1、我國中小企業國際貿易融資的問題與對策 Problems and countermeasures of international trade financing of small and medium sized enterprises in China 2010屆 徐州工程學院成人教育學院 專 業 國際經濟與貿易 學 號 100320590 學生姓名 付伯蘭 指導教師 李勇 完成日期 2014年 4 月 7 日摘要國內外的研究成果表明，中小企業的資金增長，是支撐中小企業進展的重要解釋變量，中小企業在擴大就業、啟動民間投資、優化經濟結構、推動技術創新和企業制度創新等方面發揮著日益重要的作用，差

2、不多成為拉動GDP增長的要緊動力。然而，由于中國經濟體制正處于轉軌過程中，金融體制的改革相對比較滯后，融資問題是制約中小企業進展的重要問題。在全球金融制度安排的環境下，如何及時制定和調整我國的金融戰略和政策，建設國際金融制度安排環境下的中小企業金融政策融資體系，是本文直接服務的實踐性目標。本文對中小企業融資問題的研究成果進行了系統綜述，在對中小企業融資現狀分析的基礎上，提出了構建和完善中小企業金融支持體系的可操作性措施。解決中小企業的融資難問題，單靠一種途徑、一種方式收效甚微，必需通過多種渠道，采取多種方式加以解決，應分不從中小企業自身、金融支持中介、政府支持和信用擔保體系四個方面建立和完善扶

3、持我國中小企業的融資體系。總之，我國中小企業必須充分認識所處的融資環境，不斷提高企業的資信水平和治理質量，才能制定出利于企業長遠進展的融資決策。關鍵詞：中小企業； 融資渠道； 融資方式； 直接融資； 間接融資； AbstractSmall and medium-sized enterprise is most advanced productivity and organic integration of most vigorous operating mechanism. Small and medium-sized enterprise age playing an important r

4、ole in the employment of expanding, start investing, optimize the economic structure non-govemmentally, promote technological innovation, it becomes the main power which draws the GDP grows. Though, as the Chinese economic system is being in the switcher process, monetary system reform lag in compar

5、ison, small and medium-sized enterprises has a great difficulty in financingUnder the whole world financial system arrangement environment, how to formulates and adjusts our countrys financial strategy and the policy promptly and constructing the small and medium-sized enterprise finance policy supp

6、ort system under the international finance system arrangement environment is the topic direct service practical goal.This article has carried on the system summary to the small and medium-sized enterprise financial backing question research results , On the foundation of anglicizing in small and med

7、ium-sized enterprise financing present situation, proposed the construction and the consummation small and medium-sized enterprise financial backing system feasibility measure.Solve financing difficult problem, as one way to have little effect, we must through many kinds of channels, adopts many kin

8、ds of ways to solve. Separately from the small and medium-sized enterprise its own, the financial backing intermediary, the government support and the credit guarantee system from the four aspects establishes and consummates to support our country small and medium-sized enterprise system the financi

9、ng systemIn brief, small and medium-sized enterprise must know fully locates financing environment in our country. Enhancing the enterprise the credit level and the management quality unceasingly, which can formulate favors the enterprise long-term development for financing decision-making.Key words

10、: small and medium-sized enterprise, financial support, financing channel目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc294172700 第一章 緒論 PAGEREF _Toc294172700 h 1 HYPERLINK l _Toc294172701 一、研究背景、目的及意義 PAGEREF _Toc294172701 h 1 HYPERLINK l _Toc294172702 二、國內外研究現狀 PAGEREF _Toc294172702 h 2 HYPERLINK l _Toc294172

11、703 （一）國外研究現狀 PAGEREF _Toc294172703 h 2 HYPERLINK l _Toc294172704 （二）國內研究現狀 PAGEREF _Toc294172704 h 2 HYPERLINK l _Toc294172705 （三）研究現狀評價 PAGEREF _Toc294172705 h 3 HYPERLINK l _Toc294172706 三、研究內容及研究方法 PAGEREF _Toc294172706 h 3 HYPERLINK l _Toc294172707 （一）研究內容 PAGEREF _Toc294172707 h 3 HYPERLINK l

12、_Toc294172708 （二）研究方法 PAGEREF _Toc294172708 h 4 HYPERLINK l _Toc294172709 第二章 我國中小企業融資問題 PAGEREF _Toc294172709 h 4 HYPERLINK l _Toc294172710 一、內源融資不足 PAGEREF _Toc294172710 h 5 HYPERLINK l _Toc294172711 二、外源融資困難 PAGEREF _Toc294172711 h 6 HYPERLINK l _Toc294172712 （一）間接融資渠道不暢通 PAGEREF _Toc294172712 h

13、6 HYPERLINK l _Toc294172713 （二）直接融資渠道狹窄 PAGEREF _Toc294172713 h 6 HYPERLINK l _Toc294172714 第三章 我國中小企業融資難成因分析 PAGEREF _Toc294172714 h 7 HYPERLINK l _Toc294172715 一、企業自身素養有待提高 PAGEREF _Toc294172715 h 7 HYPERLINK l _Toc294172716 （一）中小企業規模小，抗風險能力弱，經營風險較高 PAGEREF _Toc294172716 h 7 HYPERLINK l _Toc294172

