1、I06公司司理財講義義講師簡介介許 經 長長 中國人人民大學商商學院教授授、博士 長盛基基金管理公公司董事課程對象象誰需要要學習本課課程 國有企企業高層管管理者 國有企企業中層管管理者及基基層主管 民營企企業高層管管理者 民營企企業中層管管理者及基基層主管 人力資資源部、培培訓部經理理及員工 國家機機關以及事事業單位的的領導者與與普通工作作人員 任何希希望系統學學習最新的的工商管理理知識的人人士課程目標標通過學學習本課程程，您將實實現以下轉轉變1.了解財財務與會計計的內涵22.熟悉現現金流量表表的結構與與內容3.了解財務務管理的目目標、內容容與職能44.掌握財財務分析的的主要內容容與方法5.掌

2、握財財務預測的的方法6.掌握本本量利分析析法7.掌握籌籌資的主要要形式與方方法8.掌握現現金和有價價證券、應應收賬款和和存貨、利利潤分配活活動的管理理方法9.熟悉現現代企業財財務管理體體系的主要要構成要素素課程提綱綱通過本本課程，您您能學到什什么？第一講1.財務與與會計的內內涵2.財務與與會計的關關系3.評價現現行財務制制度4.如何認認識會計工工作（一）第二講1.如何認認識會計工工作（二）2.會計等等式與會計計報表第三講 1.現金流流量表2.財務管管理的目標標3.財務管管理的內容容4.財務管管理的職能能第四講 1.財務分分析概述2.流動性性分析3.資產管管理分析4.長期償償債能力分分析5.盈利

3、能能力分析6.上市公公司財務分分析第五講 1.財務預預測（一）2.財務預預測（二）第六講 1.財務預預測（三）2.本量利利分析3.財務預預算4.作業成成本與作業業預算5.普通股股籌資第七講1.負債籌籌資2.營運資資金政策3.資本成成本4.財務杠杠桿5.資本結結構第八講 1.三種投投資分類方方式2.投資中中考慮的因因素3.項目投投資決策基基礎4.長期投投資決策方方法（一）第九講1.長期投投資決策方方法（二）2.證券的的評價第十講1.現金和和有價證券券管理2.應收賬賬款和存貨貨管理3.利潤分分配活動的的管理4.構建現現代企業財財務管理體體系第1講 財務管理理基礎知識識(一)【本講重點點】財務與會計

4、計的關系會計的基礎礎知識(一一)財務與會計計的關系【重點提示示】財務與會計計的內涵財務與會計計的關系評價現行財財務制度財務與會計計的內涵1.會計會計工作主主要是解決決三個環節節的問題：會計憑證會計賬簿會計報表會計憑證會計憑證包包括原始憑憑證和記賬賬憑證。通常所講講的各種發發票，在會會計上被稱稱為原始憑憑證，原始始憑證通常常屬于非會會計語言。會計部門門把這種非非會計語言言轉化成會會計語言，也也即把原始始憑證轉化化成記賬會計賬簿會計工作要要在記賬憑憑證的基礎礎上把它轉轉換成賬簿簿。賬簿實際際上是對成成千成萬張張的會計憑憑證的濃縮縮。要了解解一個企業業的財務狀狀況和經營營成果，不不可能把成成千成萬張

5、張的憑證都都翻一遍。會計賬簿簿的多少根根據業務規規模的大小小而不同。會計報表會計工作要要在會計賬賬簿的基礎礎上進一步步形成會計計報表。目前主要要是三種會會計報表：資產負債債表、利潤潤表、現金金流量表。會計報表表是在賬簿簿基礎上所所做的進一一步的濃縮縮，是對財財務狀況、經營成果果的高度概概括。會計報表表要對外提提供，它的的使用者包包括企業的的股東、債債權人、政政府部門和和企業的廠廠長、經理理和職工。圖11 會計工工作的三個個環節2.財務財務不是解解決對外報報告的問題題，而是要要解決企業業內部資金金運作過程程中的一系系列問題，涉涉及到預測測、決策、控制和規規劃。財務所要解解決的是如如何籌集資資金，

6、籌集集資金以后后如何進行行投資，項項目投資完完成以后，在在經營過程程當中營運運資本如何何管理，以以及最后盈盈利如何分分配的問題題，它包括括籌資管理理、投資管管理、經營營活動的管管理和分配配活動的管管理。籌資投資經營分配財務與會計計的關系1理論上上財務和會會計的關系系過去理論上上對財務和和會計的關關系有三種種看法：(1)大財財務：財務務決定會計計；(2)大會會計：會計計決定財務務；(3)平行行觀：財務務和會計是是一種平行行的關系，不不存在誰決決定誰的問問題。2.實務上上財務和會會計的關系系實務上這三三種觀點不不可能同時時存在。在在我國會計計實務中，只只有一種觀觀點，即：財務決定定會計，財財政決定

7、會會計，同時時財政還決決定財務。所以在實際際工作中，財財務和會計計的關系就就是一個大大財務的思思想。大財財務的思想想實際是計計劃經濟的的思想。為什么會出出現這樣一一種局面，它它有什么弊弊端?在計劃經濟濟的條件下下，我們實實際上遵循循的是一個個大財務的的思想，甚甚至到目前前為止，在在我們國家家的管理體體制當中基基本還是這這樣一個思思想，如果果把財政這這個因素考考慮進來，那那么實際上上是財政決決定財務，財財務決定會會計，也就就是說我們們的財務制制度和會計計制度到現現在為止都都是由財政政部門制訂訂和頒布的的，財政部部門始終是是從國家的的利益、國國家的立場場上來制訂訂各種財務務制度，進進而通過財財務的

