1、 計算機產業發展深度報告尋找數字經濟大潮中的明珠 一、 行情回顧1.1 計算機行業上市公司業績逐步恢復計算機行業上市公司一季度業績承壓，二、三季度逐步恢復。受新冠疫情影響，行業上市公司 2020 年一季度業績下滑較為明顯，營收合計和歸母凈利潤合計均呈現下降態勢。其中營收合計同比下降 13.2%，歸母凈利潤合計同比下降 122.8%（同比由盈轉虧）。自二季度起，隨著復工復產的推進， 行業上市公司業績開始逐步恢復。其中，二季度營收合計和歸母凈利潤合計分別同比增長 13.6%、 1.1%，三季度營收合計和歸母凈利潤合計分別同比增長 5.6%、-4.2%。1.2 計算機行業行情呈現三次大幅震蕩，行業指

2、數位列第 17 位行情呈現三次上行和三次下行的震蕩態勢。年初以來，行業行情呈現較大幅度震蕩，在市場情緒、 流動性邊際變化和行業上市公司業績基本面等因素的多重影響下，今年以來的計算機行業行情呈現 了三次上行和三次下行的區間，目前處于第三次下行區間中。我們判斷，隨著年底行業上市公司訂 單和收入的集中確認，行業上市公司基本面將進一步恢復，行情有望向好。行業指數年累計漲幅跑輸滬深 300，位列第 17位。截至到 2020年 12月 14日，申萬計算機指數上 漲了 9.94%，跑輸滬深 300指數 10.52個百分點，在 28個申萬一級行業中排名第 17位，排名靠后。 分板塊看，雖然行業指數表現一般，但

3、云計算、金融科技、網絡安全、智能汽車等都有不錯表現， 廣聯達、用友網絡、恒生電子、安恒信息、中科創達等龍頭標的年初以來的累計漲幅都在 50%以上。1.3 估值高于歷史中位數水平，數字經濟大潮帶來機會當前，計算機行業估值高于歷史中位數水平。根據我們的統計，2015年以來，申萬計算機行業歷史 市盈率（TTM 整體法，提出負值）中位數為 53.55。計算機行業當前市盈率（TTM 整體法，剔除負 值）為 61.82，當前市盈率水平在歷史市盈率中位數水平之上。展望明年，在新基建啟動以及加快發展數字經濟的背景下，計算機行業將再次成為市場熱點。產業 數字化轉型將為計算機行業帶來廣闊的發展空間。其中，第二產業

4、與數字化的融合將大有作為，工 業軟件、智能汽車、建筑數字化等領域的確定性更高。二、 轉型：數字經濟來襲，信息技術將為傳統行業深度賦能2.1 數字經濟已經成為全球經濟增長的新動能，多國將其提升為國家戰略數字經濟是利用數字化的信息技術重構經濟發展、政府治理模式的一種新型經濟形態。數字經濟的 核心包括四個部分，分別為數字產業化、產業數字化、數字化治理以及數據價值化，而且其外延還 在不斷的擴展。從當前來看，數字產業化和產業數字化是其最主要的兩部分，也是產值最為集中的 領域，而數字化治理和數據價值化近年來關注度持續提升。數字經濟是全球經濟增長的重要支撐，尤其是在經濟增速下行以及新冠疫情蔓延的大背景下更是

5、獲 得了逆勢發展。2019 年，全球數字經濟增速達到 5.4%，較同期全球經濟增速高 3.1 個百分點，占 全球經濟的比重為 41.5%。2020年以來，全球疫情蔓延，遠程辦公、電子商務、互聯網教育、互聯 網音視頻、網絡游戲等線上經濟火爆，數字經濟成為全球經濟發展中為數不多的亮點。數字經濟也是各大國競逐的關鍵領域，競爭激烈異常，以中美貿易戰觸發出來的科技戰表現最為明 顯。美國通過長臂管轄手段，對中興、華為進行制裁，后續以國家安全、人權等為由將我國大量科 研機構、高校、科技企業列入限制性清單，不但要破壞我國數字產業發展的基礎，同時也要掐斷產 業數字化的“枝蔓”。除了中美之外，數字產業關鍵技術武器