14、717 （二）中小企業財務治理不規范，不利于銀行對企業資金的監管。 PAGEREF _Toc294172717 h 7 HYPERLINK l _Toc294172718 （三）中小企業缺乏可用于抵押擔保的優質資產 PAGEREF _Toc294172718 h 8 HYPERLINK l _Toc294172719 （四）部分中小企業的信用觀念淡薄，逃廢銀行債務的現象屢禁不止 PAGEREF _Toc294172719 h 8 HYPERLINK l _Toc294172720 二、政府支持力度不足 PAGEREF _Toc294172720 h 8 HYPERLINK l _Toc2941

15、72721 （一）政府對中小企業的重要性認識不足 PAGEREF _Toc294172721 h 9 HYPERLINK l _Toc294172722 （二）政府對中小企業存在政策卑視 PAGEREF _Toc294172722 h 9 HYPERLINK l _Toc294172723 （三）缺少統一的政府機構來支持中小企業的進展 PAGEREF _Toc294172723 h 9 HYPERLINK l _Toc294172724 三、金融中介體系進展滯后 PAGEREF _Toc294172724 h 9 HYPERLINK l _Toc294172725 （一）間接融資渠道不暢要緊緣

16、故 PAGEREF _Toc294172725 h 10 HYPERLINK l _Toc294172726 （二）直接融資渠道狹窄要緊緣故 PAGEREF _Toc294172726 h 11 HYPERLINK l _Toc294172727 四、信用擔保體系不完善 PAGEREF _Toc294172727 h 12 HYPERLINK l _Toc294172728 第四章 完善我國中小企業金融體系的對策建議 PAGEREF _Toc294172728 h 12 HYPERLINK l _Toc294172729 一、加大中小企業自身建設 PAGEREF _Toc294172729 h

17、 12 HYPERLINK l _Toc294172730 （一）提高經營治理水平，規范企業公司治理結構 PAGEREF _Toc294172730 h 13 HYPERLINK l _Toc294172731 （二）健全企業財務治理制度 PAGEREF _Toc294172731 h 13 HYPERLINK l _Toc294172732 （三）強化信用觀念，建立良好的銀企關系 PAGEREF _Toc294172732 h 13 HYPERLINK l _Toc294172733 二、加強政府支持力度 PAGEREF _Toc294172733 h 13 HYPERLINK l _Toc

18、294172734 （一）健全相關法律法規，完善政府對中小企業的扶持政策 PAGEREF _Toc294172734 h 13 HYPERLINK l _Toc294172735 （二）政府加強對中小企業的扶持 PAGEREF _Toc294172735 h 14 HYPERLINK l _Toc294172736 三、進展支持中小企業的金融中介機構 PAGEREF _Toc294172736 h 14 HYPERLINK l _Toc294172737 （一）打通間接融資渠道 PAGEREF _Toc294172737 h 14 HYPERLINK l _Toc294172738 （二）完善

19、直接融資渠道 PAGEREF _Toc294172738 h 15 HYPERLINK l _Toc294172739 四、構建完善的中小企業信用擔保體系 PAGEREF _Toc294172739 h 15 HYPERLINK l _Toc294172740 （一）調整信用擔保體系內部結構 PAGEREF _Toc294172740 h 16 HYPERLINK l _Toc294172741 （二）優化信用擔保體系的外部環境 PAGEREF _Toc294172741 h 16 HYPERLINK l _Toc294172742 第五章 結束語 PAGEREF _Toc294172742

20、h 17 HYPERLINK l _Toc294172743 參考文獻 PAGEREF _Toc294172743 h 19 HYPERLINK l _Toc294172744 致謝 PAGEREF _Toc294172744 h 20 HYPERLINK l _Toc294172745 附錄1: 外文原文（復印件） PAGEREF _Toc294172745 h 21 HYPERLINK l _Toc294172747 附錄2：外文資料翻譯譯文 PAGEREF _Toc294172747 h 23 HYPERLINK l _Toc294172748 附錄3:獨創性聲明 PAGEREF _To

21、c294172748 h 29第一章 緒論一、研究背景、目的及意義截至到2006年底，從國家統計局公布的數字上看：我國工業企業總數為27.65萬個，其中大型企業為0.21萬個，中小企業27.44萬個，占全國企業總數的99.24。我國工業總產值的68.75、主營業務收入的67.42、利潤總額的57.61、全部從業人員平均人數的85.19是由中小企業提供的。中小企業的進展問題越來越成為世界各國關注的焦點，它在促進市場競爭，提高生產效率，實現產業結構的優化，制造就業機會等方面的巨大貢獻己日趨突顯，拓寬我國中小企業的進展空間，促進其更快的進展從而促進我國高新技術產業的更快進展和更好的推動國民經濟的進展

22、是我國今后加速市場化進程和進展高科技產業的必定趨勢。但與中小企業對經濟的貢獻不對稱的是，企業的融資問題一直困擾著其正常進展，這差不多成為一個世界性問題。為此，各國都在結合本國具體國情的基礎上，包括在法律、經濟、政治等方面，努力建立一套適應本國中小企業進展的金融體系。中小企業大多數從事第三產業，貼近市場，貼近用戶，活躍在市場競爭最為激烈的領域，是市場經濟的主體和市場體制的微觀基礎，是深化改革的要緊推動力量。目前，從行業分布和涉及的專業門類來看，中小企業差不多廣泛分布于電子、信息、生物、醫療、機械、冶金、化工、儀器儀表、環保、能源、輕紡、食品、建材、農業等眾多的行業，由此可見，中小企業已成為我國經

