1、理 財 內 參參TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc135214237 理 財 內 參參 PAGEREF _Toc135214237 h 1 HYPERLINK l _Toc135214238 證 券 市 場場 PAGEREF _Toc135214238 h 2 HYPERLINK l _Toc135214239 中行首日國際路路演吸引全球球財團 PAGEREF _Toc135214239 h 2 HYPERLINK l _Toc135214240 基金公司股東持持股未滿一年年不得出讓股股權 PAGEREF _Toc135214240 h 3 HYPERLINK l

2、 _Toc135214241 證監會：持股基基金并非兒戲戲 未滿一年不不得轉讓 PAGEREF _Toc135214241 h 4 HYPERLINK l _Toc135214242 繼續向上拓展空空間 PAGEREF _Toc135214242 h 5 HYPERLINK l _Toc135214243 申 城 樓 市市 PAGEREF _Toc135214243 h 6 HYPERLINK l _Toc135214244 央行邀地產商下下周議“房貸首付” 首付兩成將將成歷史 PAGEREF _Toc135214244 h 6 HYPERLINK l _Toc135214245 揭示樓市八大

3、真真相 房價穩定不不意味著下跌跌 PAGEREF _Toc135214245 h 7 HYPERLINK l _Toc135214246 上海住宅市場明明朗化成交交均價還有下下跌空間 PAGEREF _Toc135214246 h 9 HYPERLINK l _Toc135214247 首付比例提高未未經證實 后續政策可可能出臺 PAGEREF _Toc135214247 h 10 HYPERLINK l _Toc135214248 外 匯 聚 焦焦 PAGEREF _Toc135214248 h 11 HYPERLINK l _TTo美國支持中中國匯率改革革 人民幣

4、升值值有望提速 PAGEREF _Toc135214249 h 11 HYPERLINK l _Toc135214250 歐元虛晃一招 形成新趨勢勢線 PAGEREF _Toc135214250 h 12 HYPERLINK l _Toc135214251 零售銷售不佳 美元回吐獲獲利 PAGEREF _Toc135214251 h 14 HYPERLINK l _To美聯儲加息息是否繼續 伯南克不相相信潛臺詞？ PAGEREF _Toc135214252 h 15 HYPERLINK l _Toc135214253 生 活 消 費費 PAGEREF _Toc1352

5、14253 h 17 HYPERLINK l _Toc135214254 生活中五大省錢錢小秘訣 PAGEREF _Toc135214254 h 17 HYPERLINK l _Toc135214255 穩健理財 選擇擇記賬式國債債兩大技巧 PAGEREF _Toc135214255 h 17 HYPERLINK l _Toc135214256 居民購匯 不宜宜提前“軋鬧猛” PAGEREF _Toc135214256 h 19 HYPERLINK l _Toc135214257 教育儲蓄怎么存存最實惠 PAGEREF _Toc135214257 h 19證 券 市 場場中行首日國際路路演吸引

6、全球球財團 香港香格里里拉大酒店昨昨日場面火爆爆，中午122點30分啟啟動的中國銀銀行IPO國國際路演吸引引了全球財團團魚貫而入。該該行在招股文文件中證實最最遲明年七月月前發行1000億股A股股，并明確HH股招股詳情情，預計集資資凈額6800.71億港港元，6月11日在港掛牌牌。發行后匯金金持股69記者從投資資機構獲得的的招股文件顯顯示，中行計計劃下周四正正式招股，223日截止認認購，24日日定價，于66月1日上市市，每手申請請入場費為33030港元元。中行上市招招股價介于22.5至3港港元，相當于于中行06年年市凈率1.9至2.22倍，發行2255.7億億股H股，占占擴大后股本本10.5%，

7、集資最高高達767億億港元，估計計凈集資額約約680.771億港元。籌籌集資金將用用以加強資本本基礎，以繼繼續發展現時時增長中的業業務。此次發發售股份的995%配售，公公開發售占55%，若公開開招股超購逾逾100倍，則則公開發售比比例由5%增增至20%。上市后(不不計超額配股股權獲行使)，大股東匯匯金投資的持持股量達699.265%，H股的公公眾持股量達達11.3118%；第二二大股東為蘇蘇格蘭皇家銀銀行，持股量量8.4677%；第三大大股東淡馬錫錫控股旗下全全資子公司，其其持股量將達達4.8033%。另外，第第四大股東為為社保基金，持持股量為4.576%。明年7月前前發100億億A股中行在招

8、股股文件中明確確，正計劃盡盡快發行1000億股A股股，集資額不不少于2000億元人民幣幣；一旦獲準準發行A股，該該行則會立即即進行有關事事宜。在得到到有關批準以以及市場條件件適合的情況況下，A股發發行將在20007年7月月之前完成。中行指出，具具體A股的發發行時間取決決于多種因素素，包括中行行增加核心資資本的需要和和市場條件。AA股的發行價價格取決于發發行時的市場場條件，根據據國內通常的的定價機制定定價，同時也也會考慮到HH股的發行價價格。眾財團追捧捧中行中行董事長長肖鋼、行長長李禮輝均出出席昨日國際際路演。為降降低外匯頭寸寸風險，該行行預計將目前前390億美美元的外匯減減少15至至20。百富

9、勤、德德意志銀行、富富邦銀行、摩摩根士丹利、高高盛、中銀國國際等眾多國國際投行和財財團負責人出出席昨日路演演。香港宏亞亞按揭證券行行政總裁孫立立動向記者介介紹，中行目目前開出的定定價范圍具有有吸引力，將將會考慮認購購該行股份。今年預計盈盈利330億億元招股文件顯顯示，中行預預測今年全年年盈利達3330億元，增增長27%，每每股盈利0.136元；未來兩年派派息比率355至45%。截至去年112月底，中中行總資產為為4.74萬萬億元，為內內地第二大銀銀行。港澳地地區的業務占占該行總資產產的19.88%，但占去去年度營業利利潤的41.1%。基金公司股東持持股未滿一年年不得出讓股股權 中國證監會會日前