6、化的趨勢也在蔓延。2019 年，韓日之 間因為政治議題相互制裁，日本曾經對出口韓國的若干電子材料進行管制，對韓國整個芯片產業造 成很大影響，曾經一度健壯的全球產業鏈正在遭受嚴重侵蝕。除了各國在數字經濟領域的短期“戰術”博弈外，部分發達國家和地區在戰略層面的布局已經較為 完善，而且近期升級更新頻密。美國、歐盟、英國、德國等發達國家和地區自 2018年前后就密集出 臺了數字經濟相關戰略，以圖增強本國科技和經濟競爭力，保持自身科技創新領域的優勢地位。以 美國為例，2018 年就出臺了數據科學戰略計劃、美國國家網絡戰略等戰略規劃，2019 年 6 月白宮更新發布了國家人工智能研究發展戰略計劃，指導相關

7、領域的研發和投資。此外，德國也 對其數字經濟戰略進行了更新，在最新修訂版的人工智能戰略中，就將其對人工智能未來五年 的投資從 30 億歐元提高到 50 億歐元。2.2 國內數字經濟滲透率穩步提升，產業數字化表現出積極發展勢頭國內數字經濟發展較為順利，占國民經濟的比重在持續提升。近年來，國內“云物移大智”產業快 速發展且應用廣泛，數字產業化和產業數字化進程都明顯加快。2019年，我國數字經濟規模為 35.84 萬億元，占 GDP 的比重為 36.2%，占比持續上升。其中，產業數字化表現尤為亮眼。近年來，通信、計算機等技術快速升級和迭代，國家通過網絡強 國戰略、“互聯網+”等政策持續鼓勵行業數字化

8、發展，電子商務、智能制造等數字化應用得到持續 推進，產業數字化產業規模快速擴大。2019年，國內產業數字化規模達到 28.75萬億元，同比增長 15.56%，占數字經濟的比重為 80.2%，該比重與發達國家基本持平。國內數字經濟在結構上呈現出良性互動態勢，持續改善。數字經濟呈現典型的“倒金字塔”結構， 上層是龐大的 IT應用產業，中間層是整機，而下層是基礎軟硬件及電子加工設備。上層主要是產業 數字化的產物，而中間層和下層是數字產業化的主要構成部分。在這個結構中，越往下層，就越基 礎，規模經濟越差，而且發展難度大、風險高、市場參與者也更少。在國內數字經濟發展早期，數 字產業各層次之間的互動相對割

9、裂，尤其是底層的支撐能力較為薄弱，但近些年正在改變。尤其是在移動互聯網興起以來，國內終端和應用產業發展迅速，不但成就了自身，也為整個 IT產業 提供了較為豐厚的資金和場景的積累，為數字產業基礎的進一步夯實創造了條件。以前，行業被忽 略的基礎軟硬件部分，重視程度開始被提升，尤其是中美貿易戰，更是將該領域的重要性顯著放大。 很多做應用和終端的企業，開始圍繞國產基礎軟硬件進行設計、開發和適配，甚至直接進行投資， 產業數字化和數字產業化的互動更為頻密。我們預計，通過全產業鏈的努力，基礎軟硬件這塊硬骨 頭有希望通過信創工程等措施啃下來，國內數字經濟的“中國元素”比重將會持續上升。具體到三次產業，服務業是

10、數字化最為活躍的領域，滲透率大幅領先于第二產業和第一產業。按照 信通院的統計，2019年，我國第一、第二和第三產業數字化規模占行業增加值的比重分別為 8.2%、 19.5%和 37.8%，滲透率較上年同期分別上升 0.90 個、1.20 個和 1.90 個百分點。第三產業服務業 先天就具有產業數字化的潛質，其物理資產較輕，啞終端少，便于數字化改造，而且很多企業還都 是在 PC 互聯網和移動互聯網時代發展起來的，數字化水平本來就高。服務業中，數字產業滲透率 最高的包括保險、廣播影視制作、銀行及證券、公共服務、郵政、教育以及租賃等。第二產業數字 化水平整體較低，且數字化水平參差不齊，子行業之間差距

11、大。橫向對比來看，我國同美國類似，是典型的服務業數字化水平明顯高于第一、第二產業的國家；而 英國、德國則相對均衡，三次產業的數字化水平均較高；韓國、新西蘭等則屬于工業數字化水平明 顯高于其他產業的國家。通過比較，可以明顯發現，我國在三次產業數字化還處于早期，未來發展 需要更為均衡，尤其是較為薄弱的工業數字化方面需要著重發力。2.3 國內數字化轉型條件初步具備，“十四五”數字經濟滲透率將再上臺階相比美、德、日、韓等國家，我國數字經濟滲透率依然不高。據信通院數據顯示，2019 年，德國、 英國、美國數字經濟占 GDP 比重達到 63.4%、62.3%和 61.0%，韓國、日本、愛爾蘭等國家數字經

