住在富人區的她2022年職業考證-金融-期貨從業資格考試名師押題精選卷I（帶答案詳解）（圖片可根據實際調整大小）題型12345總分得分一.綜合題(共50題)1.單選題

《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》是（）對期貨從業人員進行紀律懲戒的依據。

問題1選項

A.中國證監會

B.期貨交易所

C.中國期貨業協會

D.從事期貨經營業務的機構

【答案】C

【解析】《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》第二條規定，本準則是對從業人員的職業品德、執業紀律、專業勝任能力及職業責任等方面的基本要求和規定，是從業人員在執業過程中必須遵守的行為規范，是中國期貨業協會（簡稱協會）對從業人員進行紀律懲戒的主要依據。正確答案選C，A選項中國證監會是負責對證券期貨市場實行集中統一監管，B選項期貨交易所是期貨業的自律組織，D選項從事期貨經營業務的機構包括一些期貨公司或者期貨投資咨詢機構等。

2.單選題

下列擬持有期貨公司5%以上股權的企業，不符合條件的是（）。

問題1選項

A.乙企業或有負債占凈資產的40%

B.丁企業實收資本和凈資產分別為3500萬元和1500萬元

C.丙企業實收資本和凈資產均達到2億元

D.甲企業凈資產占實收資本的50%

【答案】B

【解析】持有5％以上股權的股東為法人或者其他組織的，實收資本和凈資產均不低于人民幣一億元（C選項正確）；凈資產不低于實收資本的50％（D選項正確），或有負債低于凈資產的50％（A選項正確），不存在對財務狀況產生重大不確定影響的其他風險。故本題答案選B。

3.單選題

影響國債價值的最主要風險因子是（）。

問題1選項

A.匯率

B.利率

C.股票價格

D.大宗商品價格

【答案】B

【解析】國債期貨即利率期貨，主要受利率影響。

4.單選題

實行會員分級結算制度的期貨交易所特有的風險管理制度是（）。

問題1選項

A.漲跌停板制度

B.結算準備金制度

C.結算擔保金制度

D.保證金制度

【答案】C

【解析】ABD選項不符合題意，結算準備金制度、漲跌停板制度以及保證金制度是期貨交易所都應建立的風險管理制度，不是實行會員分級結算制度的期貨交易所特有的風險管理制度。C選項符合題意，實行會員分級結算制度的期貨交易所，還應當建立、健全結算擔保金制度。

5.單選題

下列關于賣出看漲期權和賣出看跌期權的說法，正確的是（）。

問題1選項

A.賣出看跌期權可用于對沖標的資產多頭頭寸

B.預期標的資產價格波幅收窄時，可考慮賣出看漲或看跌期權

C.標的資產價格大幅波動時，可考慮賣出看漲或看跌期權

D.賣出看漲期權可用于對沖標的資產空頭頭寸

【答案】B

【解析】賣出看漲期權可用于對沖標的資產多頭；賣出看跌期權可用于對沖標的資產空頭。標的資產市場波動率低或收窄時，可以考慮賣出看漲或看跌期權。所以正確答案選擇B選項，ACD選項的說法是錯誤的。

6.判斷題

在計算國內生產總值（GDP）時，中間商品的市場價值也要計算在內。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】國內生產總值（GDP）是指一個國家或地區在一定時期內生產的所有最終產品與服務的市場價值，不包括中間商品的市場價值。

7.不定項選擇題

根據下面資料，回答下列三小題：

上期所黃金期貨當前報價為280元/克，COMEX黃金當前報價為1350美元/盎司。假定美元兌人民幣匯率為6.6，無套利區間為20美元/盎司。據此回答以下三題。（1盎司=31.1035克）

