PAGEPAGE34《財務(wù)管理實(shí)務(wù)》參考答案項(xiàng)目二財務(wù)管理基本技能技能強(qiáng)化訓(xùn)練11.F=P(1+i)n=1000(1+7%)8=1718(元)2.P=1000(P/F,10%,10)=386(元)3.i=(1+6%÷4)4-1=6.14%4.P=2000(P/A,5%,10)=15442(元)5.租入設(shè)備的年金現(xiàn)值P=2200(P/A,8%,10)=14762(元)<買價15000元,所以該公司租6.甲方案現(xiàn)值為10萬元,乙方案現(xiàn)值P=3+4(P/F,6%,1)+4(P/F,6%,2)=3+4×0.943+4×0.890=10.332(萬元)所以甲方案較好.7. 方案(1)P=20[(P/A,6%,10-1)+1]=156.04(萬元)方案(2)P=25[(P/A,6%,14)-(P/A,6%,4)]或=25(P/A,6%,10)(P/F,6%,4)=145.75(萬元)所以方案(2)較好.8.p=A*(1/i)=100000*(1/8%)=1250000技能強(qiáng)化訓(xùn)練21.(1)EA=0.3×30%+0.5×15%+0.2×0=16.5%EB=0.3×40%+0.5×15%+0.2(-15%)=16.5%EC=0.3×50%+0.5×15%+0.2(-30%)=16.5%(2)бA=10.5%бB=19.11%бC=27.75%(3)qA=0.64qB=1.16qC=1.68(4)開發(fā)C產(chǎn)品的風(fēng)險最大,開發(fā)B產(chǎn)品的風(fēng)險居中,開發(fā)A產(chǎn)品的風(fēng)險最小.2.(1)E=120×0.2+100×0.5+60×0.3=92(萬元)(2)б=根號[(120-92)2×0.2+(100-92)2×0.5+(60-92)2×0.3]=22.27(萬元)(3)q=22.27÷92=24.21%項(xiàng)目三：籌資管理一、計(jì)算分析題1．實(shí)際利率＝500×8%÷(500－500×8%)＝8.7%2．實(shí)際利率＝100×10%÷(100－100×10%)＝11.11%3．①債券票面利率＝90÷1000＝9%②6%時的發(fā)行價格＝1000×0.747＋90×4.212＝1126.08(元)8%時的發(fā)行價格＝1000×0.681＋90×3.992＝1040.28(元)10%時的發(fā)行價格＝1000×0.621＋90×3.791＝962.19(元)4．(1)利率比較①立即付款，放棄現(xiàn)金折扣的年成本率：370/9630×360/（90－0）＝15.37%②30天內(nèi)付款，放棄現(xiàn)金折扣的年成本率：250/9750×360/（90－30）＝15.38%③60天內(nèi)付款，放棄現(xiàn)金折扣的年成本率：130/9870×360（90－60）＝15.81%(2)終現(xiàn)值比較在0天付款9630元，按年利率15%計(jì)算，90天時的本利和為：9630×15%/360×90＋9630＝9991.125元在30天付款9750元，按年利率15%計(jì)算，90天時的本利和為：9750×15%/360×60＋9750＝9993.75元在60天付款9870元，按年利率15%計(jì)算，90天時的本利和為9870×15%/360×30天＋9870＝9993.375元因此：最有利的是立即付款9630元。5．年末支付租金時的年租金＝200000÷（P/A,10%,4）＝200000÷3.17＝6.31(萬元)年初支付租金時的年租金＝200000÷[（P/A,10%,3）＋1]＝200000÷3.487＝5.74(萬元)6．“2/10，n/30”時的實(shí)際成本＝2%÷(1－2%)×360÷“3/15，n/30”時的實(shí)際成本＝3%÷(1－3%)×360÷“3/15，n/45”時的實(shí)際成本＝3%÷(1－3%)×360÷二、綜合題1．（1）實(shí)際利率＝名義利率＝8%（2）實(shí)際利率＝8%/（1-8%）＝8.70%（3）實(shí)際利率＝8%/（1-10%）＝8.89%（4）補(bǔ)償性余額＝200×10%＝20（萬元），貼現(xiàn)法付息＝200×8%＝16（萬元）實(shí)際可供使用的資金＝200-20-16＝164（萬元），實(shí)際利率＝16/164×100%＝9.76%或8%/（1-8%-10%）＝9.76%2.（1）放棄現(xiàn)金折扣成本＝1/（1-1%）×360/（50-20）＝12.12%由于放棄現(xiàn)金折扣的成本12.12%大于短期貸款利率10%，所以，不能放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)該在第20天付款，付款額為50000×（1-1%）＝49500（元）（2）因?yàn)槎唐谕顿Y年均收益率20%比放棄折扣的代價高，所以，應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣去追求更高的收益，即應(yīng)選擇第50天付款，付款額為50000元。3.（1）每萬元銷售收入的變動資金＝（146-114）/（2850-2050）＝0.04（萬元）不變資金＝146-0.04×2850＝32（萬元）（2）2007年末的現(xiàn)金余額＝32＋0.04×2850×（1＋20%）＝168.8（萬元）需要增加的現(xiàn)金＝168.8-146＝22.8（萬元）4．（1）利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程

a＝（1854×314-86×6763）/（4×1854-86×86）＝（582156-581618）/（7416-7396）＝26.9b＝（4×6763-86×314）/（4×1854-86×86）＝（27052-27004）/20＝2.4即：資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程為Y＝26.9＋2.4X（2）預(yù)計(jì)2008年資金需要量＝26.9＋2.4×25＝86.9（萬元）5．（1）融資租賃租息＝租賃公司的融資成本＋租賃手續(xù)費(fèi)＝20＋15＝35（萬元）（2）租金總額＝設(shè)備價款＋租息＝120＋35＝155（萬元）（3）如果采用等額年金法，每年年初支付，則每期租金為：A＝120÷[（P/A，15%，9）＋1]＝120÷（4.7716＋1）＝20.79（萬元）（4）如果采用等額年金法，每年年末支付，則每期租金為：A＝120÷（P/A，15%，10）＝120÷5.0188＝23.91（萬元）6．銷售額比率表資產(chǎn)占銷售收入（%）負(fù)債與所有者權(quán)益占銷售收入（%）現(xiàn)金5應(yīng)付費(fèi)用10應(yīng)收賬款15應(yīng)付賬款5存貨30短期借款不變動固定資產(chǎn)不變動公司債券不變動

