1、一、BOT融資模式1、概念：BOT(build-operate-transfer)即建設-經營-轉讓，是私營企業參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。中國一般稱之為“特許權”，是指政府部門就某個基礎設施項目與私人企業(項目公司)簽訂特許權協議，授予簽約方的私人企業(包括外國企業)來承擔該項目的投資、融資、建設和維護，在協議規定的特許期限內，許可其融資建設和經營特定的公用基礎設施，并準許其通過向用戶收取費用或出售產品以清償貸款，回收投資并賺取利潤。政府對這一基礎設施有監督權，調控權，特許期滿，簽約方的私人企業將該基礎設施無償或有償移交給政府部門。2、解析：這種方式最大的特點就是將基礎設

2、施的經營權有期限的抵押以獲得項目融資，或者說是基礎設施國有項目民營化。在這種模式下，首先由項目發起人通過投標從委托人手中獲取對某個項目的特許權，隨后組成項目公司并負責進行項目的融資，組織項目的建設，管理項目的運營，在特許期內通過對項目的開發運營以及當地政府給予的其他優惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結束后，應將項目無償地移交給政府。在BOT模式下，投資者一般要求政府保證其最低收益率，一旦在特許期內無法達到該標準，政府應給予特別補償。3、圖示：承購方政府機構4、關鍵點：政府與私人企業(項目公司)簽訂協議私人企業承擔項目的投資、融資、建設、維護并取得合理利潤政府擁有監督權，調控權最終私

3、人企業將項目交由政府二、BT融資模式1、概念：BT(BuildTransfer)，意即“建設-移交”，是政府利用非政府資金來進行非經營性基礎設施建設項目的一種融資模式。盯模式是BOT模式的一種變換形式，指一個項目的運作通過項目公司總承包，融資、建設驗收合格后移交給業主，業主向投資方支付項目總投資加上合理回報的過程。2、解析：是基礎設施項目建設領域中采用的一種投資建設模式，系指根據項目發起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負責項目的融資、建設，并在規定時限內將竣工后的項目移交項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。3、圖示：BT融資模式項目中祈人監理M理

4、單位項目公司冬分色商各或目經理部項目監理單位4、關鍵點：政府與私人單位(包括外國企業)簽訂協議私人單位負責融資、建設私人單位將竣工項目交由政府政府依據回購協議向私人單位支付項目總投資及回報三、TOT融資模式1、概念：TOT(transfer-operate-transfer)，即移交經營移交。指政府部門將建設好的項目的一定期限的產權和經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在一個約定的時間內通過經營收回全部投資和得到合理的回報，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式。2、解析：是一種通過出售現有資產以獲得增量資金進行新建項目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先

5、私營企業用私人資本或資金購買某項資產的全部或部分產權或經營權，然后,購買者對項目進行開發和建設，在約定的時間內通過對項目經營收回全部投資并取得合理的回報，特許期結束后，將所得到的產權或經營權無償移交給原所有人。3、圖示:TOTHS資模式頃目發起人玫府機構頊目公司投資者楚設資金項目收苴in晉含周承建商運營公司頊目使用人4、關鍵點：（1）政府與民間投資者簽訂協議（2）投資者有償獲得已建成項目一定期限的產權、經營權并運營管理（3）投資者收回全部投資及合理回報（4）合約期滿交由政府四、TBT融資模式1、概念：TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT

6、的實施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT。TBT的實施過程如下：政府通過招標將已經運營一段時間的項目和未來若干年的經營權無償轉讓給投資人;投資人負責組建項目公司去建設和經營待建項目；項目建成開始經營后，政府從BOT項目公司獲得與項目經營權等值的收益；按照TOT和BOT協議，投資人相繼將項目經營權歸還給政府。實質上，是政府將一個已建項目和一個待建項目打包處理，獲得一個逐年增加的協議收入（來自待建項目），最終收回待建項目的所有權益。2、圖示TBT模式結構圖己建項目投蜃人3、關鍵點：（1）此種模式下有兩個項目：一個已建項目和一個待建項目（2）政府將已建項目的經營權轉讓給投資人，使其獲得經營收入（

7、3）投資人建設和經營待建項目并使政府獲得與項目經營權等值收益（4）投資人最終將項目經營權歸還政府五、PPP模式1、概念：PPP即Public-Private-Partnerships,一般而言，PPP融資模式主要應用于基礎設施等公共項目。首先，政府針對具體項目特許新建一家項目公司，并對其提供扶持措施；然后，項目公司負責進行項目的融資和建設，融資來源包括項目資本金和貸款；項目建成后，由政府特許企業進行項目的開發和運營，而貸款人除了可以獲得項目經營的直接收益外，還可獲得通過政府扶持所轉化的效益。2、解析：從公共事業的需求出發，利用民營資源的產業化優勢，通過政府與民營企業雙方合作，共同開發、投資建設

8、，并維護運營公共事業的合作模式，合作各方參與某個項目時，政府并不是把項目的責任全部轉移給私人企業，而是由參與合作的各方共同承擔責任和融資風險。3、圖示PPP模式結構圏保險公司眼行及全融機構膠思東ti項目發起人頂目公司承建青同逮設資全項且畫人-運営公司昭心中IS莊盟4、關鍵點：（1）政府特許新建項目公司并提供扶持（2）項目公司負責融資與建設（3）特許企業開發并運營項目（4）貸款人獲得項目直接收益和轉化效益5、備注：（1）在PPP模式下，鼓勵私營企業、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施建設（2）政府對項目中后期建設管理運營過程參與更深，企業對項目前期科研、立項等階段參與更深。政府和企業都是全

