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文檔簡介
PAGEPAGE34《財務(wù)管理實(shí)務(wù)》參考答案項(xiàng)目二財務(wù)管理基本技能技能強(qiáng)化訓(xùn)練11.F=P(1+i)n=1000(1+7%)8=1718(元)2.P=1000(P/F,10%,10)=386(元)3.i=(1+6%÷4)4-1=6.14%4.P=2000(P/A,5%,10)=15442(元)5.租入設(shè)備的年金現(xiàn)值P=2200(P/A,8%,10)=14762(元)<買價15000元,所以該公司租6.甲方案現(xiàn)值為10萬元,乙方案現(xiàn)值P=3+4(P/F,6%,1)+4(P/F,6%,2)=3+4×0.943+4×0.890=10.332(萬元)所以甲方案較好.7. 方案(1)P=20[(P/A,6%,10-1)+1]=156.04(萬元)方案(2)P=25[(P/A,6%,14)-(P/A,6%,4)]或=25(P/A,6%,10)(P/F,6%,4)=145.75(萬元)所以方案(2)較好.8.p=A*(1/i)=100000*(1/8%)=1250000技能強(qiáng)化訓(xùn)練21.(1)EA=0.3×30%+0.5×15%+0.2×0=16.5%EB=0.3×40%+0.5×15%+0.2(-15%)=16.5%EC=0.3×50%+0.5×15%+0.2(-30%)=16.5%(2)бA=10.5%бB=19.11%бC=27.75%(3)qA=0.64qB=1.16qC=1.68(4)開發(fā)C產(chǎn)品的風(fēng)險最大,開發(fā)B產(chǎn)品的風(fēng)險居中,開發(fā)A產(chǎn)品的風(fēng)險最小.2.(1)E=120×0.2+100×0.5+60×0.3=92(萬元)(2)б=根號[(120-92)2×0.2+(100-92)2×0.5+(60-92)2×0.3]=22.27(萬元)(3)q=22.27÷92=24.21%項(xiàng)目三:籌資管理一、計(jì)算分析題1.實(shí)際利率=500×8%÷(500-500×8%)=8.7%2.實(shí)際利率=100×10%÷(100-100×10%)=11.11%3.①債券票面利率=90÷1000=9%②6%時的發(fā)行價格=1000×0.747+90×4.212=1126.08(元)8%時的發(fā)行價格=1000×0.681+90×3.992=1040.28(元)10%時的發(fā)行價格=1000×0.621+90×3.791=962.19(元)4.(1)利率比較①立即付款,放棄現(xiàn)金折扣的年成本率:370/9630×360/(90-0)=15.37%②30天內(nèi)付款,放棄現(xiàn)金折扣的年成本率:250/9750×360/(90-30)=15.38%③60天內(nèi)付款,放棄現(xiàn)金折扣的年成本率:130/9870×360(90-60)=15.81%(2)終現(xiàn)值比較在0天付款9630元,按年利率15%計(jì)算,90天時的本利和為:9630×15%/360×90+9630=9991.125元在30天付款9750元,按年利率15%計(jì)算,90天時的本利和為:9750×15%/360×60+9750=9993.75元在60天付款9870元,按年利率15%計(jì)算,90天時的本利和為9870×15%/360×30天+9870=9993.375元因此:最有利的是立即付款9630元。5.年末支付租金時的年租金=200000÷(P/A,10%,4)=200000÷3.17=6.31(萬元)年初支付租金時的年租金=200000÷[(P/A,10%,3)+1]=200000÷3.487=5.74(萬元)6.“2/10,n/30”時的實(shí)際成本=2%÷(1-2%)×360÷“3/15,n/30”時的實(shí)際成本=3%÷(1-3%)×360÷“3/15,n/45”時的實(shí)際成本=3%÷(1-3%)×360÷二、綜合題1.(1)實(shí)際利率=名義利率=8%(2)實(shí)際利率=8%/(1-8%)=8.70%(3)實(shí)際利率=8%/(1-10%)=8.89%(4)補(bǔ)償性余額=200×10%=20(萬元),貼現(xiàn)法付息=200×8%=16(萬元)實(shí)際可供使用的資金=200-20-16=164(萬元),實(shí)際利率=16/164×100%=9.76%或8%/(1-8%-10%)=9.76%2.(1)放棄現(xiàn)金折扣成本=1/(1-1%)×360/(50-20)=12.12%由于放棄現(xiàn)金折扣的成本12.12%大于短期貸款利率10%,所以,不能放棄現(xiàn)金折扣,應(yīng)該在第20天付款,付款額為50000×(1-1%)=49500(元)(2)因?yàn)槎唐谕顿Y年均收益率20%比放棄折扣的代價高,所以,應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣去追求更高的收益,即應(yīng)選擇第50天付款,付款額為50000元。3.(1)每萬元銷售收入的變動資金=(146-114)/(2850-2050)=0.04(萬元)不變資金=146-0.04×2850=32(萬元)(2)2007年末的現(xiàn)金余額=32+0.04×2850×(1+20%)=168.8(萬元)需要增加的現(xiàn)金=168.8-146=22.8(萬元)4.(1)利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程
a=(1854×314-86×6763)/(4×1854-86×86)=(582156-581618)/(7416-7396)=26.9b=(4×6763-86×314)/(4×1854-86×86)=(27052-27004)/20=2.4即:資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程為Y=26.9+2.4X(2)預(yù)計(jì)2008年資金需要量=26.9+2.4×25=86.9(萬元)5.(1)融資租賃租息=租賃公司的融資成本+租賃手續(xù)費(fèi)=20+15=35(萬元)(2)租金總額=設(shè)備價款+租息=120+35=155(萬元)(3)如果采用等額年金法,每年年初支付,則每期租金為:A=120÷[(P/A,15%,9)+1]=120÷(4.7716+1)=20.79(萬元)(4)如果采用等額年金法,每年年末支付,則每期租金為:A=120÷(P/A,15%,10)=120÷5.0188=23.91(萬元)6.銷售額比率表資產(chǎn)占銷售收入(%)負(fù)債與所有者權(quán)益占銷售收入(%)現(xiàn)金5應(yīng)付費(fèi)用10應(yīng)收賬款15應(yīng)付賬款5存貨30短期借款不變動固定資產(chǎn)不變動公司債券不變動
實(shí)收資本不變動