23、濟進展的主力軍。因此，我們不管從社會財寶制造、國民經濟進展、國家財政收入、充裕就業機會、提升市場競爭力等方面去進行考察，都需要對其不斷地進行研究，以不斷提升中小企業持續、穩定進展的能力，從而促進我國經濟更快的進展。黨的“十五大”以來，為促進包括非公有制中小企業在內的所有中小企業的持續快速進展，我國政府陸續頒布了中小企業促進法和關于鼓舞支持和引導個體私營等非公有制經濟進展的若干意見等一系列旨在促進中小企業進展的法律法規。然而從我國的實際情況來看中小企業融資困境雖有好轉，但依舊未能全面有效地解決。我國中小企業融資困境的成因既具有發達的市場經濟國家中小企業所普遍面臨的狀況，也具有我國經濟轉型期的鮮亮

24、特色。國內對中小企業融資問題的研究成果許多，有的成果甚至有較高的理論意義和實踐價值。但目前我國社會各界對中小企業融資問題的研究和認識存在著專門多不足，這體現為一方面目前的研究在理論上缺乏系統性和深度，另一面在實踐上缺乏可操作性。因此，本文嘗試將理論與實踐相結合，對目前中小企業融資難的問題進行一定的深入研究。二、國內外研究現狀（一）國外研究現狀截至20世紀70年代，關于中小企業的理論研究還幾乎為零，中小企業融資更是一個新的領域。隨著中小企業的進展對國民經濟的貢獻越來越大，國外學術界日益關注其融資狀況，對中小企業的融資問題開展廣泛的研究，如美國小企業進展中心于1998年編著的中小企業的困境與對策：

25、美國55位專家的解決方案，書中提到了進展風險投資、建立資本市場體系、完善信貸擔保體系、利用商業信用和租賃融資等多種拓寬中小企業融資渠道的有效途徑。隨著對中小企業融資問題的不斷深入研究，理論界意識到中小企業的信用與其融資有著緊密關系，中小企業在市場競爭過程中要加強自身信用的維護，政府的信用政策對中小企業的阻礙也極大(Meyer，1998)；用預期效用理論研究中小企業失信成本，討論建立失信懲處機制來加大失信成本，減少失信機會(Jayarame，1999)；中小企業融資困難的緣故是由于融資過程中交易雙方的信息不對稱產生了信貸配給現象，造成金融交易中的市場失效，關系型貸款能夠緩解信息不對稱程度，彌補中

26、小企業無法提供合格的抵押、擔保品所產生的資金缺口，同時進一步認為，小銀行在向中小企業提供融資服務上具有信用優勢(Berger，2001)。目前，國外理論界關于中小企業融資的研究要緊集中在三方面：一是關于企業融資結構或資本結構的研究，要緊包括融資成本的計算，融資風險的防范以及融資結構與企業價值的關系；二是關于融資渠道與企業治理結構研究，要緊包括不同融資方式對企業的作用比較；三是關于金融抑制與金融深化的研究，要緊包括與金融緊密相關的市場化轉型過程中金融體制改革與創新問題。（二）國內研究現狀中小企業融資難是一個世界性的難題，我國學者分不從不同角度和層次分析和探討了如何進展中小企業以及解決融資難的金融

27、制度安排。從要素稟賦結構動身，認為勞動密集型的中小企業是最能充分利用我國要素稟賦的企業組織形式，因此要大力進展中小企業，認為對中小企業的支持應以中小金融機構為主，為了促進中小金融機構的進展應該提高門檻、放開進入和加強監管(林毅夫，2001)。從中小企業本身的特點動身認為中小企業融資難是其本身特性決定的，中小企業經營規模小決定了其融資難，不管企業如何努力，都無法回避這種因規模約束所帶來的融資困境(張杰，2000)。因此，在中小企業進展的過程中，政府的作用是不可忽視的重要因素，政府支持民營企業進展的過程中，應做好三個方面的工作：一是消除所有制卑視，堅持市場效率原則；二是加快法制建設，盡快完善法律法

28、規；三是調整政府扶持中小企業的方式，盡可能幸免用行政方式直接對中小企業提供支持的做法，要從激勵中小企業的自主性、完善企業競爭環境、培養企業市場競爭力角度動身制定和改善政策。在研究溫州、臺州的實證分析中指出中小金融機構和中小企業有著長期互動關系，解決中小企業的融資困難要大力進展中小金融機構(史晉川，2001)。世界銀1989年的研究也表明，過去40年中在專門多國家和農村地區，政府通過引進正規金融制度向中小企業提供廉價信貸的努力并未產生預期效果。這些研究對解決我國中小企業融資難提供了理論和實踐支持，為促進中小企業的進展提供了思路。（三）研究現狀評價針對中小企業融資難題，世界上許多國家和地區的政府都

