中級(jí)財(cái)務(wù)管理(2018)第02章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)中級(jí)財(cái)務(wù)管理(2018)第02章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)中級(jí)財(cái)務(wù)管理(2018)第02章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)V:1.0精細(xì)整理，僅供參考中級(jí)財(cái)務(wù)管理(2018)第02章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)日期：20xx年X月第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)一、單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法不正確的是（）。A.用相對(duì)數(shù)表示的貨幣時(shí)間價(jià)值也稱(chēng)為純粹利率B.沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，短期國(guó)庫(kù)券的利率可以視為純利率C.貨幣的時(shí)間價(jià)值用增加的價(jià)值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來(lái)表示D.貨幣時(shí)間價(jià)值是指在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值2.甲企業(yè)預(yù)計(jì)在本年年初取得銀行借款500萬(wàn)元，借款的年利率為8%，每年年末償還利息，第五年年末償還本金，則甲企業(yè)該筆借款第五年年末的本利和為（）萬(wàn)元。B. 600一項(xiàng)投資從第三年年末開(kāi)始連續(xù)5年每年收回現(xiàn)金200萬(wàn)元，投資收益率9%，則其收回現(xiàn)金的現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。[已知：（P/A,9%,5）=,（P/F，9%，2）=]某企業(yè)每半年存入銀行5萬(wàn)元，假設(shè)銀行存款年利率為8%，已知（F/A，4%，6）=，（F/A，8%，3）=，（P/A，4%，6）=,（P/A，8%，3）=。則3年后收到本利和共計(jì)（）萬(wàn)元。某債券面值1000元，平價(jià)發(fā)行，票面利率10%,每半年發(fā)放利息50元，則此債券的實(shí)際利率是（）。已知目前商業(yè)銀行的一年期存款利率為3%，假設(shè)通貨膨脹率為%，則此時(shí)的實(shí)際利率為（）。某企業(yè)年初花10000元購(gòu)得A公司股票，至今為止收到100元的股利，預(yù)計(jì)未來(lái)一年股票價(jià)格為11000元的概率是50%，股票價(jià)格為12000元的概率是30%，股票價(jià)格為9000元的概率是20%，該企業(yè)的預(yù)期收益率是（）。%%%%8.已知目前市場(chǎng)上純粹利率為%，通貨膨脹水平為4%，則目前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為（）。直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中的（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)10.目前有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望收益率分別是10%，12%，標(biāo)準(zhǔn)差分別是，，則下列說(shuō)法中正確的有（）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等于乙項(xiàng)目D.無(wú)法判斷11.下列屬于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施的是（）。A.企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟B.每年對(duì)資產(chǎn)都進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提減值準(zhǔn)備C.新產(chǎn)品研制過(guò)程中出現(xiàn)諸多問(wèn)題而放棄D.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品前進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研12.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，有甲乙兩個(gè)方案可供選擇：甲、乙兩方案的期望值均為9%。已知甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差為，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差為，下列結(jié)論正確的是（）。A.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲乙兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)相同D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小13.如果有兩個(gè)證券，它們收益率的變化方向、變化幅度都一樣，則（）。A.可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)B.可以分散全部風(fēng)險(xiǎn)C.不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)D.風(fēng)險(xiǎn)的大小等于兩個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)之和14.下列關(guān)于證券資產(chǎn)組合的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.能夠隨著組合資產(chǎn)的種類(lèi)增加而消除的是全部風(fēng)險(xiǎn)B.兩項(xiàng)資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)時(shí)可以最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能隨著資產(chǎn)數(shù)量的增加而分散的D.兩項(xiàng)資產(chǎn)完全正相關(guān)時(shí)組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值15.已知某公司股票的β系數(shù)為，短期國(guó)債收益率為5%，市場(chǎng)組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。%%%%16.下列關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬是附加在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之上的B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映了市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均“容忍”程度C.市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越厭惡，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率越大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大17.約束性固定成本不受管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)的影響。