留存收益不變動合計(jì)50合計(jì)15(2)確定需要增加的資金數(shù)額從上表中可以看出,銷售收入每增加100元,必須增加50元的資金占用,但同時增加15元的資金來源。從50%的資金需求中減去15%自動產(chǎn)生的資金來源,還剩下35%的資金需求。銷售收入從100000萬元增加到120000萬元,增加了20000萬元,按照35%的比率可預(yù)測將增加7000萬元的資金需求。資金總需求=20000×(50%-15%)=7000(萬元)(3)根據(jù)有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的約束條件,確定對外籌資數(shù)額上述7000萬元的資金需求有些可通過企業(yè)內(nèi)部來籌集。依題意:該公司2007年凈利潤為12000萬元(120000×10%),公司股利支付率60%,則將有40%的利潤即4800萬元被留存下來(即留存收益率為40%),從7000萬元中減去4800萬元的留存收益,則還有2200萬元的資金必須向外界來融通。根據(jù)上述資料,可求得2007年該公司對外籌資數(shù)額為:50%×20000-15%×20000-10%×40%×120000=2200(萬元)7.(1)計(jì)算2003年公司需增加的營運(yùn)資金流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%流動負(fù)債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%增加的銷售收入=20000×30%=6000(萬元)增加的營運(yùn)資金=增加的流動資產(chǎn)-增加的流動負(fù)債=6000×50%-6000×15%=2100(萬元)(2)預(yù)測2003年需要對外籌集資金量增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(萬元)對外籌集資金量=148+2100-1248=1000(萬元)項(xiàng)目四:資金成本與資本結(jié)構(gòu)1.解:債券資金成本率=10%×(1-33%)÷(1-2%)=6.84%長期借款資金成本率=7%×(1-33%)÷(1-1%)=4.74%普通股資金成本率=10%÷(1-4%)+4%=14.2%綜合資金成本率Kw=6.84%×40%+4.74%×20%+14.42%×40%=2.736%+0.948%+5.768%=9.45%2.解:(1)根據(jù)企業(yè)成本習(xí)性模型可知,該企業(yè)的固定成本為15000元,單位變動成本為4元,所以2006年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額=10000×8-10000×4=40000(元)(2)2006年該企業(yè)的息稅前利潤=40000-15000=25000(元)(3)2007年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=40000/25000=1.6(4)2007年的息稅前利潤增長率=1.6×15%=24%(5)2007年的財務(wù)杠桿系數(shù)=25000/[25000-5000-300/(1-40%)]=1.282007年的復(fù)合杠桿系數(shù)=1.6×1.28=2.05或2007年的復(fù)合杠桿系數(shù)=40000/[25000-5000-300/(1-40%)]=2.053.解:(1)2006年企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額=10000×5-10000×3=20000(元)(2)2006年該企業(yè)的息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本=20000-10000=10000(元)(3)2007年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=M/EBIT=20000/10000=2
(4)2007年息稅前利潤增長率=2×10%=20%
(5)DCL=M/(EBIT-I)=20000/(10000-5000)=44.解:債券資金成本率=1500×14%×(1-30%)÷[1500×(1+25%)-30]=7.97%普通股資金成本率=(3000÷10×2)÷3000×2.5×(1-4%)=18.33%留存收益資金成本率=0.2÷(0.55×20)+10%=11.82%綜合資金成本率Kw=7.97%×30%+18.33%×60%+11.82%×10%=2.391%+10.998%+1.182%=14.57%5.解:經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=210×(1-60%)÷{[210×(1-60%)]-[210×(1-60%)-60]}=1.4;財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=60÷[60-200×40%×15%]=1.25;復(fù)合杠桿系數(shù)DTL=1.4×1.25=1.756.解:(1)增資前的杠桿系數(shù):DOL=15000×(1-65%)÷[15000×(1-65%)-2625]=5250÷2625=2DFL=2625÷(2625-360)=2625÷2265=1.16DTL=5250÷2265=2.32或:2×1.16=2.32(2)增資后的杠桿系數(shù):增資后的銷售收入:15000×(1+20%)=18000(萬元)DOL=18000×(1-60%)÷[18000×(1-60%)-(2625+575)]=7200÷4000=1.8DFL=4000÷(4000-360-1000×10%)=4000÷3540=1.13DTL=7200÷3540=2.03或:1.8×1.13=2.03(3)分析評價:從計(jì)算的結(jié)果來看,增資后三大杠桿系數(shù)都有下降,其中,經(jīng)營杠桿系數(shù)的下降快于財務(wù)杠桿系數(shù)下降的速度。雖然杠桿的利益沒有放大,但是,增資后的風(fēng)險也沒有被繼續(xù)放大。顯然,公司在謀劃增資方案時是把風(fēng)險放在第一位考慮的,具有可行性,利于資本結(jié)構(gòu)的合理化調(diào)整。7.解:=0.3×7%+0.3×12%+0.4×15%=11.7%=0.4×8%+0.2×12%+0.4×15%=11.6%=0.5×11%+0.5×16%=13.5%上述計(jì)算結(jié)果表明:B方案籌資的加權(quán)平均資本成本最低,據(jù)此可以確定B方案形成的資金結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。8.解:(1)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無籌別點(diǎn)的息稅前利潤:[(EBIT-1000×6%-2000×8%)×(1-33%)]/(4000+1000)=[(EBIT-1000×6%-2000×8%-2000×10%)×(1-33%)]/4000計(jì)算得:EBIT=1220(萬元)或:甲方案年利息=1000×6%+2000×8%=220(萬元)乙方案年利息=1000×6%+2000×8%+2000×10%=420(萬元)[(EBIT-220)×(1-33%)]/(4000+1000)=[(EBIT-420)×(1-33%)]/4000計(jì)算得:EBIT=1220(萬元)(2)乙方案財務(wù)杠桿系數(shù)1220/(1220-420)=1.53(3)EBIT為1000萬元時的決策因?yàn)椋侯A(yù)計(jì)息稅前利潤=1000萬元<EBIT=1220萬元所以:應(yīng)采用甲方案(或增發(fā)普通股)。(4)EBIT為2000萬元時的決策因?yàn)椋侯A(yù)計(jì)息稅前利潤=2000萬元>EBIT=1220萬元所以:應(yīng)采用乙方案(或發(fā)行公司債券)。