1、工程經濟學課程設計K 水庫財務評價報告1基本資料 在河北省青龍滿族自治縣境內灤河主要支流青龍河上，擬建K水庫，K水庫是一座集城市和工業供水、農業灌溉供水、發電于一體的大型水利樞紐工程。水庫大壩為碾壓混凝土重力壩，壩頂高程 146.5m，正常蓄水位 143.4m，最大壩高 74.5m，壩長 500m，總庫容 8.59億 M，電站裝機容量為 310MW。建成后每3年可為秦皇島市提供城市用水 1.89億 M，并為灤河中下游補充農業水源 5.8億3M，改善擴大灌溉面積120萬畝，對冀東地區經濟和社會發展具有十分重要的作3用。2008年 10月主體工程開工，2014年底主體工程全面竣工，2015年投入運

2、行。 1.2.1 財務評價基本參數的確定1.2.1.1 基準點參照 94 1.0.9 2008 1.2.1.2 計算期參照 94 1.0.8 7 年2008.102014.12，試運行期一年2015 年，正常運行期按設計資料上具體要求，應為 41 年）1.2.1.3 財務基準收益率設定基準收益率為 。1.2.2 財務評價基本資料表 1K工程固定資產投資表單位：萬元投資 2168.49 8623.15 7591.70 2879.17 2680.57 9599.66 3285.41壓力鋼管 784.35萬元,折舊期末殘值率為 2%;閘門為 6829.52萬元,折舊期末殘值率為 2% 9363 23

3、57 2869萬元，折舊期末殘值率均為 2%。由土地使用權形成的無形資產合計為 1040.95萬元。由生產職工培訓費和生產單位提前進廠費形成的遞延資產合計 586.93 萬元，遞延資產攤銷年限按 5年計。K23班同學采用 0.18元/M,24班同學采用 0.25元3/M,25班同學采用0.30元/M(23班同學采用0.8元/M,24333班同學采用 0.7元/M,25班同學采用 0.6元/M)、上網電價(單號同學采用 0.3833元/kw.h,雙號同學采用 0.28元/kw.h)；多年平均供電量 4633.75萬 kwh；年平均養殖收入為 100萬元；年平均旅游和服務收入為 200萬元。1 搜

4、集預測分析的基本數據 根據 94 3.2.1 規定。水利建設項目的財務支出應包括建設項目總投資、年運行費、流動資金和稅金等費用。2.1.1 總投資根據 94 3.2.1 規定。水利建設項目總投資應包括固定資產投資、固定資產投資方向調節稅及建設期和部分運行初期的借款利息。2.1.1.1 固定資產投資1、建設期固定資產投資由 設 計 資 料 中 表 1 可 知 ， 建 設 期 固 定 資 產 投 資=2168.49+8623.1+7591.70+2879.17+2680.57+9599.66+3285.41=36828.10（萬元）2、運行期更新改造投資先根據規范 SL7294 附表 A1.0.2

5、門、房屋建筑、發電設備、變電設備）的折舊年限。折舊年限小于工程運行期的程運行期的則不用考慮。根據規范 SL7294 附表 A1.0.2屋建筑、發電設備、變電設備的折舊年限分別為 50 年、50 年、50 年、25 年、25 年。本工程運行期為42 年，在工程運行期內發電設備和變電設備需要更新一次，總的運行期更新改造投資=2357+2869=5226固定資產投資總額=36828.10+5226=42054.102.1.1.2 固定資產投資方向調節稅水利建設工程的固定資產投資方向調節稅為零。2.1.1.3 建設期和部分運行初期的借款利息K 工程為政府全額撥款建設項目，所以借款利息為零。2.1.2

6、年運行費根據規范 SL7294 3.2.3 條款 來確定。年運行費=36828.1*1%=368.28（萬元）21.3 流動資金根據規范 SL7294 3.2.4 條款 流動資金應包括維持項目正常運行所需的全 11.5來確定。流動資金=36828.1*1.25=46.04（萬元）2.1.4 稅金根據規范 SL7294 3.2.5 條款 項目性質，按照國家現行稅法規定的稅目、稅率進行計算。1、銷售稅金及附加銷售稅金及附加營業稅城鄉建設維護稅教育費及附加農業特產稅（1） 營業稅營業稅城市和工業供水稅旅游和服務收入稅二者稅率分別為 ，。城市供水收入=0.7*1.89*10 =1.323*10 （元）