下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A.管理人員的基本工資B.房屋租金C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.保險(xiǎn)費(fèi)18.乙保險(xiǎn)公司的推銷(xiāo)員若銷(xiāo)售100件商品，每月固定工資1800元，在此基礎(chǔ)上，若推銷(xiāo)員的業(yè)績(jī)超出規(guī)定業(yè)務(wù)量，推銷(xiāo)員還可根據(jù)超出的數(shù)額按比例獲得獎(jiǎng)金，那么推銷(xiāo)員的工資費(fèi)用是（）。A.半變動(dòng)成本B.半固定成本C.延期變動(dòng)成本D.曲線變動(dòng)成本19.某企業(yè)產(chǎn)量和總成本情況，見(jiàn)下表：年度產(chǎn)量（萬(wàn)件）總成本（萬(wàn)元）2008年68602009年45562010年60582011年50432012年7564則采用高低點(diǎn)法確定的固定成本總額為（）萬(wàn)元。混合成本分解的下列方法中，較為精確的方法是（）。A.賬戶分析法B.合同確認(rèn)法C.回歸分析法D.高低點(diǎn)法21.已知在正常范圍內(nèi)，企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備所消耗的年固定成本為10萬(wàn)元，而單位變動(dòng)成本為元，假設(shè)企業(yè)預(yù)計(jì)下一年的生產(chǎn)能力為220萬(wàn)件，則預(yù)計(jì)下一年的總成本為（）萬(wàn)元。22.某證券資產(chǎn)組合中有三只股票，相關(guān)的信息如下表所示：股票β系數(shù)股票的每股市價(jià)股數(shù)A13200B4100C10100則：證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)為（）。在證券投資中，通過(guò)隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.所有風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)二、多項(xiàng)選擇題1.下列說(shuō)法中，正確的有（）。A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.先付年金是年金的最基本形式D.預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付款時(shí)間的不同2.某企業(yè)向銀行借入了一筆款項(xiàng)，銀行貸款年利率為6%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前3年無(wú)須支付利息，從第4年開(kāi)始至第8年每年年末償還利息3000元，下列計(jì)算這筆款項(xiàng)現(xiàn)值的列式正確的有（）。×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，2）×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，3）×[（P/A，6%，8）-（P/A，6%，3）]×[（P/A，6%，8）-（P/A，6%，2）]3.如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，下列關(guān)于此時(shí)的名義利率與實(shí)際利率關(guān)系的說(shuō)法中，不正確的有（）。A.名義利率大于實(shí)際利率B.名義利率小于實(shí)際利率C.名義利率等于實(shí)際利率D.不確定4.下列關(guān)于資產(chǎn)收益的說(shuō)法中，正確的有（）A.資產(chǎn)收益可以用金額表示，也可以用百分比表示B.資產(chǎn)的收益額主要是利息、紅利或股息收益C.通常情況下，我們都用收益率的方式來(lái)表示資產(chǎn)的收益D.資產(chǎn)的收益率指的是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的比值5.下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的說(shuō)法中，正確的有（）。A.實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還要扣除通貨膨脹率的影響B(tài).預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率C.必要收益率表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率D.期望報(bào)酬率又稱(chēng)為必要報(bào)酬率或最低報(bào)酬率6.財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策有哪些（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)7.下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（）。A.期望值B.標(biāo)準(zhǔn)差C.方差D.標(biāo)準(zhǔn)差率8.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資，有甲乙兩個(gè)方案可供選擇。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表：甲方案乙方案期望值6%9%方差下列結(jié)論中說(shuō)法不正確的有（）。A.通過(guò)比較期望值可以判斷方案的風(fēng)險(xiǎn)大小B.可以直接通過(guò)方差判斷方案的風(fēng)險(xiǎn)大小C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案D.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案9.下列各項(xiàng)中，屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法有（）。A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來(lái)B.果斷停止有諸多問(wèn)題的新產(chǎn)品試制C.對(duì)決策進(jìn)行相機(jī)替代D.向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保10.當(dāng)某股票的貝塔系數(shù)小于1時(shí)，下列表述不正確的有（）。A.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)11.下列因素可以影響系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)B.國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化C.稅制改革D.世界能源狀況12.假設(shè)A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，A證券與B證券之間的相關(guān)系數(shù)為，若各投資50%，則投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的，下列選項(xiàng)屬于這些假設(shè)的有（）。A.市場(chǎng)是均衡的B.市場(chǎng)不存在摩擦C.市場(chǎng)參與者都是理性的D.不存在交易費(fèi)用14.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的描述中，說(shuō)法正確的有（）。A.計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率時(shí)考慮了全部風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大，表示對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越厭惡C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率共同組成必要收益率D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型不是對(duì)任何公司都是適合的15.