10、發布關關于規范基金金管理公司設設立及股權處處置有關問題題的通知，規規定持有基金金公司股權未未滿1年的股股東，不得將將所持股權出出讓；出讓基基金公司股權權未滿3年的的機構，證監監會不受理其其設立基金公公司或受讓基基金公司股權權的申請。 證監會基金金部有關人士士表示，證監監會目前十分分重視對基金金公司設立及及股權處置的的監管，除此此通知外外，證券投投資基金管理理公司治理準準則也將于于近期出臺。 通知規規定，基金公公司股權轉讓讓期間，董事事會和管理層層應當對股權權轉讓期間風風險防范作出出安排，以保保證公司正常常經營，基金金份額持有人人利益不受損損害。另外，持持有基金公司司股權未滿11年的股東，不不得

11、將所持股股權出讓。股股東持有的基基金公司股權權被出質、被被人民法院采采取財產保全全或者執行措措施期間，以以及出讓基金金公司股權未未滿3年的機機構，證監會會不受理其設設立基金公司司或受讓基金金公司股權的的申請。 通知還還明確，證監監會在審核基基金公司股權權轉讓申請中中，可以就股股權轉讓是否否有利于公司司長期穩定經經營、保護基基金份額持有有人利益等征征詢獨立董事事意見。在審審核基金公司司設立及股權權轉讓等申請請中，可以根根據審慎監管管原則，要求求股東及其實實際控制人就就有關事項作作出承諾，并并對違反承諾諾的股東及其其實際控制人人采取相關監監管措施。另另外，基金公公司股東不得得為其他機構構代持基金公

12、公司的股權，不不得委托其他他機構代持基基金公司的股股權。 這位人士稱稱，最近幾年年，基金公司司設立和股權權轉讓過程中中出現了一些些新問題，如如有的股東盲盲目參股基金金公司或頻繁繁轉讓股權；不少股東持持有的基金公公司股權被質質押、凍結，不不斷有股東被被采取責令停停業整頓、指指定托管、接接管等措施。甚甚至個別公司司存在代持股股權、私下轉轉讓股權、股股東違反事先先約定的協議議等問題。這這些問題嚴重重影響了基金金公司的穩定定經營，也反反映了部分股股東缺乏長期期投資理念，缺缺乏應有的誠誠信。此次發發布的通知知，目的在在于進一步規規范股東行為為，加強監管管，保證股權權轉讓有序進進行，鼓勵有有實力、講誠誠信

13、、負責任任，有長期投投資理念的機機構參股基金金公司。 證監會：持股基基金并非兒戲戲 未滿一年年不得轉讓 持股未滿一一年不得轉讓讓，出讓基金金股權三年內內不得再持股股證監會昨日日于官方網站站發布關于于規范基金管管理公司設立立及股權處置置有關問題的的通知（下下稱通知），意意在加強對基基金管理公司司設立及股權權處置的監管管，保證股權權轉讓有序進進行，鼓勵有有實力、講誠誠信、負責任任、有長期投投資理念的機機構參股基金金管理公司。通知規規定，基金管管理公司股權權轉讓期間，董董事會和管理理層應當對股股權轉讓期間間風險防范做做出安排，保保證公司正常常經營，基金金份額持有人人利益不受損損害。同時還還規定，持有

14、有基金管理公公司股權未滿滿1年的股東東，不得將所所持股權出讓讓；出讓基金金管理公司股股權未滿3年年的機構，證證監會不受理理其設立基金金管理公司或或受讓基金管管理公司股權權的申請，但但持有兩家以以上基金管理理公司股權的的機構，增持持其中1家基基金管理公司司股權，同時時退出持有的的其他基金管管理公司股權權的，不受此此限制。此前在多次次出讓基金公公司股權的案案例中，蘇州州高新技術產產業股份有限限公司（下稱稱蘇州高新新）是一個個縮影。例如如，蘇州高新新在20044年11月參參加創立友邦邦華泰基金,2005年年9月份便向向華泰證券和和美國國際集集團投資有限限公司出讓友友邦華泰基金金的16股股權。一個月月

15、之后，中外外合作的信誠誠基金宣布成成立，蘇州高高新又成為股股東之一。蘇州高新屢屢次進出中外外合資基金公公司，放到一一個大背景之之下不難理解解。根據外外資參股基金金管理公司設設立規則規規定，外資持持股比例不得得超過33%，但是，到到2004年年年底，隨著著中國加入WWTO滿三年年，外資在合合資基金中的的持股比例開開始放寬到449%。在友友邦華泰基金金的案例中，蘇蘇州高新將股股權在不到一一年便轉讓，使使外資在合資資基金中的持持股比例達到到49上限限。此次通知知第八條還還規定，基金金管理公司股股東不得為其其他機構代持持基金管理公公司的股權，不不得委托其他他機構代持基基金管理公司司的股權。股股東及其實

16、際際控制人不得得以任何形式式占用基金管管理公司資產產。此外，證監會還還表示將更密密切監管基金金管理公司股股東實際控制制人的變化。通通知第七條條規定：基金金管理公司股股東的實際控控制人發生變變化的，該股股東應當在110個工作日日內報告證監監會。另外，對對于股東持有有的基金管理理公司股權被被出質、被人人民法院采取取財產保全或或者執行措施施期間，證監監會不受理其其設立基金管管理公司或受受讓基金管理理公司股權的的申請。繼續向上拓展空空間 長假后的首首個交易周，兩兩市大盤跳空空高開高走，呈呈加速上揚格格局，在短短短一周時間，周周K線收出實實體高達點1157點的長長陽線，成交交量單日也放放出700多多億，