7、88營業稅=200*10 *5%+1.323*10 *3%=4069000（元）48（2） 城鄉建設維護稅城鄉建設維護稅（營業稅供電增值稅）*1%其中：供電增值稅=供電收入*6%（注意：運行初期只有一臺機組投入運行，而運行期則三臺機組同時運行，所以供電收入在運行初期和試運行期：供電收入=0.28*4633.75*10 *33.3%=432.48（萬元）4城鄉建設維護稅（4069000+12974500*6%*33.3%*1%=43284.9（元）運行期：供電收入=0.28*4633.75*10 =12974500（元）4城鄉建設維護稅（4.0969*10 +12974500*6%）*1%=48

8、474.7（元）6（3） 教育費及附加教育費及附加（營業稅供電增值稅）*3%試運行期：教育費及附加=（4.069*10 +12974500*6%*33.3%）6*3%=129854.7（元）運行期：教育費及附加 =（4.069*10 +12974500*6%）*3%=145424.16（元）（4） 農業特產稅農業特產稅養殖收入*8%農業特產稅=100*10 *8%=80000（元）4（5） 銷售稅金及附加合計試運行期：432.21 萬元運營期：434.29 萬元 根據規范 SL7294 3.3.1 條款 水利建設項目總成本費用應包括項目在一定濟用途分類計算，也可按經濟性質分類計算。息凈支出及部

9、分分別計算。2.2.1 年運行費由 2.1.2 已知，年運行費=368.28萬元。2.2.2 折舊費按照直線折舊法分別計算壓力鋼管、閘門、房屋建筑、發電設備和變電設備的各年折舊額，并計其總額。壓力鋼管：784.35*（）/42=18.30（萬元）閘門： 6829.52*（）/42=159.36（萬元）房屋建筑：9363*（）/42=218.47（萬元）發電設備： （1）運行期 前 25 年 2357*（）/25=92.39（萬元）（2）運行期 后 17 年 2357*（）/17=135.87（萬元）1）運行期 前 25 年 2869*（）（萬元）（2）運行期 后 17 年 2869*（）/17

10、=165.39（萬元）2.2.3 攤銷費攤銷費包括工程的無形資產和遞延資產的年攤銷費用。結束。遞延資產的攤銷年限為 5 年。無形資產攤銷費=1040.95/42=24.78（萬元）遞延資產攤銷費（萬元）2.2.4 利息支出由于 k 工程為政府全額撥款建設的項目，故利息凈支出為零。2.2.5 總成本費用合計運行期前5年：368.28+18.30+159.36+218.47+92.39+112.46+24.78+117.386+0=1111.43（萬元）運行期6年25368.28+18.30+159.36+218.47+92.39+112.46+24.78+0=994.04（萬元）25 42年：運

11、行期年：368.28+18.30+159.36+218.47+135.87+165.39+24.78=1090.45（萬元 ） 根據規范 SL7294 3.4.1 條款 水利建設項目的財務收入應包括出售水利產品和提供服務所獲得的收入。K余值、回收流動資金。2.3.1 銷售收入（1）農業供水收入=0.25*5.8*10 =14500（萬元）8（2）城市和工業供水收入=0.7*1.89*10 =13230（萬元）8（3）供電收入試運行期：0.28*4633.75*10 /3=432.48（萬元）4運行期： 0.28*4633.75*10=1297.45（萬元）（4）旅游和服務收入=200萬元（5）