不考慮其他因素，下列選項(xiàng)中，關(guān)于變動(dòng)成本的表述中正確的有（）。A.總額會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)B.單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的變動(dòng)成本不變C.變動(dòng)成本總額與業(yè)務(wù)量一直保持正比例變動(dòng)D.技術(shù)性變動(dòng)成本是由技術(shù)或設(shè)計(jì)關(guān)系所決定的16.下列各項(xiàng)中，屬于混合成本分解方法的有（）。A.高低點(diǎn)法B.賬戶分析法C.工業(yè)工程法D.目標(biāo)利潤(rùn)法三、判斷題1.國(guó)庫(kù)券是一種幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，其利率可以代表貨幣時(shí)間價(jià)值。（）2.隨著折現(xiàn)率的提高，未來(lái)某一款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值將逐漸增加。（）3.若期數(shù)相同，利率相等，則普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)之積等于1。（）4.在通貨膨脹情況下，名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率）。（）5.如果以年為計(jì)息單位，每年復(fù)利一次時(shí)，名義利率等于實(shí)際利率。（）6.資產(chǎn)的收益用金額表示，有利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較。（）7.資產(chǎn)收益率是相對(duì)于特定期限的，它的大小要受計(jì)算期限的影響，為了便于比較和分析，一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。（）8.對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策者的行動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是選擇低風(fēng)險(xiǎn)高收益的方案，即選擇標(biāo)準(zhǔn)差率最低、期望收益最高的方案。（）9.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較反感的人可能會(huì)選擇期望收益較低同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較低的方案，喜冒風(fēng)險(xiǎn)的人則可能選擇風(fēng)險(xiǎn)雖高但同時(shí)收益也高的方案。（）10.標(biāo)準(zhǔn)差率是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，它以絕對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。（）11.對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無(wú)論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（）12.風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)自保。（）13.證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（）14.即使投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，但如果組合中各項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，投資組合的期望收益率就有可能改變。（）15.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是債券和股票。（）四、計(jì)算分析題1.某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一處辦公用樓，有三個(gè)付款方案可供選擇：A方案：一次性付款1000萬(wàn)元；B方案：從現(xiàn)在起每年年末付款165萬(wàn)元，連續(xù)支付10年；C方案：前3年不付款，從第4年年初到第10年年初，每年付款200萬(wàn)元；假設(shè)該企業(yè)投資要求的最低報(bào)酬率為10%；通過(guò)計(jì)算說(shuō)明，公司應(yīng)該選擇哪種付款方案最為合理，假設(shè)公司資金足夠。[（P/A,10%,10）=，（P/A,10%,7）=，（P/A,10%,6）=，（P/F,10%,3）=，（P/F,10%,2）=]2.有甲、乙兩只股票，其預(yù)期收益狀況如下：經(jīng)濟(jì)情況概率A股票收益率B股票收益率繁榮30%50%一般20%30%蕭條-10%-20%已知甲、乙股票的β系數(shù)分別為和，市場(chǎng)組合的收益率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。要求：（1）分別計(jì)算甲、乙股票收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)大小；（2）假設(shè)投資者將全部資金按照30%和70%的比例分別投資購(gòu)買(mǎi)甲、乙股票構(gòu)成投資組合，計(jì)算投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率；（3）計(jì)算投資組合的必要收益率。3.已知：A、B兩種證券資產(chǎn)構(gòu)成證券投資組合，有關(guān)資料如下表所示：項(xiàng)目AB預(yù)期收益率12%8%方差投資比重70%30%β系數(shù)相關(guān)系數(shù)要求：（1）計(jì)算投資于A和B組合的預(yù)期收益率；（2）計(jì)算資產(chǎn)A和B各自的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）計(jì)算投資于A和B組合的標(biāo)準(zhǔn)差；（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）（4）計(jì)算組合的β系數(shù)。4.已知甲股票的期望收益率為12%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為16%；乙股票的期望收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18%。市場(chǎng)組合的收益率為10%，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。假設(shè)市場(chǎng)達(dá)到均衡。要求：（1）分別計(jì)算甲、乙股票的必要收益率；（2）分別計(jì)算甲、乙股票的β值；（3）假設(shè)投資者將全部資金按照60%和40%的比例投資購(gòu)買(mǎi)甲、乙股票構(gòu)成投資組合，計(jì)算該組合的β系數(shù)、組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和組合的必要收益率。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】D【解析】貨幣時(shí)間價(jià)值，是指在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱(chēng)為資金的時(shí)間價(jià)值。2.【答案】C【解析】F=500×（F/P，8%，5）=500×=（萬(wàn)元）。3.【答案】B【解析】求遞延年金現(xiàn)值，P=200×（P/A,9%,5）×（P/F，9%，2）=200××=（萬(wàn)元）。