(5)計(jì)算每股利潤增長率:1.53×10%=15.3%項(xiàng)目五項(xiàng)目投資管理任務(wù)1的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、(1)項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11(年)(3)各年現(xiàn)金凈流量NCF0=-800(萬元)NCF1=0(萬元)NCF2-10=150+77=227(萬元)NCF11=150+77+30=257(萬元)2、(1)項(xiàng)目計(jì)算期=1+8=9(年)(2)固定資產(chǎn)原值=1000+100=1100(萬元)(3)各年現(xiàn)金凈流量NCF0=-1050(萬元)NCF1=-200(萬元)NCF2=100×(1-30%)+50+127.5+10=257.5(萬元)NCF3=110×(1-30%)+127.5+10=214.5(萬元)NCF4=120×(1-30%)+127.5+10=221.5.5(萬元)NCF5=100×(1-30%)+127.5+10=207.5(萬元)NCF6=130×(1-30%)+127.5=218.5(萬元)NCF7=150×(1-30%)+127.5=232.5(萬元)NCF8=200×(1-30%)+127.5+267.5(萬元)NCF9=250×(1-30%)+127.5+200=502.5(萬元)任務(wù)2的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、(1)項(xiàng)目計(jì)算期=0+5=5(年)(3)NCF1-5=1+2=3(萬元)(4)計(jì)算靜態(tài)指標(biāo)并評價投資回收期=10÷3=3.3(年)(5)計(jì)算動態(tài)指標(biāo)并評價凈現(xiàn)值(NPV)=3×(P/A,10%,5)-10=3×3.791-10=1.373(萬元)凈現(xiàn)值率=1.373÷10=0.1373現(xiàn)值指數(shù)=3×3.791÷10=1.1373內(nèi)部報酬率∵每年NCF相等∴年金現(xiàn)值系數(shù)=10÷3=3.3333查n=5年的的年金現(xiàn)值系數(shù)表可知:(P/A,15%.5)=3.3522,(P/A,16%.5)=.3.2743貼現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)表15%3.3522IRR3.333316%3.2743因該方案的PP>5/2但是主要指標(biāo)NPV>0,NPVR>0,PI>1,IRR>10%,所以該方案基本具備財務(wù)可行。2、(1)計(jì)算NPVNPV=6000×(P/F,18%,1)+8000×(P/F,18%,2)+10000×(P/F,18%,3)-15500=6000×0.8475+8000×0.7182+10000×0.6086-15500=1414.6(萬元)計(jì)算IRR∵i=18%時,NPV>0假設(shè)i=28%時NPV=6000×(P/F,28%,1)+8000×(P/F,28%,2)+10000×(P/F,28%,3)-15500=6000×0.7813+8000×0.6104+10000×0.0.4768-15500=-1161(萬元)貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值18%1414.6IRR018%-1161因該方案的NPV>0,IRR>18%,所以該方案可行。3、該題條件不全面(省略)4、(2)每年凈流量NCF0=-100(萬元)NCF1-4=[80-(35+19)]×(1-40)+19=34.6NCF1-4=[80-(35+19)]×(1-40)+19+5=39.6(萬元)凈現(xiàn)值NPV=34.6×(P/A,10%.4)+39.6×(P/F10%.5)-10034.6×3.1699+39.6×0.6209-100=134.267因該方案的NPV>0,所以該方案可行。5、(1)項(xiàng)目計(jì)算期=1+5=6(年)(2)固定資產(chǎn)原值=220+10=230(萬元)(4)年攤銷額=6/3=2(萬元)(5)每年凈流量NCF0=-226(萬元)NCF1=-24(萬元)NCF2=60+44+2=106(萬元)NCF3=60+5+44+2=111(萬元)NCF4=65+5+44+2=116(萬元)NCF5=70+5+44=119(萬元)NCF6=75+5+44+5=129(萬元)(6)回收期=1+2+33/116=3.29(年)(7)凈現(xiàn)值NPV=-226+(-24)(P/F,10%,1)+106(P/F,10%,2)+111(P/F,10%,3)+116(P/F,10%,4)+119(P/F,10%,5)+129(P/F,10%,6)=-247.81+396.928=149.118(萬元)任務(wù)3的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、判斷每個方案的財務(wù)可行A方案和B方案凈現(xiàn)值NPV>0,所以該方案具有財務(wù)可行。C方案凈現(xiàn)值NPV<0所以該方案不具有財務(wù)可行。2、最終的投資決策(1)A方案的年等額凈回收額=A方案凈現(xiàn)值×[1/(P/A,10%,11)]=958.7×[1/6.4951]=148.61(萬元)(2)B>的年等額凈回收額=B方案凈現(xiàn)值×[1/(P/A,10%,10)]=1100×[1/6.1446=179.02(萬元)∵179.02>148.61∴B方案優(yōu)于A方案。項(xiàng)目六證券投資管理任務(wù)1的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、(1)債券價值=1000×5%×(P/A,4%,9)+1000×(P/F,4%,9)=1074.37(元)由于債券的價格1074.37元>債券價格1050元,所以應(yīng)該購買。(2)1050=1000×5%×(P/A,K,9)+1000×(P/F,K,9)=1074.37(元)利用插值法進(jìn)行測算:當(dāng)K=4%時,債券價值=1000×5%×(P/A,4%,9)+1000×(P/F,4%,9)=1074.37(元)當(dāng)K=5%時,債券價值=1000×5%×(P/A,5%,9)+1000×(P/F,5%,9)則此時購買債券的到期收益率為8.66%(4.33%×2)2、(1)債券價格=5000×5%×(P/A,4%,10)+5000×(P/F,4%,10)=5406(元)(2)債券價格=5000×5%×(P/A,6%,10)+5000×(P/F,6%,10)=4632(元)(3)由于購入價格高于6%貼現(xiàn)的現(xiàn)值,說明折現(xiàn)率過大。降低折現(xiàn)率,用5%的折現(xiàn)率進(jìn)行測試,則債券價格=5000×5%×(P/A,5%,10)+5000×(P/F,5%,10)=5000(元)因?yàn)閭牡狡谑找媛蚀笥谑袌隼省K灾档觅徺I。3、因?yàn)?0000=10000×12%×(P/A,12%,6)+10000×(P/F,12%,6)=10000(元)所以債券的收益率等于票面收益率K=12%4、按年單利計(jì)息,到期還本付息,并平價發(fā)行的債券其收益率一定等于票面利率。即K=8%5、(省略)任務(wù)2的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案假設(shè)K=20%時假設(shè)K=24%時K股票價格20%620.59?60024%567.272、3、4、(1)計(jì)算M公司的股票價值(2)計(jì)算N公司的股票價值甲企業(yè)購買N公司的股票,因N公司的股票的市場價格7元低于股票內(nèi)在價值7.5元。