12、濟占 GDP 的比重也超過 40%。國內數字經濟占 GDP 的比重同上述國家相比，還有較大提升空間， 預計到 2025 年國內該比重將超過 50%，差距將顯著縮小。其中，數字產業化和產業數字化均有較 大發展潛力，但是產業數字化預計將有著更為廣闊的空間。現代信息體系正在優化提升，國內數字經濟發展基礎逐步夯實我國 ICT基礎能力提升表現在幾個方面：1）通信基礎設施持續完善，固網寬帶基礎設施進入千兆時 代，5G 商用已經一年，基站建設已成規模，企業外網和內網質量均在提升；2）基礎軟硬件生態加 速發展，處理器芯片、操作系統進入生態構建階段；3）人工智能技術深化融合應用，面向視覺、語 音、自然語言處理等

13、領域的人工智能芯片、深度學習算法等關鍵技術加快迭代創新；4）大數據及工 業互聯網產業應用提速，工業互聯網標識、平臺和工業 APP 數量都達到較大規模。數字經濟政策加持企業數字化升級需求，數字化轉型動力十足我國較早就將數字經濟上升為國家戰略，將其作為中長期經濟社會發展的主要動力，“十四五”戰略 關注度進一步提升。中共中央“十四五”綱要的建議中就指出，堅定不移建設數字中國，加快發展 數字經濟，并提出推進數字產業化和產業數字化等措施。相關部門也在積極推動國內經濟、社會數字化進程。“十九大”以來，各部門都在持續推進數字中國 戰略。2020年，國家發改委、中央網信辦等 13部委聯合發布關于支持新業態新模

14、式健康發展 激 活消費市場帶動擴大就業的意見，該文件明確指出，從線上公共服務和消費模式、生產領域數字化 轉型、新型就業形態、共享經濟新業態等 4個方面，為 15種數字經濟新模式新業態提供政策支持。 工信部相關司局也在近期指出，在“十四五”期間要加強數字基礎設施建設，繼續加快推動數字經 濟的高質量發展，持續推動數字產業化、產業數字化，繼續優化發展環境，推進更高水平的開放合 作。8 月 21 日，國資委印發關于加快推進國有企業數字化轉型工作的通知，該通知就推動國有 企業數字化轉型做出了全面部署，并明確提出，要打造四類企業標桿：一是制造類企業示范樣板， 二是能源類企業示范樣板，三是建筑類企業示范樣板

15、，四是服務類企業示范樣板。除了政策引導之外，企業自身也開始向數字化要效益，疫情加速這一進程。數字化可以實現人與人、 人與物、物與物的廣泛和高效連接。從企業角度講，一方面必須適應信息技術創新大潮，落后可能 就會被淘汰；另一方面，企業也需要應用數字化技術，對流程進行優化改造，降本增效。2020年的 疫情限制了社交距離和出行，在線經濟快速被市場接受，云計算、大數據、在線辦公等數字化工具 應用明顯提升。即使在國內疫情得到控制之后，政府和企業在相關領域的投入意愿依然較高，相關 的應用創新還在加快。其中，阿里巴巴的犀牛智造就是數字化應用的典型，通過數字化技術實現柔 性大規模定制。三、 明珠：產業升級轉型迫

16、切，工業和建筑業均蘊藏著巨 大數字化機遇3.1 工業和建筑業數字化潛力大，是未來最大的藍海市場如前所述，我國工業和建筑業產業規模雖然龐大，但數字化整體水平較低，各子行業數字化水平也 是參差不齊，未來潛力巨大。一方面，國家持續在鼓勵“云物移大智”等技術在工業和建筑業中應 用，不斷通過產業政策予以支持；另一方面，面對著國內快速增長的工業及建筑領域的數字化需求， 從數字化生命周期的各個環節都產生了較大影響力的企業，包括大數據平臺、工業互聯網、工業軟 件、建筑行業數字化平臺、智能汽車等，引領示范效果正在顯現。展望 2020年，我們認為工業軟件、智能汽車、建筑數字化方案等方面蘊藏著更多的機會。工業軟件