（1）考慮匯率因素，上期所黃金與COMEX黃金目前的價差為（??）美元/盎司。

（2）若投資者構建跨市場的套利組合，應執行的操作是（??）。

（3）能導致上述跨市套利失敗的因素有（??）。

問題1選項

A.30.46

B.10.46

C.10.70

D.75.46

問題2選項

A.買入上期所黃金期貨合約，同時賣出COMEX黃金期貨合約

B.賣出上期所黃金期貨合約，同時買入COMEX黃金期貨合約

C.買入上期所黃金期貨合約，同時買入COMEX黃金期貨合約

D.賣出上期所黃金期貨合約，同時賣出上期所黃金期貨合約

問題3選項

A.兩市價差不斷縮窄

B.交易所實施臨時風控措施

C.匯率波動較大

D.保證金不足

【答案】第1題:A

第2題:A

第3題:B、C、D

【解析】（1）上期所黃金期貨的報價為280元/克，即280/6.6×31.1035美元/盎司≈1319.54美元/盎司，與COMEX黃金目前的價差為：1350－1319.54＝30.46美元/盎司。

（2）由于上期所黃金與COMEX黃金目前的價差大于無套利區間，因此，投資者可以構建跨市場的套利組合，買入價格低的期貨合約，同時賣出價高的期貨合約。所以，應該執行的操作為賣出COMEX黃金期貨合約，同時買入上期所黃金期貨合約。

（3）A項，由于上期所和COMEX的黃金期貨合約的價差超過了合理范圍，預期價差會回歸即價差會縮小。上述操作為賣出套利，價差縮小有利。

8.單選題

期貨從業人員涉嫌違法違規需要給予行政處罰的，中國期貨業協會應當（）。

問題1選項

A.及時移送中國證監會處理

B.作出行政處罰

C.給予最嚴厲的紀律處分，以代替行政處罰

D.及時向期貨交易所發出行政處罰建議書

【答案】A

【解析】《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》第四十六條規定，從業人員違反國家法律、法規的執業行為，需要中國證監會給予行政處罰的，協會應當及時移送中國證監會處理。正確答案選A，要注意題目問的是給予行政處罰，肯定是要移交中國證監會，BCD選項描述錯誤。

9.單選題

在布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型中，通常需要估計的變量是（）。

問題1選項

A.無風險利率

B.期權到期時間

C.標的資產的到期價格

D.標的資產的價格波動率

【答案】D

【解析】在B-S-M模型中，無風險利率、標的資產的到期價格、期權到期時間由市場或交易方決定，資產的價格波動率需要估計，它用于度量資產所提供收益的不確定性，經常采用歷史數據和隱含波動率來估計。

10.判斷題

期貨經營機構提出的適當性匹配意見不表明其對產品或服務的風險和收益做出實質性判斷或者保證，其履行投資者適當性職責不能取代投資者的投資判斷，不會降低產品或服務的固有風險，也不會影響其依法應當承擔的投資風險、履約責任以及費用。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】題干的描述是正確的，根據《適當性匹配與管理》第二十七條，經營機構提出的適當性匹配意見不表明其對產品或服務的風險和收益做出實質性判斷或者保證，其履行投資者適當性職責不能取代投資者的投資判斷，不會降低產品或服務的固有風險，也不會影響其依法應當承擔的投資風險、履約責任以及費用。

11.不定項選擇題

客戶王某收到期貨公司追加保證金通知后，表示將提交有價證券作為保證金。可以作為期貨保證金有價證券是（

）。

問題1選項

A.企業債券

B.可轉換公司債券

C.經期貨交易所認定的標準倉單

D.可流通的國債

【答案】C;D

【解析】本題考查期貨交易所可以接受充抵保證金的有價證券。《期貨交易所管理辦法》第七十條第一款規定，期貨交易所可以接受以下有價證券充抵保證金：（1）經期貨交易所認定的標準倉單（2）可流通的國債；（3）中國證監會認定的其他有價證券。故本題選擇CD項，AB選項是不包括的。