8、各種種標準來制制約會計核核算，所以以財務決定定會計它的的根源實際際上是一種種大財政的的思想。 還還有稅務的的問題。財財會工作經經常打交道道的一個部部門就是稅稅務部門，但但是稅務部部門和財政政部門也有有關系，實實際上在我我們國家財財政還決定定稅務，稅稅務再影響響會計。所所以會計核核算受到很很多因素的的制約，到到目前為止止都是從國國家的角度度來對這些些制度加以以規范的。然而，在在市場經濟濟的條件下下，再去強強調大財政政的管理，強強調財政決決定財務和和財務決定定會計的管管理體制是是不適宜的的，是不適適應市場經經濟條件下下企業發展展要求的。 33.還財務務本來面目目 在在市場經濟濟條件下，財財務和會計

9、計是兩項內內容各異的的工作，二二者是平行行的關系。市場經濟濟環境下我我國的企業業應該注重重和加強財財務管理。 財財務絕不僅僅僅是一個個制度的問問題，還是是一個方法法和思路的的問題。我我們學習財財務管理，實實際上是一一個方法和和思路的問問題，而不不是財政部部財務規定定的問題。財務應該該是企業自自己的財務務。對現行財務務制度的簡簡單評價從計劃經濟濟延續下來來，我國一一直是國家家規定財務務制度，國國家通過財財務制度來來約束國有有企業行為為。19993年，在在從計劃經經濟體系向向市場經濟濟體系過渡渡的過程中中，國家頒頒布了“兩則兩制制”。所謂兩兩則就是指指企業的的財務通則則和企企業的會計計準則。財務通

10、則則屬于財務務制度范疇疇；會計準準則屬于會會計制度范范疇。所謂謂兩制就是是指133個大行業業的財務制制度和13個大大行業的會會計制度。13個個行業包括括工業、農農業、商業業、金融業業、建筑業業等。“兩則兩制制”的執行標標志著我國國財會制度度開始從計計劃經濟向向市場經濟濟過渡。在市場經濟濟初期，企企業執行財財政部門頒頒布的財會會制度還是是可行的，但但是隨著市市場經濟的的深入發展展，財會制制度的負面面影響逐漸漸暴露出來來。【自檢】你認為財務務和會計的的關系是怎怎樣的？對對于我國現現行的財務務制度你有有何看法？ _【小結】財務與會計計不是同一一個概念，首首先明確會會計和財務務的內涵，在在此基礎上上把

11、財務與與會計的關關系理清，只只有在正確確認識財務務和會計關關系的基礎礎上，我們們才能講如如何進行市市場經濟條條件下現代代企業的財財務管理。財務與會會計的關系系應該是平平行的，會會計工作是是財務管理理的基礎，也也是企業管管理的重要要前提和基基礎。會計的基礎礎知識(一一)【重點提示示】會計對象會計要素會計科目會計等式與與會計報表表雖然會計和和財務是兩兩項內容不不一樣的工工作，但是是會計工作作畢竟是財財務管理的的基礎。市市場經濟從從根本上說說是一種法法制經濟，具具體到財會會領域，市市場經濟是是一個更需需要大量真真實的、及及時的會計計信息的經經濟。如果果沒有真實實的會計信信息做保證證，市場經經濟將無從

12、從談起。以下對會計計進行簡單單的介紹，主主要內容包包括會計對對象、會計計要素、會會計科目和和會計報表表。會計對象會計工作的的對象就是是企業的資資金運動，即即與企業資資金運動有有關的都是是會計工作作的對象，從從取得貨幣幣資金，到到貨幣資金金轉為生產產資金；從從生產資金金再轉為貨貨幣資金，這這樣一個運運動的過程程都是會計計工作的對對象。會計的對象象是客觀的的，它在不不同國家、不同地區區表現形態態都是一樣樣的，所以以會計才能能夠成為一一種國際性性的商業語語言。會計要素會計要素是是對會計對對象即資金金運動的分分類。會計計要素是主主觀的，不不同國家對對會計對象象有不同的的分類方法法。會計要要素是了解解一

13、個國家家會計工作作的切入點點，作為一一個管理者者，了解國國家的會計計工作首先先就要了解解會計要素素。資產、負債債、所有者者權益、收收入、費用用和利潤是是我國會計計工作的六六個要素。這六項會會計要素是是整個會計計核算的基基礎。資產、負債債、所有者者權益是反反映企業財財務狀況的的會計要素素；收入、費用、利利潤是反映映企業經營營狀況的會會計要素。圖12 會計計要素1. 資產(1)概念念資產是指企企業擁有的的或控制的的，能夠以以貨幣計量量的經濟資資源，它能能夠給企業業帶來未來來的經濟利利益。 資產必須須是企業擁擁有的或控控制的企業對資產產不一定都都擁有所有有權，有一一部分資產產可能是企企業控制的的，比

14、較典典型的就是是融資租賃賃固定資產產。表11 資產的的分類項目內容流動資產在一年內被被耗用或者者是在一年年內能夠變變現的資產產。現金、銀行存款款、應收賬賬款、存貨貨(包括原原材料、在在制品、產產成品)、短期投資資，都是企企業的流動動資產。長期投資持有時間在在一年以上上的投資。固定資產固定資產就就是各種設設備、廠房房、生產線線、辦公樓樓等等。固固定資產通通常使用年年限要在一年以上上，單位價價值比較高高。有一些些資產使用用年限在一一年以上，但但單位價值值比較低，也也不一定要要做固定資資產核算，而而是列入流流動資產，比比如低值易易耗品、包包裝物等。無形資產無形資產是是企業中沒沒有實物形形態、但是是又

15、符合資資產定義的的這一類資資產，它能能帶來未來來經濟利益益，也能夠夠貨幣計量量，如專利利權、商標標權、著作作權、土地地的使用權權等。在市場經濟濟條件下要要加強對企企業無形資資產的核算算和管理。其他資產除了上述四四類之外的的其他的資資產，統稱稱為其他資資產。資產必須須能夠以貨貨幣計量所謂能夠以以貨幣計量量，就是資資產能夠通通過量化用用貨幣表示示出來。在在會計工作作進行貨幣幣計量的過過程中，不不能夠通過過貨幣計量量的就不能能歸類為資資產。 資產能夠夠給企業帶帶來未來的的經濟利益益 資資產一定是是有價值的的，將來能能夠創造效效益。企業業產品賣不不出去造成成存貨積壓壓，這些存存貨沒有市市場價值，也也就