17、是我國工業和建筑行業信息化最大的短板之一，包括 CAD（計算機輔助設計）、EDA（電子設計自 動化）、數學軟件等，國產化替代空間大；智能汽車將是國內汽車產業的重要趨勢，其中智能網聯、 自動駕駛方向將帶動更多第三方軟件和服務需求；建筑領域如造價、施工以及建筑物管理等數字化 轉型空間也較大。3.2 工業軟件：工業數字化轉型的重要工具，是智能制造的基礎國內工業軟件整體發展相對滯后，某些關鍵領域卡脖子問題嚴重工業軟件指專用于工業領域、以提高工業企業研發、制造、管理水平和工業裝備性能的軟件，覆蓋 工業生產的全生命周期的各個環節，是企業數字化、智能化升級的重要工具，同時工業軟件是我國 智能制造的重要基礎和

18、核心支撐。根據應用環節的不同，工業軟件主要可分為四大類：信息管理類、研發設計類、生產控制類、嵌入 式工業軟件，主要產品包括企業資源管理計劃（ERP）、計算機輔助設計（CAD）、生產制造執行系 統（MES）、嵌入在工業通信系統中的軟件等。我國工業軟件發展較為滯后，除了在研發設計和嵌入式等部分單點軟件上取得了一些積極的成果外， 整體仍較為滯后。2018年，國內工業軟件市場規模為 1678.4億元，同比增長 16%左右。但是，國 內工業軟件發展也面臨著較大困難，傳統的“重硬輕軟”的工業發展思維依然存在，對軟件的投入 整體不高，知識產權保護還存在不足，關鍵產品卡脖子的問題十分嚴重。尤其在中美貿易戰以來

19、， 美國針對 EDA、MATLAB 等工業軟件產品，對我國部分企業、高校實施了禁運，對相關機構的業務 和研發的開展造成了較大影響。信息管理類軟件垂直行業機會更大，未來將加速轉型信息管理類工業軟件是基于企業的業務模型，實現企業生產過程中產品研發、生產、銷售和管理過 程中業務流程信息化的工業軟件，可以幫助企業提高生產和管理水平，提高經營效率。該市場傳統 領域如 ERP 等，已經是紅海市場，未來發展方向將是“轉云”。同時，我們看到，在一些垂直市場 上，如汽車、電力等領域，專業的信息管理類軟件也蘊藏著較大機會。從市場結構看，2018年，我 國信息管理類工業軟件市場用友網絡市占率為首位，占比 16%，S

20、AP 及 Oracle 分別位列第二、三 位；產品結構方面，市場份額排名前三的產品分別為 ERP、FM 和 CRM。研發設計類市場主要被外企掌控，國內企業在細分領域存在優勢研發設計類工業軟件主要是協助工程技術人員完成產品設計和制造，提升產品開發效率、降低開發 成本、縮短開發周期、提高產品質量。主要包括計算機輔助設計與制造（CAD/CAM）、計算機輔助 工程（CAE）、電子設計自動化軟件（EDA）等。在這個市場上，我國產品技術差距較大，除了在 BIM、軍工航天等領域有部分優勢企業外，其余多為外企所掌控。根據 CCID 數據，2018年，我國 研發設計類工業軟件市場廣聯達市占率為首位，占比 14.

21、4%，達索及西門子分別位列第二、三位。生產控制類軟件市場競爭較為激烈，未來高端裝備制造將是關注焦點生產控制類工業軟件是幫助企業實現生產自動化的工業軟件，是將企業的生產計劃數據傳送給企業 的數字化設備的橋梁。生產控制類軟件主要包括 MES（生產過程執行管理系統）、DCS（分布式控 制系統）和 SCADA（數據采集及監控控制系統）等。目前，這類工業軟件主要應用在能源、冶金和 石化等領域，但是這個市場競爭已經十分激烈，其中西門子、南瑞和 ABB 的產品主要應用在電力能 源行業，寶信、石化盈科、中控主要聚焦在鋼鐵石化領域。從市場趨勢上看，未來行業增量主要來 自于高端裝備制造等領域，相關企業對數字化訴求

22、較高。嵌入式軟件廣泛應用于“三化”水平提升，工業通信、機器人機會凸顯嵌入式工業軟件是嵌入在工業裝備/設備中的軟件/程序，提高工業裝備/設備的數字化、自動化、智 能化水平。國內嵌入式軟件發展最為快速的是工業通信，未來也將引領市場增長，華為憑借著在該 領域的顯著優勢領跑整個市場；工業機器人在一些工作環境惡劣、勞動強度大等場景應用會顯著增 多，機器換人也將成為嵌入式軟件發展的長期動力；能源電子和汽車電子是國內外企業競逐之地， 但未來市場潛力也較大。政策、技術和需求紅利持續釋放，工業軟件將延續較快增長勢頭國家支持智能化相關政策將刺激需求增長。2016 年 12 月，工信部和財政部印發智能制造發展規 劃