4.【答案】C【解析】本題考查的是年金終值的計(jì)算。F=A×（F/A，4，6）=5×=（萬(wàn)元）。5.【答案】A【解析】名義年利率=票面利率=10%，則實(shí)際年利率=（1+5%）2-1=%。6.【答案】B【解析】名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系為：1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率），所以，實(shí)際利率的計(jì)算公式為：實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+3%）/（1+%）-1=%。7.【答案】B【解析】1000÷10000×50%+2000÷10000×30%-1000÷10000×20%=9%8.【答案】D【解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱(chēng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=%+4%=%。9.【答案】D【解析】接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自保和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。10.【答案】C【解析】因?yàn)槠谕找媛什幌嗟龋圆荒芨鶕?jù)標(biāo)準(zhǔn)差判斷風(fēng)險(xiǎn)的大小，應(yīng)該根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差率進(jìn)行判斷。甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差率=10%/=100%，乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差率=12%/=100%。甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差率相等，所以風(fēng)險(xiǎn)相等。11.【答案】C【解析】企業(yè)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施，所以選項(xiàng)A不正確；每年對(duì)資產(chǎn)都進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提減值準(zhǔn)備，屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保，所以選項(xiàng)B不正確；開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品前進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施，所以選項(xiàng)D不正確。12.【答案】A【解析】方差和標(biāo)準(zhǔn)差作為絕對(duì)數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。13.【答案】C【解析】收益率的變化方向，變化幅度都一樣，說(shuō)明其相關(guān)系數(shù)是1，則不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)。14.【答案】A【解析】在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類(lèi)增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn)，被稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。15.【答案】C【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要收益率=5%+×（10%-5%）=9%。16.【答案】D【解析】市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，不受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的影響，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。17.【答案】C【解析】約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、固定的設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等。因此選項(xiàng)A、B、D都屬于約束性固定成本，選項(xiàng)C屬于酌量性固定成本。18.【答案】C【解析】延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。19.【答案】A【解析】單位變動(dòng)成本=（64-56）/（75-45）=，代入高點(diǎn)數(shù)據(jù)的計(jì)算公式為：a+×75=64，解得a=，所以選項(xiàng)A是正確的。20.【答案】C【解析】回歸分析法是一種較為精確的方法。它根據(jù)過(guò)去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法。21.【答案】B【解析】總成本=固定成本總額+變動(dòng)成本總額=固定成本總額+單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量=10+×220=186（萬(wàn)元）。22.【答案】C【解析】A股票所占比例=（3×200）/（3×200+4×100+10×100）×100%=30%，B股票所占比例=（4×100）/（3×200+4×100+10×100）×100%=20%，C股票所占比例=（10×100）/（3×200+4×100+10×100）×100%=50%，證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)=1×30%+×20%+×50%=。23.【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的比較。證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別公司或個(gè)別資產(chǎn)所特有的,因此也稱(chēng)“特殊風(fēng)險(xiǎn)”或“特有風(fēng)險(xiǎn)”。由于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散掉,因此也稱(chēng)“可分散風(fēng)險(xiǎn)”。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】AD【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；普通年金又稱(chēng)為后付年金，是年金的最基本形式，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。2.【答案】BC【解析】本題考查的是遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算。計(jì)算方法一：先將遞延年金視為n期普通年金，求出在遞延期期末的普通年金現(xiàn)值，然后再折算到現(xiàn)在，即第0期價(jià)值：PA=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）計(jì)算方法二:先計(jì)算m+n期年金現(xiàn)值，再減去m期年金現(xiàn)值:PA=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]因此，選項(xiàng)B、C正確。3.【答案】ACD【解析】如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，實(shí)際利率高于名義利率。4.【答案】ACD【解析】資產(chǎn)的收益額來(lái)源于利息、紅利或股息收益和資本利得，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。