1、IS-LM-BP模型運用宏觀工具處理國際經濟問題。一、 匯率 二、國際收支平衡三、 IS-LM-BP模型 四、資本完全流動IS-LM-BP模型五、開放條件下的宏觀政策 六、調整內、外部均衡七、用對稱方法分析南北關系一、 匯率1.外匯：以外幣表示的用以國際結算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價證券。動態：國際匯兌靜態廣義：外幣資產，包括外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結算的支付手段。各國都有獨立貨幣制度和貨幣。國與國之間的債權和債務在清償時，需要進行本外幣兌換。2.匯率（1）匯率：一國貨幣折算成另一國貨幣的比率率。（2）匯率標

2、價直接標價法：以一定單位外幣為標準，標出可兌換的若干單位的本幣。外國貨幣如同商品，本國貨幣如同貨幣。匯率=本幣/外幣=6.3359￥/1$=6.3359。直接標價法時，如果外國貨幣折算的本國貨幣數額增大，則外幣升值，本幣貶值，稱為匯率上升。 間接標價法：以一定單位本幣為標準，標出可兌換的若干單位的外幣。3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動僅限于一定幅度。浮動匯率制：不規定本幣與外幣的官方匯率，由外匯市場本幣供求關系決定的匯率。有利于經濟穩定、國際金融體系與國際經濟穩定，減少國際貿易與國際投資的風險。要求央行有足夠外匯或黃金儲備；否則，必然出現外匯黑市，反而不利于經濟發展與外匯管

3、理。有利于通過匯率波動調節經濟和促進貿易，尤其在外匯與黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利。也能取締非法外匯黑市交易。不利于國內經濟和國際經濟關系穩定，會加劇經濟波動。自由浮動的匯率制度的類型自由浮動：又稱清潔浮動指中央銀行對外匯市場不采取任何干預措施，匯率完全由市場力量自發地決定 。管理浮動：又稱骯臟浮動指央行為了控制或減緩市場匯率的波動，對外匯市場進行各種形式的干預活動：通過買賣外匯，影響外匯供求，來影響匯率。自由浮動匯率制度下匯率的決定如同均衡價格形成￥數量￥價格￥供給￥需求JUS$/￥4.匯率的作用考察匯率對凈出口（XM）的影響匯率上升：外幣換取本幣增加，本幣貶值；外國商品相對

4、昂貴；本國出口增加、進口減少。匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國商品相對昂貴；出口減少、進口增加。實際匯率實際匯率e EPf/P。E是名義匯率。Pf、P-國外、國內價格水平。實際匯率上升xy/z變大1單位美國商品要兌換較多的中國商品。同樣商品，國外價格國內價格本幣貶值。國外商品昂貴，意味著國內生產具有競爭力。分子表示一單位美國商品值多少人民幣5.凈出口函數凈出口函數 nxq-ynEPf/Pq、n為參數。 是邊際進口傾向。EPf/Pe，是實際匯率。E是名義匯率。Pf、P國外、國內價格水平。匯率是凈出口的增函數。凈出口nx與匯率呈正向變動nxX-M，所以匯率與X為正向關系，與M為反向關系。

5、y nx nx（y）6.馬歇爾-勒納條件Marshall-Lerner Condition假定擁有足夠閑置資源，使出口商品的供給具有完全彈性，則匯率變動對凈出口的影響便取決于進出口商品的需求彈性。某國出口商品在世界市場上的需求彈性Ex。Ex大，外匯收入增加；反之反是。某國國內市場對進口商品的需求彈性Em。Em小，外匯收入增加；反之則反是。馬歇爾-勒納條件：假定國際貿易收支平衡，本幣貶值能否改善貿易收支，取決于出口商品和進口商品的需求彈性；如果兩者之和的絕對值大于1，即Ex+Em1，則本幣貶值可以改善貿易收支。如同谷賤傷農和薄利多銷中的總收益變化二、國際收支平衡開放經濟，一國需關注從國外收進的資

6、金和向國外支付的資金之間的關系。1.國際收支平衡表：系統記錄一定時期、一國對與他國之間經濟交易的表格。包括4個項目（3）官方儲備項目：一國在黃金、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備、特別提款權、使用基金信貸等方面的年度差額。（4）錯誤與遺漏。（1）經常項目。（2）資本項目。（1）經常項目經常項目：記錄商品與勞務的交易和轉移支付。服務：運輸、旅游、通訊、建筑、保險、國際金融服務、計算機和信息服務、專有權力使用費和特許費、各種商業服務、個人文化娛樂服務以及政府服務。收益：職工報酬和投資收益（包括直接投資、直接投資收益再投資、證券投資和其它投資的收益和支出）。經常性轉移：國與國之間的轉移支付。包括所