實(shí)收資本不變動

留存收益不變動合計(jì)50合計(jì)15（2）確定需要增加的資金數(shù)額從上表中可以看出，銷售收入每增加100元，必須增加50元的資金占用，但同時增加15元的資金來源。從50%的資金需求中減去15%自動產(chǎn)生的資金來源，還剩下35%的資金需求。銷售收入從100000萬元增加到120000萬元，增加了20000萬元，按照35%的比率可預(yù)測將增加7000萬元的資金需求。資金總需求＝20000×（50%－15%）＝7000（萬元）（3）根據(jù)有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的約束條件，確定對外籌資數(shù)額上述7000萬元的資金需求有些可通過企業(yè)內(nèi)部來籌集。依題意：該公司2007年凈利潤為12000萬元（120000×10%），公司股利支付率60%，則將有40%的利潤即4800萬元被留存下來（即留存收益率為40%），從7000萬元中減去4800萬元的留存收益，則還有2200萬元的資金必須向外界來融通。根據(jù)上述資料，可求得2007年該公司對外籌資數(shù)額為：50%×20000－15%×20000－10%×40%×120000＝2200（萬元）7．（1）計(jì)算2003年公司需增加的營運(yùn)資金流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比＝10000/20000＝50%流動負(fù)債占銷售收入的百分比＝3000/20000＝15%增加的銷售收入＝20000×30%＝6000（萬元）增加的營運(yùn)資金＝增加的流動資產(chǎn)－增加的流動負(fù)債＝6000×50%－6000×15%＝2100（萬元）（2）預(yù)測2003年需要對外籌集資金量增加的留存收益＝20000×（1＋30%）×12%×（1－60%）＝1248（萬元）對外籌集資金量＝148＋2100－1248＝1000（萬元）項(xiàng)目四：資金成本與資本結(jié)構(gòu)1．解：債券資金成本率＝10%×（1－33%）÷(1－2%)＝6.84%長期借款資金成本率＝7%×（1－33%）÷(1－1%)＝4.74%普通股資金成本率＝10%÷(1－4%)＋4%＝14.2%綜合資金成本率Kw＝6.84%×40%＋4.74%×20%＋14.42%×40%＝2.736%＋0.948%＋5.768%＝9.45%2．解：（1）根據(jù)企業(yè)成本習(xí)性模型可知，該企業(yè)的固定成本為15000元，單位變動成本為4元，所以2006年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額=10000×8－10000×4=40000（元）（2）2006年該企業(yè)的息稅前利潤=40000－15000=25000（元）（3）2007年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=40000/25000=1.6（4）2007年的息稅前利潤增長率=1.6×15%=24%（5）2007年的財務(wù)杠桿系數(shù)=25000/[25000－5000－300/（1－40％）]=1.282007年的復(fù)合杠桿系數(shù)=1.6×1.28=2.05或2007年的復(fù)合杠桿系數(shù)=40000/[25000－5000－300/（1－40％）]＝2.053．解：（1）2006年企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額＝10000×5－10000×3＝20000（元）（2）2006年該企業(yè)的息稅前利潤＝邊際貢獻(xiàn)總額－固定成本＝20000－10000＝10000（元）（3）2007年的經(jīng)營杠桿系數(shù)＝M/EBIT＝20000/10000＝2