23、（2016-2020 年）（以下簡稱“發展規劃”）。發展規劃提出，到 2020年，制造業重點領域 企業數字化研發設計工具普及率超過 70%，關鍵工序數控化率超過 50%，數字化車間/智能工廠普 及率超過 20%，運營成本、產品研制周期和產品不良品率大幅度降低。2020 年 3 月，工信部發布 關于推動工業互聯網加快發展的通知（以下簡稱“通知”）。通知提出，鼓勵相關單位在時 間敏感網絡、邊緣計算、工業智能等領域加快技術攻關，打造智能傳感、智能網關、協議轉換、工 業機理模型庫、工業軟件等關鍵軟硬件產品，加快部署應用。2021 年，國內工業軟件市場將持續較快速增長。根據 CCID 數據，2021 年

24、，我國工業軟件市場規 模將達到 2631.1億元，同比增長 16.2%。其中，信息管理類、研發設計類、生產控制類、嵌入式工 業軟件細分市場規模將分別達到 448.1 億元、223.9 億元、448.9 億元、1510.2 億元，占比分別為 17.0%、8.5%、17.1%、57.4%。我國工業軟件占工業增加值的比例低于全球平均水平。作為全球工業大國，隨著我國智能制造產業 的發展，我國工業軟件占工業增加值的比例必將持續提升。根據 CCID 和國家統計局數據，2018年， 我國工業軟件市場規模為 1678.4億元，我國工業增加值為 30.11萬億元，我國工業軟件占工業增加 值的比例為 0.56%；

25、根據 CCID和世界銀行數據，2018年，全球工業軟件市場規模為 3893億美元， 全球工業增加值為 23.36 萬億美元，全球工業軟件占全球工業增加值的比例為 1.68%。假設未來我 國工業軟件占工業增加值的比例達到 2%，以 2019年我國工業增加值 31.71萬億元為基數估算，則 我國工業軟件的市場空間將超過 6000 億元，前景廣闊。3.3 工業互聯網：短期重點是夯實基礎，中長期應用潛力巨大工業互聯網是通過 ICT 技術實現企業內部生產系統到外部商業活動的智能化，包括機器之間、機器 與系統、企業上下游之間實時連接與智能交互。黨中央、國務院一直將工業互聯網作為企業數字化 的重要手段持續推

26、進，工信部也將其作為工業和信息化重點任務在分步實施。2020年，政治局常務 工作會議上將工業互聯網和數據中心列為“新基建”的重點，3 月中央辦公廳發出通知要求加快工 業互聯網發展。由于數字化基礎較為薄弱，國內工業互聯網是一個巨大的系統性工程，難度大且市場空間廣闊。發 展工業互聯網，主要任務有四項，未來將有序推進：1）做好企業內外網建設，尤其是內網升級需要 較長周期；2）構建完善的工業互聯網標識解析體系，頂級節點、災備節點的建設都需要加快推進； 3）繼續做好跨行業跨領域的平臺示范工作，為后續行業推廣積累經驗和工具；4）加強工業互聯網 數據中心建設。短期關注重點行業投資動向及雙跨試點平臺企業。國家

27、將工業互聯網作為“新基建”的重點，2021 年投入重點我們預計有兩個：1）企業內、外網的改造工作。目前外網建設公司運營商正在積極推動， 包括 IPV6、企業專網、5G 等，但企業內網建設需時日，時間敏感網絡等關鍵技術有待成熟，企業 設備網絡化也是一項長期工程，投入較大；2）繼續進行跨行業跨領域的工業互聯網平臺示范工程， 上市公司如東方國信、用友網絡均參與其中，后續還將加快重點地區/行業的工業互聯網平臺建設。3.4 智能汽車：技術、模式發生重要轉變，第三方軟件企業面臨機會電動化、智能網聯化和自動駕駛化正在重塑汽車產業，軟件定義汽車開始成為潮流相比傳統汽車主要作為移動出行工具，智能汽車將定位于融出