5、計(jì)算過程與第4題相同(省略)任務(wù)3的的技能強(qiáng)化訓(xùn)練題的答案1、(1)基金凈資產(chǎn)價值總額=100×40+400×25+500×20+1000+2000-1000-1200=24800(萬元)(2)基金單位凈值=24800/4000=6.2(元)2、(1)基金凈資產(chǎn)總額=3000-500=2500(萬元)(2)基金單位凈值=2500÷1000=2.5(元)(3)基金認(rèn)購價=2.5+2.5×4%=2.6(元)(4)基金贖回價=2.4(元)3、(1)計(jì)算年初的下列指標(biāo)1)基金凈資產(chǎn)價值總額=2500-300=2200(萬元)2)基金單位凈值=2200÷1000=2.2(元)3)基金認(rèn)購價=2.2+2.2×5%=3.3(元)4)基金贖回價=3.3(元)(2)計(jì)算年末的下列指標(biāo)1)基金凈資產(chǎn)價值總額=5000-500=4500(萬元)2)基金單位凈值=4500÷1500=3(元)3)基金認(rèn)購價=3+3×5%=4.15(元)4)基金贖回價=4.15(元)任務(wù)3證券投資組合決策1、(1)確定該證券組合的β系數(shù)β系數(shù)=1.8×50%+1.5×30%+0.7×20%=1.49(2)該證券組合的風(fēng)險收益率=1.49×((15%-12%)=4.47%2、(1)共同基金的加權(quán)平均β值β值=90/500×0.6+110/500×1.2+60/500×0.7+130/500×1.8+70/500×0.9+40/500×2.5=0.108+0.264++0.084++0.468+0.126+0.2=1.246(2)該證券組合的必要報酬率率=1.246×((16%-6%)=12.46%3、(省略)項(xiàng)目七營運(yùn)資金管理任務(wù)1技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案:兩種分析模式的假設(shè)條件不同,成本分析模式假設(shè)企業(yè)持有的現(xiàn)金均為貨幣形態(tài),沒有有價證券,這樣轉(zhuǎn)換成本就是無關(guān)成本,相關(guān)成本只有機(jī)會成本和短缺成本,不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。而存貨模式將持有的有價證券同貨幣資金的庫存相聯(lián)系起來,分析現(xiàn)金儲存的機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換的固定成本,以求得兩者成本之后最低時的現(xiàn)金余額,該余額為最佳現(xiàn)金持有量。參考答案:最佳現(xiàn)金持有量=(元)最低現(xiàn)金管理相關(guān)成本=42000(元)任務(wù)2技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案:應(yīng)收賬款的機(jī)會成本==120(萬元)參考答案:變動成本總額=3000-600=2400(萬元)變動成本率==60%甲方案賒銷額=5000(萬元)變動成本=5000×60%=3000(萬元)邊際貢獻(xiàn)=5000-3000=2000(萬元)信用成本=1400(萬元)信用成本后收益=2000-1400=600(萬元)乙方案應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=3+4+45=52(天)應(yīng)收賬款平均余額==780(萬元)維持應(yīng)收賬款所需資金=780×60%=468(萬元)應(yīng)收賬款機(jī)會成本==374.4(萬元)應(yīng)收賬款壞賬損失=5400×50%×4%=10=80(萬元)現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=324+108=432(萬元)信用成本前收益=5400-3240=2160(萬元)應(yīng)收賬款收賬費(fèi)用=50(萬元)信用成本后收益=2160-374.4-432-50-1080=223.6(萬元)任務(wù)3技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案:經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量==900(件)年度最佳進(jìn)貨批數(shù)=45000÷900=50(批)相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用=50×180=9000(元)相關(guān)儲存成本==9000(元)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金==108000(元)參考答案:經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量==400(噸)此時相關(guān)總成本==16000(元)(2)訂購量平均庫存儲存成本訂貨次數(shù)進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)貨成本相關(guān)總成本40020080002080001200000012016000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200該公司進(jìn)貨批量應(yīng)該為1000噸項(xiàng)目八收益分配管理技能訓(xùn)練1參考答案1、答案變動前的利潤=(50-30)×3000-50000=60000-50000=10000(元)(1)如果單價提高10%時:變動后的利潤=50×(1+10%)×3000-30×3000-50000=25000(元)單價上升對利潤的影響程度=(25000-10000)/10000×100%=150%(2)銷售量減少10%時:變動后的利潤=(50-30)×3000×(1-10%)-50000=54000-50000=4000(元)銷量減少對利潤的影響程度=(4000-10000)/10000×100%=-60%(3)固定成本上升10%時:變動后的利潤=(50-30)×3000-50000×(1+10%)=60000-55000=5000(元)固定成本上升對利潤的影響程度=(5000-10000)/10000×100%=-50%2、答案設(shè)最小單價為p,在此單價下企業(yè)利潤為零,所以:(P-1.8)×100000-40000=0P=2.6元。技能訓(xùn)練2參考答案(1)企業(yè)第一年的虧損200萬,可以由第2-6年的利潤彌補(bǔ),但尚有20萬的虧損不足彌補(bǔ),需用以后年度的稅后利潤加以彌補(bǔ)。公司第七年的利潤應(yīng)彌補(bǔ)第三年的虧損50萬,彌補(bǔ)虧損后的利潤100萬應(yīng)繳納所得稅25萬,稅后利潤75萬還要彌補(bǔ)第一年尚未彌補(bǔ)的虧損20萬,所以第七年應(yīng)繳納所得稅為25萬,稅后利潤為75萬。(2)該公司第七年彌補(bǔ)虧損后的利潤為55萬,所以第七年公司提取法定盈余公積金55×10%=5.5萬。(3)公司分配給投資者的利潤最大為45.5萬元。技能訓(xùn)練3參考答案1、答案公司引進(jìn)新生產(chǎn)線的3600萬當(dāng)中,公司自身留存收益需籌集的資金量=3600×40%=1440(萬元)如果公司采取剩余股利政策,那么可供分配的現(xiàn)金股利=3750-1440=2310(萬元)可供分配的每股現(xiàn)金股利=2310/6000=0.385(元)2、答案甲公司由于執(zhí)行的是固定股利政策,所以2010年的支付的股利額仍為2000萬元乙公司由于執(zhí)行的是固定增長股利政策,所以2010年的股利支付額=1000×(1+10%)=1100(萬元)答案2009年的股利支付率=6000×0.45/4500=60%2010年支付的每股現(xiàn)金股利=3750×60%/6000=0.375(元)答案公司2010年分派的現(xiàn)金股利=6000×(0.2+0.2)=2400(萬元)技能訓(xùn)練4參考答案1、答案預(yù)案公布日為2010年2月28日,對外宣布日為2010年4月13日,股權(quán)登記日為2010年4月18日,除權(quán)除息日為2010年4月19日,股利發(fā)放日為2010年4月26日。