（4）2007年息稅前利潤增長率＝2×10%＝20%

（5）DCL＝M/（EBIT－I）＝20000/（10000－5000）＝44．解：債券資金成本率＝1500×14%×（1－30%）÷[1500×(1＋25%)－30]＝7.97%普通股資金成本率＝（3000÷10×2）÷3000×2.5×(1－4%)＝18.33%留存收益資金成本率＝0.2÷（0.55×20）＋10%＝11.82%綜合資金成本率Kw＝7.97%×30%＋18.33%×60%＋11.82%×10%＝2.391%＋10.998%＋1.182%＝14.57%5．解：經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL＝210×(1－60%)÷{[210×(1－60%)]－[210×(1－60%)－60]}＝1.4；財務(wù)杠桿系數(shù)DFL＝60÷[60－200×40%×15%]＝1.25；復(fù)合杠桿系數(shù)DTL＝1.4×1.25＝1.756．解：（1）增資前的杠桿系數(shù)：DOL＝15000×（1－65%）÷[15000×（1－65%）－2625]＝5250÷2625＝2DFL＝2625÷（2625－360）＝2625÷2265＝1.16DTL＝5250÷2265＝2.32或：2×1.16＝2.32（2）增資后的杠桿系數(shù)：增資后的銷售收入：15000×（1＋20%）＝18000（萬元）DOL＝18000×（1－60%）÷[18000×（1－60%）－（2625＋575）]＝7200÷4000＝1.8DFL＝4000÷（4000－360－1000×10%）＝4000÷3540＝1.13DTL＝7200÷3540＝2.03或：1.8×1.13＝2.03（3）分析評價：從計(jì)算的結(jié)果來看，增資后三大杠桿系數(shù)都有下降，其中，經(jīng)營杠桿系數(shù)的下降快于財務(wù)杠桿系數(shù)下降的速度。雖然杠桿的利益沒有放大，但是，增資后的風(fēng)險也沒有被繼續(xù)放大。顯然，公司在謀劃增資方案時是把風(fēng)險放在第一位考慮的，具有可行性，利于資本結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整。7．解：＝0.3×7%＋0.3×12%＋0.4×15%＝11.7%＝0.4×8%＋0.2×12%＋0.4×15%＝11.6%＝0.5×11%＋0.5×16%＝13.5%上述計(jì)算結(jié)果表明：B方案籌資的加權(quán)平均資本成本最低，據(jù)此可以確定B方案形成的資金結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。8．解：（1）計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無籌別點(diǎn)的息稅前利潤：[（EBIT－1000×6%－2000×8%）×（1－33%）]/（4000＋1000）＝[（EBIT－1000×6%－2000×8%－2000×10%）×（1－33%）]/4000計(jì)算得：EBIT＝1220(萬元)或：甲方案年利息＝1000×6%＋2000×8%＝220（萬元）乙方案年利息＝1000×6%＋2000×8%＋2000×10%＝420（萬元）[（EBIT－220）×（1－33%）]/（4000＋1000）＝[（EBIT－420）×（1－33%）]/4000計(jì)算得：EBIT＝1220(萬元)（2）乙方案財務(wù)杠桿系數(shù)1220/（1220－420）＝1.53（3）EBIT為1000萬元時的決策因?yàn)椋侯A(yù)計(jì)息稅前利潤＝1000萬元<EBIT＝1220萬元所以：應(yīng)采用甲方案（或增發(fā)普通股）。（4）EBIT為2000萬元時的決策因?yàn)椋侯A(yù)計(jì)息稅前利潤＝2000萬元>EBIT＝1220萬元所以：應(yīng)采用乙方案（或發(fā)行公司債券）。（5）計(jì)算每股利潤增長率：1.53×10%＝15.3%項(xiàng)目五項(xiàng)目投資管理任務(wù)1的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、（1）項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11（年）(3)各年現(xiàn)金凈流量NCF0=-800（萬元）NCF1=0（萬元）NCF2-10=150+77=227（萬元）NCF11=150+77+30=257（萬元）2、（1）項(xiàng)目計(jì)算期=1+8=9（年）（2）固定資產(chǎn)原值=1000+100=1100（萬元）(3)各年現(xiàn)金凈流量NCF0=-1050（萬元）NCF1=-200（萬元）NCF2=100×（1-30%）+50+127.5+10=257.5（萬元）NCF3=110×（1-30%）+127.5+10=214.5（萬元）NCF4=120×（1-30%）+127.5+10=221.5.5（萬元）NCF5=100×（1-30%）+127.5+10=207.5（萬元）NCF6=130×（1-30%）+127.5=218.5（萬元）NCF7=150×（1-30%）+127.5=232.5（萬元）NCF8=200×（1-30%）+127.5+267.5（萬元）NCF9=250×（1-30%）+127.5+200=502.5（萬元）任務(wù)2的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、（1）項(xiàng)目計(jì)算期=0+5=5（年）（3）NCF1-5=1+2=3（萬元）(4)計(jì)算靜態(tài)指標(biāo)并評價投資回收期=10÷3=3.3（年）(5)計(jì)算動態(tài)指標(biāo)并評價凈現(xiàn)值（NPV）=3×（P/A，10%，5）-10=3×3.791-10=1.373（萬元）凈現(xiàn)值率=1.373÷10=0.1373現(xiàn)值指數(shù)=3×3.791÷10=1.1373內(nèi)部報酬率∵每年NCF相等∴年金現(xiàn)值系數(shù)=10÷3=3.3333查n=5年的的年金現(xiàn)值系數(shù)表可知:(P/A,15%.5)=3.3522,(P/A,16%.5)=.3.2743貼現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)表15%3.3522IRR3.333316%3.2743因該方案的PP＞5/2但是主要指標(biāo)NPV＞0,NPVR＞0,PI＞1,IRR＞10%,所以該方案基本具備財務(wù)可行。2、（1）計(jì)算NPVNPV=6000×(P/F,18%,1)+8000×(P/F,18%,2)+10000×(P/F,18%,3)-15500=6000×0.8475+8000×0.7182+10000×0.6086-15500=1414.6(萬元)計(jì)算IRR∵i=18%時，NPV＞0假設(shè)i=28%時NPV=6000×(P/F,28%,1)+8000×(P/F,28%,2)+10000×(P/F,28%,3)-15500=6000×0.7813+8000×0.6104+10000×0.0.4768-15500=-1161(萬元)貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值18%1414.6IRR018%-1161因該方案的NPV＞0,IRR＞18%,所以該方案可行。3、該題條件不全面（省略）4、（2）每年凈流量NCF0=-100（萬元）NCF1-4=[80-（35+19）]×（1-40）+19=34.6NCF1-4=[80-（35+19）]×（1-40）+19+5=39.6(萬元)凈現(xiàn)值NPV=34.6×(P/A,10%.4)+39.6×(P/F10%.5)-10034.6×3.1699+39.6×0.6209-100=134.267因該方案的NPV＞0,所以該方案可行。5、（1）項(xiàng)目計(jì)算期=1+5=6（年）（2）固定資產(chǎn)原值=220+10=230（萬元）（4）年攤銷額=6/3=2（萬元）（5）每年凈流量NCF0=-226（萬元）NCF1=-24（萬元）NCF2=60+44+2=106（萬元）NCF3=60+5+44+2=111（萬元）NCF4=65+5+44+2=116（萬元）NCF5=70+5+44=119（萬元）NCF6=75+5+44+5=129（萬元）（6）回收期=1+2+33/116=3.29（年）（7）凈現(xiàn)值NPV=-226+（-24）（P/F，10%，1）+106（P/F，10%，2）+111（P/F，10%，3）+116（P/F，10%，4）+119（P/F，10%，5）+129（P/F，10%，6）=-247.81+396.928=149.118（萬元）任務(wù)3的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、判斷每個方案的財務(wù)可行A方案和B方案凈現(xiàn)值NPV＞0,所以該方案具有財務(wù)可行。