29、對中小企業融資進行了專門多深入研究。許多發達國家和地區在政府支持中小企業融資方面都有較完備的體系，其中最具代表性的有關國、德國、日本及我國臺灣地區。我國在中小企業獲得融資方面的研究才剛剛起步,比之發達國家和地區仍具有專門大差距。世界各國的中小企業融資實踐與創新研究積存了許多有益的經驗，值得我們借鑒。三、研究內容及研究方法（一）研究內容由于經濟體制、企業的產權性質和歷史等方面的緣故，我國的中小企業融資問題，長期以來一直沒有得到專門好解決。盡管各級政府和金融監管當局出臺了許多扶持政策，商業銀行也在組織體系、經營機制、融資方式等方面進行了多層面的改革和創新，但中小企業融資問題的解決收效甚微。然而，一

30、個關鍵且經常被忽略的緣故是，我們對中小企業性質的認識存在著誤區。中小企業融資難是一個世界性難題，也是一個容易引起歧見的命題。造成我國中小企業融資難的緣故是多方面的，既有中小企業自身方面的緣故，也有金融體系不健全，政策支持不到位等方面的緣故。目前，中小企業直接融資的狀況并不十分理想。我國在主板市場上市的企業有1000多家，而且大差不多上國有企業，僅有那些產品成熟、效益好、市場前景寬敞的高科技產業和基礎產業類的少數中小企業能夠爭取到直接上市籌資、或者通過資產置 上市的機會。盡管我國有關部門立即出臺企業債券治理新條例，企業債券的發行主體將有所放寬，原先對項目的限制將有所松動，但對中小企業來講，在一定

31、時期內還將不在眾券商備選企業之列。其次，中央為了搞活企業，要求銀行部門要重點支持大企業，確保大企業的信貸，對中小企業就不重視，在確保大企業的基礎上才予以考慮，造成了對中小企業的信用卑視，導致銀行在對大企業和中小企業融資問題上的不平等，導致缺乏對中小企業信貸需求的重視。本文從我國中小企業融資治理的現狀和問題動身，參考借鑒國外經驗，切實提出了完善中小企業融資問題的一些建議。本文要緊運用了西方經濟學、中小企業治理學、信貸治理等學科方面的理論與方法。本論文擬采納宏觀與微觀分析相結合、文字闡述與數據推證相結合的方法展開對我國中小企業信貸融資障礙治理詳細而深入的研究。本文認為，這些制度措施關于從全然上強化

32、中小企業信貸融資治理具有重要的作用，在加強制度環境的建設時，在目前狀況下需要我們同時做好風險的防范問題。（二）研究方法 1.比較分析與綜合的方法。通過比較國內外中小企業的融資渠道，方式，分析發達國家的融資經驗，結合我過國情，綜合得出合理有效的解決途徑。 2.理論與經驗相結合的方法。通過規范的理論分析得出觀點，然后通過資料來對理論分析的觀點進行經驗分析從而在此基礎上得出本文的結論和政策建議。 3. 規范研究與實證研究相結合的方法。 第二章 我國中小企業融資問題中小企業的融資方式能夠分為內源融資和外源融資兩種。外源融資能夠分為直接融資和間接融資。內源融資是指從企業內部來積存資金。直接融資是指企業直

33、接進入債券市場，通過發行債券和股票等方式來籌集資金，間接融資則指向商業銀行和其他金融機構借款。目前，由于內源融資效率高因此是中小企業尤其是民營企業首選的融資方式。但當中小企業的內源融資不能滿足需要時，就必須選擇外源融資。在美國，即使剛開始創業的企業和規模特不小的企業，也有大約60以上的融資差不多上通過外部借貸形成的，和我國形成巨大差異（如表一所示）。簡而言之，我國中小企業的融資現狀能夠概括為：內源融資是企業融資的要緊途徑，但不充足；外源融資的渠道專門不暢通，不能有效的提供資金供給。表一 中美中小企業融資結構(渠道)融資結構自有資金銀行貸款發行債券股票融資其他中國60200.30.619.1美國

34、30425183資料來源：依照國際金融公司的調查(2001)數據整理一、內源融資不足內源融資具有原始性、自主性、成本低、風險小的特點，是中小企業融資的立足之本，然而，我國中小企業內源融資的現狀卻不如人意。一是中小企業分配中留利不足，自我積存意識差。由于產權不清，責任不明等體制上的緣故，中小企業缺乏長期經營思想，利潤分配傾向短期化，中小企業每年實現的利潤通常用于直接分配，專門少從企業長遠進展考慮留取盈利來補充以后資金的不足，以至于企業的負債率較高，企業負擔沉重。二是新稅制使中小企業失去稅收優勢。目前的稅收政策增加了中小企業的稅收負擔，比如：中小企業和個體、私營企業是小規模納稅人，不同意使用增值稅

35、專用發票，不同意抵扣進項稅額；對個體企業和合伙企業實施雙重征稅，既要征企業所得稅，又征收個人所得稅；對鄉鎮企業而言，除了同國有企業相同的稅收外，又比國有企業多了一項農業附加稅等等。這些稅收規定人為地減少了中小企業的業務量，限制了企業的經營進展。三是折舊費過低，無法滿足企業固定資產更新改造的需要。計提固定資產折舊是企業進行設備更新的重要資金來源，而我國長期以來實行直線法的折舊方法，只考慮設備使用中的有形損耗，沒有考慮到科技進步、生產力提高所帶來的無形損耗，使許多企業沒有足夠的資金來滿足設備改造的需要，導致企業設備、工藝、產品嚴峻老化，技術改造不足。四是自有資金有限，難以支持企業的快速進展。據統計