17、市場漲漲聲一片，滬滬指屢創反彈彈新高并運行行至16000點區域。短短線來看，市市場炒作熱情情高漲，增量量資金源源不不斷涌入市場場制造行情，個個股仍保持較較高的活躍度度，市場財富富效應明顯，短短線大盤仍將將繼續向上拓拓展空間，但但隨著股指運運行至整數關關口處，盤中中震蕩也在所所難免，市場場整體上仍將將維持盤升格格局。進入五月份份，政策面的的擴容消息出出臺，以恢復復再融資為開開端的“新老劃斷”正式提上日日程，這不但但未能對市場場造成打擊，反反而刺激了股股指連續的暴暴漲。兩市大大盤展開逼空空向上行情，日日K線頻頻拉拉出大陽線，兩兩市漲停個股股每天均超過過50家，市市場賺錢效應應十分明顯，場場外資金源

18、源源不斷加入到到做多大軍中中來，市場在在迭創本輪新新高后也放出出天量，市場場人氣亢奮，這這也使得股指指欲調難下，大大盤通過盤中中震蕩的方式式來消化獲利利盤，并很快快重返升勢。節節后市場的加加速上行與中中國石化、招招商銀行等為為首的一線藍藍籌股的加速速上揚不與關關系，中國石石化勇攀新高高，以G招行行、深發展為為首的銀行股股也卷土重來來，由于強大大的權重效應應，直接推動動大盤放量勁勁升。在權重重股的搭臺下下，有色金屬屬股、新能源源股繼續強者者恒強，盤中中漲停個股增增多，該板塊塊由于主力介介入較深，不不可能很快全全身而退，短短線仍有望保保持強勢。與與此同時，市市場的結構性性調整仍在加加劇，績差股股的

19、業績風險險繼續釋放，因因此，在大盤盤迭創新高之之時，投資者者應把重心放放在選股上，價價值投資仍是是首選，滯漲漲的績優股可可重點關注。操操作上，投資資者在看漲股股市的同時，應應保持一份謹謹慎，畢竟近近期量能放得得過大，同時時，再融資開開閘在即，大大盤隨時可能能面臨劇烈震震蕩，未來投投資者在看好好行情的同時時，應適當關關注擴容對短短期市場的影影響，避免一一味追漲。 市場經過近近幾日的連續續暴漲后，股股指一骨作氣氣從14000點竄到了11600點區區域，一周時時間大漲近1157點，而而成交也持續續放出天量，創創出700億億元的天量。隨隨著大盤一路路催城拔寨闖闖關之后，經經歷了幾年熊熊市的投資者者越來

20、越不踏踏實，股指盤盤中的震蕩也也開始加大，盤盤中不時出現現高臺跳水一一幕，雖然最最終重返升勢勢，但也顯示示出市場持股股信心有所動動搖，沒有只只漲不跌的股股市，短線市市場已積累了了豐厚的獲利利盤需要消化化，而盤中的的寬幅震蕩清清洗浮碼反而而有利于行情情向縱深發展展。因此，大大盤在短線的的急升之后，必必要的震蕩休休整，甚至是是大的調整都都有可能出現現，投資者應應有心理準備備，不要一味味追高。技術術上分析，目目前K線組合合已高位收出出兩顆十字星星，顯示市場場分岐開始加加大，而縱觀觀今年以來的的上漲行情，市市場經過一周周的上漲之后后，一般都會會有短期的調調整出現，而而目前的盤面面已反映了這這一點。因此

21、此，短線大盤盤將在獲利盤盤回吐的巨大大壓力下，出出現短線的寬寬幅震蕩走勢勢，而成交量量仍將維持在在較高水平，這這樣也有利于于修復過高的的技術指標。操操作上，順勢勢而為，快進進快出。技術上分析析，周K線長長陽當空，兩兩市量能也放放出近期天量量，股指在越越過20011年6月高點點2245點點和20044年4月高點點1783點點兩點連線形形成的下降壓壓力線后，11500點、11600點也也被輕松踩在在腳下，短線線大盤逼空上上行，市場人人氣高潮，未未來仍將繼續續上拓空間。不不過，隨著股股指的連續加加速上行后，各各項技術指標標均在較高位位置，且指數數偏離5日均均線較遠，大大盤短期有震震蕩修復指標標的要求

22、。預預計大盤在11600點區區域可能會出出現較為劇烈烈的震蕩，投投資者在看漲漲股市的同時時也需保持一一定謹慎。申 城 樓 市市央行邀地產商下下周議“房貸首付” 首付兩成成將成歷史 昨日有有報道稱，央央行將提高購購房首付比例例至五成。一一位金融界人人士昨天向上上海東方早報報記者表示，近近期央行確有有可能出臺相相關指導意見見，建議各地地商業銀行上上調部分按揭揭購房的首付付比例至三到到四成，但五五成的說法有有點夸大。 另據上上海東方早報報記者了解，央央行將于下周周邀請多家地地產公司開會會，預計相關關政策將于近近期出臺。 昨日，媒媒體一則關于于“央行將提高高房貸首付比比例”的消息引起起了市場廣泛泛關注

23、。該消消息稱，央行行正醞釀新的的按揭政策，將將把首付比例例提高至四到到五成。受此此消息影響，昨昨日主要上市市地產公司的的股價出現大大幅回落，GG泛海(0000046)甚至跌停。大大部分分析人人士認為，地地產板塊整體體下跌，與央央行擬提高房房貸首付比例例的消息密切切相關。 對此，一一位金融界人人士向上海東東方早報記者者表示，上述述消息并非空空穴來風，但但具體內容有有夸大之嫌。該該人士透露，近近期央行確有有可能出臺指指導意見，建建議各地商業業銀行上調部部分按揭購房房的首付比例例至三到四成成，但五成的的說法有點夸夸大其辭，尤尤其是對于面面向一般市民民的普通住宅宅，首付比例例應該仍在三三成左右，四四成