C方案凈現(xiàn)值NPV＜0所以該方案不具有財務(wù)可行。2、最終的投資決策（1）A方案的年等額凈回收額=A方案凈現(xiàn)值×[1/(P/A,10%,11)]=958.7×[1/6.4951]=148.61（萬元）（2）B＞的年等額凈回收額=B方案凈現(xiàn)值×[1/(P/A,10%,10)]=1100×[1/6.1446=179.02（萬元）∵179．02＞148.61∴B方案優(yōu)于A方案。項(xiàng)目六證券投資管理任務(wù)1的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、（1）債券價值=1000×5%×（P/A，4%，9）+1000×（P/F,4%，9）=1074.37（元）由于債券的價格1074.37元＞債券價格1050元，所以應(yīng)該購買。（2）1050=1000×5%×（P/A，K，9）+1000×（P/F,K，9）=1074.37（元）利用插值法進(jìn)行測算：當(dāng)K=4%時，債券價值=1000×5%×（P/A，4%，9）+1000×（P/F,4%，9）=1074.37（元）當(dāng)K=5%時，債券價值=1000×5%×（P/A，5%，9）+1000×（P/F,5%，9）則此時購買債券的到期收益率為8.66%（4.33%×2）2、（1）債券價格=5000×5%×（P/A，4%，10）+5000×（P/F,4%，10）=5406（元）（2）債券價格=5000×5%×（P/A，6%，10）+5000×（P/F,6%，10）=4632（元）（3）由于購入價格高于6%貼現(xiàn)的現(xiàn)值，說明折現(xiàn)率過大。降低折現(xiàn)率，用5%的折現(xiàn)率進(jìn)行測試，則債券價格=5000×5%×（P/A，5%，10）+5000×（P/F,5%，10）=5000（元）因?yàn)閭牡狡谑找媛蚀笥谑袌隼省Ｋ灾档觅徺I。3、因?yàn)?0000=10000×12%×（P/A，12%，6）+10000×（P/F,12%，6）=10000（元）所以債券的收益率等于票面收益率K=12%4、按年單利計(jì)息，到期還本付息，并平價發(fā)行的債券其收益率一定等于票面利率。即K=8%5、（省略）任務(wù)2的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案假設(shè)K=20%時假設(shè)K=24%時K股票價格20%620.59？60024%567.272、3、4、（1）計(jì)算M公司的股票價值（2）計(jì)算N公司的股票價值甲企業(yè)購買N公司的股票，因N公司的股票的市場價格7元低于股票內(nèi)在價值7.5元。5、計(jì)算過程與第4題相同（省略）任務(wù)3的的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、（1）基金凈資產(chǎn)價值總額=100×40+400×25+500×20+1000+2000-1000-1200=24800（萬元）（2）基金單位凈值=24800/4000=6.2（元）2、（1）基金凈資產(chǎn)總額=3000-500=2500（萬元）（2）基金單位凈值=2500÷1000=2.5（元）（3）基金認(rèn)購價=2.5+2.5×4%=2.6（元）（4）基金贖回價=2.4（元）3、（1）計(jì)算年初的下列指標(biāo)1）基金凈資產(chǎn)價值總額=2500-300=2200（萬元）2）基金單位凈值=2200÷1000=2.2（元）3）基金認(rèn)購價=2.2+2.2×5%=3.3（元）4）基金贖回價=3.3（元）（2）計(jì)算年末的下列指標(biāo)1）基金凈資產(chǎn)價值總額=5000-500=4500（萬元）2）基金單位凈值=4500÷1500=3（元）3）基金認(rèn)購價=3+3×5%=4.15（元）4）基金贖回價=4.15（元）任務(wù)3證券投資組合決策1、（1）確定該證券組合的β系數(shù)β系數(shù)=1.8×50%+1.5×30%+0.7×20%=1.49（2）該證券組合的風(fēng)險收益率=1.49×（（15%-12%）=4.47%2、（1）共同基金的加權(quán)平均β值β值=90/500×0.6+110/500×1.2+60/500×0.7+130/500×1.8+70/500×0.9+40/500×2.5=0.108+0.264++0.084++0.468+0.126+0.2=1.246（2）該證券組合的必要報酬率率=1.246×（（16%-6%）=12.46%3、（省略）項(xiàng)目七營運(yùn)資金管理任務(wù)1技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案：兩種分析模式的假設(shè)條件不同，成本分析模式假設(shè)企業(yè)持有的現(xiàn)金均為貨幣形態(tài)，沒有有價證券，這樣轉(zhuǎn)換成本就是無關(guān)成本，相關(guān)成本只有機(jī)會成本和短缺成本，不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。而存貨模式將持有的有價證券同貨幣資金的庫存相聯(lián)系起來，分析現(xiàn)金儲存的機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換的固定成本，以求得兩者成本之后最低時的現(xiàn)金余額，該余額為最佳現(xiàn)金持有量。參考答案：最佳現(xiàn)金持有量=（元）最低現(xiàn)金管理相關(guān)成本=42000（元）任務(wù)2技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案：應(yīng)收賬款的機(jī)會成本==120（萬元）參考答案：變動成本總額=3000-600=2400（萬元）變動成本率==60%甲方案賒銷額=5000（萬元）變動成本=5000×60%=3000（萬元）邊際貢獻(xiàn)=5000-3000=2000（萬元）信用成本=1400（萬元）信用成本后收益=2000-1400=600（萬元）乙方案應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=3+4+45=52（天）應(yīng)收賬款平均余額==780（萬元）維持應(yīng)收賬款所需資金=780×60%=468（萬元）應(yīng)收賬款機(jī)會成本==374.4（萬元）應(yīng)收賬款壞賬損失=5400×50%×4%=10=80（萬元）現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=324+108=432（萬元）信用成本前收益=5400-3240=2160（萬元）應(yīng)收賬款收賬費(fèi)用=50（萬元）信用成本后收益=2160－374.4－432－50－1080=223.6（萬元）任務(wù)3技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量==900（件）年度最佳進(jìn)貨批數(shù)=45000÷900=50（批）相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用=50×180=9000（元）相關(guān)儲存成本==9000（元）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金==108000（元）參考答案：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量==400（噸）此時相關(guān)總成本==16000（元）（2）訂購量平均庫存儲存成本訂貨次數(shù)進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)貨成本相關(guān)總成本40020080002080001200000012016000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200該公司進(jìn)貨批量應(yīng)該為1000噸項(xiàng)目八收益分配管理技能訓(xùn)練1參考答案1、答案變動前的利潤=（50-30）×3000-50000=60000-50000=10000（元）(1)如果單價提高10%時：變動后的利潤=50×（1+10%）×3000-30×3000-50000=25000（元）單價上升對利潤的影響程度=（25000-10000）/10000×100%=150%（2）銷售量減少10%時：變動后的利潤=（50-30）×3000×（1-10%）-50000=54000-50000=4000（元）銷量減少對利潤的影響程度=（4000-10000）/10000×100%=-60%（3）固定成本上升10%時：變動后的利潤=（50-30）×3000-50000×（1+10%）=60000-55000=5000（元）固定成本上升對利潤的影響程度=（5000-10000）/10000×100%=-50%2、答案設(shè)最小單價為p，在此單價下企業(yè)利潤為零，所以：（P-1.8）×100000-40000=0P=2.6元。