12.多選題

利用場內金融工具進行風險對沖時，需要（）。

問題1選項

A.識別現有的風險暴露、風險因子，并進行風險度量

B.決定需要對沖的風險的量

C.選擇合適的場內金融工具

D.形成風險對沖計劃，執行計劃并及時監控和調整

【答案】A;B;C;D

【解析】利用場內金融工具進行風險對沖時，要經歷以下幾個步驟：①要識別現有的風險暴露、風險因子，并進行風險度量；②要根據現有的風險管理政策來決定需要對沖的風險

的量；③根據風險因子的屬性選擇合適的場內金融工具，并根據所需要對沖的風險量來確定所需要建立的場內金融工具持倉量；④形成風險對沖計劃，執行計劃并及時監控和調整。

13.多選題

根據《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》。期貨從業人員在執業過程中應當（）。

問題1選項

A.保障期貨市場穩健運行

B.誠實守信、恪盡職守

C.珍惜、維護期貨業和從業人員的職業聲譽

D.對期貨交易各方高度負責

【答案】A;B;C;D

【解析】《期貨從業人員執業行為準則（修訂）》規定，從業人員在執業過程中應當對期貨交易各方高度負責，誠實守信，恪盡職守，珍惜、維護期貨業和從業人員的職業聲譽，保障期貨市場穩健運行。正確答案選ABCD。

14.不定項選擇題

假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入英鎊，美國的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場向他們提供的固定利率如下表：

若A公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換協議，則雙方總借貸成本可降低（）。（不考慮交易成本）

問題1選項

A.4%

B.3%

C.1%

D.2%

【答案】C

【解析】根據題意中國的A公司想要借入英鎊，美國的B公司想要借入人民幣，通過表格可以得到，A公司借入英鎊的利率為11%，B公司借入人民幣的利率為10%，總利率=11%+10%=21%。但是如果A公司在市場上借入人民幣，B公司在市場上借入英鎊，然后A、B公司進行互換，AB公司的借貸總利率=8%+12%=20%小于原借貸利率21%，那么AB雙方如果進行貨幣互換，總借貸成本可降低（10%+11%）-（8%+12%）=1%。故正確答案選C。

15.判斷題

F分布可以用來檢驗單個回歸系數的顯著性。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】t檢驗稱為回歸系數檢驗；F檢驗又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著。

16.判斷題

浮動利率計息的資金貸出方，擔心利率下降，貸款收益降低，適合利用國債期貨進行賣出套期保值。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】這個題的說法是錯誤的，國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規避市場利率下降的風險。其適用的情形主要有：①計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。②按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加。③資金的貸方，擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

17.單選題

對賣出套期保值者而言，下列情形中結果最理想的是（??）。

問題1選項

A.基差從－10元/噸變為20/噸

B.基差從－10元/噸變為10/噸

C.基差從－10元/噸變為－30/噸

D.基差從－10元/噸變為－20/噸

【答案】A

【解析】賣出套期保值，基差走強盈利。A選項走強30，B選項走強20，CD選項屬于基差走弱。A選項走強最多，故選A，BCD都不是最理想的。

18.不定項選擇題

監管部門在對某期貨公司現場檢查時，發現該公司存在以下情形，其中違反《期貨公司風險監管指標售理辦法》的是（）。

問題1選項

A.風險監管報表僅保存了4年

B.凈資本與風險資本準備的比例與上月相比向有利方向變動超過20%，但未向監管部門報告

C.法定代表人未在月度風險監管報表上簽字

D.凈資本與上月相比向不利方向變動超過20%，但未向監管部門報告

【答案】A;C

【解析】風險監管報表的保存期限應當不少于5年（A選項錯誤）。期貨公司法定代表人、經營管理主要負責人、首席風險官、財務負責人應當在風險監管報表上簽字確認（C選項錯誤），并應當保證其真實、準確、完整。凈資本與風險資本準備的比例與上月相比向不利方向變動超過20%的，期貨公司應當向公司住所地中國證監會派出機構提交書面報告，說明原因，并在5個工作日內向全體董事提交書面報告。本題問的是不符合的情況，正確答案選AC，BD選項是正確的。