36、，2005年全國獨立核算的小型企業平均企業資本金約為同期中型企業資本金的211，為大型企業資本金的565，中小企業平均年產值約為同期大型企業平均年產值的580。總體上講，我國中小企業自我積存意識差，不考慮企業的長遠進展，過分依靠外援資金，因此自我生存和進展能力專門低。中小企業內源融資匣乏，不僅增加了企業的外源融資成本，加重了債務負擔，而且增加了企業的融資風險。二、外源融資困難（一）間接融資渠道不暢通由于商業信用和票據市場不發達，中小企業通過票據貼現來籌集資金的量還專門小。由于經濟體制和企業經營者思想觀念的緣故，企業租賃融資的進展水平還專門低；典當融資一般只能滿足數額小、期限短的流淌資金而且融資

37、成本高；在以上條件的限制下，中小企業的間接融資渠道較單一，要緊是采取銀行貸款的方式。（二）直接融資渠道狹窄我國現有的資本市場是大型國有企業籌集外源性資本的要緊渠道，凡國有企業的資金籌集、公司治理結構的改善、企業退出市場等都依靠這一市場，而中小企業卻受到規模、盈利等方面的嚴格限制，面臨著資本市場的進入壁壘。1.股權融資證券市場是市場經濟的重要組成部分，具有向社會籌資，促進產權流淌，優化資源配置等作用。然而目前我國中小企業難以通過證券市場籌資，其要緊緣故是一部分小企業缺乏現代素養和經營理念不愿上市，采取的是家族式、經驗式的治理；部分中小企業經營者自身素養也不高，不明白得如何利用各種融資工具籌集資金

38、等；其次企業上市必須符合公司法證券法的規定，必須依法披露人事，財務狀況和可能阻礙公司收益的投資、交易等各類重大事項，而中小企業由于對會計制度和財務報表的重要性缺乏認識，報表不規范，不情愿公布其財務狀況；最后，企業上市的門檻較高，上市公司標準和規則與主板無異，并沒有降低中小企業上市的門檻。2.債券融資我國債券市場的進展遠落后于股票市場，企業債券的發行，采納“規模操縱，集中治理，分級審批”的方法，國家對發行企業債券的地域、行業、所有制等進行嚴格的審批，債券融資難度比股票融資更大。一方面，審批環節繁瑣，缺乏公平、權威的企業債券評價機構，企業債券信用評價的可信度差；另一方面，債券交易市場滯后阻礙債券變

39、現能力，再加上國家對企業債券利息征收所得稅，打擊了投資者的積極性。中小企業通常只有在生產關聯企業之間、相關治理部門、內部職工等小范圍內發行債券，以此來滿足對資金的需求。3.風險投資風險投資對縮小中小企業的資金缺口發揮了一定的積極作用，然而，由于風險資金來源有限、資本結構單一，缺乏相應的激勵和約束機制，沒有完善的風險退出渠道，與風險投資相關的中介機構的服務質量和人員素養參差不齊，風險投資所需的政策法律支持缺乏等問題的存在，風險投資對高科技產業的支持力度還不夠，沒有起到推動科技成果產業化的作用。同時風險投資要緊是針對高科技產業和房地產行業，而我國中小企業大多數屬于科技含量低的勞動密集型企業，無法利

40、用風險投資來緩解外源性資本缺口。4.民間借貸由于國有銀行和其它金融機構無法滿足中小企業的融資要求，許多中小企業在進展過程中不得不從非正式的金融市場上查找融資渠道。然而，民間借貸盡管能夠在一定程度上滿足企業臨時性資金需求，但此類資金利率往往大大高于銀行利率成本較高，同時到期償付本息時，剛性較強，財務風險專門大，臨時解燃眉之急還能夠，但怎么講不是合法的融資渠道，不能作為長久之計。第三章 我國中小企業融資難成因分析一、企業自身素養有待提高（一）中小企業規模小，抗風險能力弱，經營風險較高中小企業自身的特點決定了經營上較大的不確定性，具有專門高的出生率和死亡率。我國的中小企業脫胎于打算經濟，在短缺經濟的

41、背景下進展，因此產業結構不合理，存在大量的低水平的重復建設，企業的經營風險相對美國顯得更高。上世紀中后期市場超額需求旺盛，中小企業還能在持續高速擴張的市場中獲得高額利潤，但隨著中國的市場經濟的逐步進展和產業步入成熟期，擴張速度放緩，大多數中小企業經營治理水平低、生產技術落后和職員素養差的弱點開始凸現出來，加大了企業的經營風險，這些客觀因素致使我國中小企業的破產率較高。正由于中小企業具有較高的破產率，對中小企業貸款的風險必定高于對大型企業發放貸款，這勢必導致其信用等級的下降，阻礙中小企業的融資。（二）中小企業財務治理不規范，不利于銀行對企業資金的監管。由于中小企業治理水平和職員素養的限制，中小企