24、的可能性性不大，更不不可能達到五五成。因此，普普通市民不必必過于驚慌。 這位人人士表示，深深圳已明確房房貸首付將最最多提高至四四成，主要是是針對別墅這這樣的高端住住宅。他預計計，此輪調控控對珠三角地地產市場的影影響最大。 另據某某上市地產公公司高層人士士透露，央行行將于下周召召開一個研討討會，邀請一一些有代表性性的開發商赴赴北京，就房房地產金融問問題進行交流流。該人士預預計，央行關關于房貸首付付等相關政策策可能在近期期正式出臺。 他表示示，按揭購房房的首付比例例適度上升是是大勢所趨，有有助于市場進進一步回歸理理性，但預計計主要是針對對高端住宅市市場。對于本本次央行的調調控政策，他他表示可以理理

25、解為管理層層意在將高消消費購房者擠擠出市場，從從而達到抑制制需求、穩定定房價的目的的。 對于普普通住宅尤其其是面向中低低收入家庭的的住宅產品，他他認為，不僅僅不應該提高高門檻，反而而應該給出優優惠政策，這這也是國際社社會普遍存在在的制度安排排。他預測，各各地實際情況況存在一定的的差異性，不不會出現“一刀切”的情況。 揭示樓市八大真真相 房價穩穩定不意味著著下跌 從20033年起，全國國就開始了對對房地產市場場是否過熱的的爭議。在經經歷了3年的的爭議后，我我們對中國房房地產市場中中的各種斷論論經過謹慎分分析，認為應應為最大多數數的購房者提提供清晰的八八大認知。 一：貨幣供供應量長期過過度增長引發

26、發房價上漲 近6年來，我我國的貨幣供供應量（M22）迅速增長長，由19999年末的11176388億元上漲到到2005年年末的2988755億元元，年均增長長率達16.83%。當當年廣義貨幣幣增量與當年年GDP之比比也保持在11.5以上，這這意味著市場場中有大量脫脫離實體經濟濟發展的貨幣幣。 同時，我國國的投資渠道道狹窄，證券券投資回報率率并不高。因因此，我們認認為，長期的的貨幣供應量量迅速增長是是引發房價上上漲的主要原原因之一。 二：外資涌涌入推高房價價 人民幣匯率率升值的預期期引起外商投投資企業在我我國境內投資資的增加，尤尤其增加人民民幣利潤的再再投資短期內內會減少外商商投資企業投投資利潤

27、匯回回母國的外匯匯流出量。在在預期人民幣幣升值和當前前美元已大幅幅度貶值的情情況下,國際際著名投行和和開發商紛紛紛搶灘中國，大大量資本炒高高了中國房價價。 三：某些地地方政府人為為扭曲市場 以市場化為為導向的住房房制度改革，并并不意味著政政府無所作為為。參照國外外的經驗，政政府對房地產產市場的適當當介入是必須須的，但是這這種介入須立立足于市場規規律，以尊重重市場為出發發點。而一些些地方政府卻卻在人為地扭扭曲市場。 四：房價“穩定”不意味著“下跌” 房價“穩定定”意味著房價價的變動反映映了當年和之之前經濟發展展狀況，而且且其反映的經經濟發展應該該是長時期的的，而不是短短期的。我們們認為，應該該是

28、以一段時時間內房價上上漲幅度來判判斷房價是否否“穩定”。例如以55年為一個時時段等。 五：購房者者消費能力需需提高 宏觀調控不不是簡單等同同于打壓房價價，是為了讓讓房地產不“帶病”發展。客觀觀上要提高居居民的消費能能力，要盤活活存量資產。房房地產市場的的發育程度，不不僅是以增量量房地產來衡衡量，更重要要的是看存量量房地產的流流通情況。上上海等地的實實踐經驗表明明，全面開放放住房市場，允允許已購公房房上市交易，可可以引導潛在在的住房需求求盡快轉化為為有效需求。 六：房地產產業已成重稅稅行業 有人根據目目前西方國家家的不動產稅稅占地方財政政收入的一半半以上，而我我國房地產稅稅僅占全部稅稅收收入2.

29、36%，占占地方財政收收入的比重僅僅為8.122%，而草率率推斷出我國國房地產稅負負輕的結論。但但實際上，除除了這些稅外外，各地方政政府還征收大大量、名目繁繁多的費用。粗粗算一下，目目前國內住宅宅成本構成中中，建筑成本本占30%出出頭，地價、稅稅費及開發商商利潤占近770%。如果果按照目前開開發商平均利利潤率15%計算，那么么剔除這部分分后，房價構構成中稅負比比重遠超過550%。可以以說我國的房房地產稅是重重稅。 七：房地產產調控應當因因地制宜 我國各地經經濟發展狀況況不同，各省省市應該根據據當地經濟發發展具體情況況而對房地產產市場進行調調控。另外，宏宏觀調控還是是一個長期的的過程。在前前期，

30、市場發發育不完善，制制度建設有待待加強，宏觀觀調控主要是是救急，抑制制房價過猛增增長，政府主主要使用行政政手段直接干干預，以期迅迅速取得成效效；而在后期期，宏觀調控控主要目的則則是完善市場場制度，促進進房地產健康康、穩定發展展。 八：市場誤誤導危害嚴重重 宏觀調控的的根本目的是是發展，是讓讓房地產業及及時清除隱患患，更加健康康發展而非帶帶傷運行。對對于一些概念念，尤其是所所謂國際經驗驗絕對不能夠夠盲目地生搬搬硬套，例如如房價收入比比、租售比、220%的投資資警戒線等等等。這些形而而上學的觀點點通過所謂專專家反映出來來，對市場的的誤導更為嚴嚴重。 上海住宅市場明明朗化成交交均價還有下下跌空間 2

31、006年年第一季度的的上海房地產產市場趨于成成熟，自住購購房需求不斷斷上升。戴德德梁行報告指指出，20006年上海商商品住宅市場場將繼續呈現現區域差異明明朗化、發展展方向多元化化的趨勢。整整體住宅成交交量預計將有有一定幅度提提高，成交均均價則還有進進一步下跌空空間，但不同同區域價格走走勢將有明顯顯分化，預計計2006年年第二季度上上海中心城區區商品住宅價價格穩中有升升。 戴德梁行近近日發布的上上海物業市場場研究報告指指出，今年第第一季度上海海高檔住宅物物業市場交易易量和價格同同呈回暖跡象象。 2006年年一季度住宅宅售價指數繼繼續下滑，價價格經過四個個季度回調到到合理可接受受 價位，使得眾多多