19.單選題

某公司3個月后將收到1000萬元并計劃買入固定收益證券，擔心未來利率下降，該公司可以（）中金所5年期國債期貨合約進行套期保值。

問題1選項

A.買入10手

B.買入100手

C.賣出100手

D.賣出10手

【答案】A

【解析】中金所5年期國債期貨合約標的面值為100萬人民幣，1000/100=10手。國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規避市場利率下降的風險。其適用的情形主要有：

（1）計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。

（2）按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加。

（3）資金的貸方，擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

正確答案選A，BCD選項錯誤。

20.多選題

4月10日，CME市場上6月份的英鎊兌美元期貨合約的價格為1.4475，在LIFFE市場上6月份英鎊兌美元期貨合約的價格為1.4485，若某交易者預期價差將會縮小，則其在CME、LIFFE市場上合理的套利交易策略由（

）組成。

問題1選項

A.賣出LIFFE英鎊兌美元期貨合約

B.賣出CME英鎊兌美元期貨合約

C.買入CME英鎊兌美元期貨合約

D.買入LIFFE英鎊兌美元期貨合約

【答案】A;C

【解析】外匯期貨跨市場套利是指交易者根據對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。該交易者在CME、LIFFE兩個交易所之間進行套利，在CME市場上交易的英鎊期貨合約價格上漲，在LIFFE市場上交易的英鎊期貨合約價格下跌，因而，該交易者應該賣出LIFFE英鎊期貨合約的同時，買入相同數量的CME英鎊期貨合約。本題答案選AC，BD不符合題意。

21.多選題

以下關于國內期貨市場價格描述正確的是（）。

問題1選項

A.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格

B.集合競價未產生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

C.收盤價是某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格

D.當日結算價的計算無需考慮成交量

【答案】A;B;C

【解析】D項，結算價是某一期貨合約當日交易期間成交價格按成交量的加權平均價。若當日無成交價格，則以上一交易日的結算價作為當日的結算價。ABC選項的說法都正確，故本題選ABC。

22.判斷題

Theta指標是衡量Delta相對標的物價格變動的敏感性指標。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】期權的Gamma是衡量Delta相對標的資產價格變動的敏感性指標，定義為期權Delta的變化與標的資產價格變化的比率，是期權價格對標的資產價格的二階導數。

23.單選題

假設當前歐元兌美元期貨的價格是1.3600（即1歐元=1.3600美元），最小變動價位是0.0001點，合約大小為125000歐元。那么當期貨合約價格每跳動0.0001點時，合約價值變動（）。

問題1選項

A.13.6美元

B.13.6歐元

C.12.5美元

D.12.5歐元

【答案】C

【解析】合約價值變動=變動點數*合約價值=0.0001（美元/歐元）*125000歐元

=12.5美元。

24.單選題

下列關于期貨交易保證金的說法錯誤的是（??）。

問題1選項

A.保證金比率設定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D.保證金比率越低、杠桿效應就越大

【答案】A

【解析】我國境內期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規定有如下特點：第一，對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比例。第二，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。第三，當某期貨合約出現連續漲跌停板時，交易保證金比例相應提高。本題答案選A，BCD選項都是正確的。

25.不定項選擇題

某油脂貿易公司從馬來西亞進口棕櫚油轉銷國內市場。為防止庫存棕櫚油價格下跌對公司經營造成不利影響，經過慎重決策，公司制定了對棕櫚油庫存進行賣出保值策略。根據該情境，回答以下四題。

（1）假設4月15日棕櫚油現貨市場價格為5550元/噸，當天公司剩余庫存20000噸，運輸在途10000噸（5月初到港），已簽訂采購合同10000噸（5月底前到貨），并已簽訂銷售合同8000噸（5月底前出庫）。則至5月底前，該企業的庫存風險水平（即風險敞口）為（）噸。