技能訓(xùn)練2參考答案（1）企業(yè)第一年的虧損200萬，可以由第2-6年的利潤彌補(bǔ)，但尚有20萬的虧損不足彌補(bǔ)，需用以后年度的稅后利潤加以彌補(bǔ)。公司第七年的利潤應(yīng)彌補(bǔ)第三年的虧損50萬，彌補(bǔ)虧損后的利潤100萬應(yīng)繳納所得稅25萬，稅后利潤75萬還要彌補(bǔ)第一年尚未彌補(bǔ)的虧損20萬，所以第七年應(yīng)繳納所得稅為25萬，稅后利潤為75萬。（2）該公司第七年彌補(bǔ)虧損后的利潤為55萬，所以第七年公司提取法定盈余公積金55×10%=5.5萬。（3）公司分配給投資者的利潤最大為45.5萬元。技能訓(xùn)練3參考答案1、答案公司引進(jìn)新生產(chǎn)線的3600萬當(dāng)中，公司自身留存收益需籌集的資金量=3600×40%=1440（萬元）如果公司采取剩余股利政策，那么可供分配的現(xiàn)金股利=3750-1440=2310（萬元）可供分配的每股現(xiàn)金股利=2310/6000=0.385（元）2、答案甲公司由于執(zhí)行的是固定股利政策，所以2010年的支付的股利額仍為2000萬元乙公司由于執(zhí)行的是固定增長股利政策，所以2010年的股利支付額=1000×（1+10%）=1100（萬元）答案2009年的股利支付率=6000×0.45/4500=60%2010年支付的每股現(xiàn)金股利=3750×60%/6000=0.375（元）答案公司2010年分派的現(xiàn)金股利=6000×（0.2+0.2）=2400（萬元）技能訓(xùn)練4參考答案1、答案預(yù)案公布日為2010年2月28日，對外宣布日為2010年4月13日，股權(quán)登記日為2010年4月18日，除權(quán)除息日為2010年4月19日，股利發(fā)放日為2010年4月26日。如果某股東在4月20日購入該公司1000股股票，那么該股東無權(quán)利享受此次股利分配，因?yàn)楣蓹?quán)登記日之前的股東才有權(quán)利享受此次股利分配。2、答案（1）發(fā)放的股票股利=10000×20%×1=2000（萬元）分配股票股利后未分配利潤=7110-2000=5110（萬元）因此發(fā)放股票股利后，股東權(quán)益結(jié)構(gòu)如下：普通股：12000（面值1元，流通在外普通股12000元）資本公積：1640盈余公積：850未分配利潤：5110股東權(quán)益合計(jì)：19600（萬元）分配股票股利后單一股東的權(quán)益保持不變。因?yàn)樵摴蓶|取得股票股利后，雖然股票數(shù)量會增加，但是所占份額不會改變，因此單一股東的股東權(quán)益保持不變。（2）原先股票的總市價=10000×15=150000（萬元）理論上講發(fā)放股票股利后股票總市價保持不變，所以P×12000=150000每股價格P=12.5元，但是實(shí)際當(dāng)中，分配股票股利后，股價不會同比例下降，甚至不降反升，從而增加股東財富，因?yàn)楣善惫衫陌l(fā)放往往給市場和投資者傳遞公司未來有較大的發(fā)展和成長的空間。3、答案（1）發(fā)放股票股利發(fā)放的股票股利=100×10%×2=20（萬元）發(fā)放股票股利后留存收益=500-20=480（萬元）因此發(fā)放股票股利所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)如下：普通股：240（普通股120萬股，每股面值2元）資本公積：100留存收益：460合計(jì)：800（2）股票分割股票分割后每股的面值變?yōu)?元，股票數(shù)量變?yōu)?00萬股，總股本保持不變，因此股票分割后，股東權(quán)益結(jié)構(gòu)如下：普通股：200（普通股200萬股，每股面值1元）資本公積：100留存收益：500合計(jì)：800股票價格變動如果發(fā)放的是股票股利，理論上講發(fā)放股票股利后股票總市價保持不變，所以P×110=1100每股價格P=10元，但是實(shí)際當(dāng)中，分配股票股利后，股價不會同比例下降，甚至不降反升，從而增加股東財富，因?yàn)楣善惫衫陌l(fā)放往往給市場和投資者傳遞公司未來有較大的發(fā)展和成長的空間。如果進(jìn)行股票分割，理論上講股票分割后股票總市價保持不變，所以P×200=1100每股價格P=5.5元，但是實(shí)際當(dāng)中，股票分割后，可以向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息，有利于提高投資者對公司的信心，從而股價可能會不降反升。項(xiàng)目九：財務(wù)預(yù)算技能強(qiáng)化訓(xùn)練1參考答案：一、銷售預(yù)算編制表1-1公司2015年度銷售預(yù)算表-甲產(chǎn)品單位：元季度第一季度第二季度第三季度第四季度年度預(yù)計(jì)銷售量（件）7507507507503000預(yù)計(jì)單價（元）100100100100100預(yù)計(jì)銷售額（元）75000750007500075000300000表1-2公司2015年度銷售預(yù)算表-乙產(chǎn)品單位：元季度第一季度第二季度第三季度第四季度年度預(yù)計(jì)銷售量（件）5005005005002000預(yù)計(jì)單價（元）8080808080預(yù)計(jì)銷售額（元）40000400004000040000160000表1-3公司2015年度銷售預(yù)算表單位：元季度第一季度第二季度第三季度第四季度年度預(yù)計(jì)銷售額（元）115000115000115000115000460000二、生產(chǎn)預(yù)算編制表1-4公司2015年度生產(chǎn)預(yù)算表-甲產(chǎn)品單位：件季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量7507507507503000預(yù)計(jì)期末存貨300300300300300預(yù)計(jì)期初存貨400300300300400預(yù)計(jì)生產(chǎn)量6507507507502900注：預(yù)計(jì)期末存貨＝下一期預(yù)計(jì)銷售量×40%表1-5公司2015年度生產(chǎn)預(yù)算表-乙產(chǎn)品單位：件季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量5005005005002000預(yù)計(jì)期末存貨200200200300300預(yù)計(jì)期初存貨300200200200300預(yù)計(jì)生產(chǎn)量4005005006002000三、直接材料預(yù)算編制表1－6企業(yè)2015年直接材料預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-甲產(chǎn)品（件）6507507507502900單位產(chǎn)品材料消耗量（千克）55555甲產(chǎn)品生產(chǎn)耗用量（千克）325037503750375014500預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-乙產(chǎn)品（件）4005005006002000單位產(chǎn)品材料消耗量（千克）44444乙產(chǎn)品生產(chǎn)耗用量（千克）16002000200024008000產(chǎn)品累計(jì)消耗材料量（千克）485