16、是說不不能給企業業帶來未來來經濟利益益。 (2)分類類 資資產分為流流動資產、長期投資資、固定資資產、無形形資產還有有其他資產產五類。 有有關會計的的基礎知識識將在下一一講中繼續續講述。【心得體會會】 第2講 財務管理理基礎知識識(二)【本講重點點】會計的基礎礎知識(二二)會計的基礎礎知識(二二)2.負債(1) 概念負債是企業業過去交易易和事項所所引起的，現現在所承擔擔的，將來來需要償付付的一種債債務。負債本質質上是債務務，是目前前和過去的的業務形成成的，一般般情況下不不把未來的的事項確認認為負債。最近財政政部頒布了了一個新的的準則，要要求對于一一些符合條條件的未來來事項也可可以確認為為負債。

17、 負債是將將來一定要要償付的經經濟責任。即使現在在沒有貨幣幣支出也要要作為負債債。 (2)分類類負債按照流流動性分為為兩大類：流動負債債一年內需要要償還債務務稱為流動動負債，它它的項目很很多，如應應付賬款、應付工資資、應付票票據、短期期借款、應應付利潤、應交稅金金等等。長期負債債可在一年以以上償還的的債務稱為為長期負債債，包括長長期借款、發行一年年以上的公公司債券、長期應付付款等。3.所有者者權益(1)概念念所有者權益益是企業投投資人對企企業凈資產產的所有權權，在數量量上等于資資產減去負負債之后的的差額。 (2)分類類所有者權益益包括以下下幾個部分分：實收資本本實收資本是是企業接受受投資人投投

18、資的部分分，上市公公司稱為股股本，股本本代表了企企業的注冊冊資本。資本公積積金資本公積金金是股本或或資本的一一種儲備狀狀態，它最最終可以轉轉成資本或或股本。資資本公積金金包括企業業接受外單單位的捐贈贈和股票的的溢價等。盈余公積積報表中的盈盈余公積包包括兩方面面的內容，即即盈余公積積金和公益益金。盈余公積積金按當年凈利利潤10%提取的盈盈余公積金金，叫做法法人盈余公公積金；上上市公司可可以任意提提取。盈余公積金金主要用途途有兩個：轉成資本本。凈利潤潤不一定全全都分配掉掉，可將其其中一部分分用于公司司未來的發發展，轉成成資本，壯壯大資本實實力。彌補虧損損，上市公公司盈余公公積金還可可以用來發發放股

19、利。公益金公益金就是是從當年凈凈利潤當中中按照5%的比例提提取的盈余余公積金，主主要用于職職工的集體體福利，如如建托兒所所、幼兒園園、俱樂部部等等。未分配利利潤未分配利潤潤是利潤中中尚未分配配的部分，是是公司用于于以后年度度利潤的分分配或待分分配。4.收入(1)概念念收入是指企企業業務中中產生的收收益，是企企業銷售產產品、提供供勞務所發發生的和將將要發生的的現金流入入和債務的的清償。收收入是反映映企業經營營效益的一一個基本指指標。只有當企企業銷售產產品和提供供勞務所產產生的收益益才是收入入。接受捐捐贈也引起起資產的增增加，但不不是收入。收入一般般會導致企企業資產的的增加或負負債的減少少，扣除相

20、相應費用后后的凈額可可導致所有有者權益增增加。(2)分類類營業收入入營業收入是是企業銷售售產品或提提供勞務實實現的收入入，又分為為主營業務務收入和其其他業務收收入。對外投資資收益營業外收收入因意外原因因獲得的收收入，如企企業賣掉固固定資產所所得的收入入。5.費用費用就是企企業在生產產經營過程程中所發生生的各種耗耗費。費用用一般包括括料、工、費。料是指材材料工是指人人工工資費指各項項管理費用用(可理解解為管理人人員工資)、財務費費用(如支支付利息)、銷售費費用(如廣廣告費)。一般情況下下，費用與與收入要匹匹配，也可可以說凡取取得收入都都是要付出出代價的。從管理的的角度看，費費用是廣義義的概念，它

21、它包含成本本在內。6.利潤利潤是企業業一定時期期的經營成成果，在數數量上是收收入減去費費用的差額額，包括營營業利潤、投資凈收收益和營業業外收支凈凈額。利潤是企業業最終的經經營成果，由由收入總額額和費用總總額決定。會計科目1.會計科科目的含義義和作用以上六項會會計要素的的劃分較粗粗略，難以以滿足會計計信息需求求者對會計計信息的需需求。以下下介紹會計計科目。會計科目就就是對會計計要素再分分類。會計計科目把每每一項會計計要素進一一步分成若若干小類。從管理者者的角度來來講，科目目就是賬戶戶。2.會計科科目的原則則(1)完整整性所有的賬戶戶最終要反反映的是資資金運動的的完整過程程。(2)互斥斥性每個賬戶

22、的的內容是唯唯一的，賬賬戶之間是是互相排斥斥的，其分分類不能相相互交叉。任何一個個業務在會會計核算時時只能記在在一個賬戶戶上。會計等式與與會計報表表會計工作最最終目的是是編制會計計報表。會會計報表是是在對日常常會計核算算進行綜合合整理的基基礎上編制制的，是用用來總括地地反映某個個會計單位位在一定時時期內的財財務狀況和和經營成果果的報告文文件。所有有的企業都都要通過至至少三種報報表來報告告他們的業業務，即：資產負債債表、利潤潤表和現金金流量表。1.資產負負債表資產負債表表是反映企企業某一特特定時間資資產、負債債、所有者者權益等財財務狀況的的會計報表表。資產負負債表是根根據資產等等于負債加加所有者