（2）假設該企業將套保比例定為風險敞口的80%，并在4月16日以5590元/噸的價格在期貨市場棕櫚油9月合約上進行賣出套保。并初步決定在5月31日結束套保（共計45天）假設棕櫚油期貨保證金率為13%，一年期貸款基準利率5.6%，期貨交易手續費（單邊）5元/手。則該企業參與期貨交易全過程的成本核算約為（）萬元。

（3）假設6月16日和7月8日該貿易商分兩次在現貨市場上，以5450元/噸賣出20000噸和以5400元/噸賣出全部剩余棕櫚油庫存，則最終庫存現貨跌價損失為（）萬元。

（4）假設貿易商最終延長了套期保值交易，實際上是在6月16日和7月8日在期貨市場上分別買入平倉16000噸和9600噸的9月棕櫚油期貨合約，結束套保。平倉價分別為5500元/噸和5450元/噸，全部費用大概合計約15萬元。經過套期保值交易后，貿易商的結果是（）。

問題1選項

A.20000

B.30000

C.32000

D.38000

問題2選項

A.1860

B.1875

C.2006

D.2020

問題3選項

A.180

B.200

C.380

D.400

問題4選項

A.期貨與現貨市場盈虧沖抵，略有盈利

B.期貨與現貨市場盈虧沖抵，仍有損失

C.期貨與現貨市場盈虧沖抵，正好為0

D.達到了公司預期的完全套保的目的

【答案】第1題:C

第2題:B

第3題:C

第4題:B

【解析】（1）計算公式：風險敞口=期末庫存水平+（當期采購量-當期銷售量）=20000+（10000+10000-8000）=32000噸

（2）成本包括手續費（1手=10噸）和保證金占用利息，共計

32000*80%/10*5+5590*13%*32000*80%（1+45/365*5.6%）

=1874.5萬元

（3）現貨跌價損失：（5550-5450）*20000+（5550-5400）*12000=380（萬元）。

（4）期貨市場平倉盈利：（5590-5500）*16000+（5590-5450）*9600-15=263.4萬元；而現貨跌價損失為380萬元，故選擇B。

26.不定項選擇題

7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為535美分/蒲式耳，某套利者按以上價格分別買入10手11月份小麥合約，賣出10手11月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（??）美元。（美國玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計手續費等費用）

問題1選項

A.虧損3000

B.盈利3000

C.虧損5000

D.盈利5000

【答案】D

【解析】建倉時的差價：1050－535＝515美分/蒲式耳，平倉時的差價：1035－510＝525美分/蒲式耳，價差擴大10美分/蒲式耳，盈利10*10*5000/100＝5000美元。本題答案選D，ABC選項錯誤。

27.單選題

根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，經營機構對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于（）年。

問題1選項

A.15

B.10

C.20

D.5

【答案】C

【解析】經營機構應當按照相關規定妥善保存其履行適當性義務的相關信息資料，防止泄露或者被不當利用，接受中國證監會及其派.出機構和自律組織的檢查。對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于20年。正確答案選C，ABD選項錯誤。

補充：根據《期貨公司風險監管指標管理辦法》，期貨公司保存風險監管報表的期限應當不少于5年。

28.不定項選擇題

根據下面資料，回答下列問題

某日，某油廠向某飼料公司報出以大連商品交易所豆粕期貨5月合約價格+升水600元/噸的來年2月份之前提貨的豆粕點價報價。當日飼料公司所在地區豆粕現貨價格3960元/噸，大商所豆粕5月合約收盤價3340元/噸，基差為+620元/噸。飼料公司通過對豆粕基差圖的分析發現，豆粕期價通常的貼水值區間在200～700元/噸。據此回答以下三題。