如果某股東在4月20日購入該公司1000股股票,那么該股東無權(quán)利享受此次股利分配,因?yàn)楣蓹?quán)登記日之前的股東才有權(quán)利享受此次股利分配。2、答案(1)發(fā)放的股票股利=10000×20%×1=2000(萬元)分配股票股利后未分配利潤=7110-2000=5110(萬元)因此發(fā)放股票股利后,股東權(quán)益結(jié)構(gòu)如下:普通股:12000(面值1元,流通在外普通股12000元)資本公積:1640盈余公積:850未分配利潤:5110股東權(quán)益合計(jì):19600(萬元)分配股票股利后單一股東的權(quán)益保持不變。因?yàn)樵摴蓶|取得股票股利后,雖然股票數(shù)量會增加,但是所占份額不會改變,因此單一股東的股東權(quán)益保持不變。(2)原先股票的總市價=10000×15=150000(萬元)理論上講發(fā)放股票股利后股票總市價保持不變,所以P×12000=150000每股價格P=12.5元,但是實(shí)際當(dāng)中,分配股票股利后,股價不會同比例下降,甚至不降反升,從而增加股東財富,因?yàn)楣善惫衫陌l(fā)放往往給市場和投資者傳遞公司未來有較大的發(fā)展和成長的空間。3、答案(1)發(fā)放股票股利發(fā)放的股票股利=100×10%×2=20(萬元)發(fā)放股票股利后留存收益=500-20=480(萬元)因此發(fā)放股票股利所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)如下:普通股:240(普通股120萬股,每股面值2元)資本公積:100留存收益:460合計(jì):800(2)股票分割股票分割后每股的面值變?yōu)?元,股票數(shù)量變?yōu)?00萬股,總股本保持不變,因此股票分割后,股東權(quán)益結(jié)構(gòu)如下:普通股:200(普通股200萬股,每股面值1元)資本公積:100留存收益:500合計(jì):800股票價格變動如果發(fā)放的是股票股利,理論上講發(fā)放股票股利后股票總市價保持不變,所以P×110=1100每股價格P=10元,但是實(shí)際當(dāng)中,分配股票股利后,股價不會同比例下降,甚至不降反升,從而增加股東財富,因?yàn)楣善惫衫陌l(fā)放往往給市場和投資者傳遞公司未來有較大的發(fā)展和成長的空間。如果進(jìn)行股票分割,理論上講股票分割后股票總市價保持不變,所以P×200=1100每股價格P=5.5元,但是實(shí)際當(dāng)中,股票分割后,可以向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息,有利于提高投資者對公司的信心,從而股價可能會不降反升。項(xiàng)目九:財務(wù)預(yù)算技能強(qiáng)化訓(xùn)練1參考答案:一、銷售預(yù)算編制表1-1公司2015年度銷售預(yù)算表-甲產(chǎn)品單位:元季度第一季度第二季度第三季度第四季度年度預(yù)計(jì)銷售量(件)7507507507503000預(yù)計(jì)單價(元)100100100100100預(yù)計(jì)銷售額(元)75000750007500075000300000表1-2公司2015年度銷售預(yù)算表-乙產(chǎn)品單位:元季度第一季度第二季度第三季度第四季度年度預(yù)計(jì)銷售量(件)5005005005002000預(yù)計(jì)單價(元)8080808080預(yù)計(jì)銷售額(元)40000400004000040000160000表1-3公司2015年度銷售預(yù)算表單位:元季度第一季度第二季度第三季度第四季度年度預(yù)計(jì)銷售額(元)115000115000115000115000460000二、生產(chǎn)預(yù)算編制表1-4公司2015年度生產(chǎn)預(yù)算表-甲產(chǎn)品單位:件季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量7507507507503000預(yù)計(jì)期末存貨300300300300300預(yù)計(jì)期初存貨400300300300400預(yù)計(jì)生產(chǎn)量6507507507502900注:預(yù)計(jì)期末存貨=下一期預(yù)計(jì)銷售量×40%表1-5公司2015年度生產(chǎn)預(yù)算表-乙產(chǎn)品單位:件季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量5005005005002000預(yù)計(jì)期末存貨200200200300300預(yù)計(jì)期初存貨300200200200300預(yù)計(jì)生產(chǎn)量4005005006002000三、直接材料預(yù)算編制表1-6企業(yè)2015年直接材料預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-甲產(chǎn)品(件)6507507507502900單位產(chǎn)品材料消耗量(千克)55555甲產(chǎn)品生產(chǎn)耗用量(千克)325037503750375014500預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-乙產(chǎn)品(件)4005005006002000單位產(chǎn)品材料消耗量(千克)44444乙產(chǎn)品生產(chǎn)耗用量(千克)16002000200024008000產(chǎn)品累計(jì)消耗材料量(千克)485057505750615022500預(yù)計(jì)期末材料存貨(千克)11501150123025002500合計(jì)600069006980865025000預(yù)計(jì)期初材料存貨(千克)28001150115012302800預(yù)計(jì)采購量(千克)320057505830742022200預(yù)計(jì)單價(元)88888預(yù)計(jì)采購成本(元)25600460004664059360177600四、直接人工預(yù)算編制表1-7公司2015年度直接人工預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-甲產(chǎn)品6507507507502900單位產(chǎn)品工時44444甲產(chǎn)品工時總額260030003000300011600預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-乙產(chǎn)品4005005006002000單位產(chǎn)品工時33333乙產(chǎn)品工時總額12001500150018006000總工時合計(jì)380045004500480017600每小時工資55555人工總成本1900022500225002400088000五、制造費(fèi)用預(yù)算編制表1-8企業(yè)2015年度制造費(fèi)用預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量-甲產(chǎn)品(件)6507507507502900單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用(元)66666預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