增多，折算粗鋼將達到1億噸。

另一方面，由于中國鋼材的比較成本優勢、價格優勢、產能優勢的連續存在和長期存在，中國鋼材的直接出口亦會保持一個巨大數量規模。據海關統計，2022年1—10月份累計，全國出口鋼材7389萬噸，同比增長42.2%，估計全年鋼材直接出口量達到9000萬噸，2022年鋼材出口量將超過9000萬噸，折算粗鋼也在1億噸左右。上述直接出口與間接出口兩項相加，2022年中國粗鋼（鋼材折算）出口總量達2億噸左右。

三、全國粗鋼產量有增無減

2022年以來中國鋼鐵企業始終滿負荷生產。據統計，2022年前9個月全國粗鋼產量為61800萬噸，同比增長2.3%;鋼材產量838533萬噸，增長5.0%。估計全年納入統計的粗鋼產量8.2億噸，實際粗鋼產量（含未納入統計的產量部分）將在8.8億噸左右。

由于產能浩大與經濟增速放緩，供大于求仍將是2022年中國鋼材市場的主調。供應過剩要求落后企業出局的沉重壓力，勢必逼迫鋼鐵企業竭盡所能增產，以此搶奪市場份額，清理競爭對手。另一方面，就業和稅收壓力，也使得地方政府對轄區內鋼鐵企業生產予以各種支持。受其影響，新一年內中國粗鋼產量有增無減，估計全年納入統計的粗鋼產量將達到8.5億噸，增長3%左右。假如加上未納入統計的產量部分，2022年中國實際粗鋼產量也將達到9億噸，占據全球粗鋼產量的比重進一步上升。

四、鐵礦石價格還將下跌

總體來看，2022年鐵礦石價格將連續跌落，這是也許率大事。其中進口鐵礦石到岸噸價在70美元左右，最糟糕的狀況有可能達到60美元。

新一年內鐵礦石價格連續跌落，主要因素還是世界礦業巨頭的擴產與降價促銷戰略。宇博智業市場討論中心了解到，2022年以來世界礦業巨頭始終在樂觀擴大產量。三季度力拓鐵礦石產量為6045萬噸、淡水河谷產量8573萬噸，均創下歷史同期新高，估計2022年內世界礦業巨頭還會連續增產。

由于目前世界礦業巨頭鐵礦石成本遠低于銷售價格，為了實現所增加產量的順暢銷售，勢必再次祭出降價殺手锏，以此擠占高成本鐵礦石的銷售份額，進而對國內鐵礦石價格形成最大抑制。這座大山不搬，鐵礦石價格難以回升。

另一方面，盡管遭受世界礦業巨頭強大的降價壓力，部分國內礦山企業虧損，開頭削減產量，但不少國內礦山依舊盈利，只是盈利水平有所下降。據有關資料，2022年上半年國內十大上市礦業公司中，九大礦業公司仍在高盈利刺激下平穩運營，其中恒實礦業其經營的礦山位于河北淶源地區毛利率高達59%。國內礦山依舊整體盈利，也就打算了世界礦業巨頭必需連續降價，直到高成本產能承受不起退出市場為止。可謂高成本礦山不死，礦業巨頭降價行為不止。

進口鐵礦石價格再下臺階，勢必刺激中國鐵礦石進口大幅增加。假如2022年中國鐵礦石進口到岸均價在80美元/噸左右，全年鐵礦石進口量超過10億噸，再次增長10%;假如2022年中國鐵礦石進口到岸均價跌至70美元/噸，全年鐵礦石進口量就有可能達到或接近12億噸，增長3成左右。

五、鋼材行情超跌后觸底回升

鐵礦石價格連續跌落，為鋼材價格走低供應了新空間。受其壓迫，估計2022年前幾個月鋼材價格還有可能連續探底。另一方面，隨著鋼材價格進一步走低，其對需求的刺激效應亦會逐步顯現。這主要體現在同等貨幣可以購買更多鋼材，因此2022年所完成的固定資產投資，意味著更大的鋼材消費規模。不僅如此，隨著鋼材、礦石、焦炭等價格的持續跌落，達到一個臨界點后，便會引發市場補庫與抄底行為，強化需求刺激效應。有時候，這種效應還非常強大，足以掀起短期行情波瀾，令投資者和貿易商措手不及。與此同時，價格持續跌落，達到