（1）由此判斷未來一段時間豆粕基差（??）的可能性較大。

（2）根據對未來一段時間豆粕基差的判斷，目前（??）。

（3）飼料公司的正確決斷應該是（??）。

問題1選項

A.走弱

B.走強

C.不變

D.變化不定

問題2選項

A.期貨價格可能被低估或現貨價格被高估

B.期貨價格可能被高估或現貨價格被低估

C.當前買入現貨豆粕的風險較高

D.當前買入現貨豆粕的風險較低

問題3選項

A.不宜接受油廠報價，即不與油廠進行豆粕基差貿易

B.接受油廠報價，與油廠進行豆粕基差貿易

C.考慮立即在期貨市場上進行豆粕買入套保

D.考慮立即在現貨市場上進行豆粕采購

【答案】第1題:A

第2題:A、C

第3題:A、C

【解析】（1）采用“期貨價格+升貼水”的基差定價方式是國際大宗商品定價的主流模式。從基差定價模式中可以看出，升貼水及期貨價格是決定基差交易中最終現貨成交價的兩個關鍵項。當點價結束時，對升貼水報價一方來說，最終現貨價格=期貨價格+升貼水；升貼水=最終現貨價格-期貨價格=基差。因此，升貼水實際上也是基差的一種表現形式。豆粕期價通常的貼水值區間在200～700元/噸，表明豆粕基差通常在200～700元/噸。當日豆粕基差為620元/噸，較其正常值來說偏高，因此未來豆粕基差走弱的可能性較大。

（2）基于未來一段時間豆粕基差走弱可能性較大的判斷，認為當前期貨價格可能被低估或現貨價格被高估，當前買入現貨豆粕的風險較高。

（3）基于未來一段時間期貨合約價格可能上漲的判斷，飼料公司不宜接受油廠報價，而適宜在期貨市場進行豆粕買入套期保值。

29.單選題

當期貨從業人員自身利益與客戶的利益發生沖突時，應及時向客戶進行坡露，并堅持（）原則。

問題1選項

A.減少客戶損失

B.客戶合法利益優先

C.公司合法利益優先

D.公司利益不受損害

【答案】B

【解析】《期貨從業人員管理辦法》第十四條第四項規定，當自身利益或者相關方利益與客戶的利益發生沖突或者存在潛在利益沖突時，期貨從業人員應當及時向客戶進行披露，并且堅持客戶合法利益優先的原則。故正確答案選B，A選項錯誤，不是以減少客戶損失為原則，應該以客戶合法利益優先為原則；CD選項錯誤，當自身利益或者相關方利益與客戶的利益發生沖突，要堅持客戶合法利益優先的原則。

30.單選題

6個月后到期的歐式看漲期權價格為5元，標的資產價格為50元，執行價格為50元，無風險利率為5%，根據期權定價公式，某對應的歐式看跌期權價格為（??）元。

問題1選項

A.99

B.3.63

C.4.06

D.3.76

【答案】D

【解析】根據期權平價公式，CE+Ke-rt=PE

+S0

可得該歐式看跌期權價格公式：PE=CE

+Ke-rt

-S0

=5+50×e-0.05*0.5-50=3.76（元）。

31.單選題

求解兩個變量之間的相關關系，通常通過（）來度量變量間線性關系的相關程度。

問題1選項

A.分析擬合優度

B.變量間相關系數的大小

C.計算殘差

D.分析方差

【答案】B

【解析】分析變量間的相關關系，可通過求解相關系數并分析其大小，也可通過觀察變量間的散點圖來分析兩者的相關關系。

32.單選題

下列關于期貨交易結算的表述，錯誤的是（）。

問題1選項

A.期貨交易所實行當日無負債結算制度

B.期貨交易所應當及時將結算結果通知客戶

C.客戶應及時查詢結算結果并妥善處理自己的交易持倉

D.期貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算

【答案】B

【解析】《期貨交易管理條例》第三十四條規定，期貨交易的結算，由期貨交易所統一組織進行。期貨交易所實行當日無負債結算制度（A選項正確）。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員（B選項錯誤）。期貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算（D選項正確），并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。客戶應當及時查詢并妥善處理自己的交易持倉（C選項正確）。題目問的是錯誤的，所以正確答案選B。