用(元)390045004500450017400預(yù)計(jì)產(chǎn)量-乙產(chǎn)品(件)4005005006002000單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用(元)88888預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用(元)320040004000480016000變動制造費(fèi)用合計(jì)710085008500930033400預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用(甲產(chǎn)品):折舊其他合計(jì)21753625580021753625580021753625580021753625580087001450023200預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用(乙產(chǎn)品):折舊其他合計(jì)8602525338586025253385860252533858602525338534401010013540預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用合計(jì)918591859185918536740預(yù)計(jì)制造費(fèi)用(元)1628517685176851848570140六、銷售與管理費(fèi)用預(yù)算編制表1-92015年銷售及管理費(fèi)用預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量-甲產(chǎn)品(件)6507507507502900單位變動銷售管理費(fèi)用(元)11111變動銷售管理費(fèi)用(元)6507507507502900預(yù)計(jì)銷售量-乙產(chǎn)品(件)4005005006002000單位變動銷售管理費(fèi)用(元)11111變動銷售管理費(fèi)用(元)4005005006002000變動銷售管理費(fèi)用合計(jì)10501250125013504900固定銷售管理費(fèi)用:其他折舊合計(jì)625300925625300925625300925625300925250012003700預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用(元)21502150215021508600七、產(chǎn)品成本預(yù)算編制表1-102015年企業(yè)產(chǎn)品成本預(yù)算表-甲產(chǎn)品單位:元季度單位成本生產(chǎn)數(shù)量(件)總成本(元)直接材料(元)直接人工(元)制造費(fèi)用(元)合計(jì)(元)一4020147465048100二75055500三75055500四75055500合計(jì)402014742900214600注:單位產(chǎn)品成本中:直接材料=單位產(chǎn)品材料消耗量×單價=5×8=40直接人工=單位產(chǎn)品工時×每小時工資=4×5=20制造費(fèi)用=單位工時固定制造費(fèi)用×單位產(chǎn)品工時=(23200+17400)÷(2900×4)×4=14表1-102015年企業(yè)產(chǎn)品成本預(yù)算表-乙產(chǎn)品單位:元季度單位成本生產(chǎn)數(shù)量(件)總成本(元)直接材料(元)直接人工(元)制造費(fèi)用(元)合計(jì)(元)一321514.7761.7740024708二50030885三50030885四60037062合計(jì)321514.7761.772000123540注:單位產(chǎn)品成本中:直接材料=單位產(chǎn)品材料消耗量×單價=4×8=32直接人工=單位產(chǎn)品工時×每小時工資=3×5=15制造費(fèi)用=單位工時固定制造費(fèi)用×單位產(chǎn)品工時+單位變動制造費(fèi)用=(13540+16000)÷(2000×3)×3=14.77八、產(chǎn)品銷售成本預(yù)算編制表1-112015年度產(chǎn)品銷售成本預(yù)算表單位:元預(yù)計(jì)期初存貨成本48600預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本338140可供銷售成本386740減:期末存貨成本40731預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售成本346009注:期初存貨成本=400×76.8+300×59.6=48600預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本=214600+123540=338140期末存貨成本=期末存貨數(shù)量×單位成本=300×74+300×61.77=40731技能強(qiáng)化訓(xùn)練2【實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目】熟練編制現(xiàn)金預(yù)算【實(shí)訓(xùn)目標(biāo)】能夠在銷售預(yù)算基礎(chǔ)上熟練編制現(xiàn)金收入預(yù)算,在生產(chǎn)預(yù)算、材料預(yù)算、人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、銷售與管理費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、產(chǎn)品銷售成本預(yù)算、資本支出預(yù)算基礎(chǔ)上編制現(xiàn)金支出預(yù)算?!緦?shí)訓(xùn)任務(wù)】根據(jù)技能強(qiáng)化訓(xùn)練1中資料,且2015年預(yù)計(jì)分配股利5000元,免交所得稅,期末現(xiàn)金余額3000元,現(xiàn)金余缺可通過歸還短期借款或取得短期借款解決。要求編制現(xiàn)金預(yù)算。技能強(qiáng)化訓(xùn)練2參考答案一、公司2015年度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入表2-1公司2015年度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入表單位:元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度年度本期現(xiàn)銷57500575005750057500230000收回前期欠款130000575005750057500302500合計(jì)187500115000115000115000532500注:本期現(xiàn)銷=本期預(yù)計(jì)銷售收入×50%收回前期欠款=上期預(yù)計(jì)銷售收入×50%二、企業(yè)2015年直接材料現(xiàn)金支出預(yù)算表2-2直接材料現(xiàn)金支出預(yù)算表單位:元季度一二三四全年采購總成本25600460004664059360177600支付本期采購款1024018400184001840065440支付前期采購款62800153602760027600133360合計(jì)73040337604600046000198800注:支付本期采購款=采購總成本×40%支付前期采購款=前期采購總成本×60%三、2015年度直接人工預(yù)算表表2-3直接人工現(xiàn)金支出預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-甲產(chǎn)品6507507507502900單位產(chǎn)品