28、行、娛樂、辦公、生活服務等多功能 于一身的移動智能終端或者移動機器人。在智能汽車時代，汽車的技術構成、商業模式和生態體系 均將發生根本性變革，蘊含的商業價值不言而喻，各方參與者已然展開激烈的博弈。除了車身的智能化外，由“車-路-云-人”共同構成的車聯網也是智能汽車的重要技術構成。網聯化 不僅可降低汽車本地的軟硬件技術實現難度，還可通過網絡向用戶提供更加多元的服務，衍生出眾 多商業模式，包括跨界合作、共享出行等。汽車軟件定義已成為趨勢。汽車“三化”之后，就面臨著海量數據處理、OTA 升級（Over the air， 空中下載）、APP 化等問題，必須逐步由軟件最終完成硬件資源管理和應用功能實現。

29、據麥肯錫數據 顯示，目前車企的代碼數量已經超過 2 億條，而且還在快速增加中。汽車智能化背景下，汽車本地 電子電氣架構（EEA）將發生根本變革，從分布式向集中式演進，最終算力將集中到汽車中心計算 機或者云計算平臺。計算單元集中的趨勢下，汽車軟硬件分離成為可能，汽車可以通過虛擬化（融 合化）建立資源池，并通過軟件對汽車實現靈活控制。軟件公司和其他數字技術企業也將借著智能化的浪潮，擠進汽車生態圈。目前，一些軟件企業正從 二、三級供應商逐步成為整車企業的一級供應商。根據麥肯錫預計，2020年全球汽車軟件市場規模 將達到 350億美元，而到 2025年、2030年分別將達到 620億、840億美元，2

30、020-2030年間增速 將達到 9%，占汽車整車成本比重也在持續上升。其中，智能網聯、ADAS、操作系統和中間件等軟 件市場規模最大，這也是第三方軟件廠商最為擅長的領域。智能網聯汽車路線圖 2.0發布，頂層規劃趨于完善智能汽車行業的發展離不開政策的引導和支持，從 2016年開始，相關實施方案、法規、標準、路測 細則等相繼出臺。從整體上看，我國智能汽車產業的頂層設計基本搭建完成，預計下一步的政策重 點將更多放在解決實施和推廣階段的具體問題。我們認為，未來對行業影響較大的文件有兩個：一個是 2020年 3月國家發改委等 11個部委聯合出 臺的智能汽車創新發展戰略，該文件可謂是近年來智能汽車行業最

31、為權威和重磅的文件。另一個 是 2020年11月國家智能網聯汽車創新中心發布的智能網聯汽車技術路線圖 2.0，研究了面向2035 年的智能網聯汽車技術發展的總體目標、愿景、里程碑與發展路徑。該文件雖然非國家政策文件， 但是其 1.0 版本曾經對國內的智能汽車發展政策起到過較大的影響，預計新版本也能對行業中長期 規劃起到建設性作用，對智能網聯汽車的長期發展也有積極意義。智能座艙將是第三方軟件廠商的主要著力點，一芯多屏將成主要解決方案智能座艙是智能網聯汽車的核心，為客戶提供智能化的汽車駕駛與乘坐空間，通過液晶儀表盤、車 載信息娛樂系統、人機交互模塊、抬頭顯示系統、流媒體后視鏡等產品和模塊，實現與人

32、、路、車、 云的協同運作，最終將座艙發展成為“智能移動空間”。智能座艙是需求和技術雙重驅動的產物。從需求上看，消費者不再滿足汽車座艙內單一安全機械操 作，逐步轉變為對舒適性體驗的要求，很多消費者已經習慣通過車機實現車內服務，而且希望通過 車機實現生活服務、娛樂功能等。從技術發展來看，隨著芯片運算能力的不斷提升，5G、人工智能、大數據、車聯網等技術日趨成熟，車輛的海量數據獲取、傳輸、處理和應用問題已經能夠較好解決， 為智能座艙解決方案的成熟奠定了基礎。對于第三方軟件企業來說，由于智能座艙解決方案暫不涉及車身及動力、底盤及傳動等安全性要求 極高的領域，且獨立性較強，是非常好的切入點。其中，一芯多屏