33.判斷題

對于出口企業而言，其在外匯市場上的操作應該是買入本幣外匯期貨合約，以防范本幣升值（外幣貶值）帶來的風險。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】對于出口企業而言，其應收賬款是外幣，那么企業面臨的主要外匯風險是本幣升值（外幣貶值），若本幣升值（外幣貶值），則意味企業收到外幣賬款后，將來能兌換的本幣更少。因此，出口企業是天然的本幣多頭套期保值者，應買入本幣外匯期貨合約。

34.單選題

金融機構內部運營能力體現在（）上。

問題1選項

A.利用創設的新產品進行對沖

B.利用場外工具來對沖風險

C.通過外部采購的方式來獲得金融服務

D.恰當地利用場內金融工具來對沖風險

【答案】D

【解析】恰當地利用場內金融工具來對沖風險，是金融機構內部運營能力的體現。如果金融機構內部運營能力不足，無法利用場內工具來對沖風險，那么可以通過外部采購的方式來獲得金融服務，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。

35.判斷題

實行會員分級結算制度的期貨交易所或者其結算會員為債務人，債權人請求凍結、劃撥期貨交易所向其結算會員依法收取的結算擔保金，人民法院應予以支持。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】《最高人民法院關于審理期貨糾紛案件若干問題的規定（二）》第七條第一款規定，實行會員分級結算制度的期貨交易所或者其結算會員為債務人，債權人請求凍結、劃撥期貨交易所向其結算會員依法收取的結算擔保金的，人民法院不予支持。

36.多選題

《期貨從業人員管理辦法》規范的事項包括（）。

問題1選項

A.期貨從業人員的任用

B.期貨從業人員執業行為

C.期貨從業人員資格的申請

D.期貨公司高級管理人員任職條件

【答案】A;B;C

【解析】《期貨從業人員管理辦法》第一條規定，為了加強期貨從業人員的資格管理，規范期貨從業人員的執業行為，根據《期貨交易管理條例》，制定本辦法。第二條規定，申請期貨從業人員資格（簡稱從業資格），從事期貨經營業務的機構（簡稱機構）任用期貨從業人員，以及期貨從業人員從事期貨業務的，應當遵守本辦法。正確答案選ABC，D選項期貨公司高級管理人員任職條件是由期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法規范。

37.多選題

期貨交易所辦理下列事項時，應當經國務院期貨監管管理機構批準的有（）。

問題1選項

A.取消交易品種

B.修改交易規則

C.制定章程

D.上市交易品種

【答案】A;B;C;D

【解析】期貨交易所辦理下列事項，應當經國務院期貨監督管理機構批準：

（一）制定或者修改章程、交易規則；

（二）上市、中止、取消或者恢復交易品種；

（三）國務院期貨監督管理機構規定的其他事項。

國務院期貨監督管理機構批準期貨交易所上市新的交易品種，應當征求國務院有關部門的意見。

故正確答案選ABCD。

38.判斷題

某歐元區投資者持美元資產，擔心美元對歐元貶值，可通過買入美元兌換歐元看跌期權規避匯率風險。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】題干描述是正確的，買進看跌期權可以保護標的資產的多頭。

39.單選題

下列關于期貨公司實際控制人或者其他關聯人在期貨公司從事期貨交易的表述，正確的是（）。

問題1選項

A.期貨公司應當定期向其住所地的中國證監會派出機構報告相關交易情況

B.期貨公司應當定期向全體股東，董事會和監事會或者監事報告相關交易情況

C.自開戶之日起一定期限內，期貨公司應當向中國期貨業協會備案

D.期貨公司應當定期向獨立董事提交專項報告

【答案】A

【解析】《期貨公司監督管理辦法》第七十九條規定，“持有期貨公司5％以上股權的股東、實際控制人或者其他關聯人在期貨公司從事期貨交易的，期貨公司應當自開戶之日起5個工作日內向住所地中國證監會派出機構報告開戶情況，并定期報告交易情況”。正確答案選A，BCD選項的描述錯誤。