7、有非資本轉移，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償等項目。貨物：通過海關進出口的貨物。（2）資本項目資本項目：記錄國際間的資本流動。資本輸入：外國對本國居民的貸款，外國購買本國的實物資產和金融資產的交易。資本輸出：本國居民對國外的貸款，購買外國的實物資產和金融資產的交易。資本流動：長期：一年以上短期：一年以下。2.經常項目J曲線（1）經常項目差額：順差：（出口來自國外的轉移支付）（進口流向國外的轉移支付）逆差：（出口來自國外的轉移支付）0FF（r）r4. BP曲線Balance of Payment 經常賬戶和資本賬戶都會出現差額。但，一國追求國際收支平衡。（2）BP的經濟含義外部均衡,表明nx

8、與F的關系。在國外的花費與從國外得到的收入不相等時，需要與國外發生資本上的往來進行調整。（1）國際收支差額凈出口凈資本流出BPnxFBP0，國際收支盈余；BPF 順差 【nx不變，高利率引起套利性國際資本流入，因為r高而導致F減少】曲線右下方的點：nx國際市場利率，引起國際資本流入。國際收支盈余，本幣有升值壓力。OyrrrwEEISLMLMBPLMErr固定匯率制，央行通過外匯市場的干預維持既定匯率水平。央行在外匯市場上用本幣買進外幣，維持匯率穩定，將增加貨幣供給。使LM右移，移動到LM時為止，均衡利率國外利率。相同地，LM同理。2. 固定匯率制下的資本完全流動初始：BP水平，國際收支平衡條件

9、為r=rw；A為均衡點。OyrrrwAAISLMLMBP獨立貨幣政策，貨幣供給量增加，LM右移至LM，內部均衡點A。出現國際收支赤字。存在本幣貶值壓力。保持原匯率 ，需央行干預。手段：賣外幣、買本幣，本幣減少，LM左移到均衡點A。結果：貨幣政策失效。開放經濟和固定匯率制下，無法實行獨立貨幣政策；否則匯率將存在變動壓力。蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossible triangle固定匯率制、獨立貨幣政策、資本自由流動三者之間只能選擇其中兩個。放棄資本自由流動，將退回閉關鎖國的封閉經濟體系。放棄匯率穩定性，可能帶來災難?！皟珊ο噍^取其輕”，放棄獨立的貨幣政策比較可行。貿易全球化，考慮金

10、融全球化，向單一區域貨幣或世界貨幣過渡。統一貨幣能夠發揮市場機制，節約信息成本和交易成本，促進商品、資本、人員的流動，使得資源配置更加合理化。3.浮動匯率制下的資本完全流動若出口增加，使IS右移到IS，從而rrw，產生國際收支盈余。引起本幣升值。oyBPLMISISAAy0rrrw本幣升值，使本國出口減少、進口增加；凈出口減少，IS曲線自動回復到IS的水平。完全浮動匯率制下，貨幣當局不用干預外匯市場，匯率能夠自動調整，保持外匯供求平衡。r五、開放經濟條件下的宏觀政策1.浮動匯率制下的財政政策擴張性財政政策為例：IS右移（1）LM比BP陡峭時：LMyISrABP1O32IS右移，內部均衡至BP左

11、上方A。國際收支盈余，本幣升值。IS、BP曲線都左移。 財政政策效果被縮小。A（2）LM比BP平坦時IS右移，內部均衡至BP右下方。國際收支處于赤字狀態。導致本幣貶值。LMyISrABP1O32使得IS、BP曲線都向右移動。財政政策效果被放大。擴張性財政政策為例：IS右移AA2.浮動匯率制下的貨幣政策擴張性貨幣政策為例：LM右移（1）LM比BP陡峭時：LMyISrABP1O32LM右移，內部均衡至BP右下方。國際收支為赤字狀態。導致本幣貶值。使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。AA（2）LM比BP平坦時LM右移，內部均衡至BP右下方。國際收支處于赤字狀態。導致本幣貶值。LMyISrAB