42、業的資金治理缺乏規范性，存在大量內部漏洞，企業在對資金的使用上也缺乏打算，往往造成來之不易的資金在運用上的低效率。同時企業財務制度不健全，沒有合格的財務專業人員，缺乏詳細的資產負債與其他財務信息，財務報表過于簡單并缺乏可靠性，使銀行無法及時有效地通過對財務報表的分析掌握企業的資金狀況。加之中小企業相互之間的貿易往來大多采納現金交易的方式，沒有相關憑證，這就進一步加大了銀行對企業資金監管的難度。（三）中小企業缺乏可用于抵押擔保的優質資產當前商業銀行為降低風險，一般要求企業以優質固定資產作為抵押，而我國的大多數中小企業可用于抵押的資產有限，部分鄉鎮企業還存在部分資產產權不明晰的問題，因此中小企業專

43、門難符合銀行抵押貸款的條件。至于擔保，目前各商業銀行規定只有信用等級在A級以上的企業方可提供擔保，而符合擔保條件的中小企業專門少，使中小企業無法相互擔保，只能尋求大企業的擔保，增加了中小企業取得貸款的困難。而且，隨市場經濟的逐步進展，大部分企業風險意識和法律意識都在增強，一般不愿為不熟悉或經營我國中小企業金融支持問題研究狀況不佳的中小企業進行擔保，即使擔保往往也要收取較高的費用，加大了中小企業融資的成本。（四）部分中小企業的信用觀念淡薄，逃廢銀行債務的現象屢禁不止中小企業和銀行之間的信息不對稱使銀行無法有效監督中小企業的資金使用狀況，中小企業通過制造虛假的交易合同、資產證明等騙取大量的銀行貸款

44、，再以不規范的資產評估、資本運作、改制、破產等手段逃廢銀行債務，給商業銀行造成了巨大的損失，使各商業銀行不愿輕易對中小企業發放貸款。如北京市某國有商業銀行，在與其有貸款關系并進行了改制的94戶中小企業中，有近半的企業借機逃廢銀行債務，共涉及本息94671萬元。商業銀行投放中小企業的信貸資產流失嚴峻，不僅危害金融安全，也惡化了社會信用環境，加大了中小企業信貸融資的困難。二、政府支持力度不足建國以來，我國對中小企業進展的重要性認識不足，對中小企業的進展采取了一些限制措施。改革開放后，尤其在東南亞金融危機之中，中小企業顯示出了對經濟穩定增長的重要作用，我國才逐步將中小企業的進展視為國民經濟穩定增長的

45、重要條件，并在1999年修改憲法，將私有經濟視為社會主義市場經濟的一個重要組成部分，為中小企業的迅速進展掃清了障礙。但冰凍三尺，非一日之寒，政治、經濟體制中的對中小企業的偏見仍然存在，對進展中小企業的重要性認識不充分，制約了中小企業的進展。（一）政府對中小企業的重要性認識不足回憶我國中小企業的進展歷史，由于盲目跟隨蘇聯模式，在相當長一段時刻內對城鎮集體小企業采取了限制的措施，將其當作資本主義的尾巴割掉。直到十一屆三中全會后，我國的經濟體制逐漸由打算經濟向社會主義市場經濟過渡，中小企業在此期間才獲得了前所未有的大進展。我國政府將中小企業的作用局限于解決失業，未能認識到中小企業是完善市場經濟、促進

46、充分競爭、活躍市場氣氛等重要作用，因此我國對中小企業的政策缺乏連續性，不能始終如一地支持中小企業進展。（二）政府對中小企業存在政策卑視由于長期以來，我國對中小企業的金融支持的重要性認識不夠，在中小企業法律法規的制定、治理機構的設立方面都不健全。迄今為止，除了2003年頒布的中小企業促進法，還未有一部完整的有關中小企業的法律法規，特不是關心其有效融資的法律法規依舊一個立法空白，不能為中小企業進展、改善中小企業融資狀況提供法律保障。（三）缺少統一的政府機構來支持中小企業的進展沒有專門的培訓中小企業經營者的機構，沒有專門的中小企業使用的創業中心，沒有制定出相應的優惠政策，同時缺乏一系列為中小企業投資

47、決策、財務治理和經營治理提供咨詢服務的中介組織。中小企業的融資渠道是相互阻礙的，內源融資的順利必定使得企業進展順利，從而提高企業的信用和資產，相應的外源融資也就比較容易獲得；假如有比較好的外源融資渠道，則中小企業容易獲得資金，從而能得到更好的進展，使得企業內源融資更順暢。三、金融中介體系進展滯后我國通過多年的進展和改革，已初步建立起以國有商業銀行為主、股票市場為輔的金融體系。然而，我國的金融體系還不夠規范和完善。間接融資為主體的融資結構使得中小企業在外部融資時更側重于向金融機構借貸，而無法通過資本市場募集資本，但商業銀行在貸款上的風險偏好，又決定了貸款形式的融資難以有效地滿足中小企業的高風險融