057505750615022500預(yù)計(jì)期末材料存貨（千克）11501150123025002500合計(jì)600069006980865025000預(yù)計(jì)期初材料存貨（千克）28001150115012302800預(yù)計(jì)采購量（千克）320057505830742022200預(yù)計(jì)單價（元）88888預(yù)計(jì)采購成本（元）25600460004664059360177600四、直接人工預(yù)算編制表1－7公司2015年度直接人工預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-甲產(chǎn)品6507507507502900單位產(chǎn)品工時44444甲產(chǎn)品工時總額260030003000300011600預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-乙產(chǎn)品4005005006002000單位產(chǎn)品工時33333乙產(chǎn)品工時總額12001500150018006000總工時合計(jì)380045004500480017600每小時工資55555人工總成本1900022500225002400088000五、制造費(fèi)用預(yù)算編制表1－8企業(yè)2015年度制造費(fèi)用預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量-甲產(chǎn)品（件）6507507507502900單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用（元）66666預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用（元）390045004500450017400預(yù)計(jì)產(chǎn)量-乙產(chǎn)品（件）4005005006002000單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用（元）88888預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用（元）320040004000480016000變動制造費(fèi)用合計(jì)710085008500930033400預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用(甲產(chǎn)品)：折舊其他合計(jì)21753625580021753625580021753625580021753625580087001450023200預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用（乙產(chǎn)品）：折舊其他合計(jì)8602525338586025253385860252533858602525338534401010013540預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用合計(jì)918591859185918536740預(yù)計(jì)制造費(fèi)用（元）1628517685176851848570140六、銷售與管理費(fèi)用預(yù)算編制表1－92015年銷售及管理費(fèi)用預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量-甲產(chǎn)品（件）6507507507502900單位變動銷售管理費(fèi)用（元）11111變動銷售管理費(fèi)用（元）6507507507502900預(yù)計(jì)銷售量-乙產(chǎn)品（件）4005005006002000單位變動銷售管理費(fèi)用（元）11111變動銷售管理費(fèi)用（元）4005005006002000變動銷售管理費(fèi)用合計(jì)10501250125013504900固定銷售管理費(fèi)用：其他折舊合計(jì)625300925625300925625300925625300925250012003700預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用（元）21502150215021508600七、產(chǎn)品成本預(yù)算編制表1－102015年企業(yè)產(chǎn)品成本預(yù)算表-甲產(chǎn)品單位：元季度單位成本生產(chǎn)數(shù)量(件)總成本(元)直接材料(元)直接人工(元)制造費(fèi)用(元)合計(jì)(元)一4020147465048100二75055500三75055500四75055500合計(jì)402014742900214600注:單位產(chǎn)品成本中:直接材料＝單位產(chǎn)品材料消耗量×單價＝5×8＝40直接人工＝單位產(chǎn)品工時×每小時工資＝4×5＝20制造費(fèi)用＝單位工時固定制造費(fèi)用×單位產(chǎn)品工時＝（23200+17400）÷（2900×4）×4＝14表1－102015年企業(yè)產(chǎn)品成本預(yù)算表-乙產(chǎn)品單位：元季度單位成本生產(chǎn)數(shù)量(件)總成本(元)直接材料(元)直接人工(元)制造費(fèi)用(元)合計(jì)(元)一321514.7761.7740024708二50030885三50030885四60037062合計(jì)321514.7761.772000123540注:單位產(chǎn)品成本中:直接材料＝單位產(chǎn)品材料消耗量×單價＝4×8＝32直接人工＝單位產(chǎn)品工時×每小時工資＝3×5＝15制造費(fèi)用＝單位工時固定制造費(fèi)用×單位產(chǎn)品工時+單位變動制造費(fèi)用＝（13540+16000）÷（2000×3）×3＝14.77八、產(chǎn)品銷售成本預(yù)算編制表1－112015年度產(chǎn)品銷售成本預(yù)算表單位：元預(yù)計(jì)期初存貨成本48600預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本338140可供銷售成本386740減：期末存貨成本40731預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售成本346009注：期初存貨成本=400×76.8+300×59.6=48600預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本=214600+123540=338140期末存貨成本＝期末存貨數(shù)量×單位成本＝300×74+300×61.77＝40731技能強(qiáng)化訓(xùn)練2【實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目】熟練編制現(xiàn)金預(yù)算【實(shí)訓(xùn)目標(biāo)】能夠在銷售預(yù)算基礎(chǔ)上熟練編制現(xiàn)金收入預(yù)算，在生產(chǎn)預(yù)算、材料預(yù)算、人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、銷售與管理費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、產(chǎn)品銷售成本預(yù)算、資本支出預(yù)算基礎(chǔ)上編制現(xiàn)金支出預(yù)算?！緦?shí)訓(xùn)任務(wù)】根據(jù)技能強(qiáng)化訓(xùn)練1中資料，且2015年預(yù)計(jì)分配股利5000元，免交所得稅，期末現(xiàn)金余額3000元，現(xiàn)金余缺可通過歸還短期借款或取得短期借款解決。要求編制現(xiàn)金預(yù)算。