23、權權益這一會會計等式編編制的。會計等式：資產=負債債所有者者權益資產負債表表中，將資資產項目列列在報表的的左側，負負債和所有有者權益列列在報表的的右側，從從而使資產產負債表左左右兩側保保持平衡，即即滿足上面面的會計等等式。表21資資產負債表表(簡表) 年 月 日資產行次金額負債和所有有者權益行次金額流動資產短期負債長期投資長期負債固定資產負債合計無形資產實收資本其他資產資本公積盈余公積未分配利潤潤所有者權益益合計資產總計負債與所有有者權益總總計資產負債表表的左邊是是資產，包包括流動資資產、長期期投資、固固定資產、無形資產產和其他資資產，這是是按照流動動性排列的的。市場經經濟條件下下我們應當當關

24、注資產產的流動性性。企業規規模大并不不代表企業業就有競爭爭能力，不不代表財務務狀況就很很好。表面面上非常繁繁榮的企業業，也可能能由于資產產性不夠而而導致破產產。換句話話說，任何何一個企業業破產，最最本質、最最直接的原原因就是資資產的流動動性出了問問題，沒有有現金去還還債，于是是債權人決決定向法院院申請企業業破產。資產負債表表的右邊是是負債和所所有者權益益。負債是是企業向外外面借來的的資金，反反映的是債債權債務的的關系；所所有者權益益是企業接接受投資人人投資的資資金。所有有者權益和和負債共同同構成了企企業的資金金來源，企企業一定的的資產來源源就必然要要有一定的的資金占用用，所以從從另外一個個角度

25、來解解釋資產，資資產就是資資金的具體體占用形態態。【提示】資產負債表表是一個靜靜態的會計計報表，只只描述了它它在發布那那一時點公公司的財務務狀況。因因此，它反反映的信息息帶有時效效性。只要要企業在經經營，它的的資金每時時每刻都在在運動，資資產負債表表只不過是是截取一個個相對靜止止的時點，把把它的財務務狀況反映映給報表的的使用者，資資產負債表表每時每刻刻都是變化化的。2利潤表利潤表又稱稱損益表，是是反映公司司在一定期期間(月份份、季度、年度)經經營成果的的會計報表表。利潤表表是根據收收入減去費費用等于利利潤這一等等式編制的的。會計等式：利潤=收收入費用用表22利利潤表(簡簡表) 年年 月月 一、

26、主營業業務收入減：主營業業務成本、稅金及附附加二、主營業業務利潤加：其他業業務利潤減：營業費費用、管理理費用、財財務費用三、營業利利潤加：投資收收益、營業業外收支凈凈額四、利潤總總額減：所得稅稅五、凈利潤潤 項目公式主營業務利利潤主營業務收收入主營營業務成本本主營業業務稅金及及附加其他業務利利潤其他業務收收入其他他業務支出出營業利潤主營業務利利潤其他他業務利潤潤(管理理費用財財務費用營業費用用)利潤總額營業利潤投資收益益營業外外收支的凈凈額凈利潤利潤總額所得稅【提示】利潤表是一一個時期的的報表，是是一個動態態的報表，這這是它和資資產負債表表的區別。有關會計報報表將在下下一講中繼繼續講述。【心得

27、體會會】 第3講 財務管理理基礎知識識(三)【本講重點點】會計的基礎礎知識(三三)財務管理的的目標、內內容和職能能下面繼續上上一講，介介紹會計報報表中的現現金流量表表。會計的基礎礎知識(三三)3.現金流流量表現金流量表表是反映公公司在一定定時期內(如年度)現金流入入和現金流流出的會計計報表。現金流量表表的名稱一一直處于變變動之中。計劃經濟濟條件下，叫叫成本報表表。19993年，財財務改革以以后，把成成本報表改改為“財務狀況況變動表”。19998年開始始改為“現金流量量表”。(1)會計計等式現金流量表表是根據現現金流入量量減去現金金流出量等等于現金凈凈流量這一一等式編制制的。會計等式：現金凈流流

28、量=現金金流入量現金流出出量現金流量表表中的現金金是指資產產負債表中中的貨幣資資金。它是是一個廣義義的概念，包包括三個賬賬戶。 狹義的現現金，就是是庫存現金金； 銀行存款款； 其他貨幣幣資金。(2)現金金流量表的的理論基礎礎收付實實現制【案例】2001年年6月，某某企業從北北京銷往上上海一批商商品，價款款是1000萬元，22001年年6月沒有有收到貨款款，到20001年112月份貨貨款才收回回來。1000萬元到到底是記在在6月份的的收入當中中還是記在在12月份份的收入當當中？ 如果把收收入記在66月份當中中，就叫權權責發生制制。借：應收賬賬款1000萬元貸：銷售收收入1000萬元如果把收收入記

29、在112月份當當中，就叫叫收付實現現制。借：銀行存存款1000萬元貸：銷售收收入1000萬元企業會計計核算的原原則權責發發生制權責發生制制就是按照照權責關系系來確定收收入和費用用，也稱為為應收應付付制。通俗俗地解釋就就是本期的的收入，不不管是否拿拿到錢，都都要確認為為本期收入入；凡是本本期應負擔擔的費用，不不管這筆錢錢是否付出出，都應作作為本期費費用。反之之，不屬于于本期的收收入，即使使拿到錢，也也不確認為為本期的收收入；凡不不屬于本期期的費用，即即使已經付付出錢，也也不能作為為本期費用用。權責發發生制的弊弊端有兩個個：企業現金金流動不合合理。企業業并沒有收收到現金，但但是稅務局局要求企業業出

30、現了收收入就要交交稅，這就就造成企業業現金流動動不合理，即即企業沒有有收到現金金，卻要拿拿現金去交交稅。 其利潤表表不能反映映企業真正正獲取現金金的能力。權責發生生制把沒有有收到的現現金確認為為收入，而而確認收入入就要結轉轉為成本，這這樣，利潤潤表上就要要反映企業業會實現更更多的利潤潤；企業還還可能會由由于沒有足足夠的現金金來還債而而導致破產產，因為應應收帳款未未到期還不不了債。因因此企業有有可能會破破產。現金流量量表的基礎礎收付實實現制權責發生制制的弊端要要求在會計計核算上要要通過現金金流量表來來彌補權責責發生制的的局限性。所以現金金流量表的的基礎是收收付實現制制，收到了了現金一定定要反映在