工時44444甲產(chǎn)品工時總額260030003000300011600預(yù)計(jì)生產(chǎn)量-乙產(chǎn)品4005005006002000單位產(chǎn)品工時33333乙產(chǎn)品工時總額12001500150018006000總工時合計(jì)380045004500480017600每小時工資55555人工總成本1900022500225002400088000四、企業(yè)2015年度制造費(fèi)用預(yù)算表2-4制造費(fèi)用現(xiàn)金支出預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)產(chǎn)量-甲產(chǎn)品(件)6507507507502900單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用(元)66666預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用(元)390045004500450017400預(yù)計(jì)產(chǎn)量-乙產(chǎn)品(件)4005005006002000單位產(chǎn)品變動制造費(fèi)用(元)88888預(yù)計(jì)變動制造費(fèi)用(元)320040004000480016000變動制造費(fèi)用合計(jì)710085008500930033400預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用(甲產(chǎn)品):折舊其他合計(jì)21753625580021753625580021753625580021753625580087001450023200預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用(乙產(chǎn)品):折舊其他合計(jì)8602525338586025253385860252533858602525338534401010013540預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用合計(jì)918591859185918536740預(yù)計(jì)制造費(fèi)用(元)1628517685176851848570140減:折舊303530353035303512140預(yù)計(jì)需要付現(xiàn)的制造費(fèi)用1325014650146501545058000五、2015年銷售及管理費(fèi)用預(yù)算表2-5銷售及管理費(fèi)用現(xiàn)金支出預(yù)算表單位:元季度一二三四全年預(yù)計(jì)銷售量-甲產(chǎn)品(件)6507507507502900單位變動銷售管理費(fèi)用(元)11111變動銷售管理費(fèi)用(元)6507507507502900預(yù)計(jì)銷售量-乙產(chǎn)品(件)4005005006002000單位變動銷售管理費(fèi)用(元)11111變動銷售管理費(fèi)用(元)4005005006002000變動銷售管理費(fèi)用合計(jì)10501250125013504900固定銷售管理費(fèi)用:其他折舊合計(jì)625300925625300925625300925625300925250012003700預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用(元)21502150215021508600減:折舊3003003003001200預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出18501850185018507400六、2015年資本支出及籌資預(yù)算表2-6資本支出及籌資預(yù)算表單位:元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年固定資產(chǎn)投資:設(shè)備購置股票投資其他合計(jì)100003000030000投資支出總計(jì)100003000040000投資資金籌措:發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行公司債合計(jì)七、2015年現(xiàn)金預(yù)算表2-7現(xiàn)金預(yù)算表單位:元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年一、期初現(xiàn)金余額11003058539200359501100二、現(xiàn)金收入187500115000115000115000532500可供使用的現(xiàn)金188600145585154200150950639335三、現(xiàn)金支出直接材料73040337604600046000198800直接人工1900022500225002400088000制造費(fèi)用1325014650146501545058000銷售及管理費(fèi)用18501850185018507400預(yù)交所得稅00000預(yù)分股利50005000資本支出00000現(xiàn)金支出合計(jì)107140727608500092300357200四、最低現(xiàn)金余額300003000300030003000五、現(xiàn)金需求總額00000六、現(xiàn)金溢余或不足51460698256620055650243135七、現(xiàn)金籌措和使用借款00000發(fā)行債券00000出售有價證券00000還款-20000-30000-200000-70000支付利息-875-625-2500-1750固定資產(chǎn)投資-25000-25000購買有價證券-10000-10000合計(jì)-20875-30625-30250-25000-106750八、期末現(xiàn)金余額3058539200359503065030650注:企業(yè)借款利率為5%,則第一季度利息=70000×5%÷4=875第二季度利息=50000×5%÷4=625第三季度利息=20000×5%÷4=250項(xiàng)目十財務(wù)控制任務(wù)1責(zé)任中心的認(rèn)識與評價技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案::1.對于一車間而言,材料單價和人工單價是部可控成本,因此,應(yīng)該按照標(biāo)準(zhǔn)單價和實(shí)際用量計(jì)算確定其責(zé)任成本,并采用彈性預(yù)算的方式,作為計(jì)算目標(biāo)成本降低額和目標(biāo)成本降低率的依據(jù),從而對一車間的業(yè)績作出合理的評價。一車間的責(zé)任成本=(8×4.8+20×1.2)×5500=343200(元)彈性預(yù)算成本=60×5500=330000(元)目標(biāo)成本降低額=330000-343200=-13200(元)(超支)目標(biāo)成本降低率=-13200/330000=-4%(超支)2.該中心實(shí)際考核指標(biāo)分別為:利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額
=
150–
70=
80(萬元)
利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額=
80–12=
68(萬元)
利潤中心可控利潤總額
=
68
–
10=
58(萬元)