32、持幣觀望的的自住購房者者在新年之后后開始行動。22006年33月住宅需求求市場有所回回暖。 泛城（中國國）綜合住宅宅服務最新發發布指數表明明，截至20006年2月月28日，上上海中高檔房房價較1月份份上漲0.004%，房價價下跌幅度較較1月略有減減小。 上海市房地地產交易中心心數據顯示，22005年11-12月上上海房地產投投資開發額為為1246.9億元，同同比上漲6.1%。20005年1-12月上海海商品房批準準預售面積為為3001.12萬平方方米，同比微微降0.811%。其中商商品住宅批準準預售面積為為2580.15萬平方方米，同比上上升了0.779%。20005年1-12月全市市商品房預

33、售售登記面積為為2208.16萬平方方米，同比下下降了36.04%。其其中商品住宅宅登記預售面面積為17449.1萬平平方米，同比比下降了433.18%。受受宏觀調控及及住宅消費心心理預期等因因素影響，上上海市住宅市市場趨向理性性發展。 去年，上海海市房屋土地地資源管理局局共發布6次次國有土地使使用權出讓公公告，共出讓讓土地7066萬平方米，可可建面積10057萬平方方米，土地用用途大部分是是非住宅用地地性質。 經歷了20005年第二二、三季度的的調整適應和和第四季度的的理性回歸，22006年第第一季度的上上海房地產市市場趨于成熟熟，自住購房房需求不斷上上升，每日一一手商品住宅宅成交套數從從調

34、整之初的的100多套套恢復到6000多套。 戴德梁行報報告指出，22006年上上海商品住宅宅市場將繼續續呈現區域差差異明朗化、發發展方向多元元化的趨勢。整整體住宅成交交量預計將有有一定幅度提提高，成交均均價則還有進進一步下跌空空間，但不同同區域價格走走勢將有明顯顯分化，預計計2006年年第二季度上上海中心城區區商品住宅價價格穩中有升升。 市場回歸理理性投資群體體兩極化 雖然在過去去的一年中，上上海住宅市場場受挫，但是是并沒有減退退海外基金投投資上海的熱熱潮，過去的的一年反而是是海外資本投投資國內大宗宗物業開花結結果的一年。 根據戴德梁梁行投資部估估算，20005年外資在在上海地區的的大宗物業投

35、投資總價值超超過65億人人民幣，總面面積達32萬萬平方米。 業內人士表表示，盡管上上海住宅市場場的投資需求求銳減，但市市場正回歸理理性，投資群群體出現兩極極化，低質量量投機者被擠擠出市場，實實力強、投資資能力強的投投資者仍然留留在市場，并并由短期投資資轉向長期投投資。 首付比例提高未未經證實 后后續政策可能能出臺 昨日，有消消息稱，央行行正在醞釀提提高首付款比比例的政策，從從市場供求關關系的角度打打壓房價漲勢勢。傳聞指出出，“這一政策的的核心是將購購房首付款的的比例從最低低二成，提高高到四至五成成。”一石激起千千層浪，記者者多方探聽，此此傳聞并未得得到證實。但但據分析，樓樓市后續調控控政策很可

36、能能會出臺。 首付比例提提高至四-五五成 昨日，有媒媒體透露，央央行擬推新政政，購房首付付款的比例從從最低二成，提提高到四至五五成。上海漢漢宇地產物業業代理有限公公司董事總經經理施宏睿表表示還沒有聽聽說這個消息息。同樣，第第一太平戴維維斯物業顧問問（上海）有有限公司董事事長劉德揚對對這一傳聞表表示了疑惑，“即時出臺也要等到加息政策之后的兩三個月吧？” 對象 可能僅針對對二次購房 “如果首付付比例真的從從二成提高到到四至五成，樓樓市將何去何何從？”當這一問題題拋向上海中中原地產總經經理譚百強時時，譚的回答答是果斷的，“首先成交量肯定將下跌，市場上存在的動遷、結婚等剛性需求的支撐將會減少；接下來，

37、巨大資金壓力下的開發商將不得不降價銷售。” 同樣，劉德德揚表示，這這種消息如果果屬實，將對對房市的沖擊擊是巨大的，目目前上海能夠夠付首付的自自住客戶，很很大一部分都都是低成首付付、高成貸款款，首付提高高將會影響自自住需求。施施宏睿甚至認認為，首付比比例提高的政政策不太可能能一刀切，也也許更多的是是針對二次置置業的人群，對對首次置業人人群實施的可可能性不大。 美聯物業的的觀點是，傳傳言該政策出出臺的目的是是為了打擊各各地房價漲勢勢過快過猛，打打壓各地樓市市投機行為。該該政策如果出出臺，勢必造造成購房者再再次持幣觀望望，引起樓市市成交量由此此再次驟降的的情況發生。“可以預見的是，如果該政策近期出臺

38、勢必造成樓市新盤大量囤積，住宅空置率猛增，開發商資金鏈嚴重斷裂，從而造成銀行貸款風險的劇增。” 預期 后續政策很很可能出臺 雖然在采訪訪中，幾乎沒沒有人能給予予正面的答復復。但一位不不愿具名的金金融界人士認認為，樓市再再出調控政策策的可能性很很大，只是出出臺的時間問問題。 一位消息人人士表示，可可以預見的是是，在4月228日央行調調高貸款利率率之后，還可可能會有后續續的調控政策策出臺。消息息顯示，北京京前四個月的的房價都是在在以17%的的速度迅速上上漲，漲勢不不減。該人士士認為，從全全國形勢看，北北京等很多城城市的房價上上升較快，穩穩定房價成為為了政策十分分關切的事情情，央行加息息政策出臺更更