31、在現金流量量表當中，應應收賬款跟跟現金流量量表沒有關關系。因此此現金流量量表是一個個非常真實實、非常客客觀的衡量量現金流動動的報表。現金流量量表重要的的意義就在在于能最真真實的反映映企業償債債能力，最最真實的反反映企業獲獲取現金的的能力。所所以在分析析報表的時時候，一定定要把利潤潤表和現金金流量表結結合起來，不不能只看利利潤表上企企業實現的的利潤，還還要看現金金流量表上上企業賺取取的現金。如果利潤潤表上實現現了很多利利潤，而現現金流量表表的現金是是負數，那那么這個企企業的償債債能力有問問題，其收收益質量就就不高。(3)現金金流量表的的內容表31現現金流量表表(簡表)年(1) 經經營活動產產生的

32、現金金流量流入量小計計減：流出量量小計經營活動產產生的現金金凈額(2) 投投資活動產產生的現金金流量流入量小計計減：流出量量小計投資活動產產生的現金金凈額(3) 籌籌資活動產產生的現金金流量流入量小計計減：流出量量小計籌資活動產產生的現金金凈額(4) 現現金及現金金等價物凈凈增加額經營活動動產生的現現金凈流量量經營活動產產生的現金金凈流量主主要就是企企業銷售商商品、提供供勞務過程程當中發生生的現金流流入和流出出情況。經營活動現現金凈流量量=經營活活動現金流流入量經經營活動現現金流出量量投資活動動產生的現現金凈流量量一個成長中中的企業要要不斷擴大大投資規模模，其結果果通常就是是投資活動動的流出量

33、量大于流量。所以投投資活動的的現金凈流流量表現為為負數是正正常的，或或者說在企企業的發展展中，其投投資活的現金凈流流量應該是是個負數。投資活動現現金凈流量量=投資活活動現金流流入量投投資活動現現金流出量量籌資活動動產生的現現金凈流量量籌資活動包包括發行股股票、發行行債券、向向銀行借款款等等。一一般來說籌籌資活動所所產生的現現流入量比較較大，凈流流量要求是是一個正數數。籌資活動現現金凈流量量=籌資活活動現金流流入量籌籌資活動現現金流出量量現金凈流量量增加總額額=經營活活動現金凈凈流量+投投資活動現現金凈流量量+籌資活活動現金凈凈流量【提示】我國的現金金流量表是是一張年報報表，就是是一年編一一張。

34、利潤潤表、資產產負債表都都是月報表表，而利潤潤表是一個個時期的報報表，是動動態的報表表；資產負負債表是一一個時點的的報表，是是靜態的報報表；現金金流量表也也是一個時時期的報表表，它反映映的是一年年現金流入入和流出的的情況。【自檢】請結合企業業目前的財財務狀況填填寫項次檢查項目檢查評核良中差(1)投入資本自有資本本不足投資項目目過多資本充足足(2)利息負擔嚴重尚尚可輕微(3)設備投資過多未充充分利用可充分利利用不足陳舊(4)銷售價格好微利利差(5)銷售量供不應求求供求平衡衡銷售差(6)應收賬款賒銷過多多尚可甚少(7)應收票據票期過長長適中支票甚少少(8)退票壞賬甚多尚尚可甚少(9)生產效率高中低

35、(10)材料庫存多適中中低(11)采購期過長適適中短(12)耗料率高中理想(13)人工成本高適中中低(14)成品庫存高中低【小結】上面主要對對會計的基基礎知識作作了簡單的的介紹，主主要分析了了會計對象象、會計要要素、會計計科目和會會計報表。會計對象象就是資金金的運動。會計要素素主要包括括資產、負負債、所有有者權益、收入、費費用和利潤潤六項。會會計科目是是對會計要要素的分類類。會計報報表主要包包括資產負負債表、利利潤表和現現金流量表表。財務管理的的目標、內內容和職能能【重點提示示】財務管理的的目標財務管理的的內容財務管理的的職能財務管理與與企業管理理的關系財務管理的的目標公司理財的的立場決定定了

36、財務管管理的目標標，企業在在不同階段段追求不同同的目標。1.產值最最大化在計劃經濟濟條件下，企企業財務管管理的目標標就是追求求產值最大大化。產值值越大企業業就越好一一旦企業拼拼命追求產產值，其結結果就會造造成產品大大量積壓。產品積壓壓越多，企企業的損失失也就越大大，所以產產值最大化化不科學，不不可取。2.利潤最最大化在計劃經濟濟條件下，財財務管理的的另一個目目標就是追追求利潤最最大化。利利潤越大企企業就越好好。以利潤潤最大化作作為企業理理財的目標標有一定的的科學道理理，但在實實踐中，人人們逐漸發發現這種目目標有很多多缺陷，存存在許多不不合理的因因素，具體體表現在以以下幾個方方面： (1)沒有有

37、考慮利潤潤實現的時時間先后順順序，也即即沒有考慮慮貨幣的時時間價值。(2)沒有有考慮利潤潤和投資之之間的關系系。(3)沒有有考慮企業業的風險問問題。所以不能夠夠把利潤最最大化簡單單地界定為為企業財務務管理的目目標。3.每股盈盈余最大化化以每股盈余余最大化作作為財務管管理的目標標也不太合合理，因為為每股盈余余最大化實實際上只是是把利潤和和投資反映映出來了，而而每股盈余余在什么時時間實現、每股盈余余到底有多多少風險沒沒有反映出出來。所以以每股盈余余最大化只只是完善了了利潤最大大化當中的的利潤和投投資的比例例關系，其其他的弊端端依然存在在。4.財務管管理的目標標是企業的的價值最大大化企業是股東東的企