48、資以及長期性的資金需求。（一）間接融資渠道不暢要緊緣故我國在打算經濟時代，為了方便給那些不具備自生能力、資金密集度專門高的大型國有企業提供融資服務，實行了財政代替金融的制度。1978年之后，盡管恢復了專業銀行，但同樣為了保證大型國有企業的資金需要，而建立了適合于為大企業服務的“中農工建”四大國有銀行。在現時期我國的銀行制度安排仍然是以打算經濟時期的國有四大商業銀行為主體，是為扶持國有大企業、改革國有大企業制造條件的。滿足國有大中型企業的資金需求仍然是其發放貸款的一個重要準則，差不多上沒有為民營中小企業提供貸款支持的金融機構。而且國有銀行仍然存在對民營中小企業的體制性卑視，國有銀行關于中小企業貸

49、款審查手續繁雜，而且在中小企業發生的不良債務會引致比國有企業發生的不良債務更大的壓力。在當前經濟轉型時期，我國商業銀行還不是真正意義上的商業銀行，在市場經濟的大環境下，國有商業銀行差不多上以服務國有企業和大型企業為主，缺乏對中小企業的有力支持。1、商業銀行運營機制不健全(1)國有商業銀行效率低下首先，國有商業銀行易受政府的干預，在貸款對象、貸款數量、貸款價格、融資方式等方面還缺乏決策權，指令性色彩還比較濃厚。其次，國有商業銀行擁有相當的壟斷勢力，其他商業銀行的進展受到專門大的限制和阻礙，不利于各銀行之間的公平競爭。而國有商業銀行的低效率和繁瑣的手續造成企業貸款成本過高。再次，我國國有商業銀行的

50、呆賬壞賬率特不高，導致銀行在貸款時特不慎重，出現了慎貸、惜貸的現象，使得大量儲蓄存款無法轉化為有效投資。此外，我國四大國有商業銀行的貸款結構不夠合理。中長期貸款比例在45以上，再加上短期貸款中20-25的不良貸款，長期貸款比例接近60，如此的貸款結構不僅有專門大的風險，而且不利于缺乏資信的中小企業融資。(2)股份制商業銀行有“四大化”傾向自上世紀中期后，進入嚴格管制和強制性改革時期，金融監管部門連續出臺了一系列措施，對股份制銀行進行嚴格管制，并按統一式進行了改造。因管制過嚴，帶來了一些負面阻礙。其一，股份制銀行變成大銀行的“微型克隆”，出現“四大化”傾向。中小銀行正在循規蹈矩地走大銀行的老路，

51、自身缺乏特色優勢，同時也傳染了傳統大銀行的通病。其二，金融創新受到抑制。按照“由監管能力決定同意創新的空間”的監管思路，不管何種創新都要由監管機構層層審批。而且，凡是與現有規章不符，或文件沒有明確規定能夠辦理的幾乎都會不予受理。這種情況下中小銀行只能跟在大銀行身后，在機制上、業務上沿襲、傳承而缺乏創新動力，同時，在實力上、技術上、素養上又處于明顯劣勢，因此，進展受到抑制，路越走越窄，經營越來越困難。(3)商業銀行現行的信貸政策難以滿足中小企業貸款的需求銀行風險操縱能力不足，又缺乏相應的風險轉移措施和機制，因此不敢向高風險企業投資，造成對中小企業信貸緊縮，導致貸款門檻提高，中小企業間接融資困難。

52、盡管中央銀行能通過提高貸款利率的方式鼓舞銀行對中小企業放貸，然而提高利率所帶來的收益與風險及交易成本并不能相抵，因此中小企業專門難從大型國有商業銀行獲得貸款。此外，盡管中小型商業銀行能為部分中小企業提供資金，然而由于我國建立的是以四大國有商業銀行為主的高度集中的金融體制，對以民營為主的中小型商業銀行支持不夠，再加上這部分銀行自身資本實力不足，因此難以滿足中小企業的貸款需求。2、中小金融機構發育不完善有地緣優勢的中小金融機構存在為中小企業融資支持方面的困境我國盡管有遍及城鄉的農村信用社、都市商業銀行等中小金融機構，然而，由于它們沒有得到政策性融資權，自身進展問題沒有解決，以及整體實力、知名度、業

53、務范圍、規模等方面的約束，中小金融機構在市場上的競爭實力仍然較弱。3、民間金融市場運作不規范隨著經濟快速進展，資金供求矛盾也日益突出，在如此的背景下，民間融資對解決專門多方面的資金急需，彌補金融機構信貸不足，加速社會資金總量的擴充、流淌，確實起到了拾遺補缺的積極作用。長期以來，中國的中小企業融資渠道除了銀行等正規金融機構之外，更多依靠非正規的金融途徑，如私人鈔票莊、私募基金、企業相互拆借，甚至是企業自己通過不正當手段進行融資(非法集資、合會)等。（二）直接融資渠道狹窄要緊緣故現代金融理論通常假設，金融市場發達的體制，要比依靠銀行的體制，處于更高的進展時期。在談論融資難話題時，大多是指外源融資，

54、其焦點直指銀行貸款難，在眾多探討解決中小企業融資難題的文章中，絕大多數集中在外源融資，其中又以銀行貸款居多。方案和建議專門多，行之有效的卻極少，中小企業向商業銀行求貸依舊專門難，融資難題依舊嚴峻阻礙著中小企業的持續快速有效進展。中小企業融資解題瓶頸不僅在于間接融資難，也在于直接籌資難。1、債權融資信息不對稱中小企業融資難的現實使其為獲得發行債權成功而存在設法隱瞞不利信息的“逆向選擇”行為，同時也產生損害投資者利益的“道德風險”。另一方面，債權融資中的債權性質使得投資者沒有足夠動力和應有的技能來評估市場信息，從而專門難形成對中小企業的激勵機制，而這一點對中小企業的進展特不重要。2、股權融資效率低