39、多的是一個個信號，這很很可能是一系系列調控政策策出臺的序幕幕。外 匯 聚 焦焦美國支持中國匯匯率改革 人人民幣升值有有望提速 中國經經濟學家昨天天表示，美國國不將中國定定為“貨幣操縱國國”給予中國政政府更多靈活活性，加速推推出真正的人人民幣外匯交交易市場。 在今年年人民幣升值值速度的問題題上，經濟學學家們仍存在在分歧。但他他們表示，美美國的這一決決定對北京官官方主張加快快匯率體系改改革的一派是是一大支持。美美國財政部周周三在其半年年一度遞交國國會的報告中中，對中國貨貨幣改革的速速度表示失望望，但同時也也對北京采取取增加貨幣靈靈活性的廣泛泛措施予以贊贊揚。 去年77月，中國將將人民幣一次次性升值

40、2.1%，并將將人民幣與美美元匯率脫鉤鉤。此后，在在嚴格控制的的有管理浮動動匯率體系下下，人民幣兌兌美元匯率幾幾乎沒有上升升。 北京智智囊機構世界經濟與與政治研究所所所長助理何何帆表示，美美國做出這個個決定，是采采取了“務實、建設設性的態度”。 “美國國這次給了中中國面子，中中國應利用這這次機會加速速匯率改革。下下次美國再給給中國面子就就沒有那么容容易了，”他說。 “中國國仍需要調整整匯率3%至55%的小幅上上升不會對中中國經濟造成成重大影響。” 外界普普遍認為，中中國人民銀行行(The PBoC)支持加快人人民幣升值速速度。 但央行行的首要任務務是建立本土土外匯市場，這這個市場不會會讓投機者

41、對對人民幣進行行單向賭博。 巴克萊萊資本(Baarclayys Cappital)駐香港策略略師黃海洲稱稱，作為此次次改革的一部部分，未來幾幾個月中國人人民銀行很可可能擴大人民民幣的交易區區間。 “他們們希望看到兩兩方面的波幅幅都有增加，”他說。“如果人人都在同一邊，就無法形成市場。” 美國財財政部的報告告中，將中國國持有的美國國國債從26652億美元元向上修正到到3198億億美元，在所所有國外官方方機構持有國國債中約占224%。 歐元虛晃一招 形成新趨勢勢線 美元昨昨夜全線大幅幅下挫，繼續續看空美元者者獲利豐厚。 在隔夜夜北美時段的的交易中，美美元全線下挫挫。美國昨晚晚公布的4月月零售銷售增

42、增長僅為0.5，這一一增速大大低低于前值和預預期，市場認認為這一數據據給美聯儲停停止加息施加加了更大的壓壓力，因此全全面拋售美元元。昨天早晨晨我提出，美美聯儲的加息息舉動尚未撼撼動非美的上上漲基礎，昨昨日非美的走走勢也確是如如此，不過歐歐洲貨幣和人人們虛晃一招招，一度下破破了短期的趨趨勢線，但我我繼續堅持此此前的觀點與與原則不變，即即出現明顯的的頭部跡象前前，應繼續看看漲非美，看看跌美元。相相信近期持續續看跌美元的的投資者，應應有豐厚的獲獲利在手。 歐元昨昨日一度擊穿穿了上升趨勢勢線的支撐，并并做出大幅下下挫的姿態，但但美國數據公公布后，歐元元獲得強大動動力，迅速上上行，至北美美午盤已創出出1

43、.28772的1年新新高，這樣，歐歐元在昨日低低點1.26683處又形形成了一條新新的上行趨勢勢線。整體來來看，盡管歐歐元在天圖上上走出大斜率率的單邊上漲漲，但上行趨趨勢及節奏保保持良好，未未見頂部特征征，預計歐元元將會繼續上上行，升向本本輪中期目標標位1.311附近，至于于何時會出現現調整，目前前還很難說，因因為在單邊強強勢中，猜測測大級別調整整和猜頭一樣樣，都是致命命的錯誤，歐歐元不跌則繼繼續看漲。日日內短線或有有橫向調整壓壓力，短線支支撐位于1.2830和和1.27885，短線阻阻力位于1.2900和和1.29330。 英鎊昨昨日判斷失誤誤，并未出現現階段調整，而而是直接向上上擊穿了一年

44、年半來的壓力力線，這樣，英英鎊上方的壓壓力大大減輕輕，打開了新新的上升空間間，中期目標標維持1.990不變。日日內短線傾向向稍適整理，或或者回抽1.8730一一線的支撐，之之后繼續看漲漲。日內短線線支撐位于11.88100和1.87730，短線線阻力位于11.89000和1.90000。 美元/日元振蕩下下挫，并于今今晨跌至1009.90的的新低，日本本高官出面表表態，稱日元元的波動過大大，暫時限制制住了日元的的漲勢。但是是從圖形來看看，美元/日日元整體跌勢勢良好，當前前仍未見到底底部特征，因因此有必要將將美/日此輪輪的中期下跌跌目標位重新新調整，1008.80將將是日元的下下一個中期目目標，

45、日內則則傾向振蕩下下行。日內短短線支撐位于于109.990和1099.50，短短線阻力位于于110.770和1111.00。 澳元如如期繼續振蕩蕩上行，北美美尾盤高見00.77922的新高，已已經基本抵達達了早前設定定的0.788的目標位，但但是從澳元KK線來看，未未見頂部跡象象，還是要繼繼續看漲為宜宜。日內短線線支撐位于00.77500和0.77710，短線線阻力位于00.77900和0.78820。 美元/加元昨日果果然沒有突破破1.11，日日內轉為振蕩蕩下跌，短線線形成一個高高點不斷降低低的三角形，預預計美元/加加元下破三角角形的可能較較大，破1.0976后后將跌向1.0800一一線。日