40.不定項選擇題

某期貨交易所會員現有可流通的國債1000萬元，該會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金為300萬元，則該會員有價證券沖抵保證金的金額不得高于（

）萬元。

問題1選項

A.500

B.600

C.800

D.1200

【答案】C

【解析】本題考查期貨交易所的基本業務規則。《期貨交易所管理辦法》第七十二條規定，有價證券充抵保證金的金額不得高于以下標準中的較低值：（1）有價證券基準計算價值的80%（1000*80%=800萬元）；（2）會員在期貨交易所專用結算賬戶中的實有貨幣資金的4倍（300*4=1200萬元）。由于800萬元《1200萬元，所以有價證券沖抵保證金的金額不得高于800萬元。正確答案選C，ABD不正確。

41.判斷題

期貨投資咨詢服務合同指引和風險揭示書格式，由中國證監會制定。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】《期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法》第十五條第二款規定，期貨投資咨詢服務合同指引和風險揭示書格式，由中國期貨業協會制定。

42.單選題

如果存在玉米期權市場，在點價交易過程中，糧食供應商的合理操作是（）。

問題1選項

A.期貨空頭套保，即買入標的為玉米期貨合約的虛值看漲期權

B.期貨多頭套保，即買入標的為玉米期貨合約的虛值看漲期權

C.期貨空頭套保，即賣出標的為玉米期貨合約的虛值看漲期權

D.期貨多頭套保，即賣出標的為玉米期貨合約的虛值看漲期權

【答案】A

【解析】作為賣出玉米而又是基差買方的糧食供應商來說，在點價過程中，為防止期價大漲導致虧損，而又要保住期價下跌時的獲利機會，宜采取買入看漲期權的策略。再從成本角度考慮，虛值期權的權利金較低。

43.單選題

某機構投資者擁有的股票組合中，金融類股、地產類股、信息類股和醫藥類股分別占比36%、24%、18%和22%，β系數分別為0.8、1.6、2.1和2.5。其投資組合的β系數為

（）。

問題1選項

A.1.3

B.1.6

C.1.8

D.2.2

【答案】B

【解析】β=0.8×36%+1.6×24%+2.1×18%+2.5×22%=1.6。

44.不定項選擇題

在6月1日，某美國進口商預期3個月后需支付進口貨款5億日元，目前的即期市場匯率為USD/JPY＝146.70，期貨市場匯率為JPY/USD＝0.006835，該進口商為避免3個月后因日元升值而需付出更多的美元來兌換成日元，就在CME外匯期貨市場買入40手9月到期的日元期貨合約，進行多頭套期保值，每手日元期貨合約代表1250萬日元。9月1日，即期市場匯率為USD/JPY＝142.35，期貨市場匯率為JPY/USD＝0.007030，該進口商進行套期保值，結果為（??）。

問題1選項

A.虧損6653美元

B.盈利6653美元

C.虧損3320美元

D.盈利3320美元

【答案】A

【解析】該進口商進行的是外匯期貨多頭套期保值。6月1日：即期市場：即期匯率USD/JPY＝146.70，則5億日元價值為：500000000÷146.70＝3408316（美元）。期貨市場：買入40手9月到期合約，成交價為：0.006835÷0.000001＝6835點。9月1日：即期市場：從即期市場買入5億日元，需付出美元為：500000000÷142.35＝3512469（美元），比6月1日多支付：3512469－3408316＝104153（美元），即成本增加104153美元。期貨市場：賣出40手9月到期合約平倉，成交價為：0.007030÷0.000001＝7030點，共獲利：7030－6835＝195點，每點代表12.5美元，共盈利：195×12.5×40＝97500（美元）即期市場成本的增加與期貨市場的盈利，相互抵消后虧損：104153－97500＝6653（美元）。正確選項選A，BCD選項錯誤。

45.判斷題

期貨保證金存管銀行是由交易所指定、協助交易所辦理期貨交易結算業務的銀