55、下對稱信息下的有效市場能自動引導資金從低效率部門向高效率部門流淌，從而提高融資效率，而股權融資并非如此。股票市場的融資效率取決于股票價格能否及時、準確地反映公司經營狀況的全部信息。實際中，投資者不關懷公司業績，而只關懷股價變動，如此將嚴峻扭曲對上市公司的激勵機制。關于接納中小企業上市的二板市場來講，股價的大幅波動將會使這種扭曲現象更為加重，最終產生“馬太效應”，使融資效率大大下降。3、風險投資市場不成熟目前，北京、深圳和上海等地相繼建立了風險投資公司，國際風險資本也開始進入中國市場。我國的風險投資仍處于進展時期，存在問題相對較多。國內資本市場的不完善使得風險投資缺乏退出渠道。我國的風險資金還比

56、較缺乏、規模專門小；風險投資缺乏合適的投資主體，從而形成了低效的組織模式；風險投資缺乏真正的風險企業家和創業家，缺乏必要的中介組織；我國風險資本市場進展至今仍缺乏明確的法制愛護；我國現金風險投資所存在的種種問題要緊依舊由于我國資本市場不健全、科技實力不強和風險投資的運作機制不完善所造成的。四、信用擔保體系不完善我國的中小企業信用擔保體系在十多年的實踐過程中進展較快，建立了幾乎遍布全國的擔保機構，但從運行效率來看，擔保體系的總體運行效果不佳，我國目前的擔保機構缺乏有效的風險分散機制。這要緊表現在擔保公司難以識不中小企業的真實情況，發生代償的頻率高；風險高度集中于擔保公司自身生存的壽命短。第四章

57、完善我國中小企業金融體系的對策建議一、加大中小企業自身建設中小企業要立足自身化解融資難矛盾，從以下幾方面著手解決融資難問題：（一）提高經營治理水平，規范企業公司治理結構公司的運行績效如何在專門大程度上取決于他的治理結構的有效性。公司治理結構規范與否不僅阻礙投資決策和資金籌措而且也阻礙公司的治理效率和內部凝聚力。因此，公司治理結構決定著企業的融資能力的必要條件，中小企業一定要規范公司治理結構。當務之急是建立規范的現代企業制度。（二）健全企業財務治理制度企業財務治理是企業經營治理中重要的內容之一，而資金治理更是企業財務治理的核心內容。科學資本結構的確定也是企業財務治理的重要內容。健全的企業財務治理

58、制度是提高企業融資能力的重要前提。財務治理是企業治理的重要組成部分，規范的財務治理能夠對企業的生產經營全過程進行預算操縱，降低企業的經營風險，提高企業的資信等級，擴大企業的融資能力。（三）強化信用觀念，建立良好的銀企關系良好的信譽是企業進展過程中最為重要的無形資產，它能夠關心企業起死回生，渡過難關。增強企業講求信用的能力，對提高企業的整體素養和綜合競爭力，抵御信用風險，改善中小企業的融資條件，促進其健康的進展有重要的戰略意義。按照會計準則辦事，保證會計資料的真實完整，準確無誤。會計報表的編制要實事求是，嚴禁弄虛作假，違背會計原則的違法犯罪事件的發生。建立財務預算決算制度，按照國家統一的財務制度

59、建立內部治理方法，科學確定資產與負債的比例。不管是金融機構的各項貸款依舊其他企業的應付賬款，都要力求按期還本付息，提高信用等級，以擴大融資能力。二、加強政府支持力度（一）健全相關法律法規，完善政府對中小企業的扶持政策中小企業的進展離不開法律法規的支持和愛護，從發達國家的經驗來看，由于中小企業在市場競爭中處于一種弱勢地位，需要國家制定相對獨立的中小企業相關法律法規愛護它們的進展。我國由于歷史緣故，原有的相關法律法規要緊是依照企業的所有制來制定的，差不多不再適應當前經濟進展的需要。同時，現行的法律法規存在對中小企業的卑視，不利于中小企業的進展。因此我們應借鑒其他國家成功的經驗，制定中小企業的相關法

60、律法規。（二）政府加強對中小企業的扶持由于中小企業在我國國民經濟中的重要地位，其存在也是維持充分的自由競爭的前提條件，因而各國都對中小企業的進展倍加關注。在第二次世界大戰前，西方發達資本主義國家要緊是通過采取反壟斷措施限制大型企業來支持中小企業的進展，在戰后隨新技術的不斷出現，中小企業的競爭力越來越強，而過多限制大型企業有可能造成規模不經濟和損害產品的國際競爭力。因此大部份國家將注意力放在加強中小企業競爭力，通過各種措施扶持中小企業進展，關心中小企業改進技術和提高勞動生產率。三、進展支持中小企業的金融中介機構（一）打通間接融資渠道我國原有的金融機構體系是針對打算經濟下的國有大中型企業設計的，不