46、內短短線支撐位于于1.09775和1.00920，短短線阻力位于于1.10335和1.11080。 零售銷售不佳 美元回吐獲獲利 美東時時間5/111/20066 11:000:51 AM 北京京時間 5/11/20006 111:00:551 PM 歐元/美元元 1.28814 美元元/日元 1110.722 英鎊/美美元 1.88780 美美元/瑞朗 1.21552 澳元/美元 0.7762 美元/加元元 1.10007 零售銷銷售不佳，美美元回吐獲利利 今晨88：30美國國4月份核心心零售銷售報報0.7%，低低于預期0.9%。4月月份零售銷售售報0.5%，低于預期期0.7%。該該不佳數據

47、反反應，由于油油價上漲，美美國經濟增長長放緩。 另外，當當周初次申領領失業救濟金金人數下降11000至33240000，但差于預預計3150000。該數數據的4周移移動均值由33147500增加至3117250。 這些疲疲軟數據未能能支持美聯儲儲再次加息，導導致美元回吐吐早前于亞洲洲和歐洲盤的的獲利。美元元兌歐元由數數據公布前的的1.27330左右開始始回落，逼近近1.28關關口。美元兌兌英鎊由1.8640下下跌突破1.87關口，目目前在1.88730附近近。 美元兌兌日元在數據據公布后，回回落到1100.65，目目前在1111關口掙扎。該該組匯率支撐撐始于1100.60，之之后是1100和1

48、09.50，更強強支撐位于1109、1008.60和和108。阻阻力始于1111，之后是是111.550和1111.80，更更強阻力見于于112，之之后是1122.50和1113。 聯儲會會議及財政報報告后，美元元昨日小幅回回升，歐元/美元何時下下一次盤整? 昨日聯聯儲會議和美美國財政部報報告公布后，市市場減少了一一些對美元的的沽壓，美元元在6周內第第一次出現大大幅度回升。美美元兌歐元由由1.28上上方，一度回回升至1.22687，成成為今日低點點。美元兌日日元也反彈超超過100個個基點，由昨昨日中午的1110水平上上方上揚突破破111關口口。 昨日聯聯儲在會議中中，并未明確確表示將要停停止緊

49、縮。聯聯儲表示為了了控制通脹，進進一步緊縮政政策可能仍然然需要。會議議聲明稱，今今年美國經濟濟增長強勁，但但是增速可能能放緩。如果果今后的經濟濟數據非常強強勁，那么可可能還會再次次加息。曖昧昧態度令一部部分投資者獲獲利平倉美元元賣盤，然后后重新入市建建立歐元買盤盤，令美元回回升。但是客客觀來看，美美國經濟確實實已經開始降降溫，聯儲利利率已經見頂頂，美元沒有有實質上揚動動力。 隨后公公布的美國財財政部關于貿貿易夥伴美國國沒有將中國國列入操控貨貨幣國家的黑黑名單。但是是美國指責中中國商品大量量流入美國是是導致美國去去年對亞洲國國家貿易赤字字達到20116億萬的很很大原因。財財政部長斯諾諾表示布什政

50、政府非常不滿滿意中國增加加人民幣靈活活性的緩慢進進程。中國回回應表示，將將繼續提高外外匯系統，以以及增加人民民幣匯價的靈靈活性。 明天將將公布美國33月份貿易赤赤字，預計該該數據將由22月份的6557億萬美元元上升到歷史史第三高點6670億萬美美元。美元由由昨日下午開開始的回升將將受此數據限限制。 相對美美聯儲緊縮即即將接近尾聲聲，歐元走強強前景依然光光明。歐元區區經濟繼去年年末季增長00.3%后，于于今年第一季季度增長0.6%。期貨貨市場定價預預計歐央行將將至少升息33次至3.225%。歐央央行主席特里里謝昨日重申申央行對通脹脹風險保持高高度警惕，在在必要時會立立刻采取行動動。 因此，預預計

51、歐元兌美美元在今日早早盤的小幅度度調整后，將將繼續走強。該該組匯率于本本周刷新的11年高點在11.28500，我們認為為歐元有實力力超越該水平平，有望達到到1.30。在在達到1.330高點后，該該組匯率有可可能作一次大大幅度調整至至1.26。 歐元兌兌美元阻力始始于1.28850，之后后是1.299和1.300，更強阻力力位于1.33060和11.31200。支撐始于于1.27，之之后是1.22670和11.26，更更強支撐見于于1.25660，之后是是1.25和和1.24550。 美聯儲加息是否否繼續 伯南南克不相信潛潛臺詞？ 這也是是伯南克為何何如此推崇通通脹目標的原原因，因為伯伯南克相信

52、信信息的不公開開只會讓市場場感到措手不不及，而引導導市場預期是是央行的重要要責任 伯南克克已經說得再再清楚不過了了，而問題是是你有沒有胡胡思亂想？ 這是一一個有趣的現現象：伯南克克從一開始就就試圖明確告告訴市場美聯聯儲的想法，但但是市場卻依依然按照慣性性思維去試圖圖努力猜測美美聯儲官員講講話的弦外之之音。 美聯儲儲在5月100日連續第116次加息，將將基準利率提提高到了5，與市場的的預期相符。美美聯儲公開市市場委員會（FFOMC）的的聲明還指出出：FOMCC目前認為進進一步的緊縮縮政策可能仍仍有必要，但但未來的升息息幅度以及時時機將取決于于新公布的經經濟數字。 雖然聲聲明的言論與與伯南克和其其

53、他美聯儲官官員多次在公公開場合表示示的如此一致致，但一些市市場人士對于于這份聲明依依然頗為意外外，因為他們們原本認為美美聯儲將暗示示下次會議將將按兵不動，而而美聯儲本輪輪的升息周期期也將告一段段落。而理由由則是：他們們從美聯儲官官員的字里行行間得出了這這些結論。 或許揣揣測美聯儲官官員話中含義義曾讓他們獲獲利豐厚，但但是新任美聯聯儲主席伯南南克卻似乎更更加愿意直白白地表達看法法。而這種行行為方式的沖沖突已經發生生。 CNNBC 的主主播Mariia Barrtirommo曾引述伯伯南克4月229日的私下下談話稱,投投資人和媒體體對他此前的的國會證詞解解讀錯誤，以以為他指的是是聯儲會準備備停止升