9、程參與，雙方合作的時間更長，信息也更對稱（3）PPP不僅是一種融資手段，而且是一次體制機制變革，涉及行政體制改革、財政體制改革、投融資體制改革(4)三大特征：第一，伙伴關系：私營部門與政府部門的伙伴關系獨特之處就是項目目標一致，即在某個具體項目上，以最少的資源，實現最多最好的產品或服務的供給，私營部門以此目標實現自身利益的追求，公共部門是以此目標實現公共福利和利益的追求；第二，利益共享：并不是簡單分享利潤，還需要控制私營部門可能的高額利潤，不允許私營部門在項目執行過程中形成超額利潤，共享利益除了指共享PPP的社會成果，還包括使作為參與者的私人部門、民營企業或機構取得相對平和、長期穩定的投資回報

10、；第三，風險共擔：公共部門卻是盡可能大地承擔自己有優勢方面的伴生風險，而讓對方承擔的風險盡可能小，與此同時，私營部門會按其相對優勢承擔較多的、甚至全部的具體管理職責，而這個領域，卻正是政府管理層“官僚主義低效風險”的易發領域。六、PFI融資模式1、概念：PFI(PrivateFinanceInitiative)，英文原意為“私人融資活動”，在我國被譯為“民間主動融資”，指政府部門根據社會對基礎設施的需求，提出需要建設的項目，通過招投標，由獲得特許權的私營部門進行公共基礎設施項目的建設與運營，并在特許期(通常為30年左右)結束時將所經營的項目完好地、無債務地歸還政府，而私營部門則從政府部門或接受

11、服務方收取費用以回收成本的項目融資方式。2、解析:政府從私人處購買服務，目前這種方式多用于社會福利性質的建設項目，這種方式多被那些硬件基礎設施相對完善的發達國家采用。3、圖示:公北支持，社會投蚩音“L1出對rV金融機構*咨詢倉同fa*1擔保qJ般東*咨詢咅同”PFI頃目公司a承包商基礎設施嚴舸科入園企業施交費a運營協訝己洪應商心4、關鍵點:涉及與BOT類似的“建設一經營一轉讓”但是與BOT不同的是，第一，項目主體單一：一般是本國民營單位是項目主體，BOT還包括外國公司；第二，項目管理方式開放：PFI模式中，政府側重與私營單位的協商，BOT模式中更多是框架性執行性的文件；第三，實行全面代理制：P

12、FI模式中，私營公司一般不具備開發能力，而是廣泛采用代理制，BOT模式中私營公司一般具有開發能力。七、ABS融資模式1、概念：資產收益證券化融資，是以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過一套提高信用等級計劃在資本市場發行債券來募集資金。2、解析:關鍵是找一個可以發行債券的目標公司通過發行債券募集資金。3、圖示：ABS融資模式示意團嚇妞人b幣:叫伽頤人投肉機榊立*砂承建方矍托1*理人4、關鍵點:（1）組建一個特別目標公司（2）目標公司選擇能進行資產證券化融資的對象（3）以合同、協議等方式將政府項目未來現金收入的權利轉讓給目標公司（4）目標公司直接在資本市場發行債券募集資金或者由目標公司信用擔保

13、，由其他機構組織發行，并將募集到的資金用于項目建設（5）目標公司通過項目資產的現金流入清償債券本息八、BOO模式1、概念：即Building-Owning-Operation，承包商根據政府賦予的特許權,建設并經營某項產業項目，但是并不將此項基礎產業項目移交給公共部門。2、解析:是一種正在推行中的全新的市場化運行模式，即由企業投資并承擔工程的設計、建設、運行、維護、培訓等工作，硬件設備及軟件系統的產權歸屬企業，而由政府部門負責宏觀協調、創建環境、提出需求，政府部門每年只需向企業支付系統使用費即可擁有硬件設備和軟件系統的使用權。這一模式體現了“總體規劃、分步實施、政府監督、企業運作”的建、管、護

14、一體化的要求。3、圖示：4、關鍵點:BOO項目中，項目公司有權不受任何時間限制地擁有并經營項目設施，不用交還給政府。九、EPC模式1、概念EPC【Engineering（工程）Procurement（采購、獲得、取得）Construction（建造）】是指公司受業主委托，按照合同約定對工程建設項目的設計、采購、施工、試運行等實行全過程或若干階段的承包。通常公司在總價合同條件下，對其所承包工程的質量、安全、費用和進度進行負責。2、解析在EPC承包模式下，業主把工程的設計采購施工和開車服務全部委托給工程總承包商，業主只負責整體的，原則的，目標管理的管理和控制。同時，業主也把管理風險轉移給總承包商，總承包商要承擔更多的經濟利益和工期方面的責任和風險，但總承包商業擁有更多的獲利機會。3、圖示EPC承包模式建設流程圖迦24、關鍵點:復雜的工程項目，以設