38、業，是是所有者的的企業，企企業的價值值最大化，也也就是股東東、所有者者財富最大大化。 以以企業價值值最大化作作為企業財財務管理的的目標有以以下優點： (1)考慮慮了資金的的時間價值值和投資的的風險價值值。(2)反映映了對企業業資產保值值增值的要要求，從某某種意義上上講，股東東財富越多多，企業的的市場價值值越大。 (3)有利利于克服管管理上的片片面性和短短期行為。那么企業怎怎樣衡量它它的價值呢呢?現代企業的的財務管理理實際上是是公司的財財務管理，也也就是公司司理財，其其衡量企業業價值的標標準之一，就就是股票的的市價，市市價越高表表明企業價價值越大。市價是衡衡量企業價價值高低的的一個很客客觀的標準

39、準。財務管理的的內容圖31 財務務管理的內內容1.籌資活活動的管理理籌資活動的的管理是指指對資產負負債表右邊邊內容的管管理。計劃劃經濟條件件下，企業業的資金是是上級單位位下撥的。市場經濟濟條件下，市市場為企業業提供了許許多籌集資資金的渠道道，可以發發行股票，可可以發行債債券，可以以向銀行借借款，還可可以租賃。企業到底底通過哪幾幾種渠道來來籌集資金金，每一種種渠道籌集集的資金各各占多大的的比重？籌籌資管理就就是側重于于資金的來來源渠道、所需的數數額、項目目構成及成成本的管理理。2.投資活活動的管理理投資活動的的管理是指指對資產負負債表左邊邊內容的管管理。企業業籌集的資資金有不同同的用途，有有很多

40、的投投資渠道，如如固定資產產投資就可可以投資很很多項目，在在證券市場場上買股票票、基金、債券等。投資活動動的管理就就是側重于于資金的投投向、規模模、構成的的管理。 3.經營活活動的管理理經營活動的的管理是指指對投資項項目經營中中的占用資資金的管理理。包括現現金管理、存貨管理理和應收賬賬款的管理理。 4.分配配活動的管管理分配活動的的管理是指指對企業盈盈利后的資資金分配的的管理。它它研究的是是：如何在在所有者當當中進行分分配，分什什么股利，分分多少等等等。分配的的決策同時時又是投資資的決策，因因為分配多多了留的就就少，分配配少了留的的就多，留留下來的資資金又構成成了下一個個循環的資資金來源，所所

41、以從這個個意義上說說分配的決決策也就是是籌資的決決策，或者者說分配的的決策同時時又是籌資資的決策。因此有的的學者認為為分配應屬屬于籌資管管理，分配配決策屬于于籌資決策策，并且據據此提出財財務管理包包括三個部部分內容，這這也是有一一定道理的的。 【自檢】請結合企業業具體情況況說明企業業財務管理理的主要內內容。 _財務管理的的職能1. 財務決決策財務決策是是有關資金金籌集和使使用的決策策，它分為為四個階段段：情報活活動、設計計活動、抉抉擇活動、審查查活動。圖32 財務決決策程序財務決策是是財務管理理的核心職職能。管理理的重心在在經營，經經營的重心心在決策。財務決策策正確與否否，取決于于財務信息息情

42、報的收收集、財務務決策方案案的設計、抉擇和審審查。2.財務計計劃財務計劃就就是財務規規劃和財務務預算。規規劃和預算算在市場經經濟條件下下顯得尤為為重要，沒沒有長期的的規劃和科科學合理的的預算，很很難想象一一個企業的的管理是有有效的。財財務規劃包包括財務預預測和本量量利的分析析；財務預預算是計劃劃和控制的的主要手段段。3.財務分分析財務分析是是指以財務務報表為基基礎的分析析。通過各各種會計核核算進行定定量定性分分析、計算算出各種比比率，或根根據經驗，對對財務狀況況、獲利能能力、發展展趨勢做出出判斷。 4.財務控控制 財財務控制就就是通過計計劃、預算算和規劃對對整個資金金運動的過過程加以控控制。財

43、務務計劃制訂訂出來就要要執行，所所以執行計計劃的手段段就是財務務控制。比比如，實際際成本與預預算成本之之間可能存存在差異，在在分析這些些差異后，通通過財務控控制對財務務計劃、財財務規劃和和預算進行行調整。財務決策、財務計劃劃、財務分分析和財務務控制是現現代財務管管理非常重重要的思想想。財務管理與與企業管理理的關系企業的目標標是盈利，但但是不能把把盈利作為為企業第一一位的目標標。如果作作為第一位位的目標那那是很可怕怕的，為什什么呢？仔仔細想一想想，很多企企業不就是是在拼命賺賺錢的過程程中忽略了了風險的存存在，從而而導致了破破產。1.生存是是第一目標標如果連生存存的能力都都不具備，又又怎么去談談盈

44、利，所所以首先企企業要正常常地生存下下去。影響企業生生存的兩個個因素：(1)到期期能不能還還債這是影響企企業生存的的最直接的的因素，也也就是說任任何一個企企業破產最最直接的原原因就是到到期的債務務償還不了了，債權人人申請企業業破產。 (2)收入入能不能抵抵償支出如果企業要要生存下去去，那么它它應做到：第一要到到期償債，第第二要以收收抵支。也也就是說要要做好償債債的管理，要要做好收支支的管理，要要非常關注注現金的流流動。關注注現金的流流動實際上上是在關注注企業的償償債能力，實實際上是在在關注企業業的生存。2.發展是是第二目標標企業不僅要要生存，還還要不斷地地發展，增增強競爭能能力。企業業的發展對

45、對財務的要要求就是要要籌集到發發展資金。所以企業業的發展就就要求在財財務上能夠夠及時足額額地籌集到到發展所需需要的資金金。 3.獲利只只是第三目目標生存、發展展的最終目目標就是獲獲利。企業業在生存的的和發展的的基礎上才才能盈利，盈盈利才有可可能持續發發展。 企企業獲利的的前提就是是要正確地地進行投資資，也就是是要選擇好好投資項目目，取得較較高的投資資報酬率。因此，在正正常的生存存前提下謀謀求企業的的發展，在在發展的前前提下再去去獲利，這這才是企業業發展的良良性循環。這就是財財務管理和和企業管理理目標的一一致性，也也是財務這這一項工作作的必要性性和重要性性所在。【自檢】請分析你所所在的企業業的具