54、息。當當時伯南克表表示：“未來某個時時間點，FOOMC在一次次或多次利率率會議上，可可能不會升息息，需要更多多時間評估經經濟前景。”但是，很多多人將其視為為是停止加息息的信號，認認為伯南克的的此番表態是是指在5月的的升息后,美美聯儲就會收收手。 這顯示示了過去投資資者往往花費費更多心思去去揣摩美聯儲儲主席的真正正意圖，對于于伯南克直白白地表達看法法，他們反而而不習慣。 在伯南南克剛剛就任任美聯儲理事事時，就曾開開玩笑表示美美聯儲可以從從其他國家央央行的運作中中借鑒經驗，這這就是央行透透明度。而在在其上任的第第一次FOMMC會議正式式議程中就包包括這樣一條條，那就是在在溝通的透明明度和清晰度度方

55、面，應該該向國外（央央行）學些什什么。 目前，作作為全球金融融最重要的央央行的美聯儲儲卻在透明度度方面落后于于同行，如定定期推出通脹脹報告的英國國央行以及挪挪威央行。美美聯儲甚至沒沒有每月召開開的新聞發布布會。 這也是是伯南克為何何如此推崇通通脹目標的原原因，因為伯伯南克相信信信息的不公開開只會讓市場場感到措手不不及，而引導導市場預期是是央行的重要要責任。 其實對對于美元利率率前景，伯南南克之前已經經說得很明白白。上月底在在國會聽證上上他就曾表示示：“某次會議上上不升息不表表示接下來的的利率會議就就不升息。如如果FOMCC認為必須升升息才能達到到聯儲會的目目標，會毫不不猶豫地行動動。”一些投資

56、者者只是過度關關注于發掘所所謂的“潛臺詞”。 芝加哥哥期貨交易所所10日的利利率期貨收盤盤數據顯示，投投資者認為美美聯儲6月份份升息的幾率率為40，高高于前一天的的38。包包括能源和金金屬在內的原原材料價格大大幅上漲以及及泛濫的資金金將對通脹形形成重大威脅脅，而在這種種時候，美聯聯儲往往會將將利率調高至至中性以上水水平來抑制通通脹。 目前一一些分析師已已經開始認為為美元利率將將上升到5.5甚至以以上。巴克萊萊資本的分析析師Deann Makii以及RBSS Greeenwichh Capiital首席席分析師 SSteve Stanlley 認為為將會是 55.5，而而MFR 分分析師Joss

57、hShappiro更是是指出明年中中期美國利率率將升至6。 其他的的分析師包括括Narofff Ecoonomicc Adviisers 總裁Joeel Narroff以及及BM O Nesbiitt Buurns首席席分析師Shherry Coopeer則指出，55已經是頂頂點。生 活 消 費費生活中五大省錢錢小秘訣近日美國商商業周刊總總結了人們在在不知不覺中中花錢的5種種情況，來告告誡人們花錢錢一定要注意意。1、生活必必需品：省錢錢的辦法就是是明白到底什什么是生活必必需品。2、悄然上上升的價格：現在有很多多廣告，表面面上是一個便便宜的價格，可可是當你真心心想去消費的的時候，你會會發現價格會

58、會高出一點。3、從不用用的會員資格格：哈佛大學學最近的一項項調查表明，報報名參加健身身中心可以成成為健身者不不鍛煉的最佳佳理由。健身身者不但不會會在跑步機上上跑步，每月月還得多交229美元。4、訂閱：如果你要訂訂閱一些網絡絡雜志，在訂訂閱后網站都都會讓你更新新。有時候你你會因為是網網絡的原因而而重新訂閱一一遍，這又是是一筆開銷。5、包月月陷阱：有有時候一些包包月的收費項項目并不像我我們想象的那那么完美。所所以在放心大大膽的消費之之前，首先一一定要了解好好這個包月項項目所涵蓋的的內容，不然然拿到賬單定定會痛心疾首首。 穩健理財 選擇擇記賬式國債債兩大技巧 五一過過后，記賬式式國債將迎來來發行高峰

59、。財財政部日前公公布的國債發發行計劃顯示示，5月155日發行5年年期國債，按按年付息；55月24日發發行7年期國國債，按年付付息；6月55日發行3個個月期國債，以以貼現方式發發行；6月223日發行220年期國債債，按半年付付息。 然而，同樣樣是國債，記記賬式國債的的受歡迎程度度明顯趕不上上憑證式國債債。實際上，農農行理財專家家認為，記賬賬式國債更適適合市民投資資，更有機會會獲取高收益益。 憑證式國債債擁有紙質憑憑證，有固定定利率和年限限，到期一次次性提取本金金和利息，免免交利息稅，提提前贖回則不不能享受同期期限固定利率率。作為一種種安全性高、風風險性低的穩穩健投資品種種，憑證式國國債深受中老老

60、年市民喜歡歡。 記賬式國債債則沒有實物物券，完全電電子化操作，也也擁有固定利利率和期限，付付息方式為一一年一付或一一年多付。到到期之前，持持有者可根據據國債市場變變動情況，自自由選擇賣出出或買入。 目前市場上上有兩種記賬賬式國債。一一種是銀行間間柜臺記賬式式國債，目前前，在銀行柜柜面發售的記記賬式國債，市市民在具體操操作時，可選選擇至銀行柜柜面買賣或通通過電話銀行行和網絡銀行行在線買賣；另一種就是是在股票市場場流通的記賬賬式國債，市市民可在證券券交易所買賣賣或銀行銀證證通業務在線線操作，其操操作辦法與股股票買賣一致致。 據市農行專專家介紹，該該行三年前在在滬上首推在在線投資記賬賬式國債，經經過