33、多系統的集成式智能座艙正在迅 速推廣，其融合的功能也在不斷增加。據中汽研預計，2020年國內智能座艙市場規模將達到 628億 元，同比增長 20.54%。軟件方面的需求動力主要來自于兩個方面： 集成度上升。以前中控屏、儀表盤等設備都是由不同廠商提供，為分散式座艙系統。目前的趨 勢看，集成式座艙正在成為主流，中控屏、數字儀表、副屏、HUD 等設備通常由同一塊芯片 SoC支持，由統一的軟件平臺系統驅動，有望大幅降低成本。相關平臺和應用的定制化開發工 作量將實現較快增長。 座艙配置更為豐富。新車型多采用大尺寸屏幕、語音交互、觸控等新技術，一些新車型開始選 用液晶儀表和 HUD，同時操作系統除了 Li

34、nux、QNX以及 Tier1 自研之外，Android操作系統 應用也在增多，支持的 APP 數量也在大幅增加。自動駕駛領域第三方軟件企業正在積極發力，主要布局包括 ADAS、算法和地圖ADAS 正在迅速普及，算法和操作系統廠商終將受益。自動駕駛是汽車智能化的另一個賽道，其中 涉及大量的計算機技術應用，ADAS 則是自動駕駛基礎性技術，正在快速滲透。更高級別的 L2+/L3 技術出現拐點跡象，L4技術或將在部分相對簡單的場景開始嘗試應用。此外，自動駕駛操作系統有 望在未來數年逐步普及，進一步促進軟硬分離。從軟件角度看，算法、高精度地圖、自動駕駛操作系統是主要的投資機會。對于感知算法，互聯網

35、企業、初創企業、人工智能企業、傳感器企業等均有參與；車身控制算法則主要由博世、大陸等 Tier-1 企業把持，第三方軟件企業進入可能性較低；高精度地圖對于 L3及以上車輛近乎是剛需，四維圖新、 高德、HERE 等是主要供應商；在軟硬分離的趨勢下，自動駕駛操作系統領域的角逐比較激烈，如 操作系統技術廠商中科創達正參與其中。3.5 建筑數字化：建筑產業體量巨大，數字化存在做大可能國內建筑業數字化水平同發達國家差距大，蘊含巨大潛力建筑業是我國國民經濟支柱產業之一，產業規模巨大。根據國家統計局數據，2019年，我國建筑業 總產值 24.84萬億元，同比增長 5.7%，且連續多年持續增長。2019年，我

36、國國內生產總值（GDP） 為 99.09萬億元，其中建筑業增加值 7.09萬億元，占 GDP 的比例為 7.16%。建筑業是我國國民經 濟中實至名歸的大行業。我國建筑業因為傳統上是勞動密集型的粗放式發展模式，雖然具有巨大體量，但是數字化程度很低。 根據麥肯錫 2017年 12月發布的數字時代的中國：打造具有全球競爭力的新經濟報告結果顯示， 我國建筑業的數字化水平在報告分析的 22個行業中排名最末。“大行業+低數字化水平”的現狀，蘊 含數字化轉型的巨大發展潛力。數字化程度低與我國建筑業信息化投入水平低直接相關。根據中國建筑業協會數據，我國建筑業信 息化投入占建筑業總產值的比例約為 0.08%，而

37、發達國家建筑業信息化投入占建筑業總產值的比例 可達 1%。假設我國建筑業信息化投入占總產值的比例未來提高到 0.5%，則以 2019 年我國建筑業 總產值 24.84 萬億為基數估算，我國建筑信息化市場規模將超過千億量級。國內建筑業也面臨著轉型升級的壓力，需要依托數字化改造建筑業轉型升級需要依托與信息產業的融合。改革開放以來，我國建筑業的發展模式伴隨著高能耗 與人工紅利。根據廣聯達公開資料數據顯示，全國建筑業的能耗約占全社會總能耗的 50%。2017 年 2月，國務院印發關于促進建筑業持續健康發展的意見，明確要求“建筑設計應體現地域特征、 民族特點和時代風貌，突出建筑使用功能及節能、節水、節地

38、、節材和環保等要求，提供功能適用、 經濟合理、安全可靠、技術先進、環境協調的建筑設計產品”。2019年 12月，全國住房和城鄉建設 工作會議在北京召開，會議強調 2020 年要重點抓好 9 個方面工作，其中包括“著力推進建筑業供 給側結構性改革，促進建筑產業轉型升級”。建筑業傳統粗放式的發展模式已難以為繼，轉型升級已 迫在眉睫。老齡化推高用工成本，企業需要向數字化要效益。根據我們的統計，自 2008 年起，我國 16-40 歲 年齡段的農民工占比持續走低，相對應地，41歲以上年齡段的農民工占比持續走高。人口老齡化的 壓力導致建筑業農民工的人力成本持續上升。根據國家統計局數據，2019年，我國建