5.【答案】ABC【解析】必要收益率又稱(chēng)為最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。6.【答案】ABCD【解析】財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策主要有：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)。7.【答案】BCD【解析】收益的期望值用來(lái)反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。8.【答案】ABD【解析】對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)差率這一相對(duì)數(shù)值。在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。因此計(jì)算可知，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)差率V甲=QUOTE/×100%=%，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差率V乙=QUOTE/×100%=%，所以甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。因此，選項(xiàng)C說(shuō)法正確。9.【答案】AB【解析】選項(xiàng)C屬于減少風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)D屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。10.【答案】ACD【解析】β系數(shù)大于l，表明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于l，表明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)等于l，表明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。11.【答案】ABCD【解析】影響整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。12.【答案】AC【解析】方差=（50%×12%）2+（50%×20%）2+2×50%×12%×50%×20%×=%標(biāo)準(zhǔn)差13.【答案】ABCD【解析】使資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立的假設(shè)條件包括：市場(chǎng)是均衡的，市場(chǎng)不存在摩擦，市場(chǎng)參與者都是理性的、不存在交易費(fèi)用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。14.【答案】BC【解析】在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率時(shí)只考慮了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有考慮非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)任何公司、任何資產(chǎn)（包括資產(chǎn)組合）都是適合的，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。15.【答案】ABD【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。因此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。16.【答案】ABC【解析】混合成本的分解方法主要有：高低點(diǎn)法、回歸分析法、賬戶分析法又稱(chēng)會(huì)計(jì)分析法、技術(shù)測(cè)定法又稱(chēng)工業(yè)工程法、合同確認(rèn)法。目標(biāo)利潤(rùn)法是銷(xiāo)售定價(jià)管理中常見(jiàn)的產(chǎn)品定價(jià)的方法，所以選項(xiàng)D是不正確的。三、判斷題1.【答案】×【解析】用相對(duì)數(shù)表示的貨幣時(shí)間價(jià)值也稱(chēng)為純粹利率。沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，短期國(guó)庫(kù)券的利率可以視為純粹利率。2.【答案】×【解析】本題考查的是折現(xiàn)率與復(fù)利現(xiàn)值之間的關(guān)系。在期數(shù)不變的情況下，折現(xiàn)率越高，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)則越小，因此，未來(lái)某一款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值越小。3.【答案】×【解析】普通年金現(xiàn)值和年資本回收額互為逆運(yùn)算；普通年金終值和償債基金互為逆運(yùn)算。4.【答案】×【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系：1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率）。5.【答案】√【解析】如果以“年”作為基本計(jì)息期,每年計(jì)算一次復(fù)利,這種情況下的實(shí)際利率等于名義利率。如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，這種情況下的實(shí)際利率高于名義利率。6.【答案】×【解析】以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價(jià)值（價(jià)格）相關(guān)，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較；而以百分?jǐn)?shù)表示的收益是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。7.【答案】√【解析】資產(chǎn)收益率是相對(duì)于特定期限的，它的大小要受計(jì)算期限的影響，但是計(jì)算期限常常不一定是一年，為了便于比較和分析，對(duì)于計(jì)算期限短于或長(zhǎng)于一年的資產(chǎn)，在計(jì)算收益率時(shí)一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。8.【答案】√【解析】對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策者的行動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是選擇低風(fēng)險(xiǎn)高收益的方案，即選擇標(biāo)準(zhǔn)差率最低、期望收益最高的方案。9.【答案】√【解析】對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較反感的人可能會(huì)選擇期望收益較低同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較低的方案，喜冒風(fēng)險(xiǎn)的人則可能選擇風(fēng)險(xiǎn)雖高但同時(shí)收益也高的方案。10.【答案】×【解析】標(biāo)準(zhǔn)差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，它以相對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。11.【答案】√【解析】標(biāo)準(zhǔn)差率比較多個(gè)投資方案風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不受期望值是否相同的限制，標(biāo)準(zhǔn)差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。12.【答案】×【解析】