技能強(qiáng)化訓(xùn)練2參考答案一、公司2015年度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入表2－1公司2015年度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入表單位：元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度年度本期現(xiàn)銷57500575005750057500230000收回前期欠款130000575005750057500302500合計(jì)187500115000115000115000532500注：本期現(xiàn)銷＝本期預(yù)計(jì)銷售收入×50%收回前期欠款＝上期預(yù)計(jì)銷售收入×50%二、企業(yè)2015年直接材料現(xiàn)金支出預(yù)算表2－2直接材料現(xiàn)金支出預(yù)算表單位：元季度一二三四全年采購總成本25600460004664059360177600支付本期采購款1024018400184001840065440支付前期采購款62800153602760027600133360合計(jì)73040337604600046000198800注：支付本期采購款＝采購總成本×40%支付前期采購款＝前期采購總成本×60%三、2015年度直接人工預(yù)算表表2－3直接人工現(xiàn)金支出預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-甲產(chǎn)品6507507507502900單位產(chǎn)品工時44444甲產(chǎn)品工時總額260030003000300011600預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-乙產(chǎn)品4005005006002000單位產(chǎn)品工時33333乙產(chǎn)品工時總額12001500150018006000總工時合計(jì)380045004500480017600每小時工資55555人工總成本1900022500225002400088000四、企業(yè)2015年度制造費(fèi)用預(yù)算表2－4制造費(fèi)用現(xiàn)金支出預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量-甲產(chǎn)品（件）6507507507502900單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用（元）66666預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用（元）390045004500450017400預(yù)計(jì)產(chǎn)量-乙產(chǎn)品（件）4005005006002000單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用（元）88888預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用（元）320040004000480016000變動制造費(fèi)用合計(jì)710085008500930033400預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用(甲產(chǎn)品)：折舊其他合計(jì)21753625580021753625580021753625580021753625580087001450023200預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用（乙產(chǎn)品）：折舊其他合計(jì)8602525338586025253385860252533858602525338534401010013540預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用合計(jì)918591859185918536740預(yù)計(jì)制造費(fèi)用（元）1628517685176851848570140減：折舊303530353035303512140預(yù)計(jì)需要付現(xiàn)的制造費(fèi)用1325014650146501545058000五、2015年銷售及管理費(fèi)用預(yù)算表2－5銷售及管理費(fèi)用現(xiàn)金支出預(yù)算表單位：元季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量-甲產(chǎn)品（件）6507507507502900單位變動銷售管理費(fèi)用（元）11111變動銷售管理費(fèi)用（元）6507507507502900預(yù)計(jì)銷售量-乙產(chǎn)品（件）4005005006002000單位變動銷售管理費(fèi)用（元）11111變動銷售管理費(fèi)用（元）4005005006002000變動銷售管理費(fèi)用合計(jì)10501250125013504900固定銷售管理費(fèi)用：其他折舊合計(jì)625300925625300925625300925625300925250012003700預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用（元）21502150215021508600減：折舊3003003003001200預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出18501850185018507400六、2015年資本支出及籌資預(yù)算表2－6資本支出及籌資預(yù)算表單位：元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年固定資產(chǎn)投資：設(shè)備購置股票投資其他合計(jì)100003000030000投資支出總計(jì)100003000040000投資資金籌措：發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行公司債合計(jì)七、2015年現(xiàn)金預(yù)算表2－7現(xiàn)金預(yù)算表單位：元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年一、期初現(xiàn)金余額11003058539200359501100二、現(xiàn)金收入187500115000115000115000532500可供使用的現(xiàn)金188600145585154200150950639335三、現(xiàn)金支出直接材料73040337604600046000198800直接人工1900022500225002400088000制造費(fèi)用1325014650146501545058000銷售及管理費(fèi)用18501850185018507400預(yù)交所得稅00000預(yù)分股利50005000資本支出00000現(xiàn)金支出合計(jì)107140727608500092300357200四、最低現(xiàn)金余額300003000300030003000五、現(xiàn)金需求總額00000六、現(xiàn)金溢余或不足51460698256620055650243135七、現(xiàn)金籌措和使用借款00000發(fā)行債券00000出售有價證券00000還款-20000-30000-200000-70000支付利息-875-625-2500-1750固定資產(chǎn)投資-25000-25000購買有價證券-10000-10000合計(jì)-20875-30625-30250-25000-106750八、期末現(xiàn)金余額3058539200359503065030650注：企業(yè)借款利率為5%，則第一季度利息＝70000×5%÷4=875第二季度利息＝50000×5%÷4=625第三季度利息＝20000×5%÷4＝250項(xiàng)目十財務(wù)控制任務(wù)1責(zé)任中心的認(rèn)識與評價技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案：：1.對于一車間而言，材料單價和人工單價是部可控成本，因此，應(yīng)該按照標(biāo)準(zhǔn)單價和實(shí)際用量計(jì)算確定其責(zé)任成本，并采用彈性預(yù)算的方式，作為計(jì)算目標(biāo)成本降低額和目標(biāo)成本降低率的依據(jù)，從而對一車間的業(yè)績作出合理的評價。一車間的責(zé)任成本=（8×4.8+20×1.2）×5500=343200(元)彈性預(yù)算成本=60×5500=330000（元）目標(biāo)成本降低額=330000-343200=-13200（元）（超支）目標(biāo)成本降低率=-13200/330000=-4%（超支）2.該中心實(shí)際考核指標(biāo)分別為：利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額