39、筑業農民工月 平均收入 4567元，同比增長 8.5%。人力成本的持續上升對建筑業的產值利潤率持續產生下行壓力， 也將推動建筑業發展模式的轉變。業界開始認同“數字建筑”等相關理念，行業數字化推廣將提速2020 年 9 月，由全聯房地產商會和廣聯達聯合主辦的中國數字建筑峰會在全國 16個城市跨區域同 步舉辦。自 2010年起，作為中國建設行業年度峰會，這一峰會已連續舉辦十一屆。峰會持續推動建 筑行業信息化應用，積極向行業宣導數字化轉型的理念。2018 年，峰會以“數字建筑 賦能產業升級”為主題在西安舉辦，國家原住建部副部長宋春華做了題為 “加快創新 融合聯動 促進數字建筑、智慧城市的新發展”的主

40、題演講，廣聯達公司總裁對數字建筑的 概念進行了深入剖析，與會其他演講嘉賓也圍繞“數字建筑”主題展開了深入討論。自此，“數字建筑” 的理念在業界逐漸得到廣泛認同，成為業界數字化轉型被廣泛認可的方法論。2018 年 1月，廣聯達發布國內首個數字建筑白皮書，提出“新設計、新建造、新運維”的“三新”理 念；給出了“數字建筑”概念的深刻詮釋，即“數字建筑”是指“利用 BIM 和云計算、大數據、物聯網、 移動互聯網、人工智能等信息技術引領產業升級的行業戰略，它結合先進的精益建造理論方法，集 成人員、流程、數據、技術和業務系統，實現建筑的全過程、全要素、全參與方的數字化、在線化、 智能化，從而構建項目、企業

41、和產業的平臺生態新體系，從而推動以新設計、新建造、新運維為代 表的產業升級，實現讓每一個工程項目成功的產業目標”。2019 年 6月，廣聯達在中國數字建筑年度峰會（青島）發布數字建筑：建筑產業數字化轉型白皮 書，提出建筑業數字化轉型新范式。2020年 9月，廣聯達在中國數字建筑(全國)峰會 2020上發布 的數字建筑平臺:構筑數字化轉型新基建白皮書提出，數字建筑平臺的出現將實現建筑業全過程、 全要素、全參與方的“三全”升級，以及崗位層、項目層、企業層和行業層的“四層”變革，這將深刻改 變行業面貌。作為中國建設行業年度峰會的主辦方之一，廣聯達持續為建筑業數字化轉型提供新理 念、新方法，對持續推動

42、業界數字化轉型產生了積極影響。BIM 與數字建筑的理念相契合，是我國建筑業數字化轉型的重要抓手 BIM 已在國際市場上得到廣泛應用，其價值也在被認可根據 2016 年 12 月住建部發布的建筑信息模型應用統一標準對 BIM（建筑信息模型）的定義， BIM 是在建設工程及設施全生命期內，對其物理和功能特性進行數字化表達，并以此設計、施工、 運營的過程和結果的總稱。由此定義我們可以看出，BIM 不只是狹義的模型或建模技術，而是一種 全新的工程理念和行業信息技術，正在引領建設領域規劃、設計、施工、運維一系列技術創新和管 理變革。在國際上，BIM 在歐美等發達國家已經有較為廣泛的應用。根據 McGra

43、w Hill 的數據，2012年美國 工程建設行業采用 BIM 的比例從 2007年的 28%提高到 2009年的 49%再到 2012年的 71%，其中 74%的承包商（施工企業）已經在實施 BIM 了，超過了建筑師（70%）及機電工程師（67%）。美 國斯坦福大學整合設施工程中心（CIFE）根據 32 個采用 BIM 的項目總結了使用建筑信息模型的優 勢：（1）消除 40%的預算外更改；（2）造價估算控制在 3%精確度范圍內；（3）造價估算耗費的時 間縮短 80%；（4）項目時限縮短 7%，及早實現投資回報；（5）通過發現和解決沖突，將合同價格 降低 10%。BIM 在降低成本、縮短工期等方面的價值在國際上不斷得到認可。隨著價值的不斷被認可，全球范圍內 BIM的市場規模迅速增長。根據 Transparency Market Research 數據，2014年全球 BIM 市場規模為 27.6億