12、養殖收入=100萬元（6）銷售收入合計（1+2+3+4+5）試運行期：28462.48 萬元運行期：29327.45 萬元2.3.2 回收固定資產余值 回收余值。 2%的余值，然后次年初追加投資用于更新改造該資產，所以工程計算期結束時這類固定資產余值應該由固定資產原值減去該資產更新后使用期限內各年折舊額的累計值計算得到。（1）壓力鋼管：784.35*2%=15.69（萬元）閘門：6829.52*2%=136.59（萬元）房屋建筑： 9363*2%=187.26（萬元）（2）發電設備：2357*2%+2357-2357*（1-2%）*17/17=94.28（萬元）變電設備：2869*2%+286

13、9-2869*（1-2%）（萬元）2.3.3 回收流動資金項目初期投入的流動資金應在工程運行期末全部回收。回收流動資金=46.06萬元2.3.4 年利潤總額（稅前）根據規范 SL7294 3.4.2 條款 年利潤總額應包括出售水利產品和提供服務所獲得的年利潤，按年財務收入扣除年總成本費用和年銷售稅金及附加計算。即年利潤總額銷售收入總成本費用銷售稅金及附加第 1 年：年利潤總額（萬元）25 年：年利潤總額（萬元）625 年：年利潤總額=29327.45-994.04-434.29=27899.12（萬元）2642 年：年利潤總額=29327.45-1090.45-434.29=27802.71（

14、萬元）2 編制基本-財務報表 3 各項經濟評價指標的計算 （從投資年算起）稅前：P=所得稅前累計凈現金流量開始出現正值年t數-1+所得稅前上年累計凈現金流量的絕對值 /當年凈現金流量 =9-1+9212.15/28524.88 =8.32（年）稅后：Pt=累計凈現金流量開始出現正值年份數-1+上年累計凈現金流量的絕對值/當年凈現金流量 =9-1+15941.19/21579.45=8.74（年） 由NCF(1+IRR) =0公式計算求得-tt稅前：IRR=31% 稅后：IRR=26% 由 NPV(i)=(CI-CO)(1+i) 計算公式求得-tt稅前：NPV=209602.00（萬元）稅后：N

15、PV=151542.12（萬元） 運行期第 25年：投資利潤率=年利潤總額/總投資*100%=27781.73 / (36828.1+5226)*100%=66.06%投資利稅率=年利稅總額/總投資*100%=28216.02 / (36828.1+5226)=70.00%運行期第 625年：投資利潤率=年利潤總額/總投資*100%=27899.12 / (36828.1+5226)*100%=66.34%投資利稅率=年利稅總額/總投資*100%=28333.41 / (36828.1+5226)=67.38%運行期第 2642年：投資利潤率=年利潤總額/總投資*100%=27802.41 /

16、 (36828.1+5226)*100%=66.11%投資利稅率=年利稅總額/總投資*100%=28237 / (36828.1+5226)=67.14%5. 不確定性分析單因素敏感性分析（NPV=-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)+27615.95*(P/F,7%,8)+*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104.52*(P/F,7%,32)-5226*（P/F,7%,32）+

17、444.06(P/F,7%,48)=Pt=8.32年（所得稅前）IRR=30.62%（所得稅前）（計算各因素變化后的指標值投 資 增 加10% ， 其 他 因 素 不 變NPV=(-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)*1.1+(27615.95)*(P/F,7%,8)+()*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104.52*(P/F,7%,32)-5226*（P/F,7%,32）*1

18、.1+444.06(P/F,7%,48)=（得稅前）比原值減少 2886.63IRR=29.11%（所得稅前）Pt=8.44年（所得稅前） 銷售收入減少 10%，其他因素不變NPV=-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)+(24769.7)*(P/F,7%,8)+(25592.14)*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104.52*(P/F,7%,32)-5226（P/F,7%,3+444.06(P/F,7%,48)= 比原值減少 IRR=28.91%(所得稅前）Pt=8.47年（所得稅前）設經營成本增加 10%，其他因素不變NPV=-2168.49-8623.1*(P/F,7%,1)-7591.7*(P/F,7%,2)-2879.17*(P/F,7%,3)-2680.57*(P/F,7%,4)-9599.66*(P/F,7%,5)-3285.41*(P/F,7%,6)+27579.12*(P/F,7%,8)+*(P/A,7%,40)*(P/F,7%,8)+104