46、體目目標是什么么？_【小結】以上主要是是財務管理理的目標、內容、職職能及財務務管理與企企業管理關關系的闡述述。財務管管理的目標標應該是企企業價值最最大化。企企業財務管管理的內容容包括：籌籌資管理、投資管理理、經營管管理和分配配管理。財財務管理的的職能主要要包括財務務分析、財財務決策、財務計劃劃、財務控控制。在能能夠正常生生存的前提提下謀取企企業的發展展，在發展展的前提下下再去獲利利，這是企企業發展的的良性循環環。【心得體會會】_第4講 財務管理理的職能(一)【本講重點點】財務分析財務分析【重點提示示】流動性分析析資產管理分分析長期償債能能力分析盈利能力分分析上市公司財財務分析財務分析是是針對會

47、計計報表的財財務報告對對企業財務務狀況、獲獲利能力、資產的管管理情況等等進行分析析，以明確確企業在生生產經營過過程中的利利弊得失、財務狀況況和發展趨趨勢。財務務分析的依依據是企業業對外報告告的會計報報表。財務分析的的主要內容容包括五個個方面：流流動性分析析、資產管管理分析、長期償債債能力分析析、盈利能能力分析和和上市公司司財務分析析。流動性分析析流動性分析析也稱短期期償債能力力分析，通通常指企業業流動資產產對流動負負債的擔保保程度。衡衡量短期償償債能力的的指標有三三項：1.流動比比率流動比率是是流動資產產與流動負負債的比值值。公式表表示為：一般情況下下，流動比比率越高，企企業的短期期償債能力力

48、越強，債債權人的權權益越有保保障。其實這沒有有什么實際際的意義。因為不同同行業、不不同時期的的企業，甚甚至處在不不同國家和和不同地區區的企業，這這個比率都都可以不一一樣，不能能用單一的的標準來評評價。2.速動比比率速動比率是是企業速動動資產與流流動負債的的比率。流動資產中中相當大的的一部分是是存貨，包包括原材料料、在產品品、產成品品，甚至包包括低值易易耗品、包包裝物、委委托代銷加加工的物資資等等。存存貨不能用用來償債，所所以在流動動資產當中中把存貨扣扣除掉，剩剩下的那部部分資產稱稱為速動資資產。速動動資產就是是可以立即即用來償還還債務的資資產。速動資產=流動資產產存貨待攤費用用待處理理財產損益

49、益由于速動資資產剔除了了存貨等變變現能力較較弱且不穩穩定的的資資產，因此此，速動比比率比流動動比率更能能準確客觀觀地反映企企業的短期期償債能力力。3.現金債債務總額比比流動資產減減存貨以后后，里面還還有大量的的應收帳款款、應收票票據，償還還能力也是是要打折扣扣的，所以以在這個基基礎上可以以結合現金金流量表來來進行分析析。第三個個比率就是是現金債務務總額比。現金債務總總額比也可可以計算現現金流動負負債比，即即用經營活活動的現金金凈流量除除以流動負負債。現金流量表表的第一部部分就是經經營活動的的現金凈流流量，以上上兩個比率率越高表示示企業的償償債能力越越強。【提示】這些比率都都不能說比比較科學的的

50、數據是什什么，比較較科學的比比率是什么么。不同時時期，不同同行業，甚甚至不同所所有制的企企業，這些些比率都會會有差別，所所以這些經經驗數據只只能是在特特定時期的的一種體現現，企業不不能把它作作為理財的的標準對企企業進行資資本的籌集集和資產的的運用。所所以財務不不可能很規規范化，只只能是在大大量具體情情況的分析析基礎上進進行決策。從流動比率率到速動比比率，從速速動比率到到現金債務務總額比，一一個比率比比一個比率率更謹慎、更能夠反反映企業償償債能力的的實際情況況。這些比比率都是越越高越好，越越高表明這這個企業的的償債能力力越強，風風險越小。一個企業的的財務狀況況越好，就就說明償債債能力很強強；財務

51、狀狀況困難，說說明償債能能力可能有有問題，現現金流動可可能有問題題，但不見見得企業的的整個資產產有問題。但是應該該注意：一一項資產，它它的流動性性越強，報報酬率通常常就越低。流動性和和報酬率是是成反比的的，流動性性越差的資資產它的報報酬率通常常越高。 所所以企業很很矛盾，如如果保持大大量的流動動資產，企企業的償債債能力會很很強，面臨臨的財務風風險越小，但但銀行存款款的利率很很低。企業業持有貨幣幣資產不是是目的，最最終要讓它它有更大的的效益，更更大的投資資報酬。這這就要購買買設備、建建廠房、進進行項目投投資。所以以流動性越越強，償債債能力越強強，但是流流動性越強強，報酬越越低，所以以要求報酬酬和

52、風險之之間要做出出一個合理理的決策，我我們既要盡盡量去規避避企業所面面臨的財務務風險，尤尤其要規避避企業破產產的風險，同同時又要最最大限度地地使用這些些資產取得得最好的投投資報酬率率。資產管理比比率分析資產管理比比率分析，用用于企業在在資產管理理方面的效效率分析。資產管理理比率包括括存貨周轉轉率、應收收賬款周轉轉率、流動動資產周轉轉率、總資資產周轉率率等指標。1.存貨周周轉率其中：平均均存貨=(期初存貨貨期末存存貨)2存貨周轉率率實際上就就是一定時時間內存貨貨周轉的次次數，周轉轉的次數越越多說明管管理越有效效。假如存貨周周轉率是110次，3360除以以10等于于36，就就等于存貨貨周轉一次次是

53、36天天。通過存貨周周轉分析，有有利于找出出存貨管理理存在的問問題，盡可可能降低資資金占用水水平。2.應收賬賬款周轉率率應收賬款周周轉率也是是越高越好好，周轉的的次數越多多越好，應應收賬款周周轉的天數數也是越短短越好。 根根據存貨周周轉率和應應收賬款周周轉率，可可以計算企企業的營業業周期： 首首先，購買買原材料，把把貨幣資金金轉成生產產資金，即即存貨。存存貨只有銷銷售出去才才算完成一一次存貨的的周轉。如如果直接收收到了現金金，企業的的營業周期期就已經完完成了。如如果沒有收收到現金，就就是應收賬賬款，只有有在把應收收賬款進一一步收回，換換成現金以以后才能夠夠繼續下一一個周期。從貨幣資資金到下一一