12、P1O32使IS、BP曲線都右移。 貨幣政策效果被放大。AA3.固定匯率制下財政政策擴張性財政政策，移動IS線到IS，IS線與LM線交點為A點，代表內部均衡。A點位于BP上方，產生國際收支盈余。引發本幣升值壓力。LMyISrABP1OISA貨幣當局需要買進外幣來維持固定匯率制度。國內利率上升導致更多資本流入，出現國際收支盈余4.固定匯率制下貨幣政策擴張性貨幣政策，移動LM線到LM，LM線與IS線交點為B點，代表產品市場和貨幣市場均衡狀態。LMyISrA1OAA點位于BP曲線下方，產生國際收支赤字。國際收支赤字會導致本幣貶值。維持固定匯率制度，貨幣當局需要動用外匯儲備，購買本幣。此時，赤字繼續存

13、在。擴張性貨幣政策盡管提高收入，但導致國際收支赤字。內外均衡出現矛盾。BP蒙代爾弗萊明模型：政策效應總結 在固定匯率和浮動匯率制度下，財政政策和貨幣政策的效應完全不同，表明開放經濟條件下宏觀經濟政策效應取決于所采用的匯率制度。 固定匯率浮動匯率宏觀經濟政策國民收入匯率凈出口國民收入匯率凈出口擴張性財政增加不變不變不變上升減少擴張性貨幣不變不變不變增加下降增加六、調整內、外部均衡的政策內部與外部同時均衡：IS=LM=BP不均衡時，需要用政策進行調整：調整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個能夠實現充分就業的利率收入組合點。調整內、外部均衡的政策類型：（1）改變總需求。移動IS、LM。財政

14、、貨幣，直接影響本國經濟。（2）調整支出結構。移動BP。貿易和匯率政策，旨在改變經濟模式。（3）抵消國際收支的金融政策。1.外部失衡及其調整假設順差初始：內部均衡A點，位于BP左上方調整：要求三條線中的一條移動，以便出現三線的交點。OyLMISBPAry1r1國際收支順差使本幣升值。凈出口減少。產生后果：IS曲線左移，BP曲線左移。最終達到三線交于一點。2.內部與外部同時失衡內部：低于充分就業均衡，E點位于Yf左外部：國際收支逆差，E點位于BP下方yfISLMBPEAr擴張性財政：IS右移緊縮性貨幣：LM左移目標：BP與Yf的交點A斯旺圖與內外平衡的政策調節斯旺圖（Swan Diagram），

15、澳大利亞經濟學家特雷弗斯旺。假定短期國際資本的流動量為零，國際收支平衡等于貿易收支平衡。斯旺圖中，橫軸D表示國內支出，由消費支出、投資支出和政府購買支出組成。縱軸R表示匯率（用本幣表示的外幣價格）。匯率上升意味著本幣貶值；匯率下則本幣升值。DREEYYDEE線是外部平衡線，表示能實現國際收支平衡的匯率和國內支出的各種組合。向右上方傾斜，斜率為正，匯率與國內支出同向變動。DREEYYD2YY線是內部平衡線，表示能實現內部平衡的匯率和國內支出的各種組合。向右下方傾斜，斜率為負，匯率與國內支出成反方向變動。EE線與YY線交于F點，內外平衡。FF2除F點外平面內任意一點都不能同時實現內外平衡，EE線與

16、YY線相交將平面劃為四個區域。 DREEYYD2FF2盈余通脹赤字通脹盈余失業赤字失業蒙代爾搭配法則蒙代爾搭配法則（Mundells Assignment Rule）：運用財政政策實現內部平衡，運用貨幣政策實現外部平衡。 橫軸G：政府支出水平。增加表明實施擴張性財政政策?？v軸r：利率。利率提高表明實施緊縮性貨幣政策。 GrIBEBGFFrF盈余通脹赤字通脹盈余失業赤字失業IB線表示能實現內部平衡的財政與貨幣政策組合，向右上方傾斜。實現內部平衡需要擴張財政與緊縮貨幣政策搭配，或緊縮財政與擴張貨幣政策搭配。 EB線表示能實現外部平衡的財政與貨幣政策組合，也向右上方傾斜。表明要實現外部平衡也需要擴張財政與緊縮貨幣政策搭配，或緊縮財政與擴張貨幣政策搭配。 GrIBEBGFFrF盈余通脹赤字通脹盈余失業赤字失業IB線與EB線交于F點時，內外部平衡同時實現。同時，將平面劃分為四個區域。區域：失業和盈余；區域：通脹和盈余；區域：通脹和赤字；區域：失業和赤字。蒙代爾搭配法則表明在固定匯率制度下，運用宏觀經濟政策的搭配能實現內外平衡。 GrIBEBGFFrF盈余通脹赤字通脹盈余失業赤字失業七、用對稱方法分析南北關系1.設收入恒等式北方的為：yn= nyn+ an+ xn - mnyn南方的為：ys= sys+ as+ xs-