1、金融學(xué) 第3章 利息與利率 3.1利息的本質(zhì)與利率種類3.1.1利息的本質(zhì) 馬克思看法 馬克思認(rèn)為利息直接來源于利潤，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式，但利息又只是利潤的一部分，而不是全部。 西方其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家不同的看法 （1）利息是因暫時(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬（2）利息是因?yàn)橘J款人承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)而獲得的報(bào)酬（3）利息是放棄流動(dòng)性偏好的報(bào)酬（4）利息來源于資本的邊際生產(chǎn)力。 3.1.2利率與利率體系 利率定義 利率是利息率的簡稱，是借貸期內(nèi)利息額同本金額的比率，它是計(jì)量借貸資本增值程度的數(shù)量指標(biāo)。 公式 利率=利息本金 利率表現(xiàn)形式年利率、月利率和日利率三種形式 利率體系 利率體系，也稱做利率系統(tǒng)，是指某

2、經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部所存在的，相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的各種利率的集合，主要包括利率結(jié)構(gòu)和各種利率問的傳導(dǎo)機(jī)制。 固定利率和浮動(dòng)利率（1）固定利率 固定利率是指在借貸業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，由借貸雙方確定的利率，在整個(gè)借貸期內(nèi)，利率不因資金供求狀況或其他因素的變化而變化。（2）浮動(dòng)利率 浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)可定期進(jìn)行調(diào)整的利率。浮動(dòng)利率一般是根據(jù)市場短期利率的變化，每3個(gè)月或6個(gè)月調(diào)整一次。 3.1.3利率的種類 基準(zhǔn)利率 基準(zhǔn)利率也稱為中心利率，它是在多種利率并存條件下，或者在利率體系中起決定作用的利率，它反映著全社會(huì)的一般利率水平。 單利和復(fù)利（1）單利 單利是只按本金計(jì)算利息，利息不再計(jì)入本金重新計(jì)算利

3、息，其計(jì)算公式為：（I-利息額，P-本金，i-利率，n-時(shí)間，S-利和） 例3-1：某人從商業(yè)銀行貸款100萬元，貸款期限為3年，貸款的年利率為5，則到期時(shí)該借款人按單利計(jì)算應(yīng)支付的利息和本利和為： （2）復(fù)利 復(fù)利則是指計(jì)算利息時(shí)按照一定的期限，將利息加入本金，作為下一期計(jì)算利息的基礎(chǔ)，俗稱“利滾利”，其計(jì)算公式為：（s-本利和，n-期數(shù)，P-本金，i-利率，I-利息額） 例3-2：上例用復(fù)利計(jì)算，則應(yīng)付利息和本利和為： 名義利率和實(shí)際利率 （1）名義利率是指包含著通貨膨脹因素的利率 （2）實(shí)際利率則是指物價(jià)不變，從而貨幣購買力不 變條件下的利息率 （3）兩者關(guān)系：實(shí)際利率=名義利率一物價(jià)上

4、漲率 市場利率、法定利率和公定利率 長期利率和短期利率 3.2利率的功能及其所需要的條件 利率的微觀調(diào)節(jié)功能（1）利率對微觀經(jīng)濟(jì)主體儲(chǔ)蓄行為的影響（2）利率對微觀經(jīng)濟(jì)主體投資行為的影響 利率的宏觀調(diào)節(jié)功能（1）利率與通貨膨脹（2）利率與貨幣流通（3）利率與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（4）利率與國際收支3.2.1利率的功能 3.2.2發(fā)揮調(diào)節(jié)功能所需要的客觀經(jīng)濟(jì)條件（1）穩(wěn)定的貨幣和金融環(huán)境（2）微觀經(jīng)濟(jì)主體必須有自我約束機(jī)制（3）企業(yè)在資金上與銀行的聯(lián)系程度較高（4）合適的利率水平（5）有效的利率管理體制與恰當(dāng)?shù)睦收?3.3利率決定理論3.3.1馬克思的利率決定理論 馬克思認(rèn)為，利息是貸出資本家從借人資本的

5、資本家那里分割來的一部分剩余價(jià)值，也是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式，利息是平均利潤的一部分，平均利潤率是利息率的最高界限。 3.3.2西方利率決定理論 古典利率理論 古典利率理論是對19世紀(jì)末至20世紀(jì)30年代西方國家各種不同利率理論的一種總稱。它認(rèn)為，利率水平是由資本的供求即儲(chǔ)蓄和投資來決定的，并從不同的角度探求了這種作用機(jī)制。 凱恩斯貨幣利率理論 英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯(18831946)則從貨幣因素出發(fā)討論利率決定，從而創(chuàng)立了貨幣利率理論。凱恩斯認(rèn)為，利息完全是一種貨幣現(xiàn)象，利率的高低應(yīng)由貨幣供求所決定。 新古典學(xué)派的可貸資金利率論 新古典學(xué)派的可貸資金利率論認(rèn)為，利率決定于可貸資金供給與需求的相互作

6、用。在其他條件不變時(shí)，儲(chǔ)蓄或貨幣供給增加，利率便會(huì)下跌；投資需求及貨幣貯藏增加時(shí)，利率便會(huì)上升。 3.3.3影響利率變動(dòng)的因素（1）社會(huì)平均利潤率（2）資金供求狀況（3）國家經(jīng)濟(jì)政策（4）物價(jià)水平（5）經(jīng)濟(jì)周期（6）借款期限和風(fēng)險(xiǎn)（7）銀行成本（8）國際利率水平 3.4利率管理體制3.4.1利率管理體制的概念 概念 是一國經(jīng)濟(jì)管理體制的重要組成部分，它規(guī)定了金融管理當(dāng)局或中央銀行的利率管理權(quán)限、范圍和程度。 三種類型（1）國家集中管理（2）市場自由決定（3）國家管理與市場決定相結(jié)合 3.4.2我國利率市場化改革 作用和意義（1）資源有效配置（2）利于完善利率體系、順利實(shí)施貨幣政策目標(biāo)（3）有利

7、于國有商業(yè)銀行改革的順利進(jìn)行 進(jìn)程（1）1993年底到1995年：準(zhǔn)備階段（2）1996年：推進(jìn)階段（3）2000年：實(shí)質(zhì)性進(jìn)展階段 制約因素（1）微觀經(jīng)濟(jì)主體缺乏利益的約束機(jī)制（2）金融市場特別是貨幣市場發(fā)展不完善（3）金融機(jī)構(gòu)對利率的調(diào)控、反應(yīng)不靈敏（4）中央銀行宏觀調(diào)控手段不健全 主要思路（1）1993年底到1995年：準(zhǔn)備階段（2）1996年：推進(jìn)階段（3）2000年：實(shí)質(zhì)性進(jìn)展階段 進(jìn)程（1）高貨幣市場上形成的利率信號的導(dǎo)向作用（2）先放松對外幣利率的管制，后放松對人民幣利率的 管制（3）對商業(yè)銀行的不同業(yè)務(wù)品種，遵循先批發(fā)后零售的 順序，先放開貸款后放開存款（4）對于存款，先放開大額存款后放開小額存款（5）