54、次貨幣資資金必須要要經過兩個個過程，一一個是存貨貨的周轉，第第二個是應應收賬款的的周轉，這這兩個周轉轉越快，從從一個貨幣幣資金到一一個增大的的貨幣資金金的過程也也就越快。圖41 企業業的營業周周期企業的營業業周期=存存貨周轉的的天數+應應收賬款周周轉的天數數3.流動資資產周轉率率平均流動資資產=(期期初流動資資產+期末末流動資產產)2流動資產周周轉率越高高就說明流流動資產流流動得越快快，周轉的的越快，資資產管理的的效率就越越高。4.總資產產周轉率平均資產總總額=(期期初資產總總額+期末末資產總額額)2總資產周轉轉率反映總總資產的周周轉情況，這這個比率越越高，總資資產周轉得得越快。這四個比率率實

55、際上都都是反映資資產周轉的的快慢問題題，資產只只有在流動動當中才能能夠實現增增值。資產產周轉的快快慢直接決決定了企業業資金使用用的效率和和資產管理理的水平。長期償債能能力分析1.資產負負債率資產負債率率反映了負負債償還的的物質保證證程度。資資產負債率率越高表明明企業在較較大程度上上依靠債權權人的資金金維持其生生產經營。 企企業到底是是資產負債債率高好還還是低好呢呢？ 這這要從企業業不同的財財務關系人人(股東、債權人、經理人員員)的角度度來看資產產負債率的的高低，而而不能簡單單的說資產產負債率越越高企業就就越好，或或者說資產產負債率越越低企業就就越好。這這三個財務務關系人之之間的利益益不完全是是

56、一致的。(1)股東東股東的利益益是財富最最大化，財財富最大化化就要求利利用負債去去獲取更高高的報酬。從企業所所有者來說說，負債越越多，就可可以利用較較少量的自自由資金投投產，形成成較多的生生產經營用用資產，不不僅擴大了了生產經營營規模，而而且在經營營狀況好的的情況下，還還可以利用用財務杠桿桿作用，獲獲取較多的的投資利潤潤。 但但是，如果果這一比率率過大，則則企業的債債務負擔過過重，企業業的資金實實力不強，企企業有瀕臨臨倒閉的危危險。 只只有在資金金報酬率高高于利率的的時候，所所有者才希希望負債越越多越好，他他能夠獲得得財富增長長的收益。(2)債權權人債權人通常常是希望這這個比率越越低越好。利息

57、率是是固定的，所所以企業效效益好與債債權人無關關。債權人人希望企業業的資產負負債率越低低越好，企企業償債有有保證。(3)經理理人員經理人員對對資產負債債率的認識識，取決于于他的經營營理念和經經營態度。一個敢于于冒風險的的經理人，他他希望承受受一個比較較高的資產產負債率，而而一個不愿愿意冒風險險的經理人人員，他希希望這個企企業的資產產負債率相相對低一點點好。所以我們無無法去評論論企業到底底資產負債債率達到多多高是好的的，或者說說應該在什什么樣的水水平上比較較合理，不不同的財務務關系人有有不同的認認識，不同同時期的企企業，不同同規模的企企業，不同同行業的企企業都可以以有不同的的資產負債債率。2.與

58、資產產負債率相相關的其他他比率 (1)產產權比率這一比率反反映了企業業的所有者者權益對債債權人權益益的保障程程度。(2)權益益乘數任何一個投投資者，都都希望他的的投資有一一個比較大大的權益乘乘數，有比比較大的資資產可以利利用。高的的權益乘數數實際上是是由于高的的資產負債債率形成的的。(3)已獲獲利息倍數數已獲利息倍倍數即息稅稅前利潤除除以利息費費用的比率率。息稅前前利潤等于于利潤總額額加上利息息。息稅前利潤潤=利潤總總額利息息已獲利息倍倍數反映的的是獲取的的利潤是利利息的多少少倍。倍數數越高，表表明企業償償還債務的的能力越強強。盈利能力的的分析盈利能力的的大小反映映企業追求求資金增值值能力水平

59、平的高低。1.銷售凈凈利率銷售凈利率率是指凈利利潤與銷售售收入的比比值。銷售凈利率率越高，企企業的獲利利能力越強強。企業要要提高銷售售凈利率，只只有在收入入增加的同同時相應獲獲得更多的的凈利潤。通過分析析銷售凈利利率的升降降變動，可可促使企業業在擴大銷銷售的同時時，注意改改進經營管管理，提高高盈利水平平。2.資產凈凈利率資產凈利率率是凈利潤潤與平均資資產總額的的比值。平均資產總總額=(期期初資產總總額期末末資產總額額)2通過資產凈凈利率的分分析，有利利于評價企企業經營理理財業績的的高低。它它是一個綜綜合指標，為為了正確評評價企業經經濟效益的的高低，可可用該項指指標與本企企業前期、本行業平平均水

60、平、本行業先先進水平進進行對比，分分析形成差差異的原因因。3.凈資產產收益率凈資產收益益率是凈利利潤與所有有者權益的的比值。凈資產收益益率反映的的是所有者者的投資可可能獲得的的報酬。企企業財務管管理的目標標是企業價價值最大化化，從靜態態角度來講講，首先是是最大限度度的提高凈凈資產收益益率。所以以，該指標標不僅是企企業獲利能能力指標的的核心，而而且也是整整個財務指指標體系的的核心。上市公司財財務分析以上的分析析可以用于于不同的企企業。上市市公司還有有一些特殊殊的財務比比率。它之之所以特殊殊就是因為為上市公司司發行股票票，股份是是等額的，所所以就有每每股盈余、每股凈資資產等指標標。1.每股收收益我