=

150–

70=

80（萬元）

利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額=

80–12=

68（萬元）

利潤中心可控利潤總額

=

68

–

10=

58（萬元）

3.若甲投資中心接受該投資，則甲乙投資中心的相關(guān)數(shù)據(jù)重新計(jì)算如下：投資中心利潤投資投資利潤率甲150+130=2801000+1000=200014%乙9010009%全公司370300012.3%（1）用投資利潤率指標(biāo)來衡量業(yè)績。就全公司而言，接受投資后投資利潤率增加了0.3%，應(yīng)該接受該投資。但是由于甲投資中心投資利潤率下降了1%，該責(zé)任中心可能不會接受這項(xiàng)投資。

（2）用剩余收益指標(biāo)來衡量業(yè)績：

甲投資中心接受投資前剩余收益：150-1000×12%=30萬，甲投資中心接受投資后剩余收益:

280-2000×12%=40萬，則甲投資中心會接受這項(xiàng)投資。案例分析參考答案：從投資利潤率指標(biāo)來看：追加投資后A中心的利潤率由5%提高到6%，B中心的利潤率由15%下降到14.8%，因此向A中心投資比向B中心投資好。

從剩余收益指標(biāo)來看，A中心剩余收益由原來的-

1萬降到-1.2萬，B中心由1.5萬增加到2.4萬，因此向B中心投資好。

從整個公司來看，向A中心投資，

從投資收益率和剩余收益指標(biāo)判斷，都是下降，向B中心投資，投資收益率和剩余收益都是上升。

因此，用剩余收益作為評價指標(biāo)可以保持各投資中心目標(biāo)與公司總目標(biāo)一致。任務(wù)2責(zé)任預(yù)算與責(zé)任報告的編制技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案：：項(xiàng)目預(yù)算數(shù)實(shí)際數(shù)差異銷售收入減：變動成本變動生產(chǎn)成本變動銷售與管理費(fèi)用1500124012015601255160601540貢獻(xiàn)毛益減：部門經(jīng)理可控專屬固定成本45405-5部門經(jīng)理可控毛益減：部門經(jīng)理不可控專屬固定成本353210-3部門毛益減：上級分配的共同固定成本101310部門營業(yè)利潤60633案例分析參考答案：投資中心報來有關(guān)責(zé)任報告單位：元項(xiàng)目預(yù)算數(shù)實(shí)際數(shù)差異銷售收入減：變動成本貢獻(xiàn)毛益減：本部門專屬固定成本部門毛益減：上級分配的共同成本部門營業(yè)利潤（1）（2）80000060000050000100000500008500006700004800095000370005000070000-2000-5000-13000平均營業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)（原值）平均營業(yè)資產(chǎn)合計(jì)（3）220001000020000150000202000228001050029000150000212300800500900010300營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1）÷（3）銷售利潤率（2）÷（1）投資報酬率（4）×（5）（4）（5）（6）3.966.25%24.75%4.004.35%17.43%0.04-1.90%-7.32%公司要求的最低投資報酬率要求的最低投資報酬（3）×（7）（7）（8）10%2020010%212301030剩余收益（2）—（8）（9）2980015770-14030任務(wù)3責(zé)任結(jié)算與核算技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案：：主要答題要點(diǎn)：企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，常常會發(fā)生責(zé)任成本發(fā)生的責(zé)任中心與應(yīng)承擔(dān)責(zé)任成本的中心不是同一責(zé)任中心的情況，為劃清責(zé)任，就需要將這種責(zé)任成本相互結(jié)轉(zhuǎn)。各責(zé)任中心之間由于責(zé)任成本發(fā)生的地點(diǎn)與應(yīng)承擔(dān)責(zé)任的地點(diǎn)往往不同，如生產(chǎn)車間所消耗原材料超定額是由于購進(jìn)部門所供應(yīng)的原材料質(zhì)量不合格所致，則應(yīng)由購進(jìn)部門負(fù)責(zé)，應(yīng)將這部分超定額成本責(zé)任轉(zhuǎn)移至購進(jìn)部門。案例分析參考答案：（1）首先計(jì)算綜合資金成本，以便得到最低利潤率指標(biāo)。①計(jì)算權(quán)益資金的成本：R1＝4%+1.2×（12%－4%）＝13.6%②計(jì)算第一筆借款的成本：R2＝6.02%×（1－33%）＝4.03%③計(jì)算第二筆借款的成本：R3＝7.36%×（1－33%）＝4.93%④計(jì)算加權(quán)平均資金成本：銀行借款總額＝600+1000＝1600萬元資金總額＝1600/40%＝4000萬元權(quán)益資本比例＝60%第一筆借款的比例＝600/4000＝15%第二筆借款的比例＝1000/4000＝25%綜合資金成本＝13.6%×0.6+4.03%×0.15+4.93%×0.25＝10%（2）計(jì)算各投資中心的投資利潤率指標(biāo)和剩余收益指標(biāo)：①計(jì)算投資利潤率指標(biāo)：甲投資中心＝甲投資中心息稅前利潤/甲投資中心總資產(chǎn)占用額＝190/900＝21.11%乙投資中心＝200/1000＝20%丙投資中心＝180/1000＝18%②計(jì)算剩余收益指標(biāo)：甲投資中心＝甲投資中心息稅前利潤－甲投資中心總資產(chǎn)占用額×最低利潤率指標(biāo)＝190－900×10%＝100乙投資中心＝200－1000×10%＝100丙投資中心＝180－1000×10%＝80通過比較三個責(zé)任中心的投資利潤率指標(biāo)和剩余收益指標(biāo)認(rèn)為，甲投資中心最好，乙次之，丙最差。項(xiàng)目十一財務(wù)分析任務(wù)2P244第一題：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=（次）平均應(yīng)收賬款余額=（200+400）÷2=300（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷10=36（天）第二題：已獲利息倍數(shù)=EBIT÷利息費(fèi)用=(40+200÷（1-25%）)÷40=7.67第三題：速動比率=第四題：其中期末存貨=54000-54000÷2×1.5=13500（元），期末應(yīng)收賬款余額=54000-13500=40500（元）銷貨成本=4×（30000+13500）÷2=87000（元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=第五題：權(quán)益乘數(shù)=40%÷10%÷2=2，平均總資產(chǎn)=1000×2=2000平均負(fù)債=2000-1000=1000期末資產(chǎn)=1000×2-800=1200期初負(fù)債=800×50%=400期末負(fù)債=1000×2-400=1600期末資產(chǎn)負(fù)債率=1600÷1200×100%=133%第六題：2009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=11340÷1620=7（次）2009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷7≈51（天）2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=14454÷1980=7.3（次）2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=36