3.若甲投資中心接受該投資,則甲乙投資中心的相關(guān)數(shù)據(jù)重新計(jì)算如下:投資中心利潤投資投資利潤率甲150+130=2801000+1000=200014%乙9010009%全公司370300012.3%(1)用投資利潤率指標(biāo)來衡量業(yè)績。就全公司而言,接受投資后投資利潤率增加了0.3%,應(yīng)該接受該投資。但是由于甲投資中心投資利潤率下降了1%,該責(zé)任中心可能不會接受這項(xiàng)投資。
(2)用剩余收益指標(biāo)來衡量業(yè)績:
甲投資中心接受投資前剩余收益:150-1000×12%=30萬,甲投資中心接受投資后剩余收益:
280-2000×12%=40萬,則甲投資中心會接受這項(xiàng)投資。案例分析參考答案:從投資利潤率指標(biāo)來看:追加投資后A中心的利潤率由5%提高到6%,B中心的利潤率由15%下降到14.8%,因此向A中心投資比向B中心投資好。
從剩余收益指標(biāo)來看,A中心剩余收益由原來的-
1萬降到-1.2萬,B中心由1.5萬增加到2.4萬,因此向B中心投資好。
從整個公司來看,向A中心投資,
從投資收益率和剩余收益指標(biāo)判斷,都是下降,向B中心投資,投資收益率和剩余收益都是上升。
因此,用剩余收益作為評價指標(biāo)可以保持各投資中心目標(biāo)與公司總目標(biāo)一致。任務(wù)2責(zé)任預(yù)算與責(zé)任報告的編制技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案::項(xiàng)目預(yù)算數(shù)實(shí)際數(shù)差異銷售收入減:變動成本變動生產(chǎn)成本變動銷售與管理費(fèi)用1500124012015601255160601540貢獻(xiàn)毛益減:部門經(jīng)理可控專屬固定成本45405-5部門經(jīng)理可控毛益減:部門經(jīng)理不可控專屬固定成本353210-3部門毛益減:上級分配的共同固定成本101310部門營業(yè)利潤60633案例分析參考答案:投資中心報來有關(guān)責(zé)任報告單位:元項(xiàng)目預(yù)算數(shù)實(shí)際數(shù)差異銷售收入減:變動成本貢獻(xiàn)毛益減:本部門專屬固定成本部門毛益減:上級分配的共同成本部門營業(yè)利潤(1)(2)80000060000050000100000500008500006700004800095000370005000070000-2000-5000-13000平均營業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)(原值)平均營業(yè)資產(chǎn)合計(jì)(3)220001000020000150000202000228001050029000150000212300800500900010300營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1)÷(3)銷售利潤率(2)÷(1)投資報酬率(4)×(5)(4)(5)(6)3.966.25%24.75%4.004.35%17.43%0.04-1.90%-7.32%公司要求的最低投資報酬率要求的最低投資報酬(3)×(7)(7)(8)10%2020010%212301030剩余收益(2)—(8)(9)2980015770-14030任務(wù)3責(zé)任結(jié)算與核算技能強(qiáng)化訓(xùn)練參考答案::主要答題要點(diǎn):企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,常常會發(fā)生責(zé)任成本發(fā)生的責(zé)任中心與應(yīng)承擔(dān)責(zé)任成本的中心不是同一責(zé)任中心的情況,為劃清責(zé)任,就需要將這種責(zé)任成本相互結(jié)轉(zhuǎn)。各責(zé)任中心之間由于責(zé)任成本發(fā)生的地點(diǎn)與應(yīng)承擔(dān)責(zé)任的地點(diǎn)往往不同,如生產(chǎn)車間所消耗原材料超定額是由于購進(jìn)部門所供應(yīng)的原材料質(zhì)量不合格所致,則應(yīng)由購進(jìn)部門負(fù)責(zé),應(yīng)將這部分超定額成本責(zé)任轉(zhuǎn)移至購進(jìn)部門。案例分析參考答案:(1)首先計(jì)算綜合資金成本,以便得到最低利潤率指標(biāo)。①計(jì)算權(quán)益資金的成本:R1=4%+1.2×(12%-4%)=13.6%②計(jì)算第一筆借款的成本:R2=6.02%×(1-33%)=4.03%③計(jì)算第二筆借款的成本:R3=7.36%×(1-33%)=4.93%④計(jì)算加權(quán)平均資金成本:銀行借款總額=600+1000=1600萬元資金總額=1600/40%=4000萬元權(quán)益資本比例=60%第一筆借款的比例=600/4000=15%第二筆借款的比例=1000/4000=25%綜合資金成本=13.6%×0.6+4.03%×0.15+4.93%×0.25=10%(2)計(jì)算各投資中心的投資利潤率指標(biāo)和剩余收益指標(biāo):①計(jì)算投資利潤率指標(biāo):甲投資中心=甲投資中心息稅前利潤/甲投資中心總資產(chǎn)占用額=190/900=21.11%乙投資中心=200/1000=20%丙投資中心=180/1000=18%②計(jì)算剩余收益指標(biāo):甲投資中心=甲投資中心息稅前利潤-甲投資中心總資產(chǎn)占用額×最低利潤率指標(biāo)=190-900×10%=100乙投資中心=200-1000×10%=100丙投資中心=180-1000×10%=80通過比較三個責(zé)任中心的投資利潤率指標(biāo)和剩余收益指標(biāo)認(rèn)為,甲投資中心最好,乙次之,丙最差。項(xiàng)目十一財務(wù)分析任務(wù)2P244第一題:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=(次)平均應(yīng)收賬款余額=(200+400)÷2=300(萬元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷10=36(天)第二題:已獲利息倍數(shù)=EBIT÷利息費(fèi)用=(40+200÷(1-25%))÷40=7.67第三題:速動比率=第四題:其中期末存貨=54000-54000÷2×1.5=13500(元),期末應(yīng)收賬款余額=54000-13500=40500(元)銷貨成本=4×(30000+13500)÷2=87000(元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=第五題:權(quán)益乘數(shù)=40%÷10%÷2=2,平均總資產(chǎn)=1000×2=2000平均負(fù)債=2000-1000=1000期末資產(chǎn)=1000×2-800=1200期初負(fù)債=800×50%=400期末負(fù)債=1000×2-400=1600期末資產(chǎn)負(fù)債率=1600÷1200×100%=133%第六題:2009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=11340÷1620=7(次)2009年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷7≈51(天)2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=14454÷1980=7.3(次)2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=36
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